包材 – 宏全Q2業績 拚增15%

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轉貼2017年12月23日工商時報，供同學參考

攻醫療商機 台塑榮化永裕漸收成

工商時報 彭暄貽／台北報導



台塑（1301）、榮化（1704）近年積極提昇產品規格品質，擴大差異化產品比重，台塑隱形眼鏡的PP模具專用料屬醫療級產品也正式量產。永裕（1323）除原來的隱形眼鏡藥水容器外，更擴大滴眼劑容器產線，還增加疫苗容器產線，目前已有新客戶接洽中，高技術門檻及高毛利率的生技容器包材將成明年業績的主要成長動能。

永裕主要是化妝保養品、隱形眼鏡藥水等生醫容器製造商，客戶遍及國際級知名大廠；轉投資部分有100％持股的威瑪精密化學，主經營化妝品填充業務。永裕新品「軟管印刷機台」裝機完成，第4季開始與客戶測試打樣中，預期明年上半年可望出貨，拉抬營運動能。

尤其，永裕近年積極拓展醫療商機，上海設有醫療級包材實驗室，整裝後的藥包材GMP廠房通過新客戶認證、開始下單生產交貨；在大陸市場除擴大現行滴眼劑容器產線，配合新材質新瓶器的加值生產、增備疫苗品容器產線，及新增含藥級日化容器系列，為新年度注入高端生技包材的量能。

台塑因應全球高齡化的趨勢、搶攻生技醫療新商機，旗下PVC、PP產品也透過高值化差異訴求，開拓大陸醫材版圖。

台塑大陸寧波PP年產升至52萬噸，兩岸PP總年產規模突破95萬噸；寧波PP透明料已占大陸華東醫用器材用料3分之1強，隱形眼鏡PP模具專用塑料也已成功通過測試、認證，打入彩色、透明拋棄型隱形眼鏡生產，訂單持穩放大。

榮化台灣PP年產40萬噸、全球TPE年產約50萬噸。氫化熱可塑橡膠SEBS可應用在輸血袋、輸液袋、針筒、醫用手套等，大陸惠州廠年產4萬噸SEBS完工投產，加速搶進醫療等高階應用，年產值約28.8億元，營運動能走堅。

評析
永裕除原來的隱形眼鏡藥水容器外，更擴大滴眼劑容器產線，還增加疫苗容器產線

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轉貼2017年12月23日經濟日報 ，供同學參考

福貞、統一實 在陸擴產能

經濟日報 記者李至和／台北報導

大陸製罐業者拚擴廠轉型，福貞-KY（8411）計畫明年在湖北福天廠進行第二條灌裝產線產能提升及優化，並採用多元化灌裝設備，讓接單彈性變大，統一實則與日本大和製罐合作，擬開發新包材產品，提高產品附加價值，提升製罐競爭力。

福貞指出，面對大陸內需快速消費品消費持續保守，客戶端未來多元化包裝產品需求，持續積極評估鋁罐金屬包裝產線增線、異地多點式布局產能擴增及新式瓶罐二片式鋁罐製程，明年可望有新進展。福貞-KY昨（22）日收盤價26.20元、上漲0.20元。

第4季雖是飲料淡季，不過福貞開拓馬口鐵加熱型飲品客戶有成，且啤酒罐出貨量也有增加，11月營收不僅較去年同期成長，更較上月成長15.7%，營運動能穩健。

福貞指出，隨著氣溫逐漸降低，進入冬季三片式馬口鐵罐加熱型飲品的銷售旺季；吃火鍋習慣搭配些許啤酒的飲食習慣，二片式鋁罐銷售亦開始進入高峰，福建福天及湖北福天因新客戶訂單挹注，下半年開始毛利提升，預期未來充填灌裝營收會持續提高。

統一實與日本大和製罐成立無錫統和新創包裝科技有限公司，未來將切入新包材領域，大和製罐是日本第二大業者，以金屬包材為主，生產適用在藥品與化妝品等高端包材，這是過去統一實未開發的產品線，未來雙方合資共同經營大陸市場，將可望擴充製罐產品線，由食品向其他產業延伸。

統一實指出，雙方合作主要是取得大和製罐的專利包材技術，統一實持股過半，仍具有主導權，預計明年建廠，2019年投產，未來開發新包材除了發展大陸市場外，也有機會布局東南亞、台灣、香港等市場。

評析
統一實與日本大和製罐合作，擬開發新包材產品，提高產品附加價值，提升製罐競爭力。

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轉貼2017年12月23日經濟日報，供同學參考

宏全南向 泰緬傳捷報

經濟日報 記者宋健生／台中報導



飲料包材製造龍頭宏全國際（9939），持續加速東南亞市場布局，其中泰國Tensai廠已於12月投產，緬甸Loi-Hein廠預計明年第1季投產，法人估，宏全明年東南亞市場業績可望有二位數增長。

目前，宏全已與泰國大客戶Tensai公司、緬甸第一大瓶裝水公司Loi-Hein分別簽訂10年合約。法人估，宏全這二座新廠一年約可增加5億至6億元營收。

宏全東南亞營收占比，已從去年的20%提升至23%，明年隨著新廠投產，預期占比可進一步提升至25%以上。福宏全昨（22）日收盤價57.4元、下跌0.5元。

另在大陸市場部分，河南漯河廠配合主力客戶華潤怡寶的瓶裝水生產線，將在明年第2季投產；宏星廠瓶裝水代工線，現正進行舊線改造，明年3月投產；濟南廠瓶裝水生產線也將投產，對挹注明年整體營收相當可觀。

宏全與阿爾及利亞當地第二大包裝水製造商，洽談合資成立新公司的計畫，預計明年初可以定案，雙方擬以廠中廠（in-house）模式先生產包裝水、汽水瓶蓋，後續還有保特瓶等生產計畫。

至於台灣廠，除新增熱充填線外，在中港加工出口區增建的第三座無菌生產工廠，預計明年第4季投產，滿載時每年可增加20億元產值。

法人估，宏全明年集團合併營收有望挑戰195億至200億元新高。

宏全累計前11月合併營收163.91億元，年增6.42%；法人估，今年全年營收約落在173億至175億元間；而前三季稅後淨利11.81億元、年增8.8%，每股稅後純益4.03元，已超越去年全年4.02元，預期全年每股稅後純益約在4.3元上下。

評析
宏全東南亞二座新廠一年約可增加5億至6億元營收，明年東南亞市場業績可望有二位數增長。

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轉貼2017年12月24日經濟日報，供同學參考

綠悅 新品報捷 將打入手機鏈

經濟日報 記者 李至和



綠悅-KY受惠軟包鋰電池鋁塑膜核心材料sPHA薄膜產品研發成功，成大陸第一家自主生產軟包鋰電池鋁塑膜核心材料廠商，並通過客戶測試及認證，未來可望打入手機與電動車市場供應鏈，基本面轉強，買盤進駐，短線漲幅不小，上周五（22日）收69元、跌3.5元。

今年綠悅-KY股價如洗三溫暖，2月來到180.5元高點後，一路向下修正，7月以後受經營團隊人事異動影響，股價更如溜滑梯般走跌，到12月一度來到上市以來新低50.2元，股價腰斬後再打折。

受營運基本面轉好，又有新產品研發上市激勵，股價自12月開始緩步向上，近一個月來上漲12.9元、漲幅23%，距過去高點差距仍大，短線仍有向上力道。

不過，外資對綠悅-KY看法持保守態度，已連續五個交易日賣超，目前外資持股比重約70%，相較今年4月持股比重逾88%，過去半年多來外資減碼出場態勢明顯，國內投信也跟進減碼。

綠悅-KY是大陸最大的BOPA（雙向拉伸尼龍薄膜）供應商，2014年1月在台掛牌，掛牌初期外資力捧，投資人也相當看好，股價最高曾來到278元，成為食品類股股王，直到今年7月以前都居百元股之列。

今年7月前總經理顏藝林閃辭，連兩個交易日拉黑棒，引發市場恐慌。直到11月開始出現轉機，11月營收為5.07億元，月增29.7%，年減17%；前11月營收57.6億元、年減6.9%。受惠訂單回流，生產線稼動率從10月的67.5%回升到73%，整體出貨量增長，加上BOPA報價因反應上游原物料上揚4.7%，帶動整體營收成長逐月轉好。

12月又宣布軟包鋰電池鋁塑膜核心材料sPHA薄膜產品研發成功，成為大陸第一家自主生產軟包鋰電池鋁塑膜核心材料廠商，未來會採用磁懸浮一、二線五層共擠的同步拉伸線量產，計畫目標三年內拿下三成市場占有率，進一步推升股價向上。

綠悅表示，以自主研發母料的技術優勢，半年前先推出PHA薄膜產品，sPHA薄膜則為PHA薄膜產品的新一代，貼合度與可塑性較第一代PHA薄膜提升33%，更為輕量化，將可使鋁塑膜廠商有效提高生產效率及良率，降低生產成本，在未來電池輕量化及容量需求日益增加下，可望成為軟包鋰電池鋁塑膜包裝的關鍵材料。

綠悅自行研發的sPHA複合式薄膜現已通過客戶產品測試及認證，開始進入量產階段。綠悅指出，預計2018年第1季末出貨，初步規劃2018年全年產能可達500公噸，毛利率可達四成，明年起sPHA薄膜可望成為公司營運主要成長動能之一。

評析
綠悅自行研發的sPHA複合式薄膜現已通過客戶產品測試及認證，開始進入量產階段。

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轉貼2017年12月27日工商時報，供同學參考

大陸訂單增溫  永裕今年EPS上看3元

彭昱文／台北報導

生技醫療包材廠永裕 （1323） 受惠大陸客戶訂單加溫，出貨動能增加之下，法人推估永裕今年整年營收上看32億，EPS則在推估在2.8元-3元之間。而明年在眼藥水、疫苗容器的產線擴充，以及新材質的生技包材的研製，都將成為提振營運動能。

永裕目前除了原來的隱形眼鏡藥水容器外，更擴大滴眼劑容器產線，還增加疫苗容器產線。而隨著「軟管印刷機台」裝機完成，已經開始與客戶測試打樣中，明年上半年可望出貨，預期高毛利率的生技容器包材將成明年業績的主要成長動能。

永裕近年積極拓展醫療商機，上海設有醫療級包材實驗室，整裝後的藥包材GMP廠房通過新客戶認證、開始下單生產交貨；明年在大陸市場除擴大現行滴眼劑容器產線，配合新材質新瓶器的加值生產、增備疫苗品容器產線，及新增含藥級日化容器系列，為新年度注入高端生技包材的量能。

而旗下轉投資的新永裕鎖定電動車電池專用快速充、放原料，並陸續完成認證，伴隨中國加速新能源汽車產業的發展，並擴大城市公交車使用新能源汽車之比例，今年前三季依然維持獲利表現，未來仍將投入奈米碳纖原料加入機能布衣之應用研發等。

評析
明年在眼藥水、疫苗容器的產線擴充，以及新材質的生技包材的研製，都將成為提振營運動能。

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轉貼2018年1月9日工商時報，供同學參考

福貞營運3路並進，今年正向

工商時報  郭鴻慧台北報導

中國大陸金屬包裝大廠福貞-KY (8411) 106年12月自結合併營收為新台幣8.52億元，年增率4.68%，月增率34.44%，106年度營收為新台幣70.81億元，年增率14.22%。福貞表示，受惠第4季加熱型飲品的產業旺季，及農曆年前拉貨效益加持下，三片式馬口鐵罐出貨攀升；二片式鋁罐銷售業績亦因農曆過年節慶商機，訂單持續滿載，集團整體業績持續衝高，107年1月訂單接獲狀況明朗樂觀，可望維持滿載生產。

展望今年度營運，福貞表示，有三大重點，一、持續優化調整三片式馬口鐵罐集團公司間產能；二、二片式鋁罐產線持續評估增線、異地多點式布局產能擴增及新式瓶罐二片式鋁罐製程等方案；三、食品飲料充填灌裝產線靈活設備運用以滿足客戶端需求與進一步開發潛力型品牌客戶之策略發展，以創造集團未來成長動能。對於今年度接單、出貨及營收，福貞-KY仍保持正面看法。

福貞-KY指出，於編制合併報表幣別轉換時，因受匯率影響波動甚大，轉投資大陸子公司若以營運主要功能性貨幣人民幣表達，營收相較去年度成長逾三成，經報表編製轉換後集團營收成長因匯率波動影響而稀釋。

評析
今年福貞持續優化調整三片式馬口鐵罐集團公司間產能，評估二片式鋁罐產線增線、異地多點式布局

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轉貼2018年1月10日中央社，供同學參考

綠悅去年第4季營收14.3億元 季增28.6%

中央社記者韓婷婷台北2018年1月10日電

中國大陸最大BOPA（雙向拉伸尼龍）薄膜生產廠商綠悅控股 (1262) 公佈2017年12月合併營收新台幣5.29億元，月增4.5%，2017年第4季合併營收14.3億元，季增28.6%。

綠悅表示，2017年第4季合併營收為14.3億元，較第3季增加28.6%，主要因第3季完成環保煙囪改建工程後，第4季生產線稼動率已穩步回升，整體出貨量較第3季增長約13%，加上第4季BOPA薄膜報價因反應上游原物料上揚14%，帶動第4季合併營收較第3季成長近3成。

綠悅指出，2017年底各生產線的稼動率已逐漸恢復正常量產，且新產品鋰電池鋁塑膜核心材料sPHA薄膜亦準備進入量產，整體營運逐步恢復成長力道。

綠悅表示，自主研發的軟包鋰電池鋁塑膜核心材料sPHA薄膜，主要用於軟包鋰電池的最外層結構，保護鋁層不被刮傷和氧化，且具備高標準的阻隔性、耐電解液性能、絕緣性與耐穿刺性。sPHA薄膜預計將於2018年第1季度末正式出貨，毛利率約4成，公司目標3年內拿下3成市場佔有率，逐步取代進口市場。

評析
綠悅新產品鋰電池鋁塑膜核心材料sPHA薄膜亦準備進入量產，整體營運逐步恢復成長力道。

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轉貼2018年1月10日MoneyDJ新聞，供同學參考

新品動能持續  永裕去年Q4營收創同期次高

記者 新聞中心 報導

永裕(1323)公告去(2017)年12月合併營收3億元，月增4.36%、年增10.89%；第四季合併營收8.84億元，創歷年同期次高、季增4.70%；累計全年合併營收32.43億元、年增3.38%。公司指出，營收表現優於預期，主要係新品動能持續。

永裕表示，去年營運雖遇新台幣強力升值的干擾，但受惠新品自下半年大量出貨挹注之下，去年第四季仍能力攀歷年同期次高的單季業績表現，維持逐季成長的營運態勢，年末拉尾力道強，顯示去年在新機與新產品陸續投產之效能，如預期提升年底乃至2018年度的營運動能是可期的。

另外，永裕指出，藉由新購的「軟管印刷機台」配合各式自行研發的專利色母，除了可以整合各工藝二次加工的製程，提升生產效率之外，並能提高包材的質感，所以已快速獲得客戶的青睞下單，而提前於上月開始出貨，可望再深化高質化產品的推展，拉抬後續營運動能，更能優化獲利結構。

永裕進一步指出，公司於新年度將再深化有十幾年的一萬級無塵室GMP車間生產管理Know-How，在中國市場除了將擴大現行滴眼劑容器產線，配合新材質新瓶器的加值生產，亦預計增備疫苗品容器產線，同時新增含藥級日化容器系列及劑型開發，後續料可注入高端生技包材的行銷量能。

評析
永裕受惠新品自下半年大量出貨挹注之下，第四季合併營收創歷年同期次高

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轉貼2018年1月11日經濟日報，供同學參考

宏全今年營收 看增10％

經濟日報 記者宋健生／台中報導

飲料包材製造龍頭宏全國際（9939），持續加速東南亞及中國大陸市場布局，法人估，隨著新產能持續開出，宏全今年集團合併營收可望達到190億至195億元規模，增幅在10%上下，續攀歷史高峰。

宏全去年合併營收175.19億元、年增6.11%，創歷史新高，法人估，每股稅後純益約4.2至4.3元間。而各區域中，以非洲成長52%最多，東南亞成長26%居次，中國大陸成長8%，台灣約5%。

宏全表示，台灣飲料市場雖處飽和成熟期，近二年成長平緩，但宏全受惠於主要客戶推出多款飲料新品，飲料充填代工業務接單暢旺，帶動包材訂單增加。

另外，宏全也爭取開發外銷訂單如日本、美國、紐澳等地，提高整體稼動率，今年將推出更多創新包材產品導入量產，以持續增加市占。宏全昨日股價收57.2元，下跌0.3元。

在中國大陸市場部分，去年大陸飲料市場銷售量保持成長，近二季增幅約9%至12%，其中瓶裝水、即飲茶飲料，近二季都有雙位數成長。

宏全在大陸的客戶包括康師傅、華潤怡寶、東鵬、百事、加多寶、王老吉等，其中怡寶係中國第二大瓶裝水公司，市占約20%，近幾年銷售量穩定成長，主要因為經常贊助大型路跑活動，並搭上千禧世代打卡風潮，創造強勁的消費力道。

而宏全QR-Code塑蓋，近二年已成功帶動年輕人喝飲料掃碼的習慣，直接線上兌獎領紅包，業務拓展順利，未來將持續推廣普及至其他飲料客戶。

展望今年，宏全認為，中國營運仍將保持穩定增長，集團也會持續調整產線配置，新增怡寶、藍劍等多家飲料大廠代工訂單，爭取與客戶共同發展。

至於東南亞市場，根據Mintel研究，2012年東南亞食品飲料新品僅1萬多支品項，2016年首度超過2萬支品項，以印尼推出最多品項，同時也是東南亞各國食品及飲料規模成長最大的國家。

宏全看準趨勢，於2014年在印尼設立無菌飲料代工生產線，為國際及當地飲料客戶生產飲品，2017年訂單較前一年度增加五成以上。

評析
宏全受惠於主要客戶推出多款飲料新品，飲料充填代工業務接單暢旺，帶動包材訂單增加。

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轉貼2018年1月16日經濟日報，供同學參考

綠悅新品威 毛利衝40%

經濟日報 記者李至和／台北報導

綠悅-KY（1262）自主研發的軟包鋰電池鋁塑膜核心材料sPHA薄膜，將在3月量產出貨，估毛利率約四成，較現有產品更好，內部目標希望未來三年內拿下大陸三成市場占有率，成為帶動獲利成長的第二曲線。

綠悅表示， sPHA薄膜主要用於軟包鋰電池的最外層結構，保護鋁層不被刮傷和氧化，且具備高標準的阻隔性、耐電解液性能、絕緣性與耐穿刺性，自行開發生產的sPHA採用大陸獨有的同步雙向拉伸製程，結合母料自製優勢，品質與進口產品相較具有競爭力，可望成為未來獲利成長動能之一。

昨（15）日收盤價為59.6元、下跌1.1元。

去年對綠悅來說是充滿挑戰性的一年，全年營收近63億元、年減9.06%；在營運動能大不如前的影響下，股價也大幅下滑，從百元股跌落後，目前仍難重振過去氣勢。

綠悅指出，去年整體營運進入調整期，主要是受到原物料跌價影響出貨價格，且去年又投資環保煙囪改建工程，使得主要生產線的稼動率下滑，到去年第4季因整體工程完成後，產線稼動率已逐步為穩，第4季出貨較上季成長約13%，且報價也因原物料回漲而上調約14%，這個情況應該可延續到今年第1季。

綠悅以BOPA薄膜為主要核心產品，目前已是大陸最大的BOPA薄膜供應商，不過產品出貨價格與上游原物料牽動甚深，一但原物料跌價，出貨價格勢必跟著下修，對營收、獲利成長性均不利，為了降低對BOPA薄膜的依賴，自主研發sPHA薄膜，由傳統食品包材切入科技產品領域。

綠悅指出，去年底各生產線的稼動率已逐漸恢復正常量產，且新產品鋰電池鋁塑膜核心材料sPHA薄膜目前已準備進入量產行列，且BOPA薄膜磁懸浮第九線去年10月開始裝機，應可較原計畫的在第3季量產時間提前，今年整體營運恢復應可成長。

評析
綠悅新產品鋰電池鋁塑膜核心材料sPHA薄膜，將在3月量產出貨，估毛利率約四成

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轉貼2018年1月19日工商時報，供同學參考

寶成、宏全、達新 深耕緬甸淘金

工商時報 劉朱松 、台中



緬甸政府日前公布2018年基本工資將由每日3,600緬元（約2.66美元），調漲至4,800緬元（約3.54美元），漲幅高達33.33％，最快3月起實施，但仍低於東南亞的越南與泰國等多國每日基本工資，包括寶成（9904）、宏全（9939）、達新（1315）等多家台商，2018年仍將持續深耕緬甸廠。

宏全透露，公司已與緬甸第一大瓶裝水客戶Loi-Hein公司，簽訂10年的瓶裝水代工合約，預定本季投產，預估年產值1億～2億元。

宏全旗下緬甸廠共有3個廠，包括宏全緬甸廠、KH的In-house廠，及正在籌設中的緬甸Loi-Hein水線代工廠。

寶成指出，旗下緬甸廠員工日薪均高於官方規定，目前旗下緬甸Myanmar Pou Chen公司在仰光附近設廠，計畫分3期開發，第一期投資額達4,988萬美元，2015年第3季末投產愛迪達運動鞋，目前已進入第二期設廠計畫。

寶成說，集團迄今在緬甸廠累計投資金額達1.3億美元，去年平均運動鞋月產量，也由一期的30萬雙，再逐步增至40萬雙，去年底員工人數達到4,300人，未來還會持續擴廠，緬甸廠製鞋月產量未來目標可達80萬雙。

達新是最早赴緬甸設廠的台商上市公司。達新表示，緬甸廠去年員工月薪達到127美元（含加班費），今年基本工資實施之後，旗下緬甸廠員工月薪（含加班費）達160美元，若是再加伙食費補助以及各項津貼，最高累計月薪逾200美元，均高於政府規定。

達新緬甸廠目前共有43條生產線，員工數約1,650人，主要生產雨衣及成衣，緬甸廠最近還首度生產Gore Tex雨衣，預定2月可出貨給某家客戶。

緬甸政府日前公布2018年基本工資，將原每日3,600緬元，調漲至4,800緬元，漲幅高達33.33％；亦即，由原每日約2.66美元，調高至3.54美元，成為東南亞各國基本工資調幅最高的國家。

評析
宏全緬甸廠共有3個廠，包括宏全緬甸廠、KH的In-house廠，及正在籌設中的緬甸Loi-Hein水線代工廠。

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轉貼2018年1月19日財訊快報，供同學參考

多點佈局奏效  宏全今年營收挑戰年增近一成

財訊快報／陳浩寧報導

宏全(9939)近年積極擴大佈局，包含台灣、中國、東南亞及非洲等皆有生產基地。法人看好，在中國及東南亞市場的成長帶動，再加上台灣廠營運穩定，宏全今年營收將優於去年表現，有望超過190億元，年增超過9.8%。

宏全生產基地包含台灣、中國、東南亞與非洲，合計全球有44處生產基地(含 In House)，其中，台灣8處、中國17處、東南亞17處及非洲2處；In-house廠則有19個，其中，台灣3處、中國8處及東南亞9處。

宏全近年積極佈局東南亞市場，緬甸LOIHEIN廠將於今年第一季正式投產。法人看好，由於東南亞目前沒有較具規模的一貫化飲料包材填充廠，在PET瓶使用量大幅成長之下，有望帶動今年在東南亞的營收及獲利呈雙位數成長。

此外，法人預估，宏全推出的QR Code二維碼業務，今年在中國主要客戶的產品上有望增加5-8億個，推估將挹注營收1.5-2.5億元，惟今年中國地區的獲利狀況，受到一次利益減少影響，將低於去年表現。

評析
在中國及東南亞市場的成長帶動，再加上台灣廠營運穩定，宏全今年營收將優於去年表現

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轉貼2018年1月22日財訊快報，供同學參考

中國環保審查趨嚴  福貞實行綠色生產深耕市場

財訊快報／陳浩寧報導

今年元月起中國開始實施《環境保護稅法》，環境保護稅隨即將開徵，針對中國環保審查趨嚴，再加上昆山限排令事件，福貞-KY(8411)對此說明表示，旗下的轉投資公司在工廠規劃建置時，皆以環保考量為首，且遵循當地政府的環保法規執行，未來也將秉持一貫綠色生產及產業發展原則，持續深化耕耘中國內需民生快銷品市場。

福貞-KY解釋，三片式馬口鐵罐產線部分，各廠區皆安裝設置環保氣體烘乾排放爐，讓涂黃彩印製程之半成品在固化烘乾時，所可能產生的塗料揮發氣體經過特殊處理後排放，能有效降低化學塗料之氣體化排放。

而在二片式鋁罐產線部分，福貞-KY也提到，工廠執行中國國家標準廢水處理池建置，能有效去除製程中洗罐後水中殘留的金屬及化學物質；除了生產製程端的綠色生產，亦持續投入綠色技術的研發-罐體的原材料輕薄化，與客戶端協力配合運用更新式之環保塗料生產，以及使用合格檢驗的包裝產品運輸。

評析
福貞未來將秉持一貫綠色生產及產業發展原則，持續深化耕耘中國內需民生快銷品市場。

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轉貼2018年1月24日經濟日報，供同學參考

福貞河南鋁罐廠 擴產

經濟日報 記者李至和／台北報導

福貞-KY（8411）看好大陸軟飲料與啤酒市場成長性，將提升二片式鋁罐與飲料充填產能，今年將啟動河南福貞第三條鋁罐產線規劃，同時在食品飲料充填罐裝部分，湖北天福將進行第二條產線產能提升與優化，藉此跟上大陸飲料啤酒成長速度。

福貞指出，二片式鋁罐以涼茶、果汁、運動飲料與啤酒為主，今年針對福建福貞與山東福貞鋁罐產線將提升生產效率外，河南福貞也展開第三條鋁罐線規劃，主要是大陸涼茶、啤酒的成長動能強勁，未來前景樂觀。福貞昨（23）日收盤價25.6元、收平盤。

根據市調資料顯示，隨著大陸消費力提升，蔬汁飲料、植物蛋白和含乳飲料等注重健康的飲品的需求在2016至2020年將分別以14.0%及14.2%的複合年增長率增長。

啤酒則因為市場罐化率持續提升，且大陸啤酒產量已連續12年位居全球首位，市場預期未來五年啤酒整體產量仍將逐年成長，軟性飲料與啤酒的金屬包材需求可望同步成長，因此福貞也加緊布局。

福貞指出，除二片式鋁罐升級與擴增產能外，三片式鐵罐持續優化集團內各產線稼動率，彩印產線將評估異地布局設廠，並就近整合資源，提升營運效率。

食品飲料充填灌裝部分，今年湖北福天產線營運優化及客戶策略性合作，第二條灌裝產線產能將會提升，福建福天多元化灌裝設備將因應客戶產品接單情況，靈活調配產能。

面對大陸趨嚴的環保政策，福貞內部謹慎應對，三片式馬口鐵罐各廠區皆安裝設置環保氣體烘乾排放爐，降低化學塗料氣體化排放另二片式鋁罐則執行大陸國家標準廢水處理池建置，能有效去除製程中洗罐後水中殘留的金屬及化學物質。

評析
河南福貞展開第三條鋁罐線規劃，主要是大陸涼茶、啤酒的成長動能強勁，未來前景樂觀。

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轉貼2018年1月27日工商時報，供同學參考

醫療利基顯效 永裕、榮化業績俏

工商時報 彭暄貽／台北報導

永裕（1323）去年受惠新品自下半年度大量出貨揖注，第四季仍能力攀歷年同期次高的單季業績表現，維持逐季成長的營運態勢；法人推去年EPS約2.8～3元。今年在眼藥水、疫苗容器的產線擴充，及新材質的生技包材的研製，都將成為提振營運動能。

此外，榮化（1704）台灣PP年產40萬噸、TPE為14萬噸，大陸惠州廠TPE年產30萬噸，美國TPE廠約5萬噸。TPE應用鞋底、瀝青改質劑、屋頂防水、黏膠等，榮化PP、SEBS更切入醫療領域，增添利基。

永裕指出，中國市場除擴大現行滴眼劑容器產線，配合新材質新瓶器的加值生產，亦預計增備疫苗品容器產線，並新增含藥級日化容器系列及劑型開發，後續料可注入高端生技包材的行銷量能。此外，新購的「軟管印刷機台」配合各式自行研發的專利色母已快速獲得客戶的青睞下單有利優化獲利結構。

評析
今年在眼藥水、疫苗容器的產線擴充，及新材質的生技包材的研製，都將成為永裕提振營運動能。

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轉貼2018年2月8日MoneyDJ新聞，供同學參考

宏全Q1谷底回溫將入旺季  全年估雙位數成長

記者 萬惠雯 報導

飲料包材大廠宏全(9939)去年Q4為近期營運谷底，本季起迎春節旺季營運回溫，展望今年，估三大市場今年都有新產線加入，增添成長動能，包括在中國與水大廠怡寶再深化合作，以及在東南亞陸續仍有緬甸新產線等加入投產等。法人估，宏全去年EPS約4元，今年在三大市場回溫下，營收估有10%的年成長表現，全年EPS可達4.5元以上水準。
以近期來說，宏全去年第四季為近期營運谷底，全年營收維持年成長6.11%的水準，但預計去年會提列部分備低呆帳，對去年全年獲利仍有影響；展望第一季，由於春節過年飲料消費旺季，再加上客戶提早開始備貨，營運可望有雙位數的回溫。

而在各別市場的部分，以2017年來說，去年台灣市場占比42%、中國占34%、東南亞占23%、其它市場占1%。今年宏全看好三大市場都會成長。

在中國市場的部分，宏全與中國前三大瓶裝水廠商怡寶的合作深化，在怡寶的滲透率也持續提升，陸續有新的代工產線投產，包括第二季會有1條宏星廠以及2條河南漯河廠投產，且增加高毛利率QR Code瓶蓋出貨量自去年的25億顆升至今年可達35億顆的水準。

在台灣廠的部分，雖然台灣市場已相對飽和，但宏全今年在台灣仍再擴充了一條可樂的熱充填線，以及第二季會開始投產的舒跑鋁箔包飲料，今年全年宏全台灣廠也仍有5-10%的年成長表現。

今年主要的成長動能仍在東南亞市場，東南亞市場去年營收年成長達逾25%以上的水準，今年動能續向上，包括過去幾年於泰國、緬甸、印尼等地建的新廠開始全產全銷，今年緬甸仍有in house的水廠第一季投產，自有品牌的緬甸宏利廠今年可望達損平水準。

評析
第一季由於春節過年飲料消費旺季，再加上客戶提早開始備貨，營運可望有雙位數的回溫。

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轉貼2018年2月9日聯合晚報，供同學參考

福貞 元月營收攀4年高

聯合晚報 記者黃淑惠／台北報導

中國大陸金屬包裝大廠福貞-KY（8411）旺季訂單效應持續發酵，元月營收續創4年新高，持續調整客戶及產品結構，看好三片式馬口鐵罐-加熱型蛋白飲品出貨量持續攀升，第1季業績看俏。

福貞表示，受惠冬天加熱型飲品的產業旺季，及農曆年前拉貨效益加持下，三片式馬口鐵罐出貨攀升；二片式鋁罐銷售業績也跟著同步成長，推升元月集團業績衝高，雖然2月有過年因素影響，還是看好第1季的表現。

搭上寒冬商機及農曆年旺季拉貨效應加持下，中國大陸金屬包裝大廠福貞1月自結合併營收8.71億元，年增率56.98%。集團致力於改善產品組合結構，以減少季節因素影響並提高整體毛利。面對集團今年全年接單、出貨及營收的增長，福貞仍保持樂觀正面看法。

福貞表示，雖過往傳統上農曆春節旺季之後會有一波淡季，但2月終端消費市場拉貨力道仍值得繼續關注。

評析
雖過往傳統上農曆春節旺季之後會有一波淡季，但2月終端消費市場拉貨力道仍值得繼續關注。

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轉貼2018年2月13日財訊快報，供同學參考

年前拉貨趨緩  綠悅元月營收年減9.11%

財訊快報／陳浩寧報導

綠悅-KY(1262)1月營收5.4億元，月增2.09%，年減9.11%。綠悅-KY指出，由於農曆年節將近，整體市場需求減緩，公司近期致力於增加複合式新產品sPHA薄膜及EHA薄膜的出貨量，期提升整體出貨價及獲利表現。

綠悅-KY表示，1月份整體出貨價與上個月基本持平，主要受到下游客戶因農曆年節將近，整體拉貨速度趨緩所致，1月份整體稼動率已恢復正常水準，公司目前致力於磁懸浮一-二線(第七-八線)產線調整，提高複合式產品出貨量，其中鋰電池鋁塑膜用的新產品sPHA薄膜將於近期正式出貨，毛利率約四成。

根據中國高工產業研究院（GGII）統計，2017年中國軟包鋰電池鋁塑膜市場規模約達人民幣38.4億元，較前一年成長30.2%，預計2020年將持續成長至49.4億，未來三年的複合成長率可達24%，市場成長潛力驚人。然目前中國自製鋁塑膜的滲透率卻低於1成，多數仰賴進口，綠悅-KY目標於3年內拿下3成市場佔有率，逐步取代進口市場，sPHA薄膜可望成為公司今年營運的主要成長動能之一。

展望2018年，綠悅-KY持謹慎樂觀的態度，在中高階複合式產品部分，鋰電池鋁塑膜核心材料sPHA薄膜及高級食品包裝用的複合式EHA薄膜等高毛利產品，出貨量均可望明顯提升；在產能擴充方面，公司BOPA薄膜磁懸浮三-五線（第九-十一線）將依照原定計畫擴產，其中磁懸浮三線（第九線）目前進行裝機與試產，預估今年第三季開始量產，磁懸浮四線（第十線）將於今年第一季開始裝機，明年初進入量產，磁懸浮五線（十一線）則預計明年第一季開始裝機，第四季可望加入量產行列，屆時總產能將倍增達每年10萬公噸，持續站穩中高階BOPA薄膜市場的龍頭地位。

評析
綠悅近期致力於增加複合式新產品sPHA薄膜及EHA薄膜的出貨量，期提升整體出貨價及獲利表現。

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轉貼2019年2月15日經濟日報，供同學參考

永裕 元月營收成長7％

經濟日報 記者曾仁凱／台北報導



原本主攻化妝品、家用品等包材容器的永裕（1323），看準大陸動物疫苗產業極具發展性，增設疫苗品容器產線，已順利進入量產，並鎖定產業龍頭廠商深耕，相關的高端生技包材可望為公司今年營運再挹注新動能。

隨客戶年終盤點結束，永裕昨（14）日公布1月營收3.07億元，年增7.7%，也比去年12月反彈2.3%，已經是連續11個月營收站穩3億元之上。永裕去年營運表現出色，全年合併營收37.59億元，改寫歷年新高，年增115.9%，預料獲利可望同步創高。

展望今年，永裕持續開拓新藍海，除原本的化妝品、家用品等包材容器，永裕再搶進高端生技包材市場。永裕先前就打進滴眼劑容器市場，產線通過GMP製藥工廠管理認證，另外看好大陸動物疫苗產業的發展性，最近再新增含藥級日化容器系列及劑型開發產線。

永裕原本主打「美麗經濟」，在化妝品、家用品包材容器領域已站穩腳步，客戶囊括寶僑（P&G）、萊雅、資生堂、高絲、佳麗寶、花王等一線國際大廠，如今再朝高端的生技包材領域邁進，可望開拓一片新藍海。

另外，永裕今年營運重點也將持續朝自動化工廠目標邁進，深化JIT生產管理，導入自動化的線上檢測及自動化包裝設備，以因應客戶即時交貨的需求，降低人力成本、提升庫存周轉效率。

永裕深化射出成形廠的全面自動化推行，配合自家電鍍、塗裝GMP級車間連線生產，可大幅縮短交期、兼顧高品質，進而提升產品的附加價值。

永裕將再增購設備連線「軟管FLEXO印刷機台」，配合各式自行研發的專利色母，除可整合各工藝二次加工的製程，提升生產效率，並能提高包材質感。

評析
永裕在化妝品、家用品包材容器已站穩腳步，如今再朝高端的生技包材邁進，可望開拓一片新藍海。

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轉貼2018年2月15日經濟日報，供同學參考

宏全Q1營收 拚增兩位數

經濟日報 記者宋健生／台中報導

飲料包材製造龍頭宏全國際（9939）走出去年第4季營運谷底，今年在東南亞廠新產能持續開出，中國大陸訂單增加帶動下，首季又有農曆春節加持，旺上加旺，單季營收可望有雙位數增長。

宏全去年合併營收175.19億元、年增6.11%，創歷史新高，法人估，每股稅後純益約4.2至4.3元間。而各區域中，以非洲成長52%最多，東南亞成長26%居次，中國大陸成長8%，台灣約5%。

法人指出，今年在三大市場回溫下，營收估有10%的年成長表現，續創新高，全年每股稅後純益可達4.5元以上水準。宏全自結1月合併營收14.70億元，月增30.3%、年增10.1%。

宏全今年在東南亞地區將有明顯成長，除了泰國Tensai廠將貢獻全年度營收外，緬甸Loigein廠也訂第1季投產；另外包括印尼、越南及馬來西亞市場都將成長，法人估，宏全今年在東南亞區營收年增率可望突破17%。在台灣廠部分，雖然國內市場已相對飽和，但宏全今年在台灣仍再擴充一條可樂的熱充填線，舒跑鋁箔包飲料線也訂第2季投產，台灣廠營運今年看增5%至10%。

至於中國市場部分，宏全與中國前二大瓶裝水廠怡寶的合作深化，在怡寶的滲透率也持續提升，陸續有新的代工線投產，目前已知第2季將有宏星廠1條產線及河南漯河廠2條產線投產。

另外，高毛利的QR-Code塑蓋出貨量，自去年的25億顆，預期今年可達到35億顆水準。

宏全表示，QR-Code塑蓋近二年已成功帶動年輕人喝飲料掃碼的習慣，直接線上兌獎領紅包，業務拓展順利，未來將持續推廣普及至其他飲料客戶。

評析
宏全今年在東南亞廠新產能持續開出，中國大陸訂單增加帶動下，單季營收可望有雙位數增長。