PCB；通訊板 – Q1營收亮眼，先豐及慶生大漲

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轉貼2015年9月10日工商時報，供同學參考

新復興8月營收 創10年同期新低


記者龍益雲／桃園報導

新復興微波通訊 (4909)今 (10)日公布8月營收1.28億元，創近10年同期新低，比7月及去年8月各減少9.8%、7.46%；前8月9.98億元，較去年同期衰退14.97%。

新復興第2季稅後純益2,629萬元，創26季新低，比上季及去年同期各減少33.36% 、56.65%，每股稅後純益0.28元。

新復興第2季營收3.79億元，毛利率20.44%；營收較上季所創39季新低增加7.72%，仍創近10年同期新低，比去年同期衰退10.3%；毛利率較上季及去年同期分別下滑1.27、1.71個百分點。

新復興上半年營收7.31億元，毛利率21.05%，稅後純益6,574萬元，每股稅後純益0.7元；營收、稅後純益及每股稅後純益各比去年同期減少17.96%、55.52%、55.97%，毛利率下滑1.58個百分點。

評析
由於占營收比重約6成的LNB板，產業趨於成熟，市場成長動能趨緩，且毛利表現漸受壓抑，自然影響獲利。

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轉貼2015年9月15日工商時報，供同學參考

先豐、慶生、博智 Q3恐陷谷底

記者龍益雲／桃園報導

去年營運紛攻頂的雲端伺服器、工業電腦相關上市櫃印刷電路板廠，今年訂單明顯下滑，第3季傳統旺季除金像電子（2368）可望回升，先豐通訊（5349）、慶生電子（6210）、博智電子（8155）恐陷今年來谷底，也看不到第4季。

對於9月，金像電、先豐、慶生、博智都認為不會太旺，但應該會微高於8月，依印刷電路板（PCB）訂單掌握透明度經驗，目前也看不到第4季。

但金像電強調，第3季營收及新台幣對美元都有望分別回升及貶值，也不像第2季大舉提列庫存損失，可望較上季轉虧為盈。

金像電8月營收雖不如去年同期，仍創歷年同期次高，公司並自8月19日至10月16日買回庫藏股轉讓員工，預訂1萬張，買回價介於每股6.9元至16.9元，若低於買回價格下限將繼續買回。

博智前8月營收、上半年獲利是4家唯一衰退，為維護公司信用及股東權益，首度加入買回庫藏股行列，9月2日至11月1日預訂買回5,000張，每股買回價位介於14.8元至27.7元，當股價低於價格下限將繼續執行。

博智在工業電腦（IPC）大廠研華（2395）去年入股成為第2大法人股東後，預計今年第4季可望投產部分高階IPC相關PCB。

4家8月營收表現，都不如去年同期，先豐、慶生、博智都創近6年同期新低，慶生減幅3.62％最佳；但4家僅慶生低於7月，博智月增8.95％最好；前8月僅博智不如去年同期，慶生年增7.47％居冠。

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轉貼2015年9月23日經濟日報，供同學參考

PCB廠接單回溫 營運衝

經濟日報 記者尹慧中／台北報導



伺服器市場回溫，據了解，聯想、惠普等伺服器品牌廠歷經內部調整，隨著超大數據中心的建置將進入年底趕工階段，相關印刷電路板廠先豐（5349）、金像電、博智、健鼎等9月起接單升溫，第4季營運將增添動能。

伺服器品牌業者透露，全球數個數據中心的建置計畫進入倒數階段，其中，中國大陸方面接獲互聯網客戶上萬台等級訂單，將在十一長假後加速出貨。

法人預期，在伺服器品牌廠急單湧入帶動下，先豐、金像電、博智營運將加速脫離谷底，金像電第3季有望單季轉虧為盈；博智、先豐第3季營收預料皆為今年谷底，在產品組合優化與新台幣趨貶，獲利皆有望較上季顯著提升。

法人預估，博智今年第3季在無未分配盈餘稅等干擾下，獲利估季增逾28倍，每股純益約0.29元。至於健鼎，在伺服板市場鴨子划水前進、第3季更深化應用布局，近期PC與伺服板訂單的能見度同步轉佳，有望帶動營收逐季墊高。

受市場預期消息激勵，博智、健鼎昨（22）日同步收紅，先豐終場以漲停價33.7元作收，強漲逾9%；金像電收平盤價10.2元。

相關PCB業者表示，目前看9月接單量持續較8月回溫，產能利用率逐步提升中。另據品牌伺服器廠新品開發藍圖，明年3月新處理器架構的伺服器新品預計量產，對於伺服板市場第4季拉貨提升存在新的機會。

業界預期，在英特爾Grantley平台推動伺服器新一輪升級需求以外，IBM力拱的OpenPOWER聯盟開放架構相關客製化伺服器新品加速量產，皆帶動全球伺服器市場迎來新動能。

今年第2季全球伺服器品牌大廠因展開內部結構調整，比如惠普的分拆計畫、聯想、IBM擴張OpenPOWER聯盟開放架構等，調整期間拖累超大數據中心建置進展，導致當時對外釋出訂單速度放緩、市場呈現急凍。

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轉貼2015年10月9日工商時報，供同學參考

新復興9月營收創3年同期新低 月增6.6％

記者龍益雲／桃園報導

新復興微波通訊 (4909)公布9月營收1.36億元，創近3年同期新低，比去年9月減少4.5%，月增6.6%；前9月11.34億元，較去年同期衰退13.84%。

新復興第3季營收4.05億元，創今年單季新高，季增7.15%，比去年同期減少5.56%。

新復興第2季稅後純益2,629萬元，創26季新低，比上季及去年同期各減少33.36% 、56.65%，每股稅後純益0.28元。

新復興第2季營收3.79億元，毛利率20.44%；營收較上季所創39季新低增加7.72%，仍創近10年同期新低，比去年同期衰退10.3%；毛利率較上季及去年同期分別下滑1.27、1.71個百分點。

新復興上半年營收7.31億元，毛利率21.05%，稅後純益6,574萬元，每股稅後純益0.7元；營收、稅後純益及每股稅後純益各比去年同期減少17.96%、55.52%、55.97%，毛利率下滑1.58個百分點。

評析
由於占營收比重約6成的LNB板，產業趨於成熟，市場成長動能趨緩，且毛利表現漸受壓抑，自然影響獲利。

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pcb 毛利率 大部分都不高

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轉貼2015年10月17日經濟日報，供同學參考

寒流到 PCB廠本季煎熬

經濟日報 記者尹慧中／台北報導



市場傳出，百度、微軟兩大數據中心的建置急踩煞車，加上英特爾新平台導入不順暢，品牌伺服器訂單遞延等利空干擾，為短暫回溫的市場再度埋下變數，印刷電路板廠先豐（5349）、金像電、博智本季營運謹慎因應。

供應鏈人士分析，英特爾考量經濟情勢不佳，拖累企業等需求，率先下修全年數據中心成長3至5%，示警今年第4季至明年上半年的市場走向，間接干擾大數據中心建置速度，伺服器市場較往年提早進入冬季。

另一方面，聯想、惠普、戴爾等皆處於內部組織的大調整期，導致今年部分伺服器訂單將延後至2016年首季放量，供應鏈觀察，近期品牌伺服器客戶下單速度放緩，拉貨遲遲未加速，使第4季市場相較往年疲軟。

市場也傳出，百度、微軟等大型硬體建置放緩或大專案遞延，將資金轉移投資其他軟體的新創領域。 Data Center Knowledge消息顯示，微軟面對IBM攜手代理商21Vianet在大陸市場的競爭，正加速優化營運結構。

台灣伺服板供應鏈業者先豐、博智、金像電對於第4季展望轉為謹慎保守。業者坦言，儘管9月接單回穩，目前仍以急單、短單為主。業界人士透露，目前客戶下單仍未回到去年同期水準，出貨也有遞延跡象。

市場原預期，伺服器品牌因全球好幾個數據中心的建置計畫進入倒數階段，在中國大陸接獲互聯網客戶上萬台等級訂單，在十一長假後加速出貨，但目前觀察，實際放量的時間恐遞延至少三個月。

PCB供應鏈上游業者指出，在英特爾Grantley平台推動伺服器新一輪升級需求，目前仍處於送樣與試產期間，最快要在2016年第2季才會放量。

全球伺服器市場上半年因品牌廠展開內部結構調整，包括惠普的分拆計畫、聯想、IBM擴張OpenPOWER聯盟開放架構等，拖累超大數據中心建置進展，下半年又有戴爾併EMC籌措資金、優化營運結構階段，導致對外釋出訂單速度放緩。

評析
經濟情勢不佳，拖累企業等需求，伺服器市場較往年提早進入冬季。

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轉貼2015年11月2日聯合晚報，供同學參考

台燿先豐Q3讚 股價喝采

聯合晚報 記者楊雅婷／台北報導

國內PCB廠商受惠訂單成長的激勵，第3季業績表現不俗，台燿科技（6274）第3季財務報表優於預期，毛利率、稅後淨利同創歷年單季新高，EPS達0.92元；至於先豐電子（5349）第3季營收雖創21季新低，但受惠新台幣匯率貶值，獲利可望回升，法人估今年EPS上看2.98元。今日兩檔股價強勢上漲。

法人表示，考量先豐訂單能見度轉佳，加上車用產品帶來效益，上調先豐今明兩年獲利預估 12%及 26%， EPS分別為 2.98 及 3.54 元。評價方面，考量未來營運動能向上，且車用題材有助市場評價提升，尤其殖利率水準約 7%，仍具吸引力。

台燿公布第3季稅後淨利2.22億元，季增率達26.05％，年增5.76％。該公司第3季營收34.98億元，毛利率20.38％，營收創今年新高及歷年單季次高，季增17.18％；毛利率分別比上季及去年同期提高2.58、2.45個百分點。台燿近年布局耐高溫等銅箔基板（CCL），營運已經明顯發酵。
評析
先豐電子第3季營收創21季新低，但受惠新台幣匯率貶值，獲利可望回升

ray439

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