生技；醫材；血糖機 – 泰博、百略 搶進利基市場

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轉貼2015年11月21日經濟日報，供同學參考

泰博雙利多 營運吃補

經濟日報 記者高行／台北報導

醫材廠泰博（4736）旗下備受矚目的金屬電極血糖儀試片預計明年中投產，由於該新世代產品是和全球最大歐系藥廠共同合作開發，屆時將搭配該藥廠胰島素進行全球銷售，市場潛力看俏，可望為泰博帶來爆發性成長動能。

泰博在去年末和歐洲龍頭藥廠簽訂合約，合作開發新一代金屬電極試片，經過一年努力研發完成，原本預計明年初投產，但因設備廠商交貨時間遞延，因此投產時間預計延至明年5、6月。泰博股價昨（20）日收106元，上漲4元。

泰博新開發的金屬電極試片具備較傳統碳電極血糖儀更為精準的優點，預期將全面取代傳統試片，可說是「殺手級」產品，加上該試片將和歐洲藥廠生產的胰島素搭配銷售，屆時將進行全球鋪貨，法人預期將帶動泰博血糖試片出貨倍數成長。

除血糖產品有重大突破外，泰博為搶攻測溫計商機，近期和大陸江蘇魚躍醫用儀器公司合資成立新廠。泰博表示，對岸明年起將淘汰傳統水銀式體溫計，電子式體溫計將填補其空缺，需求可望發，因此攜手對岸業者搶攻大陸內需商機。

受惠旺季效應及新台幣貶值帶來的匯兌收益，泰博第3季業績明顯轉強，該季每股稅後純益（EPS）衝到3.25元，創歷史新高，並接近上半年總和的二倍。法人預估，第4季營運仍維持高檔，但缺乏第3季匯兌收益拉抬，稅後純益較上季下滑，全年EPS挑戰6元。

評析
泰博新開發的金屬電極試片將全球鋪貨，將帶動泰博血糖試片出貨倍數成長。

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轉貼2015年12月1日經濟日報，供同學參考

五鼎11月業績 站高崗

經濟日報 記者高行／台北報導

進入歐美感恩節及耶誕節拉貨旺季，法人預期，血糖儀大廠五鼎（1733）受惠旺季效應，11、12月營收有望持續維持高檔；另五鼎旗下蘇州五鼎在連賠數年後，今年來銷售持續好轉，預計今年可達損益兩平。

進入美國感恩節及大陸十一長假消費旺季，五鼎美國和歐洲主力客戶持續追單，加上新增大陸貼牌客戶和自有品牌出貨放量，東南亞成長顯著，促使10月營收1.77億元，年增7.4%，來到今年以來次高水位。

五鼎表示，今年來強化自有品牌，促使毛利率在第3季回升至30%，帶動當季獲利衝高，未來自有品牌出貨將持續放量，有助毛利率維持，並預估今年血糖儀出貨量將達百萬台。

五鼎和歐洲最大客戶研發新款血糖測試產品將9月後出貨放量，對第4季營收貢獻可觀，明年首季將有歐、美重量級客戶加入出貨陣容，注入新一波成長動能。五鼎股價昨（30）日收50.2元，下跌0.8元。

五鼎旗下蘇州五鼎在大陸經營品牌市場，連虧數年，不過，現階段高毛利自有品牌試片銷售逐漸上軌道，市占達一定規模後，今年有機會損益兩平，明年有望轉盈，挹注集團獲利。

法人預期，受惠旺季效應，五鼎第4季出貨將持續維持高檔水位，下半年營收較上半年成長逾2成，全年每股稅後純益上看2.3至2.5元。

評析
五鼎第4季出貨將持續維持高檔水位，下半年營收較上半年成長逾2成

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轉貼2015年12月4日財訊快報，供同學參考

五鼎Q4業績持穩，全年EPS約2.4元，明年營運成長力道轉強

【財訊快報／何美如報導】

    五鼎(1733)受惠歐洲通路大客戶訂單挹注，中國業績倍增，前三季營收穩增長，第四季在東南亞標案出貨下，營收可望持穩第三季，全年EPS約2.4元。今年前三季儀器出貨量達77.7萬台，已超越去年全年，全年上看100萬台，將轉化為明年試片的動能，加上遠距產品近期將重啟出貨，明年業績成長力道將轉強，營收上看20億元，挑戰雙位數成長。

    營運採雙軌並進的五鼎，目前美國營收占比約62%、歐洲占比27%，以代工為主，亞洲占比9%、非洲占比2%，則主打自有品牌。五鼎表示，東南亞、非洲市場也維持高成長，東南亞以標案為主，一新標案在10月起集中交貨，成為第四季營收的動能之一。

    主打品牌的中國市場，業績成長力道強，每年均倍數成長，今年營收貢獻可望達2千萬元，毛利率也逐步改善，目前為負個位數，明年有機會持平。五鼎也透露，有數家通路商邀請前往合資設廠，目前都還在洽談。

    今年前三季儀器出貨量77.7萬台，已超過去年全年的77.2萬台，主要成長動能來自歐洲通路客戶，今年出貨量可望達100萬台，較去年成長近3成。試片出貨量為731萬盒，達去年全年的75.7%，全年可望維持960萬盒以上水準。  

    五鼎表示，今年血糖測試儀的出貨量大幅成長，對毛利率形成壓力，不過，試片出貨量雖僅持平，但成品的比重拉高、半成品降低，有利毛利率表現，兩者一加一減，也讓前三季毛利率仍穩在27.45%，不至於影響太大。

    至於毛利率較高的遠距產品，由於美國客戶持續進行儀器改版，今年幾乎沒有出貨，去年營收占比7%，前三季降至2%，不過，目前改版已到最後階段，明年可望重新出貨，試片今年出貨量則成長近一倍。

    法人預估，第四季在東南亞標案出貨下，營收可望持穩第三季，全年EPS約2.4元。由於今年儀器出貨大幅成長，有機會轉化為明年試片的動能，加上遠距產品將重啟出貨，明年營運成長力道將轉強，營收上看20億元，挑戰雙位數成長。

評析
遠距產品將重啟出貨，明年業績成長力道轉強，營收上看20億元，挑戰雙位數成長。

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轉貼2015年12月4日財訊快報，供同學參考

泰博11月營收蹲、12月跳升；明年加大中南美、東南亞通路佈局

【財訊快報／何美如報導】

    泰博(4736)近年積極與異業合作，冀提高品牌知名度、信任度，明年將加大力道佈局中南美、東南亞等通路布建，為品牌銷售加溫。今年第四季營收表現延續去年趨勢，11月營收蹲，12月營收再跳高，第四季營收估達7億元以上，毛利率持穩，EPS(每股盈餘)約1.5-2元，全年營收則小增，EPS有機會達6.3-6.8元。

    自有品牌產品銷售持穩，今年歐洲市場成長力道持強，維持雙位數成長，但美國市場受主要客戶財務問題影響，表現相對不佳，今年品牌營收占比可望維持四成以上。代工業績主要成長力道仍來自歐洲，美國客戶的成長尚不明顯。

    泰博表示，品牌成長可分為自身成長與新通路的帶動，近幾年公司積極與異業合作，合作對象包括研華、蘋果銷售通路Studio等，除希望對業績加分，就是希望透過進入蘋果、醫院等通路，提高品牌知名度及信賴度，加強品牌自身成長力道。目前LG、Philips的合作也在洽談中，近日已將正式進入LG的供應商名單。

    通路布建明年也會加大力道，目前歐洲市場佈局已完備，明年會加強中南美、東南亞等市場的佈局，透過開拓新經銷商，冀為品牌銷售成長加溫。至於今年第四季營運，營收表現將延續去年趨勢，法人預估，11月營收將下降一些，12月營收再跳高，第四季營收估達7億元以上，毛利率持穩，不過，營業費用有機會小降，營業利益率有機會上揚一些；業外方面，近期新台幣兌歐元走弱，可能會有些匯損，法人預估，EPS約1.5-2元。全年營收則小增，EPS有機會達6.3-6.8元。

評析
今年第四季營運，營收表現將延續去年趨勢

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轉貼2015年12月5日經濟日報，供同學參考

上月業績／聿新+22% 創歷史新高

經濟日報 記者高行／台北報導

居家醫材檢測廠聿新生技（4161）昨公布11月營收4,236.6萬元，年增22.7%，改寫新高，主要受惠旗下三合一檢測及血紅素試片產品出貨成長。

該公司執行長涂耀仁表示，明年相關檢測儀器成長持續樂觀外，旗下蝦紅素產品最快明年第3季投產。法人預期，蝦紅素產品毛利高、市場潛力龐大，有望帶動業績爆發。

聿新11月營收4,236.6萬元，年增22.7%，創下歷史新高紀錄。主要受惠測血糖、血壓及膽固醇的「三高機」及血紅素試片等主力產品銷售暢旺。累計前11月營收4.14億元，年增16.1%。聿新股價昨收71.9元，下跌1.3元。

涂耀仁表示，膽固醇測量目前可說是藍海市場，而公司將其功能和血糖和血壓測量進行整合，具有獨特競爭優勢，在主力銷售的東南亞及大陸市場均締造銷售佳績，目前正積極進軍歐洲和美國市場，尋求新一波成長動能。

評析
膽固醇測量目前是藍海市場，聿新將其功能和血糖和血壓測量進行整合，具有獨特競爭優勢

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轉貼2015年12月17日經濟日報，供同學參考

五鼎明年營收 挑戰新高

經濟日報 記者高行／台北報導

五鼎（1733）血糖儀出貨飆，第4季旺季加持，預估全年出貨挑戰百萬台，同時帶動明年血糖試片成長，法人估計，明年營收有望呈「雙位數」成長，上看20億元，挑戰歷史新高水準。

五鼎受惠歐洲市場成長，前三季血糖儀出貨量達77.7萬台，超過去年全年總和77.2萬台，第4季向來為銷售旺季，估計全年出貨有望達100萬台，年增三成。

另血糖試片出貨前三季731萬組，預計第4季出貨229萬組，全年力拚960萬組。五鼎股價昨（16）日收46.4元，下跌0.3元。

法人預估，五鼎今年EPS上看2.4元，明年受惠血糖試片放量及遠距產品重啟出貨，總體營運轉強，營收可望挑戰雙位數成長，上看20億元，並有機會挑戰歷史新高。

評析
明年受惠血糖試片放量及遠距產品重啟出貨，營收可望挑戰雙位數成長

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轉貼2015年12月17日經濟日報，供同學參考

泰博 搶進雲端醫療商機

經濟日報 記者高行／台北報導

因應手持式健康檢測裝置趨勢，醫材廠泰博（4736）積極和國內外電子大廠合作，搶攻遠距醫療的穿戴式檢測產品，預計近日將正式擠進南韓手機大廠LG的供應商名單，與國際大廠Philips合作也將開花結果，切入新一波雲端醫療的龐大商機。

韓系手機大廠LG相中泰博的研發能力，攜手合作開發遠距醫療產品，目前已確定進入LG的供應商名單後，續可望將泰博旗下血糖、體溫等檢測設備強項導入手機APP應用。泰博股價昨（16）日收 109元，下跌3.5元。

除和LG合作外，泰博同時積極和國內外電子大廠和通路合作，合作對象包括研華、蘋果銷售通路Studio等，另和Philips的合作也在洽談中。公司表示，主要希望透過進入蘋果、醫院等通路，提高品牌知名度及信賴度，進一步強化品牌。

泰博今年品牌營收占比可望維持4成以上，目前歐洲市場佈局已完備，明年將擴大通路布建增加自有品牌占比，主要鎖定中南美、東南亞等市場布局，開拓新經銷商拉品牌產品銷售。

法人預估，泰博第4季營收可達7億元以上，每股稅後純益（EPS）1.5至2元，全年營收則小增，EPS上看6.3至6.8元。

評析
泰博積極和國內外電子大廠合作，搶攻遠距醫療的穿戴式檢測產品。

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轉貼2015年12月19日工商時報，供同學參考

華廣私募 陸企東寶通吃

記者杜蕙蓉／台北報導

華廣（4737）為拓展大陸市場，辦理11.4億元私募案，由大陸本土胰島素最大供應商通化東寶藥業全數吃下，並拿下17.8％股權，而東寶在成為華廣最大單一法人股東後，也允諾自2016年起每年採購華廣血糖儀的成長率將由20％起跳。

華廣此次是私募1,200萬股，每股私募價95元，增資基準日12月24日，而因新股東加入，華廣也決議明年2月5日召集股東臨時會，擬全面改選董監事。

華廣今年前11月營收14.1億元，年成長率4.94％，該公司前3季EPS達1.22元，獲利優於去年全年。

法人表示，華廣由於客戶交貨時程遞延，10、11月營收雖比去年同期衰退，不過因應農曆春節假期，客戶提前下單備貨下，12月營收料將衝高，第4季營收可望較第3季小幅增長，毛利率也將提升，每股盈餘上看0.7～0.8元，全年力拚2元。

華廣表示，東寶原本就是華廣在對岸的最大經銷商，雙方合作具互補效益，透過整合胰島素產品與血糖監測系統產品優勢，有助加快進軍大陸市場；目前大陸約有1億人口罹患糖尿病，市場發展具很大潛力。

法人表示，華廣和東寶結盟後，未來東寶將負責華廣血糖產品的大陸總經銷，並承諾自2016年起，以今年大陸市場銷售為水平線，每年最低採購量保證成長20％，讓華廣未來營運相當樂觀。

評析
華廣和東寶結盟後，每年最低採購量保證成長20％，讓華廣未來營運相當樂觀。

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轉貼2015年12月21日蘋果日報，供同學參考

醫材廠攻陸 向中資靠攏
加速進軍中國 合資設廠共搶商機

【江俞庭╱台北報導】

市場大餅
不僅半導體面臨紅色供應鏈危機，醫材廠同樣壓力不小，在中國啟動十三五計劃中，明定提高醫療器材自製比例，國內醫材廠紛紛向陸廠靠攏，包括聯合骨科（4129）、合富（4745）、泰博（4736）、明基醫（4116）等，以合資等其他方式加速進入中國市場以減緩衝擊。

中國醫療器材市場高速成長，規模已從2010年的1200億元人民幣（約為6000億元台幣），成長至去年的2556億元人民幣（約為1.27兆台幣），年複合成長率為20.8%，預估至2020年總規模將超過6000億元人民幣（約為3兆台幣）。不過據了解，關節類產品市場還是以強生、美敦力、史賽克、Zimmer、施樂輝5大品牌為主導，市佔高達9成。

提高醫材自製比例
為了打破仍以進口品壟斷市場的現狀，中國十三五計劃中，訂立自明年起逐步提高本土產品自製率，目標到2025年國產品佔有率要達70%，已對台商造成衝擊。

泰博攜手江蘇魚躍
以手術房設備為主的明基友達集團旗下明基醫材董事長陳其宏就坦承，因受到中國打貪、採購標案傾向以中國製為主，導致今年營收衰退，前10月營收年減7.6%至7.7億元，不過為了因應此現狀，已經著手規劃在中國當地設廠，預計將運用部分佳世達廠區，就待取證後即可量產，未來將以台灣產製MIT及中國廠制雙管齊下進行來因應。

泰博董事長陳朝旺也說，中國資本市場集資容易，先前中國血糖儀廠三諾就曾要併下台灣華廣，買華廣前又向拜耳出價要買血糖儀業務，由於本益比很高，動輒可以高到60倍，市值可達到股本的40倍，銀彈充足，要併其他國醫材廠不是難事。

泰博日前亦宣布攜手江蘇魚躍，雙方將合資在中國設立子公司，名為鹽城華一醫用儀器，泰博將電子體溫技術導入江蘇魚躍之水銀溫度計中，最快明年首季投產。

聯合骨科也與中國重量級醫材供應商山東新華集團簽約，要在山東合資成立新公司，新廠預計在2017年投產，挾台廠先進技術以及山東新華的通路優勢，共同創立國產制品牌以搶食中國人工關節商機。

合富爭取組裝訂單
聯合骨科說，合資公司除了代理進口銷售聯合骨科自有品牌人工關節外，未來也將攜手合作產製符合美國FDA及歐盟認證之中國國產品牌人工關節。
合富則看準中國審批醫材銷售核准耗時，預計將於上海尋覓基地，以爭取國外高階醫材在中國製造組裝訂單，此外，合富旗下合璽醫療也預計明年底前可望獲准在北京新三板掛牌，前進中國資本市場募資。

評析
因應紅色供應鏈壓力，台醫材廠向陸廠靠攏，以合資等其他方式進入中國市場共搶商機。

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轉貼2015年12月28日經濟日報，供同學參考

泰博全年EPS 力拚6元

經濟日報 記者高行／台北報導

血糖測試廠泰博（4736）繼第3季稅後純益締造歷史新高後，由於美國及亞太市場出貨持續維持高檔，歐洲市場也持穩，公司預估，第4季本業出貨可將保持前季旺季水準。法人預期，泰博全年每股稅後純益（EPS）力拚6元以上水準。

泰博前三季營收19.5億元，年增5.4%；稅後純益3.35億元，年增3.4%，EPS為4.87元；其中，第3季因旺季效應拉抬及新台幣走貶匯損回沖，單季EPS創下3.25元的歷史新高紀錄，一舉賺贏上半年獲利總和。泰博股價25日收105元，上漲1元。

展望第4季，副總經理劉吉郎表示，美國市場上半年受主要客戶財務問題影響，表現相對不佳，但第4季引進當地重量級醫材通路商的新客戶，拉貨力道將延續至第4季；新布局的亞太市場儘管營收占比仍低，但成長力道十足，第4季出貨預期也維持第3季高檔格局。

劉吉郎指出，第4季血糖儀出貨將維持45萬台以上水準，血糖試片出貨也將超過360萬盒，呈現較去年同期成長態勢。法人預期，泰博第4季本業儘管穩在成長軌道，但由於進入淡季，加上欠缺第3季匯兌收益加持，當季稅後純益將不如前季，EPS預估1.2至1.5元，全年站上6元應無疑慮。

泰博主要產品為血糖儀、試片和血壓計、耳溫槍等其他產品；其中，血糖儀營收占比約二成、試片約六成、其他約二成。血糖儀及試片以代工、自有品牌Fora兩路並進，在瑞士、美國、台灣、日本、中國設有自有品牌子公司，近年自有品牌比重拉升至四成以上，帶動毛利率自年初的44.3%上衝至第3季的45.7%。

泰博研發也有新突破，旗下推出的糖化血色素儀及酮體檢測儀可測知三個月平均血糖濃度，對患者做出是否長期性血糖偏高做出有效判斷，顛覆僅獲得單次性血糖數值的傳統指尖血檢測方式。

評析
第4季本業出貨可將保持前季旺季水準。

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轉貼2015年12月28日經濟日報，供同學參考

泰博結盟陸廠 長線業績看俏

經濟日報 記者高行／台北報導

泰博（4736）與國際大廠合作的血糖儀的金屬電極產品計畫明年中投產，加上與大陸江蘇魚躍醫用儀器合作搶攻當地新式測溫計市場，除直接貢獻明年業績外，長線業績展望也持續看俏。

大陸明年元月起禁用水銀式體溫計，新式耳溫及非接觸式額溫槍市場看旺，泰博為布局該潛力市場，第4季與大陸江蘇魚躍醫用儀器合資生產新式測溫產品，雙方商定由魚躍以Yuwell品牌銷售於大陸及特定大陸以外市場，而大陸以外OEM市場則由泰博負責銷售。

雙方合資新廠是由江蘇魚躍原先在江蘇鹽城的舊廠改建而成，預期明年第2季底前正式投產。法人預估，該新廠將為泰博帶來年逾千萬元的業外收益。

泰博與國際大廠合作的血糖儀的金屬電極產品，則預計明年中正式投產，年產能規畫2,000萬組。

評析
雙方合資新廠，預期明年第2季底前正式投產。

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轉貼2016年1月5日財訊快報，供同學參考

泰博12月營收衝新高，接獲數萬台血糖機大單，擬農曆年前出貨

【財訊快報／何美如報導】

    血糖檢測公司泰博(4736)受惠傳統季節性因素，及去年11月訂單遞延，12月營收有機會衝破3億元大關，創下歷史新高，月增率超過5成；第四季營收約7.2～7.3億元，年增率約6～7%，每股盈餘(EPS)約1.5～2元，全年有機會逼近去年高峰6.61元。近期已接到客戶數萬台血糖機大單，將在農曆年前出貨，可望帶動首季淡季較往年不淡。

    泰博指出，往年12月本是傳統較旺的月份，客戶在聖誕節長假前，多會提前備貨，加上業績常態性成長、11月的訂單遞延，2015年12月營收確實會較11月顯著增溫，第四季營收可望較2014年同期維持正成長表現。

    法人則預估，12月營收有機會衝破3億元大關，創下歷史新高，月增率高達5～6成、年增率也達5%；第四季營收約7.2～7.3億元，年增率約6～7%，毛利率維持在46～47%，費用率可望下降一些；業外方面，由於美元、歐元都小貶，預估侵蝕獲利約1～2千萬元。稅後淨利約1.1～1.4億元，EPS約1.5～2元。全年營收約26.7～26.8億元，年增率約6～7%，每股盈餘上看6.4～6.8元。

    展望2016年第一季，雖進入傳統淡季，不過，泰博透露，客戶拿下標案將集中在農曆年前出貨，訂單量高達數萬台，對1、2月營收將有正面貢獻，有機會帶動首季的淡季效應不若往年明顯，年增率有機會達雙位數。

評析
泰博客戶拿下標案將集中在農曆年前出貨，訂單量高達數萬台，對1、2月營收將有正面貢獻

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轉貼2016年1月18日經濟日報，供同學參考

泰博擁三利多 淡季繳佳績

經濟日報 記者高行／台北報導



血糖測試廠泰博去年營運維持高檔，今年受惠歐洲、大陸及東南亞市場銷售暢旺，加上新產品金屬電極試片加入營運陣容，另與合作夥伴江蘇魚躍生產的體溫計銷量倍增，法人預期今年營運持續增溫，有望展現10~15%的成長勁道。

今年第1季向來為產業淡季；不過，泰博由於接獲血糖儀大型標案訂單，數量達數萬台之譜，表定農曆前集中出貨，促使今年開局迎紅，首季有望淡季不淡。

展望今年營運，泰博副總經理劉吉郎表示，按銷售區域觀察，占營收比重6成的歐洲市場將維持成長態勢，占比2成的大陸及東南亞新興市場亦進入布局收成期，伴隨新客戶及新經銷通路加入，預期成長力道顯著。而占比同為兩成的美國市場，則由於自有品牌和代工轉換因素，預期今年表現持平。

泰博去年底和大陸龍頭醫材企業江蘇魚躍合資設廠，今年也將發揮效益。劉吉郎表示，該合資廠由江蘇魚躍出資55%，泰博出資45%，主力生產電子體溫計和耳溫槍，年產能達500萬支，由江蘇魚躍和泰博負責銷售，由於大量生產降低成本逾四成，有利大幅提高市場競爭力，在4月正式投產後，可望帶動泰博旗下測溫計銷售由去年10萬支增至百萬支規模。

泰博備受矚目的新一代金屬電極試片，也預計在5~6月間投產，該產品較傳統碳電極試片具備更為精準優點，未來將對傳統試片進行全面性取代，泰博旗下五股產線規劃年產能高達2,000萬組，初期每月生產10萬組，預期五年內產能達滿載。由於看好今年需求成長，泰博傳統試片產能也順勢提高，將原有年產1,200萬組產線提高至1,300萬組。

泰博去年營收26.27億元，年增3.73%，前三季稅後純益3.35億元，年增3.48%。法人分析，泰博第4季營收7.2億元，符合市場預期，預計當季每股稅後純益（EPS）上看1.5~2元，有機會小幅超越前年6.61元的歷史高峰水準。

展望今年業績，法人預期，受惠歐洲、大陸及東南亞市場帶動，加上測溫計及金屬電極試片出貨帶動，預期全年營收成長力道上看10~15%，毛利率也將在自有品牌擴張下持續增溫。

評析
受惠歐洲、大陸及東南亞市場帶動，預期全年營收成長力道上看10~15%。

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轉貼2016年1月18日經濟日報，供同學參考

泰博攜手電子大廠 快攻雲端醫療

經濟日報 記者高行／台北報導

手持式健康檢測裝置趨勢夯，泰博為國內投入手持式裝置最力廠商，今年積極攜手國內外電子大廠合作，除擠進南韓手機大廠LG的供應商名單，近期也和國際龍頭Philips敲定合作開發合約，切入新一波雲端醫療的龐大商機。

韓系手機大廠LG相中泰博的研發能力，攜手合作開發遠距醫療產品，近期確定擠進LG的供應商名單，後續泰博可望將旗下血糖、體溫等檢測技術導入手機App應用，為搶攻穿戴式醫療檢測領域再下一城。

泰博近期亦敲定與國際大廠Philips合作，主要方向為遠距醫療產品代工，其中涉及無線傳輸及雲端技術，進一步卡位雲端醫療商機。為提高品牌知名度，泰博另與蘋果銷售通路Studio等提升合作層次，透過擴大通路強化品牌。

泰博今年也鎖定國際醫療院所通路，力推糖化血色素儀及酮體檢測儀等新一代產品；其中，糖化血色素儀則可快速測知三個月平均血糖濃度，易判定是否為長期性血糖偏高及對身體的影響，顛覆傳統上一日需驗三、四次指尖血的不便方式，被視為糖尿病檢測大勢所趨。

評析
泰博與Philips合作，為遠距醫療產品代工，進一步卡位雲端醫療商機。

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轉貼2016年1月26日經濟日報，供同學參考

華廣猛攻大陸 今年成長上看15%

經濟日報 記者高行╱即時報導

血糖試片廠華廣（4737）去年底獲大陸胰島素龍頭通化東寶參股，成為華廣在陸全權代理商，本月啟動首批拉貨，由於通化東寶在陸通路覆蓋率完整，促使產品由原本醫療院所進一步向店頭及網路滲透。法人預估，華廣今年大陸營收成長上看35%，總體營收具15%成長力道。

通化東寶今年起成為華廣血糖儀及試片在大陸的總經銷商。根據通化東寶內部評估，由於華廣產品力強，市場接受度高，加上實體及網購等銷售策略出爐，今年銷售成長目標由原先雙方合約擬定的20%上調至35%，可望帶動華廣大陸營收高速成長。

華廣過去在陸銷售分散，並集中在醫療院所通路，而通化東寶則具備一般藥局及網路銷售通路，並擁有全區域的市場覆蓋，再加上市場安規趨嚴及官方版指南要球糖尿病患增加每日檢測次數，都有利華廣進一步擴大市占。大陸市場去年占華廣營收占比24%，測試片出貨逾5,150萬片。

占華廣營收比重54%的歐非市場方面，今年成長力道落在10~15%。公司指出，今年歐盟啟動適用ISO-15197新規，將血糖測試誤差容許值進一步縮小，而華廣為市面少數符合新規廠商，有利出貨增溫，特別是歐洲最大客戶去年季末針對舊產品消化客存，新機訂單將遞延至今年1、2季。

法人預期，受惠大陸經銷夥伴及歐盟新規上路等利多加持，全年營收成長上看15%，且由於適用歐盟的新產啟動出貨，毛利率也將由去年的38~40%提高至40%以上，獲利動能同步看俏。

評析
受惠大陸經銷夥伴及歐盟新規上路等利多加持，全年營收成長上看15%

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轉貼2016年2月1日經濟日報，供同學參考

華廣陸歐布局 進入收割期

經濟日報 記者高行／台北報導



血糖試片廠華廣今年在大陸啟動全新銷售策略，由對岸胰島素龍頭東化通寶作總經銷，完成大陸醫療院所及店頭通路全覆蓋，加上歐盟啟動ISO15197新規，將居家血糖檢測誤差要求進一步縮小，亦有助原本就在精準度領先的華廣銷售增溫。華廣董事長黃椿木樂觀看待今年營運，定出15%的成長目標。

大陸市場占華廣營收比重24%，去年表現持平，而今年可望展現新氣象。去年底華廣引進通化東寶參股成為策略夥伴，今年起全權代理華廣在陸血糖儀及測試片產品，本月起已啟動首批拉貨，力道可觀。

據通化東寶內部評估，由於華廣產品力強，市場接受度高，加上實體及網購等銷售策略出爐，今年銷售成長目標將超過雙方合約擬定的20%，力拚35%的高水準演出，這也將帶動華廣大陸營收高速成長。

通化東寶的樂觀主要來自其通路覆蓋率完整，促使華廣產品擁有更大「出海口」。華廣過去在陸銷售分散，並集中在醫療院所通路，而通化東寶則擁有一般藥局及網路銷售通路，並掌握全區域的市場覆蓋，再加上市場安規趨嚴及官方版指南要球糖尿病患增加每日檢測次數，都有利華廣在陸銷售增溫。

占華廣營收比重54%的歐非市場方面，今年成長力道落在10~15%。公司指出，今年歐盟啟動適用ISO15197新規，華廣為市面少數符合新規廠商，有利出貨增溫，特別是歐洲最大客戶去年季末針對舊產品消化客存，新機訂單將遞延至今年1、2季，訂單能見度已看到上半年。華廣在國內自有品牌銷售也創佳績，儘管去年台灣市場占營收比重僅5~6%，但營收成長達50%以上，主要受惠產品性價比高及品牌策略奏效，預期今年仍可維持高成長格局，營收占比進一步拉到7%左右。

在美國市場方面，去年仍受限官方樽節健保支出影響僅小幅成長，今年預計成長3~5%。

法人預期，受惠大陸經銷夥伴及歐盟新規上路等利多加持，全年營收展現雙位數成長無虞，且由於適用歐盟的新產啟動出貨，毛利率也將由去年的38~40%提高至40%以上，獲利動能同步看俏。

評析
受惠大陸經銷夥伴及歐盟新規上路等利多加持，全年營收展現雙位數成長

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轉貼2016年2月1日經濟日報，供同學參考

黃董研發領先 走在法規前

經濟日報 記者高行／台北報導

華廣生技董事長黃椿木向來把「研發領先」作為公司首要發展策略，在公司成立之初，便捨棄同業普遍採用的傳統碳墨印刷的傳導技術，挑戰難度較高的貴金屬血糖試片，以更佳的測試靈敏度與穩定度，走在各國法規前面。

現今歐盟及大陸對血糖測試精準度要求度提高，在同業力拚產品升級同時，華廣的競爭力反而水漲船高。

歐盟對小型血糖機的驗證規範新規上路，今年起適用ISO15197標準，將儀器測試的容許誤差值，由正負20%縮小至正負15%，更趨嚴厲的標準，迫使採用碳電極試片業者大費周章，改良靈敏度以跟上法規腳步，而華廣則由於已經走在歐盟新規前面，好整以暇地接受市場洗牌後的新市場。

不僅在歐盟，華廣也因技術領先，得以引進大陸胰島素龍頭通化東寶為策略夥伴，攜手擴大在陸銷售規模。據了解，去年大陸官方發布「2015版中國血糖監測應用指南」，引進與歐盟同步的ISO15197標準，要求相關產品具備更高精準度，市場預期後續不合規產品將逐步淘汰，如華廣般優質產品則獲快速發展機會。

華廣研發團隊現正著手將檢測誤差縮小至正負10%內，持續保持領先歐盟新規的距離，並同步研發舊機可判讀新一代試片的新技術，促使患者不需購置新機就可採用精準度更高的試片，進一步鞏固市場優勢。

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轉貼2016年2月3日工商時報，供同學參考

業績靚 泰博1月營收年增2成

記者杜蕙蓉／台北報導



泰博（4736）在品牌、代工營運同步增溫中，去年營運維持高檔，法人預估EPS有上攻6元實力，今年營運更出現好彩頭，在客戶拿下數萬台血糖儀訂單，趕在農曆春節前交貨下，首季淡季不淡，1月營收有機會超過2億元，年增率超過2成，首季將呈現淡季不淡榮面。

此外，該公司去年底與深圳掛牌的大陸龍頭醫材企業江蘇魚躍合資，搶攻今年元月起大陸禁用、淘汰水銀式體溫計的商機，生產的電子體溫計和耳溫槍，年產能500萬支，預計第二季投產，除了將帶動泰博測溫計銷售由去年10萬支增至百萬支規模外，也可望貢獻逾千萬元的業外收益。

泰博表示，該合資廠江蘇魚躍持股55％，該公司45％，生產的體溫量測產品將由魚躍以Yuwell品牌銷售於中國大陸及特定中國大陸以外市場，而中國大陸以外OEM市場由泰博負責銷售；由於大量生產而降低成本逾四成下，也有助於提高市場競爭力。

法人表示，泰博首季營收看好，除了1月有機會超過2億元外，2月雖有農曆春節影響，但營收也會優於往年，單季營收約6至6.5億元，年成長1至2成，毛利率維持在45％。

至於外界關注的金屬電擊，預計6月正式量產，最大產能是現有的5倍以上。金屬電擊較傳統碳電極試片具備更為精準優點，未來可望全面取代傳統試片。目前規畫血糖試片年產能以300萬盒為目標，3年內能達500萬盒。而傳統試片產能也將由原有年產1,200萬組產線提高至1,300萬組。

法人表示，受惠品牌和代工雙引擎持續發酵，在新舊客戶增長、與研華合作的五合一多參數生理監測儀，結合藍芽的各項新產品等上市，加上金屬電極新廠量產帶動下，泰博今年營收有機會成長達10％至15％，EPS也將同步向上。

評析
泰博接獲血糖儀數萬台標案訂單，表定農曆前集中出貨，首季有望淡季不淡。

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轉貼2016年2月15日MoneyDJ新聞，供同學參考

陸歐銷售助攻，華廣今年營運成長兩成起跳

記者 蕭燕翔 報導

順利引進策略投資人通化東寶，血糖測試設備廠商華廣(4737)今年營運現轉機。因通化東寶將利用既有在胰島素的銷售優勢，整合至血糖測試設備的一站購足服務，法人估計，該結盟效益將帶動2020年前華廣銷陸營收年年維持兩成以上的成長，而在大陸貢獻挹注下，華廣今年營收獲利年增幅度也會由兩成起跳。

華廣是國內少數完全主打自有品牌的血糖測試設備廠商，因擁有的黃金電極專利技術，可較現行碳電極交易的誤差穩定度高，且因該公司採用的崁入技術，黃金用量也比其他大廠解決方案低，在成本上具備優勢。

不過，華廣前幾年因應新廠的擴建，向銀行借貸，財務體質轉弱，加上新廠效益未明顯發揮，營運陷入低潮調整。幸而先前略有波折的私募引資案，最後敲定大陸胰島素大廠通化東寶，以每股95元取得18%股權，總計募得11億餘元資金。

在該筆資金到位後，除了旋即改善華廣的財務體質，每年推估利息費用將從過去的6千萬元，縮減至3千餘萬元左右，財務壓力減輕。

且在業務面，華廣過去靠自身的力量，多布局中國大陸醫療院所的專業級市場，在引進通化東寶後，其將躍升為華廣在大陸地區的總經銷商，並提供胰島素、血糖機至耗材的一站購足服務。法人預期，在雙方承諾約定下，2020年前華廣銷往中國的營收貢獻，將年年維持兩成以上的成長，今年銷陸的營收比重，也會從去年的28%，躍增至三成。

另外，在歐洲市場，據業界訊息，歐盟各國可望在今年5、6月，全面導入正負15以內的新款安規，因華廣在新款安規測試的穩定度上，居同業領先地位，市場認為，新款安規的導入有助公司銷售穩定增長，法人估計，今年銷歐的營業額將成長10-15%。

法人預期，華廣今年靠歐、陸銷售成長，營收年增率將有兩成以上，且因銷陸的毛利率遠勝於其他區域，占比提升有助整體毛利率走揚，加上利息支出等費用減少，獲利增幅可望優於營收，只是考量私募引資的股本擴大，每股盈餘將較去年持平至微增，估算略優於2元。

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轉貼2016年3月7日經濟日報，供同學參考

泰博血糖儀出貨 淡季變旺

經濟日報 記者高行／台北報導

血糖測試廠泰博受大型標案挹注，1月營收暴衝，年增近七成，由於該批標案出貨將持續至季底，法人預期，2月營收儘管受出貨日減少影響，營收成長仍力保雙位數，3月恢復正常後，有望再次締造佳績。

首季向來為泰博出貨淡季，但今年一反常態，由於接獲歐洲客戶血糖儀大型標案訂單，促使1月出貨暴衝，營收2.82億元，年增69.38%，不但創下歷年元月最高紀錄，也是史上單月營收第三高。

泰博首批標案訂單仍未出貨完畢，2月受農曆年假干擾出貨減少，但法人估計仍可帶動營收雙位數成長，3月恢復正常出貨，當月營收有望持續走強，回到高成長軌道，促使淡季轉旺。

泰博初期聚焦居家醫療器材的IC設計，伴隨客戶整機需求，一路擴大產品規模，現今以血糖儀和測試片為主力，並跨足無線傳輸血壓計及穿戴式健康裝置領域，由於前期主要供應歐洲白牌客戶，被業界稱為「醫材界的聯發科」。

泰博掌握IC設計的核心技術，也能提供從上游IC設計、模組、整機，甚至到末端的包裝、品牌設計和認證申請，提供客戶「一條龍」的整體解決方案，借此打下歐美白牌市場天下，期間不少白牌客戶茁壯為品牌商，而泰博近年也啟動品牌策略，將自有品牌營運比重拉到四成以上。

公司對後續營運表示樂觀，目前歐洲市場占營收比重六成，今年將持續維持成長態勢，另新布局，目前占營收兩成比重的大陸和東南亞市場，在新客戶及經銷通路擴增下，今年也將進入收成期，而美國市場則因代工和自有品牌轉換，預期僅有持平表現。

泰博去年營收26.27億元，年增3.73%，前三季稅後純益3.35億元，年增3.48%。

去年營收和稅後純益僅小幅成長，主要仍受制自有品牌和代工間衝突，但在公司積極調整布局下，有效降低衝擊力。

法人指出，今年首季受惠大型標案挹注淡季轉旺，加上占營收大宗的歐洲市場成長可期，而大陸和東南亞市場占比較小，但成長力道強勁，全年營收成長看增兩位數以上。

評析
今年首季受惠大型標案挹注淡季轉旺，全年營收成長看增兩位數以上。