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[轉貼] 生技;農業生技 – 搶攻核酸檢測 瑞基今年拚損平

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 樓主| 發表於 2017-3-17 20:27:14 | 顯示全部樓層
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興櫃股王正瀚帶頭農業生技夯

【撰文/陳怡婷】

最近,櫃檯買賣中心決定,股票市場掛牌產業將新增「農業(生物)科技業」,未來初次申請上櫃公司或上櫃公司申請為農業科技業類股者,需先取得農委會之核可,且最近二年度營業收入或最近一年度營業收入來自農業科技項目分別達50%或80%以上者,始得劃分為農業科技業類。

其實,為展現發展農業生技決心,早在2014年行政院生技產業策略諮議會議(簡稱生技諮議會議,簡稱BTC),就首度將「農業生技」納入討論。

生技策略會議中,更把農業生技作為重點討論項目,率先以動物疫苗、生技農藥(肥料)等創新項目為重點。科技會報指出,2013年台灣農業生技產值僅80多億元,政府近期積極建構屏東農業生技園區、引進國際農業生技大廠結盟,希望將台灣推向國際。在競爭力上,如瑞寶(6479)的豬藍耳病疫苗在台銷售已經超越國際大廠百靈家同類產品,而正瀚(6534)、F-龍燈(4141)生產的植物保護劑也有不錯成績,是個好的發展基礎。

其實,隨著全球工業發展和人口增加,氣候惡化的趨勢越來越嚴重,尤其是隨著全球暖化,引發的乾旱、澇害、紫外線、鹽鹼化的增強的幾率也日益頻繁。氣候惡化輕則降低作物的產量和品質,重則使作物絕收。提高作物在不良環境下的生存能力,成為植物科學界和農業界面臨的最重大問題之一。

植物生長劑大廠正瀚生技,以研發為重心的農業生物科技公司,製造和銷售的植物生長調節劑和專業微量元素肥料,主要使用在農業和園藝業。

正瀚賣的不是一般的肥料,看看台肥(1722)、興農(1712)本益比都低於15倍,F-龍燈年年受匯率動盪和淡旺季明顯影響業績,但正瀚本益比卻能夠超過20倍,讓人不禁好奇正瀚特別在哪?

產品皆為專利產品毛利率高達80%
而且,正瀚生技毛利率高達80%,高於同業F-龍燈的40~45%,因正瀚的所有產品配方均具有專利,類似新藥公司,而龍燈以品牌學名藥為主,品牌學名藥是以專利過期後之有效成份進行改良,廠商仍需有自行研發之能力,因此毛利率仍高於一般農藥學名藥廠。同業更直言,若F-龍燈是農業生技裡的學名藥,正瀚就是新藥研發公司。

與傳統賣肥料不同,正瀚的產品賣價是使用者(農民)反饋回來的。吳正邦解釋道,正瀚產品的售價多少,主要是看能為使用者(農民)創造多少效益。因此,當產品一開發出來,正瀚就直接從美國農業化學品大廠Agrium(艾格瑞)的客戶中,挑選農地面積較大的大農戶來試用。如果農民願意購買這個農藥,以增加獲利,艾格瑞會留下約5成的獲利,剩下的5成獲利則全給了正瀚。

「如果成本1元,售價低於2元,我們就不做了!」、「寧可把這產品送別人,做毛利率50%的東西是很辛苦的!」吳正邦說。

正瀚董事長吳正邦原於美國成立CPBioInc.,專門開發植物生長調節劑與高效肥料,吳正邦於2013年11月回台成立正瀚生技,並於2014年將CPBio20項農業化學產品登記證陸續買回。目前正瀚生技的營運總部位於彰化縣線西鄉工業區,擁有植物生理、細胞發育、基因表達、化學分析等GLP實驗室,生產基地為正瀚100%持有的子公司CHBiotech,位於美國加州。

美大廠Agrium間接持股3成
2015年在與美大廠Agrium結盟效益發揮下,營收獲利雙雙大成長,股價也穩坐興櫃股王。Agrium同時也是正瀚主要客戶,北美地區銷售主要都由Agrium負責,而正瀚則為Agrium進行前端產品設計,2014更獲Agrium子公司Loveland與Tenfold,分別投資25%及5%股權,持股近3成,讓彼此的關係更為緊密,2015年Agrium已占正瀚營收78%。

Agrium2015年營收為148億美元,是目前全球前3大農業營養物質的主要零售供應商,在美國市占率約為25%,在全球掌握1400家零售機構,能夠得到Agrium子公司入股,可見正瀚的技術獲得相當肯定。2015年,正瀚植物生長調節劑營收占比為71%,肥料25%,其他3%,正瀚以外銷為主,2015年光是美國就占營收98%。法人預期,隨新產品上市數量累積長賣,且透過大廠銷售的效益發揮,正瀚的營收獲利將進入高度成長的蜜月期,待中科高等研究園區完工,研發新品能量還將數倍跳升。

生長調節劑像植物的營養液、添加劑
很多人可能以為,正瀚的產品是基改農藥,其實不然,董事長吳正邦表示,公司研發出的植物生長調節劑,就像是「植物的營養液、添加劑」,能助植物健康生長。

就如同公司的發展理念,是以科學研究孕育技術革新,以技術革新驅動產品創新。同時利用植物基因組、蛋白組和代謝組的知識,用科學系統探索農業生產中影響產量、品質、安全和抗性等核心問題,企圖開發對農作物和環境友好的農科產品。

吳正邦進一步解釋,正瀚所做的「植物營養劑」類似「荷爾蒙」概念,以化學等原理刺激植物的基因表現,例如幫助種子吸收到更多養分、長出肥壯的幼苗等,藉此優化經濟作物的質量。

而正瀚高效肥料主要產品為A C - 9 7 ( 葉面營養液)、PhotoGro(葉面營養液)、WeatherKing(植物氣候調理劑)、微量元素(硼、鋅、鈣、鎂、鐵、鉬)等,由於目前市面上肥料具利用效率低之問題,氮、磷、鉀這3大主流肥料的利用效率均不足50%,造成礦產資源流失、能源浪費、水污染與土壤酸化等問題,因此,正瀚致力於研究植物吸收、轉運和分配肥料的基礎科學,開發顯著提升肥料利用效率的新型態產品,如作物高效全營養肥、高效氮磷鉀肥,以及高效的微量元素肥料。

而植物生長調節劑也被稱作植物激素,參與植物自休眠、萌芽、開花、結果、落葉等一系列生長各階段之生理作用,一般所需之濃度低,約小於1mM,人工合成之植物生長調節劑是以化學或發酵方法生產,其與植物內生激素有類似分子構造和生理活性,可促進和抑制植物生長與分化等生理作用,目前正瀚產品主要為MegaGro(I B A與C y t o k i n i n s,早期根發育)、HappyGro(Cytokinins,增加細胞分裂)、GA3(Gibberellicacid,促進莖的伸長等),讓植物能更有效利用水分和營養素,並幫助植物克服環境逆境及提高對疾病的免疫力,提升作物的產量、品質和保存期。

龍燈、台肥、興農各自表現
老牌農藥廠興農,旗下事業營收占比有60%為植物保護劑與肥料,次大事業群為主要分布在中彰投的楓康超市,占營收比重約28%,其他事業如日用塑化品、團膳、預拌混泥土事業合計則占營收約12%。興農植物保護劑60%為內銷,外銷40%裡中國與巴西市場占比最大,各占10~15%。隨北半球春耕旺季到,今年上半年植物保護劑業績持穩去年水準,而興農也持續看好楓康超市,今年預計再展店7間,並且將首度跨入新竹。法人預期,在巴西匯率回穩下,今年興農獲利有望恢復過去水準,EPS挑戰1.8元。

至於台灣最大肥料生產廠台肥今年在不動產開發上將以南港C3中信人壽的權利金與租金為主,「無雙」僅剩10戶待在今年認列,不動產開發營收較前一年減少;至於轉投資朱肥的部分,則受限於尿素與異辛醇價格仍低,貢獻獲利也將較去年衰退,是以法人預期,今年台肥業績恐較去年有2成衰退。

【完整內容請見《萬寶週刊》1176期】

 樓主| 發表於 2017-3-17 20:28:15 | 顯示全部樓層
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F-龍燈虧轉盈 首季EPS 1.9元

杜蕙蓉/台北報導

F-龍燈(4141)受惠美國新產品及與同業SIPCAM合作的助益,加上巴西匯率相較美元走強,帶動單季稅後淨利達2.89億元,EPS1.9元,相較去年同期虧損4.19億元,大幅由虧轉盈。

由於第二季進入中國旺季,美國市場也持續加溫,法人預估營收季增率應有3成實力,該公司目前已積極控管匯率風險,且美中市場持續增長,預期全年營收有力拚兩位數成長,獲利挑戰四年高峰實力。

由於龍燈第一季度受到北半球氣候的影響,除美國、阿根廷及北拉丁美洲區外,其他區域業績表現均略落後於去年同期,不過,在全球布局模式下,也淡化區域氣候對整體表現的影響,單季合併營收達22.33億元,年成長1.3%。

另外,由於近期巴西匯率回升反彈,該公司也積極控制巴西市場的銷售比重,並透過有效的價格提升,確保獲利能力下,單季合併營業利益達1.62億元,年增長13%,EPS交出1.9元佳績。

展望第二季, 龍燈目前仍以中美洲為主、歐洲為輔的成長動能。其中,美國的部分,由於F-龍燈已與全球前20大的植物保護劑廠商Sipcam合資,雙方在產品及通路布局上,都有互補效益,也讓該市場成長力道相當樂觀。

另外,在中國農耕旺季下,法人看好龍燈第二季營收季成長率將達三成,目前雖因控管匯率曝險,巴西旺季可能低於往年,但全年在美國及中國市場加溫,營收可望挑戰兩位數成長,而只要巴西里拉對美元維持升值或持穩走勢,該公司即可回歸本業獲利能力,全年獲利將重回4年前EPS都在4、5元的水平。

評析
公司積極控管匯率風險,且美中市場持續增長,全年營收有力拚兩位數成長,獲利挑戰四年高峰實力。
 樓主| 發表於 2017-3-17 20:29:35 | 顯示全部樓層
轉貼2016年5月20日工商時報,供同學參考

正瀚申請上市 股價衝鋒

呂淑美/台北報導

國內第一家以新藥為主的農業生技股-正瀚生技(6534),昨(19)日送件申請股票上市,受到申請上市消息激勵,昨天正瀚股價站上400元大關,以406元、上漲1.65%作收,股價僅次於生技股股王精華(1565)700元及股后浩鼎(4174)的475元。

另外,安集科技(6477)申報初次上市(IPO)前公開銷售之現金增資案,也在昨天申報生效。受到IPO現增案申報生效利多激勵,安集昨天在興櫃收盤成交參考價為23元,大漲10.36%。

正瀚生技昨天送件申請股票上市,證交所統計,今年度截至目前止,共計有5家國內公司申請股票上市。正瀚昨天在興櫃交易價最高來到413.99元,最後以406元作收,站上400元整數大關,未來是否挑戰股后浩鼎地位,備受關注。

正瀚生技公司負責人為吳正邦,公司實收資本額為3億元,主要產品為植物生長調節劑及高效肥料的研發及銷售,是國內第1家以新藥為主的農業生技股上市公司,主辦輔導承銷商為第一金證券。

正瀚生技獲利表現優異,104年度稅前純益為2.57億元,每股稅後盈餘(EPS)為6.83元,擬於6月2日除息6.145元。法人表示,正瀚今年獲利有挑戰倍增的實力,看好未來股價表現及高配息率。

安集科技申報初次上市(IPO)前公開銷售之現金增資發行普通股7,558張,總額7,558萬元案,依「發行人募集與發行有價證券處理準則」第13條第2項規定,自昨天起申報生效。

據了解,安集預計於6月下旬在證交所上市,安集先前呈報證交所的承銷參考價格為每股20元,惟最後仍有待最後訂價定案。昨天股價大漲逾10%,收在23元。

評析
正瀚今年獲利有挑戰倍增的實力,看好未來股價表現及高配息率。

 樓主| 發表於 2017-3-18 16:25:12 | 顯示全部樓層
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擠下佰研 正瀚首季EPS5.1元 躍居生醫獲利股后

杜蕙蓉/台北報導



正瀚生技(6534)雙喜臨門,繼19日送件申請股票上市,成為首家農業科技股外,該公司昨(20)日也公布今年第1季稅後淨利達1.52億元,年成長率17.63%,EPS以5.1元擠下佰研(3205)的4.97元,成為生醫族群獲利股后。

正瀚去年合併營收5.11億元、稅後淨利2.05億元,年增率分別為166.8%、96.9%,平均毛利率81.6%,EPS達6.83元,該公司在5月13日股東會已通過配發現金股息6.145元,預計6月2日除息。

法人表示,正瀚今年獲利有挑戰倍增的實力,看好未來股價表現及高配息率。

正瀚以研發生產植物生長調節劑與植物生長促進劑為主,產品廣泛用於農業與園藝業,並透過策略聯盟夥伴-美國農業化學品通路大廠艾格瑞(Agrium)的銷售網絡,銷往美國、澳洲等全球主要市場。

該公司前4月合併營收4.81億元、年增72.41%;首季營業淨利1.97億元,稅後淨利1.52億元,分別較去年同期成長34.71%、17.63%,EPS達5.1元。

正瀚董事長吳正邦表示,公司產品研發與銷售策略不同於傳統模式,不但所有產品皆為全球獨家配方,且售價也是依據農民實際使用後的效益回推而定,並非傳統以製造成本計算售價的模式,因而享有高毛利的競爭優勢。

吳正邦表示,正瀚今年起將與艾格瑞集團攜手跨出美國,搶進澳洲、拉丁美洲、加拿大等主要農業市場。預計今年將推出5~6 項新品,而斥資15億元,在中科高等園區內,興建企業總部與全台首座農技整合度最高 研發實驗室,將於第3季完工,力拚明年起進入爆發性成長。

正瀚在去年12月經行農委會審核通過農業科技事業申請,此辦法主要是針對農業科技事業或農業新創事業,不受設立年限及獲利能力限制,協助農業轉型升級、持續投入創新研發及擴大經營規模等所需資金籌措。

評析
正瀚以研發生產植物生長調節劑與植物生長促進劑為主,產品廣泛用於農業與園藝業

 樓主| 發表於 2017-3-18 16:26:29 | 顯示全部樓層
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台霖拓版圖 打造蘭花王國

經濟日報 記者高行/台北報導



台霖生技(8496)1997年創立,主攻蝴蝶蘭之養殖與外銷,資本額3.57億元,今年2月底登錄興櫃,除為國內第一家掛牌的花卉養殖公司,也是國內最具規模,也是唯一有獲利的蘭花養殖廠,近年營收和稅後純益穩健成長,去年每股稅後純益(EPS)2.13元,預計8月提出上市櫃申請,最快明年初掛牌。

台霖生技擁有自育種育苗到培育成花的一條龍生產系統,去年總計銷售逾500萬株大白花蝴蝶蘭。公司財務長王姿惠表示,大白花系為高經濟價值品種,主要供應日本高端市場,以祭壇布置需求為主,占公司營收六成以上,美國則為次要市場,占營收25%左右,近年來銷售持續創佳績,帶動營運穩健成長。

公司採以組織培養為主要的養殖技術,能有效控制蘭花品種以及進行品質篩選,確保生產出的蘭花品質為一致,並可客製化不同花色需求,終端主要以佈置擺設需求為主,通常節慶時節為旺季。

在病蟲害防治上,公司自農試所技轉「速簡聚合脢連鎖反應」(RT-PCR)技術,可較傳統使用的ELISA(Enzyme-Linked Immunosorbent Assay)更快速、靈敏地偵測病毒,並可針對目前全球業界普遍重視的CymMV及ORSV二種病毒進行檢測,準確率逾90%以上,藉此確保品質,提升產品良率及毛利率。

王姿惠指出,公司獲利另一關鍵為採一條龍生產,使產品在中苗、大苗至成花階段都可尋求不同市場銷售,有效提高產品去化速度。去年總體種植面積因引進代工花農增加二至三成,今年積極擴大自有廠房,預期第4季產生效益。

台霖生技在鞏固日本、美國等主要市場後,盼藉高品質產品及高客製化能力,打進新興東協市場,尋求下一波成長動力。

評析
台霖生技為國內第一家掛牌的花卉養殖公司,也是國內最具規模,也是唯一有獲利的蘭花養殖廠

 樓主| 發表於 2017-3-18 16:27:17 | 顯示全部樓層
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正瀚董座吳正邦書寫傳奇
找到破口 快速打進國際市場

杜蕙蓉/台北報導

在美國農業生技領域打滾超過30年,2013年吳正邦回台創立正瀚生技,除了想為自己的家鄉盡一份力外,主要也是美國的碩、博士人才不好找;不過他萬萬沒想到,短短3年內不僅創造正瀚的高成長曲線,更一舉躍登興櫃股王,甚至還要興建全台首座農技整合度最高的研發實驗室。

吳正邦說,台灣人才很好用,博士薪資才6萬元,實在太低了,因此當初徵才時,他一口氣把博士生薪資調到7萬元起跳。

屢屢創造營運奇蹟的吳正邦表示,正瀚的產品就像是植物體內的軟體,利用植物基因解碼資料庫,了解基因組序,藉由下指令指揮植物的基因表達,亦即用微量控制巨量,把肥料轉為體質作最大的應用,讓經濟作物的效益最大化。

他舉例,改變環境因子就能改善產品風味品質,正瀚的研發團隊就是透過實驗室了解基因組序,未來即使在高度100公尺的地方,他們也能種出高山茶。

吳正邦說,正瀚能快速打進國際市場,主要是策略正確。一開始就先鎖定在美國市占率約25%的農業生技通路商龍頭艾格瑞,並從其原產品中找到競爭力不足的「破口」,量身訂做改良產品;且開發客戶時也維持「稀有性」,亦即一個產品只賣給一個客人,一旦確定合作關係,其他客戶出再高價也不賣。

另外,正瀚能成功進軍美國市場憑藉的是Data(數據),也因此維持很高毛利。吳正邦強調,如果毛利率只有50%根本不值得做,因為這樣的利潤無法繼續投入研發,以該公司計算方式,成本1元的產品至少要賣5元才行。

舉例而言,去年正瀚共推出4個產品,其中啟動種子防衛系統的種子處理器,光是客戶試單就賣了105萬美元,而其成本(含包裝)約4美元/加侖,但賣到經銷商的出廠價則為242美元/加侖。

 樓主| 發表於 2017-3-18 16:28:16 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2017-3-18 16:29 編輯

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IPO淘 綠金 拚當農技新貴

杜蕙蓉/台北報導



農技產業火紅,繼4月25日櫃買中心公告新增「農業科技」掛牌類別,證交所也預計6月3日與中華經濟研究院共同舉辦「拓展農業生技產業商機」座談會,加上正瀚生技近日飆漲奪下興櫃股王寶座,「農業科技」大軍正悄悄成形,並引爆IPO熱潮。

就環球生技月刊統計,2015年5月至今年2月,總計有66家公司登錄興櫃,光生技醫療(含農業生技)類就占了22家,這其中農業股有6家,已成了新藥、醫材類股外,最大的第3股勢力。

正瀚生技登興櫃股王
不僅OTC市場一波農業科技公司IPO春意盎然,專為微型企業鋪陳的創櫃版,截至今年5月1日,有京冠、那米亞、麗園、新世紀漢方和焌達等5家順利登錄。

此外,若加計台灣電子業大咖轉型,如華映、億光、台達電、金仁寶紛紛轉投資植物工廠;威剛電子投資冬蟲夏草等,農技風潮已是百家爭鳴的榮景。

電子大咖蓋植物工廠
以基本面來看,農技股目前獲利還不是十分整齊,但不少以外銷為主的特色農業族群的「含金量」,則備受期待。其中,研發植物生長調節劑的正瀚生技無疑是標竿企業,繼去年EPS創下6.83元新高,並配發6.145元高現金股息後;今年第1季稅後淨利達1.52億元、年增17.63%,EPS衝上5.1元水準,擠下佰研成為生醫族群獲利亞軍,僅次於8.11元的精華;而該公司目前也是興櫃股王,股價最高來到567.51元天價,目前約在500元左右。

養殖、疫苗 前景樂觀
另外,也是以植物保護劑為主的F-龍燈,儘管去年受巴西匯率波及每股淨損1.38元,但該公司今年第一季受惠美國新產品效益,及與同業SIPCAM合作的助益,配合巴西里率相較美元走強,帶動單季稅後淨利達2.89億元,EPS為1.9元,較去年同期虧損4.19億元大幅轉虧為盈。

至於主攻石斑魚養殖的德河海洋生技,是國內唯一獲得日本厚生省認證,能合法出口龍膽石斑至日本的水產養殖公司。而全台首家進駐蘭花園區的台霖生技,其蝴蝶蘭育苗也是以日本、歐美地區為主要市場,都是營運頗具特色的潛力股。

另外瑞寶基因開發的豬藍耳病(PRRS)疫苗,在國內不僅打敗國際大廠勇奪市占第一寶座,該公司目前也拿到俄羅斯、菲律賓藥證,今年初已獲得逾400萬劑的訂單,營運前景樂觀。

評析
以基本面來看,農技股目前獲利還不是十分整齊,但不少以外銷為主的特色農業族群的「含金量」,則備受期待。

 樓主| 發表於 2017-3-18 16:30:12 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2017-3-18 16:33 編輯

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F-龍燈:深耕農技 師法孟山都

呂淑美/台北報導

以生產植物保護劑為主力產品的F-龍燈(4141),近年來與美國Cibus公司以芥菜(菜籽油)開發出非基因轉殖耐除草劑成效佳,董事長羅昌庚指出,近來孟山都因以轉基因種籽受到全球矚目,看好F-龍燈發展潛力。

台灣近年來積極發展農業科技,希望提升農業生產質量,F-龍燈則是一直都在聚焦在全球市場,羅昌庚表示,發展農技應將目標放在全世界,才能尋求最大利益化,獲得較大的投資報酬率。

他表示,目前F-龍燈以生產植物保護劑為主,占比約95%,另營養劑約占5%,而F-龍燈近年來一直將重點放在植物保護劑對環境影響研究,並且透過很多數據來支持產品可以進行有效分解。

至於產品主要銷售地區,以中國大陸35%最多,其次為巴西占有30%,歐美等占比為25%,其他地區有10%,隨著國際市場需求日增,近年來營收也穩定成長,2014年前5年平均營收成長率達23%。

羅昌庚說,在營收穩定的成長帶動下,對未來獲利及利潤等預期也相當樂觀。

此外,F-龍燈近期也與Cibus公司以菜籽油開發出非基因轉殖耐除草劑,目前已銷售北美,未來成效將會逐漸呈現。

讓羅昌庚相當興奮的是,近年來以轉基因種籽而聞名全球的孟山都,遭到歐盟抵抗,而F-龍燈則是透過非轉基因,而是採取誘發本身隱性基本而生產的抗除草劑,獲得市場認同,未來將可瓜分孟山都現有市場。

評析
發展農技應將目標放在全世界,才能尋求最大利益化,獲得較大的投資報酬率。

 樓主| 發表於 2017-3-18 16:33:33 | 顯示全部樓層
轉貼2016年6月3日財訊快報,供同學參考

瑞寶拼年底上櫃,看好菲律賓市場下半年起飛

【財訊快報/何美如報導】

    瑞寶(6479)已於6月1日送件櫃買中心申請上櫃,市場推估,順利的話,今年底就會由興櫃轉上櫃。董事長章修綱今(3)日表示,近期不幸有兩家新藥公司的解盲有點狀況,但不代表台灣生技產業沒機會,希望政府不要因噎廢食,但他對新公布的浩鼎條款看法正面,認為加強管理不會掐死產業,有助解決資本市場「良莠不齊」亂象。

    章修綱表示,台灣與美國是全球惟二讓虧損生技公司IPO的國家,是走在前面的,近期不幸有兩家新藥公司的解盲有點狀況,但不代表台灣生技產業沒機會,這雖不是成功案例,也不算失敗案例,希望政府不要因噎廢食,繼續保持領先地位繼續向前。

    對於新公布的浩鼎條款,他說,當初建議主管機關應加強管理,但不要管制,重點是不要掐死產業,新增的五項條款,包括集保延長一年、淨值規定等,有助解決資本市場良莠不齊亂象,改善產業次序,讓產業集體繁榮。

    回到營運面,章修綱表示,標靶型次單位豬藍耳病疫苗PRRSFREE在2012年上市,第一年銷售量就超過進口量,目前市占率維持第一,最近四年出貨量都超過另外三家外商的銷售量總和。俄羅斯在2014年進入,去年底訂單明顯成長,並延續到今年;菲律賓去年6月賣進去第一批,經過半年到一年的試驗推廣,預估再3~4個月出貨量就會快速成長。

    不過,他建議農委會核發執照速度要加快,一般疫苗要進入國外市場,必須國內先拿到執照,只要早一年拿到,就可以多創造數千萬,甚至數億元的營收。他強調,產業最希望「政府能放開手,讓我們用力向前衝」。

評析
台灣與美國是全球惟二讓虧損生技公司IPO的國家,是走在前面的,希望政府繼續保持領先地位繼續向前。

 樓主| 發表於 2017-3-18 16:34:16 | 顯示全部樓層
轉貼2016年6月4日蘋果日報,供同學參考

生物科技發展不紮實?「應轉換到生物經濟」

【江俞庭╱台北報導】

全球極端氣候嚴重影響糧食生產,農業科技將成為下一個新星!農科院副院長林俊宏認為,台灣農業研發成果位居全球前5%,但農業產值卻沒上升,但隨政府資金投入,生物經濟將是未來5~10年重要的發展趨勢。

中經院:擴及食安等
證交所昨與中經院共同舉辦「拓展農業生技產業商機」座談會,由中經院副院長王健全主持,邀產業界分享座談。王健全說,台灣生技產業現將重心放在新藥研發上,像是浩鼎(4174)、基亞(3176)等,但發展並不紮實,並未完整帶動產業、放大產值,一定要將生物基礎擴充到食品安全等各面向,才能將生物科技(bio-tech)轉換到生物經濟(bio-economy)。

政府如何協助農業生技產業?瑞寶董座章修綱認為,全球只有2個國家,給予虧損中的公司上市籌資機會,除了美國外、就是台灣,台灣資本市場走在前面,儘管有浩鼎、基亞等失敗案例,但不代表台灣生技產業就沒機會,希望政府持續以資本支持生技產業。

此外,章認為,政府能提供的研發經費補助有限,其實更應該做的是,加速國內廠商取得藥證的時程,就像瑞寶研發的蛋白質疫苗相當安全,既然安全無虞,應盡快審查,讓產品也能到國外取得藥證上市。

F-龍燈(4141)董事長羅昌庚則說,「台灣最缺不是人才,而是沒有商業化的架構」,政府從架構上協助,面臨資金困難的小公司,想踏入第一步就不會這麼困難。

台肥4董事全數請辭
此外,繼台鹽(1737)董事長楊秋興請辭後,台肥(1722)昨也公告,農委會派任包括董事長李復興等共4席董事全數請辭,預計下周二召開董事臨時會討論接任人選,至於是否由現任農委會副主委陳吉仲代理董事長或另行推舉,須看農委會態度才知。

評析
全球極端氣候嚴重影響糧食生產,農業科技將成為下一個新星,生物經濟將是未來5~10年重要的發展趨勢。

 樓主| 發表於 2017-3-18 16:35:03 | 顯示全部樓層
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慕德生、瑞寶、龍燈搶生物經濟財

【撰文/陳怡婷】

台灣農業近年面臨食安及外國食品進入台灣等內憂外患壓力,證交所期待透過農業生技產業座談,能對新政府有所建言,也可為股市投資大眾提出投資新方向。

會中,邀請農業科技研究院副院長林俊宏、瑞寶基因(6479)董事長章修綱、慕德生技(4740)總經理暨產品開發專案委員張覺前,以及F-龍燈(4141)董事長羅昌庚等產學專家,就產業發展趨勢及前景進行分析研討。

中華經濟研究院副院長王健全表示,政府對農業生技有一個計畫就是「生物經濟」,生技科技過去因新藥研發等,都需要較長的時間,同時資訊也較不對稱,對就業人口幫助也較小,因此,希望透過生物科技導入生物經濟,將生技的成果能商業化,例如導入醫療器材、農業生技、食品安全或工業污染等。

農業科技/生技產業2020年將破兆
王健全說,狹義農業生物經濟產值達4百多億元,若是加入健康等產業進來,廣義的農業生物經濟產值可達7、800億元,至2020年有機會破兆元,但卻還達不到日前《商業周刊》所報導的500兆元那麼多!頂多5兆元。

他進一步指出,農業生技是一個生物經濟重要的環節,例如可以將疫苗運用在動物豬隻的提高生育力及提高免疫力等,對農漁業等都有很大幫助;未來希望將生物科技移轉到農業生技,讓農業生技基盤大幅提升,以及提高就業人口與提升員工薪資。

慕德生總經理張覺前針對生物經濟話題,延伸說明公司在生物經濟上的努力。慕德生是台灣第一家農業生技掛牌公司,致力於蛋白藥物應用於動物保健以及藥物開發,並已登錄興櫃買賣市場,目前保健與藥品業務已擴及大陸內需市場,為兩岸農畜業矚目的新興生技尖兵。

他表示,近年慕德生已跨入實質產業進到養豬產業,中國大陸是全世界最大豬隻需求國,每年需要7億隻,全球市占率51%,目前已在江蘇蓋養殖廠,每年產出5萬隻,明年底可增至15萬隻。

因為農技從研發到拿到許可證需極長的時間,但張覺前以前瞻性眼光,不單單死守在畜產類及水產類的疫苗市場研發,採取齊頭並進發展策略,透過進入養豬實質產業的方式,讓公司營運快速成長,並與大陸中糧集團展開策略聯盟,2017年起投資可開花結果。

張覺前指出,慕德生主要生產豬隻等畜產類的免疫調節劑及飼料添加劑,以及水產類的病毒及病茵疫苗;基於目前全世界對畜產及水產相關疫苗需求強,慕德生具有優異的技術平台,目前並已在屏東農業科學園區興建新廠,未來興建完成,將趕快創造市場,可望帶動公司營收成長。

他說,慕德生與大陸中糧集團肉食投資簽下2家合資公司,其中一家慕德持股60%,雙方營運目標為每年生產百萬頭牲豬,預計明年底可以達到50萬隻,合計慕德生2017年可達到65萬隻,未來將成為公司營收成長最重要來源,而這個數字甚至遠超過台糖年產38~40萬隻的量。

張覺前強調,要大規模養豬並不容易,慕德生累積多年的ICT科技,開發生物安全管理系統,透過此一系統的監測檢測,時刻監控豬隻狀況,才能成功大規模養豬,整合開發創造規模經濟,這就是所謂的生物性資產管理。

慕德生將下市 以F公司重回資本市場
慕德生看準中國大陸龐大市場,挾具有「生物安全管理系統」優勢,進入實質的養豬產業,目前來自養豬貢獻營收比重高達85%,因此也正計畫先在台灣資本市場下市,並以F公司回台灣重新掛牌,未來公司將控台灣和中國公司,以F公司重整旗鼓,以整合型科技平台,結合ICT、雲端數據,建立一套綠色、循環、低碳的農業養殖生態系統,打破傳統養豬又髒又亂的刻板印象,慕德生技成功打入中糧國際產業供應鏈,成為台商搶進中國養豬市場最大贏家。

此外,穩懋半導體(3105)董事長陳進財更是慕德生最主要法人股東,在業界號稱救援投手的陳進財加入後,會為慕德生帶來什麼樣的重生計畫?大家拭目以待。

至於瑞寶,已在今年6月1日送件申請上櫃,市場預估年底有機會由興櫃轉上櫃。瑞寶標靶型次單位豬藍耳病疫苗PRRSFREE在2012年上市,第1年銷售量就超過進口量,目前市占率維持第1。法人認為, 瑞寶在2014年進入俄羅斯市場,去年底訂單明顯成長,今年訂單仍延續熱潮,在菲律賓市場方面,去年6月開始賣出,經過1年左右的推擴期,再等4個月左右出貨量將會成長。

【完整內容請見《萬寶週刊》1180期】

評析
慕德生技成功打入中糧國際產業供應鏈,成為台商搶進中國養豬市場最大贏家。

 樓主| 發表於 2017-3-18 16:35:56 | 顯示全部樓層
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調節植物基因 開啟新革命

經濟日報 記者黃文奇整理

21世紀以來,生命科學加速破譯出生命的密碼。全球科學家聯合攻關,已完成破譯了水稻、小麥、玉米、大豆、棉花、蕃茄、鳳梨、咖啡等重要作物的基因組序列,愈來愈多的功能基因得以闡明,結合計算機大數據分析,植物生長發育的基因程式清晰的呈現出來,使得定向育種和調節植物發育方向成為可能,正在拉開全球農業第三次綠色革命的帷幕。

植物基因組定序和功能基因揭密,正在拉開第三次綠色革命的帷幕。今日農業生產仍是奠基於第一次和第二次綠色革命,依靠傳統育種、化肥、農藥和灌溉技術,已遠落後於生命科學的發展,也面臨日益嚴竣的氣候惡化、環境污染及資源耗損等壓力。

正瀚在台已經建構現代植物學研究中心,此舉為了抓住生命科學進步產生的機遇,掌握基因組和功能基因訊息,研發高科學水平和高技術含量的基因調節產品,投身於全球第三次綠色革命的浪潮。

農業技術革新,能夠正向調節高產、優質基因的表達。因為植物一生的表現,是其基因程式開和關的表達結果,而控制開關的就是環境因子。植物細胞感受光照、溫度、水份和營養等外界條件,把它們一一轉化為細胞內的化學信號,傳遞到細胞核中,開啟或關閉特定的基因表達,以此調節著植物生長發育的方向。

當今全球氣候日益惡化、高溫、乾旱、沙漠化、聖嬰現象以及伴隨的病蟲害頻發,都降低或關閉了植物正常生長發育基因的表達,開啟了植物傷害,甚至死亡基因的表達程式,導致植物生長減緩、發育受阻,嚴重影響作物的收成和品質。

精確的分析作物基因組和功能基因信息的基礎之上,通過篩選、模擬和利用細胞內產生的天然化學信號成份,以微量控制巨量的技術,並正向調節作物高產、優質基因的表達,即使氣候惡劣多變,作物的產量和質量也將有最佳保證。

當代農業生技的大趨勢,是思考如何順應環境氣候變遷,創新對作物和環境雙重友好的產品。其中,氮、磷和鉀肥是植物營養的三要素。氮肥生產需耗大量的能源、磷、鉀礦,是不可再生的礦產資源。台灣既面臨能源供給不足,又缺乏磷、鉀礦的自然環境。

目前的施肥技術讓三要素的最大吸收和利用效率均不足50%,不僅導致能源和礦產的浪費,更使多餘的肥料流入水體,造成飲用水源的汙染,湖水和海水的富營養化,引起藻類爆發和赤潮。

因此,透過正向調節植物細胞中氮、磷和鉀的吸收基因和轉運基因的表達,誘導吸收蛋白和轉化酵素的活性,大幅度地提高作物對肥料的收和利用,減少肥料的流失,讓高效肥料吸收技術和產品,達到對環境友好之目的。

目前的農藥技術和產品,均基於對病菌、害蟲和雜草的化學殺滅之功能,以減少作物產量的損失。但基因組訊息的分析表明、病菌、害蟲和雜草的基因序列,與作物的基因序列至少有50%以上的相似性。

也就是說,農藥在殺滅病、害蟲和雜草的同時,也會在一定的程度上使作物中毒,對作物並不安全,特別是氣候異常時,農藥對作物的毒害事件更常見。

如果能夠用農業生技有關技術,調節作物自身的防禦基因的表達程式,並開啟作物修復傷害基因的表達,提升作物防禦和修復農藥造成的傷害,改善農藥對作物的安全性。

另外,通過提升植物自身防禦基因的表達,也增強了作物本身對病菌、害蟲和雜草的抵抗能力,減少農藥的使用頻率和使用劑量,即可實現對作物和環境雙重友好之目的。

(本文由正瀚生技提供、記者黃文奇整理)

評析
植物基因組定序和功能基因揭密,正在拉開第三次綠色革命的帷幕。

 樓主| 發表於 2017-3-18 16:54:22 | 顯示全部樓層
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龍燈Q2獲利估低Q1;但下半年展望正面

記者 蕭燕翔 報導

中國大陸傳統旺季,帶動植物保護劑廠商龍燈-KY(4141)第二季營收季增兩位數,但法人認為,因毛利率降低與業外匯兌評價收益減少,單季獲利恐不如首季,惟上半年累計仍將較去年同期轉盈,且每股稅後盈餘可望超過2.5元,而因巴西里拉維持強勢,第三季營收可望上修至季增持平,第四季將達全年高峰。

龍燈-KY是專業植物保護劑廠商,主要銷售的區域包括中南美、中國大陸、歐洲、美國等地,第二季因進入中國大陸傳統的栽種旺季,帶動營收走揚,季增率18%,不過,法人預期,因中國大陸的銷售產品組合毛利率低於平均,恐拖累上季整體毛利率,加上巴西里拉雖維持強勢,但季底匯兌評價部位不如首季為多,業外認列的匯兌收益也會低於首季。

整體而言,法人認為,龍燈-KY雖上季獲利恐難如首季,但上半年累計仍將較去年同期轉虧為盈,且前六月每股稅後盈餘仍有2.5-3元實力。

展望下半年‧龍燈-KY表示,南半球因開始漸入栽種季節,營運會加溫,雖經營團隊在長期的風險控管下,巴西為主的拉丁美洲營收占比可能下滑,但因今年里拉強勢助攻,即使在銷售沒成長的保守前提下,轉換成台幣的營收可能也會成長。

法人則認為,因龍燈-KY在如阿根廷等新市場耕耘不弱,加上在歐洲如德國、羅馬尼亞等新區域,增加銷售資源的投入,巴西里拉等匯率又助攻,第三季營收有機會較先前預估的較前季下滑,上修至持平,第四季也會如往年達全年高峰。

法人預期,龍燈-KY今年全年營收有望挑戰兩位數成長,即使第三季里拉可能較前季底略走貶,影響業外評價,但不至於像去年同期暴跌,今年整體獲利仍會較去年顯著好轉,全年每股稅後盈餘將超過4元,創近年新高。

評析
因巴西里拉維持強勢,第三季營收可望上修至季增持平,第四季將達全年高峰。

 樓主| 發表於 2018-4-29 18:39:54 | 顯示全部樓層
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惠光上半年獲利上看1.4元  Q3迎二期稻作次旺季

記者 劉莞青 報導

3月雖受寒害影響,後續4、5月春耕植保行情陸續回溫,植保與地工膜大廠惠光(6508)第二季單季營收站上7億大關,追平去年同期表現,而第二季獲利評估因匯損金額不大,法人看好惠光第二季獲利應可維持過往季增行情,法人預期上半年惠光每股盈餘有望上看1.4元。展望後續,植物保護劑將迎來中國華南與台灣二期稻作的次旺季,第三季雖7月較淡,8、9月又可重回成長,惟地工膜需求持續因景氣因素轉弱,今年惠光地工膜業務仍恐衰退。

惠光旗下可分為2大事業體,其一為以銷售植物保護劑、肥料、環衛用藥、特用化學品、生物製劑等產品為主的農業科學事業群,另一環境科技事業群則主要以銷售地工膜與環境保護產品業務為主。以去年惠光營收來看,農業科學事業群約佔營收比重56.32%,而環境科技事業群則佔約43.68%。惠光旗下植物保護劑產品主要以台灣及中國為主,其他外銷地區則有東南亞及南美為主,地工膜部分則集中外銷至澳洲、中國、越南、南非等市場。

今年3月雖因花期受寒害影響,但後續春耕旺季需求陸續回溫,帶動惠光植物保護劑營收表現逐月走高,在地工膜市場需求持續減少的壓力下,單季營收仍維持住近7.14億元水準,與去年同期水準表現相當。今年第一季惠光因無高價庫存影響,毛利率較去年同期大幅增加7%,每股盈餘0.64元,展望第二季的獲利水準,惠光因春耕旺季植保需求佳,且整體匯損金額不大,法人預期第二季獲利表現應能較第一季更好,上半年每股盈餘應有望突破1.4元。

展望後續第三季表現,惠光表示7月慣例為全年較淡的月份,但8、9月中國華南與台灣都將迎來二期稻作期,屬於一年當中植物保護劑僅次於春耕的次旺季,法人看好屆時植保需求至少可持平去年水準;至於南半球植保行情,惠光表示相較去年同期,巴西訂單確有成長,不過因為整體佔營收比重不高,帶動營收成長幅度有限。

至於地工膜事業部分,由於全球景氣嚴峻,今年中國與澳洲兩地大型工程需求持續減少,僅東協市場有不錯表現,越南訂單維持成長,但整體來看惠光地工膜事業今年恐仍面臨衰退。惠光今年上半年合併營收12.53億,較去年同期減少10.11%。

評析
植物保護劑將迎來中國華南與台灣二期稻作的次旺季,第三季雖7月較淡,8、9月又可重回成長
 樓主| 發表於 2018-4-29 18:40:07 | 顯示全部樓層
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興農上半年獲利成長高  楓康今年展店將達50間

記者 劉莞青 報導

興農(1712)今年上半年營收在南美停售低毛利率產品下造成約有9%左右衰退,不過獲利方面因無去年巴西幣大幅貶值的匯損因素,法人看好興農今年上半年獲利有望迎接成長;至於超市業務,今年楓康超市已經展店4間跨入北台灣,年底預計再增1間,店數將達50間。

老牌農藥大廠興農旗下事業去(2015)年營收佔比有63%為植物保護劑與肥料,次大事業群為主要分布在中彰投的楓康超市,佔營收比重約24%,其他事業如日用塑化品、團膳、預拌混泥土事業合計則佔營收約13%。興農植物保護劑60%為內銷,外銷40%分散至巴西、中國、泰國、印尼及澳洲等國。

興農今年營收因南美陸續停售部分低毛利率的植物保護劑產品,合併營收83.31億元,較去年同期衰退9.1%,在獲利部分,相較去年上半年獲利受巴西幣大貶影響,今年應無此一因素,且法人評估今年興農在第二季巴西幣會有一些匯兌收益進帳,在本業獲利大致持平去年表現與小部分匯兌收益帶動下,法人看好今年上半年興農獲利將較去年大幅改善。

今年第一季興農合併營收42億,稅後獲利1.6億元,獲利較去年同期大幅增加,每股盈餘0.46元;展望後續,8至9月連續有中元普渡與中秋烤肉等楓康超市銷售旺季,在超市業績帶動下,法人評估第三季興農營收衰退幅度應會減少。至於楓康超市的展店計畫,興農表示今年目前已有49間店,今年已有新增4個據點跨入新竹,今年年底規劃還會再新增1間。

法人看好興農今年超市在展店效益帶動下,超市營收有望成長10%,惟植保部分仍有衰退,今年營收估計仍會有個位數衰退;不過由於今年興農本業植保劑獲利在停止低毛利率產品銷售避免愈賣愈虧的威脅後,且今年業外巴西幣匯率因奧運因素走強有望可有匯兌收益,法人看好興農下半年獲利有機會維持年增。

評析
在本業獲利大致持平去年表現與小部分匯兌收益帶動下,今年上半年興農獲利將較去年大幅改善。
 樓主| 發表於 2018-4-29 18:40:24 | 顯示全部樓層
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農用需求加溫  惠光、東鹼營運加分

彭暄貽/台北報導

4、5月春耕植保行情陸續回溫,支撐惠光(6508)第二季營運推進。伴隨中國華南與台灣二期稻作的次旺季,農業需求加溫,有利拉抬惠光、東鹼(1708)植物保護劑、肥料、純鹼等業績推進走升,營運更上層樓。

惠光旗下植物分析師指出,惠光因春耕旺季植保需求佳,上半年EPS約1.3~1.4元。東鹼首季EPS0.55元;在化工、航運持穩復甦,轉投資東典光電獲利看俏,持股15%中國青島鹼業鉀肥科技,營運蓄勢加溫,推估今年EPS約2至2.5元。

保護劑產品以台灣及中國為主,另包含東南亞及南美;地工膜則外銷至澳洲、中國、越南、南非等市場。

全球景氣嚴峻,今年中國與澳洲兩地大型工程需求持續減少,壓抑惠光地工膜事業表現,惟東協市場有不錯表現,越南訂單維持成長。

7月慣例為全年較淡的月份,但8、9月中國華南與台灣都將迎來二期稻作期,屬於一年當中植物保護劑僅次於春耕的次旺季,而南半球植保行情巴西訂單也有所增長。

評析
今年中國與澳洲大型工程需求減少,壓抑惠光地工膜事業表現,惟東協市場有不錯表現,越南訂單維持成長。
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惠光上半年EPS 1.28元

彭暄貽/台北報導

4、5月春耕植保行情陸續回溫,支撐惠光(6508)第二季營運推進;上半年營收12.57億元,毛利率26.45%,營業淨利1.48億元,稅前盈餘1.42億元,稅後盈餘1.02億元,年減4.22%,EPS1.28元。伴隨中國華南與台灣二期稻作的次旺季,農業需求加溫,有利營運更上層樓。

惠光植物保護劑產品以台灣及中國為主,另包含東南亞及南美;地工膜則外銷至澳洲、中國、越南、南非等市場。

全球景氣嚴峻,今年中國與澳洲兩地大型工程需求持續減少,壓抑惠光地工膜事業表現,惟東協市場有不錯表現,越南訂單維持成長。

7月慣例為全年較淡的月份,但8、9月中國華南與台灣都將迎來二期稻作期,屬於一年當中植物保護劑僅次於春耕的次旺季,而南半球植保行情巴西訂單也有所增長。

惠光表示,大陸地區主要係增加新產品登記及新劑型填補銜接現有市場之空缺,目前已有新登記上市之產品及劑型,且另有持續登記試驗取證中,並持續積極拓展大西北市場包括新疆、內蒙古、黑龍江等地區及提升華中湖南湖北地區之市場占有率。

國外市場上,針對東南亞及南美洲兩個主力核心戰場,以大宗性學名藥確保市場佔有及業績,再導入自有特殊產品來創造獲利提升。獲得歐盟OECD的GLP認證的Demeter實驗室,計畫陸續導入新設備,將目前可從事的理化實驗擴大到五批次分析。

評析
伴隨中國華南與台灣二期稻作的次旺季,農業需求加溫,有利營運更上層樓。
 樓主| 發表於 2018-4-29 18:40:58 | 顯示全部樓層
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股后爭奪戰 精測、正瀚、醫揚、翔宇 強股出頭天

【文.高志銘】

台股股后漢微科(3658)與荷商半導體設備大廠艾司摩爾(ASML)合併案,已獲得股東臨時會同意,預計公司將於第四季申請下櫃,造成股后大位將因此出缺,新一輪「股后爭霸戰」即將展開。隨著近期多檔高價股相繼上漲表態,「熱身賽」已正式揭開序幕,到底是哪一位優質佳麗,後市最有機會強勢奪下后冠?市場投資大眾無不翹首以待。

下一任股后誰來當 「富二代」、「生技股」機率大
一般來說,能當上股王、股后的公司一定具有幾個條件:
1.股本小,最好在十億元以下。
2.籌碼集中度高,掛牌新股較具有優勢。
3.技術具有高進入門檻,產品具有獨占性 。
4.作夢題材,新興熱門產業,或是產業進入高速成長期。
5.高毛利、高獲利數字。

就目前上市櫃高價股排行來看,未來股后候選人依序為精測(6510)、精華(1565)、旭隼(6409)、浩鼎(4174)、樺漢(6414)、康友-KY(6452)等。除了滿足上述部分條件外,似乎還擁有兩大共通點,其一是具有富爸爸撐腰,大樹底下好乘涼,例如精測的富爸爸是中華電(2412),樺漢的富爸爸是鴻海(2317)。其二則是享有高本夢比的生技股,像是精華、浩鼎、康友皆屬。若依機率來看,下一任股后由「富二代」或「生技股」擔綱機會最大,又以股價已逼近千元的精測呼聲最高。

不過,考量這些候選人中僅精測一檔是剛掛牌新股,其餘均已掛牌一段時日,籌碼優勢相對較低,股價又離千元尚有段距離,想要跟精測來爭奪股后寶座的難度不低。反倒是年底前即將掛牌的高價股,藉由籌碼優勢、作價行情及蜜月行情加持,或許有機會挑戰股后位置。尤其今年掛牌新股家數創高,勢必會吸引資金轉向此類族群,增添股價多頭攻擊火力。

根據勤業眾信表示,2016上半年有二十七家公司掛牌上市,募資新台幣83.82億元,金額雖不如去年同期,但掛牌家數回升至2012上半年水準,預估全年IPO家數可突破近五年新高,家數上看六十五至七十家,募資金額逾二百億元。目前正在申請IPO的二十八家企業之中,有六家生技產業,預估下半年都會陸續掛牌上市櫃,研判生技族群應仍有一波行情可以期待!

法人強力鎖碼 精測一馬當先
我們先來看看,為何精測的股價可以在掛牌後沒多久就直上千元。精測前身為中華電信研究所內部之高速PCB團隊,主要從事晶圓測試板、IC 測試板、技術服務與其他等業務,擁有與漢微科技術自主的共同元素,又同樣緊貼台積電等晶圓大廠推動先進製程腳步,研發領先技術,為目前業界少數可提供微間距、高腳數、細線路產品的廠商,含金量高。

2016年財務數字相當亮眼,第一季毛利率高達51.49%,單季EPS為3.6元,符合高獲利的條件。累計前七月合併營收年增56.17%,營運仍處於高速成長期,表現明顯優於雙雙衰退的股王大立光及股后漢微科。進一步來看產業成長趨勢,預估2016~2019年28奈米產業年複合成長率2%,16/14奈米23%,10奈米403%,精測就是專攻28奈米以下市場,2015年產品應用於28奈米及16/14奈米製程比重為3比7,已完成10奈米/7奈米TFMLO產品開發,將成為明後年主要成長動能。

由於股本僅3.08億元,富爸爸中華電、乾爹爹聯發科(2454)與經營團隊的持股合計近六成,籌碼集中度相當高,今年三月二十四日以每股360元轉上櫃後,股價就一路向上衝刺。近期又因最大客戶台積電第三季營收季增15%以上,預估精測第三季營收有望跟著續創歷史新高,吸引內外資法人買盤趁勢拉抬股價,提早反映未來的營運展望(預估今年EPS20元、明年30元),股價不到五個月的時間就大漲近兩倍,擠進高價股第三名。但也因評價已反映到明年的獲利,一旦未來遇到營收、獲利不如預期,就容易引發法人獲利賣壓,股價將有可能出現大波段跌幅。

全球巨頭「富爺爺」庇蔭 正瀚身價三級跳
屆時,股價緊追在後的新掛牌高價股,研判將有趁虛而入的機會。例如股本與精測同樣為三億元的準掛牌股正瀚(6534),目前興櫃股價448元,主要從事植物生長調節劑與肥料,擁有植物生理、細胞發育、基因表達、化學分析等GLP實驗室,位於美國加州的生產基地為正瀚100%持有的子公司CH Biotech,專注於植物生長調節劑和專業微量元素肥料,2015年佔比為71%及25%,公司產品均外銷美國市場,用在黃豆及玉米等農產品。

正瀚合作夥伴為全球前三大農業營養物質的零售供應商Agrium,2015年營收為148億美元,在美國市佔率約25%,全球掌握1400家零售機構。正瀚產品在北美地區交由Agrium銷售,正瀚則負責前端產品設計,Agrium子公司Loveland及Tenfold又分別投資25%及5%股權,加上2015年營收有78%來自Agrium,正瀚幾乎已算是Agrium在台負責研發的孫公司。

由於正瀚所有產品配方皆有專利,毛利率遠高於同業,2016年第一季毛利率85.46%,比同業龍燈(4141)的44.28%高了近一倍,主因正瀚屬性類似生技中的新藥公司,龍燈則是品牌學名藥廠,在專利過期後以自行研發能力進行成分改良。此外,正瀚第一季EPS已達5.1元,前六月合併營收年增38.27%,同樣具有高獲利、高成長的條件。在「富爺爺效應」下,未來將與Agrium共同攜手進軍澳洲、拉丁美洲及加拿大等市場,增添營運長期成長動能。

高成長低市值優勢 醫揚將挑戰樺漢
有「富爺爺效應」的準掛牌新股尚有醫揚(6569),原為研揚的醫療用工業電腦子公司,在華碩(2357)收購研揚後,一同併入華碩旗下,總持股達35.22%(華碩持有研揚47%,研揚又持有醫揚58.5%;華碩直接持有醫揚7.72%)。醫揚專攻醫療電腦相關產品,主要營收來源為一般病房、手術室及救護中心使用的生理監測設備,銷售歐美醫療院所等專業市場。

醫揚以代工和自有品牌雙軌營運模式,營收占比分別為六比四,旗下「Onyx」自有品牌產品在國內及歐美市場站穩腳步,並成為歐洲領導品牌,代工具備客製化設計能力,主要客戶為飛利浦、奇異等龍頭廠。2015年合併營收年增19.88%,毛利率35.93%,EPS8.32元,表現算是類股前段班。2016年推出第三代符合歐美明年電磁波新規的生理監測設備,並將搶攻中國、亞太及印度市場,前六月合併營收年增率提高至30.31%,可看出營運動能仍持續加速中,預期在新產品及新市場的帶動下,全年營收成長幅度有望朝40%邁進。

以醫揚目前1.43億及興櫃股價223元的股價估算,市值為36.04億元,相較工業電腦龍頭研華(2395)的1579.63億及股王樺漢的362.18億元來看,其實僅是他們數字的零頭而已。若再考量其籌碼集中、營運成長加速及生技高本益比等優勢,未來市值將具有翻倍的實力,甚至還有機會先來挑戰樺漢的工業電腦股王寶座。

醫美+幹細胞雙引擎 翔宇獲利催油門
目前興櫃股價212元的準掛牌生技股翔宇(6539),股本為2.77億元,主攻脂肪幹細胞儲存與醫療移植應用,致力於研究開發將人類幹細胞應用於人體組織修復及再生醫學等新藥產品,另成立「Déesse Vivant迪絲薇夢」美療實體店面,目前有八處服務據點,代銷保健品、醫美填充物及醫美儀器設備等,並與君綺醫美集團進行合作,跨入醫美領域,目前營收主要來自保養品及美容美體服務。

根據英國諮詢公司Visiongain調查報告顯示,2014年全球幹細胞醫療市場規模已逾五百億美元,預估2018年潛在市場規模將達1195億美元,到2020年全球幹細胞與精準醫療產業規模將達五千億美元。翔宇所進行的脂肪幹細胞治療開發項目為「慢性腎衰竭」及「膝骨關節炎」兩種。

其中,治療「慢性腎衰竭」處於臨床試驗審查(IND)送件階段;治療「膝骨關節炎」已完成IND送件,於去年底獲得TFDA核准開始執行臨床一、二期試驗,並已啟動授權事宜。公司的「ELIXCYTE」幹細胞產品已在美國、日本、台灣、新加坡及中國等地註冊完畢。

回過頭來看翔宇的財務數字,2015年毛利率為54.19%,算是中上水準。當年度EPS7.55元,相較2013年的1.46元及2014年的3.96元,已連續兩年近倍數成長,獲利處於高數成長期。以2016年前六月合併營收37.05%來看,全年獲利有機會挑戰賺一個股本,若未來仍可維持此成長趨勢,對股價自然會形成向上的推升力量。

【全文未完,詳細內容請參閱最新一期《理財周刊》833期。訂閱理財周刊電子雜誌或免費下載APP】

評析
在富爺爺效應下,正瀚未來將與Agrium共同攜手進軍澳洲、拉丁美洲及加拿大等市場,增添營運長期成長動能。
 樓主| 發表於 2018-4-29 18:41:13 | 顯示全部樓層
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龍燈-KY上半年EPS2.42元

【財訊快報/劉居全報導】

龍燈-KY(4141)今(15)日舉辦法人說明會,會中公布第二季每股盈餘(EPS)0.52元,累計上半年EPS為2.42元,由虧轉盈。

龍燈-KY第二季單季合併營收為26.29億元,年增加1.65%,營業淨利1.06億元年增長347.34%,受到巴西匯率相較美元走強,單季稅前淨利2.35億元,因沖抵遞延所得稅利益,稅後獲利7862萬元,每股盈餘0.52元。累計2016年上半年合併營收48.61億元,較去年同期增長1.5%,營業淨利2.69億元,年增加60.61%,稅後淨利3.68億元,較去年同期虧損2.85億元,獲利由虧轉盈,EPS為2.42元。

龍燈-KY表示,2016年北半球區域氣候較為異常,普遍影響蔬果及農作物耕種的季節,使上半年整體植物保護劑市場業績表現不佳,市場領導廠商營收平均下滑8.43%。龍燈-KY受惠於美國新產品及與同業SIPCAM合作的助益,推升上半年北美地區銷售業績,整體上半年營收表現,以新台幣計價,業績增長1.5%,若以美元計算下滑3.8%。

龍燈-KY表示,上半年度受到北半球氣候的影響,除美國外,其他區域業績表現均略落後於去年同期;南半球地區,阿根廷及拉丁美洲國家呈現溫和成長,然巴西主要作物目前尚未進入季節,巴西營收貢獻尚未體現。近期受惠巴西匯率回升反彈,在業外挹注下,也推升整體的獲利表現。龍燈-KY將謹慎面對下半年挑戰,並維持年初既定方向,專注於市場佔有率與營收提升,著眼於整體毛利精進。

評析
龍燈-KY將謹慎面對下半年挑戰,並維持年初既定方向,專注於市場佔有率與營收提升,著眼於整體毛利精進。
 樓主| 發表於 2018-4-29 18:41:30 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2018-4-29 18:47 編輯

轉貼2016年8月17日經濟日報,供同學參考

興農搶節慶財 業績看升

經濟日報 記者陳美玲/台北報導

受到中元普渡、中秋烤肉旺季效應帶動,老牌農藥大廠興農(1712)轉投資楓康超市業績可望攀升,公司第3季營運有望受惠。

興農指出,旗下楓康超市今年店數達49間,未來每年將以新增三至五家新據點持續拓店。

去年深受巴西幣貶值、造成匯損衝擊的興農,今年上半年在巴西幣值相對穩定下,讓上半年合併營收達83.32億元、年減9.1%,毛利率27.4%,優於去年同期近3個百分點,營業利益3.02億元,較去年同期1.34億元大增1.25倍,每股稅後純益(EPS)0.88元,優於去年同期0.39元。

興農指出,今年上半年財報表現不錯,主因業外的匯損陰霾掃除,本業部分,公司也停止低毛利產品銷售,帶動整體毛利率攀升。

興農目前63%營收來自植物保護劑與肥料,其次為分布在中彰投的楓康超市。興農表示,依今年前七月營收來看,楓康超市營收達25.8億元,占整體營收達27%。楓康超市今年在新增四家店後,目前總店數達49間,未來規劃每年新增三到五家據點,持續擴大經營。

評析
上半年財報表現不錯,主因業外的匯損陰霾掃除,本業部分,公司也停止低毛利產品銷售,帶動整體毛利率攀升。

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