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樓主: p470121

[轉貼] 生技;製藥 – 康友-KY 3引擎點火 成長動能強

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 樓主| 發表於 2015-12-12 19:00:39 | 顯示全部樓層
轉貼2015年8月21日工商時報,供同學參考

F-康友 全年賺逾1.5個股本有望

記者杜蕙蓉/台北報導



F-康友(6452)繼上半年交出EPS 7.11元佳績後,董事長黃文烈表示,中國新農合(新型農村合作醫療)政策補助逐年提高,輸液產業目前看不到不利的因素,預期下半年成長動能將更強勁,受惠塑瓶及軟袋輸液明年上半年投產,2017年有機會力拚大陸前5大輸液廠。

法人表示,康友在積極擴產,進行產業鏈整合,並進行產品升級三管齊下,今年EPS將由15元起跳。而以該公司去年度現金股利高達8元,按昨(20)日收盤價164.5元計算,換算殖利率高達4.8%,具備高殖利率題材。

黃文烈表示,公司目前能做的都做了,營運成績不錯、也擴廠了、股利也很優,甚至連庫藏股都實施了,但本益比卻很低,股價確實很「委屈」。

根據中商情報網估計,大陸大輸液需求量連年成長,從2015年到2019年,其年需求量將從112億瓶成長到142億瓶,其市場規模也將從270億人民幣,提高到328億人民幣。

黃文烈表示,中國新農合政策是帶動農村成長高於都市的最大動能,對農民的補助逐年提高,目前農民自付額為每年250人民幣,政府補助420元人民幣,目前都市的成長率約7~10%,農村的成長率更高達1成多。而康友營收佔比高達40%的河南、安徽、湖北等地區中,安徽等農村大省的成長率更高約15~16%。

由於輸液產業市場看漲,康友已進行擴產,軟袋生產線增2條,塑瓶生產線增4條,未來軟袋產能將提高1倍,塑瓶產能則將提高2倍,預計2016年第1季底、第2季投產。產品線也持續開拓,已進行6種塑瓶治療性品種的申報,預計2016年6月取得生產許可。

黃文烈指出,康友的輸液在在大陸市占率4%,排名第6名。主攻的領域為大陸縣以及縣級以下醫院,預期因新產能明年加入量產,加上農村成長速度遠高於都市,2017年市占率有機會躋進大陸前5大。

黃文烈指出,去年6月產線改良後的新增產,已從今年上半年投產開始挹注業績,以過往下半年營收都優於上半年,第4季更是旺季下,預估毛利率有機會微幅增長,營運相對樂觀。
評析
康友在積極擴產,進行產業鏈整合,並進行產品升級三管齊下,今年EPS將由15元起跳。


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 樓主| 發表於 2016-1-24 07:56:37 | 顯示全部樓層
轉貼2015年8月25日工商時報,供同學參考

衝刺海外 生達今年EPS拚逾2元

記者杜蕙蓉/台北報導



生達製藥(1720)海外市場跨大步,首張美國學名藥證終於到手,預計第4季上市;另外,在大陸申請的糖尿病用藥亦有機會在年底取證下,法人預估生達明年應有強勁成長動能,而今年EPS應有逾2元實力,再拚新高。

專攻降血糖、血壓、血脂三高學名藥的生達,近年積極拓展外銷市場。總經理范滋庭表示,目前已聚焦大陸、美國及日本三大市場,希望5年內達到外銷占比5成的目標。

范滋庭表示,目前美國市場已經送件5項產品,降血糖的糖尿病用藥已經取得上市許可,該藥品為基礎用藥,將透過美國經銷商銷售,預計第4季出貨。

另外二項進度較快的產品,多發性硬化症、高血脂用藥,屬第四類(P4)學名藥,若是成功挑戰原廠專利,有機會在明年中到明年底上市。多發性硬化症屬罕見疾病,藥品單價高,美國市場高達13億美元;高血脂藥品則市場高達1.6億美元。

大陸市場部分,受惠中國藥監局(CFDA)在7月22日公布1622個受理號,要求各藥廠進行藥物臨床試驗數據自查,在8月25日以前撤件將既往不咎,預期將有不少藥品撤出下,而有助於藥證核准速,也讓生達的糖尿病用藥有機會在今年底到明年初取得,而血栓產品亦可望在明年中取得。

另外,生達與日本DIA製藥合作設立的大陸泰州水性貼布工廠,主要生產代工及自創品牌的退熱貼為主,目前採一班制,年產能2千萬片,該產品專攻大陸及東南亞市場,由於訂單已滿載至年底,因此第4季有機會達單月損平,明年起則啟動獲利機制。

日本市場部分,生達是攜手轉投資生泰(1777)與日本大藥廠策略聯盟,目前搶攻的是原廠藥專利到期時間較台灣晚的學名藥,生達有機會以授權、代工等方式合作,發酵時間約在1至2年後。

范滋庭表示,今年營運看來應較去年略增,而明年除了海外市場成長外,在國內也因代理日本大日本住友製藥的精神科新藥LATUDA,有機會在今年第4季取得藥證,明年上半年申請健保藥價,而讓成長動能更明顯。

評析
生達明年成長動能強勁,今年EPS應有逾2元實力,再拚新高。

 樓主| 發表於 2016-1-24 07:57:48 | 顯示全部樓層
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轉貼2015年9月11日工商時報,供同學參考

併購效益 晟德明年營收衝百億

記者杜蕙蓉/台北報導



晟德(4123)併購澳優乳業效益發威,自結8月營收一舉突破10億大關,法人預期,隨著澳優營運結構調整,業績開始起飛下,將帶動晟德明年營收突破百億元,是製藥業首家躋身該門檻公司,可望在2020年前衝破300億元。

改寫製藥業新高紀錄的晟德,8月營收10.48億,月增率1040.38%,年增率1262.02%;累計1~8月營收16.76億元,年增率185.54%。

晟德董事長林榮錦表示,8月業績除了本業的水劑外,還有持股都達45%的澳優乳業和豐華益生菌,其中有9.5億是來自於澳優挹注。不過,由於晟德是以每股約3元港幣收購澳優,但因澳優每股資產約1.5港幣,在尚須約5年攤提下,短期內澳優對晟德獲利挹注不大,但卻有現金流可貢獻。

林榮錦說,晟德目前加計友好夥伴共持有澳優60%股權,由於澳優已完成百分之百收購荷蘭澳優,在營運體質調整,並擁有羊奶乳源下,目前也積極啟動併購計畫。

林榮錦表示,澳優乳業已定位為全方位的特殊營養品平台,預計2025年之前至少將再併購年營業額5千萬至1億歐元的歐美日公司,將產品擴及到一般嬰幼兒奶粉、老年人及病人特殊營養品產品線,目前已經有2至3家國營乳業公司在洽談中。

另外,為因應並穩定中長期的品牌發展及市場經營,澳優也將提高自有品牌占比至65%,預期2020年時全球營收可望突破12億歐元(約人民幣86億)、大陸占5~6億歐元(約人民幣36~43億),且將是一家全球嬰幼兒奶粉第一大領導品牌,占有羊奶的50%市場比率及2%的嬰幼兒奶粉市場比率,是大陸及美國第一品牌;而有機嬰幼兒牛奶粉則是全球前五大,有機牛奶粉市占30%及5%的嬰幼兒奶粉市場比率,大陸成為前三大;而一般嬰幼兒奶粉在大陸名列前十大。

林榮錦表示,今年BTC議程,政府規畫將在2025年扶持3家營業額達300億的旗艦公司,晟德在澳優全面搶進全球和豐華的強勁成長下,將力拚在2020年即達標300億營收。

評析
晟德併購澳優乳業效益發威,將帶動晟德明年營收突破百億元

 樓主| 發表於 2016-1-24 07:58:02 | 顯示全部樓層
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轉貼2015年9月15日工商時報,供同學參考

南光 全年營收看增逾25%

記者杜蕙蓉/台北報導

南光(1752)今年外銷動能強勁,第4季並可望取得首張美國學名藥證(P3學名藥)下,法人樂觀看待南光年營收有成長逾25%實力,EPS將挑戰2.1元新高,給予買進評等,目標價52元。受惠法人青睞,南光昨(14)日股價上漲4.2%,收42.2元。

南光總經理王玉杯表示,南光近年積極拓展海外市場,目前在日本與大陸市場已分別有2張與3張藥證,其中日本的癌症用藥訂單近年成長快速,大陸則維持現有急救、胃腸用藥及降腦壓用藥。

美國市場市場部分,也已向FDA送出7張藥證申請,適應症包括骨科用藥、血液科用藥、腫瘤科用藥(3張)、抗生素與神經系統,單一藥證在美國的潛在市場都有1億美元以上,進度最快的骨鬆品項,將力拚今年取證,另外,其中3張為原廠專利尚未到期的P4類藥品。

法人表示,南光目前銷日較具競爭力的抗癌品項,適應症含乳癌、肺癌及頭頸癌等,主要銷售的包括兩類原料藥三種劑型,其中一款原料藥包括一針與二針劑型,客戶是當地除原廠外的唯一學名藥廠,先前原廠銷售額高峰時可達200億日圓。另款原料藥是代工製劑,有兩家日本製劑客戶。

法人表示,除了外銷動能強勁外,南光最主力的日本市場,是採日圓報價,近期在日圓兌新台幣匯率第3季轉升下,預期下半年營運將優於上半年,在毛利率可望逐季走揚中,全年營收年增逾25%,EPS達2.1~2.3元。

評析
預期下半年營運將優於上半年,毛利率可望逐季走揚,全年營收年增逾25%

 樓主| 發表於 2016-1-24 07:58:16 | 顯示全部樓層
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轉貼2015年9月22日工商時報,供同學參考

F-康友調高配息 股價挑戰200元

記者杜蕙蓉/台北報導

F-康友(6452)繼上半年EPS繳出7.11元佳績後,法人預估全年獲利1.5個股本在望下,原本今年預計配息8元,也因庫藏股措施,配息上調至8.15元,為中秋節佳節放送了小確幸。

F-康友因積極擴產,進行產業鏈整合,並進行產品升級三管齊下,今年前8月每月營收皆比去年同期成長,累計前8月營收28億元,年增14.5%。

由於營運亮麗,加上調高股息,F-康友近日股價隨勢上揚,早盤一度站上200元大關,創下新天價,終場以198元作收,漲幅2.33%。

F-康友董事長黃文烈表示,大陸新農合(新型農村合作醫療)政策補助逐年提高,輸液產業目前看不到不利的因素,預期下半年成長動能將更強勁。

另外,由於輸液產業市場看漲,F-康友已進行擴產,軟袋生產線增2條,塑瓶生產線增4條,未來軟袋產能將提高1倍,塑瓶產能則將提高2倍,預計明年第1季底、第2季投產。產品線也持續開拓,已進行6種塑瓶治療性品種的申報,預計2016年6月取得生產許可。

法人表示,F股享有670萬元海外所得不課稅,增加市場對於康友的持股信心,目前因F-康友從3月掛牌後至9月底,亦將屆滿6個月,初步符合開放信用交易的時間條件,料將吸引買盤轉進。

評析
大陸新農合(新型農村合作醫療)政策補助逐年提高,下半年成長動能將更強勁。

 樓主| 發表於 2016-1-24 07:58:30 | 顯示全部樓層
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轉貼2015年9月28日蘋果日報,供同學參考

中化攻長照 全台通路拼倍增

【潘姿吟╱台北報導】

中化(1701)瞄準銀髮及失能者居家照護商機,目前除了9家通路之外,將再大幅擴展通路,明年通路目標為聚焦6都,力拼倍增。中化銀髮事業總經理李宗勇表示,台灣內需的居家照護市場潛在需求約160萬人,現已正式進入起飛期,由於看好高齡化帶動老人及失能者的長期居家照護需求,因此特別將旗下的居家照護事業部獨立成立子公司中化銀髮事業,搶攻居家照護的龐大商機。

已達損益兩平
李宗勇指出,中化在雙北、桃園、台中等地早已經布建的9個通路據點,每年服務客戶約300人次,去年營收成長3成,已順利達損益兩平,未來除了現有的9家通路,擬聚焦6都大幅擴展通路,繼續鎖定雙北、桃園、台中,並增加台南、高雄等地增加門市據點,通路數量力拼倍數成長,屆時服務人數也呈倍數成長。

中化在2006年已投入發展居家照護事業,由於當時觀念新穎,不易為市場接受,首年業績掛零;不過,隨著人口老化成為全球趨勢,長照商機已勢不可擋。李宗勇表示,中化銀髮事業起步早且相較於傳統以外勞為主的照護模式,具備更強的市場優勢。

法人指出,高齡社會到來,據統計資料顯示,2020年國內65歲以上老人人口將佔總人口的20%以上,近年政府不斷力推長照政策,《長照法》也將在明年起跑,國人對長期照顧需求的意識漸興,明年相關商機將大爆發。

日前,由中化銀髮事業、必翔(1729)、新保(9925)等公司組成的台灣銀髮產業聯盟,以先進入高齡化社會的日本來推估台灣居家照護需求,未來將超過160萬人,雖然目前基期仍處低檔,但在民眾希望晚年生活有尊嚴、有品質,且期待滿足人生下半場照護需求的期待下,日後的需求量將呈倍數成長。

評析
中化鎖定銀髮及失能者居家照護業務,明年將持續拓點。

發表於 2016-1-24 22:28:54 | 顯示全部樓層
goooooooooooooooood
 樓主| 發表於 2016-2-27 09:47:20 | 顯示全部樓層
轉貼2015年10月2日經濟日報,供同學參考

東洋營運 將維持高成長

經濟日報 記者高行/台北報導

學名藥廠東洋(4105)為國際龍頭藥廠嬌生(J&J)代工製造的抗癌針劑「Doxil/Caylex」下半年大量出貨,加上代工價格調漲,帶動8月營收重登二年半來新高。法人指出,該項針劑使用的微脂體技術門檻高,東洋在穩住和嬌生合約後,進入穩健出貨階段,9月業績有望爆發。

東洋上半年業績回穩,8月營收暴衝達3.61億元,年增58.87%。法人指出,主要因為嬌生代工的「抗癌針劑Doxil/Caylex」重新出貨並很可能調漲代工價格,促成8月營收高成長;同時,該類型合約訂單通常維持二至三年,有望帶動東洋營收穩在高成長軌道。

東洋代工抗癌針劑「Doxil/Caylex」的技術門檻高,僅極少數學名藥廠或特殊藥品大廠可跨入,尤其是微脂體技術,因量產的設備與製程參數較不易掌控,最困難的部分是將穩定的配方放大量產製造,而東洋則是極少數擁有該技術的廠商。東洋股價昨(1)日收99.2元,上漲3.4元。

東洋去年調整產品組合調整,將手頭開發案汰弱留強,降低成本策略奏效,營運逐步回穩,今年起旗下特色藥銷售穩定成長,加上新產品出貨帶動,上半年每股稅後純益(EPS)1.13元。下半年在「抗癌針劑Doxil/Caylex」助威下,法人預估營收將逐季成長,全年營收年增20%,業外部分因處分轉投資事業增加,全年EPS上看4.1元,優於去年的3.13元。

評析
下半年在「抗癌針劑Doxil/Caylex」助威下,營收將逐季成長,全年營收年增20%

 樓主| 發表於 2016-2-27 10:19:19 | 顯示全部樓層
轉貼2015年10月9日工商時報,供同學參考

F-康友營運旺 Q3 EPS拚3.7元

記者杜蕙蓉/台北報導

F-康友(6452)業績節節上揚,9月營收以3.81億元,年成長9.97%,連二個月創新高,並帶動第三季營收11.24億元,季成長5.15%;法人預估因高單價治療型輸液占比提升,單季EPS有上看3.7元實力。

康友董事長黃文烈表示,大陸新農合(新型農村合作醫療)政策補助逐年提高,輸液產業目前看不到不利的因素,預期下半年成長動能將更強勁。

根據中商情報網估計,大陸大輸液需求量連年成長,從2015年到2019年,其年需求量將從112億瓶成長到142億瓶,其市場規模也將從270億人民幣,提高到328億人民幣。

有鑑於輸液產業市場看漲,黃文烈表示,康友今年4月已斥資10億元擴增生產線,將新增軟袋生產線2條、塑瓶生產線4條,軟袋產能將提高1倍,塑瓶產能則將提高2倍,預計2016年第1季底、第2季投產。

營運表現耀眼的康友,上半年EPS已繳出7.11元佳績,累計前三季營收31.82億元,年成長率13.97%,隨傳統旺季第四季來臨,法人預估該公司全年獲利可挑戰1.5個股本。
 樓主| 發表於 2016-2-27 10:19:57 | 顯示全部樓層
轉貼2015年10月20日財訊快報,供同學參考

生達 Q3獲利拼今年高峰,Q4營運續增溫

【財訊快報/何美如報導】

    生達製藥(1720)第三季營收8.13億元,每股盈餘估逾0.6元。第四季進入傳統旺季,且糖尿病用藥將在美上市,對營收可望有實質貢獻,可望帶動營收步今年單季高峰,季增率挑戰雙位數;全年營收估小增,每股盈餘估逾2元,將挑戰近年新高。

    下半年逐步進入旺季,生達第三季營收回溫至8.15億元,季成長3.95%,法人預估,毛利率可望持穩在45%之上,加上美元升值,匯兌收益可望達2、3千萬元,每股盈餘可望逾0.6元,創下今年獲利高峰。

    近幾年生達積極走向海外,目前外銷營收占比約2成,以東南亞、中國為主,並持續國際化及強化研發能量,加速推出新藥品項,聚焦中國、美國及日本三大市場,希望5年內達到外銷占比5成的目標。

    耕耘多年的美國市場,首張美國學名藥證已於日前取得,該產品為降血糖的糖尿病基礎用藥,將透過美國經銷商銷售,預計第四季出貨,對業績將有實質貢獻。而挑戰原廠專利的多發性硬化症、高血脂用藥,有機會在明年中到明年底上市,美國市場合計達14.6億美元。

    中國市場則受惠中國食藥署(CFDA)7月22日啟動各藥廠的藥物臨床試驗數據自查,藥證核准速度可望加快,糖尿病用藥有機會在今年底到明年初取得,而血栓產品也有機會在明年中取得。而在台灣代理的大日本住友製藥的精神科新藥LATUDA,也有機會在第四季取得藥證,明年上半年申請健保藥價。

    第四季為傳統旺季,營收可望逐步增溫,加上糖尿病用藥將在美上市,對營收開始有實質貢獻,法人預估,12月有機會衝破3億元,交出今年最好成績,單季營收有機會達雙位數成長,營收上看挑戰8.8-9億元。獲利方面,隨營收規模擴大,加上大陸泰州水性貼布工廠,獲利也有機會同步衝高。全年營收估逾33億元,較去年小增,每股盈餘估逾2元,將挑戰近年新高。
 樓主| 發表於 2016-2-27 10:20:36 | 顯示全部樓層
轉貼2015年11月12日工商時報,供同學參考

東洋Q3獲利亮眼 EPS 0.97元

記者方明/台北報導

東洋(4105)公布第3季財報,在代工大客戶嬌生抗癌針劑出增加下,單季稅後淨利達2.42億元,單季EPS 0.97元,已接近上半年整體獲利,累計前3季稅後淨利5.23億元,EPS 2.11元;此外,昨日董事會也決定,轉投資的旭東海浦將處分東源國際醫藥全部2萬3931張股權。

東洋為國際大廠嬌生(J&J)代工製造治療乳癌與卵巢的抗癌針劑Doxil/Caylex,8月出貨增加,帶動整體業績大幅提升,昨日董事會通過第3季財報,單季營收8.14億元,單季稅後淨利達2.42億元,單季EPS 0.97元,累計前3季稅後淨利5.23億元,EPS 2.11元。

東洋表示,在營運全面改善、調整完成後,搭配大品項產品出貨,帶動第3季獲利表現亮眼。

法人則預估,嬌生將於今年下半年取得美國市場藥證,且因嬌生歐洲區出貨增加,預估今年Doxil/Caylex出貨有機會倍增,東洋第4季營運可望優於第3季。

此外,東洋為聚焦抗癌藥事業,陸續處分非核心事業公司,昨日董事會通過,轉投資的旭東海浦將處分東源國際醫藥全部2萬3931張股權。

東洋表示,公司大陸及海外布局將重新整理,海外事業穿透力只會向前不會後退。

另外,東洋董事兼發言人曾天賜,因接任力瑋董事長一職,昨日也卸下東洋發言人一職。
 樓主| 發表於 2016-2-27 10:22:46 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2016-2-27 10:32 編輯

轉貼2015年11月13日《萬寶週刊》1150期,供同學參考

生達打國際盃邁入收成期

【撰文/陳怡婷】

近來,日本藥廠很多都在擴廠,因日本對於學名藥新目標的骨架方針,希望在2020年提供優質學名藥達80%的目標;而美國也在總統歐巴馬所提出的「歐巴馬健保法」(Obamacare)下,逐漸往健保改革之路前進,目的是要削減健保支出,並提供所有美國人能負擔的健保照顧;中國也在十三五計畫中規劃未來5年健康中國建設健全醫保制度,全球最大的醫藥市場都不約而同往支持學名藥的路邁進,那台灣呢?

從2000年開始,國內全民健康保險已經連續9次調降藥價給付,台灣以大量的健保市場跟藥商談判,但在藥價不斷調降的結果,藥價利潤降低,不少國外藥廠選擇退出台灣健保市場,而本土藥廠則面臨外國藥廠激烈競爭。

本土學名藥製藥廠認為,這是站在不平等的立基點上!若以每年國內藥品市場1400多億元來看,除了少數的專利藥,大部分都被外國藥廠(市占15~25%)賺走,國內100多家的學名藥廠(市占約75~85%)卻僅能從剩下的3、4百億元中搶食,僅占25~30%。

一般來說,原廠新藥價格高,但在新藥專利過期後,市場釋出給學名藥廠去取代原廠藥約80~90%市占,這樣才能讓原廠持續研發新藥,維持藥品市場的供需,舉例來說,原廠新藥價格100元,市場占比也是百分之百,但專利過後學名藥則替補進入原市場,原廠藥價格依舊是100元,但市占將降為10~20%,但學名藥價格僅原廠藥10~20%,這中間的80~90%則可列入健保可給付藥物,以達到提供所有國人能負擔的健保照顧。

讓人不禁想問,台灣的製藥還有未來嗎?國內現在的藥品通路狀況來看,健保藥品來源中,本土製藥廠所生產的藥品比例超過5成;然而若換算成處方金額,外資藥廠所生產的產品及進口藥品就占了將近8成,這表示本土製藥廠所生產的產品單價遠低於外資藥廠的產品及進口藥品。在這樣的狀況下,健保局調降藥價給付及折讓基準對本土廠不利,本土藥廠如何因應?

內外夾殺 台學名藥廠找出路
其實,在殺價競爭的市場的局面,國內本土藥廠多半是學名藥商,若是持續侷限在國內單一市場終究不利,面對國際大廠競爭,國內健保藥價年年砍的內外夾攻,老藥廠的轉型路顯得格外艱辛。

本刊特別專訪到生達(1720)總經理范滋庭,他表示,本土藥廠在發展出口外銷上,追求產品及技術的差異化成為關鍵,畢竟在全球人口老化及各國健保長期虧損情況下,學名藥仍將成為醫療院所降低藥品採購成本主要來源,利基型學名藥品才有機會擺脫殺價競爭的循環。

「Lifefinds a way.」(生命會找到自己的出路)范滋庭引述了侏儸紀公園這句經典名言。生達為國內老牌製劑廠,成立至今已48年,面對內需藥品市場不夠大及健保藥價的節節逼退,國內老牌製藥廠紛紛尋求轉型,生達也不例外,近幾年生達積極走向海外,目前外銷營收占比約2成,以東南亞、中國為主,並持續國際化及強化研發能量,加速推出新藥品項,聚焦中國、美國及日本3大市場,希望5年內達到外銷占比5成的目標。

他舉例說明,以國內相對大型製藥廠中化(1701)、永信(3705),紛紛轉以外銷市場為主,國內市場則以維持為主;或以利基核心、經銷商或專攻某些劑型、或積極研發新劑型新藥,如杏輝(1734)、友霖(4166)和友華(4120)。

抑或是像美時(1795),引進策略夥伴艾威群,且反併購艾威群旗下子公司;或走OTC通路,即以藥房及藥局(即OTC用藥為主)為主要行銷通路的製藥廠,如國安製藥、五洲製藥、明通製藥或中美兄弟,與以醫院診所通路為主的中化、杏輝和生達完全不同;甚至像是晟德(4123)在生技教父林榮錦帶領下,增資成為生技工業投資銀行,旗下有好幾家公司都逐漸開花結果;南光(1752)專注於成為專業注射劑藥廠,並積極搶攻日本與美國市場。

轉型或是垂直整合成為必經之路,像生達、永信、東洋這些本土老藥廠都是轉型相當成功的例子,很早就深耕品牌學名藥、掌控原料藥供應源頭、布局國際並開拓全球市場及創新研發,並積極透過與其他藥廠的聯盟、合併及收購等方式,以增強企業競爭力與提高國內外市場之市占率。

范滋庭指出,生達在轉型過程中,其策略與方向都非常明確。生達積極經營海外市場,以美國、日本和中國為主要市場。他認為,生達要從國內本土製藥廠成為國際製藥廠,從台灣走入國際當然沒有這麼容易,特別是要如何做到與其他學名藥廠不同?關鍵就在於技術的提升,舉例來說,生達用雷射打孔機製藥,這部分是做緩釋劑型,就可申請專利提高進入的技術門檻。

生達創造產能&稼動率最大化
其中,美國方面,選擇以生達可自行合成的藥,特別是其他原料藥廠不會做、量少的為主。因為美國市場大,數量也多,動輒上億顆,但生達並不以此為主要核心,則是以「賺得到的錢為主」,這是什麼意思呢?

他舉例說道,美國一顆藥賣10元,市值動輒幾十億元,聽起來很驚人,但假設藥物劑量為200milligram(mg)甚至是500mg,仔細推算生產量至少要好幾噸,這樣的產能是生達可以負擔的嗎?生達相對全球藥廠規模並不大,因此,生達以創造現有產能與稼動率利用最大化為核心,選擇產量不多、藥物劑量小的高單價藥物為主,以目前生達每年可生產13億顆藥的產能去選擇高單價新品項,以創造現有產能與稼動率利用最大化。

此外,並垂直整合原料和合成廠,精準控制成本,才有與其他競爭者競爭的基本優勢,所以中化、永信和生達都有自己的原料及合成廠。

生達耕耘海外市場美國進入回收期

范滋庭透露,生達第1顆在美國上市的糖尿病新藥,將於11月出貨,這是具有里程碑象徵意義的!耕耘多年的美國市場,首張美國學名藥證已於日前取得,該產品為降血糖的糖尿病基礎用藥,將透過美國經銷商銷售,對業績將有實質貢獻。而挑戰原廠專利的多發性硬化症、高血脂用藥,有機會在明年中到明年底上市,美國市場合計達14.6億美元。

范滋庭坦言,他認為耕耘海外市場最難的就是初期定會走冤枉路,這些經驗花費又大,要在兩者之間平衡是最困難的。提起中國市場,由於藥證審理透明度不高,目前許可證仍在申請中,范滋庭指出,糖尿病用藥已申請了5年,希望有機會於2016年取得,而血栓產品也有機會在明年中取得。其實,受惠中國食藥署(CFDA)7月22日啟動各藥廠的藥物臨床試驗數據自查,藥證核准速度可望加快,而在台灣代理的大日本住友製藥的精神科新藥LATUDA,也有機會在第4季取得藥證,明年上半年申請健保藥價。


短中期動能看日本市場

范滋庭認為,台灣學名藥廠搶攻日本市場的機會很大,雖然日本製藥業是比較保守的,但生達透過生泰,早在3年前就開始布局,現在也步入收成期,對生達來說,短中期是可以看到明顯成果的,甚至未來日本夥伴也不排除與生達共同進軍美國市場。

【完整內容請見《萬寶週刊》1150期】


評析
生達積極經營海外,以美國、日本和中國為主要市場。
 樓主| 發表於 2016-7-16 10:06:51 | 顯示全部樓層
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轉貼2015年11月13日蘋果日報,供同學參考

台藥品市場規模 5年新高
中國十三五計劃 將有利台廠長線發展


【江俞庭╱台北報導】

上看1500億
工研院IEK預估,國內藥品市場今年規模可望衝破1500億元,達1543.4億元,年增6%,創近5年新高。IEK分析,隨國內生物製劑產業愈趨完善,儘管多數製劑產品仍處於研發階段,不過也有不少已進入三期臨床試驗,後續表現值得關注。

工研院召開為期2周的眺望2016產業趨勢研討會,昨以生醫為主題。工研院認為,隨美國實施健保制度,大舉提升用藥量、藥價調升,使得全球藥品市場規模連年攀升,今年預估達9948億美元,年複合成長率達6.1%,明年可望突破1兆美元,達1兆486億美元。其中,癌症用藥以14.9%比重居冠,糖尿病5.9%次之,類風濕用藥第3,比重約5%。

儘管國內受健保藥價調整,年增率時高時低,不過工研院預估,國內藥品市場今年市場規模可望突破1500億元,較去年成長6%,到2016年則可望再成長3%,至1589.7億元。工研院認為,今年市場受研發方向與法規制定等變動,包括精準醫療、中國藥品審查改革、美國植物藥指引草案的放寬等,都將帶動全球醫藥產業發展。

東洋永信長期看好
工研院研究員游佩芬指出,中國十三五計劃主軸中,由於改變對於新藥的定義、並加強學名藥品質,預估短期內有助於已在中國取得藥證的台學名藥廠,但長遠來看,仍應由藥廠自行提升研發能量。法人預期,東洋(4105)、永信(1716)等將受惠。游佩芬也分析,中國十三五計劃中,亦加快針對特殊疾病藥物審查制度,如愛滋病HIV、B型肝炎等,我國廠商亦可多關注。

另外,美國植物藥指引草案,也放寬植物藥的臨床試驗條件,對於常用草藥成分開發植物藥的廠商較為有利。而免疫療法如CAR-T、免疫檢查點抑制劑的發展,已經掀起生技市場一波投資浪潮,預計將影響癌症、自體免疫等治療方式。

安成藥攻美學名藥
就全球前百大藥品銷售額觀察,生物製劑比重已從2006年的21%,提升到2014年44%,預估2020年可望與小分子藥物分庭抗禮,呈現五五波局面。

另外,特殊學名藥安成藥(4180)宣布,美國子公司將由加州搬遷至紐澤西,並延攬曾帶領製藥公司Dava第一項學名藥商品化銷售的Rick Pallokat,擔任美國子公司TWi執行副總,以強攻美國學名藥市場。

而杏一(4175)在提升效率與擴大展店雙管齊下,前3季業績持續創新高,稅後純益0.91億元,年增36%,每股純益3.63元。

評析
中國改變對於新藥的定義、並加強學名藥品質,有助於已在中國取得藥證的藥廠

 樓主| 發表於 2016-7-16 10:10:03 | 顯示全部樓層
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轉貼2015年11月27日聯合晚報,供同學參考

攜維科生物 F-康友攻禽流感疫苗

聯合晚報 記者楊雅婷/台北報導

F-康友(6452)與中國大陸農業科學院哈爾濱獸醫研究所所屬全資子公司-哈爾濱維科生物技術開發(以下簡稱維科生物)合作投入禽流感疫苗,主要用於禽流感的預防。該公司表示,該疫苗可望從2017年底起正式量產,保守估計量產後的年營業額可達2-3億元人民幣,毛利率在40%-50%之間。

F-康友表示,近年來禽流感疫情在全球蔓延,不單是造成家禽養殖業者的經濟損失,還因病毒突變導致人受感染,嚴重者甚至造成死亡,因此,世界各國皆相當重視禽流感疫情的防控。

維科生物是中國大陸農業部定點禽流感疫苗生產企業和技術依託單位,是大陸唯一的全系列禽流感疫苗生產單位,專門從事動物疫病防治用生物製品的研發、生產、銷售、技術諮詢與服務的高新技術企業。

維科生物依托於哈爾濱獸醫研究所,負責科技成果的孵化、轉化及推廣。至於維科生物生產的「禽流感系列疫苗」產品質量已達國際領先水平,在禽流感疫情防控中得到了廣泛應用。目前,維科生物的禽流感疫苗已在越南、印尼、埃及等地廣泛應用,維科系列產品在東南亞已享有較高知名度。此次F-康友維科生物合作生產的動物疫苗,主要用於禽流感的預防。

評析
F-康友維科生物合作生產的動物疫苗,主要用於禽流感的預防。

 樓主| 發表於 2016-7-16 10:12:11 | 顯示全部樓層
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康友禽流感疫苗 攻印尼

經濟日報 記者黃文奇/台北報導

F-康友(6452)董事長黃文烈昨(9)日宣布,將PK國際動物疫苗大廠瑞寶,正式投入跨足禽流感動物疫苗領域,先攻印尼市場。

康友目前在大陸是大行輸液(點滴)製造廠,近期積極跨入更具利基的動物疫苗領域,而瑞寶為國內第一家動物疫苗在台灣上市銷售的公司,目前產品在國際上打入俄羅斯,還有菲律賓等東協主要農牧國家,更積極洽談進入大陸市場,備受矚目。

康友昨日股價收355元,下跌29.5元。不過,瑞寶股價在整理一年多後,昨日卻逆勢上揚,有特定買盤進駐,收71.71元,上漲10.16元,漲幅達到17.3%,萬叢綠中一點紅。

康友11月營收約4.05億元,相較去年成長1.79%,累計前11月營收約39.85億元,則較去年成長13.25%。

對於康友PK瑞寶,業界指出,由於瑞寶在該領域深耕已久,而旗下豬藍耳病疫苗是一種「死毒疫苗」,特色是具備高活性、低感染,因此持續賣贏國際大廠的「活毒疫苗」產品,在動物疫苗領域仍屬寡占的技術。不過康友投入的是禽流感動物疫苗,短時間內仍難與瑞寶交鋒,各具利基。

黃文烈說,康友與中國農業科學院哈爾濱獸醫研究所之子公司維科生物簽署合作協議,將在印尼設廠生產禽流感動物疫苗。法人保守預估,若未來雙方合作的疫苗成功量產,其年營業額可達人民幣8億到10億元。

世界衛生組織(WHO)曾指出,過去疫苗都由少數跨國公司主導,而中國已經成為疫苗生產大國。

過去幾年,中國搭上疫苗題材的相關個股,在股價上也都有相當不錯的表現。

評析
康友投入的是禽流感動物疫苗,短時間內仍難與瑞寶交鋒,各具利基。

 樓主| 發表於 2016-7-16 10:13:58 | 顯示全部樓層
轉貼2015年12月16日工商時報,供同學參考

蔡英文喊保合理利潤,學名藥前景閃亮

【時報記者郭鴻慧台北報導】

    以往生醫政策,獨厚新藥及醫材族群,但此次民進黨總統候選人蔡英文點名指出,應保障藥廠獲得合理利潤。生技股此波大漲和政治連動有相當的關係,新藥股成為政策、市場資金追捧的寵兒,這回被蔡所點出針對學名藥訂出藥價下限,保障藥廠獲得合理利潤,學名藥包括中化(1701)、生達(1720)及永信(3705)等今年營運表現都不錯,若未來民進黨順利執政,學名藥政策的利多將會有正面的加持。

  學名藥就是專利到期後,開發成分、療效一樣的藥品,國內民眾所服用藥品,超過7成為學名藥,不過,學名藥一年僅僅只能拿到300、400億元的健保核價,不少學名藥業者大嘆「一罐藥水比一瓶礦泉水還要便宜」,也使得現在國內的學名藥廠毛利率由早期的55%降至現在的42%,業者苦哈哈的撐下去,有些慢慢轉型拚外銷。

  民進黨總統候選人蔡英文昨日出席「台灣製藥界聯合茶會」時表示,台灣本土藥廠非常努力,各方面都精益求精提供優質的藥品對健保制度有很大的幫助,對維護國人健康有相當的重要性。她說,不能夠只要求製藥品質提升,卻對藥價不理不睬,未來執政後,希望針對學名藥訂出藥價下限,保障藥廠獲得合理利潤。

  生達是南部的老牌藥廠,上個月首度有藥品正式出貨美國,轉投資的兩家原料藥廠-生泰(1777)及生展(8279)營運皆朝正面發展,生達將生泰的轉投資部位,列入備供出售項,僅有市價變動影響股東權益,對當期損益表影響不大,但雙方長期加強合作可期。生展今年獲利可望優於去年,預估今年生達認列來自生展的投資收益也會同步成長。法人認為,生達今年度獲利有機會較去年小幅成長,EPS有機會挑戰近年高。

  中化是國內三大本土學名藥廠之一,今年營運成長動能來自外銷市場挹注外,蘇州中化今年也持續維持成長軌道,再加上集團另一個轉投資以原料藥為主的中化生與中化合作的免疫抑制劑Tacrolimus,今年底前需求暢旺下,中化今年營運表現值得期待。

  永信積極開拓海外市場,目前布局也漸漸完整,收購的日本CMX通路已開始獲利,和台耀(4746)、四川匯鑫製藥結盟合資成立公司,搶進中國大陸醫藥市場,另外還為台微體(4152)生產抗全身黴菌感染的困難學名藥,法人認為,今年度營運將維持成長。

 樓主| 發表於 2016-7-16 10:15:19 | 顯示全部樓層
轉貼2015年12月23日經濟日報,供同學參考

東洋今年EPS 上看6元

經濟日報 記者黃文奇/台北報導

東洋(4105)昨(22)日宣布,將持續朝向高階製劑技術邁進,明年起未來五年內每年都將推出微脂體、脂質體製劑新藥,朝向困難製劑CDMO(委託設計製造)龍頭邁進。

東洋前三季稅後純益約5.24億元,每股稅後純益(EPS)2.11元,第4季本業繼續衝鋒,單季EPS有機會達1元,加上業外獲利,法人估,東洋今年EPS將挑戰6元,有機會改寫上櫃後獲利歷史新高紀錄。

法人預估,東洋替嬌生(J&J)代工製造治療乳癌與卵巢的抗癌針劑Doxil/Caylex出貨穩定,12月營收有機會挑戰今年單月新高;在業外部分,東洋處分東源國際醫藥全部股份,獲利約4.87億元,預估單季EPS可達2.7元,加計今年前三季EPS為2.11元、第4季EPS為1元,則EPS超過5.8元應可期待。在營運方面,東洋表示,未來公司營運在走出低潮後一定一年優於一年,明年營運、獲利預期,一定要比今年更好,而明年將是東洋的國際行銷元年,也將改寫台灣製藥業新紀元。

評析
東洋營運走出低潮後,明年營運、獲利預期,一定要比今年更好。

 樓主| 發表於 2016-7-16 10:18:03 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2016-7-16 10:19 編輯

轉貼2015年12月28日工商時報,供同學參考

F-康友全年EPS 法人估逾17元

記者杜蕙蓉/台北報導

大陸取消大醫院門診輸液政策一波波,規劃2016年底前,全省二級以上醫院(除兒童醫院)將全面停止門診患者靜脈輸液,此舉將掀起輸液廠的大洗牌,F-康友(6452)首當其衝。

F-康友董事長黃文烈表示,該衝擊以一線城市以及三甲醫院的影響較大,康友目前的市場大都在二級城市,壓力較輕,對於未來3年仍可維持成長力道「很有信心」。而且康友目前也積極布局前進東南亞輸液市場和發展動物疫苗。

法人表示,中國大陸抗生素濫用嚴重,就統計數據,大陸使用抗生素人均年銷售量達138克,是美國10倍。大陸中科院調查也顯示,2013年中國大陸抗生素總使用量約16.2萬噸,占全球用量一半。

因此,江蘇省衛計委11月間已公布新規,要求從2016年7月1日起(除兒童醫院)全面停止門診患者靜脈輸注抗菌藥物,到2016年底前全省二級以上醫院(除兒童醫院)全面停止門診患者靜脈輸液。

專攻輸液市場的康友,今年前11月營收39.9億元,年成長率13.2%,前3季EPS也交出11.15元佳績,隨著第4季的旺季效應,加上營運主體六安華源製藥將獲認定為高新技術企業,在3年稅率減免下,法人預估該公司全年EPS將高於原先預估的17元。

由於看好公司營運,F-康友大股東最近還加碼買進自家的股票。

黃文烈表示,停止門診患者靜脈輸液的衝擊,康友影響面還不大,但為了因應未來將面對的壓力,目前也積極布局轉進東南亞市場,除了進軍輸液市場外,進度較快的是發展動物疫苗。

康友已規劃攜手維科生物,斥資4億人民幣在印尼設廠,生產禽流感動物 疫苗,初期先發展雞疫苗。康友持股6成以上,維科生物則以技術入股持股10%,其他則為當地戰略夥伴,該合資廠預估2017年投產,2018年即可望獲利。

評析
康友目前積極布局前進東南亞輸液市場和發展動物疫苗

 樓主| 發表於 2016-7-16 10:20:21 | 顯示全部樓層
轉貼2015年12月31日工商時報,供同學參考

4新藥開發報喜 東生華明年轉骨

記者杜蕙蓉/台北報導



東生華(8432)新藥開發火力全開,四個品項都可望在明年陸續解盲或結盟國外藥廠,加上轉投資的順藥(6535)與華瑞的潛利也受期待之下,法人預期明年將會是營運轉骨年。

營運向來穩定的東生華,今年受健保調價及研發費用拉高影響,前3季稅後盈餘5,086萬元,年衰退率23.48%,EPS 1.32元。

該公司原本是以行銷心血管、胃腸科、自體免疫疾病等用藥為主,但近年在擁有穩定的現金流與獲利下,也積極切入新藥開發,目前有2款生物相似藥、2個台灣新藥/新劑型的產品適用國內產創條例,其中2個產品獲科專補助。

就初步統計,東生華兩款生物相似藥中,進度最快的是與永昕合作臨床的類風溼性關節炎用ENIA11(原名TuNEX),該藥三期臨床已近尾聲,可望在2016年上半年解盲,後再申請國內藥證與健保藥價核付,力拚成為台灣首例。

另外,用於骨質疏鬆的生物相似藥TRIA11,東生華則擁有全球自主開發的主導權。由於該相似藥原始胺基酸結構相對簡單,不排除可以節省臨床試驗的成本與時間投入,特別是在相關法規接受度較高的歐盟地區,該公司亦有機會與國際型公司洽商授權,擴大全球的布局。

至於未來將申請台灣新藥藥證的心絞痛新藥,其成分為同步控制糖化血色素療效,目前且國外原廠產品尚未進入台灣。法人估計,該橋接試驗(Bridge Study)的三期臨床2016年有望結束。

而搶攻新劑型新藥的產品,適應症為高血壓與心衰竭,三期人體臨床也已經啟動,明年有機會完成,並且在後年申請上市。

法人表示,東生華雖然手上握有2億現金,但因目前4個新藥臨床都進入後期,明年研發費用將明顯拉高,不排除該公司將透過處分轉投資,讓獲利維持在一定水準。

目前東生華轉投資公司,有持股7.12%的順藥、持股31.82%的華瑞。

評析
東生華四個新藥在明年陸續解盲或結盟國外藥廠,明年將會是營運轉骨年。

 樓主| 發表於 2016-7-16 10:21:41 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2016-7-16 10:22 編輯

轉貼2016年1月15日工商時報,供同學參考

永信 將以7.96億收購碩騰

記者方明/台北報導

永信國際投資控股(3705)昨(14)日宣布,旗下子公司台灣永信藥品將以7.96億元,收購動物用藥廠碩騰生技100%股權,此舉將可替永信集團在動物用藥領域增強布局,法人預估,永信收購碩騰後每年約可貢獻6億元營收,增加約1成年營業額。

永信為國內學名藥廠龍頭,其中動物用學名藥及飼料添加劑為國內市占前3名,占集團營收比重約1成左右。

台灣永信藥品昨日董事會通過,預計以7.96億元收購碩騰生技100%股權,待交割完成後,碩騰將成為永信旗下之子公司。

永信表示,碩騰前身為輝瑞藥廠動物事業部門,2011從輝瑞分割出來,2012年在美國成立為碩騰控股公司,目前主要業務包括疫苗製造與銷售,與飼料添加劑等動物用產品,此次併購的為台灣子公司碩騰生技。

永信表示,此併購案完成後,將可提供永信超過180張國內動物產品許可證,以及包含中國大陸、東南亞、中南美等國際市場約40張產品的外銷許可證。

永信指出,碩騰有許多原創產品,並有完整的飼料添加劑生產線,加上動物保健市場穩定成長,在併購碩騰後,對集團動物藥品事業部具有互補效果,未來可大幅增加永信在全球動保市場的發展動能。

法人表示,動物藥品毛利率相對較高,永永信2015全年營收60億元,預估收購碩騰後每年約可貢獻6億元營收,增加約1成年營業額。

評析
永信收購動物用藥廠碩騰,每年約可貢獻6億元營收,增加約1成年營業額。

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