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樓主: p470121

[轉貼] 總經;製造業PMI – 8月PMI、NMI 雙降

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 樓主| 發表於 2017-3-29 16:14:59 | 顯示全部樓層
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2月製造業PMI 可望擴張

經濟日報 記者潘姿羽/台北報導

中經院將於6日公布2月製造業採購經理人指數(PMI),預估製造業維持復甦態勢、續呈擴張,至於反映內需的非製造業採購經理人指數(NMI)是否持續擴張,也是本次關注重點。

PMI與NMI均以指數50作為「榮枯線」的門檻,指數超過50、意即處於「擴張」,低於50則代表「緊縮」。

今年元月PMI為53.4點,六大產業PMI中,有五大產業PMI均呈現擴張,擴張速度依序為食品暨紡織產業、電力暨機械設備產業、交通工具產業、化學暨生技醫療產業與電子暨光學產業,僅基礎原物料產業處於緊縮。

值得注意的是,元月全體製造業對未來六個月景氣看法指標,不僅呈現擴張,更創下2015年3月以來最高點。中經院院長吳中書直言,現在景氣是在不錯的階段。

吳中書指出,元月雖因春節假期的因素、工作天數減少,導致新增訂單與生產數量大幅下滑,造成PMI指數回跌,但仍在50以上,狀況算是不錯;過去他也曾提及,按照往年經驗,春節月分的PMI表現都會較差,下月就會回升。

評析
預估製造業維持復甦態勢、續呈擴張,顯示目前的經濟景氣是在不錯的階段。

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 樓主| 發表於 2017-4-26 17:23:40 | 顯示全部樓層
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我製造業新訂單大增

呂清郎/台北報導



新增訂單春燕到,中華經濟研究院昨(6)日發布2月製造業採購經理人指數(PMI)及非製造業經理人指數(NMI),其中PMI連續12個月高於50,維持擴張期,2月指數更回升2.4至55.8,主要是因新增訂單指數大幅回升帶動。

但因農曆年後淡季效應,非製造業經理人指數NMI則中斷連續2個月擴張,轉為緊縮(指數低於50),指數回跌5.6至48.5。

中經院院長吳中書表示,2月PMI指數擴張速度加快,5項組成指標中,新增訂單、人力僱用持續擴張,生產數量轉為緊縮,供應商交貨時間為上升,現有原物料存貨水準也持續擴張。

農曆年過後的效應,製造業及非製造業反應大不同。吳中書指出,基本上過完年後製造業開工,展開新一年度的營運,展望偏擴張。

反觀非製造業年後進入淡季,不如年前的促銷旺季,還有一例一休實施成本增加也有部分影響,因此轉為緊縮。

製造業「原物料價格指數」連續第5個月呈現擴張速度加快走勢,指數達76.4、創2012年7月指數創編以來新高;對「未來6個月景氣狀況指數」同樣續揚2.9至64.4,為2014年8月以來新高。

至於非製造業「未完成訂單指數」卻回跌1.2至42.7,連續第23個月呈現緊縮;「服務收費價格指數」僅維持1個月上升高於50,2月即又下跌5至48.3;「未來6個月景氣狀況」則是從2015年6月以來,首次呈現擴張,指數上升5.9來到51.5。

吳中書補充,一例一休年後對非製造業較為明顯,因考量人力成本增加而調漲價格,但卻因年後淡季效應,造成銷售下滑,造成看法相對悲觀。

針對美國聯準會(Fed)月中升息機率預期狂飆逾80%,吳中書強調,這代表美國聯準會(Fed)認為通膨目標及就業指數佳,有加速升息空間,也顯示經濟持續復甦,但反觀國內經濟緩步回溫,就算今年濟成長率預測值修正高於2%,仍未達到跟進升息的水準。

針對台灣如果被列匯率操縱國,吳中書強調:「這有點沉重」,基本上台灣經濟仰賴出口,並不樂見保護主義導致美中貿易大戰,勢必影響台灣經濟發展。

評析
2月指數回升2.4至55.8,主要是因新增訂單指數大幅回升帶動。

 樓主| 發表於 2017-4-26 17:25:01 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2017-4-26 17:26 編輯

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市場活絡 中國3月PMI衝高

鍾寧/綜合報導



中國今年第1季經濟數據以強勁表現收官。中國官方昨(31)日公布採購經理人指數(PMI)顯示,3月份製造業、非製造業PMI分別創近5年、3年新高,主要得益於供需同時擴張、企業生產活躍、市場需求回暖、成本壓力有所減輕等。

路透報導,中國國家統計局昨日公布數據顯示,3月份中國製造業PMI為51.8,優於市場預期,並創下2012年4月以來的新高。同時,製造業PMI已連續8個月位於擴張區間,其中連續6個月保持在51以上,顯示出製造業擴張速度加快。

分析人士認為,此一態勢有望延續至第2季。不過,3月反映資金緊張的企業比率有所增加,尤其是小型企業仍有融資難、融資貴的問題;此外,黑色金屬價格持續攀升也值得關注。

中國國家統計局高級統計師趙慶河表示,3月份製造業PMI連續兩個月上升,生產和市場需求增速加快,企業加大採購力度,採購量指數53.4,高於上個月2個百分點。

其次,高技術製造業持續快速擴張,部分傳統行業生產經濟狀況持續好轉,進出口也持續擴張,新出口訂單指數和進口指數分別為51.0、50.5,均連續5個月處於擴張區間。

從企業規模來看,大型企業表現優於中小型企業,大型企業PMI為53.3,與上月持平;中型企業擴張速度較上月放緩,小型企業則處於50以下的收縮區間。

中國物流與採購聯合會特約分析師張立群表示,各分項指數繼續提高,表明國內外市場需求較穩定。整體而言,中國經濟可望進入中高速平穩增長。

中國物流信息中心陳中濤指出,今年第1季製造業PMI指數平均為51.6,高於去年同期2個百分點以上;中國第1季經濟增速可望達到6.8%左右,高於全年目標的6.5%,預計經濟增長態勢可望延續至第2季。

另一方面,非製造業表現也報喜,3月份中國非製造業PMI為55.1,比上個月回升0.9個百分點,創出2014年5月以來的新高,其中服務業商業活動指數為54.2,新訂單指數連續兩個月回升,顯示市場需求持續改善。

評析
製造業PMI已連續8個月位於擴張區間,其中連續6個月保持在51以上,顯示出製造業擴張速度加快。

 樓主| 發表於 2017-5-2 04:06:12 | 顯示全部樓層
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3月製造業PMI估擴張

經濟日報 記者葉卉軒/台北報導

中經院於5日公布3月製造業採購經理人指數(PMI),預估製造業將維持復甦態勢、續呈擴張,至於反映內需的非製造業採購經理人指數(NMI)則是再經過連續二個月的擴張後,在2月回落到代表收縮的48.5%,3月是否持續收縮,將是本次關注重點。

PMI與NMI均以指數50作為「榮枯線」的門檻,指數超過50、意即處於「擴張」,低於50則代表「緊縮」。

中經院院長吳中書表示,觀察2月非製造業經理人指數表現不理想有幾個因素,部分是因為某些廠商過了農曆年後是步入傳統的淡季,另外2月的工作天數也比較少,至於2月製造業PMI指數擴張速度加快的主因,在於新增訂單數量指數的大幅回升。

2月製造業PMI為55.8點,六大產業PMI中,四大產業呈現擴張,各產業依擴張速度排序為交通工具產業(63.6.%)、電力暨機械設備產業(61.7%)、電子暨光學產業(57.6%),與化學暨升技醫療產業(56.3%)。僅食品暨紡織產業(47.1%)呈現緊縮,基礎原物料產業則回報持平。

至於在非製造業八大產業中,則是有三大產業NMI呈現擴張,依擴張速度排序為教育暨專業科學業(57.3%)、金融保險業(56.5%)與批發業(51.1%)。但五大產業的NMI則都呈現緊縮,依緊縮速度排序為住宿餐飲業(22.7%)、零售業(39.0%)、運輸倉儲業(42.0%)、資訊暨通訊傳播業(48.0%)與營造暨不動產業(49.3%)。

不過,對於未來六個月景氣走勢,吳中書表示,全體非製造業的看法轉為正面。

評析
2月製造業PMI指數擴張速度加快的主因,在於新增訂單數量指數的大幅回升。

 樓主| 發表於 2017-5-2 18:56:00 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2017-5-2 18:57 編輯

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台灣3月景氣 大擴張

陳碧芬/台北報導



3月台灣採購經理人指數昨(5)日公布,製造業PMI、非製造業NMI出現罕見的雙雙大幅上揚,皆穩站擴張區(指數在50以上);其中3月PMI為65.2,較上月大升9.4,連續13個月擴張、也是2012年7月指數創編以來最高點;NMI則為55.1,也較上月攀升6.6,同時擺脫緊縮。

中華經濟研究院長吳中書表示,採購經理人指數在3月出現大幅的擴張十分難得,顯示景氣有明顯加溫現象,推升主要因素來自新增訂單與生產指數的大幅上揚,帶動台灣製造業PMI擴張速度加快,下半年iPhone 8問市,預期還會有另一波高峰可期。

吳中書指出,3月台灣PMI的五項組成指標,新增訂單、生產數量與人力僱用呈現擴張,供應商交貨時間為上升,指數均處於歷史高點,現有原物料存貨水準也持續擴張。

但中華採購與供應管理協會採購與供應研究中心執行長賴樹鑫提醒,3月台灣PMI為65.2,以美國ISM的標準來看,超過60是景氣過熱的指標,台灣在景氣擴張趨勢下一個月就向上衝破60,「需要特別注意」。

不過,身為台灣採購經理人指數調查方的中經院,掌握有不公開的季節調整後數據,3月PMI約在58~59間,尚未達到景氣過熱警訊。

吳中書分析,PMI、NMI是與上個月相較,上(2)月為農曆年節生產線停工,3月的工作天數恢復正常,對3月PMI有幫助,而4月工作天數則又只回到18天,預估3月榮景無法再現,「部分廠商確實熱絡,生產線有滿載現象,電子機械、光學業都不錯」,非製造業也慢慢跟上來了,景氣動能會繼續上升,實質經濟基本面一直在持續改善。

中經院以全體製造業看「未來六個月的景氣狀況指數」為佐證,該指數3月續揚4.6至69,為2012年7月指數創編以來最高點,其中,電子暨光學產業、電力暨機械設備產業分別達到78.6與76.3,也都是2012年7月指數創編以來的最高點。吳中書說,廠商一直反映被動元件等缺貨、產能滿載,下半年的iPhone8生產訂單是業者計劃中的另一波需求高峰,PMI趨勢向上十分可期。

評析
台灣3月景氣大擴張,推升主要因素來自新增訂單與生產指數的大幅上揚

 樓主| 發表於 2017-5-9 20:11:11 | 顯示全部樓層
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財新4月陸製造業PMI 各界屏息以待

李書良/綜合報導

以中國大陸中小企業為調查樣本的財新傳媒將在5月2日公布4月份大陸製造業採購經理人指數(PMI),由於該數據在3月份時較2月份有明顯回跌,因此4月份的表現讓外界關注。

值得注意的是,以大中型企業為調查樣本的大陸官方製造業PMI數據,近幾個月來呈現走揚態勢,顯示大陸製造業持續擴張。先前官方公布的3月製造業、非製造業PMI分別創近5年、3年新高,其中3月製造業PMI為51.8,已連續8個月位於50以上的擴張區間。

與此不同的是,3月份的財新大陸製造業PMI為51.2,較2月份出現明顯回跌。有專家指出,一般認為,大陸官方公布之製造業PMI,其樣本擁有較多國有大型企業;而財新所公布的製造業PMI,更能反映民間中小企業經濟情況。

專家分析,中小業者疲態難振,成為當前大陸經濟發展的隱憂,甚至可能讓大陸製造業PMI在第2季遭遇較大的放緩壓力。

評析
中小業者疲態難振,成為當前大陸經濟發展的隱憂,甚至可能讓大陸製造業PMI在第2季遭遇較大的放緩壓力。

 樓主| 發表於 2017-7-27 20:36:48 | 顯示全部樓層
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大陸4月製造業、服務業PMI雙跌

賴瑩綺/綜合報導



中國國家統計局昨(30)日公布4月份中國製造業與服務業採購經理指數(PMI),兩者皆出現回落。其中,製造業PMI為51.2,較3月下降0.6個百分點,遜於預期的51.7。統計局認為,市場供需增速放緩是原因之一。

受到製造業放緩拖累,4月服務業PMI跌至54,較上月大幅下降1.1個百分點,雖維持在50基準線之上,但增速有所放緩。

統計局官網公布的新聞稿指出,統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河分析,製造業PMI雖儘管連續9個月高於50基準線之上,但本月指數下降甚至遜於預期,主要原因有4個方面;首先是市場供需增速均出現放緩,包括生產指數和新訂單指數分別較上月下降0.4及1.0個百分點;兩者差值擴大至1.5個百分點,供需狀況變化需進一步關注。

2是高耗能行業景氣度降至49.3低於基準值,較上月下降2.1個百分點。特別是黑色金屬冶煉加工業PMI大降6.9個百分點至45.1,創下今年低點。

3是受到國內外大宗商品價格波動和部分行業供需關係變化等影響,價格指數明顯回落。包括主要原材料購進價格及出廠價格均創下2016年7月來的低點。4是進出口擴張速度有所放緩導致。

趙慶河稱,儘管PMI指數有所回落,但同時也有一些正面變化。如裝備製造業和高技術製造業持續帶動製造業轉型升級;消費品製造業對穩定經濟增長作用不斷增強,以及小型企業的經營狀況有所改善等。

在服務業PMI部分,趙慶河指出,受製造業增速放緩影響,服務業商務活動指數回落5.2個百分點至55.8,是本月服務業商務活動指數回落的主要原因之一。

從行業別來看,道路運輸、房地產、居民服務及修理等行業商務活動指數皆位於50基準線之下,業務總量持續回落。

評析
4月製造業PMI為51.2,較3月下降0.6個百分點,遜於預期的51.7,市場供需增速放緩是原因之一。

 樓主| 發表於 2017-7-27 20:45:35 | 顯示全部樓層
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這波繁榮周期 專家:或已見頂

賴瑩綺/綜合報導

中國4月份製造業與服務業PMI雙雙回落,有經濟學家提出警告,向為經濟先行指標的PMI出現回落,代表本輪繁榮周期已達高點,須注意經濟下滑風險。

華爾街見聞報導,民生證券宏觀固收研究團隊分析,PMI出現下降是經濟增長欲振乏力的示警指標。從實體經濟看,預期第2季地產投資將有所下滑,基建或繼續回落,市場需求也將進一步下跌。此外,金融體系持續去槓桿、防風險,短期內監管收緊的趨勢難有轉變等,都昭告本輪短期的經濟回溫週期已接近尾聲。

九州證券首席經濟學家鄧海清認為,4月PMI出現回落,代表4月生產者物價指數(PPI)年增率也將大幅下滑,顯示供給側結構性改革帶來的價格大漲效應已逐漸減弱。此外,金融加強監管對融資的影響,以及嚴格房地產調控對經濟的拖累,都成為關注後續經濟增長的方向。

興亞證券宏觀團隊則有不同看法;該團隊認為,從歷史規律來看,PMI成品庫存指數通常在4月份會出現「去庫存」的情況。過去7年,4月份該指數均出現下降;但今年4月反而出現了快速的上升,與歷史規律形成明顯反差,這說明「被動補庫存」的階段或已到來。

面對市場憂心經濟增長恐出現下滑,中國官媒新華社昨天也刻意發文,強調儘管PMI擴張趨勢有所放緩,但經濟回穩向上的態勢不變。

報導引述中國物流信息中心分析師陳中濤指出,總體來看經濟運行保持平穩,結構性回調特徵明顯。他認為,從PMI主要分項指數看,市場價格顯著回落,有利於減輕通膨壓力。

中國國務院發展研究中心研究員張立群分析,在連續兩個月回升以後,4月PMI指數出現下降,但仍高於50的基準線,表明經濟回穩向上的態勢得到延續。

評析
4月PMI指數出現下降,但仍高於50的基準線,表明經濟回穩向上的態勢得到延續。

 樓主| 發表於 2017-7-27 20:47:20 | 顯示全部樓層
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製造業有壓… 中國PMI降至7個月新低

鍾寧/綜合報導



大陸財新傳媒昨(2)日公布的中國製造業4月份採購經理人指數(PMI)雖仍處在擴張區間,但受到產出與新訂單等分項指數走弱影響,已較上個月回落,並降至7個月來新低,遠低於市場預期,顯示中國經濟第2季開局之初已有增速放緩跡象。分析認為,製造業仍有下行壓力。

路透引述財新公布的數據,中國4月製造業PMI為50.3,較3月份的51.2下降0.9個點,且為去年10月以來最低,低於市場預期,增速下滑走勢也與稍早中國國家統計局公布的官方製造業數據相符。4月份官方製造業、非製造業PMI雙雙回落,其中製造業也是降至去年10月以來新低。

數據商IHS Markit報告指出,導致PMI下降的主要因素是產出與新訂單的增速放緩,產出指數方面,增加產出的類別主要集中在消費品方面,而中間產品與投資類產品的產出均有所收縮。

報告稱,新訂單增速放緩又與新出口業務增速回落有關,新出口訂單指數降至今年最低點,雖然部分廠商因新產品發布而從海內外市場接獲更多新訂單,但其他廠商則反映客戶需求相對疲弱,導致訂單增速放緩。

財新智庫莫尼塔宏觀研究主管鍾正生表示,包括財新製造業PMI及分項指數的所有製造業數據都在走弱,製造業下行壓力在4月逐漸浮現。隨著工業品價格回落,補庫存告一段落,中國經濟增長短期內可能開始面臨往下的壓力。

鍾正生並指出,產出和新訂單分項指數均降至去年9月以來最低,產成品庫存持續於收縮區間,企業補庫存意願較弱。投入和產出價格指數雖然在50以上的擴張區間,但兩數據已連續4個月和5個月下降,且投入價格已降至7個月以來新低。

此外,製造業雇用員工的情形也繼續減少,已連續42個月收縮,用工數量下降的受訪廠商表示正在削減成本,員工自願離職後也沒有填補空缺等情形。

展望後市,雖然製造業者對未來1年的生產前景保持樂觀,但4月產出預期指數降至今年以來最低,並且低於長期的平均值。

評析
4月份PMI已較上個月回落,並降至7個月來新低,遠低於市場預期,顯示製造業仍有下行壓力。

 樓主| 發表於 2017-7-28 16:34:06 | 顯示全部樓層
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旺季需求不給力 陸鋼鐵業PMI連二跌

鍾寧/綜合報導

中國物流與採購聯合會近日公布的中國鋼鐵行業採購經理人指數(PMI)顯示,該指數4月為49.1,較上月回落1.5,為連續兩個月回落後,並再度跌至50的榮枯線以下。其中,新訂單指數、購進價格指數跌至50榮枯線下方,但生產指數上升至近1年最高,顯示旺季需求不如預期,供過於求情形仍持續。

數據顯示,多個分項指標走弱,新訂單指數、出廠價格指數、原材料庫存指數、原材料採購價指數等均出現下降。整體來看,鋼廠產量如預期般繼續回升,然而旺季需求不如預期,廠內庫存積壓,出廠價格出現大幅下跌。

根據世界鋼鐵協會最新發布的統計數據,今年3月份,全球粗鋼產量為連續10個月出現年增長,全球67個主要產鋼國的粗鋼產量已達1.45億噸,也推動鐵礦砂價格攀升。

事實上全球的鋼鐵市場供大於求的情形並未改善,世界鋼鐵協會的數據顯示,在2015年全球鋼材需求年降3%之後,去年僅回升0.8%,但仍低於前些年的均值,一些鋼鐵大國需求出現下滑,鐵礦砂在各港口庫存也達到歷史新高。

中鋼協的最新數據顯示,今年3月底,中國碼頭的鐵礦砂港口庫存就達1.35億噸,較去年同期增加3,513萬噸,市場人士指出,鐵礦砂的上漲預期已經降溫,已開始出現拋售庫存。

一些大型金融機構已看空鐵礦砂行情,巴克萊銀行和麥格理集團皆預期鐵礦砂價格從目前約每噸80美元跌至年底的每噸50美元。業內人士認為,隨著中國持續推動去產能和環保治理,預計5月份中國鋼價將有一波震盪。

評析
鋼鐵業PMI4月為49.1,較上月回落1.5,為連續兩個月回落後,並再度跌至50的榮枯線以下。

 樓主| 發表於 2017-7-28 16:35:44 | 顯示全部樓層
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4月PMI出爐 中經院:健康走勢

陳碧芬/台北報導



4月台灣採購經理人指數2日發布,製造業採購經理人指數PMI為61,較上個月的65.2下滑,但已是第14個月在擴張(50)以上;非製造業採購經理人NMI也連續2個月呈現擴張,指數則續揚1.2至56.3,由先行回溫的製造業帶動。

中華經濟研究院長吳中書表示,「指數都在擴張時,不可能每個月都一直在上漲」,台灣目前的經濟景氣狀況,處於連續擴張的態勢,4月PMI指數下滑是前個月已居高,美國、大陸最新指數也同步下滑,「這是健康的走勢」,今年整體經濟復甦力道會比去年強勁。

4月日經台灣PMI指數昨天同時公布,也從3月的56.2下滑到4月的54.4,景氣回升速度放緩。IHS Markit經濟學家Annabel Fiddes表示,54.4較今年第1季PMI平均值55.4略低,就分項組成要素來看,台灣製造業正處於2011年以來最強勁的增長態勢,台灣製造業明顯受益於全球景氣的回溫,今年可望繼續助益於經濟成長的步調。

台灣PMI五項組成指標中,中經院指出,4月間的新增訂單、生產數量與人力僱用,持續呈現擴張,供應商交貨時間為上升,且高於50,現有原物料存貨水準亦持續張。六大產業PMI中,除食品暨紡織產業PMI轉為緊縮,交通電子光學、電子暨光學產業等五大產業均呈現擴張。

時序進入5月,製造業傳統上的「五窮六絕」是否將現?吳中書分析,4月新增訂單與生產數量指數亦已連續2個月維持在60以上的擴張速度,指數各為62.2與65.2。

六大產業中,電子暨光學產業之新增訂單與生產數量指數更已連續2個月維持在70以上的擴張速度。因應i8新機約在9月上市,半導體去年底已開始拉貨,其它零組件在今年上半年陸續出貨,i8的買氣及良率將決定下半年的景氣動向。

非製造業部分,中經院認為,營造和不動產在4月大跌16.4,且一反前幾個月的快速上升,廠商反映,賣方降價讓利的氣氛現在又沒有了,房市回溫看來又要拖長了。

評析
台灣目前的經濟景氣狀況,處於連續擴張的態勢,今年整體經濟復甦力道會比去年強勁。

 樓主| 發表於 2017-7-28 16:36:51 | 顯示全部樓層
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陸經濟增速放緩 5月PMI恐走低

吳孟翰/綜合報導

中國國家統計局將於周三(31日)公布今年5月份製造業及非製造業採購經理人指數(PMI)。據路透預測,隨著工業品價格觸頂回跌,製造業擴張步伐有所放緩,5月PMI或繼續走低。

數據顯示,4月份中國製造業、非製造業PMI均較上月有所滑落,為半年以來最低點,增速放緩,但仍繼續處於50以上的擴張區間。

中國製造業4月的PMI為51.2,比上月回跌0.6個百分點,造成數據滑落的主因是產出與新訂單增速放緩。產出指數已連2月增速放緩,4月整體增速輕微。新訂單總量也出現相似趨勢,增速放緩至去年9月以來最低。

4月份非製造業的PMI為54.0,比上月回跌1.1個百分點,但高於去年同期0.5個百分點。中國物流與採購聯合會副會長蔡進認為,這種回跌主要是受經濟運行規律的影響,但數據仍維持在54.0的水準,說明中國的非製造業仍保持在較快發展的軌道。

海通證券宏觀團隊指出,5月以來中國經濟依然疲弱。來自貨幣緊縮、金融監管、房地產調控的方顯使得當前經濟的不確定性明顯升溫。

然而,在不確定性當中,有3點是確定的,一是中國政府推進的一帶一路、雄安新區仍將受政策支撐;二是消費和服務業受房地產調控和貨幣收縮的影響相對較小;三是在經濟下行階段,行業龍頭受到影響相對較小。

評析
5月以來中國經濟依然疲弱。來自貨幣緊縮、金融監管、房地產調控的方顯使得當前經濟的不確定性明顯升溫。

 樓主| 發表於 2017-7-28 16:37:36 | 顯示全部樓層
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台5月PMI 提防過熱後拉回

陳碧芬/台北報導

台經院上周發布的5月景氣動向調查結果,製造業連續4個月下滑、營建業連跌2個月,服務業則上不來;與本月初公布的4月台灣製造業採購經理人指數PMI出現下滑,落後的非製造業採購經理人NMI,4月指數僅續揚1.2,跟進回溫的速度確定放緩。端午連假後的6月1日,中華經濟研究院將公布5月臺灣PMI、NMI,調查結果將是接下來景氣趨勢的重要參考。

台灣PMI指數及至今年4月,維持連14月處在擴張(50)以上,4月指數出現下滑時,中華經濟研究院長吳中書就表示,「指數在擴張時,不可能每個月都一直在上漲」,並以美國、大陸最新指數同步下滑作為佐證。

市調機構IHS Markit上周發布歐美5月PMI初值,歐元區PMI升抵逾6年高點,美國5月指數卻創下去年9月來新低,調查單位認為,問題出在產出、新訂單、聘雇等分項指標成長乏力。

市場均在等待亞洲各國PMI本周出爐。澳盛銀大中華研究團隊分析,相信出口復甦仍會持續,但需看清一個事實:及至4月的PMI指標已達頂峰,加上去年同期間的低基期正淡化,PMI組成指標中的新出口訂單部分,多數國家呈減緩跡象,應多加觀察。

在4月台灣PMI報告中,中經院PMI調查團隊亦指出,全體製造業的新增訂單指數已連續2個月維持在60.0%以上的擴張速度,包括電子暨光學產業、交通工具與電力暨機械設備產業等的新增訂單指數都居於70%~60%的極高位,要再超越有其難處。

此外,全體製造業的『未來六個月景氣狀況指數』在連4月維持在60.0%以上的擴張速度下,4月出現回跌;全體非製造業的『未來六個月景氣狀況指數』指數亦從高處回跌。惟吳中書認為,這些回跌可視為防止過熱的健康拉回,至於是否景氣就此轉彎,仍需有更多的經濟數據才可詳加判斷。
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陸製造業PMI 守穩優預期

吳孟翰/綜合報導



中國國家統計局昨(31)日公布5月份中國製造業和非製造業採購經理指數(PMI),分別為51.2與54.5。其中,製造業持平,非製造業則走升,因雙雙優於市場預期、連續10個月處於擴張區間,顯見經濟成長趨穩。

與上月相比,5月中國製造業PMI的13個分項指數中,原材料庫存、從業人員、新出口訂單、在手訂單、生產活動預期等指數小幅上升,新訂單指數與4月持平,其餘7個指數均有所下降。其中,產成品庫存、原材料購進價格、出廠價格等指數降幅超過1個百分點。

證券時報報導,中國國務院發展研究中心研究員張立群分析,5月份製造業PMI指數中,訂單類指數提高或持平,表明中國國內外市場需求大體平穩;價格類指數繼續回跌,表明市場供求缺口正在彌合;產成品庫存指數下降,原材料庫存指數提高,表明庫存調整活動趨穩;生產指數下降,生產活動預期指數上升,表明生產活動趨穩。

不過,中國交通銀行金融研究中心研究員劉學智則認為,從細項來看,仍反映出中國經濟成長可能放緩的跡象:一是生產指數連續兩個月下降,企業生產有所減慢;二是供需兩端價格大幅回跌,預示需求可能走弱;三是進口與採購量指數均連續兩個月下降,表明內需走弱較為明顯。

另一方面,5月中國非製造業PMI指數較上期上升0.5,已連續8個月位於54以上。在非製造業各單項指數中,新訂單、新出口訂單和業務活動預期指數皆較上期有所上升,升幅在0.4~1.4個百分點之間;其餘各指數較上期下降,降幅在0.1~1.4個百分點。

中國物流與採購聯合會副會長蔡進認為,5月非製造業PMI有所上升,繼續保持穩中有進的發展態勢。其中,中國服務業商務活動指數回升較為明顯,說明經濟結構優化升級的動力在進一步增強。

至於中國Q2的經濟走向,中國國家統計局中國經濟景氣監測中心副主任潘建成表示,第2季有望延續第1季增長的慣性,成長率將高於全年6.5%的預期目標,但下半年經濟下行壓力可能會加大。

評析
製造業持平,非製造業則走升,雙雙優於市場預期,連續10個月處於擴張區間,顯見經濟成長趨穩。

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PMI、NMI雙降 中經院:景氣仍復甦

呂清郎/台北報導





中華經濟研究院發布5月製造業採購經理人指數(PMI)及非製造業經理人指數(NMI)雙雙下滑,但指數仍續達50以上的擴張值;其中PMI連續15個月呈現擴張、指數58.7,NMI連續3個月擴張、指數55.4。中經院院長吳中書表示,指數雙擴張,代表景氣仍位在復甦軌道不變。

「PMI及NMI的觀察重點在趨勢變化,不是只看單月變動,指數更不可能一直往上衝,基本上台灣PMI、NMI表現,在國際上都算不錯」。吳中書認為,5月PMI和NMI指數下滑,但均仍維持在50榮枯點之上,代表呈現擴張,也就是經濟狀況續處於復甦階段,這主要來自國際景氣的帶動,目前主要國家的PMI、NMI也都不錯;國內方面,不論進出口或景氣也都在復甦軌道上。

吳中書說明,5月PMI的5項組成指標,新增訂單、生產數量、人力僱用、現有原物料存貨水準均續呈現擴張,供應商交貨也上升至50以上同為擴張;製造業6大產業指數全都在50之上,擴張速度排序為電子暨光學、電力暨機械設備、食品暨紡織、化學暨生技醫療、交通工具、基礎原物料。

NMI的4項組成指標中,商業活動(生產)、新增訂單、人力僱用皆持續擴張,供應商交貨時間也上升至高於50;非製造業8大產業有5產業在50以上呈現擴張,依擴張速度排序為批發、教育暨專業科學、金融保險、零售、資訊暨通訊傳播。另外3大產業在50以下呈現緊縮,依緊縮速度排序為住宿餐飲、運輸倉儲、營造暨不動產。

下半年除了因基期效應外,廠商看法相對保守,主要是景氣不確定性較大,但未來6個月景氣指數,製造業仍連續5個月位在60之上,6大產業中僅基礎原物料連續2個月緊縮,其餘5產業均為擴張。非製造業也連續4個月擴張,8大產業中住宅餐飲、營造不動產、運輸倉儲為緊縮,其餘5產業續為擴張。

吳中書說:「目前製造業還是看好下半年,非製造業的雜音比較多一些」。

吳中書指出,製造業廠商下半年關注包括蘋果iPhone 8能不能如期推出,及推出後的良率情況,還有川普政策後續效應、大陸經濟復甦力道與債務問題及歐洲國家的大選政治變數,諸多不確定性對廠商有一定程度的困擾,但國內景氣的復甦力道雖可能趨緩,卻不用過度擔憂。

至於非製造方面,以休閒旅遊業較悲觀,主要是陸客來台人數大減;吳中書呼籲政府,應在觀光旅遊業吸引高附加價值客人,紓解先前供給擴張太快的飯店、旅行業。

評析
PMI連續15個月呈現擴張,NMI連續3個月擴張,指數雙擴張,代表景氣仍位在復甦軌道不變。

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陸財新服務業PMI 今年首升

吳孟翰/綜合報導



財新智庫昨(5)日公布5月份中國服務業採購經理人指數(PMI)報52.8,較4月上升了1.3個百分點,是今年以來首次上漲,且為4個月以來最高。專家認為,服務業已成為5月份支撐中國大陸經濟的支柱。

證券時報報導,財新此次公布的服務業PMI趨勢與官方數據一致。先前國家統計局公布的5月非製造業PMI為53.5,高於4月0.9個百分點。

報導稱,5月服務業PMI數據逆勢增長,主要原因是新業務總量加速增長。在客戶潛在需求轉強的背景下,服務業新接訂單量創下今年以來最明顯成長。至於製造業新訂單成長率進一步放緩,為11個月來最低。服務業新訂單成長率上升,製造業放緩,兩者長消互抵,也讓綜合成長率繼續維持在4月以來的小幅上升水準。

數據顯示,5月綜合PMI指數在服務業改善的帶動下,微升0.3個百分點至51.5,但製造業的欠佳表現仍令人憂心。財新智庫日前公布5月份製造業PMI為49.6,低於50的榮枯線,並與官方走勢背離。分析認為,中國製造業在5月壓力加大,經濟增速呈現下滑趨勢。

路透引述財新智庫莫尼塔宏觀研究主管鐘正生表示,服務業的改善在5月支撐了中國經濟,但製造業急速惡化讓人擔心。需要密切關注製造業和服務業走勢是否會進一步分化。

鐘正生指出,新訂單指數升至去年12月以來最高,投入價格指數則顯示成本壓力有所上升,不過收費價格指數連續第2個月下跌。雖然經營活動和新業務皆出現更強勁成長,但企業用工數量卻只有微幅成長,5月就業指數降至9個月以來最低。

鐘正生並稱,經營預期指數較4月的低點有所回升,但仍低於長期平均值。價格方面,投入價格指數較上月回升。不少受訪企業表示,這與原料漲價及人事成本上升有關。而收費價格指數降至3個月低位,小幅擴張。

評析
服務業的改善在5月支撐了中國經濟,但製造業急速惡化讓人擔心。

 樓主| 發表於 2017-10-11 15:09:59 | 顯示全部樓層
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陸6月製造業PMI續揚 超預期

吳孟翰/綜合報導



中國大陸官方製造業採購經理人指數(PMI)在持續兩個月的放緩走低後,在6月彈升至51.7,高於上期與市場預期,並來到今年次高,顯示製造業擴張步伐有所加快。非製造業PMI則升至54.9,為該指數連續第9個月維持在54以上。

華爾街見聞報導,中國國家統計局與物流與採購聯合會昨(30)日聯合發布數據顯示,中國6月份製造業與非製造業PMI均呈現上揚。其中製造業PMI表現超出市場預測,較上月數值彈升0.5個百分點,來到51.7,接近今年4月創出的5年來(2012年4月以來)新高51.8。

從13個分項指數來看,和5月份相比,產成品庫存指數、從業人員指數、供應商配送時間指數小幅下降,其餘10個指數均有所上升。在上升指數中,大多數指數升幅接近或在1個百分點以上。

中國國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示,6月製造業PMI為今年次高,顯示大陸製造業擴張步伐有所加快,總體延續穩中向好的發展態勢。

趙慶河指出,6月製造業並呈現以下特點:首先是供需增速加快,市場環境逐步改善。生產指數和新訂單指數為54.4和53.1,分別較上月上升1.0和0.8個百分點。

其次是大陸國內外需求回暖,進出口繼續回穩。新出口訂單指數和進口指數為52.0和51.2,分別高於上月1.3和1.2個百分點,均連續8個月位於臨界點及以上,且為年內高點。

同時,企業採購意願增強,價格指數有所回升。6月採購量指數較上月高出1.0個百分點到52.5,顯示企業採購活動有所加快。主要原材料購進價格指數較上月上升0.9個百分點,重回榮枯線上方的50.4。出廠價格指數則在連續3個月回落後止跌回升,本月為49.1,較上月回升1.5個百分點。

另外,在非製造業PMI部分,指數則較上期上升0.4到54.9。中國物流與採購聯合會副會長蔡進分析,6月份非製造業商務活動指數和新訂單指數連續上升,市場價格和就業相關指數均有回升,企業預期也趨於樂觀,經濟運行呈現穩固轉好發展態勢。

評析
6月製造業PMI為今年次高,顯示大陸製造業擴張步伐有所加快,總體延續穩中向好的發展態勢。

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PMI好轉 專家解讀:經濟中期仍是L型

吳孟翰/綜合報導

中國大陸新出爐的6月官方製造業PMI為51.7,高於預期的51.1及上月的51.2。5月官方非製造業PMI為54.9,高於上月54.5。近來市場紛紛修正悲觀預期,未來大陸經濟中期仍呈L型。

綜合陸媒報導,今年6月以來,市場開始修正4月因監管升級所引發的過度悲觀預期。方正證券首席經濟學家任澤平及分析師宋雙平認為,大陸6月PMI較上月提高0.5個百分點,為今年次高。生產、新訂單、新出口訂單、原材料購進價格、建築業訂單均回升,表明內外需改善。

任澤平表示,未來大陸經濟中期仍是L型,向上向下的空間都不大,過度悲觀或樂觀都是錯的,基數效應更多是數字遊戲,不必過於重視,關鍵是看邊際變化。

招商證券預測,大陸今年第2季經濟增速或好於市場預期。6月製造業PMI意外回升,顯示大陸經濟在金融嚴監管背景下的強韌性。這種韌性既源於大陸國內供給側結構性改革所釋放的積極效應,也源於全球財政協同的大背景。

國泰君安證券維持對大陸第2季GDP成長率6.8%的判斷,並強調第3季經濟「不悲觀、有韌性」觀點,預計大陸2017年全年經濟增長在6.6%以上。第3季房地產投資仍將平穩,下行壓力將在第4季緩慢浮現。

在非製造業部分,交通銀行金融研究中心指出,非製造業PMI連續兩個月上升至較高擴張水準。服務業商務活動指數上升至53.8,服務業保持較快成長。建築業景氣度超預期反彈1個百分點至61.4,並未受到房地產降溫的影響,可能是基礎設施投資拉動了建築業的較快成長。

該中心稱,當前大陸製造業和非製造業的PMI都有明顯上升,成長動能增強,第2季經濟運行平穩,成長率可能在6.8%左右。

評析
6月製造業PMI意外回升,顯示大陸經濟在金融嚴監管背景下的強韌性。

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財新中國 6月製造業PMI 重返景氣擴張

賴瑩綺/綜合報導



中國官方與財新雙雙回升。財新昨(3)日公布6月份製造業PMI為50.4,高於市場預期,創下3個月新高。該數據在5月份曾跌至收縮區間,但隨著新訂單及產出等主要分項的改善,使6月份指數再度重返擴張區間。

華爾街日報報導,中國財新傳媒昨公布數據顯示,6月份製造業PMI為50.4,高於預期的49.8,5月份指數為49.6。稍早,中國國家統計局公布該項的指數為51.7,同樣呈現擴張態勢。

報導指出,新訂單的加速增長是6月財新製造業PMI重回擴張區間的關鍵。在產出與新訂單呈現增長的提振之下,採購量亦有上升。數據顯示,新訂單指數從上月觸及的近1年低點回升至51,為3個月高點;新出口訂單亦為3個月新高,並已連續6個月擴張。

報導稱,但客戶需求整體相對低迷,導致製造商繼續削減庫存、收縮用工。而業界對前景樂觀程度微降至今年以來最低。

財新智庫莫尼塔宏觀主管鍾正生表示,產出指數及新訂單指數較上月小幅上漲;投入和產出價格指數回到擴張區間,且投入價格上漲更快;採購庫存指數和產成品庫存指數均位於收縮區間,表明企業對於補庫存似乎更加謹慎。

鍾正生稱,6 月製造業景氣度略有回升,但從庫存和廠商情緒來看,這更像是一個反彈,經濟下行趨勢或在後期得到確認。

報導指出,官方以及財新6月製造業PMI數據雙雙回升,一定程度上提振了市場信心。對於中國經濟短期是否出現反彈,報導引述一部份分析師認為,PMI回升否決了對經濟過於悲觀的判斷。此外,這也顯示不止是大型國企,中小企業也有所好轉。

不過,海通證券姜超團隊提醒,僅憑6月份PMI的回升並不能斷定經濟短期反彈,也要警惕6月下旬發電耗煤增速的跳水。

據悉,官方PMI調查的企業約有3千家,財新只有400家;官方PMI調查樣本主要為國有企業,覆蓋企業範圍較廣;財新PMI調查對象則為中小企業,聚焦東部沿海地區。

評析
官方以及財新6月製造業PMI數據雙雙回升,這也顯示不止是大型國企,中小企業也有所好轉。

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景氣擴張趨緩 我6月PMI、NMI 雙降

陳碧芬/台北報導

中經院4日公布6月臺灣採購經理人指數PMI/NMI,指數雙雙出現下滑。代表製造業的PMI指數下跌1.1至57.6,是連續第三個月下跌;非製造業採購經理人指數(NMI)為53,亦較前一月下跌2.4,但兩項指數都守住50的景氣擴張枯榮點。

中華經濟研究院長吳中書表示,「這應視為景氣擴張趨緩」,PMI/NMI均呈現連續擴張,PMI雖然連續3個下跌,仍已連續16個月呈現擴張(指數高於50),PMI五項組成指標中,新增訂單、生產數量與人力僱用持續呈現擴張,供應商交貨時間為上升,現有原物料存貨水準亦持續擴張。

而6月回跌的NMI指數,吳中書分析,也是連續第4個月呈現擴張,四項組成指標中,商業活動(生產)、新增訂單及人力僱用皆持續擴張,供應商交貨時間為上升。

就個別產業來看,調查單位指出,製造業六大產業PMI中,6月有四大產業PMI呈現擴張,依擴張速度排序為交通工具產業(62.4)、電子暨光學產業(62.1)、電力暨機械設備產業(55.8)與基礎原物料產業(53.9);6月非製造業八大產業中,亦有六大產業NMI皆呈現擴張,如交易熱絡股市帶動金融保險業(58.2)、資訊暨通訊傳播業(57.6)。

需注意的是,中經院調查,廠商對於未來景氣的估測,在「未來六個月景氣狀況」部分,6月指數59.1,是連續5個月維持在60以上的擴張速度後,指數在這個月開始出現滑落。吳中書說,希望不要進一步滑落,但下半年經濟確實有些不確定因素,如企業勞動成本上揚,原物料價格走勢,均會影響下半年景氣變動。

評析
6月PMI、NMI 雙降,這應視為景氣擴張趨緩,PMI雖然連續3個下跌,仍已連續16個月呈現擴張(指數高於50)

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