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樓主: p470121

[轉貼] 總經;製造業PMI – 台灣3月景氣 大擴張

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 樓主| 發表於 2018-1-12 20:00:23 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2018-1-12 20:01 編輯

轉貼2017年12月2日工商時報,供同學參考

報喜 製造業PMI 創最長擴張期

工商時報 陳碧芬/台北報導



11月臺灣採購經理人指數1日公布,製造業採購經理人指數(PMI)連續21個月呈現擴張,指數雖較上個月微跌0.5個百分點至57.2%,仍創下該指數2012年7月創編以來的最長擴張記錄。

調查單位中華經濟研究院指出,此次調查結果在全體製造業對「未來6個月景氣狀況指數」,已連續21個月呈現擴張,中經院長吳中書表示,這顯示製造業者對未來景氣仍維持「審慎樂觀」的看法。中華採購與供應管理協會採購與供應研究中心執行長賴樹鑫則指出,由於蘋果iPhone新機良率持續改善,電子暨光學產業反映「明年才是交貨爆發」,估計「蘋果光」照亮台灣製造業的效益,真正高潮在明年上半年。

吳中書認為,台灣製造業如今呈現史上最長擴張期,台灣PMI經過5年的編製,在季節調整、直接模型等方面已累積相當多判讀經驗,估計接下來幾個月應該仍會是持續擴張,只要不發生任何突發意外,「PMI很脆弱、又很敏感,任何重大事件都會讓它馬上反應而重挫。」

中經院指出,11月臺灣PMI的五項組成指標中,新增訂單、生產數量與人力僱用持續呈現擴張,供應商交貨時間為上升,且高於50.0%,現有原物料存貨水準亦持續擴張。製造業的新增訂單與生產指數已分別連續21個月及9個月呈現擴張,指數各為55.6%與57.7%,

11月臺灣製造業六大產業PMI全數呈現擴張,各產業依擴張速度排序為:電力暨機械設備產業(60.8%)、交通工具產業(60.0%)、電子暨光學產業(59.5%)、食品暨紡織產業(53.8%)、化學暨生技醫療產業(53.6%)與基礎原物料產業(52.0%)。

11月日經台灣PMI為 56.3%,為2011年4月以來最強的動能。日經台灣PMI調查機構IHS Markit分析團隊指出,台灣製造業新接業務增幅明顯改善,出口繼續是推動成長的主要動力,加上新產品的開發,促進台灣電子產業界對未來12個月經營前景的信心上升,樂觀度為今年8月以來最高。

評析
製造業PMI連續21個月呈現擴張,這顯示製造業者對未來景氣仍維持審慎樂觀的看法。

 樓主| 發表於 2018-1-12 20:02:35 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2018-1-12 20:03 編輯

轉貼2017年12月2日工商時報,供同學參考

PMI次指標 透露台廠致命點

工商時報 陳碧芬/台北報導

台灣製造業廠商為降低庫存投資及成本,經常把零組件庫存壓力轉嫁給上游廠商,中華經濟研究院1日表示,今年來被動元件價格上揚,有需求卻又搶不到零件,廠商吃到苦頭,特別是蘋果手機供應商,「過去為省錢不肯投資硬體設備的業者,現在被高價的原物料支出,倒貼光了!」

11月臺灣製造業採購經理人指數(PMI)的子指標中,全體製造業已連續37個月回報,「客戶存貨數量」遠低於當前客戶所需,指數下跌1.8個百分點至46.4%,呈現低於50.0%的過低現象。反之,包括電子零組件、原油和貴金屬等大宗商品的原物料,11月全體製造業的「原物料價格指數」已連續4個月維持在70.0%以上,且當月指數攀升4.3個百分點76.8%,為2012年7月指數創編以來最高點。

中經院長吳中書指出,PMI研究發現,「原物料價格」今年來一直逼近80%;而「客戶存貨」項目則一直呈現在低於50%、甚至一度達到38%的極低水平,呈現極端現象。經中經院經濟展望中心研究團隊實地訪談廠商,發現問題出在台灣電子製造業的「經營劣習」,業者為降低成本,對於零件庫存嚴格控管,最好絕不留庫存、或是轉嫁到上游業者,大家都這樣度過了「景氣低迷的那幾年」。

日經台灣PMI研究團隊也直言,台灣製造業11月供應緊張,製造商深受供應商存貨不足的困擾,投入品交期大幅延宕,導致11月採購成本繼續大幅上揚。

中華採購與供應管理協會採購與供應研究中心執行長賴樹鑫提醒,台灣製造業與全球關聯緊密,需要備料時就一定要提早作好,否則必定斷貨,台廠若不在作業流程等方面改善,永遠都無法超脫、無法升級附加價值。

評析
台灣製造商深受供應商存貨不足的困擾,投入品交期大幅延宕,導致11月採購成本繼續大幅上揚。

 樓主| 發表於 2018-1-12 20:05:13 | 顯示全部樓層
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財新中國製造業PMI 5個月新低

工商時報 李書良/綜合報導



以中小企業為調查樣本的財新中國昨(1)日公布11月製造業PMI指數,結果數據為50.8,較10月小幅下跌,創下5個月新低。其中,新訂單增速再度放緩,經營預期指數也跌至有紀錄以來最低。不過,產出指數為4個月來首次出現上升,出廠價格指數也連續6個月擴張,讓市場略感寬慰。

稍早,大陸官方公布11月份的製造業PMI指數為51.8,展開逆勢反彈。但官方數據以大中企業為調查樣本,相形之下,說明中小企業的經營情況與對前景看法均較為嚴峻保守。

路透報導,財新中國昨公布,經季節性調整的11月中國製造業PMI指數降至50.8,低於10月的51和外界先前預估的50.9,為今年6月以來的最低點,但仍是連續6個月處在擴張區間。

財新中國稱,從分項指數來看,11月新訂單指數由52.4降至51.8。同時,出於對大陸環保政策會更加嚴苛、需求端或相對疲弱的考慮,11月製造業界對未來1年的業務前景信心連續第3個月下降,且降至2012年4月以來的最低點。

分析人士認為,結合稍早前出爐的大陸官方製造業PMI數據來看,大陸經濟雖仍有下行壓力,但整體運行依然穩健,第4季經濟預計略有降溫,但不至於出現二次探底。大陸今年全年經濟增速有望高於去年,但2018年增長步伐可能放緩。

財新智庫莫尼塔宏觀研究主管鐘正生表示,儘管大陸出現一些疲軟的跡象,但製造業在11月基本保持穩定。今年第4季,大陸經濟很可能延續下半年以來的穩定態勢。預計今年經濟增速將高於去年,但在2018年可能面臨下行的壓力。

申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇認為,11月的官方製造業PMI回升超乎預期,但今年以來多次出現PMI和工業增加值趨勢的背離,因此維持第4季大陸經濟略有降溫的判斷不變,預計今年第4季大陸經濟增長率為6.6%~6.7%,增速比第3季下跌0.1~0.2個百分點。

評析
大陸經濟雖仍有下行壓力,但整體運行依然穩健,第4季經濟預計略有降溫,但不至於出現二次探底。

 樓主| 發表於 2018-1-13 15:26:40 | 顯示全部樓層
轉貼2017年12月19日MoneyDJ新聞,供同學參考

中經院PMI展望:製造業續擴張;非製造業好轉

記者 陳怡潔 報導

中華經濟研究院今(19)日發布今(2017)年下半年台灣採購經理人指數(PMI)展望調查並指出,製造業受訪廠商認為今年下半年營運狀況持續擴張,指數為65.8%;而非製造業經理人(NMI)指數方面,非製造業廠商預期今年下半年營運狀況較上半年好轉,指數為65.5%。

中經院指出,製造業受訪廠商認為今年下半年營運狀況持續擴張,指數為65.8%;利潤率則由緊縮轉為擴張,下半年指數較上半年攀升11.6個百分點至51.6%。製造業下半年僱用人數持續較上半年增加,且擴張速度加快,指數為60.5%。就今年全年而言,廠商營業收入、資本支出及產能利用率皆較去年增加,但薪資費用與採購價格等營業成本亦同步攀升。

中經院並表示,在明年上半年展望方面,廠商預期營運狀況、利潤率與僱用人數將持續較今年下半年增加,擴散指數分別為65.6%、54.1%與58.8%。此外,在製造業受訪廠商最關切的總經議題中,「匯率變動」排行第一,「國際能源及原物料價格」與「勞動成本與人力資源短缺」則分別排行第二名與第三名。其中,「勞動成本與人力資源短缺」擠下「新政府兩岸政策」首次進入前三名。

非製造業方面,中經院指出,調查顯示,今年下半年非製造業營運狀況較上半年好轉,指數為65.5%;利潤率指數亦自前年下半年歷經連續4期的緊縮後,於今年下半年轉為擴張,指數攀升9.5個百分點至56.1%。就今年全年而言,廠商營業收入與資本支出皆較去年增加,但薪資費用與採購價格等營業成本亦較去年上升。

在明年上半年展望方面,中經院指出,非製造業廠商亦預期明年上半年營運狀況、利潤率與僱用人數將較今年下半年持續好轉,擴散指數分別為58.0%、52.1%與58.6%。此外,廠商認為「兩岸關係」、「勞動成本與人力資源短缺」與「勞動法規」將是攸關明年營運展望的前三重要總經議題。其中,「勞動法規」擠下「匯率變動」進入前三名。

評析
製造業受訪廠商認為今年下半年營運狀況持續擴張,非製造業廠商預期今年下半年營運狀況較上半年好轉
 樓主| 發表於 2018-1-13 15:26:57 | 顯示全部樓層
轉貼2017年12月24日工商時報,供同學參考

陸12月製造業PMI 31日公布

工商時報 吳瑞達/綜合報導

大陸國家統計局將於12月31日公布12月份製造業採購經理人指數(PMI)。由於今年11月份的官方製造業PMI數據,與財新公布的數據呈現背離,讓12月數據更引人注目。

大陸國家統計局公布的11月中國製造業PMI,回升至51.8,較10月份的51.6,上升0.2,高於市場預期的51.4。大陸官方指出,製造業維持穩中有升的趨勢,11月供需兩端均衡成長,企業採購意欲增強,外貿亦保持穩定回升。

但財新公布的11月製造業PMI降至50.8,低於10月的51,也低於路透調查預估中值50.9,雖然該數值仍在50以上,但卻是今年6月以來的最低點。其中分項數據顯示,11月新訂單指數由52.4降至51.8,經營預期指數也跌至有記錄以來最低。

市場分析認為,財新PMI指數下降到接近50,因為和官方的PMI指數關注的對象不同,財新PMI關注規模較小和民營製造企業,所以顯示大陸國有企業的業務成長,並未擴展到規模較小和民營的工廠。

路透指出,由於調查樣本的不同,財新製造業PMI走勢與11月30日發布的11月官方製造業PMI再度出現背離。但是從官方經濟數據來看,大陸經濟仍有下行壓力。

評析
財新製造業PMI走勢與11月30日發布的11月官方製造業PMI再度出現背離,大陸經濟仍有下行壓力。
 樓主| 發表於 2018-1-13 15:27:31 | 顯示全部樓層
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製造業PMI 估連22月擴張

經濟日報 記者潘姿羽/台北報導



中經院1月2日將發布2017年12月製造業採購經理人指數(PMI),由於景氣穩健復甦,預估邁向連續第22個月擴張,持續拉長史上最長擴張期的紀錄。

截至2017年11月,PMI已連續第21個月呈現擴張,創下史上最長擴張期,且因各項經濟數據表現亮眼,當時中經院院長吳中書也說,接下去幾個月「持續擴張機率是蠻高的」。

PMI以50做為榮枯線,指數高於50代表景氣擴張、小於50則代表收縮;由於全球景氣穩步復甦,且外銷訂單等領先指標相當暢旺,使得製造業前景看好。

據經濟部最新公布的2017年11月外銷訂單統計,不只連續16個月正成長,且外銷訂單、資訊通信產品、電子產品均創下歷年新高的佳績,可以預見近期的景氣動能將有強勁支撐力道。

觀察11月製造業六大產業PMI表現,全數呈現擴張,且全體製造業的新增出口訂單、進口原物料指數,以及未來六個月景氣狀況指數都已連續21個月呈現擴張,整體製造業指標頗為正面。

進一步看電子暨光學產業相關指標,新增訂單指數連續十個月維持在60以上的擴張速度,未來六個月景氣狀況指數更連續11個月維持在60以上的擴張速度,因此讓中經院對於前景維持信心。

吳中書先前表示,11月PMI、NMI(非製造業經理人指數)走向相反,但都持續處於擴張階段,顯示台灣經濟穩步擴張,尤其從目前製造業表現來看,PMI接下來幾個月持續擴張機率蠻高的。

近日國內智庫陸續發布經濟預測,儘管多有提到國內存在不少結構性問題,國際間也有些不確定因素成為潛藏風險,但均認同景氣維持復甦態勢,明年經濟持續轉好。

評析
由於全球景氣穩步復甦,且外銷訂單等領先指標相當暢旺,使得製造業前景看好。

 樓主| 發表於 2018-1-27 14:17:15 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2018-1-27 14:19 編輯

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財新 將公布大陸12月製造業PMI

工商時報 吳孟翰/綜合報導

以大陸中小企業為調查樣本的財新傳媒將在2018年1月2日公布2017年12月份大陸製造業採購經理人指數(PMI),由於2017年11月份的財新製造業PMI數據,與大陸國家統計局公布的數據呈現背離,讓12月數據更引人注目。

財新2017年11月製造業PMI錄得50.8,低於10月0.2,雖仍處於50以上的擴張區間,但已降至5個月以來最低,顯示製造業擴張速度放緩。然而,這一趨勢與官方製造業PMI不同。大陸國家統計局公布數據顯示,大陸11月製造業PMI為51.8,比10月上升0.2。

市場分析認為,財新PMI指數下降到接近50分水嶺,與官方的PMI指數趨勢出現背離,主因是二者關注的對象不同。一般認為,大陸官方公布之製造業PMI,其樣本擁有較多國有大型企業;而財新所公布的製造業PMI,更能反映民間中小企業經濟情況。

財新智庫莫尼塔研究董事長、首席經濟學家鍾正生表示,大陸2017年11月製造業景氣度穩中有降,第4季經濟有望維持下半年以來的平穩趨勢。2017年經濟成長率將好於2016年,2018面臨一定下滑壓力。

評析
由於11月份的財新製造業PMI數據,與大陸國家統計局公布的數據呈現背離,讓12月數據更引人注目。

 樓主| 發表於 2018-1-27 14:18:13 | 顯示全部樓層
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大陸製造業平穩 連17個月擴張

工商時報 吳孟翰/綜合報導



大陸國家統計局昨(31)日公布去年12月的製造業採購經理人指數(PMI)為51.6,連續17個月處於基準線上方,儘管略低於11月51.8,但仍符合市場預期。市場分析,製造業全年表現平穩向上,足見大陸經濟正逐步回穩。

路透報導,統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示,去年製造業PMI全年均值為51.6,高於2016年1.3個百分點,製造業穩中向上的發展趨勢更加明顯。

趙慶河表示,12月份製造業PMI雖較上月下滑,但仍達到年均值水準。該月主要特點有4點:一是生產穩步成長,需求持續釋放。生產指數和新訂單指數為54和53.4,雖皆較前月下滑,但仍高於年均值。二是大陸國內外經濟環境改善,進出口回穩。帶動12月新出口訂單指數和進口指數均連續兩個月走升。

三是企業採購意願增強,市場預期樂觀。採購量指數為53.6,比前月微升,並為2017年次高點。四是新動能加快成長,發展品質不斷提高。高技術製造業PMI較上月提0.5的百分點至53.8,其年均值亦明顯高於去年和製造業總體水準。

去年製造業PMI整體雖然維持平穩,但分析師亦提醒,要注意生產成本上升,以及大陸的環保限產政策帶來的衝擊。

數據顯示,去年12月主要原材料購進價格指數較前月上升2.4個百分點至62.2;出廠價格指數較前月上升0.6至54.4。對此中國物流信息中心分析師陳中濤便表示,去年下半年,反映原材料價格上漲的企業占比達37%,高於上年同期10個百分點。

華爾街見聞報導,華泰證券宏觀分析師李超表示,12月大陸大小企業的PMI依然呈現背離,大企業上升0.1至53,中小企業分別回落0.1和1.1至50.4和48.7,顯示中小型企業受環保限產的衝擊不減,小企業信心不足。

統計局昨亦公布去年12月服務業PMI為55,連2個月成長。趙慶河稱,去年除了8月之外,服務業PMI皆處於54以上高位,年均值為54.6,高於2016年0.9個百分點,顯示服務業仍維持平穩較快的擴張趨勢。

評析
製造業全年表現平穩向上,足見大陸經濟正逐步回穩。

 樓主| 發表於 2018-3-7 15:21:19 | 顯示全部樓層
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PMI連22個月擴張 中經院:經濟穩步發展

工商時報 陳碧芬/台北報導



中華經濟研究院2日公布去年12月台灣製造業採購經理人指數(PMI)上升0.8至58,已連續22個月呈現擴張(指數高於50),再創指數創編以來的最長擴張期。中經院院長吳中書表示,去年12月PMI和NMI都呈現擴張,顯示台灣經濟目前呈現穩步發展。

他表示,12月原本是製造業傳統淡季,但去年12月能淡季不淡,尤其電子暨光學產業新增訂單表現最強勁,連續11個月呈現擴張,期待2018年會是一個好年。

但吳中書也提醒,製造業和非製造業在「未來六個月景氣狀況」指數上,雙雙回跌分別至58.8、52.2,雖然仍穩在50以上的擴張態勢,卻已較前一個月趨緩,三分之二的產業保守認為未來的擴張速度會放緩,透露出業者對於未來景氣確實有一些雜音。

特別是各國貨幣政策後續方向都會影響未來景氣波動的因素,廠商認為旺季慢慢將告一段落,對於未來看法有稍趨於保守的現象。

由於新台幣昨日狂漲,吳中書說,產業發展順利、出口穩健成長時,新台幣通常會呈現明顯升值,2017年初已有台幣匯率猛升的經驗,製造業這一年來特別關注匯率變動議題,中經院近期調查,近七成的製造業擔心匯率衝擊,比重甚至超過價格持續上漲的國際能源及原物料項目。

中經院景氣預測中心助研究員陳馨蕙指出,去年12月台灣PMI的五項組成指標中,新增訂單、生產數量與人力僱用持續呈現擴張,供應商交貨時間為上升,現有原物料存貨水準亦持續擴張,但相對去年第3季的高點,擴張熱度已轉淡,改為呈現穩健發展,但因業者掌握不到未來的亮點,多數中間材、半成品的價格並未調整,且製造業者沒有運用這一波新台幣走強的機會在國內增加添購設備支出。

評析
去年12月PMI和NMI都呈現擴張,顯示台灣經濟目前呈現穩步發展。

 樓主| 發表於 2018-4-4 14:32:25 | 顯示全部樓層
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陸今年經濟下行壓力 不容小覷

工商時報 賴瑩綺/綜合報導



以中小企業為調查樣本的財新中國昨(2)日公布數據顯示,得益於產出指數和新訂單增長強勁,2017年12月製造業PMI指數為51.5,創4個月以來新高,顯示製造業運行進一步改善,而2017年經濟運行回升已成定局。

不過,專家認為,考慮到大陸貨幣政策或收緊及對地方政府融資的監管,2018年經濟增長的下行壓力不容小覷。

財新與大陸國家統計局稍早公布的製造業PMI指數悖離。國家統計局12月製造業PMI數據為51.6,較上月下降0.2,但仍達到年均值水準,顯示製造業保持穩步增長的發展態勢。國家統計局以調查國營及大型企業為主。

路透報導,財新與Markit昨聯合公布數據顯示,中國2017年12月製造業PMI升至51.5,高於上月的50.8,為近4個月以來最高,並連續7個月處於擴張區間。

分項指數看,12月新訂單指數由上月的51.8上漲至53.0。伴隨新訂單的強勁增長,產出指數亦繼續大幅回升,連續第18個月在擴張區間。受訪廠商表示,更強勁的潛在需求是推動新業務增長的原因之一,3大市場分類的產出皆有增長,增幅最多的是消費類產品。

同時,採購量亦增至4個月最高,採購庫存與產成品庫存指數皆下降至50以下。價格方面,12月投入價格指數為4個月最低,出廠價格指數較上月亦有所下降。另有16%受訪企業認為,未來12個月會有更大的產量,帶動12月前景信心指數略有上升。

財新智庫莫尼塔宏觀研究主管鍾正生與首席經濟學家何帆表示,12月製造業PMI較上月提高,顯示製造業運行進一步改善,改善幅度為4個月以來最顯著。

何帆指出,製造業平均投入成本繼續大幅上升,但升幅放緩至4個月來最小。調查顯示,多種原材料價格上揚,加重了廠商的成本負擔。因此,製造商也上調了產品售價,加價幅度可觀。他說,2017年12月製造業景氣度再回暖,再度確立了2017年經濟穩定且略超預期的格局。

值得注意的是,鍾正生與何帆皆認為,在財政監管和貨幣政策雙雙趨嚴的背景之下,2018年經濟下行壓力不容小覷。

評析
在財政監管和貨幣政策雙雙趨嚴的背景之下,2018年經濟下行壓力不容小覷。

 樓主| 發表於 2018-4-4 14:33:37 | 顯示全部樓層
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財新PMI雙升 專家:陸經濟韌性仍在

工商時報 吳孟翰/綜合報導



受到新業務量強勁成長激勵,財新中國昨(4)日公布2017年12月大陸服務業採購經理人指數(PMI)為53.9,創下近3年半以來最高。12月大陸綜合PMI受到製造業與服務業「雙升」帶動,創下1年來新高,達53。專家認為,雖然大陸經濟成長仍存在下滑壓力,但韌性仍在。

財新網報導,財新智庫莫尼塔研究董事長、首席經濟學家鍾正生指出,2017年12月財新PMI顯示大陸經濟再度轉暖,新訂單和新業務大幅擴張反映出廠商對2018年前景的樂觀態度。雖然大陸經濟存在下滑壓力,但韌性仍在。展望未來,需要關注的是,政策是否會有超預期收緊的可能。

財新報告顯示,12月服務業企業新接訂單量創下2015年5月以來最強勁增幅,約有14%的受訪企業稱新訂單增加。伴隨業務需求的成長,服務業企業年底用工持續溫和增加,與上月持平。服務業平均投入成本則創下2013年2月以來最明顯漲幅,漲幅可觀。據調查,12月的原料價格、運輸費用和薪資成本皆有上升。

在製造業方面,新接訂單量也加速成長,創下4個月來最強勁成長率,因此,製造業用工雖在年底繼續收縮,但收縮率已放緩至9個月來最輕微。不過,製造業成本升幅雖然已放緩至4個月來最低點,但漲幅依然明顯。

大陸服務業和製造業的企業信心在去年底都有改善。服務業企業的樂觀度升至6月份以來的高點,製造商信心較此前的歷史低點輕微回升。

財新公布大陸12月的服務業PMI為53.9,創下2014年8月以來最高成長率。然而此一趨勢與官方服務業PMI有所背離,大陸國家統計局稍早公布的服務業PMI為53.4,比11月小幅下滑。一般認為,財新與官方PMI出現背離的原因出在兩者統計樣本不同,財新關注中小企業,官方數據則較多反映國有大型企業的情形。

評析
雖然大陸經濟存在下滑壓力,但韌性仍在。展望未來,需要關注的是,政策是否會有超預期收緊的可能。

 樓主| 發表於 2018-4-4 14:34:52 | 顯示全部樓層
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陸官方製造業PMI 連18月擴張

工商時報 吳孟翰/綜合報導



大陸國家統計局昨(31)日公布今年1月的製造業採購經理人指數(PMI)為51.3,連續18個月處於50榮枯線上方,服務業PMI為55.3,為4個月高點,顯示大陸經濟仍保持在平穩成長狀態。

另外,本次國家統計局並首度公布綜合PMI產出指數為54.6,與上月持平,反映大陸1月全行業企業生產經營活動總體繼續保持平穩較快發展趨勢。但值得注意的是,專家指出,大陸1月製造業PMI受到春節前缺工及人民幣升值影響,放緩至8個月新低,或將加重大陸首季經濟成長率的下滑壓力。

路透報導,大陸國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示,大陸1月製造業繼續保持平穩擴張趨勢,但部分行業進入生產淡季,供需兩端呈現穩中趨緩;另受到春節假日臨近等因素影響,消費品製造業成長加快,主要原材料購進價格和出廠價格漲幅再現回跌,進出口有所放緩。

數據顯示,大陸1月製造業PMI由2017年12月的51.6下降至51.3,低於外界預期,並創下8個月低點。分項數據方面,生產、新訂單、主要原材料購進價格、出廠價格及新出口訂單等5項指數均較上個月下滑。

趙慶河並指出,隨著春節將近,有越來越多企業表示製造業勞動力供應不足。同時,認為人民幣匯率波動給生產經營帶來不利影響的出口企業,亦較上月增加。

恒豐銀行研究院宏觀團隊的蔡浩和李海靜表示,綜合來看,1月官方製造業PMI受春節、天氣及人民幣升值的影響而放緩。

此外,由於今年春節在2月下旬才結束,工人多在3月上旬才會陸續返工,大陸今年第1季的經濟成長率或弱於去年同期6.9%的成長表現。另在大陸「去槓桿」的背景下,許多商業銀行存在「惜貸」行為,其對經濟可能產生的影響有待觀察。

九州證券經濟學家鄧海清表示,總體來看,在出口面臨高基期、基建投資受財政約束、房地產投資下滑明顯、社會消費透支的情況下,大陸這一輪經濟復甦的成長高點已過,目前經濟下滑壓力處於高位。

海通證券宏觀團隊姜超、于博則認為,在官方去槓桿、防風險的背景下,2018年大陸經濟成長雖有下滑壓力,但經濟品質將明顯提升。

評析
大陸1月製造業PMI受春節前缺工及人民幣升值影響,放緩至8個月新低,或將加重首季經濟成長率的下滑壓力。

 樓主| 發表於 2018-4-4 14:35:42 | 顯示全部樓層
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陸1月財新製造業PMI 51.5

工商時報 黃欣/綜合報導

財新昨(1)日公布1月份大陸製造業採購經理人指數(PMI)持平於上月的51.5,連續8個月擴張。其中,新業務總量與新出口訂單雖有所回落,但仍保持50之上,顯示製造業整體情況仍屬穩定。不過分析指出,在官方嚴控風險的基調下,後續仍需關注需求端的穩定性。

華爾街日報報導,財新數據顯示,1月大陸製造業產出穩步加速增長,並創2016年12月以來最強勁增速。此外,在生產需求方面有所上升,廠商相應增加採購,用工收縮率也放緩至將近3年來最低。

不過產能壓力仍然存在,積壓工作量出現2011年初以來最高增幅。價格數據顯示,投入成本的漲幅則放緩至5個月來最低,製造業產品出廠價格也僅有輕微升幅,顯示成本壓力並未攀升。

財新智庫莫尼塔宏觀研究主管鍾正生指出,1月PMI指數與前1個月持平,表明製造業整體情況繼續溫和增長,產出和就業分項指數繼續上升,則反映出生產條件的改善。

鍾正生指出,總體而言,新業務和新出口訂單的增長速度較前一個月有所放緩,表明需求略有放緩。隨著投入成本和產出價格雙雙大幅放緩,工業產品價格彈升的壓力明顯減輕。他並強調,未來應密切關注需求的穩定性。

展望未來一年產出增長前景,數據顯示,業界認為在市場前景改善、新產品發布、促銷活動等因素下,帶動信心指數回升至4個月以來的高點。

不過值得關注的是,財新和官方的1月份PMI數據再度出現分化走勢,主要在於官方製造業PMI多關注在大型企業、財新中國反映的是中小企業情況。官方近日公布1月份製造業PMI小幅滑落0.3個百分點至51.3,主要受出口指數大幅下跌拖累。這顯示出人民幣兌美元自去年底以來快速升值,對出口和經濟的影響逐漸浮現。

評析
財新1月PMI指數與前1個月持平,表明製造業整體情況繼續溫和增長,後續仍需關注需求端的穩定性。

 樓主| 發表於 2018-4-4 14:36:44 | 顯示全部樓層
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元月PMI、NMI 續擴張

工商時報 呂清郎/台北報導

中華經濟研究院1日發布1月台灣製造業採購經理人指數(PMI)上揚至59,已連續23個月呈現擴張(分數高於50),創下2012年7月該指數創編以來最長擴張期;非製造業經理人指數(NMI)則已連續11個月呈現擴張,1月指數也同步回升至55.9。

中經院院長吳中書說明,PMI五項組成指標中,新增訂單、生產數量與人力僱用持續呈現擴張,供應商交貨時間為上升,現有原物料存貨水準持續擴張。六大產業PMI全數呈現擴張,依擴張速度排序為電子暨光學產業、電力暨機械設備產業、交通工具產業、化學暨生技醫療產業、食品暨紡織產業、基礎原物料產業。

NMI的四項組成指標中,商業活動(生產)、新增訂單及人力僱用皆持續擴張,供應商交貨時間上升;八大產業中七大產業為擴張,依擴張速度排序為金融保險業、住宿餐飲業、資訊暨通訊傳播業、教育暨專業科學業、批發業、運輸倉儲業與營造暨不動產業等,僅零售業呈現緊縮。

製造業「未來六個月景氣狀況指數」連續23個月呈現擴張,指數躍升6.9至65.7,為2017年4月以來高點;非製造業「未來六個月景氣狀況指數」已連五個月擴張,指數回升2.8至55。

吳中書指出,觀察1月PMI及NMI擴張速度雙雙加快,代表目前包括製造業及非製造業對未來前景偏向樂觀,對未來六個月同樣是穩健正向,符合目前國內經濟處於穩健復甦階段的表現,尤其向上力道比過去幾年來更穩健,站穩一定的水準值以上,而且到目前為止,沒有看到會明顯反轉向下的可能。

非製造業往往受到製造業連動,反應會比較慢,但1月已明顯「動起來」;吳中書認為,可能是春節將近,季節性的效應,批發價格上漲使然,至於新台幣走強,金融等產業相對樂觀,「景氣會往上也會往下」,目前看法審慎樂觀但保守,這樣的態度很健康,景氣如果短時間就過熱,終將無法長久持續。

評析
觀察1月PMI及NMI擴張速度雙雙加快,代表目前包括製造業及非製造業對未來前景偏向樂觀

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