生技；醫材；耗材 – 太醫 前5月每股賺1.82元

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轉貼2015年11月30日財訊快報，供同學參考

明基醫連日飆漲，盤中股價大漲一倍

【財訊快報／何美如報導】

    生技產業躍升主流，有大股東佳世達(2352)撐腰、預計12月16日上櫃的明基醫(4116)，繼27日股價飆漲43%後，今(30)日股價更大漲75元，一度衝上148.94元，漲幅高達一倍，股價連二日上演大驚奇。母公司佳世達盤中股價也衝上12.05元，大漲4.7%慶賀。

    明基醫目前尚未敲定掛牌價，主辦券商為元富證券，據了解，原本券商和公司暫定承銷價為每股26～30元，但近二日成交爆量，股價更衝破百元大關，後續承銷價勢必要調高。

    過去明基醫在興櫃的日成交量多在百張之下，11月17日起連六個交易日，出現明顯量增情況，成交量逐步放大到千張之譜，近二個交易日成交量更爆衝，27日成交量高達2622張，今日在短短二個小時的交易，成交量就達2670張。

    佳世達透過旗下持股比重100%明基電通，間接持有明基醫約5成持股，達利投資、達利貳投資、達利管理顧問等集團事業，持股比重分別為9.25%、4.15%、4.69%，合計持股達68.6%。

    佳世達近幾年積極佈局生技醫療，2013年來自醫療領域營收約30億元，去年成長到50億元，今年可望到70億元，明年則有機挑戰100億元。醫療佈局除明基醫外，也與杏昌(1788)合作持有杏合生醫2成股權，主要開發骨科、洗腎等醫療器材零組件以及耗材，2014年底更與義大利廠商合作成立明基透析，持股比重約88%，投入血液透析儀、透析液與人工腎臟業務。

    明基醫主要產品為手術燈、手術檯、超音波及醫用耗材，未來將朝急診及加護病房高階設備發展。今年前三季營收6.76億元，年衰退8.6%，營業淨利1883萬元，年衰退71.5%，主要係國家政策朝採購國產品或中國製，很多標案規朝此改變，及政府打貪打奢影響醫院採購，幸好業外有處份子公司怡安林口廠的利益貢獻1.15億元，稅後淨利1.24億元，年成長1.28倍，每股盈餘3.32元。

    該公司指出，明年營運要重回高成長，明年手術燈／檯將採中國、台灣雙地生產策略，以因應中國「在地化」政策，業績將重啟成長，而醫療耗材也將複製台灣成功經驗，搶攻海外市場，瞄準巴西、馬來西亞、中國、印度等市場，未來也不排除在中國設廠。超音波、口腔產品過去二年已完成佈局，未來業績將有效擴展放大，三年內營收占比要衝20%。

評析
明基醫主要產品為手術燈、手術檯、超音波及醫用耗材

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轉貼2015年11月30日經濟日報，供同學參考

太醫訂單 看到明年上半年

經濟日報 記者高行／台北報導

醫療耗材廠太醫上半年受缺工影響致出貨遞延，隨第3季缺工情況改善，加上客戶拉貨力道增溫，公司執行副總經理李家茂表示，目前訂單能見度已看到明年上半年。法人預期，太醫到手訂單無虞，加上新產能投入，明年營收有機會雙位數成長。

太醫上半年受到缺工影響導致出貨遞延。李家茂表示，公司以調薪和持續招工因應，加上暑假期間增聘工讀生，目前缺工問題已大幅改善，已啟動加班機制追趕訂單，公司計畫再增聘10%人力，由於訂單已看到明年第2季，第4季至明年上半年將持續趕工。

為因應後續訂單成長，太醫新廠計畫也積極進行中，預計明年第3季將舊廠設備移至新廠，最快2007年第1季投產，產能將提升二倍，除現有管材產品外，也將生產新研發的第三類醫材。

太醫前三季營收11.61億元，年增4%；稅後純益2.37億元，年增7%；每股稅後純益（EPS）3.59元，較去年同期3.35元增加；特別是第3季因缺工問題趨緩加上匯兌收益挹注，單季EPS衝上1.84元新高，賺贏前二季總和。

評析
目前訂單已看到明年上半年，加上新產能投入，明年營收有機會雙位數成長。

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轉貼2015年12月5日經濟日報，供同學參考

上月業績／太醫+11% 訂單能見度高

經濟日報 記者高行／台北報導

醫療管材廠太醫（4126）昨（4）日公布11月營收1.35億元，年增11.1%，主要受惠大陸、中東及其他新興市場出貨帶動。公司表示，後續接單情況暢旺，訂單能見度已看到明年上半年。

太醫今年上半年由於日本客戶遭併購，加上缺工影響，業績衰退。不過，從第3季開始，缺工問題緩解及匯兌收益挹注，業績回歸正軌，10月及11月營收皆維持高檔，公司表示，訂單能見度已看到明年第2季，後續營運趨勢持續向上。

太醫第4季主要靠日本以外市場支撐，特別是大陸市場新增四川等銷售區域帶動，全年預期有二成成長力道，中東和其他新興市場也展現強勁成長動能，而日本客戶今年調整後，預計明年重回成長軌道。

法人預期，因大陸和新興市場持續成長，日本客戶明年也有許多新案開出，明年營收將優於今年。太醫累計前11月營收14.4億元，年增4.7%，股價昨收79.5元，下跌0.9元。

評析
大陸和新興市場持續成長，日本客戶明年也有許多新案開出，明年營收將優於今年。

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轉貼2015年12月17日經濟日報，供同學參考

明基醫上櫃 首日漲170%

經濟日報 記者高行／台北報導



明基友達集團旗下明基醫（4116）昨（16）日掛牌，上演蜜月行情，漲幅170.8%。董事長陳其宏表示，受惠大陸、印度等新興市場高速成長，明年集團整體醫療布局營收將挑戰百億元，2017年力拚突破百億元大關。明基醫昨天以48元上櫃掛牌，收130元、上漲82元。

陳其宏表示，公司主要布局大陸、印度等市場，相關醫材需求成長可觀，集團醫材布局包括明基醫、佳世達及明基材等三家公司，年營收總計60億至70億元，未來將全力衝刺海外市場，力拚明年營收高速成長，挑戰百億元，後年目標要衝破百億元。

陳其宏說，未來期望和國內中小企業結盟，藉集團品牌及資通訊優勢為平台，攜手進軍國際市場。明基醫為明基友達集團轉投資事業，集團持股68.6%，資本額3.8億元，主攻手術房設備、醫療耗材、超音波儀器及植牙等四大領域；其中手術房設備進駐國內240家醫院，覆蓋率達八成，大陸則有千家醫院客戶，印度、中東、南美也是主要銷售市場。

明基醫手術房設備產品線完整，涵蓋各式手術燈、手術檯及數位化整合產品。陳其宏表示，將朝急診及加護病房高階設備發展。在醫療耗材方面，以安全型輸液系統耗材為重點，包括輸液套、輸液延長管、免針輸液套等，已成功打開南歐、東南亞市場，近期打入大陸北京協和醫院，具有指標意義。

評析
受惠大陸、印度等新興市場高速成長，明年集團整體醫療布局營收將挑戰百億元

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轉貼2015年12月24日財訊快報，供同學參考

太醫今年EPS挑戰5元 明年業績拼雙位數成長

【財訊快報／何美如報導】

    太醫(4126)缺工問題舒緩，下半年營運轉強，法人預估，12月營收將增溫，全年營收約15.8億元，年成長約5%。該公司已公布今年累計前11月獲利自結數，每股稅前盈餘5.47元，推估每股盈餘(EPS)約4.65元，全年有機會挑戰5元，創近四年新高。明年在美國、中國及台灣等市場成長領頭下，業績將挑戰雙位數成長。

    主要產品為醫療耗材、醫療儀器、氣體工程的太醫，今年前三季營收比重分別為89.6%、9.2%及1.2%。以外銷市場分布來看，主要市場為日本，營收占比約20%，其次為中國13%，其餘則包括北美8.5%、歐洲13.5%。

    累計今年前11月合併營收14.41億元，年成長4.67%，稅前淨利3.61億元，每股稅前盈餘5.47元，法人推估，扣除所得稅，每股盈餘4.65元。法人預估，12月營收將優於11月，約有1.4-1.5億元，第四季營收將挑戰歷史次高，全年營收約15.8億元，年成長約5%，每股盈餘約5元，創下近四年新高。

    今年品牌成長力道高於代工，該公司表示，主要係大陸市占率拉高，新增一級經銷商，預料明年維持較高的雙位數的強勁成長表現，美國市場因客戶在今年底將傷口引流商品銷售從加拿大擴大到美國，明年成長力道亦轉強，而台灣市場也可望維持雙位數成長表現。

    受幣值影響、今年業績持平的中南美洲，內部已計畫更換經銷售，重新整頓，冀明年能重回雙位數成長。日本、歐洲市場則預期明年表現持穩。整體來看，業績將挑戰雙位數成長，高於業績平均的6-7%。

    產能方面，現有廠房的產能利用率已達8-9成，以自有資金建置的新廠預計2016年第三季完工，2017年第一季啟用，新廠年產值預估36億元，較目前產值倍增。

評析
明年在美國、中國及台灣等市場成長領頭下，業績將挑戰雙位數成長。

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轉貼2015年12月29日經濟日報，供同學參考

太醫今年EPS 上看5元

經濟日報 記者高行／台北報導

醫療管材廠太醫（4126）受惠大陸出貨增溫及高毛利傷口引流產品比重提升，法人預估，今年每股稅後純益（EPS）上看5元，締造近四年新高。展望明年，公司將衝刺大陸、中南美洲等新興市場，加上主力日本、歐洲市場持穩，業績挑戰雙位數成長。

太醫自結前11月稅前盈餘3.61億元，每股稅前盈餘5.47元。法人推估，換算太醫前11月每股稅後純益（EPS）4.65元，且受大陸成長力道強勁加持，12月營收估1.4億至1.5億元，優於11月水準，帶動第4季營收將挑戰歷史次高，全年營收約15.8億元，年增5%，EPS挑戰5元，有望創近四年來新高。

太醫表示，現階段產能利用率回升至八至九成，已揮別先前產線缺工陰霾，同時，今年因新增一級經銷商，占營收比重13%的大陸市場持續增溫，除拉抬自有品牌成長力道外，明年也將維持雙位數成長表現。

占營收比重8.5%的北美市場，由於客戶在年底將傷口引流商品銷售從加拿大擴大到美國，明年成長力道也將轉強，台灣市場可望維持雙位數成長。太醫股價昨（28）日收74.5元，上漲0.5元。

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轉貼2016年1月7日財訊快報，供同學參考

太醫12月營收攻頂，單季EPS上看1.6元

Q1不淡、營收拼增15-18%

【財訊快報／何美如報導】

    太醫(4126)受惠日德客戶訂單增溫，去年12月營收衝上1.8億元新高，遠超於市場預期，月增率33.44%，年增率38.96%；第四季營收4.64億元，季成長5.2%，也同步創下歷史新高，每股盈餘上看1.6元。今年首季淡季不淡，訂單能見度已到3月，營收有機會較去年同期成長15-18%。

    12月營收創新高，主要係日本、德國客戶的拉貨貢獻，太醫指出，先前礙於產能不足，部分日本客戶的訂單無法供應，近期新招聘了不少直接人員，也積極加班因應，因此順利出貨，補足客戶所需。德國客戶則是提前備貨，部分原定今年1月出貨的訂單，提前到去年12月出貨。

    由於日德客戶出貨產品以管類為主，包括明星產品密閉式抽談管及高端管類產品，毛利率較高，預估12月毛利率、獲利將大幅跳高，法人預估，單月EPS有挑戰0.6元實力。第四季營收4.64億元，季成長5.2%，每股盈餘上看1.6元

    展望今年首季，太醫表示，接單情況不錯，能見度已到3月，只要工廠生產能配合，首季有機會淡季不淡，法人預估，營收有機會靠近去年第三季，約4.2-4.3億元水準，年增率上看15-18%。

評析
今年首季淡季不淡，訂單能見度已到3月，營收有機會較去年同期成長15-18%。

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轉貼2016年2月3日工商時報，供同學參考

訂單加持 太醫Q1淡季不淡

記者杜蕙蓉/台北報導

太醫（4126）受惠日、德客戶接單熱絡，能見度已到3月，預期首季營收有機會呈現淡季不淡。法人預估，單季業績有機會靠近去年第三季約4.2～4.3億元水準，年增率上看15～18％。

營運穩步成長的太醫，目前產能已經滿載，由於銅鑼新廠的廠房已經完工，今年將開始進行搬遷，預計最快2017年第一季或年中投產，新廠加入量產後，總產能將是目前兩倍，且生產將更有效率，也將有更多空間加強自動化，以及生產目前開發中的第三類醫材新布局，而舊廠土地將來亦可望進行處分。

太醫以自有品牌和代工策略雙軌並行，去年品牌能持續雙位數成長，大陸營收仍維持雙位數成長，目前除了新增經銷區域外，儀器銷售也有翻倍增加，隨著四川、山東、福建等各省的持續深耕拓展，訂單能見度明朗。

該公司之前供不應求的產能問題已解決，去年12月營收衝上1.8億元新高，遠超於市場預期，第四季營收4.64億元，也同步創下歷史新高。

已率先公布獲利的太醫，自結去年稅前盈餘為4.21億元，年成長7.43％，每股稅前盈餘交出6.37元佳績。

法人表示，太醫今年營收將呈現溫和成長。

評析
今年首季淡季不淡，訂單能見度已到3月，營收有機會較去年同期成長15-18%。

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轉貼2016年2月18日經濟日報，供同學參考

太醫歐日客戶 拉貨猛

經濟日報 記者高行／台北報導

醫療管材廠太醫（4126）昨（17）日公布1月自結稅前盈餘4,504.7萬元，較去年同期成長40.38%，表現亮眼。主要受惠主力日本客戶重啟拉貨，台灣及歐洲市場訂單暢旺，加上日圓及美元升值拉抬匯兌收益。展望2月營運，公司表示，儘管當月有春節因素干擾，但去年基期相對較低，營運可望持續穩在高檔。

太醫1月營收1.47億元，年增10.12%；稅前盈餘特別亮眼，為4,504.7萬元，年增達40.38%，主要是去年庫存調整的主力日本客戶1月間重啟拉貨，促使銷量較去年成長逾六成。台灣和歐洲市場表現也相當強勁，訂單成長分別為3成及3成5。

去年遭逢匯率問題衰退的中南美洲市場，1月也重啟動能，儘管占營收比較低，但成長率達200%。至於大陸市場則意外衰退2成。太醫股價昨日收87.5，上漲3.1元。銷售強勁外，密閉式抽痰管等高階管材出貨比重增加，也促成公司1月獲利大幅成長，在高單價產品帶動下，1月毛利率由去年的37%增至39%。公司預計高階產品後續將穩健成長，帶動業績衝刺。

評析
儘管2月有春節因素干擾，但去年基期相對較低，營運可望持續穩在高檔。

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轉貼2016年3月1日經濟日報，供同學參考

明基醫射雙箭 攻耗材設備

經濟日報 記者高行／台北報導



明基友達集團旗下明基醫，今年手術房耗材及設備雙箭齊發，其中，「免針輸液套」將大幅受惠國內醫療院所的替換潮，而手術燈、手術台及IT整合設備也將搶進急診及加護病房等市場，帶動公司今年營運優於去年，站穩成長軌道。

明基醫主攻耗材和手術房設備二大類醫材，耗材方面主要為手術房內使用的手套及傷口引流類產品；手術房設備方面，則包括手術燈、各式手術台、超音波及數位化手術房整合方案。公司旗下手術房設備產品則銷往逾240家國內醫療院所，市占率達八成，並打進大陸上千家中、大型醫院，在印度和中南美新興市場也享有高市占率。

明基醫也跨足免針輸液套領域，由轉投資怡安醫材主攻該業務。明碁醫總經理許棠隆表示，為顧及醫療人員安全，國內醫療院所今年已將全面使用免針產品，對原本國內市占表現不錯的怡安醫材將受惠此替換潮。另和以色列公司合資，明基醫占八成股權的明基口腔，主攻後市看俏的3D植牙業務，有望成為集團獲利小金雞。

許棠隆表示，明基醫以手術房耗材及設備為二大核心業務，從事研發製造具20餘年經驗，擁有專業研發團隊及臨床基礎，完全由醫護人員與病患需求出發，得以提供高精確度產品，大幅提高相容於腹腔鏡等微創手術的適用性，在國際市場占據一席之地。

談到今年發展策略，許棠隆表示，過去公司手術房設備產品集中在一般手術房使用，今年將搶攻急診及加護病房市場，由設備和系統整合方案著手，加速相關產品線擴張及市占提升，並透過策略合作或併購模式，快速打通通路及擴大產業結盟。

針對手套、傷口引流、免針輸液等耗材產品，由於高度掌握研發技術及臨床需求，將積極擴充產品功能品項，擴大銷售至腫瘤科及癌症病房，並以國內市場為基礎，擴至大陸以及全球新興市場。

展望今年營運，許棠隆表示，全球醫材今年成長率預估7~8%。

評析
明基醫主攻手術房設備、醫療耗材、超音波儀器及植牙等四大領域

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轉貼2016年3月3日經濟日報，供同學參考

去年EPS／明基醫 將派1.5元

經濟日報 記者高行／台北報導

明基友達集團旗下醫材公司明基醫（4116）昨（2）日宣布今年配息政策，全數以現金發放，每股配發現金股利1.5元，以昨日成交價72.7元計算，現金殖利率2.06%。

明基醫去年底上櫃，主攻手術房設備、醫療耗材、超音波儀器及植牙等四大領域；其中，手術房設備和進駐國內240家醫院，覆蓋率達八成，大陸則擁有千家醫院客戶，其中3甲級達232家，另印度、中東、南美也是主要銷售市場。

明基醫具全球通路和品牌布局，去年前三季每股稅後純益（EPS）3.32元，已超過前年全年總和，主要受益大陸等新興市場成長，而歐美市場表現亦穩健。法人預估去年全年EPS從4元起跳，締造歷史最佳紀錄。

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轉貼2016年3月12日經濟日報 ，供同學參考

明基醫去年獲利 大增五成

經濟日報 記者高行／台北報導



明基友達集團旗下醫材公司明基醫（4116）昨（11）日公布去年財報，受惠搶攻大陸等新興市場有成，手術房耗材及設備出貨暢旺，全年稅後純益1.18億元，年增51.25%；每股稅後純益3.06元，締造史上最佳紀錄。

今年隨產品搶進加護病房高端市場，法人預期明基醫營運有望優於去年，站穩成長軌道。

明基醫去年營收9.37億元，年減7.66%，稅後純益1.18億元，年增51.25%，主要受惠旗下產品組合改善，高端部位增加，營收儘管衰退，但稅後純益大幅增加，EPS也首度突破3元，創歷史新高。

明碁醫去年第4季出現1,010萬元虧損，主要是認列員工認股差額4,190萬元，加上上櫃承銷費用也在該季認列，導致當季帳面虧損，但本業仍處獲利狀態，若扣除上列費用，全年EPS在4元以上。

明基醫主攻耗材和手術房設備二大類醫材，展望今年營運，旗下針輸液套產品，由於國內醫療院所今年全面改用免針產品，預期將受惠此替換潮，出貨成長看俏。明基醫股價昨收69.5元，下跌0.3元。

針對手術用手套、傷口引流等耗材，公司表示，基於高度掌握研發技術及臨床需求，將積極擴充產品功能品項，擴大銷售至腫瘤科及癌症病房，並以國內市場為基礎，擴展至大陸及全球新興市場。

在手術燈、手術檯、超音波及IT整合設備業務方面，過去集中在一般手術房使用，今年將搶攻急診及加護病房市場，由設備和系統整合方案著手，加速相關產品線擴張及市占提升，並透過策略合作或併購模式，快速打通通路及擴大產業結盟。另和以色列公司合資，明基醫占八成股權的明基口腔，主攻3D植牙業務，今年成長力道看俏。

公司明基醫旗下手術房設備產品則銷售逾240家國內醫療院所，市占率達八成，並打進大陸上千家中、大型醫院，在印度和中南美新興市場也享高市占。

評析
今年隨產品搶進加護病房高端市場，明基醫營運有望優於去年

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轉貼2016年4月6日財訊快報，供同學參考

搶攻分散式照護商機，明基醫與經濟部、北市聯醫推「送愛到宅」計畫

【財訊快報／王宜弘報導】

    明基醫(4116)推全觸控平板超音波掃描儀UP200，搶攻分散式醫療照護趨勢。週三(6日)該公司宣布與經濟部、臺北市立聯合醫院合推「送愛到宅-行動超音波加值診療服務計畫」；該公司指出，UP200目前已獲多家大型醫院採用。

    明基醫表示，此計畫突破傳統超音波只能在定點進行檢查的使用限制，以「數位化全觸控平板式彩色超音波掃描儀UP200」，讓醫護人員得以到宅進行檢查與診斷等服務。

    UP200重量僅2.3公斤，方便隨身攜帶，且可隨時聯網傳輸資料，有助於減少長者或病患奔波於醫院診間，此計畫將由臺北市立聯合醫院忠孝、仁愛、和平、中興、陽明、林中昆園區及運動選手健康管理中心之種子醫師執行，推廣國內「到宅醫療服務」。

    明基醫表示，人類平均壽命增加，高齡失能、失智的人口也逐漸增加，照護議題令人關切，目前英、美推動的醫院到宅(Hospital At Home)、日本行之多年的在宅醫療，都是以「家」為中心的照護體系服務。因此，明基醫整合集團內佳世達(2352)的顯示影像科技與手機研發經驗，成為全台灣首家進入高門檻超音波研發製造的公司。

    明基醫董事長陳其宏指出，醫療照護需求隨著社會高齡化，已從醫院與機構，轉移到以居家和社區照護為主。健康照護產業由集中走向分散式照護的發展樣態下，結合資通訊技術，發展電子化、行動化的健康照護醫療產品，將是未來產業發展的重點。

    明基醫表示，在此次產、官、學的合作計畫下，臺北市立聯合醫院配合的種子醫師將透過明基醫的行動超音波到府進行診斷服務，將醫療照護服務帶進病人家中，讓行動不便、重度失能或失智的病患，能夠在自己住慣的地方，得到最適切的醫療照護。

    明基醫指出，UP200不插電可連續使用逾2小時，突破以往病患有需求一定得至醫療院所的模式，方便醫護人員隨時隨地進行診斷與檢察，讓超音波技術從中大型醫院走出來，進入小型診所、救護車、居家照護、緊急醫療等，目前已獲多所大型醫院採用。

評析
醫療照護需求隨著社會高齡化，已從醫院與機構，轉移到以居家和社區照護為主。

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轉貼2016年4月6日蘋果日報，供同學參考

醫材廠力拓中國通路 太醫、F-合富今年2位數成長

【江俞庭╱台北報導】

醫材廠F-合富（4745）、太醫（4126）在陸拓展通路有斬獲，今年營運拼2位數成長！F-合富與醫院簽訂之臨床檢驗層峰計劃，今年目標增加3家客戶契約；太醫今年也在中國增加3個代理商客戶，跨入福建、四川、山東省，並切入美國市場。

F-合富去年營收年增3%至32.74億元，稅後純益3.46億元，每股純益6.04元，其中認列訴訟賠償金高達1.05億元，每股貢獻1.84元，惟去年第4季單季毛利率僅23.35%，低於去年初的36%。

F-合富董事長王瓊芝坦言，去年因中國反貪腐政策，使醫院高層簽約決策速度相當慢，導致去年毛利率低於預期，不過未來兩年既有客戶到期合約不多，目標一年維持增加3家層峰客戶為目標，應可維持10%成長。

今年成長性較高則為眼科業務─合璽上海原廠次代，王瓊芝說，今年上半年將完成中國區20個省級區域代理商鋪設，首季已簽約4個省分，正在洽談湖北、貴州，今年銷售拚80台，預估估到2020年合璽佔F-合富營收比重將從現在的16%提升至36%。此外，旗下合璽已獲得櫃買中心同意，預計今年底於北京新三板掛牌。

太醫產能接近滿載
太醫為醫療耗材大廠，以銷售自有品牌「PAHSCO」為主，國內市占率約20%，揮別產線缺工陰霾，去年稅後純益3.51億元，每股純益5.32元，創下歷史新高水準，自結今年前2月稅前盈餘7831萬元，年增53%。

太醫今年接單暢旺，目前產能接近滿載，苗栗銅鑼新廠今年將落成，屆時遷廠將影響產能，新廠產能預計明年首季開出，法人估今年可較去年成長雙位數，明年新廠產能開出，成長更大。

評析
太醫今年接單暢旺，今年可較去年成長雙位數，明年新廠產能開出，成長更大。

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轉貼2016年4月11日經濟日報，供同學參考

太醫訂單透明度 看到Q2

經濟日報 記者高行／台北報導

醫療管材廠太醫今年開局氣勢強，首季營收4.52億元，年增24.35%，特別是3月營收締造1.86億元的歷史新高紀錄，公司表示，現階段產能已接近滿載，客戶拉貨動能強勁，訂單透明度已看到第2季。

太醫首季營收4.52億元，年增24.35%，除2月受年假因素影響外，1月和3月營收都處在高檔態勢，尤其3月營收創歷史新高，年增達44.5%，展現強勁營運動能。公司表示，主要受惠去年庫存調整的主力日本客戶首季重啟拉貨，促使銷量較去年成長逾六成；另台灣和歐洲市場表現也相當強勁，訂單成長分別都在三成以上。

占營收比重8.5%的北美市場，客戶去年底將傷口引流產品銷售從加拿大擴大到美國，今年成長力道也將轉強。至於新興中南美洲市場方面，將持續培養經銷商爭取標案，太醫表示，由於品質不輸國際大廠，加上擁有價格優勢，對後續市場開拓相當樂觀。

成長最為迅速的大陸市場方面，目前占太醫營收比重約13%，由於客戶去年底提前拉貨，1月訂單意外衰退兩成，但3月起重啟出貨動能，公司看好後續潛力，指大陸醫材成長速度較全球整體產業成長速度快，年成長幅度達12~15%，今年特別新增福建、四川及山東等區域代理商，加速市場滲透。

太醫現階段產能利用率已接近滿載，在手訂單已看到第2季，再加上密閉式抽痰管等高階管材出貨比重增加，由於該類產品毛利高，有助獲利點火，整體營運將穩在高檔。太醫為因應後續成長，積極進行擴產計畫，預計第3季將舊廠設備移至新廠，最快2017年第1季投產，屆時產能將提升二倍，除現有管材外，也將生產新研發的第三類醫材。

法人預期，太醫受惠主力日本市場回溫，歐洲、美洲及大陸等新興市場成長強勁，今年營收將呈現雙位數成長。

評析
現階段產能已接近滿載，客戶拉貨動能強勁，訂單透明度已看到第2季。

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轉貼2016年5月9日經濟日報，供同學參考

太醫攻美中 站穩成長軌道

經濟日報 記者高行／台北報導

醫療管材廠太平洋醫材受惠日本及歐洲出貨飆升，4月營收年增21.7%，累計前四月營收年增23.7%，繳出亮麗成績單。公司表示，現階段訂單能見度看到6月，在主力市場日本、歐洲回穩後，將致力搶攻大陸及美國市場，深化通路和銷售布局，力拚全年站穩成長軌道。

太醫為國內老牌醫材廠，採自有品牌和代工雙軌策略，產品以密閉式抽痰管及傷口引流類管類、袋類及呼吸類產品為主，去年營收和稅後純益均創下歷史新高，今年展現強勁氣勢，前四月營收6.01億元，年增23.7%，締造歷史新猷。

公司指出，主要受惠日本及歐洲市場的強勁帶動，以占營收比重25%的日本來說，首季密閉式抽痰管等管材出貨成長六成；另占營收比重9.5%的歐洲則成長四成五，其中以德國客戶拉貨最為強勁，成長達八成。

公司表示，日本及歐洲市場成長強勁，主要因去年因工廠缺工出貨不及，加上日本客戶受併購影響訂單急凍，導致基期變低，而年初產能及客戶拉貨動能雙雙復原，促使成長率大幅拉高。而下半年在基期墊高後，動輒四到六成的高成長雖不復見，將轉為穩健格局。

占營收比重13%的大陸市場方面，首季表現不如預期，營收年減1%，主要因管材產品認證陸續到期，加上去年當地客戶為因應認證問題提前拉貨，導致出貨減弱；不過，隨下半年產品認證持續更新，出貨有望漸入佳境。

在日本及歐洲市場回穩後，太醫將聚焦開發大陸及美國市場。去年公司在大陸四川、山東及福建設置一級經銷商擴展通路，今年除對原有經銷強化教育訓練外，也將新增湖北、湖南及重慶的銷售據點，擴大市場覆蓋率。

太醫也認為目前占營收比重僅6%的美國市場大有可為，旗下高單價傷口引流產品在去年第4季首度打進當地市場，今年首季表現不俗，成長達雙位數，未來將持續深耕。

展望後續營運，太醫表示，今年以來訂單動能強勁，產能利用率已達滿載，整體訂單透明度看到6月；不過，由於去年上半年基期較低，促使前四月營收年增衝到20%以上。

評析
今年以來訂單動能強勁，產能利用率已達滿載，整體訂單透明度看到6月

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轉貼2016年5月13日經濟日報，供同學參考

太醫出貨暢旺 上月盈餘倍增

經濟日報 記者高行／台北報導

醫療管材廠龍頭太醫（4126）昨（12）日公布4月稅前盈餘4,510.7萬元，年增102.6%，主要受惠日本及歐洲出貨等主要市場發貨飆升。公司表示，後續將搶攻大陸及美國市場，深化通路和銷售布局。

太醫4月獲利狂飆，主要受惠日本及歐洲市場的強勁帶動，以占營收比重25%的日本來說，首季密閉式抽痰管等管材出貨成長六成；另占營收比重9.5%的歐洲則成長45%，其中以德國客戶拉貨最為強勁，成長達八成。

去年基期較低，也促使首季成長大幅拉高。太醫表示，去年因工廠缺工出貨不及，加上日本客戶受併購影響訂單急凍，導致基期變低，年初以來，產能及客戶拉貨動能雙雙復原，累計前四月營收6.01億元，年增23.6%；稅前盈餘1.7億元，年增65%。

繼日本及歐洲市場回穩後，太醫聚焦開發大陸及美國市場，公司今年在大陸計畫新增湖北、湖南及重慶的銷售據點，進一步擴大市場覆蓋。同時也將持續搶攻高單價傷口引流產品在美國的市占。

展望後續營運，太醫表示，年初來訂單動能強勁，產能利用率已達滿載，整體訂單透明度看到今年6月；不過，由於去年上半年基期較低，促使前四月營收年增衝到20%以上，而下半年在基期墊高條件下，營收將回歸10%內的穩健成長。

評析
年初來訂單動能強勁，產能利用率已達滿載，整體訂單透明度看到今年6月

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轉貼2016年5月18日MoneyDJ新聞，供同學參考

太醫Q2營收年增估仍有兩位數，下半年則放緩

記者 劉莞青 報導

太醫(4126)第一季因去年同期工廠缺工造成基期較低，營收成長24.4%，單季每股盈餘1.57元，獲利大幅成長52%。展望上半年，因去年同期基期低，法人預期，太醫第二季營收獲利成長幅度均佳；而今年下半年因去年同期缺工問題已解決，且第三季屬淡季，預期太醫業績成長幅度將放緩。

拋棄式醫療廠商太平洋醫材整體營收自有品牌PHASCO與代工比例約各佔一半，在成熟市場如日本、歐美以代工為主，新興市場與亞洲則以自有品牌為主，產品項目繁多，明星商品為密閉式抽痰管，在德國與日本均享有高市佔率。

去年上半年太醫因銅鑼廠缺工影響，是以今年太醫第一季營收4.52億元，年增24.4%，稅後獲利1.03億，每股盈餘1.57元，獲利大幅成長52%。展望第二季，法人預期太醫營收仍因基期低故年增上看15-20%，至於下半年，法人亦預期，因太醫去年缺工問題下半年已解決業績恢復水準，基期較高，第三季也將因進入淡季成長放緩。

產能部分，太醫產能已達九成滿載，銅鑼科學園區新廠也將在今年落成，目前新廠規畫先採用自動倉儲設備彌補現有四廠不足之處，但生產線因醫療器材在驗證上費時較長，世界各地所需驗證時間不一，太醫估計，新廠產線要待到2018年通過各地認證後，產能才能完整開出。

太醫表示銅鑼新廠會使現在貢獻18億的產能成長兩倍以上達43億，惟今年落成後，太醫亦估計自第三季起，因應新廠落成啟用，加上遷廠所需，每月估計會多出600萬左右費用。

太醫今年中國已新增四個代理商，銷售市場跨入福建、四川、山東、湖北武漢等地，由於中國醫材成長速度較全球整體產業成長速度快，每年成長幅度為12-15%，太醫也看好中國市場今年的成長動能。

在美洲市場部分，北美加拿大客戶自去年第四季開始切入美國市場，太醫也跟著受惠；至於拉美地區，太醫冀望持續透過教育經銷商，由經銷商爭取標案，考量與國際大廠相比太醫在價格上較有優勢，成長看好。

展望後續，太醫今年在陸續切入中國新省分，以及拓展拉丁美洲市場等多方帶動下，法人預期全年成長幅度上看10-12%；至於獲利部分，法人也預估太醫因持續優化產品組合，全年毛利率應能維持在接近第一季毛利率39%的水準，今年獲利每股盈餘有望上看5.5元。以法人預期每股盈餘5.5元估計，太醫昨(17)日收盤價109元，本益比為19倍，而太醫過去三年本益比歷史區間為10-22倍。

評析
第2季有望延續首季的高成長力道，營收年增上看15~20%。

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轉貼2016年5月24日經濟日報，供同學參考

外資點將太醫 股價逆市暴衝

經濟日報 記者高行╱即時報導

以日本為主力市場的醫材廠太醫（4126）獲日系外資青睞，看好公司日本及大陸成長前景，提高今年及明年的營收與獲利預估，日標價由80元一口氣調高至135元。太醫上半年成長力道強，首季營收年增24.4%，預期第2季年增率有15~20%實力，而公司表示，下半年由於去年同期基期墊高，成長力道將放緩。

日系外資最新報告今日出爐，受日本及大陸市場帶動，太醫成長性佳，今年和明年營收成長調幅分別為16%及23%；獲利調幅32%及44%，投資評等為「買進」，目標價由80元調高至135元。太醫股價聞訊大漲，以112.5元作收，上漲7.5元。

太醫去年上半年因銅鑼廠缺工影響，導致營收和獲利基期較低，而今年年初以來恢復正常運作，產能利用率滿載，加上主力日本市場恢復拉貨力道，首季營運呈現高成長格局，營收4.52億元，年增24.4%；稅後純益1.03億，年增52%；每股稅後純益1.57元。法人預估，第2季有望延續首季的高成長力道，營收年增上看15~20%。

不過，公司表示，去年下半年缺工問題解決，業績恢復水準，基期較高，第3季也將因進入淡季成長放緩，預期下半年原先高成長步調放緩，轉為穩健成長。法人預期，由於主要日本市場動能恢復，下半年公司在對岸及中南美市場布局持續發酵，全年營收成長站穩雙位數，毛利率也因產品組合優化，上看近四成水準，EPS上看5.5元。

評析
由於日本市場動能恢復，下半年在對岸及中南美布局持續發酵，全年營收成長站穩雙位數。