IC設計；網通IC – 博通轉單 瑞昱補冬

p470121

轉貼2016年10月26日經濟日報，供同學參考

瑞昱迎陸單 Q4業績有撐

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

網通晶片廠瑞昱（2379）第3季營收順利創新高，但因潛在匯損疑慮，法人預估，單季獲利應會較第2季下滑，本季則在中國大陸標案挹注下，單季營收季減幅度有機會收斂在5%以內。

瑞昱受惠於WiFi和電視晶片市占率提升，加上中國大陸寬頻標案出貨帶動，推升第3季營收逐月創新高，整體第3季營收衝破百億元大關、達102.78億元，季增4.4%，年成長近三成，改寫單季新高。

法人預估，瑞昱第3季毛利率將低於第2季的44.6%，且因為潛在匯損干擾，將造成獲利趨勢向下，單季每股純益可能會低於2元，不如第2季的2.02元。

法人認為，雖然本季是傳統淡季，不過，瑞昱本季可望在大陸標案持續挹注，且有SSD固態硬碟、車用相關乙太網路晶片等新品會量產出貨，降低淡季效應影響。

評析
瑞昱本季在大陸標案持續挹注，且有SSD固態硬碟、車用相關晶片等新品會量產出貨，降低淡季效應影響。

p470121

轉貼2016年11月1日工商時報，供同學參考

瑞昱上季營收 創單季新高

蘇嘉維／台北報導

網通IC設計廠瑞昱（2379）法說會前夕公布第3季自結財報，單季合併營收達102.79億元，創下單季歷史新高紀錄，季增4.39％，不過因為匯損影響，稅前獲利大減26.8％至8.13億元，每股稅前盈餘約1.61元。

瑞昱第3季由於吃下中國大陸寬頻網路標案，帶動WiFi等網通晶片出貨量大增，PC及電視晶片出貨同步成長。不過法人指出，雖然瑞昱出貨暢旺帶動營收顯著成長，今年以來人民幣兌美元匯率持續走貶，加上其他業外虧損，恐怕才是這次瑞昱獲利大減的主要原因。

瑞昱第3季營業淨利季減9.8％至9.74億元，營業利益率降至9.47％，與前季相比下降1.5個百分點，業外虧損約1.61億元，使稅前淨利降至8.13億元，與第2季相比銳減26.8％，以瑞昱目前股本50.49億元計算，每股稅前盈餘約1.61元。

法人指出，瑞昱第3季因為吃下中國大陸大筆訂單，業績受到匯兌影響，毛利率可能將低於第2季44.6％。瑞昱今（1）日將召開法說會，並公布完整第3季財報，會針對匯損及毛利率問題將做完整說明，也將對於第4季發表展望。

展望第4季，法人指出，在4K2K電視滲透率逐步提高下，大型面板出貨暢旺帶動下，瑞昱電視晶片出貨有望向上成長，成功打進韓系客戶供應鏈，可望在傳統淡季之下，第4季業績僅季減個位數百分點。

今年10月以來，人民幣兌美元中間價大約已貶值1.6％，今年以來也貶值4.3％。法人表示，瑞昱第4季仍受到人民幣貶值影響，毛利率能否守穩將是市場關心重點。

在新產品部分，瑞昱固態硬碟（SSD）橋接晶片預計將於年底量產，第二代Type-C晶片產品已開始部分出貨，Type-C可望在明年引爆商機，可望帶動瑞昱明年業績成長；至於眾多IC設計大廠搶進的車電產品，瑞昱當前鎖定乙太網路產品，明年也可望開始放量出貨，將有效挹注營收。

評析
人民幣兌美元匯率持續走貶，加上其他業外虧損，是這次瑞昱獲利大減的主要原因。

p470121

轉貼2016年11月2日工商時報，供同學參考

瑞昱Q4業績 估僅微幅下滑

蘇嘉維／台北報導



瑞昱（2379）昨（1）日召開法說會，瑞昱表示，第四季受到季節性庫存調節影響，但因明年農曆年較早，客戶將提前在12月啟動拉貨潮，預估本季業績僅會些許下降。

對於明年展望，瑞昱表示，在布局已久的車用市場上，最快有望在明年底開始出貨，於2018年開始大量挹注業績，加上其他新產品推動下，明年沒有任何悲觀的理由。

瑞昱第三季合併營收季增4.39％至102.8億元，創單季歷史新高紀錄。瑞昱副總經理黃依瑋表示，上季業績主要受惠於韓系客戶大舉拉動電視晶片訂單帶動，出貨創下新高紀錄，此外，PC市場下半年起也感受到明顯回溫，帶動網通晶片出貨。

第三季雖有中國大陸寬頻網路標案等其他利多，帶動PC及電視相關晶片出貨成長。不過，受到產品組合影響，以及價格壓力，加上新台幣兌美元升值2.8％，匯損達新台幣1.6億元，第三季毛利率相較前季下滑2.82個百分點至41.8％，第三季淨利7.5億元，每股純益1.48元。

展望第四季，黃依瑋指出，第四季雖然會面臨季節性庫存調整，但是因為本次農曆年落在2017年1月，因此客戶目前傾向於12月提前啟動備貨潮，預料在客戶備貨需求帶動下，第四季可望相較第三季微幅下滑。

瑞昱布局已久的車用市場，黃依瑋指出，在乙太網路（Ethernet）晶片部分，經過長達2年的驗證時間，終於拿到一線車廠客戶的認證，預料最快明年年底開始出貨，2018年將明顯挹注營收。

黃依瑋說，每部車估計至少將會安裝5個以上的乙太網路埠，甚至還有可能再追加，且5個以上乙太網路就需要搭載一個交換器，才能搭配車上的攝影鏡頭的功能。據了解，瑞昱本次搶下的車廠客戶主要是供應給歐美大型車廠，在汽車搭載電子產品比例逐漸升溫下，瑞昱業績可望因此放量成長。

至於在新產品固態硬碟（SSD）及Type-C產品上，黃依瑋指出，明年瑞昱將會在Type-C產品上有所成長，預估未來熱門產品可能會是擴充基座（docking），因為Type-C可以提供傳出資料、供電等需多功能需求，在產品毛利率上來看，預料將會是當前平均毛利率42～44％以上。他說，SSD年底開始小量出貨，預期明年將會放量供貨。

評析
瑞昱搶下的車廠客戶主要是供應給歐美大型車廠，最快明年年底開始出貨，2018年將明顯挹注營收。

p470121

轉貼2016年11月4日經濟日報，供同學參考

立積10月營收創新高

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

射頻晶片廠立積（4968）昨（3）日公告10月營收順利站上2億元大關、達2.01億元，再創歷史新高。法人預估，該公司第4季營運不淡，有機會優於第3季。

立積受惠於客戶端需求上揚，出貨成長，帶動第3季營收逐月創新高，單季營收5.57億元，季增6.5%，同樣是單季歷史新高紀錄。

進入第4季，立積來自客戶端的需求不見轉弱，因此即使10月有中國大陸十一長假因素干擾，單月營收仍上升至2.01億元，月增4.7%，年增率亦達兩成；前十月營收17.57億元，年增24.1%，高成長態勢不變。

雖然立積營收表現亮眼，第3季本業獲利也續增，但受匯兌損失影響，單季獲利降到3,000萬元，季減三成，每股純益0.55元；前三季每股純益1.83元。

法人認為，客戶端需求仍在，有利於立積第4季營收表現穩健，處於第3季高檔水準，若匯兌損失在本季有機會回沖，今年全年每股純益還是有機會超過2.5元。

立積今年營運成長動能主要來自於WiFi進入802.11ac時代，對於WiFi用的功率放大器（PA）使用量增加，加上切入手機用PA領域，新推出的LTE Switch又獲得三星、LG、華碩、TCL等客戶訂單。

另外，立積已搶進日系大廠村田製作所（Murata）供應鏈，在日本市場大有斬獲，成為未來營運動能。不過，日本客戶的效益不會馬上顯現，將是明年成長動能來源。

評析
立積受惠於客戶端需求上揚，帶動第3季營收逐月創新高，第4季營運不淡，有機會優於第3季。

p470121

轉貼2016年11月7日工商時報，供同學參考

信驊Q3登高 今年料賺1個股本

蘇嘉維／台北報導



主攻伺服器遠端控制晶片（BMC）市場的IC設計廠信驊（5274）公告第3季財報，合併營收3.82億元，創下歷史新高紀錄，稅後淨利1.17億元，單季每股稅後獲利（EPS）達3.69元。

信驊原先將以現金及股票收購博通旗下Emulex伺服器遠端管理晶片Pilot產品線，不過後來信驊決定全數以現金3,000萬美元支付。

信驊公告第3季合併營收季增26.8％達3.82億元，創下單季營收歷史新高，年增率為34.03％，毛利率為56％，單季稅後淨利1.17億元，季增26.59％，年減0.29％，獲利與去年同期相去不遠，每股淨利3.69元，優於市場預期。

信驊今年前3季合併營收達9.71億元，年增率32.28％，平均毛利率為56.0％，與去年表現持平，稅後淨利2.97億元，較去年同期成長14.79％，每股淨利9.34元。

同時信驊也公布10月營收1.3億元，由於10月工作天數較少因素，與上月相比減少4.89％，但是年成長率躍升至5成。由於往年第4季都是伺服器傳統出貨旺季，法人認為，信驊第4季營收可望保持第3季營運動能，今年全年可望穩賺回一個股本。信驊則不評論法人預估財務數字。

雖然英特爾在日前法說會中，下修今年伺服器及資料中心事業營收成長率，但是在物聯網及大數據資料來臨，伺服器市場明年仍可望保持動能，根據資策會產業情報研究所（MIC）預估，明年伺服器市場相較今年可望再向上成長約5.4％，成為PC市場中唯一成長的族群。

信驊5月宣布收購Emulex伺服器遠端管理晶片Pilot資產時，原先決議交易總金額3,000萬美元，其中約1,139萬美元以現金支付，另外則以202萬2,000股普通股支付。

不過信驊董事會上周五（4日）決議，為配合收購交易原定時程及客觀環境，信驊決議在交易總價金不變情形下，擬變更收購交易的對價支付方式，收購總價3,000萬美元將為全數改以現金支付。

信驊同時也決議引進博通（Broadcom）集團中的AvagoIP作為策略性投資人，信驊將以私募方式，發行不超過202萬2,000股由AvagoIP認購，每股定價297.6元，以上周五收盤價444元計算，折價幅度約為32％左右。

評析
信驊第4季營收可望保持第3季營運動能，今年全年可望穩賺回一個股本。

p470121

轉貼2016年11月8日工商時報，供同學參考

立積出貨暢旺，Q4業績可望勝Q3

記者施蒔穎／台北報導

時序來到第4季，射頻IC立積(4968)出貨續暢旺，10月合併營收站上2億元大關，再次創下歷史新高紀錄，展望第4季，法人預期，在11ac無線網路布局效益顯現，加上LTE Switch出貨揚升下，第4季業績可望持續暢旺，優於第3季。

法人表示，立積各產品線持續成長，而就貢獻度而言，最大的營收動能來自於WiFi產品的成長，全球WiFi應用逐漸擴大，無論在家用或運營商(DSL/PON/Cable)終端部分與WiFi逐步整合，推升射頻前端元件需求，有利於立積的營運動能持續成長。

在LTE相關產品部分，法人指出，Switch出貨仍續揚，在LNA(Low-noise amplifier)產品已準備完成，支援LTE低雜訊放大器取得韓國手機客戶訂單，預計第4季開始交貨。

立積10月業績表現亮眼，單月合併營收達2.01億元，順利站上2億元大關，月增4.7%，年增25.18%，累計今年前10月營收17.57億元，年增24.1%。

立積第3季本業營業淨利攀高至5270萬元，季增9.28%，但受業外匯兌損失1945萬元影響，稅後淨利3006萬元，季減33%，每股純益0.55元。

立積受第3季獲利下滑影響，近期股價一路走跌，三大法人近五個交易日連續賣超逾2000張，儘管10月業績表現亮眼，創下歷史新高，股價仍一路走跌，昨日創下波段新低，今日股價跌深反彈，盤中一路震盪走高，漲幅約7%。

評析
在11ac無線網路布局效益顯現，加上LTE Switch出貨揚升下，第4季業績可望持續暢旺，優於第3季。

p470121

轉貼2016年11月10日聯合晚報，供同學參考

新產品效應 瑞昱期熱車

聯合晚報 記者葉子菁／台北報導

網通晶片廠瑞昱（2379）第3季營收再度創下歷史新高，惟受匯損亂流使單季獲利不增反衰。法人表示，第4季雖為瑞昱的傳統淡季，但在PC需求揚升及客戶因應年節提前備貨下，營運動能有望僅些微降溫。而展望2017年，瑞昱產品布局漸趨完整，新產品已於今年下半年逐步發酵，明年有望挹注新成長動能。瑞昱今日盤中現貨一度走揚4.9%，瑞昱期則走揚近5.4%。

統一投顧指出，瑞昱受惠於韓系TV客戶晶片產品出貨放量，及PC相關零組件拉貨受Intel新一代處理器Kaby Lake拉貨激勵下，今年第3季營收達102.79億元，季增4.4%、年增29.9%，創下歷史新高紀錄，惟獲利部分受產品組合及大筆匯兌損失侵蝕，第3季單季台幣升值約 3%，造成瑞昱單季匯兌損失逾3億元，表現不如預期，使整體業外虧損1.6億元，較前期業外盈轉虧，壓縮稅後淨利至7.5億元，季衰退26.4%、年成長24.9%，EPS為1.48元。

展望第4季，統一投顧指出，在預期年底客戶庫存調整及明年農曆年提前備貨下，預估瑞昱季營收衰退個位數百分比，其中PC相關零組件在Intel新處理器帶動下，季營收有望逆勢成長，弭補其他產品衰退窘境。

另第4季毛利率在公司積極進行成本優化及產品組合較今年第3季佳，毛利率有望止跌回升。

評析
在預期年底客戶庫存調整及明年農曆年提前備貨下，瑞昱季營收衰退個位數百分比

p470121

轉貼2016年11月15日工商時報，供同學參考

擁雙利多 瑞昱Q4業績拚持平

蘇嘉維／台北報導

下半年PC市況出現回溫，加上客戶提前於年底啟動備貨，電視晶片產品出貨暢旺，法人預期，可望帶動網通晶片大廠瑞昱（2379）第四季業績可望力拼與第三季持平。

瑞昱新產品固態硬碟（SSD）控制IC於本季開始小量出貨，將出貨給日、美系廠商，明年開始放量出貨。

瑞昱10月合併營收34.63億元、月減5.12％，雖然無法刷新9月的歷史單月點，但仍為歷史第3高水準。

法人表示，下半年起PC市況出現回溫，帶動英特爾新平台Kaby Lake處理器平台出貨穩健成長，推升PC相關晶片銷售，同時新興國家開始加強基礎建設，帶動網通晶片出貨成長。

評析
下半年PC市況出現回溫，電視晶片產品出貨暢旺，可望帶動瑞昱第四季業績可望力拼與第三季持平。

p470121

轉貼2016年11月15日經濟日報，供同學參考

矽力、信驊股王爭霸膠著 明年同步雙位數成長

經濟日報 記者張家瑋╱台北報導

IC設計族群近日股價壓回盤整，伺服器遠端控制IC信驊（5274）與電源管理晶片矽力-KY第4季業績淡季不淡，股王爭霸陷入膠著，信驊今日股價一度衝高至458元，漲幅3.5%，短暫超越矽力登上寶座。法人指出，信驊與矽力今年併購同業後，2017年效益發酵、成長實力大增，明年營收將出現雙位數成長。

信驊與矽力爭霸股王寶座，兩公司相同之處於今年均有併購案、第3季營收均創下歷史新高、股價450元附近、股本10億元以下，均以利基型產品為主，累計前10月合併營收年增率各在34.4%、50.8%，前三季每股稅後淨利各為9.4元、12.49元，今年均可賺進一個股本，實力於伯仲之間。

信驊收購Emulex後，成為伺服器遠端控制晶片龍頭，藉由Emulex取得國際大廠合作機會；矽力收購美信（Maxim）智慧電表及能源監控部門及恩智浦（NXP）的LED照明驅動產品線，使得產品線更為完整。

法人指出，兩公司今年併購效益尚未完成顯現，預估Emulex伺服器遠端控制晶片出貨量貢獻在140萬顆左右，信驊2017年整體出貨量達到600萬顆以上，年成長達四成，而整體伺服器遠端控制晶片佔營收比重達到90%以上。

而今年上半年收購美信及恩智浦部門，下半年業績已逐漸反應，購併後除了帶來技術提升避開專利權問題，並可接收兩家現有客戶，預期2017年收購部門為營收獲利可望增長13%至14%、 3%至4%。

評析
信驊與矽力今年併購同業後，2017年效益發酵、成長實力大增，明年營收將出現雙位數成長。

p470121

轉貼2016年11月16日工商時報，供同學參考

宏觀年底前上櫃 拚賺逾一股本

涂志豪／台北報導



高階射頻IC設計廠宏觀微電子（6568）昨（15）日舉行上櫃前業績發表會，董事長林坤禧表示，宏觀專注於寬頻及高頻射頻IC市場，主攻電視、機上盒、戶外衛星等射頻IC市場，並且是亞洲唯一能夠提供全系列射頻IC的業者。宏觀預計在12月下旬掛牌上櫃，法人看好今年可望順利賺逾一個股本。

宏觀第3季合併營收3.05億元，較去年同期成長49.1％，平均毛利率約與去年同期持平達41.8％，代表本業獲利的營業利益達0.94億元，較去年同期大增1.65倍，歸屬母公司稅後淨利達0.63億元，較去年同期成長26.9％，每股淨利2.82元。

宏觀今年前三季合併營收達8.95億元，較去年同期大增78.8％，平均毛利率年增1.1個百分點達43.3％，歸屬母公司稅後淨利1.89億元，較去年同期暴增94.8％，每股淨利8.43元，優於市場預期。

宏觀是亞洲地區電視內建矽晶調諧器晶片最大供應商，在全球排名第三，所有關鍵技術皆自主研發，已擁有多項國際專利，董事長林坤禧及執行長孫德風都是台積電出身。宏觀具有寬頻射頻晶片（Broadband RFIC）核心技術，部分關鍵技術以及產品開發速度亦與歐美競爭對手並駕齊驅，打破長久以來由歐美廠商壟斷高階射頻晶片市場情形。

孫德風指出，宏觀在高畫質電視射頻IC累計出貨量已達2億顆，是亞洲最大及全球第三大廠，也是亞洲唯一可提供全系列機上盒射頻IC的業者，十分看好此一市場未來的強勁成長動能。

對於未來展望部分，孫德風表示，隨著市場對資訊量及資訊傳輸速度的需求不斷地在增加，如日本在2020年東京奧運會時將改用4K超高畫質直播，大陸十三五計畫也確定要大舉舖設光纖網絡，宏觀將以自有射頻技術為基礎，布局技術層次更高的多核心射頻IC、超高頻射頻IC（Ka Band RFIC）、超寬頻射頻IC、高速光纖介面晶片等。

評析
宏觀是亞洲唯一可提供全系列機上盒射頻IC的業者，十分看好此一市場未來的強勁成長動能。

p470121

轉貼2016年11月17日工商時報，供同學參考

英特爾強攻自駕車 概念股受惠

涂志豪／台北報導



半導體龍頭英特爾決定強攻自動駕駛車市場，英特爾執行長科再奇（Brian Krzanich）出席美國LA Auto Show’s AutoMobility大展並發表專題演說，希望能夠打開車用電子市場大門。而英特爾正全力打造先進駕駛輔助系統（ADAS）及自駕車生態系統，法人看好凌陽（2401）、原相（3227）、偉詮電（2436）等概念股可望受惠。

英特爾執行長科再奇表示，英特爾將在未來2年內，透過旗下創投公司英特爾資本（Intel Capital）投資超過2.5億美元，用來研發自動駕駛技術，目標是要讓自動駕駛成為現實。英特爾強調，投入的自駕車技術包括車聯網、通訊技術、深度學習及人工智慧、以及網路安全等。

科再奇指出，自動駕駛的大數據時代已經到來。過去汽車產業賴以為生的是石油，但未來的汽車及自動駕駛技術，大數據的運用及分析變得相當重要。英特爾將利用大數據的分析讓自動駕駛更為可靠，而自動駕駛已經可以透過影像感測器、雷達、聲納、衛星定位、雷射等來搜集相關資料。

英特爾近年來積極布局自駕車技術，如今年5月收購了電腦視自業者Itseez並取得自動駕駛軟體技術，今年7月則是與德國車廠BMW、以色列自駕系統開發大廠Mobileye結盟投入自駕車研發。而英特爾也在今年9月加入了由BMW、奧迪、諾基亞、華為等共同組成的5G汽車聯盟。英特爾指出，車用晶片部門已有30個專案正在進行，預估2020年將擴增至49個，訂單規模上看10億美元。

目前不僅英特爾拱擴大卡位自駕車市場，繪圖晶片大廠輝達（NVIDIA）已開發出具深度學習及人工智慧的超級電腦，並將獲電動車大廠特斯拉（Tesla）採用。

對英特爾來說，近年來以Atom處理器進軍汽車電子嵌入式系統市場，已陸續獲得Hyundai、Kia、Infiniti、BMW等車廠採用。隨著英特爾將全力搶攻ADAS系統及自駕車等新市場，與英特爾合作多年的凌陽、原相、偉詮電、宜鼎等可望同步受惠。

法人表示，英特爾大動作跨入ADAS及自駕車市場，台灣晶片廠可望加入自駕車生態系統，其中最具成長潛力的部份，包括了偉詮電環車影像感測AVM晶片、凌陽ADAS處理器、原相的ADAS感測技術及警示系統等。

評析
英特爾正全力打造ADAS及自駕車生態系統，凌陽、原相、偉詮電等概念股可望受惠。

p470121

轉貼2016年11月23日工商時報，供同學參考

任天堂拉貨 立積Q4營收衝新高

蘇嘉維／台北報導

射頻元件（RF）廠立積（4968）成功打入任天堂遊戲機Switch供應鏈，法人預期，任天堂將於年底前開始拉貨，可望帶動立積第四季業績持續走高，刷新合併營收歷史新高紀錄。

法人看好立積可望透過打入任天堂供應鏈，加上支援LTE 4G低雜訊放大器（LNA）可望被韓國客戶採用，明年業績將可望有爆發性成長。

供應鏈指出，任天堂已於今年下半年起，開始陸續向台廠拉貨，預料在年底及明年第一季將進入拉貨旺季，可望帶動立積等供應鏈業績逐步成長。

立積第三季合併營收5.57億元、季增6.5％，創下歷史新高，單季毛利率34.65％，季減0.45個百分點，不過受到匯損1,945萬元衝擊，稅後淨利季減33％至3,006萬元，每股淨利0.55元。

立積今年10月營收已站上2億元關卡，達到2.01億元，創下歷史單月新高，法人預期，在產品出貨力道加強下，可望帶動立積第四季業績刷新歷史單季新高，全年合併營收也可望有2成以上的成長幅度。立積不評論法人預估數字。

法人預估，第四季在任天堂Switch及手機等客戶拉貨帶動下，今年全年出貨量將能突破7億顆水準。

評析
立積成功打入任天堂遊戲機Switch供應鏈，可望帶動立積第四季業績持續走高

p470121

轉貼2016年11月30日工商時報，供同學參考

IC設計攻車用 信驊聯發科明年帶勁

蘇嘉維／台北報導

最新市調研究顯示，2016年全球IC設計銷售額預估將達774.9億美元，年衰退3.2％。展望2017年，受惠於車用等成長動能強勁的市場，全球IC設計銷售額預估將上看805.9億美元，年成長率達3.4％。法人表示，未來布局車電、伺服器市場的聯發科（2454）、信驊（5274）等業者可望受惠。

TrendForce旗下拓墣產業研究所指出，2016年全球IC設計產業銷售額呈現年衰退態勢，主因在於智慧型手機、筆電、平板等各類終端產業皆處於高度成熟期，成長相當有限，且全球半導體也進入產業成熟期，各類技術難有突破，因此不易拉抬上游的IC設計產業銷售額成長。

然而，與2015年相較，2016年IC設計銷售額衰退幅度已縮小，顯見已有IC設計業者開始將觸角轉往如伺服器與車用電子等其他成長動能較為強勁的市場，並有不少斬獲。

展望2017年，由於10奈米製程進入量產，將為旗艦級智慧型手機市場帶來話題，預估將帶動一波銷售熱潮。此外，其他垂直應用如伺服器、車用電子、通訊基礎建設等皆成為不少全球IC設計業者銷售額的主要成長動能。拓墣預估，若2017年整體經濟環境穩定，全球IC設計銷售額年成長率將為3.4％，轉為正成長。

評析
受惠於車用等成長動能強勁的市場，全球IC設計銷售額預估將上看805.9億美元，年成長率達3.4％。

p470121

轉貼2016年12月6日工商時報，供同學參考

11月營收33.43億元 瑞昱 第4季業績挑戰持平

蘇嘉維／台北報導



網通晶片廠瑞昱（2379）昨（5）日公布11月合併營收33.43億元，自9月創下單月新高之後，連續2個月下滑。法人指出，瑞昱本季雖然回到季節性庫存調整。

不過在農曆年節提前拉貨效應及中國大陸網通標案挹注之下，第4季業績季減幅度可望比往年較少，甚至有機會力拚持平表現。

瑞昱受惠於通訊、PC及多媒體新產品帶動，其中還包含當下最熱門的車電產業，明年業績可望再度向上成長。

瑞昱11月合併營收月減3.48％至33.43億元，相較去年同期下滑0.68％。法人表示，由於英特爾新平台Kaby Lake於下半年開始出貨，瑞昱也受惠這波商機。

不過第4季瑞昱受到庫存調整季節影響，但因為本次農曆年節相較以往較早，客戶將在年底提前拉貨，因此11、12月瑞昱可望抵銷客戶調整庫存影響，因此第4季營收可望季幅度在5％以內，甚至有機會力拚持平表現。瑞昱不評論法人預估數字。

本季除了受惠於PC拉貨潮以外，中國大陸網路標案也有相當貢獻程度。此外，在TV晶片部分，瑞昱先前打入韓系TV廠商供應鏈，也是本季業績支撐力道之一，帶動多媒體產品營收成長。

至於在第二代Type-C部分，法人指出，瑞昱已經開始少量出貨，該產品對於提升毛利率有所助益，預料本季因為Type-C出貨逐漸放量，毛利率可望回升至43％，相較上季成長1個百分點，明年在Type-C浪潮席捲之下，產品出貨量有機會大幅成長。

至於在當紅的車電市場部分，瑞昱在這塊已經耕耘已久，明年也可望開始嘗到甜美果實。法人指出，瑞昱以乙太網路（Ethernet）晶片拿到一線車廠的認證，最快在明年底開始出貨，屆時將大啖車電商機。

此外，固態硬碟（SSD）由於性價比直逼硬碟（HDD），因此SSD產品出貨力道強勁。

瑞昱也趕上這波商機，明年SSD控制IC有望明年開始出貨，成為支撐明年營運的主要力道之一。

評析
瑞昱明年SSD控制IC有望明年開始出貨，成為支撐明年營運的主要力道之一。

p470121

轉貼2016年12月6日中央社，供同學參考

立積11月業績 連9月創歷史新高

中央社記者張建中新竹2016年12月 6日電

射頻晶片廠立積（4968）11月業績持續攀高，合併營收達新台幣2.04億元，連續9個月業績創歷史新高紀錄，激勵股價走揚，盤中一度達58元，創1個多月來新高。

立積成功搶進中高功率市場，11ac射頻前端模組及功率放大器產品出貨有效擴增，帶動11月合併營收攀高至2.04億元，較10月再成長1.7%，也較去年同期成長32%，並連續9個月業績創歷史新高。

立積前11月合併營收19.61億元，年增24.9%，法人預期，立積今年業績將可如預期較去年成長超過2成水準，將可維持與過去3年相當的成長力道。

除布局11ac市場開花結果外，立積也成功打進任天堂新款遊戲機Switch供應鏈，LTE產品線與廣播收音機晶片出貨也可望同步成長，法人預期，立積明年每股純益（EPS）將可逼近4元，將創下歷史新高紀錄。

評析
立積今年業績將可如預期較去年成長超過2成水準，將可維持與過去3年相當的成長力道。

p470121

轉貼2016年12月9日工商時報，供同學參考

藍牙5正式推出 2021年裝置上看160億台

涂志豪／台北報導



藍牙技術聯盟（Bluetooth Special Interest Group，SIG）昨（8）日正式宣佈，全球同步推出最新藍牙核心規格版本「藍牙5」（Bluetooth 5）。藍牙5的推出正值產業成長的關鍵時期，隨著藍牙技術在物聯網應用日趨普及，業界預估2021年全球將有160億台連網裝置內建藍牙技術，藍牙晶片廠笙科（5272）及瑞昱（2379）受惠最大。

SIG昨日正式宣佈推出最新藍牙核心規格版本「藍牙5」。藍牙5的重大更新包括傳輸距離更遠、速度更快、廣播訊息負載量更大。此外更提升了互通性，使其能與其他無線技術並存。藍牙5進一步提升了物聯網體驗，讓各式各樣連網裝置輕鬆無障礙互動。

藍牙技術聯盟執行總監Mark Powell指出，藍牙正在改變人們體驗物聯網的方式，而藍牙5將延續這項革新的動力，提供穩定的物聯網連線並帶動Beacon的普及，進而降低連線障礙，創造無縫的物聯網體驗。這意味著，整戶家庭和整棟建築都將納入涵蓋範圍，並實現全新的戶外、工業與商業應用使用情境。

此次新標準的重點功能升級包括4倍的傳輸距離、2倍的傳輸速度、8倍的廣播訊息負載量。除此之外，藍牙5也包含了降低其他無線技術幹擾的更新，確保藍牙裝置能與日益複雜的全球物聯網環境並存。

藍牙5的推出正值產業成長的關鍵時期。根據研究機構ABI Research資深分析師Ryan Martin的預測，至2021年全球連網裝置安裝數量將高達480億，其中有將近三分之一的連網裝置將具備藍牙技術。

藍牙5標準發佈之後，預期將在2～6個月內，消費者可以看到內建藍牙5的產品推出。而國內專攻藍牙晶片的笙科、瑞昱，已經開始著進行布局，預估明年就可陸續推出支援藍牙5技術的各項晶片。

瑞昱今年受惠於WiFi、藍牙等無線網路晶片出貨暢旺，今年前三季合併營收291.13億元，創下同期歷史新高，歸屬母公司稅後淨利23.58億元，每股淨利4.67元。瑞昱第四季營收將較上季微幅下滑，但可望守穩100億元以上。

笙科今年在藍牙及射頻IC出貨放量下，前三季合併營收達5.27億元，創歷年同期新高，歸屬母公司稅後淨利0.53億元，每股淨利0.93元。笙科第四季受惠於新產品出貨轉強，法人看好營收將優於第三季。

評析
隨著藍牙技術在物聯網應用日趨普及，藍牙晶片廠笙科及瑞昱受惠最大。

p470121

轉貼2016年12月15日聯合晚報，供同學參考

陸智能電視快跑 瑞昱WLAN晶片受惠

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

隨著中國彩電與互聯網緊密結合，2107年中國智能電視進入高速成長期，相關網通晶片需求大增，網通晶片廠瑞昱（2379）藉由過去成功切入中國及韓系LCD TV 廠商供應鏈經驗，可望順勢搭上中國智能電視快速成長商機列車，2017年WLAN晶片應用於視訊機上盒及智能電視需求呈爆炸性成長。

根據2016中國網路視聽發展研究報告顯示，從網路視頻使用者終端設備中，智能電視的使用率位居第三，占比比去年增長了一倍以上，2016年中國智慧電視終端胃納量為1.4億台，每年近4,000萬台的速度在增長，智能電視屏占據家庭客廳影音娛樂中心，成為中國互聯網新的重要入口，並呈現爆發性成長。

目前中國彩電市場甚至傳出，2017年前五大智能電視品牌長虹、海信、康佳、TCL、創維等有可能推出千元人民幣智能電視挑戰市場極限，搶攻中國智能電視商機，目前相關晶片供應者電源管理IC的矽力-KY及通訊晶片瑞昱可望順勢搭上順風列車。

其中瑞昱TV控制晶片亦在中國市場逐漸放量，目前市占率15%上下，今年初成功切入韓系客戶4K LCD TV控制晶片，第3季開始放量，過去成功經驗複製，WLAN晶片應用可望順勢打入中國視訊機上盒及智能電視供應鏈，搶食中國快速成長龐大商機。

評析
2107年中國智能電視進入高速成長期，相關網通晶片需求大增，瑞昱可望順勢搭上順風列車。

p470121

轉貼2016年12月16日MoneyDJ新聞，供同學參考

聯傑切入電子紙驅動IC/助聽器系統 盼明年有貢獻

記者 萬惠雯 報導

老牌乙太網通晶片廠商聯傑(3094)近年來因產業變遷營收萎縮，但十年多年維持穩定獲利、毛利率可達到7成水準的表現，聯傑明年除了在乙太網路會推出1-2顆新晶片盼有小成長外，聯傑也與元太(8069)合作切入電子紙驅動IC開發以及醫療助聽器系統領域，估新產品明年可有較大貢獻。

聯傑的核心技術包括乙太網路、MCU、Video Decoder視訊解碼器、語音處理、USB介面等等，產品包括Ethernet晶片(占比重90%)、EPD電子紙驅動IC(占比重8%)及Video Decoder(占比重2%)。Video Decoder主要用在車載的試錄解碼器，可支援四個CAMERA，讓開車者可看到前後左右。以市場來說，目前中國占比重55-60%。

聯傑的網通晶片具有物聯網的概念，聯傑產品可應用在包括工控、智慧醫療、智慧家居、穿戴式裝置、POS系統等。但乙太網路為非常成熟的市場，明年上半年有新的1-2顆乙太網路晶片會推出，盼有成長的機會。

而在新產品的方面，聯傑近幾年發展電子紙驅動IC，並與元太合作，可應用在電子貨架標籤，透過電子貨架標籤可連結賣場後台取得原始資料以及連接收銀機，且資料庫的資料下載到標籤也需要無線到有線的網通橋接器，另外，目前的台鐵一卡通電子紙驅動IC就是聯傑產品，明年會推出點陣式電子紙驅動IC，明年營收將會有貢獻。

另外，聯傑也開發助聽器系統，除了傳統助聽器功能，也可連上各類消費性型電子如手機/TV/NB/音響等，有接電話、聽音樂、助聽器的功能，明年上半年則會與北區的醫學院合作。

聯傑也與日本東京區政府開發老人照護系統，採RFID技術，可在老人身上裝RFID的標籤，且在公共場所安裝RFID Reader，老人出家門訊號即可偵測到動態並送上雲端，晚輩則可以用手機查到老人的行蹤。

在中國市場，聯傑過去在STB有很大份額，之後導入在各個崁入式系統，包括智慧電網/智慧家居/POS，未來強化物聯網以及電子紙顯示應用的市場，重點在包括金融智慧卡、電子貨架標籤、工業應用等等。

評析
聯傑與元太合作切入電子紙驅動IC開發以及醫療助聽器系統領域，新產品明年可有較大貢獻。

p470121

轉貼2016年12月16日工商時報，供同學參考

intel伺服器換機潮 明年引爆

涂志豪／美國德州奧斯汀15日專電



英特爾伺服器平台3年一次大改版將在明年引爆。英特爾14奈米Skylake-EP、Skylake-EX處理器及新一代Purley將在明年推出，取代現有的Grantley及Brickland平台，預期將帶動伺服器換機潮。

台廠當中，信驊（5274）新一代40奈米伺服器遠端控制晶片（BMC）已完成送樣及認證，將配合英特爾Purley平台一起出貨，可望推升明年獲利大躍進，法人看好明年可賺進2個股本。

英特爾今年上半年推出搭載Broadwell-EP架構Xeon E5 v4處理器的Grantley平台，以及搭載Broadwell-EX架構Xeon E7 v4處理器的Brickland平台，由於已延續2～3年時間，運算效能及性價比未如市場預期，也導致伺服器廠今年出貨放緩，而將希望放在明年即將推出的Purley平台上。

據伺服器業者消息，英特爾2017年將全力推動Purley平台的大改版，包括推出Skylake-EP架構Xeon E5 v5處理器、搭載Skylake-EX架構Xeon E7 v5處理器等，除支援新一代Lewisburg PCH晶片組，採用全新的Socket P插槽外，亦將首度支援全新Omni-Path高速互聯技術Storm Lake Gen 1晶片組及六通道DDR4記憶體，可說是將英特爾近幾年來所有技術集大成。

據了解，Purley平台將在2017年上半年陸續出貨，並以Wolf Pass、Buchanan Pass、Sawtooth Pass等3款全新伺服器主機板參考設計一同出貨。

對伺服器廠來說，大型企業自行建置資料中心趨勢已經成形，由於雲端運算需求大增，而新的虛擬實境及擴增實境（VR/AR）、深度學習及人工智慧等應用，又需要更高效能的運算架構，Purley平台將會帶來全面性的換機潮，一掃今年伺服器市場成長趨緩的陰霾。

信驊在2015年就與英特爾進行合作開發新一代40奈米BMC晶片，並已打進英特爾Purley平台供應鏈。看好Purley平台的強勁換機潮，信驊今年也以總價3,000萬美元現金收購博通（Broadcom）旗下的Emulex公司的Pilot伺服器遠端管理晶片事業相關資產，收購案可望在今年底前完成，不僅每年BMC晶片出貨量可增加30～40％，還可擴大在思科、富士通、NEC、EMC、甲骨文等品牌伺服器市場的滲透率。

評析
信驊在2015年就與英特爾進行合作開發新一代40奈米BMC晶片，並已打進英特爾Purley平台供應鏈。

p470121

轉貼2016年12月19日工商時報，供同學參考

年前備貨潮 瑞昱本季營收站穩百億

蘇嘉維／台北報導

網通IC設計廠瑞昱（2379）受惠於農曆年節備貨潮，以及中國客戶網通標案帶動，法人預期，12月營收可望與上月的33億元持平，第四季合併營收也將站穩百億元關卡，季減幅度有機會落在低個位數以下。

由於中國大陸網通標案從去年底會不定時開出，瑞昱下半年起也開始吃下一波波訂單，單月合併營收皆有30億元以上的高水平表現，此標案可望持續1～2年左右時間。法人預期，瑞昱明年營運也可望有今年的強勁動能。

瑞昱公告11月合併營收為33.43億元、月減3.4％，仍維持在30億元的高檔水位。法人指出，主要由於網通晶片成長帶動，電視晶片部分，第四季已經進入傳統庫存調整期，因此出貨回歸往年同期水準。

觀察瑞昱第四季業績，由於網通晶片有英特爾Kaby Lake新平台帶動換機潮加持，加上陸系客戶大單挹注，可望讓瑞昱成功守穩百億元水準，相較上季季減個位數，加上由於本季美元強勢上漲，匯損因素逐漸消弭，毛利率可望回歸42～44％水準。累計今年前11月合併營收359.20億元，年成長幅度高達24.49％。瑞昱不評論法人預估數字。

此外，車電市場幾乎是未來半導體廠必要跨足領域，瑞昱在車電市場主要以車用乙太網路（Ethernet）強攻，本次也獲得「新竹科學工業園區優良廠商創新產品獎」，預料未來可望成為支撐瑞昱業績的一大秘密武器。

醞釀車電市場商機，瑞昱（2379）車用乙太網路，全球頂尖的IC供應商瑞昱半導體今天宣布，其整合乙太網路之車用影像暨音訊處理單晶片「RTL9020AA」榮獲105年「新竹科學工業園區優良廠商創新產品獎」。

隨著全自動駕駛的趨勢與潮流，汽車製造商正設計愈來愈多的傳感器安裝在他們的車輛上。因此傳感器數據處理的交換需要更寬的頻帶，瑞昱的汽車乙太網產品組合為客戶提供了一個全面的解決方案，其中包括全球第一個高度集成的乙太網相機單晶片RTL9020AA。

瑞昱半導體發言人黃依瑋表示，現代汽車要能連結網路、影音等能力，以滿足人們除了駕車之外的安全、娛樂等需求，這在車用演算技術和自動化等擴充的需要，是以前從來沒有的。瑞昱RTL9020AA是全球第一顆高度整合多媒體及乙太網路單晶片，具備超低功耗設計以及Full-HD高清晰度視頻處理能力，採取標準化的一對線100Base-T1設計，可降低車內纜線重量與成本。

評析
受惠於農曆年節備貨潮，以及中國客戶網通標案帶動，瑞昱12月營收可望與上月持平