太陽能；矽晶圓 – 綠能矽晶圓 供不應求

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轉貼2014年9月5日工商時報，供同學參考

綠能 8月合併營收近半年新高

記者王中一／台北報導

美國啟動「新雙反」，瞄準的是台灣太陽能電池廠，矽晶圓業者不在其中。而綠能（3519）持續以「自有品牌」與「代工」並行方式發展，加上維持高達95％的稼動率，也使得8月合併營收來到12.72億元、月增4.2％，創近6個月新高。

綠能今年以來的營運算是相當穩定，月營收的增、減幅度僅在10％之內，儘管尚未轉虧為盈，但已盡力將虧損降到最低。

而國內太陽能電池廠中，包括茂迪、昱晶都有自家的矽晶圓產能，而此一部份也都嚴重拖累母體的獲利，從雙方第二季EPS都是0.06元，相較於「純」電池廠的新日光0.49元、昇陽科的0.23元有一段明顯落差來看，更是凸顯矽晶圓的辛苦。

二刀流

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轉貼2014年9月9日工商時報，供同學參考

太陽能8月營收觸底，族群迎復甦

【時報記者任珮云台北報導】
太陽能電池廠在8月營收多創下逾一年新低，但包括新日光(3576)和昱晶(3514)等，都認為各地區的傳統裝置旺季來臨，需求升溫，且中國在政策支持下也將刺激安裝量能，未來幾個月的營收將呈觸底後復甦。早盤太陽能族群偏多表態。

  若從營收來看，益通(3452)、昱晶(3514)、新日光(3576)及茂迪 (6244)8月業績同步滑落，同創逾1年新低紀錄。主要是受美國反傾銷初判的不確定因素影響力使出貨量和價格都呈下滑。其中，益通8月合併營收滑落至新台幣2.9億元，月減18.35%，創近1年來新低。昱晶8月合併營收8.68億元，月減11.55%，創14個月來新低紀錄。新日光8月合併營收18.7億元，月減8.83%，為15個月來新低水準。茂迪8月合併營收11.16億元，月減6.63%，為18個月來新低。太陽能矽晶圓廠中美矽晶(5483)8月合併營收22.2億元，月減1.45%，為6個月來新低，國碩8月合併營收9.19億元，月減1成，為近9個月新低。
  新日光表示，因8月下旬美國商務部降低對部分台灣廠商之反傾銷初判稅率，新日光稅率也跟著降低，在相同價格但本公司品質較好的情況下，訂單能見度已陸續提高，加以歐、日市場的旺季開始發酵，中國能源局針對落實分佈式光電施行政策也已出爐，第四季將引來中國極大的內需，雖價格短期內難以立即回升，但出貨量可望逐步提高，後市並不悲觀。
  新日光仍將繼續分散訂單至不同地區並開發新客戶，同時積極評估於海外設廠，以因應未來可能隨時會出現的市場變化，維持公司長期之競爭力。

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轉貼2014年9月6日工商時報，供同學參考

綠能 業績向上激勵股價

王中一
綠能（3519）所處的矽晶圓產業，並未在此次美國啟動的「新雙反」範圍當中，因此營運上受衝擊的程度不大，8月份營收月增4.2％、來到12.72億元，不僅連2個月正成長，且創近半年新高，也激勵昨（5）日股價上漲2.31％、收在24.35元，一次站上周、月線之上。

儘管面對近2～3年的產業景氣下滑，綠能仍是採用高稼動率方式來度過寒冬，雖仍無法轉虧為盈，但技術持續開發、量產能力最強。倘若此次中國大陸實施多晶矽禁令，能有助於綠能壓低成本，並拉抬高效V系列晶片價格，則最壞的時間應該已經過去。

kuosung

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轉貼2014年9月25日經濟日報，供同學參考

中美晶業績 9月跳高

【經濟日報╱記者鐘惠玲／台北報導】



矽晶圓大廠中美晶（5483）半導體業務持續穩健成長，太陽能業務也回溫，由於矽晶圓價格稍有提升，加上電池與模組產品出貨增加，法人預估，中美晶9月業績有機會再創歷史新高，下半年表現將逐季走升。

中美晶上半年每股稅後純益1.6元，雖然太陽能業務處於虧損，但半導體業務穩定，上半年每股貢獻獲利3.07元，因此整體表現優於其他太陽能矽晶圓廠。

進入第3季，由於日圓走貶，中美晶半導體業務主要生產基地在日本，可望享有匯差，費用將會降低。至於太陽能業務方面，目前矽晶圓價格已開始小幅度調升。先前中美晶總經理徐秀蘭表示，中美晶太陽能矽晶圓業務代工比重約五成左右，等價格持續回溫，相關比重可能再提高。

中美晶的單晶電池業務則不受美國太陽能新雙反案的影響，價格不受拖累下滑，且供不應求，因此持續擴產，預計原350MW（百萬瓦）產能將於年底擴增至500MW。另外，中美晶今年初宣布購併歐洲Aleo模組廠，在完成相關程序後，近期已開始貢獻中美晶相關模組營收。

由於矽晶圓價格回升，單晶電池與模組出貨也挹注業績，法人估中美晶9月合併營收有機會超越6月的24.79億元高點，再創歷史新高。

法人預期，中美晶第3季營運狀況應會比第2季佳，尤其中美晶已合併單晶電池廠旭泓，從8月起認列其全數獲利，整體太陽能業務可能由虧轉盈，而第4季表現又會比第3季好，呈現逐季攀升情形。

美國將於12月公布對兩岸太陽能廠商反傾銷調查的終判結果，業界評估，如果台電池廠在反傾銷終判的稅率仍高於20%，中美晶目前在美國德州有半導體磊晶廠Globitech，就可能在德州也設置太陽能生產基地。

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轉貼2014年10月1日經濟日報，供同學參考

集邦：太陽能供應鏈轉熱

【經濟日報╱記者鐘惠玲／台北報導】

研調機構集邦科技昨（1）日表示，整體太陽能供應鏈從9月開始加溫，以因應第4季的安裝熱潮，預計隨著中、日等市場需求增加，二、三線廠代工單也會增加，整體稼動率將恢復到85%以上。

雖然太陽能市況近期已有所好轉，包括訂單量與價格都回溫，但法人推估，不少太陽能業者在第3季仍會面臨虧損的壓力。

在矽晶圓方面，集邦指出，因市場對效率提升的需求，二、三線矽晶圓片廠技術提升空間有限，既有一線廠商因此有機會擴大市占率，且為提高輸出瓦數，矽晶圓將往大尺寸或重回開發類單晶的方向發展。

至於電池方面，台電池廠為增加產品競爭力並開拓新市場，紛紛提高單晶產能，預計台廠在2015年的單晶規模，可望達到全部產能的30%至40%。

另外，對於最上游的多晶矽方面，集邦表示，第3季受到國際貿易戰的影響，加上需求不如預期，雖然多晶矽價格持平且有向上趨勢，但多數多晶矽廠商仍選擇延後新產能。中國大陸先前暫停多晶矽來料加工貿易申請，做為年底前中美談判的重要籌碼，美方的決定將影響大陸是否持續封堵多晶矽進口的課稅漏洞。

集邦研究經理黃公暉認為，如果中美雙方在雙反判決仍然無法取得共識，明年多晶矽市場可能就會面臨較大的變數，而且也有可能將會導致大陸境內的多晶矽價格上漲，而海外的價格則會下跌。

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轉貼2014年10月6日聯合晚報，供同學參考

中美晶創新高 9月營收25.05億

【聯合晚報╱記者徐睦鈞/台北報導】

上櫃股中美晶 (5483)公告9月合併營收，達25.05億，單月營收再創歷史新高。該公司總經理徐秀蘭表示，太陽能產業最壞也就是7、8月，9月起至第四季表現大為好轉。今年以來，中美晶的月營收屢創新高，業績表現亮麗，9月的營收已是今年第五度業績創新高。至於該公司專注的6吋、8 吋中小尺寸半導體矽晶圓，徐秀蘭說，目前市況處於「全球滿載」的局面，未來將是一路成長的局面。

中美晶9月營收月增12.8%，年增31.9%。。今年前三季的合併達205.62億元，年增25.8%，尤以太陽能的營收成長幅度幾近倍增。

展望第四季，徐秀蘭表示，中美晶太陽能單晶電池產線持續維持滿載，與旭泓合併的經營綜效明顯發揮。加上半導體環球晶圓的訂單需求仍維持穩健，預期今年中美晶的全年總營收將有機會再創高峰。

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轉貼2014年10月3日工商時報，供同學參考

環球晶圓 將登興櫃 中美晶大補

記者王中一／台北報導



中美晶（5483）旗下專攻半導體的環球晶圓（6488），將申請登錄興櫃。以中美晶預計以每股60元轉讓給承銷券商來看，股本31.75億元的環球晶圓市值已來到190億元，可說是不折不扣的「小金雞」。

此外，中美晶除了半導體業務持續走揚，之前表現不佳的太陽能矽晶圓接單也回溫，加上新併購的太陽能單晶電池廠旭泓生產線滿載，將可推升中美晶的9月營收一舉改寫單月歷史新高，超越6月的24.79億元高點。

中美晶在民國100年進行組織分割，半導體部門成立環球晶圓，涵蓋美國、日本、大陸和台灣等多個廠區，而藍寶石基板則與兆遠（4944）合併，至於中美晶的「母體」則是呈現太陽能矽晶圓的營運狀況。

環球晶圓在9月24日才公開發行，股本為31.75億元。而中美晶昨日公告，將以每股60元價位，轉讓6,350張持股給承銷券商，作為興櫃掛牌之用，而中美晶仍持有環球晶圓96.92％的持股比重。

值得注意的是，中美晶持有環球晶圓的成本約39.5元，以60元的承銷價來看，持股的價值已經成長了50％，整個環球晶圓的市值來到190億元，對中美晶「母體」貢獻可觀。

從營運走向來看，中美晶無疑是國內太陽能族群當中，推動垂直整合最為積極的廠商之一。該公司除了併購旭泓之外，另有投資電池廠昇陽科（3561），以及歐洲的模組廠Aleo，另外在義大利等地也有電廠。

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轉貼2014年10月23日工商時報，供同學參考

綠能 明年賺營收也搶獲利

記者王中一／台北報導

太陽能產業在2006～2007年「有料為王」的時代，各家矽晶圓、電池廠商幾乎都和最上游的多晶矽原料廠，簽下為期多年的供料「不平等條約」，而隨著這些5年和7年的長約陸續到期，加上不少多晶矽廠的新產能即將開出、價格可望大跌，綠能（3519）評估明年將可擺脫多年來的高價長約羈絆，展現完全不同的面貌。

綠能總經理林士源昨日在「PV Taiwan」表示，太陽能發電已經從大型地面電站，轉而向分布式的屋頂，因此，高效、輕量的產品需求強勁，市場朝向大者恆大，如何與上下游進行策略合作以及跨國戰略布局，就變得相當關鍵。

從2011年以來，太陽能產業就陷入谷底，儘管電池端已經從去年上半年走出陰影，但矽晶圓端至今仍持續苦撐，儘管如此，綠能仍堅持生產線滿載，除了透過實際生產來持續降低成本、並支撐研發能力之外，與多晶矽大廠所簽訂的長期供料合約也是重要原因。據了解，即使多晶矽料源廠願意降價供應，但總供應量卻得大幅增加，換算總合約金額不變，對於綠能來說，也淪為「賺營收、賠獲利」的局面。

另一方面，林士源強調，明年起就有不少多晶矽廠所開設的新生產線要投產，價格勢必會往下，而當初所簽訂的長約陸續到期，「市況變化值得觀察」。他進一步指出，矽晶圓端近年來的投資大幅縮減，二、三線廠大多營運面臨沈重壓力，而市場朝向「高效率」產品發展，更讓小廠缺錢研發新產品。因此，他大膽預估，高效晶片在2016年時即將出現缺貨。

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轉貼2014年11月14日工商時報，供同學參考

中美晶績優 釋利多回饋股東

記者王中一／台北報導



橫跨太陽能、半導體領域的中美矽晶（5483）昨（13）日一口氣宣布發布兩大利多，一是第3季的每股稅後純益（EPS）仍繳出0.85元的好成績，在國內太陽能矽晶圓、電池廠當中可謂「一枝獨秀」。

另外，中美晶也將開放「股東」以每股65元的價格，認售市價約80元的「金雞母」環球晶圓，等於提前發放大紅包。

中美晶前3季合併營收為205.63億元，稅後純益13.17億元，分別較去年同期成長25.7％和2.6倍，EPS達2.46元。若以營運項目來看，太陽能營收為86.08億元，比去年同期增加近倍；半導體的環球晶圓營收為119.55億元，貢獻整體營收近60％，稅後純益則是15.5億元，EPS更達4.88元，不愧是「金雞母」。

有別於絕大多數的公司在養出內部小金雞之後，都是由大股東個人認股，然後切割上市掛牌，中美晶決定環球晶圓的現增開放給中美晶的「股東」，而且認購價僅65元，中美晶本身放棄認購。由於環球晶圓的財報亮麗，加上興櫃價位約80元，存在不小價差，而時間約在明年第1季完成，因此也被視為是提前發放大紅包。

太陽能產業在第3季碰上美國「新雙反」風暴，電池廠全數由盈轉虧，至於原本就還在虧損的矽晶圓廠，則是虧損進一步擴大。但中美晶因為同時在太陽能和半導體端布局，且近年把擴充重心放在半導體端，也使得半導體不僅得以彌補太陽能端的虧損，甚至還創下亮麗獲利成績。

中美晶兩年前合併日本的半導體廠，之後日幣匯率開始呈現一路貶值，對其營運大幅加分，不僅大幅降低生產費用，並提升出口競爭力。加上部分客戶係以美元報價收款，美金資產部位增值。

展望第4季，中美晶指出，太陽能矽晶圓的訂單需求持穩，多晶太陽能晶片訂單穩定，單晶電池產線持續維持滿載。在半導體方面，受惠於全球車用、手持式裝置及驅動IC等消費性電子產品的需求強勁，環球晶圓海內外各廠的產能利用率亦持續高檔。

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轉貼2014年11月15日工商時報，供同學參考

綠能 前3季每股淨損2.74元

記者王中一／台北報導

美國「新雙反」制裁，幾乎把台系太陽能矽晶圓、電池廠的第3季財報「打趴」！以綠能（3519）和國碩（2406）來看，第3季每股淨損分別為1.69元和0.57元，前者的虧損比前兩季擴大，而後者雖有「金雞母」碩禾（3691）加持，也是難逃虧損局面。

不過，若從前3季來看，綠能前3季的每股淨損為2.74元，相較於去年同期的每股淨損5.25元，已有大幅度的改善。至於國碩前3季仍有小賺，EPS為0.32元，比起去年同期的每股淨損1.09元也好得多。

美國祭出的「新雙反」制裁，在第3季對於台系太陽能廠造成嚴重衝擊，以電池廠來說，被美國處以高額稅率懲罰後，加上少了中國大陸的轉單效應，不僅要被迫和大陸廠一起競爭訂單，而且更出現「自己人砍自己人」的惡性殺價局面，導致所有業者的財報一片慘綠。

展望後市，綠能表示，目前市況逐步趨於穩定，未來將持續降低成本，並將產能利用率維持在95％以上。此外，隨著與昱晶（3514）、茂迪（6244）的「虛擬整合」越來越上軌道，加上來自國際的高階訂單需求逐步增加，並藉由大同集團全球出海口支持，以爭取穩定獲利為目標。

kuosung

感謝p470121大 太陽能產業追蹤轉貼 感謝

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轉貼2014年11月18日工商時報，供同學參考

日圓重貶 中美晶獲利大躍進

記者王中一／台北報導



產品布局橫跨半導體、太陽能和藍寶石的中美晶（5483），近幾年的併購都帶來「意料之中」和「意料之外」的收穫。

就以併購日本半導體廠來說，「意料之中」的是除了納入日本一線半導體大廠的客戶，也透透過整個集團位於美、中、台和日本等不同區的比價議價能力，讓採購成本大幅降低；而「意料之外」則是日圓大幅貶值，帶來強勁的競爭力，並降低營運成本。

中美晶總經理徐秀蘭昨日參加OTC法說會時指出，日圓兌換美元只要每貶值1元，中美晶就可多賺1億日圓，也讓中美晶成為少數此波日圓貶值的真正受惠股。

中美晶當初會評估併購日本半導體廠，是因為原本的私募基金擁有者，因考量到日圓恐持續升值、而且可能上探到1美元兌換65日圓，才不得不忍痛認賠殺出而主動兜售。

而中美晶當初接手，除要求員工年資完成結算，也還爭取到一筆現金當「嫁妝」，等於是力於不敗之地，後續就是希望在最短的時間拼轉虧為盈。

驚奇的是，中美晶在完成併購之後，日圓匯率就開始一路向下，間接促成此次併購在不到一年的時間之內，就達到轉虧為盈的目標。而日圓近期持續重貶，美元兌換日圓已經突破116，對於部分收入來自於美元、固定支出採用日圓的中美晶來說，日圓每貶值1元，該公司就可多賺1億日圓。

除了匯兌助攻，中美晶明年度的營運規劃也已經出爐。該公司在完成100％併購太陽能單晶電池廠旭泓之後，目前的電池產能約在500MW，明年會進一步拉高到850MW，並不受美國「新雙反」的壓抑；至於太陽能矽晶圓方面，則會從目前的800MW，向上拉高25％、來到1,000MW。

中美晶第3季EPS為0.86元、高於第2季的0.74元，累計前3季合併營收205.63億元，稅後純益13.17億元，比去年同期大增2.57倍，EPS達2.46元。

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轉貼2014年11月24日工商時報，供同學參考

中美晶2路大進擊 錢景續俏

記者王中一／台北報導



橫跨半導體、太陽能兩大領域的中美晶（5483），不僅看好半導體產業將迎接「黃金3年」，在太陽能領域更朝向垂直整合大廠邁進，並且還將持續擴產。由於該公司前三季業績表現亮眼，加上未來的發展策略明確，吸引5大外資在上週五聯手買超，單日買超創1個月來新高，後市明顯翻多。

中美晶的營運面利多，近期逐步發酵，在半導體方面，旗下持股94.9％的「金雞母」環球晶圓近期登錄興櫃後，挾前三季稅後純益15.5億元、EPS高達4.88元的成績，推升股價維持在80元之上，換算其市值已逼近250億元。對照中美晶上週五的市值「僅」281億元，也顯示其價值明顯被低估。

近期日圓一路走貶，甚至一度逼近119日圓兌換1美元，這也讓環球晶圓位於日本的廠區，成為此波台股少數真正的日圓貶值大贏家，不僅美元資產增值，以日圓計價成本更大幅下降，估日圓每貶值1元，就可增加1億日圓的收益。

中美晶總經理徐秀蘭也看好半導體未來3年，將是成長黃金期。

在太陽能方面，中美晶除原有的矽晶圓之外，也透過併購方式，取得單晶太陽能電池廠旭泓和德國太陽能模組廠Aleo的100％股權，完成了垂直整合的大佈局。而因應美國的「新雙反」變局，中美晶不排除未來透過位於美國德州或是德國的廠區，架設太陽能的生產線，就近供應美國和歐盟市場。

中美晶在取得旭泓後，單晶太陽能電池的產能為500MW，明年則會擴產至850MW、增加幅度高達50％，在國內電池廠當中居首，也凸顯中美晶高度看好其太陽能電池發展潛力。

而中美晶前三季繳出亮麗財報，凱基證發佈報告也同步看好，認為中美晶第3季每股純益年增逾7倍，明年還將延續今年成長走勢。凱基評估，有別其他太陽能廠受美國「新雙反」影響，中美晶在今年7月之後仍持續對美國市場出貨，加上半導體矽晶圓需求熱絡，明年太陽能還將擴產，因此維持「增加持股」評等。

看好中美晶的展望，上週五包括美林、摩根士丹利、瑞銀、摩根大通和高盛等5大外資聯手買超，買超逾千張，也創下一個多月以來外資買超的大量。

kuosung

感謝p470121大 太陽能產業追蹤轉貼 讓我受用良多 謝謝

ooxx123

太陽能類股小弟我一直不敢買，看了大大的文還是不敢買

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轉貼2014年11月28日經濟日報，供同學參考

綠能、國碩 拚Q4虧損縮小

【經濟日報╱記者鐘惠玲／台北報導】

太陽能矽晶圓第4季價格雖有小幅回漲，不過市況受美國新雙反影響而欠佳，導致矽晶圓廠如綠能（3519）、國碩等，第4季本業恐仍難擺脫虧損，只能力求虧損幅度縮小。

先前太陽能矽晶圓每片價格滑落到約0.9美元，讓業者叫苦連天，產能利用率降低，毛利率呈現負數，虧損陰影揮不去。第4季高效矽晶圓價格已回到0.93至0.94美元左右，但仍無法讓業者開始獲利。

矽晶圓業者表示，過去大多推估每片售價在1美元之上可以賺錢，目前因多晶矽與部分耗材的價格已降低，所以若以滿載生產、全部完售的前提來估算，每片大約接近1美元的價格就可讓矽晶圓廠商獲利。

不過，矽晶圓業者同時指出，過往矽晶圓供不應求時，高效與低效產品皆可銷售出去，但現階段客戶多希望採購高效產品，轉換效率至少要達17.8%以上，低效產品則乏人問津，導致廠商長晶後可用來切片的擷取區塊會變少，只能夠取較高效的部分來銷售，因此讓單位生產成本相對變高。

包括綠能、達能，以及國碩、中美晶的太陽能矽晶圓業務，第3季均呈現虧損。業者認為，依照第4季的產品價格來看，大概只能求虧損幅度縮小，難以轉虧為盈。

不過，明年整體市場需求預期將持續成長至少一成，達50GW（10億瓦）至55GW，對太陽能供應鏈是好事，若美國新雙反判決對台廠有利，又能再度打入美國市場，可帶動電池、矽晶圓廠商等訂單持續回溫。

另外，若從供給面來看，矽晶圓業者指出，目前相關領先業者擴產動作並不多，二、三線業者則陸續有退出市場的跡象，所以矽晶圓價格再下滑的空間有限。

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轉貼2014年12月2日財訊快報，供同學參考

達能11月1.54億，下半年最高，中國市場需求未來2-3個月爆發

【財訊快報／王宜弘報導】

儘管中國太陽能市場需求低於預期，太陽能矽晶圓業者達能(3686)11月合併營收1.54億元，僅較上月成長0.75%，但年增率則有38%，也是下半年以來業績最高的月份。累計達能前11月合併營收16.9億元，較去年同期成長89%。

    達能表示，隨著第三季末中國內需補貼新政策確立，帶動太陽能市況自第四季起，逐步從雙反的低谷升溫。由於產業供應鏈高度期望即將湧現的安裝需求，多數太陽能業者遂提升產能利用率至較高水位，然而中國大陸市場需求表現卻未如預期強勁。

    因此，達能指出，近期受供應鏈對庫存的調節影響，產業鏈整體的價格維持平穩趨勢，在產品價格持平及出貨量微幅增加下，11月營收僅較上月略增0.75%，但年增率38%。

    不過，達能仍樂觀於中國大陸市場的需求趨勢。該公司說，預期中國市場將在未來2-3個月內爆發，加上歐美日持續而穩定的系統安裝需求下，短期內仍將帶動太陽能市況繼續升溫。觀察產業中長期之趨勢，依研調機構對2015年整體市場需求預估將可達55-60GW，較今年仍有20%成長動能，因此，整體太陽能產業將持續朝正向發展。

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轉貼2014年12月11日工商時報，供同學參考

暫離太陽能 中美晶衝刺半導體

記者王中一／日本新潟10日專電

中美晶（5483）總經理、兼旗下半導體公司環球晶圓（6488）董事長徐秀蘭昨（10）日表示，現階段12吋廠營運很好，而8吋廠更是「產能缺到爆」，甚至有客戶拿現金搶產能，「好久沒看到這種局面」。

她評估，目前訂單量比產能高出20％，而明年半導體產業看來成長不錯，因此該公司各個廠區都會擴產，營運成長幅度會遠高於產業平均值。

成立於1981年的中美晶，是台灣第一家掛牌的中小尺寸半導體矽晶圓廠，長期以來，營運狀況只能算是普通，但近10年來營運大變身，主要還是出現幾大關鍵：先是跨入太陽能領域，搭上全球太陽能產業的快速起飛期，此外還跨足藍寶石領域，並於2012年與兆遠合併，目前中美晶持股拉高到40.4％、居最大股東地位。

有鑑於大陸廠商相繼砸錢搶進太陽能市場，中美晶最近幾年反而逆向思考，看好電子產品的新應用陸續開出，故將重心拉回半導體，先後於2008年和2012年，斥資4,500萬美元和280億日圓，收購美國半導體廠Globitech和日本Covalent Materials旗下半導體事業體，加上原本的台灣新竹廠和大陸昆山廠，整合成為環球晶圓。環球晶於今年10月底登錄興櫃，以目前84元價位換算市值高達266億元，是不折不扣的「金雞母」。

徐秀蘭指出，Covalent Materials旗下半導體事業體原本隸屬於東芝（Toshiba），後來被美國私募基金凱雷和Unison Capital所拿下，但經營數年之後績效不彰，然後又到了持股退場的期限，先是議定以350億日圓的價格轉給中美晶，後來則反映全球半導體產業景氣衰退、以及半導體股市值縮水現象，價格下調至280億日圓－而這也是凱雷少數慘賠出場的個案之一。

中美晶在完成收購Covalent、並改名為「GWJ」之後，徐秀蘭隨即投入全副心力與團隊互動。而運氣也站在有膽識的一方，從此時開始，隨著日本首相安倍射出「三枝箭」、啟動日圓匯率出現長期走貶，對於銷售採用美元報價、而成本是日圓計算的GWJ來說，宛若吃下營運大補丸，僅僅9個月時間就轉虧為盈，比之前花了15個月就讓GlobiTech由虧轉盈的紀錄還要驚人。

徐秀蘭透露，GWJ目前的營收約占中美晶集團的4成，至於環球晶圓的營收占比約達6成。她說，日圓又出現一波急速貶值，雖然讓GWJ的營收在合併回集團後減少，但獲利卻是大幅增加。

根據估算，日圓每貶值1元，獲利就可拉高1億日圓。