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樓主: p470121

[轉貼] 總經;景氣燈號 – 景氣回溫 17個月首顆綠燈

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發表於 2014-6-28 14:23:23 | 顯示全部樓層
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 樓主| 發表於 2014-7-8 11:51:06 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2014-11-23 06:02 編輯

轉貼2014年7月4日工商時報,供同學參考

我們對景氣循環認定的幾點看法

工商時報  社論  
  今年以來各界都在問,台灣的景氣情勢如何,不論是國發會或主計 總處的答案不外是復甦態勢明顯,穩定回溫。但若從嚴謹的景氣循環 認定而言,目前我國只認定到2009年2月是第十二次循環的谷底,其 後迄今五年多來,台灣景氣是否又歷經了一次循環,如今是否已進入 第十四次循環?尚無明確答案。
  我國的景氣循環認定,長期以來是由過去的經建會,也就是今日的 國發會負責。我們一般談景氣可以很隨興,看到股價上揚、出口回升 就說景氣復甦,看到訂單下滑、消費疲弱就稱景氣趨緩,但景氣循環 在認定谷底、高峰時自然不可僅憑一兩項指標,必須涵蓋生產、銷售 、出口、就業等指標,以這些指標做為「基準循環數列」研判後,才 能認定谷底、高峰究竟落在何年何月,才能算出擴張期多長,收縮期 多久。
  國發會最近一次認定景氣循環是在2011年的9月,這次認定台灣的 第十二次循環谷底落在2009年2月;換言之,這一波源於金融海嘯的 世紀大衰退,居然僅歷經11個月的收縮期(從高峰至谷底),即觸底 回升進入下一次循環的擴張期(從谷底至高峰)。這當然是因為政府 實施振興經濟方案、發放消費券等措施使然,而美、日等主要國家也 同樣於2009年上半年觸底回升,進入擴張期。
  我們的問題是自2009年初觸底之後,五年來音訊杳然。惟不論從氣 燈號、經濟成長等指標的走勢看來,我國的第十三次循環高峰已過, 甚至谷底也已過,今年以來景氣亮出連續四個月的綠燈,這似乎也透 露台灣已邁入第十四次景氣循環的擴張期。但國發會迄今卻連第十三 次循環的高峰都尚未認定出來,此一認定速度實在太慢,待來日公布 第十三次的景氣高峰、谷底,雖仍有助於學術研究,惟於政策訂定幾 已無甚參考價值。
  我們知道景氣循環的認定必須嚴謹,擴張期與收縮期皆不得低於5 個月,全循環需15個月以上,為免將短期波動誤判為長期的景氣循環 ,因此必須等待情勢明朗才能判斷。然而,自判定出2009年2月為第 十二次循環谷底後,其後五年景氣燈號由藍而紅,又由紅至藍,如今 又由藍轉綠,從嚴謹的角度而言,也許此刻尚不宜判定第十三次循環 的谷底,但第十三次循環的高峰早該完成判定才是,何以遲至今日尚 未發布,令人不解。
  對於我們提出的質疑,也許有人會認為景氣循環,擴張期有時兩年 、有時三年,收縮期有時逾一年、有時不到一年,因此景氣循環自然 無法像一般經濟指標有明確的發布時程。這聽起來似乎有幾分道理, 惟其發布也不宜漫無程序,舉例來說,2009年3月一次同時發布第十 一次的景氣谷底及第十二次循環的高峰,2011年9月又只發布第十二 次循環的谷底。就此,我們對國發會的景氣循環業務有三點建議:
  第一、建立景氣循環的發布程序:景氣循環認定的正確性固然重要 ,惟其時效性也很重要,像第十三次循環的高峰早已過了,這是顯而 易見的事,但由於國發會迄今尚未認定,以致近五年國內景氣走勢撲 朔迷離,若干單位甚至由於國發會尚未認定而不敢描述景氣概況,令 人為之氣短。國發會是此一領域最具專業的單位,理應克服相關問題 ,建立一套透明的發布制度,以儘速公布景氣循環的峰、谷。
  第二、因應GDP修正檢視歷次循環:實質GDP是認定景氣循環極關鍵 的指標,近年由於GDP的編算標準屢屢修訂,以致歷年經濟成長率出 現戲劇性的改變,例如1988年經濟大好的年代,景氣燈號還亮出3顆 有過熱之虞的黃紅燈,惟修正後的經濟成長率竟由原編8.04%下修至 5.57%。相反的,1990年國內股市自萬點跌落2,900點,景氣燈號出 現2顆代表衰退的藍燈、8顆黃藍燈,這一年的經濟成長率原編僅5.7 0%,惟經此一修正,竟升至6.87%。昔日判定景氣循環的實質GDP出 現如此大的變化,第六次、第七次景氣的峰、谷與修訂後的GDP是否 契合?國發會自應重新檢視歷年循環週期,否則待日後來自國內外的 研究發現其中矛盾,恐將引來訾議,屆時再解釋即為時晚矣。
  第三、累積景氣循環的研究能量:依據官方所認定的景氣循環,從 1954年迄2009年台灣總計已出現12次的景氣循環,早年的循環需時八 、九年,自1997年以來已降至三、四年,顯示循環的週期有日趨縮短 的現象。景氣循環反映的正是總體經濟、產業競爭力的消長,這些景 氣循環的資料若能善加運用,有助於揭開台灣經濟競爭力起落的奧秘 ,國發會身為景氣循環的認定單位,自應善加運用此一研究能量。
  景氣循環如一年四季,有熱有冷,盛極而衰,由剝而復,循環不已 ,然而判定景氣何時抵達谷底、何時達到高,仍需仰賴嚴謹的計量分 析。鑑往才足以知來,期盼國發會能以更積極的態度投入景氣循環的 認定工作,並使其發布程序法制化;到底是否能做到,端看管中閔主 委的決心了。
 樓主| 發表於 2014-7-28 07:28:15 | 顯示全部樓層
轉貼2014年7月27日工商時報,供同學參考

景氣穩健回升 6月燈號連5綠

記者于國欽/台北報導



國發會將於周一(28日)發布最新一期景氣燈號,在股市、投資及工業生產轉佳下,6月景氣有機會亮出連續第五個月的綠燈,代表台灣景氣續呈穩定回升。

國發會每月都會依出口、股價、就業等9項指標的變化編製景氣綜合判斷分數,再依分數高低對映各式燈號,以讓外界對景氣的走勢,一目瞭然。依據已公布的數據,6月平均股價9229點,年增率15.5%,可望較上月加一分,而機械及電機設備進口值(依台幣計算)年增率4.4%,也可望再添一分。

至於6月海關出口值(依台幣計算)年增率2.0%、工業生產年增率(經季調)7.4%,雖優於前一個月,但並未升逾加分門檻;而貨幣總計數M1B、非農就業人口、商業營收、製造業營業氣候測驗點等4項指標的表現雖略遜於前一個月,但也未跨過減分門檻。

我國5月景氣綜合判斷分數24分,依目前所公布的指標研判,6月景氣綜合判斷分數可望再添2分而達到26分,沒有意外的話,6月景氣仍將續亮綠燈,這也是今年2月以來連續亮出的第五個月綠燈,顯示我國景氣仍呈穩定回升。

我國景氣燈號自100年8月轉入黃藍燈以來,曾亮出連續22個月的黃藍燈及藍燈,隨後偶有曇花一現的綠燈,但情勢仍混沌不明,直到今年2月才連連亮出綠燈。

國發會上月發布景氣燈號時所公布的景氣領先指標呈連續3個月下滑,對此國發會副主委陳建良認為這是短期波動,研判6月續亮綠燈的機率高,台灣長期趨勢還在復甦的道路上。
 樓主| 發表於 2014-7-29 18:47:23 | 顯示全部樓層
轉貼2014年7月29日工商時報,供同學參考

景氣復甦 連亮5綠燈

記者于國欽/台北報導



國發會昨(28)日發布6月景氣概況指出,雖然景氣領先指標連續4個月下滑,但在市場信心持續樂觀,貿易面、消費面逐漸改善之下,6月景氣亮出連續第5個月的綠燈,顯示國內景氣審慎樂觀,未來幾個月仍可望續亮綠燈。

國發會依出口、股價、工業生產等9項指標的變化編製景氣綜合判斷分數,並以之對映不同的燈號,分數高呈代表景氣回升,反之則代表景氣走緩,6月的分數回升2分至26分,亮出綠燈,這也是今年2月以來所亮出的連續第5個月綠燈。

雖然景氣續亮綠燈,但國發會所編製的景氣領先指標卻出現連續第4個月的下滑,對於這個歧異的走勢,國發會官員表示,由於領先指標下滑幅度僅0.19%,下滑幅度小,不代表景氣反轉,但必須密切留意。

國發會副主委陳建良表示,從燈號及領先指標的走勢看來,當前我國景氣還在成長的趨勢上,估計還可以看到好幾個月的綠燈,但領先指標下滑意味著未來仍有風險,值得警惕。

陳建良分析,包括新興國家經濟放緩、美國聯準會持續縮減量化寬鬆政策(QE)規模對全球金融市場的影響、以色列及烏克蘭的地緣政治風險升高,還有我國加入區域經濟整合的進展遲緩,這四項因素都是影響台灣未來經濟的風險。

國發會官員強調,雖然我國6月領先指標下滑,但同時指標則上揚0.22%,加以美、歐及OECD的景氣領先指標持續回升,顯示下半年國內經濟動能仍可維持,國內經濟仍續呈溫和成長。另外國內外預測機構對台灣今年的經濟成長預測多達3%以上,說明經濟景氣依舊審慎樂觀。

受歐債危機波及,我國景氣於民國100年8月落入代表景氣低迷的黃藍燈,此後有連續22個月藍燈、黃藍燈交替出現,去年6月起零星亮了2次綠燈,直到今年2月起才出現連5個月綠燈。
發表於 2014-7-29 20:57:56 | 顯示全部樓層
景氣好轉 大家有錢賺 感謝版大
發表於 2014-8-10 16:01:22 | 顯示全部樓層
感謝版主提供的寶貴資訊!!受益良多!!
 樓主| 發表於 2014-8-13 07:56:34 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2014-8-13 07:58 編輯

轉貼2014年8月13日蘋果日報,供同學參考

景氣綠燈的背後

政治大學金融系教授 殷乃平

今年台灣經濟表現,除了1月份較弱外,後6個月明顯出現好轉的趨勢,國發會的景氣燈號1月之後均為綠燈;中經院的製造業採購經理人指數從1月的50.8%一路上升,一度突破60%,7月仍有58.5%;失業率5月份降到3.85%為台灣6年來的新低,6月稍微提高到3.92%,仍然較往日為佳。

出口衝擊愈來愈大
不過出口的數字卻差強人意,年增率2月為-15.8%,若排除農曆年因素,1、2月合計也只增加0.4%,4月份為-1.9%,僅6月的8.6%較高,其餘各月皆勉強維持。不過各預測機構均紛紛調升今年的經濟成長率,除主計總處保守的調升0.16%到2.98%外,其他機構均在3.10%以上。
但是在這個較為樂觀數字之後的台灣經濟,卻隱藏著不容樂觀的重重危機。上月習近平訪韓,確定年底中韓的自由貿易協定(FTA)將完成簽署。屆時,台灣對大陸的出口,只要不在ECFA早收清單中的項目,均面臨威脅,經濟部估計高達386億美元的出口受到影響,其中電子、石化、鋼鐵、紡織、到機械有7至8成與韓出口重疊,其中,若韓國銷中國的面板免稅,台灣的面板出口最高會減少30.1億美元。台灣與大陸間的ECFA談判卻受困於反服貿學運,停滯不前,難怪《華爾街日報》撰文以台灣自甘落後形容。現在雖然緊急恢復ECFA商貿談判,在我急大陸不急的壓力下,能獲得多少的成果頗難逆料。

其實,更嚴重的問題還在後面,首先,東亞16國的「區域全面經濟夥伴關係協議」(RCEP)預計明年完成,同時還計劃推出亞元。而在此之前,16國相互間交叉的FTA關稅減免多多少少都已經開始生效。細觀今年台灣出口結構的變化,很清楚的看出其影響漸顯,台灣主要的出口成長來自美、歐市場,亞洲部分,由於台灣對RCEP諸國的貿易額佔總貿易額的56%上下,隨著RCEP成形,預期對台灣出口的衝擊會愈來愈大,如前7個月,對大陸的直接出口成長減緩,年增率約在3%左右,至於東協六國,5、6兩月都出現負成長,7月雖然又反彈回來,長期並不樂觀。當然,另外一個是以美國為首的「跨太平洋戰略經濟夥伴關係協議」(TPP),已有12個亞太國家加入,台灣對彼等的貿易額亦達35%,影響亦不小。
不少台灣的出口廠商表示未來可能要被迫遷廠外移,不可避免的,台灣經濟將要面臨更大的衝擊,也難怪馬總統在接見世界台商會聯合總會時,強調加入TPP與RCEP攸關台灣生死,讓他心急如焚。

事到臨頭陷入困境
回顧ECFA的早收清單,是台灣面對東協與中國(10+1)FTA壓力下,匆匆簽就;近日ECFA商貿協商再啟,是在中韓FTA的威脅下,匆促與會;TPP則是年初才開始接觸;RCEP還停留在希望中國大陸不要反對的階段,為何謀國者總是事到臨頭,不見棺材不流淚,讓台灣陷入如此之困境呢?

發表於 2014-8-13 08:43:08 | 顯示全部樓層
感謝版大熱心分享
 樓主| 發表於 2014-8-24 05:27:50 | 顯示全部樓層
轉貼2014年8月24日工商時報,供同學參考

7月景氣可望連六綠

記者于國欽/台北報導

國發會將於周三(27日)發布7月份景氣燈號,受出口、股市及就業表現穩定的影響,7月份景氣可望亮出連續第6個月綠燈,顯示當前台灣景景氣續呈穩定回升。

國發會每月依據股價、出口、就業等9項指標的變化編製景氣綜合判斷分數,再以分數高低對映各色燈號,讓外界從燈號的變化即可了解景氣好壞。依據已發布的4項指標,7月出口(依台幣計算)年增率5.7%,優於前一個月的表現有機會加一分。

至於7月平均股價指數年增率16.9%,機械進口年增率4.7%,就業人數成長1.0%,這三項指標的表現與前一個月差不多,雖未加但也不致減分。

至於本周才會發布的工業生產、商業營收這兩項指標,據經濟部月前所公布的動向指數,兩者皆逾50,顯示7月表現會比6月來得好,雖去年7月比較基期略高,但應不致減分才是。

依據目前這6項指標的走勢,7月份的綜合判斷分數和6月相若,有機會加分,但還不致挺升至黃紅燈(黃紅燈代表景氣趨熱)。如無意外,仍將落在景氣綠燈的範圍內,顯示國內景氣續呈穩定回升,而這也是自年初結束兩年多黃藍燈、藍燈之後所亮出的連續第六個月綠燈。

值得一提的是,我國景氣領先指標在6月出現連續4個月的下滑,在景氣重回綠燈不到半年,領先指標卻呈下滑,7月領先指標走勢,也是觀察的重點。
 樓主| 發表於 2014-8-24 05:35:24 | 顯示全部樓層
轉貼2014年8月22日工商時報,供同學參考

人口與景氣

于國欽



■《大學》論治國平天下這一章如此說:「生財有大道,生之者眾,食之者寡,為之者疾,用之者舒,則財恆足矣,仁者以財發身,不仁者以身發財,未有上好仁而下不好義者也。」

■台灣102年的年中人口2,334萬,15歲以上民間人口1,958萬,其中勞動力(就業者與失業者)1,144萬人,勞參率58.4%。男性勞參率66.7%,低於90年68.5%、80年73.8%。

任憑人類如何努力的想以經濟手段扭轉景氣循環,最終景氣仍將回到人口質量的基本面,市場法則終究得臣服於人口法則。

今天台灣人口仍在成長中,但已逐漸趨緩,15歲以上民間人口於四年前仍以每年20餘萬的速度成長,去年降至15萬,今年估計將降至10餘萬,四年之間的變化極為快速。

15歲以上人口成長趨緩,說明我國勞動力供給即將邁入停滯階段,更值得注意的是,不久的將來,非但勞動力總量將趨於停滯下滑,而且年齡分布也將出現劇變,高齡人數激增,而青年總量下滑,人口紅利年代即將結束。

人口紅利年代將結束

事實上,我們15歲以上的人口如今每年還能增加十來萬,主因50~64歲的人數每年增二十萬左右,反觀15~34歲的青年人數一年不如一年,每年減八、九萬,依此一趨勢推計,再過不多久,這兩行數列會交叉,遞減的青年人口會超過遞增的中高齡人口,而使得15歲以上民間人口總數停滯,甚至下滑。

比起景氣預測,人口推計容易多了,今天的勞動力供給取決於15年前的出生人口,當嬰兒減少,不須偉大的計量模型也可以估出十年後的勞動力會下滑。15年前台灣每年的出生人數雖不到三、四十萬,但仍有二十七、八萬,然而僅這個遞減幅度就已讓近年勞動人口成長趨緩,若以近年嬰兒降至十八、九萬推計,十年後的勞動供給會降至什麼水準?可想可知,這不只是人口負成長的問題,更是勞動供給即將下滑的警訊。

許多人也許會覺得奇怪,15年前每年不是有二十七、八萬嬰兒出生嗎?15年後的今天15歲以上的人口不是應該會增加二十七、八萬嗎?沒錯,但由於每年也有十四、五萬人死亡,一增一減,淨增加只有十餘萬人,歸根究底,如今勞動供給走緩就是少子化所致,十年後15歲以上的人口下滑,幾乎已成定局。

勞動人口遞減、老化不像景氣衰退這麼迅速而直接的衝擊經濟,卻一點一滴把經濟社會的活力消磨掉,當青年人口減少,一國消費也會趨緩,市場不若往日熱鬧,嬰兒的哭鬧聲少了,老人院的嘆息聲多了,工廠的員工少了,醫院的病人多了,政府稅收逐年下滑,而福利支出卻快速升高,財政透支日趨嚴重。

勞動人口 十年後恐驟降

人情之常,過了中年以後,年紀愈大,參與勞動的意願愈低,也就是勞動參與率愈低,以去年而言,25~44歲的男性勞參率逾九成,50~60歲七成多,65歲以上則僅一成,不久的將來,隨著15歲以上民間人口下滑,年輕人口減少,將伴隨著勞參率的下滑,勞動力人口的劇降,這雖不是眼下的問題,但卻是十年後必然會發生的情況。

曾子曰:「生財有大道,生之者眾,食之者寡,為之者疾,用之者舒,則財恆足矣。」然而在一個少子化,同時又面臨高齡化的社會,其處境恰與此相反,生之者寡而食之者眾其所衍生的經濟停滯、財政透支及所得分配失衡等問題,遠比一般人理解的「高齡化」三字,要嚴重許多。
 樓主| 發表於 2014-8-24 05:38:15 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2014-11-23 06:04 編輯

轉貼2014年8月3日工商時報,供同學參考

也無風雨也無晴

于國欽



■景氣循環如大自然四季循環,景氣由谷底回升的階段稱為擴張期(expansion),升至高峰轉而下滑的期間稱為收縮期(contraction),全循環含擴張期及收縮期,至少需15個月。

■國發會發布的景氣燈號係先依出口、股價、工業生產等九項指標的變化綜合成判斷分數,再依分數高低對映各色燈號,景氣由冷至熱依序是藍燈、黃藍燈、綠燈、黃紅燈及紅燈。

王國維在人間詞話曾表示古今之成就大學問者,必經過三種境界,首先是昨夜西風凋碧樹,獨上高樓望盡天涯路,再來是衣帶漸寬終不悔,為伊消得人憔悴,最後是眾裡尋他千百度,驀然回首,那人正在燈火闌珊處。

這三個境界分別是援引晏殊、柳永及辛棄疾的詞句,晏、柳、辛三人的詞原來各有旨趣,惟經王國維的闡釋,默而思之,確實有極高的人生哲理,年少時登高望遠的茫然,壯年時竭力追求的憔悴,暮年時幡然醒悟的快意,盡在不言中。

宋詞有大量的詞彙敘景言情,除了可以用於描述人生,藉由比興也可以用來形容政治、經濟難以名之狀,無法言之情,就以近年經濟景氣到底是處於何種狀態,也許可以尋找宋詞加以描述。

傳統經濟循環很明確

傳統經濟循環非常明確,景氣由谷底回升稱為擴張或復甦,由高峰下滑稱為收縮或衰退,若復甦速度慢下來,則以趨緩稱之,就算遇到1970年代高通膨、低成長的現象也有停滯性通膨(stagflation)這一詞彙可以形容。然而今天的情況已非如此,是復甦還是趨緩,是回升還是停滯,已很難說清楚,依過往的經驗,復甦為期總有兩、三年,不可能只有八、九個月,但如今擺在眼前的景氣指標,於座標軸上卻經常是一條接近X軸的水平線,而曙光只能在水平線上時隱時現。

就以近期台灣的景氣而言,看起來是比去年好,迄今已亮了5個月的綠燈,但偏偏就在亮綠燈的同時,景氣領先指標又下滑,而且連續4個月下滑,同時指標雖上揚,升幅卻非常微弱,近半年的升幅僅0.14%~0.22%。

非僅景氣指標,我們的經濟成長率也是如此,101年第四季成長近4%,大家以為復甦總算開始轉強了,經建會主委管中閔於102年初走馬上任的首日更研判有機會出現經濟成長率逾4%,失業率降至4%以下的黃金交叉,詎料隨後景氣一路驟降,全年經濟成長差點連二都保不了。


現在景氣走勢詭譎多變

這個撲朔迷離,詭譎多變的景氣走勢已非同過去教科書上所講的景氣循環,各方絞盡腦汁窮盡詞彙想要加以形容,例如無就業復甦、貧血式成長、U型反轉、NIKE商標的勾形走勢,最近還有人以空心式成長來形容這個困境。

在宋詞裡描述天氣的詞彙不少,若以天氣來比喻景氣,宋祁的「東城漸覺風光好,紅杏枝頭春意鬧」有幾分景氣趨熱的感覺;而葉清臣的「三分春色二分愁,更一分風雨」似有景氣春天即將離去的蒼涼;至於歐陽修的「雨橫風狂三月暮,門掩黃昏無計留春住。」語意生動,經濟反轉的衰颯之情如在眼前,傳統景氣循環的榮枯,藉由宋詞的比興讓人有更深的領悟。

然而,台灣如今的景氣非屬昔日的循環,這又有哪位文人的詞彙可以描述?蘇東坡的定風波差堪可比,其詞最後兩句:「回首向來蕭瑟處,歸去,也無風雨也無晴。」台灣今天的經濟處境不正是如此嗎?
 樓主| 發表於 2014-8-29 20:51:27 | 顯示全部樓層
轉貼2014年8月28日工商時報,供同學參考

7月景氣燈號連6綠 可望一路綠下去

記者于國欽/台北報導





國發會昨(27)日發布7月景氣動向,在金融、生產及貿易面指標皆呈穩定,加上市場信心樂觀下,7月景氣亮出連續第6個月綠燈,同時指標連15個月上升,升幅提高至0.27%,顯示景氣向上趨勢不變,前景審慎樂觀,未來幾個月仍可望續亮綠燈。

國發會每月都依據股價、出口、就業等9項指標的變化,綜合成景氣綜合判斷分數,然後依分數高低對映燈號以呈現景氣好壞。7月由於股價、出口、生產及市場信心表現皆佳,綜合判斷分數升至27分,對映的燈號是代表景氣穩健復甦的綠燈。

經濟發展處處長詹方冠表示,近期以來國內不論是出口、消費或投資的表現,正面因素都大於負面因素,研判未來景氣仍將持續亮出綠燈,但不見得會亮出代表景氣趨熱的黃紅燈,因為目前27分與綠燈區上限31分(黃紅燈是32~37分),仍有一段距離。

國發會同時公布景氣領先指標、同時指標,7月同時指標呈連續15個月上升,升幅由6月的0.25%提高至0.27%,惟領先指標卻呈連續5個月下滑,降幅0.12%與上月相同,這是否暗示景氣即將抵達高峰而反轉?

詹方冠表示,景氣領先指標連續5個月下滑確實值得注意,但由於近期領先指標的下滑幅度不大,而且構成領先指標的7項統計還有4項上升,因此還不足以推論景氣已快要抵達高峰而下滑。

他分析,平均而言,領先指標的高峰領先經濟的高峰約6個月,但過去也曾出現領先指標連續7個月微幅下滑,最後經濟並未走緩的例子。詹方冠表示,由於同時指標呈連續15個月上升,而且回升力道轉強,綜合研判,當前領先指標連5個月下滑可能只是個小小的變化,未來可望回升。

國發會總結當前國內景氣表示,由於美國景氣穩健復甦,大陸逐漸回穩,全球經濟成長動能可望維繫,有助我出口擴增,台灣經濟仍保持溫和成長,前景審慎樂觀。
 樓主| 發表於 2014-9-21 06:37:11 | 顯示全部樓層
轉貼2014年9月21日經濟日報,供同學參考

8月景氣 可望續亮綠燈

【經濟日報╱記者鄭杰/台北報導】



近期內需持續加溫,外需在蘋果光的加熱之下,國家發展委員會26日將發布的8月景氣對策信號,若無意外,應能再亮代表景氣穩定的綠燈,在經濟情勢持續好轉之下,今年以來景氣幾乎可說是一路綠燈,愈走愈順。

景氣對策信號又稱為景氣燈號,共由九項指標構成,涵蓋金融、生產、貿易、消費、勞動市場等面相。目前九項指標中雖僅公布三項,但皆延續前一月的成長基調,甚至更加溫,有望為景氣燈號再添分數。

今年股市表現火熱,已跨過9,000點大關,近月雖漲勢稍緩,但仍持續在高檔震盪,8月股價指數較去年同期成長16.8%,依舊停留在黃紅燈區間。

依新台幣計價的8月海關出口值年增率為9.9%,表現與前一月持平,而與貿易及民間投資熱度相關的機械及電機設備進口值,則較去年同期成長12.3%,代表燈號有望由綠燈升至黃紅燈。

綜合以上三項指數表現,有望為8月景氣綜合判斷分數增添1分,只要其他六項指標表現未出現太大落差,8月景氣燈號續保綠燈應該不成問題。

另外,元大寶華綜合經濟研究院也將於24日更新全年最新經濟成長率預測,預料將跟隨其他預測機構,再度上修今年經濟成長率預測。
 樓主| 發表於 2014-9-28 05:49:01 | 顯示全部樓層
轉貼2014年9月27日工商時報,供同學參考

穩定復甦 8月景氣燈號連7綠

記者于國欽/台北報導



國發會昨(26)日發布8月景氣指出,雖然景氣領先指標下滑,但在工業生產、民間投資持續回升下,國內景氣亮出連續第7個月綠燈,顯示景氣向上趨勢不變,前景審慎樂觀,預期9月續亮綠燈的機率極高。

國發會綜合生產、股價等9項指標編製景氣綜合判斷分數,並依分數高低對映不同的燈號,以讓景氣變化一目瞭然。8月綜合判斷分數在工業生產、機械及電機設備進口(民間投資)年增率回升下,升至29分,較7月增2分,所對映的依舊是代表景氣穩定上升的綠燈。

經濟發展處處長吳明蕙表示,這顯示當前國內經濟保持溫和成長,而從多數預測機構調升我們今年經濟預測,復以明年全球經濟展望優於今年研判,9月續亮綠燈的機率高。

台灣近期雖有餿油風暴,但國發會認為這應是短期現象,不會影響景氣回升走勢。由於8月綜合判斷分數已升至29分,只要再添3分(升至32分)即可亮出代表景氣趨熱的黃紅燈,年底前有可能出現嗎?吳明蕙表示,目前無法預測,但可以肯定的是,台灣景氣將持續朝正面發展。

國發會同時公布景氣領先、同時指標,8月份景氣同時指標較上月上升0.41%,升幅持續擴大,為連續13個月回升;但領先指標卻回跌0.13%,為連續第6個月下滑。領先指標走勢下滑是否代表景氣將反轉?

吳明蕙說,領先指標跌幅非常微小,屬於短期的波動,不代表趨勢已形成,過去也有相同的例子,隨後景氣又持續回升,因此國發會研判這一波景氣向上的趨勢不變。

國發會表示,雖然歐元區領先指標連3個月下滑,景氣疲弱,但美國的領先指標已連續7個月回升,亞洲五國的領先指標也已止跌,而且根據環球透視(Global Insight)預測,明年全球經濟成長可望達3.3%,優於今年的2.7%,有助於我國出口動能的擴增,前景審慎樂觀。
 樓主| 發表於 2014-9-28 05:51:18 | 顯示全部樓層
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新聞分析-最疲弱的年代 最無力的復甦

于國欽

近年國內景氣走勢有點奇怪,雖然景氣已亮了七個月的綠燈,但領先指標也跌了六個月,換言之,景氣復甦才一個月,領先指標已預告景氣走勢趨疲,好像電影才開演即讓人有馬上要散場的感覺。

正常的景氣循環,總得擴張一陣子才會趨疲,像這次領先指標在亮出第二個月綠燈就開始回降的情況,極為罕見,雖然說跌幅不大,但從3月跌0.04%逐月擴至8月跌0.13%,這個現象到底如國發會所言只是小波動?或是已在示警?仍待密切觀察。

自歐債風暴後,全球、台灣的景氣循環都變得非常奇怪,近四年來台灣領先、同時指標的增幅幾乎貼近零的那條水平線,不論升、降幅都未超過1%,說溫不溫,說冷不冷,景氣有氣無力。

事實上,領先、同時指標水平的走勢,極符合近年台灣經濟成長的走勢,2012年、2013年連續兩年陷於保二,今年略好但也只能說穩定而已,放眼半世紀以來,即令在兩次石油危機的年代,經濟動能也沒有如此弱過,這可以說是最疲弱的年代,最無力的復甦。

全球景氣自海嘯後,愈來愈難預測,近期雖傳來美國復甦的好消息,但也傳來歐元區低迷的壞消息,加上地緣政治風險、美國量化寬鬆即將結束,眼前的不確定性仍多,以台灣出口依賴度高逾六成,這些不確定因子都將左右我們未來景氣走勢,而這也可能正是我們領先指欲振乏力的原因。
 樓主| 發表於 2014-10-27 05:55:17 | 顯示全部樓層
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9月景氣燈號 看好連八綠

記者于國欽/台北報導

國發會將於週一發布景氣燈號,雖然9月出進口成長趨緩,食安風暴影響餐飲及食品零售,但生產、就業穩定成長,預期9月將亮出連續第八個月綠燈,代表景氣續呈穩定復甦。

國發會每月都綜合出口、股價、工業生產等9項指標編製景氣綜合判斷分數,再依據分數高低對映不同燈號,台灣自今年2月起擺脫糾葛多年的黃藍燈與藍燈,轉為代表穩定復甦的綠燈,迄8月已亮出連續七顆綠燈。

根據已公布的9月份數據,依新台幣計算的海關出口年增率降至5.4%,有可能會減一分(經季調後也有可能不減),而電機及機械設進口年增率降至3.0%也將比上月減一分,另外製造業營業氣候測驗點99.96,同樣也會減一分。

近日股市疲弱,但9月份平均股價指數仍達9,229點,年增率12.6%,工業生產表現亦佳,經季調後的年增率也達8.76%,而商業營額雖因餿水油風暴而衝擊食品、餐飲業,但經季調後的年增率仍有2.44%,經季調的就業人數年增率1.1%,經季調的貨幣總計數M1B年增率7.5%,這五項指標的表現與前一個月相去不遠,景氣綜合判斷分數不會因此加分,也不致減分。綜合已發布的指標研判,9月份的景氣綜合判斷分數大約由8月的29分降至26分,所對映的依然是綠燈,這是連續第八個月綠燈。
 樓主| 發表於 2014-10-29 05:26:15 | 顯示全部樓層
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燈號連8綠 景氣續溫和

記者于國欽/台北報導



國發會昨(27)日發布9月景氣燈號指出,雖然景氣領先指標連續7個月下滑,食安影響民眾消費信心,但景氣燈號仍亮出連續8個月綠燈,同時指標更連續14個月上升,顯示景氣向上趨勢不變,前景依然審慎樂觀。

國發會每月皆綜合海關出口、股價、貨幣供給等9項指標編製景氣綜合判斷分數,再依分數高低對映不同燈號。9月受進口機械設備、製造業營業氣候測驗點下滑影響,綜合判斷分數減2分,降至27分,惟所對映的燈號仍是代表穩定復甦的綠燈,這已是2月來連續亮出的第8個月綠燈。

但值得注意的是,景氣同時指標雖呈連續14個月回升,領先指標卻呈連續7個月下跌,這是否意味這一波景氣復甦已出現反轉?

經濟發展處處長吳明蕙表示,領先指標本月僅跌0.1%,而累計7個月的跌幅還不到0.6%,只能算是景氣波動,不能說是反轉,她認為景氣前景依舊是樂觀的。

國發會表示,根據環球透視等機構最新預測,明年全球經濟成長率將優於今年,有利於我國未來出口動能的擴增。

內需方面,國發會說,電信業者建置4G網路服務設備,加上航空公司擴充機隊,可望挹注民間投資;當前雖有食安問題影響消費信心,但在百貨公司周年慶檔期激勵下,內需動能應可維持。

全球景氣如何?國發會表示,美國景氣領先指標增幅擴大,亞洲五國領先指標也有止跌的跡象,惟歐元區依舊疲弱,整體而言,國際景氣仍續呈復甦,因此環球透視預測明年全球經濟成長可達3.2%,優於今年2.7%,國際貨幣基金(IMF)對明年的預測更高達3.8%。

吳明蕙強調,綜合國內外情勢,從景氣續呈綠燈、同時指標連續14個月上升研判,當前景氣向上趨勢不變,國內經濟續呈溫和成長。
 樓主| 發表於 2014-11-23 06:00:28 | 顯示全部樓層
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10月景氣燈號 估續亮綠燈

【經濟日報╱記者鄭杰/台北報導】



國發會將於27日發布10月景氣燈號,預估在經濟穩定復甦之下,續亮綠燈機率仍高,惟因10月國內爆發嚴重食安問題,衝擊國內零售消費,加上出口、股市表現轉弱,綜合判斷分數恐連兩月下滑,降至近五個月最低。

景氣燈號自今年2月擺脫黃藍燈轉向綠燈起,已經連亮了八個月綠燈,已是2008年金融海嘯之後最長的一波綠燈連亮期,10月若再亮綠燈的話,將是連續九月亮綠燈。

目前景氣燈號的九項構成指標中,僅公布三項,分別為股價指數、海關出口值和機械及電機設備進口值。其餘指標如貨幣總計數M1B、工業生產指數、非農業部門就業人數、製造業銷售量指數、商業營業額以及製造業營業氣候測驗點,則尚未公布。

10月機械及電機設備進口值表現較去年同期成長1.6%,預估仍維持在綠燈區間。

不過,10月股價指數表現雖仍較去年同期成長5.41%,但熱度已不若過去幾個月,由黃紅燈轉向至綠燈;10月海關出口值則成長4.06%,也將讓分項燈號由綠燈轉往黃藍燈,總和以上兩項數據表現恐讓本月綜合判斷分數較前一月減少2分。

除此之外,10月因爆發食安問題,衝擊民眾消費意願,恐也連帶影響商業營業額表現,成為減分項目,也因此綜合判斷分數恐會落至25分之下,若成真,也將是近五個月來最低的綜合判斷分數。

面對綜合判斷分數下滑,國發會日前以「考試論」回應,指景氣燈號分數的起伏就跟考試一樣,不可能永遠都創高,但重要的是,能夠持續保持在前幾名。
發表於 2014-11-23 10:29:08 | 顯示全部樓層
感謝p470121大 景氣燈號訊息轉貼 感謝
 樓主| 發表於 2014-11-28 05:22:42 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2015-7-8 07:38 編輯

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10月景氣燈號 連九綠

記者于國欽/台北報導



國發會昨(27)日發布10月景氣概況,雖然景氣領先指標連跌8個月,但本月僅跌0.18%,景氣則亮出連續第9個月綠燈,代表景氣向上趨勢不變,經濟前景審慎樂觀。

國發會綜合出口、股價等9項指標變化,編製景氣綜合判斷分數,並依分數對應燈號來傳達景氣走勢。10月受到出口、股價及製造業營業氣候測驗點轉差影響,分數降至24分,惟燈號依然是綠燈,這已是今年以來所亮出的連續第9個月綠燈。

景氣雖續亮綠燈,但綜合判斷分數卻由8月29分降至9月27分、10月24分;另外,景氣同時指標雖連續15個月回升,但領先指標卻連續8個月下跌,本月下跌0.18%,這是否意味著景氣已出現反轉的信號?

國發會經濟發展處長吳明蕙表示,由於這一波景氣復甦動能較弱,景氣綜合判斷分數上上下下是無法避免的,不可能一帆風順一直向上衝,但觀察景氣走勢,景氣仍持續回升。

吳明蕙說,景氣領先指標本月僅較上月跌0.18%,合計近8個月下跌幅度還不到1%,顯示領先指標的下跌不值得憂心,倒是全球景氣過去一些不確定性,近期逐漸明朗,有助於明年景氣回升。

她指出,例如日本經濟雖連2季衰退,但9月領先及同時指標已回升,而影響日本消費信心的消費稅也踩煞車;另美國領先指標回升,加以今年以來國際油價下跌30美元,也有助明年全球消費動能的提升。

吳明蕙說,環球透視(Global Insight)認為,低油價有助於提振美、歐、日這些能源消費大國的消費,估計可讓明年全球經濟成長率提升0.2~0.4個百分點,對於台灣明年的外貿是個好消息。

展望未來景氣,吳明蕙認為,全球景氣復甦態勢並未改變,而國內消費受惠於就業情勢持續改善,加以各銷售通路年底促銷活動激勵,整體而言,國內景氣向上趨勢不變,前景審慎樂觀,對於11月續亮綠燈,也持樂觀的看法。
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