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樓主: p470121

[轉貼] 總經;景氣燈號 – 改燈號喝蠻牛 改不了經濟冷底

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 樓主| 發表於 2018-10-5 15:11:12 | 顯示全部樓層
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景氣燈號改版的再思

工商時報 社論

國發會委員會議日前通過景氣燈號改版,將於八月底啟用,依據新版的系統試算,我國過去五年的景氣分數、燈號皆獲改善,有13個月黃藍燈轉為綠燈,還有1個月的綠燈晉升為黃紅燈,試編的燈號雖不會回溯修正,但卻遙指日後亮黃紅燈的機率大增,這樣的改版是否合理,值得深思。

景氣燈號讓混沌的景氣走勢有了明確的方向,四十年來深受各界關注,而景氣燈號的編製邏輯也很簡單,就是選擇九項具有代表性的指標,依其成長率高低,給予1~5分,綜合九項的總分介於9~45分,分數愈低就代表景氣愈冷,分數愈高代表景氣愈熱,由冷至熱所對映的燈號依序是藍、黃藍、綠、黃紅、紅五種燈號,淺顯易懂。

既是如此簡單,擇定了九項不就好了,為何要每隔五、六年修正一次?這是因為隨著經濟發展,經濟結構出現改變,若不更新一下指標及評分標準,其代表性恐怕不足,而難以反映景氣變化。例如在能源危機的年代,消費者物價、躉售物價皆在其中,結匯出口值、退票金額變動率也曾是組成燈號的要角,但隨著後浪推前浪,經濟結構變化,在過去八次改版中逐漸被其他指標替代了。

本次改版保留原來九項,這九項都是大家耳熟能詳的指標,例如股價指數、工業生產指數、海關出口、非農就業人口等,國發會認為原來九項仍能反映當前景氣波動,因此繼續沿用。雖然如此,國發會卻調整了各項指標的計分門檻,也就是檢查值,須知,九項指標能得多少分,亮什麼燈,完全取決於檢查值,若檢查值訂高一點,得分不易,便難以亮出好看的燈號,若設低一點,分數滾滾來,便容易呈現景氣熱絡的燈號。

本次改版,大多數指標的計分門檻(檢查值)都放寬了,也就是調降了,例如股價年增率原本要升至10.5%以上才能得4分,新版調降至8.5%。工業生產年增率原本要達到3.5%才能得3分,新版也調降至2.5%。海關出口得4分的門檻也由年增13%調降至10%,而機械及電機設備進口得5分的門檻更由23.5%大幅下修至16.5%,甚至連製造業營業氣候測驗點這種意向性的指標,檢查值也調降。

新版的檢查值經此調降,景氣綜合判斷分數自然扶搖直上,而燈號也就更上層樓,因而出現13個月黃藍燈變為綠燈,1個月綠燈變黃紅燈的情況,也就不令人意外了。

然而,我們要思考的是,和上次改版的2013年比較,五年來台灣經濟結構有很大的變化嗎?變化有大到要調降計分門檻(檢查值)才足以準確反映景氣嗎?我們以五年為期進行比較,近五年(2013~2017)我國平均經濟成長率2.3%,確實低於上回燈號改版參考年(2007~2012)的3.1%,但相較於近四十年來各時期的變化,我們可以說近十年來變化算是非常小的。

我們從較長期的角度來看這個問題,1980年代台灣經濟成長達8.5%,於1990年代降至6.6%,迨2000~2009年降至3.8%,而2010~2017年降至3.5%,從近四十年的四階段看來,前三階段變化甚巨,而後兩階段變化甚微。也就是說,為準確反映景氣走勢,的確該隨著經濟結構的變化而調整、調降檢查值,但這應該只適用於前三階段,而不適用於後兩階段。

既然晚近十多年台灣的經濟結構變化不大,我們就不能因為自己陷入低成長,而去放寬檢查值,然後得出一個較好看的燈號。我們可以看一下近年全球經濟成長及出口量,依據國際貨幣基金(IMF)的統計,全球經濟成長率由上次改版參考年(2007~2012)的3.2%升至近五年(2013~2017)的3.5%,全球商品出口成長率也同樣由3.1%升至3.3%。

對照國際資料,我們可以發現台灣近五年經濟表現不好,與全球大環境無關,也與經濟結構的變化無關,而是和自己的競爭力有關,既是如此,政府該做的是改善教育、改善投資環境、提升人文素養來提升競爭力,而不是改變算法來讓景氣燈號變好看。

眾所周知,過去各校數學課偶爾會因為全班考的太差而有「開根號乘以十」的從寬計分法,根據此一算法,36分會變成60分,而64分更會晉升為80分,全班平均成績為之提高,學生更歡天喜地。然而,「開根號乘以十」終究只能讓分數變好看,而無法提升學生實力,一旦考36分者因此自以為表現不錯,這對學生反而是有害的。

同樣的,景氣燈號的改版思維絕不可流於「開根號乘以十」,如此即使來日出現黃紅燈、紅燈,又有什麼意義?徒然耽誤改革時機而已。

我們認為,本次國發會循例進行景氣燈號的修正,其用心及努力仍值得肯定,至於每五、六年檢視一次燈號的慣例仍應維持,但是否檢視完就得調降評分門檻,便值得商榷了,最好能擬定一份檢視標準,以讓燈號的改版在未來能更透明而合理。

評析
台灣近五年經濟表現不好,與全球大環境無關,也與經濟結構的變化無關,而是和自己的競爭力有關
 樓主| 發表於 2018-10-5 15:11:27 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2018-10-5 15:51 編輯

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7月景氣 可望轉亮綠燈

工商時報 于國欽/台北報導

國發會將於周一(27日)發布景氣燈號,本月首度啟用新版燈號,在製造業廠商樂觀看待景氣,加上內需、外貿好轉的加分效果下,預料7月景氣將由黃藍燈回升至綠燈,領先指標也可望連續第五個月上揚,顯示景氣擴張力道恢復穩定。

國發會每月綜合股價、海關出口、工業生產等九項指標走勢,彙編成景氣綜合判斷分數,以之對映燈號以反映景氣走勢。本月首次啟用新版景氣燈號,新版將相關計分門檻略做調降,因此未來得高分、邁向黃紅燈的機率大為提高。

依這套景氣系統,燈號取決於綜合判斷分數,綜合判斷分數取決於九項指標的檢查值(計分門檻),例如海關出口原來要成長5.5%以上才得3分,但新版只要3.5%,其餘各項如股價指數、工業生產的檢查值也全都做類似的調降。

依新版計分標準計算,7月有多項指標有機會加分,包括出口年增率5.0%、機械及電機設備進口成長13.3%、批發零售及餐飲營業額成長4.7%,這三項都跨過加分門檻,可望較上月再添3分。

另外,季調後的工業生產指數年增率3.8%、製造業銷售量成長3.5%、製造業營業氣候測驗點101.7,這三項也都跨部加分門檻。

綜合看來,7月依新版的方式所算得的分數有機會升至27~28分,使得景氣燈號由前一個月的黃藍燈(22分),轉為綠燈,代表景氣擴張恢復穩定。

我國景氣燈號一年來游走在綠燈與黃藍燈之間,今年2月起連四綠,但6月又落至黃藍,景氣擴張動能穩定但偏弱。

至於景氣領先指標,舊版領先指標自去年12月一路跌至今年6月,惟依據新版估算,已轉呈連續4個月上揚,依此趨勢,7月由於相關數據表現不錯,有機會呈連續第5個月上揚。

評析
景氣燈號一年來游走在綠燈與黃藍燈之間,今年2月起連四綠,但6月又落至黃藍,景氣擴張動能穩定但偏弱。

 樓主| 發表於 2018-10-5 15:12:03 | 顯示全部樓層
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7月景氣轉綠燈 腳步仍蹣跚

工商時報 于國欽/台北報導



國發會昨(27)日發布最新景氣報告指出,在資本設備進口擴張,企業信心回升等項好消息帶動下,7月景氣由黃藍燈轉為綠燈,景氣領先指標也連5月上揚,惟升幅僅0.13%,顯示景氣雖較先前樂觀,但擴張力道仍待加強。

經濟發展處長吳明蕙表示,本月啟用新版景氣系統,綜合7月股價、出口及設備進口等9項所編製的「景氣綜合判斷分數」升至27分,亮出代表穩定擴張的綠燈,她強調:「即使循舊版估算也有25分,同樣也是綠燈(23分即亮綠燈),這顯示本月景氣真的轉趨樂觀。」

我國今年以來的景氣自2月起連4個月呈現綠燈,但6月墜入黃藍燈,於7月又重返綠燈,景氣雖呈復甦,但復甦動能偏弱,以致長期以來一直徘徊在這綠燈、黃藍燈之間。

國發會昨日所公布的景氣領先、同時指標也呈同一現象,景氣領先指標雖連5個月上揚,但升幅趨緩,近3月依序為0.19%、0.14%、0.13%,而同時指標續呈連續8個月下滑,近3個月跌幅為-0.39%、-0.44%、-0.47%。

吳明蕙強調:「領先指標累計5個月的升幅僅0.71%,顯示景氣回升力道確實不夠強。」她表示,依歷史資料,新版領先指標比同時指標提早6個月抵達景氣高峰,從領先指標連5個月回升看來,目前仍處於下滑的同時指標,未來是有機會轉正,但仍待觀察。

展望未來,吳明蕙指出,在美中貿易摩擦加劇的影響下,外在環境確實日趨險峻,也因此近期國際預測機構紛紛下修今年全球經濟成長率及貿易量,不過,美、歐、日、中的製造業採購經理人指數(PMI)仍呈擴張,加上我國半導體廠商投資動能仍強,下半年又是公共投資執行高峰期(下半年促參商機達2,000億元),因此估計我國下半年景氣仍是審慎樂觀。

評析
景氣領先指標連5月上揚,惟升幅僅0.13%,顯示景氣雖較先前樂觀,但擴張力道仍待加強。
 樓主| 發表於 2018-10-5 15:12:37 | 顯示全部樓層
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新聞分析-新版景氣系統啟用 改燈號喝蠻牛 改不了經濟冷底

工商時報 文/于國欽

國發會昨(27)日首度啟用新版景氣系統,這一版的景氣燈號計分門檻略做調降、領先指標也略有調整,以過去5年的資料模擬,這些調整確實可讓燈號、領先指標變好看一些。

真的變好看了嗎?真的,過去5年裡就有13個月的黃藍燈變綠燈,還有1個月的綠燈轉為黃紅燈,此外,景氣領先指標也由原來連跌7個月,變為連升4個月(加計本月連升5個月)。

啟用這個新版系統,等於給我國的景氣系統喝了一瓶「蠻牛」,讓長期欲振乏力的燈號、貼著水平線的領先指標可以有精神點。然而,從昨公布的結果可發現,喝了「蠻牛」的燈號與領先指標是提起了一點的精神,但復甦力道依舊虛弱。

在景氣燈號方面,新版計分門檻降低,讓海關出口、製造業銷售量兩項多得了2分,因此綜合判斷分數由25分變27分,但還是綠燈。而領先指標雖由連7個月下跌變成連5個月上升,惟升幅逐月下滑,還是和先前一樣,沒什麼太大的起色。

這說明國內景氣復甦動能真的非常虛弱,然而,台灣經濟體質虛弱已是老毛病,我們已有7年之久沒亮出紅燈,在過去7年裡更有6年低於全球經濟成長率,這顯然是體質的問題。一時的疲累可以喝「蠻牛」振作一下,但體質的問題恐怕就得從長計議,進行結構改革才有辦法找回昔日活力了。

評析
我們已有7年之久沒亮出紅燈,在過去7年裡更有6年低於全球經濟成長率,這顯然是體質的問題。
 樓主| 發表於 2018-10-7 15:31:48 | 顯示全部樓層
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8月景氣 可望續亮綠燈

工商時報 于國欽/台北報導

國發會將於周四(27日)發布8月景氣報告,在股價逾萬點、出口穩定、設備進口成長等因素穩住下,8月景氣可望續亮綠燈,這代表景氣續呈穩定擴張。至於領先指標能否連續第6個月上揚,也備受矚目。

國發會依據每月股價、出口、工業生產等9項指標變化,彙編成「景氣綜合判斷分數」,以之研判景氣冷熱,分數愈高代表景氣愈熱,由冷至熱的燈號依序是藍、黃藍、綠、黃紅及紅五種。

根據已公布的8月數據,機械及電機設備進口值年增率(依台幣計算)達11.7%,持續高成長,而股價指數雖仍達10,909點,但在去年同月已逾萬點的高基期下,年增率僅4.5%,這兩項雖未加分,但也不至於減分。

至於我國出口今年以來雖續呈正成長,但近三個月年增率已呈遞減,依台幣計算僅3.5%,處於減分邊緣,惟此一數據仍需經國發會進行季調,依財政部美元出口季調後的趨勢(升高)研判,此項應不致於減分。

至於8月工業生產、非農就業、貨幣供給等6項仍待本周公布後,才會明朗。惟以近期國內景氣變化不大研判,應不致有重大加、減分,在7月綜合判斷分數高達27分的基礎上,加上已公布的數據也已穩住,8月景氣續亮綠燈的機率非常高。

國發會也將同步公布景氣領先指標,我國景氣領先指標已連5個月上揚,然而復甦力道依舊偏弱,7月回升0.13%,8月能否續呈上揚,升幅能否擴大,皆是觀察重點。

我國景氣逾7年沒亮過紅燈、黃紅燈,期間已歷經兩次沒有紅燈的擴張期(expansion),今年前7個月出現兩顆黃藍燈、五顆綠燈,景氣雖呈復甦,但力道還是不強,這個現象能否獲得突破,備受關注。

評析
在股價逾萬點、出口穩定、設備進口成長等因素穩住下,8月景氣可望續亮綠燈,這代表景氣續呈穩定擴張。
 樓主| 發表於 2019-1-6 13:28:27 | 顯示全部樓層
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8月景氣續亮綠燈 但復甦力道不足

工商時報 于國欽/台北報導



國發會發昨(27)日下午布景氣報告指出,我國8月景氣續亮綠燈,但領先指標轉呈下滑,景氣雖呈穩定復甦,但復甦力道不足。隨著美中貿易戰升溫,新興市場金融風險升高,加上高基期現象已出現,未來景氣所面臨的挑戰將更為嚴峻。

國發會依股價、工業生產、海關出口等9項指標所彙編的「景氣綜合判斷分數」,於8月降至24分,所對映仍是綠燈,為連續兩個月綠燈。

今年以來,我國景氣游走在綠燈(復甦)、黃藍燈(趨緩)之間,8月景氣雖亮綠燈,但景氣綜合判斷分數較上月減2分,顯示景氣復甦力道不足有待強化。

值得注意的是,原來已呈連續5個月(3~7月)上揚的景氣領先指標,經8月資料重估趨勢後,領先指標已轉呈下跌,7、8月分別跌0.05%、0.09%,而同時指標也已連跌9個月。

經濟發展處長吳明蕙表示,雖然領先、同時指標都呈下跌,但跌幅尚淺,加以景氣燈號仍在綠燈,消費信心、企業信心仍持續上揚,研判景氣並沒有反轉的跡象,只是擴張力道真的不夠強。

展望未來,國發會表示,美、中、日、歐的製造業採購經理人指數(PMI)仍持續擴張,加以消費性電子新品陸續推出,可望支撐我國出口動能,國內經濟前景依舊審慎樂觀。

吳明蕙強調,近期民間投資、政府前瞻建設的動能持續增強,加以企業調薪也轉趨積極,反映我國內需相當活絡,惟令人擔心的是外在環境,她說:「美中貿易戰持續升溫,新興市場金融風險持續升高,外在的環境將讓未來的挑戰將更為嚴峻。」

吳明蕙坦言,除了美中貿易戰風險,去年下半年我們的經濟成長較高,在高基期現象下,今年下半年的「景氣綜合判斷分數」要維持高分,確實有些難度,也比較具挑戰性。

評析
8月景氣續亮綠燈,但領先指標轉呈下滑,景氣雖呈穩定復甦,但復甦力道不足。
 樓主| 發表於 2019-1-6 13:28:39 | 顯示全部樓層
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9月景氣連三綠機會高

工商時報 于國欽/台北報導

國發會將於周五(26日)發布最新景氣報告,在外貿平穩,設備進口續呈活絡下,估計9月續亮綠燈,連三綠的機率高,惟已連跌2個月的景氣領先指標能否止跌回升,也是觀察重點。

國發會為總體景氣指標的發布機關,每月綜和股價、出口、工業生產等9項指標的變化,彙編成景氣綜合判斷分數,再依分數高低對映燈號(景氣由冷至熱為藍、黃藍、綠、黃紅、紅)來呈現景氣走勢。

今年以來,景氣燈號一直游走在綠、黃藍之間,7、8月皆為綠燈,顯示景氣雖呈復甦,但回升力道仍弱。

根據已公布的9月數據,平均股價指數微降至10,884點,年增率落至3.65%,增幅雖降,但仍未跌至減分門檻以下。另外,依新台幣計算的出口年增率4.8%,與前一個月差不多,因此不加分,也不減分。

此外,衡量民間投資變化的機械及電機設進口,9月續呈平穩,年增率13.0%,表現雖佳,但並未超越加分門檻,因此不加分,也不減分。

至於9月工業生產、批發零售營收、貨幣供給、非農業部門就業、製造業存貨量以及製造業營業氣候測驗點都將於近日陸續發布,依照目前情況看來,除非出現意外,否則9月景氣仍將在23分以上,連三綠的機率高。

在景氣領先指標方面,今年以來領先指標依舊貼近水平線,其增幅在零附近波動,7、8月微降0.05%、0.09%,顯示長期以來景氣復甦的相當疲弱,而同時指標也連跌9個月了,惟國發會認為,迄今不論領先或同時指標的跌幅都極淺,因此尚無景氣反轉的問題。

除了燈號能否連三綠,同時領先指標會否止跌回升,也是本次景氣報告的另一個觀察重點。

評析
9月續亮綠燈,連三綠的機率高,惟已連跌2個月的景氣領先指標能否止跌回升,也是觀察重點。
 樓主| 發表於 2019-1-6 13:29:04 | 顯示全部樓層
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貿易戰害的! 景氣摔回黃藍燈

工商時報 于國欽/台北報導



國發會昨(26)日發布9月景氣燈號,受美中貿易戰的外溢效果影響,我國才亮了兩個月的綠燈,於9月又轉為黃藍燈,景氣領先指標更連續第4個月下滑,顯示這一波景氣復甦的動能更趨疲弱。

國發會依股價、工業生產、海關出口等9項指標所彙編的「景氣綜合判斷分數」於9月再減2分,降至22分,跌破綠燈門檻,所對映的燈號由綠燈轉為黃藍燈。

經濟發展處長吳明蕙表示,這次燈號轉變主因「製造業營業氣候測驗點」由上次98.3點驟降至93.8點,加上「批發零售及餐飲」營收年增率降至2.0%,以致景氣綜合判斷分數降至22分。

吳明蕙表示,「製造業營業氣候測驗點」是意向性的調查,這次驟降顯然是受到近期美股大跌、美中貿易摩擦加劇的影響,近期全球經濟的下行風險正快速升高,其外溢效果極大,值得密切注意。

受美中貿易摩擦升溫、金融市場風險增加,以及地緣政治風險提高的影響,日前國際貨幣基金(IMF)已將今年全球貿易量增幅由4.8%調降至4.2%,與此同時,世貿組織(WTO)也把全球商品貿易量成長率由4.4%下修至3.9%。

吳明蕙表示,全球經濟下行風險升高,我們必須戒慎恐懼,所幸內需動能仍在,從近期資本設備口大幅成長可以發現國內投資仍屬樂觀,另外我們經常性薪資增幅已連續9個月突破2%,她說:「這說明國內景氣確實是疲弱、趨緩,但是並沒有反轉。」

國發會也公布了景氣領先、同時指標,9月領先指標下滑0.11%,為連續第4個月下滑,惟累計4個月的降幅僅0.29%。而同時指標經本月回溯修正後「轉負為正」,呈連續3個月上揚,9月回升0.24%。

吳明蕙表示,領先、同時指標雖呈一降、一升,但不論降幅或升幅,都很微小,這說明當前景氣復甦的動能確實很微弱。

評析
9月又轉為黃藍燈,景氣領先指標更連續第4個月下滑,顯示這一波景氣復甦的動能更趨疲弱。
 樓主| 發表於 2019-1-6 13:29:16 | 顯示全部樓層
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除了貿易戰衝擊… 逃不掉的黃藍燈的警訊

工商時報 文/于國欽

這一年,景氣燈號已三度「由綠轉黃藍」,這代表景氣復甦的力道非常微弱,昔日景氣邁入擴張期,亮個五、六顆綠燈就攻上黃紅燈了,再醞釀數月就登上熱絡的紅燈了。

但七年來,綠燈亮完就直接重返黃藍燈,七年之久就是攻不上紅燈。兩年前,國發會主委陳添枝曾表示,這一波景氣復甦有機會亮出紅燈,不會再像上回那一波「後勁不足,半途而廢」,不過現在看起來,亮紅燈的機率已是微乎其微。

民進黨執政兩年五個月以來,仍未能扭轉景氣走疲的局面,雖然這一波景氣走緩和美中貿易紛擾有關,但四十年來有那個年代是全然太平的?1970年代有石油危機、1980年有停滯通膨難題、1990年代有亞洲金融風暴、2000年有網路泡沫,2008年有金融海嘯,儘管如此,那些年代最後總能走出困局,攻上紅燈。

這說明台灣已失去了讓景氣上衝的能力,以致每次景氣循環都「半途而廢」,而更令人擔心的是,自今年七月起燈號改版,已放寬了得分門檻,但即或如此從寬計分,9月還是難逃黃藍燈的命運。

我們若依舊版評分,景氣綜合判斷分數於8月早已降至21分,陷入黃藍燈了,9月更跌至20分。新版平均說來可比舊版拉抬個兩、三分,結果還是化解不了這個「燈號危機」,顯示景氣「後勁不足」的難題,在政府推動前瞻建設、五加二產業計畫等政策下,依舊未能改善,執政當局是該好好想想了。

評析
自今年七月起燈號改版,已放寬了得分門檻,但即或如此從寬計分,9月還是難逃黃藍燈的命運,令人憂心。
 樓主| 發表於 2019-1-13 11:12:32 | 顯示全部樓層
轉貼2018年11月25日工商時報,供同學參考

10月景氣燈號 有望重返綠燈

工商時報 于國欽/台北報導

國發會將於周二(27日)發布景氣燈號,10月股價下滑,但在工業生產、批發零售表現仍佳的拉抬下,景氣在黃藍燈、綠燈之間拉拒,在膠著中有機會重返綠燈。至於連續4個月下滑的領先指標,是否回升?也是觀察重點。

國發會依股價、工業生產、海關出口等9項指標所彙編的「景氣綜合判斷分數」於9月降至22分,跌破綠燈門檻,再次亮出代表景氣趨緩的黃藍燈,而依目前所公布的10月份指標可發現,有機會重返綠燈。

在外貿方面,10月依新台幣計算的出口年增率9.4%,機械及電機設備進口年增率也有10.4%,兩者表現雖然都不錯,但都沒有跨越加分門檻,估計季調(季節調整)後也一樣。但股價指數較上年同月下滑,估計將會減一分。

所幸10月工業生產表現超乎預期,季調後的年增率6.09%,跨越加分門檻,可加一分;另外,10月零售、餐飲表現雖不佳,但由於批發業營業額表現佳,拉抬了全體的走勢,季調後的批發零售及餐飲年增率5.2%,同樣跨越加分門檻,再加一分。

至於製造業銷售量,也有可能再加一分,不過,隨著美中貿易摩擦升溫、全球股市動盪,10月製造業營業氣候測驗點能否穩住,仍未揭曉,是加分或者減分,對本月燈號走向極為關鍵。

以目前已發布的指標看來,景氣綜合判斷分數有可能加分而使得景氣重返代表穩定復甦的綠燈,但由於仍有若干指標尚未公布,分數仍在拉拒中,這說明目前景氣復甦力道確實是弱的。

評析
以目前已發布的指標看來,景氣綜合判斷分數有可能加分,而使得景氣重返代表穩定復甦的綠燈
 樓主| 發表於 2019-1-13 11:13:04 | 顯示全部樓層
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領先指標連五跌 景氣續黃藍

工商時報 于國欽/台北報導



國發會昨(27)日發布10月景氣燈號,在國內九合一選舉、美中貿易戰升溫等不確定性對信心的影響下,景氣續呈黃藍燈,領先指標較上月跌0.6%,連續5個月下滑,國內景氣雖呈擴張,但動能持續減弱。

國發會依據工業生產、海關出口、股價指數等9項指標彙編的「景氣綜合判斷分數」在10月維持22分,未能突破綠燈門檻23分,因此續呈景氣趨緩的黃藍燈。

經濟發展處副處長邱秋瑩表示,本月9項指標「兩增兩減」,分數與上月相同,所減的2分皆是與信心面有關的指標,一是「股價指數」、一是「製造業營業景氣候測驗點」,研判這與近期國內選舉、美中貿易戰升溫的不確定性有關。

邱秋瑩表示,選舉會讓大家對未來政策感到不確定,但如今選完了就比較明確了。

國發會副主委鄭貞茂也表示,企業投資通常在選前會觀望,選後才會有動作,目前台灣的景氣確實比上半年弱,惟整體而言,國內景氣續呈擴張,只是擴張的動能有減弱的現象。

國發會昨日也發布了景氣領先、同時指標,領先指標較上月跌0.6%,連續5個月下跌,累計跌幅1.81%。而同時指標較上月跌0.11%,連續11個月下滑累計跌幅1.74%。邱秋瑩表示,對照歷次景氣循環,目前景氣領先、同時指標的累計跌幅仍低,還未構成景氣反轉的顯著性,研判當前景氣動能雖弱,但仍處於擴張期。

鄭貞茂也表示,從進口機械及電機設備值持續升高看來,企業投資動能還不錯,不過,由於景氣續呈黃藍燈,且領先、同時指標皆呈下滑,政府將會密切關注後續變化。

至於國際經濟情勢,國發會表示,雖然美國領先指標續呈上升,中國大陸連續5個月上揚,但歐元區已連10個月下降,日本也轉呈下滑,全球經濟下行風險上升。此外,OECD、IHS Markit 等機構認為明年全球經濟成長走緩,後續對國內經濟前景的影響,仍須留意。

評析
由於景氣續呈黃藍燈,且領先、同時指標皆呈下滑,仍須密切關注後續變化。
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