生技；視覺相關 – 新品上市 精華今年營運穩健

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轉貼2015年10月8日經濟日報，供同學參考

金可9月營收5.98億元 登歷史新高

經濟日報 記者高行╱即時報導

大陸隱形眼鏡龍頭F-金可（8406）8日公布9月營收5.98億元，年增13.24%，單月營收締造歷史新高紀錄，主要因旗下台灣製造的短拋彩片及新款長拋彩片9月啟動鋪貨，由於產品單價提高15~20%，加上銷售暢旺，帶動當月營收攻頂。

金可啟動產品轉換，台灣製進口短拋彩片8月底上市，新款大陸製長拋彩片9月全面鋪貨，藉由產品升級和改款注入新成長動能，且銷售情況合乎公司預期，拉抬當月營收衝至史上最高峰。

法人指出，金可新產品為支撐下半年業績主要動能，由於單價較原先產品高出15~20%，將帶動毛利增加1~2個百分點，在9月全面鋪貨後展現效益；同時，金可下游通路為因應大陸「雙11」光棍節網路銷售大潮，現階段已進入備貨期，向上游積極拉貨。待動第4季業績看旺。

金可表示，高單價進口片上半年占公司營收3%，預計年底將衝到10%，後續隨高毛利的長拋彩片及進口產品組合大幅增加，業績有望重返雙位數的高成長軌道。

評析
金可新產品為支撐下半年業績主要動能

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轉貼2015年10月12日經濟日報，供同學參考

隱形眼鏡外銷 捷報頻傳

經濟日報 記者黃文奇／台北報導

光電協進會（PIDA）表示，台灣隱形眼鏡2014年產值達141億元，相較於2013年的120億元成長了18%，主要仍是兩間老字號隱形眼鏡廠商精華與金可的貢獻，今年隱形眼鏡出口產品量，將繼續看增。

精華光與金可其營收分別由2013年的52億與49億成長至2014年的54億與52億元，兩間產值就占台灣隱形眼鏡整體產值的75%，一般認為，今年產業景氣優於去年，隱形眼鏡外銷將再度告捷。

隱形眼鏡出口部份，以中華民國進出口統計數據而言，2004年隱形眼鏡出口數量為6,900萬片成長到2014年為2億片，10年期間就成長近三倍，國內、外隱形眼鏡市場需求度都大大提升。

看好「拋棄式」隱形眼鏡的市場與其高毛利率，因此吸引電子業廠商進入投資，包含和碩與景碩共同投資的晶碩、明基材料投資視陽光學、台灣光照投資昱嘉、大立光投資星歐光學，以及應華投資精能光學等。

全球景氣低迷影響下台灣出口受到波及，8月出口連七黑，但值得關注的是隱形眼鏡卻逆勢中持續成長，2015年上半年出口值相較去年同期成長16%。

雖然上半年遭逢隱形眼睛淡季，但出口值仍可達到35億元，後續成長力道更備受期待。電子大廠投資的隱形眼鏡廠商大多在孵蛋期磨刀霍霍，而產品類屬醫療器材二類，需投入的研發期較長，產品的附加價值會是勝出的關鍵。

此外，隨著科技進步，高精密製造已逐漸微小化，隱形眼鏡已經不單是取代眼鏡的單功能性產品，從Google與imec推出的產品得知，許多功能將合而為一，同時也創造出許多的不可能。

從精華光近日公布的9月營收5.34億元來看，再一次締造歷史新高紀錄，公司指出，創新高主要受惠日系客戶拉貨暢旺及大陸訂單成長強勁所帶動，公司計畫年底前增加二條新產線，第4季營運趨勢持續向上。

精華9月營收5.34億元，年增21.2%，首度站上5億元，創下創立以來單月營收最高紀錄。精華表示，9月營收暴衝，主要因日系客戶拉貨強勁及美元走升帶來的匯兌收益挹注。

評析
今年隱形眼鏡出口產品量，繼續看增。

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轉貼2015年10月12日經濟日報，供同學參考

寶利徠新技術搶鏡 營運加溫

經濟日報 記者高行／台北報導



PC鏡片龍頭寶利徠董事長宋一新表示，下半年在銷售提升及新台幣走貶有利出口的條件下，整體營運將脫離谷底，特別是旗下大尺寸鏡片的「狐彎技術」，相關業務有望第4季成熟，並促使公司營運朝技術授權轉型。

PC鏡片龍頭寶利徠上半年受制於全球產業洗牌，加上連鎖通路商集體競標壓低價格，公司營運表現不如預期。

寶利徠上半年稅後純益3,900萬元，年減24%，每股稅後純益（EPS）0.84元，毛利率26%，主要受產業鏈及通路的挑戰。

宋一新指出，上半年因國際龍頭進行全球收購，導致公司流失部分大客戶，加上遭遇大型連鎖店集體壓低採購成本，導致生產和銷售走下坡。

不過，上半年營運在第2季出現轉佳契機，當季產量和銷量雙雙提升，毛利率回升至29%，特別是第3季營收持續回溫，較去年同期成長20%，且台幣走貶趨勢持續，對產品百分之百外銷的寶利徠更形有利，下半年整體業績有望脫離谷底。

對於未來營運策略，宋一新指出，為避免陷入紅海，後續將慎選競標案以保留其他產能，生產高附加價值及新開發創新產品；通路方面則擬由B2B轉向B2C，開發電子商務通路直接面對消費者。

狐彎技術現階段僅占寶利徠營收2~3%，宋一新認為，是下一波成長力的發動引擎，該自主研發技術主要應用在有度數的包覆式太陽眼鏡，由於傳統大尺寸鏡片過於厚重，而狐彎鏡片具備超薄和高彎度等優點，可稱市面上唯一能將遮陽和矯正功能合而唯一的獨門專利。

包覆式太陽眼鏡在歐美蔚為風潮，但欠缺矯正功能，寶利徠端出狐彎技術的殺手級應用，尋求美國引進車削授權夥伴配合生產，寶利徠則收取權利金，並同步打進美國大型量販店和配鏡連鎖等通路，搭配各項鏡片鍍膜配套，衝刺市場銷售。

對視力矯正鏡片未來展望，宋一新也表示樂觀，全球仍有三分之一人口，視力有賴矯正，因此潛在市場不小，且鏡片市場儘管每年成長僅3%，但屬特殊醫材範疇，較不受景氣影響；再者，現階段有度數太陽眼鏡僅占一成，未來仍有很大成長空間。

評析
第2季營收轉佳，第3季持續回溫，下半年整體業績有望脫離谷底。

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轉貼2015年10月12日經濟日報，供同學參考

寶利徠宋董拚創新 瞄準20億人市場

經濟日報 記者高行／台北報導
寶利徠為全球PC（太空鏡片）龍頭，近年全球鏡片市場趨飽和，加上隱形眼鏡及雷射矯正手術競逐，鏡片整體產業備受考驗。

不過，寶利徠董事長宋一新仍看好光學鏡片產業未來潛力，並擬定新策略突圍。

近年隱形眼鏡占全球矯正市場10%，雷射開刀矯正占4%，受限多重限制，過去十年間市占無太大變化，而光學鏡片占比86%，持續居市場主流地位，加上全球潛在視力矯正需求高達20億人以上，未來仍有穩健成長空間。

宋一新指出，近年鏡片產業龍頭不斷進行全球收購，供應鏈重新洗牌，造成公司流失不少大客戶，導致近二年業績衰退，但在積極調整營運策略後，第2季起營運好轉，未來將持續收復失土。

宋一新表示，視力矯正市場將以大陸、印度等新興市場成長最為迅速，公司在站穩美洲市場後，面對高速成長的對岸市場，將積極尋覓策略聯盟夥伴，開發具競爭力的全產品線及新通路。

宋一新也表示，在研發方面，則聚焦尋找射出新材質，開發出符合消費者需求的創新產品，滿足市場追求輕薄、安全、健康和舒適的四大趨勢。

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轉貼2015年10月16日工商時報，供同學參考

隱形眼鏡出口旺，明基材、大立光搶進

記者袁顥庭／台北報導

    台灣隱形眼鏡2014年產值達141億元，年成長18％，主要仍是兩間老字號隱形眼鏡廠商精華（1565）與F-金可（8406）的貢獻，其營收分別由2013年的52億與49億成長至2014年的54億與52億元。此外，電子大廠也磨刀霍霍，明基材（8215）明年隱形眼鏡營收可望倍增，大立光（3008）轉投資的星歐光學通路增加百家，後勢看漲。

　 光電協進會（PIDA）表示，台灣隱形眼鏡出口在逆勢中持續成長，2015年上半季出口值相較去年同期成長16％，雖然上半年是隱形眼鏡出貨淡季，但出口值仍達到新台幣35億元，下半年成長力道可期，全年將達到15％～20％的成長。精華與金可這兩家公司隱形眼鏡的產值就占台灣隱形眼鏡整體產值的75％，規模同時還在持續成長中。

　 電子大廠投資的隱形眼鏡廠商大多在孵蛋期磨刀霍霍，而產品類屬醫療器材二類，需投入的研發期較長，產品的附加價值會是勝出的關鍵。此外，隨著科技進步，高精密製造已逐漸微小化，隱形眼鏡已經不單是取代眼鏡的單功能性產品，許多功能將合而為一。

　 根據中華民國進出口統計數據來看，隱形眼鏡出口部分，2004年隱形眼鏡進口數量為6,900萬片，到了2014年成長到2億片，10年期間就成長近3倍，不論是國內、外隱形眼鏡市場需求度都大大提升了。

　 看好「拋棄式」隱形眼鏡的市場與其高毛利率，因此吸引電子業廠商進入投資，包括有和碩與景碩共同投資的晶碩、明基材料投資視陽光學、台灣光照投資昱嘉、大立光投資星歐光學，以及應華投資精能光學等，推動台灣隱形眼鏡產業快速成長。

　 台灣隱形眼鏡市場規模約50億元，本土品牌市占達到30％。明基材主攻前矽水膠日拋，在台灣約有1,000個通路、馬來西亞約600個，新加坡約80家，目前矽水膠日拋產品在台灣市占第一。海外市場部分，明年第1季將進軍中國大陸市場，另外也在評估日本市場，隨著市場拓展，預期明年隱形眼鏡營收可望倍增。大立光轉投資的星歐光學，今年以來通路大增百家，下半年還推出抗藍光、矽水膠產品，動作愈來愈積極。

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轉貼2015年10月17日工商時報，供同學參考

精華業績紅火 Q3EPS 8元起跳

記者杜蕙蓉／台北報導



精華光學（1565）重回高獲利跑道，在9月營收創下5.34億元新高帶動下，昨（16）日公布的單月EPS高達3.02元，累計7、8兩月EPS為6.5元。

法人預期，在毛利率回溫及上半年的匯損回沖中，精華第3季EPS將從8元起跳，全年EPS也可望上修到逾28元的水準。

受惠營運高歌，近日摩根大通證券也調升精華目標價至540元，並一舉打敗儒鴻成為傳產業新股王。

摩根大通認為，精華9月營收的歷史新高表現，不會只是曇花一現，預期生產線將由今年第2季的48條增加到第4季的52條、明年底上看55條，在伴隨著毛利率的回溫下，今年第3季至明年第2季營收年成長率都可望超過10％。

精華9月營收跳升至5.34億元，年成長21.20％，遠高於市場原先預估的4.7億～4.9億元水準，該公司自結單月稅後淨利1.52億元，EPS達3.02元；累計7、8兩月稅後淨利是3.28億元，年增44.49％，EPS達6.5元。

法人認為，精華7、8月營收分別為4.8億、4.71億元，差異不大，加上第3季新台幣兌美元貶值、日圓回穩，該公司上半年約8,000萬元的匯損，下半年將可全數回沖，第3季獲利將因匯兌收益與營收優於預期而衝高，EPS將由8元起跳，在第4季營運持續看好中，全年獲利將上修。

精華指出，由於日本訂單優於預期，9月起產線已開始加班，第4季營收持續看好，下半年表現料較原先預估出色。

法人表示，精華今年除了主力的日本市場成長外，大陸市場成長也加速，除了原有的主要代工客戶博士倫外，再新增一家大陸前三大眼鏡通路連鎖店為代工客戶，目前大陸占精華營收比重已經從去年約4％升至約8％，第4季亦可望受大陸雙十一網購等旺季需求激勵。

另外，精華近期也新增兩條新產線，其中一條為傳統的藍片，一條為9月開始生產的矽水膠產線，矽水膠產品預計第4季底將在台灣上市，明年則進攻歐洲市場。

評析
第3季獲利將因匯兌收益與營收優於預期而衝高，第4季營運持續看好，全年獲利將上修。

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轉貼2015年10月29日工商時報，供同學參考

接單旺 精華全年EPS上看28.5元

記者杜蕙蓉／台北報導



精華（1565）受惠日本品牌客戶訂單增溫，繼9月營收以5.34億元改寫歷史新高後，由於日系客戶擴點有成，目前訂單能見度已至年底，法人預估精華第4季月營收將逾5億元，年度EPS上看28.5元，明年則有賺3個股本實力。

精華今年第3季營收14.85億元，季成長6.5％，創下歷史新高，該公司已自結8、9月EPS達6.5元，由於7月還有匯兌收益進補，法人初估單月EPS有挑戰2.5元的機會，單季上看9元。

法人指出，精華營運主要來自於日本品牌客戶，營收比重超過6成，先前礙於產能不足，無法完全滿足客戶需求；不過，隨著7月已擴增4條產線，包括水膠3條、矽水膠1條，總產線增加至52條，在產線皆達滿載下，加上新台幣貶值，精華今年毛利率可望維持在37％，年度營收約57.9億元，EPS估28.5元，優於先前預期，法人並給予精華買進評等，目標價586元。

法人表示，近年日本隱形眼鏡市場約維持7％～10％的成長，而精華在主力客戶行銷據點增加下，營運可望維持穩定的成長；而積極拓展的大陸市場，目前仍以為4大客戶代工為主，其中博士倫高居大陸營收的7成，另外，今年新增的眼鏡通路連鎖客戶，是大陸前三大通路商，預期第4季受惠大陸雙十一網購等旺季需求激勵，也讓精華本季成長動能備受期待，應可持續再創新高。

展望未來，精華目前最受關注的是新產品矽水膠隱形眼鏡，已於今年第3季投產月拋型產品，但僅出貨至歐洲市場，而原本規劃第4季要於國內推出矽水膠日拋產品，在考量消費者選購相關產品仍以價格為導向，且矽水膠產品滲透率僅10％下，因此，內部計劃延至明年上半年再推出。

另外精華也與日本客戶洽談日拋型矽水膠產品的合作，但進入日本市場需要進行產品的臨床試驗，預計最快2017年才能出貨。

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轉貼2015年10月29日工商時報，供同學參考

寶島科續展店，今年營運估創高
記者劉朱松／台中報導

    台灣連鎖眼鏡龍頭廠商─寶島科（5312）昨（28）日表示，該體系今年前9月展店數達14家，計畫至今年底，再增加6家，讓今年度展店總數達20家；另寶島科擬取得新北市汐止區的不動產，提供企業集團總部使用，預定今年底取得。因有展店營收的加持，寶島科第4季單月合併營收，仍可持續穩定成長。展望明年，寶島科明年展店數，仍以20家為目標。

　　寶島科累計今年前9月營收19.16億元、年增率6.01％。法人認為，寶島科第4季的營運，若11、12月沒有受到總統大選及立委選舉的影響，今年度合併營收，可望高於去年度合併營收23.99億元，創下歷史新高，全年EPS也有機會挑戰去年度的5.87元，及前年度的5.94元。

　　寶島科旗下眼鏡品牌，包括寶島、文雄、鏡匠、米蘭米藍、Lamode，及樺碩等6品牌。寶島科財務副總經理張立徽表示，旗下各眼鏡品牌去年底直營店總數251家，今年前9月共增加14家店，累計直營店達265家，另加上寶島的策略聯盟店數164家，累計9月底止，總店數達429家。張立徽透露，該體系眼鏡店，預定10、11月在嘉義及高雄等地展店，共新增3家，12月再增加3家，希望至今年底止，旗下直營店總數達271家。

　 寶島科擬向遠雄建設購入「汐止U-Town」大樓不動產，包括2筆土地，及位於16樓、17樓共計18戶建物。張立徽說，寶島科現有辦公大樓建坪600坪，若上述眼鏡通路品牌都要進駐，辦公空間已不敷使用，因此，公司才決定購置上述U-Town的不動產，當成集團企業總部使用，並計畫在U-Town的3樓，設立旗下眼鏡店。

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轉貼2015年11月4日工商時報，供同學參考

精華Q3回神 大賺近一股本

記者杜蕙蓉／台北報導



精華(1565)受惠日本品牌客戶訂單增溫，第三季重回高獲利跑道，單季獲利大賺近一個股本，EPS以9.35元創下歷史次高紀錄，累計前3季EPS 20.75元，優於市場預期。法人認為，精華第四季在訂單明朗，產能放大下，營運將續保高峰，全年EPS有挑戰28.5元機會。

不過，精華因上半年營運不如預期， 昨日公布的經會計師核閱後的前三季財報，營業毛利15.27億元，毛利率36.14％，營業淨利11.75億，營益率27.83％，合併稅後盈餘10.46億元，年衰退率13.2％，EPS 20.75元。

法人表示，下半年是隱形眼鏡的傳統旺季，精華受惠9月起產線已開始加班，生產線也由今年第2季的48條增加到第4季的52條下，預期下半年表現料較原先預估上修。

長期坐穩非電子業獲利前三名寶座的精華，目前共有58條產線，今年上半年時，該公司僅有48 條產線投產，但自第三季起，則陸續增加4條產線投產，其中3條生產水膠，1條則是生產非日拋矽水膠產品。

法人表示，精華受惠日系客戶擴點有成，9月單月營收以5.34 億元，創下歷史新高後，目前訂單能見度已到年底，52條產能達滿載，預估第四季單月營收應可站穩5億元門檻，下半年獲利也可維持高檔，而給予買進評等，目標價586元。

目前精華除了主力的日本市場成長外，大陸市場成長也加速，除了原有的主要代工客戶博士倫外，再新增一家大陸前三大眼 鏡通路連鎖店為代工客戶，看好第4季有大陸雙十一網購等旺季需求，激勵該公司單季營收將是全年最高峰。

展望未來，精華目前最受關注的是新產品矽水膠隱形眼鏡，已於今年第3季投產月拋型產品，但僅出貨至歐洲市場，明年台灣亦可望跟進銷售，日本也因客戶需要進行產品的臨床試驗下，預計2017年才可望出貨，帶動精華明年起獲利再度挑戰3個股本。

由於營運倒吃甘蔗，精華昨日股價走勢亮麗，上漲逾半支停板，以531元坐收。

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轉貼2015年11月4日聯合晚報，供同學參考

5外資看精華 評價兩樣情

聯合晚報 記者林韋伶／台北報導



上櫃股精華（1565）單季獲利創歷史次高紀錄，今日一家歐系外資大升其評等與目標價，高喊精華在2016年將大放異彩；不過也有外資保守分析，第3季匯兌收益扮演重要角色，精華核心業務成長仍溫吞，不宜太過樂觀。

精華第3季財報表現亮眼，加上歐系外資大升其目標價，激勵精華今日股價開高走高，盤中一度大漲超過9%。一家歐系外資在精華財報公布後大力喊進，不但將其評等由中立調升到加碼，更將目標價由390元大幅提高到630元，該外資指出，從第3季起來自日本客戶的開始回溫，加上在中國市場有新的OEM訂單，預估精華2016與2017年營收將有28~36%的成長。

但也不是所有外資都對精華後市如此樂觀，一家美系外資就分析，精華第3季表現優於預期主要是因為匯兌收益，公司毛利率事實上走低到36.4%，且目前台灣隱形眼鏡業競爭激烈，因此維持其劣於大盤評等，甚至進一步將其目標價由499元下修到489元。

另一家美系外資則將精華目標價由400元提高到458元，但提醒投資人留意精華毛利率成長空間有限，因此雖提目標價，但評等仍持中立。

評析
第3季匯兌收益扮演重要角色，精華核心業務成長仍溫吞，不宜太過樂觀。

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轉貼2015年11月4日經濟日報，供同學參考

金可砸50億 建生產基地

經濟日報 記者宋健生／台中報導

F-金可（8406）董事長蔡國洲昨（3）日宣布，金可將加碼投資台灣，新取得的主新德中科廠房，預計投資50億元、分二期建立國內最大隱形眼鏡生產基地，新廠至少可滿足未來五年集團成長需求。

蔡國洲表示，新購入的廠房土地，距離金可中科總部很近，未來將藉此提高台灣製（MIT）的比重。去年底，金可開始在中科廠生產MIT的藍片，今年上半年比重僅約5%，9月起彩片也開始投產，預計年底比重將挑戰10%目標。

金可今年前九月合併營收累計44.88億元，年增約3%；其中受台灣製短拋彩片及新款長拋彩片啟動鋪貨，產品單價提高15%至20%帶動下，9月營收年增13.2%，創單月歷史新高。

法人指出，金可新產品是支撐下半年業績的主要動能，預估集團全年合併營收上看60億元新高；至於獲利部分，由於有匯兌損失及投資費用利息支出增加等變數，研判應與去年相當。金可昨天股價以359.5元、上漲3元作收。

金可係以集團旗下子公司永勝光學與主新德簽約購地，這塊位於中科台中園區科雅二路約3,889坪的廠房土地，總交易金額4.6億餘元。已登錄興櫃的磨床大廠主新德，處分利益約1.28億元；雙方預計年底完成點交。蔡國洲表示，目前集團在中國大陸的生產基地布局日趨完整，後續建廠主力將回到台灣。

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轉貼2015年11月7日經濟日報，供同學參考

日本拉貨旺 精華10月營收創歷史新高

經濟日報 記者高行／台北報導



隱形眼鏡龍頭精華（1565）受惠主力日本市場拉貨力道強勁，10月營收繼9月後再次創下歷史新高紀錄，開出5.46億元，年增25.4%佳績。展望後續營運，公司表示，匯率止穩促使日本市場銷售強勁，客戶拉貨力道可望續強，年底前營運有望維持在高檔。

精華昨（6）日公布10月營收5.46億元，年增25.4%；月增2.2%，繼9月單月營收攀登高峰後，再度改寫歷史新高紀錄。累計前十月營收36.91億元，年增1.68%；前三季稅後純益10.46億元，每股稅後純益（EPS）20.75元；其中，僅第3季EPS達9.35元，賺進近一個資本額。

精華10月營收再創新高，公司表示，主力日系客戶SEED在年中擴大行銷投入，帶動銷售持續增溫，擴大對精華的下單量；同時，由於日圓匯率止穩，日本市場消費力道恢復，促使包括SEED在內所有日系客戶拉貨力道增強。

精華10月在歐洲市場也有斬獲，新增不少中、小型客戶，儘管對總體營收貢獻度不高，但顯示占營收比較低的歐洲市場仍有擴展空間。

上半年成長力道十足的大陸市場，下半年則出現走緩態勢。精華年初新增大陸重量級連鎖通路客戶，加上原主要客戶博士倫訂單拉抬，大陸營收比重一舉由4%擴增至8%；不過，由於該新增客戶下單走緩，恐使先前成長強勁的大陸市場熄火，但不排除該客戶在年底前重啟追單。

展望第4季營運，公司指出，日本市場消費力恢復，有望持續走強，加上匯率走穩，降低日系客戶要求調降代工價格壓力，可望帶動11月及12月營收持續維持高檔。同時，出貨量增加也促使現有四~六條的閒置產線陸續恢復，產能利用率增加也降低單位成本，帶動前三季36.3%的平均毛利率進一步增溫。

評析
日本市場銷售強勁，客戶拉貨力道可望續強，年底前營運有望維持在高檔。

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轉貼2015年11月9日經濟日報，供同學參考

金可掃陸障 產線大擴張

經濟日報 記者高行／台北報導



大陸隱形眼鏡龍頭金可上半年受制對岸官方緊縮銷售證，三到五線零售通路出貨受阻，營收成長陷停滯；不過，隨通路警報解除以及緊急調整銷售策略，9月起營收恢復雙位數成長力道。金可董事長蔡國洲樂觀看待第4季和明年營運，計畫大幅擴充產線，深化兩岸布局。

大陸官方年初起對當地配鏡行銷售實施嚴格管理，要求商家需擁有合格驗光師及坪數合乎一定面積，否則不予續照及核發新證照，導致金可在當地三～五線城市零售通路受阻，上半年營收僅繳出14.63億元，年增1.09%的成績單，成長出現疑慮。

不過，金可旗下零售通路年中陸續完成換證，加上公司積極調整銷售策略，9月營收開出5.98億元佳績，年增13.2%，重回雙位數成長軌道外，單月營收也一舉登上歷史新高。

金可迅速恢復成長力道，主要歸功於年中起調整產品組合，停止出售旗下舊款海昌品牌的長拋彩片，改以更高售價的新款取代，並在市場力推MIT（台灣製）進口高單價短拋彩片，該升級改款策略奏效，市場銷售暢旺，促使9月營收攀新高。

金可新產品單價較原先產品高出15~20%，估計帶動毛利增加1~2個百分點，成為支撐第4季及明年營運成長的主要動能。蔡國洲表示，高單價進口在上半年僅占營收3%，後續隨長拋彩片及進口產品大幅增加，年底營收占比將衝至10%以上。

第4季進入金可傳統旺季，為因應未來成長，金可已著手進行擴產動作，近期宣布投資50億元，分二期建立國內最大隱形眼鏡生產基地，初期計畫明年初將台灣原有八條產線擴充至十條，加上大陸年底擴增至12條產線，屆時兩岸產線將達22條，總產能由原先2.15億片增至2.6億片。

為因應大陸消費習慣由長周期轉向短周期趨勢，金可也積極衝刺短周期產品，預期營收占比將由首季的14%提高至19%。除在對岸強攻品牌外，金可代工業務也大有斬獲，第2季已通過日本市場認證，預期訂單將穩步發酵；同時，來自美國醫藥通路的代工訂單亦進入出貨階段。法人指出，金可9月恢復成長動能，進入第4季發貨旺季，每月營收可望維持在高檔水位，明年大陸隱形眼鏡市場預估有14-15%的成長勁道，營運後市持續看俏。

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轉貼2015年11月11日工商時報，供同學參考

生醫放閃 精華F-金可前3季獲利靚

記者杜蕙蓉／台北報導



生醫公司前三季獲利大放異彩，隱形眼鏡雙雄精華（1565）、F-金可（8406）獨占鼇頭，EPS分別達20.75、12.54元，F股族群表最整齊，EPS幾乎都有4元以上水準，另外，F-麗豐（4137）和佰研（3205）姐弟檔公司更是連袂創佳績，法人預估2家公司今年EPS有上看10元實力。

陸續公布前三季財報的生醫類股族群，製藥業有生力軍F-康友的加持，原料藥的生泰、旭富穩定成長，法人預估今年EPS可望以5元火拚下，智擎有里程金挹注，友華的穩定也相當獲利。

康友（6452）受惠安徽三省大輸液成長帶動，前三季EPS以11.63元，大賺一個股本以，法人估計，第四季可望挑戰年度高峰，全年每股稅後盈餘將超過15元，明年在新產能挹注、農村大輸液成長續強下，有望維持兩位數增長。

醫材股中，除了隱形眼鏡營運倒吃甘蔗，下半年營運表現將優於上半年外，杏昌、鐿鈦、太醫、邦特、泰博預期也可交出亮麗佳績。

泰博第三季營收、獲利、每股盈餘同步創高，EPS達3.25元，幾乎較上半年獲利倍增，表現優於預期，法人預估全年EPS上看6.5元。該公司日前才宣布攜手江蘇魚躍，合資在中國設立子公司，最快明年第一季投產。(

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轉貼2015年11月11日財訊快報，供同學參考

寶利徠 Q3 EPS0.81元 增1.5倍

【財訊快報／何美如報導】

    全球PC光學鏡片領導大廠寶利徠(1813)受惠產品組合改善及匯兌有利影響，第三季毛利率拉高至近33%，較前一季增加約4個百分點，獲利更大增一倍，EPS達0.81元，逼近上半年總和，前三季獲利則成長17%，EPS為1.65元。

    董事長宋一新表示，雖然近年來產業生態改變，但寶利徠不願加入競爭者削價競爭的惡性循環。現在團隊正積極努力開發新通路、新客戶及新商品，並提升產品品質與優化產品組合，期能逐步顯現新策略效應。

    前三季營收為3億元，較去年同期成長約4%，稅後淨利7714萬元，較去年同期成長17%，每股盈餘達1.65元。其中，第三季因產品組合改變與匯兌有利影響，毛利率提升至33%，而營業費用約為5500萬元，較去年同期增加10%，主要增加係來自於商標到期維護費與專利案律師費，營業外收入則是認列依視路寶利徠公司投資收益4500萬元與匯兌利益1000萬元，也帶動稅後淨利3774萬元，年成長99%，EPS為0.81元。

    寶利徠7月初配發現金股利每股1元，配發率雖較以往年度低，宋一新表示，保留現金主要係供未來投資機會，公司財務狀況相當健康，9月底帳上現金與約當現金共2.3億元，佔總資產比重達21%，流動比率達560%，負債比僅約10%。

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轉貼2015年11月20日聯合晚報，供同學參考

F-金可目標價 港資喊到498元

聯合晚報 記者林韋伶／台北報導



F-金可（8406）法說會後，外資全面喊進，其中有多家外資同步提升其目標價，一家日系外資分析，金可在中國市場仍具領導地位，未來在新品推出與網路銷售將推升獲利的雙利多下，後市看漲，激勵今（20）日金可股價早盤觸及5月底以來高點，收盤跌1.68%，收在409元。

一家美系外資在報告中指出，整體來說，在中國更多零售商成功取得新銷售執照後，隱形眼鏡產業在第3季可望築底，而其中金可因為網路銷售的部分可能成長超過3成，表現有機會優於同將其目標價由426元提升到480元。

一家港系外資則分析，金可網路銷售策略出現成效、資產負債表改善，且營益率在第3季攀高後還有機會再提升，因此將其目標價一口氣由420元提高到498元。

一家日系外資也分析，金可在中國市場領先地位不變，且未來還有新品推出、網路銷增溫推升獲利的利多下，維持其優於大盤評等，並將目標價由400元提升到445元。

一家給予金可416元目標價的美系外資則分析，金可不只短線有刺激因素，長線也有結構性成長動能。首先，在中國大陸政府整頓隱形眼鏡通路商後，短期內可盼到一波庫存拉貨潮；長線上來看，金可10月於台灣購地，未來新廠產能開出後將對公司營運有貢獻。

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轉貼2015年11月23日經濟日報，供同學參考

精華金可 三外資按讚

經濟日報 記者簡威瑟／台北報導



隱形眼鏡雙雄股價展開波段回升，族群股王精華（1565）股價低檔迄今，漲幅已經翻倍；法人看好，布局中國市場已久、基本面一樣開始改善的F-金可也有繼續上漲空間，麥格理、摩根大通、大和資本三大外資均抱持正面看法。
隱形眼鏡雙雄近期股價表現凌厲，法人認為，主要在反應主力客戶拉貨強勁動能，且先前公布營收雙雙創高，第4季營運表現吸引市場寄予厚望。

市場看好，受惠新品推出、消費旺季帶動，通路商拉貨動能也將加溫，看好台灣隱形眼鏡雙雄出貨持續成長。此外，隱形眼鏡雙雄還搭上中國十三五計畫中「2020健康中國」商機，尤其F-金可布局中國市場已久，受惠程度不在話下。

麥格理證券持續看好F-金可並指出，F-金可在中國線上銷售市占率進展極快，現已達25%、挑戰第一名地位，同時，更把嬌生遠遠拋在後頭（市占約15%至16%），凸顯產品多樣化的重要性。

F-金可第3季毛利率回溫幅度優於預期，另根據公司經營管理階層說法，今年以來，應收帳款周轉天數由第1季的295天、降至第2季的286天，再降至第3季的273天，持續進步當中。麥格理證券進一步將對F-金可推測合理股價調升至498元。

瑞信證券則基於四大理由看好精華：營收成長動能加速、毛利率回溫、中國市場成長前景進步、將推出首款矽水膠日拋產品，給予「優於大盤」投資評等。

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轉貼2015年12月3日經濟日報，供同學參考

金可今年EPS 上看17元

經濟日報 記者高行／台北報導



受惠旺季及大陸雙11光棍節銷售效應，大陸隱形眼鏡龍頭F-金可（8406）第4季營收有望來到全年最高峰，帶動全年每股稅後純益（EPS）衝到17元，改寫歷史新高水準。明年將跨足日本市場，加上著手擴充產能，注入新一波成長動能。

大陸隱形眼鏡市場受惠及滲透率持續提升，年複合成長率維持15%。法人指出，整體市場對金可有利外，旺季及雙十一效應將帶動金可11月及第4季營收續創新高，促使全年EPS來到17元，改寫歷史紀錄。

金可在大陸主打雙品牌策略，以海昌品牌搶攻中高價位市場，海儷恩則聚焦三至五線城市消費，在網購通路近年大有斬獲，現階段網路市占已超越博士倫和強生，躍居網路銷售一哥地位。

金可第3季營收16.5億元，年增6.5%，季增12.6%，EPS為4.28元，儘管受匯損影響8,000萬元，仍維持在高檔水位，特別是受到台灣市場推出新的日拋彩片以及大陸推出新長周期產品，帶動毛利率回升至62.9%，為18個月來最高水準。

金可表示，現階段台灣製造回銷大陸的高端產品占營收比重約3%，平均毛利率較原本產品高出約15~20%，未來持續增加台灣製造產品比重，預計到年底可達營收占比10%，並持續在兩岸擴增產能。

金可國內八條產線已滿載，預計年底和明年初將分別在大陸和台灣各開出三條及二條產線，因應明年市場成長需求。金可股價昨（2）日收413元，下跌15元。

金可也同步搶攻海外市場，日前已自日本取得日拋水藍片及彩片的銷售許可證，將開始進軍日本市場，現階段著手擴充國內產線，也是為銷售日本做準備。

金可10月營收5.2億元，年增16.5%。法人預估，受大陸雙11光棍節網路銷售帶動，11月營收將續創新高，第4季受惠新產品上市及旺季效應，該季營收17.8億元，季增8%，年增25%；全年EPS上看17元。

評析
明年將跨足日本市場，加上著手擴充產能，注入新一波成長動能。

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轉貼2015年12月9日財訊快報，供同學參考

精華Q4營收拼新高，年底前再增二條產線，明年訂單展望正向

【財訊快報／何美如報導】

    隱形眼鏡大廠精華(1565)11月營收維持5.33億元高檔，年成長17.65%，第四季營收上看16億元，將再創單季歷史新高，季增率近8%，EPS上看8元，全年營收逾58億元，EPS挑戰28.5元。由於日本品牌客戶訂單持續增溫，中國也維持高成長，年底前將再新增二條產線，目前持續招募人員，明年不排除進一步增加產線。

    今年上半年日幣持續貶值，日本品牌客戶在行銷活動顯得保守，其營收占比超過6成，也讓精華營運成長陷入停滯。不過，隨著日幣走穩，日本品牌客戶下半年起加大行銷活動，並加快銷售據點拓展及實體/虛擬通路的新品牌開發，成為推波精華業績向上的新動能。

    精華表示，9月起營運轉強，主要動能來自日本客戶，目前訂單能見度約2個月，1月訂單維持高檔，2月預料也不差，但屆時可能受限工作天數，業績恐下滑一些。目前48條產線仍無法完全滿足客戶需求，年底前將再新增二條水膠產線，總產能達54條，目前努力在招聘員工中。由於明年客戶訂單展望偏正向，明年不排除進一步增加產線。

    中國市場方面，除了原有的主要代工客戶博士倫外，也新增一家大陸前三大眼鏡通路連鎖店為代工客戶，上半年博士倫訂單成長及新客戶鋪貨效益帶動下，營收占比衝高至8%，不過，第三季營收轉弱降至2%，預期第四季業績將轉強，全年占比約6%。至於國內市場，考量現有產能不足，第四季無促銷活動，營運動能將弱一些，全年業績下滑應可控制在10%以內。

    第四季在日本品牌客戶訂單增溫帶動下，營收將挑戰16億元，將再創單季歷史新高，季增率近8%，EPS上看8元。全年營收逾58億元，年成長約7-8%，EPS挑戰28.5元。

評析
第四季在日本品牌客戶訂單增溫帶動下，營收將挑戰16億元，創單季歷史新高