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樓主: p470121

[轉貼] 生技;視覺相關 – 新品上市 精華今年營運穩健

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 樓主| 發表於 2015-3-29 07:18:44 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2015-7-3 21:16 編輯

轉貼2015年1月21日工商時報,供同學參考

精華拓展營運 鎖定矽水膠片

記者杜蕙蓉/台北報導

精華(1565)去年營收和獲利成長動能出現瓶頸,預期今年國內有電子業紛紛搶進隱形眼鏡市場,國外又有國際大廠降價擴張市佔率的雙重壓力下,法人預期2015年的營收成長力恐低於10%,EPS約30元,而給予保守評等。

不過,法人認為,精華2015年將陸續推出矽水膠片、散光片及老花片。由於矽水膠隱形眼鏡具高透氧性,舒適性佳;在歐、美滲透率分別達50%與70%,而亞洲滲透率僅20%,台灣更不到5%下,該產品將成為精華未來重要成長動能。

一直慘遭外資調降目標價的精華,去年第4季的傳統旺季中,在國內市場遭侵蝕,國外市場成長趨緩的困境並未改善中,營收表現疲軟且低於市場預期,單季營收13.4億元,也首度出現年衰率6.6%現象,法人推估毛利率約些微下修至38.1%,EPS估6.37元,初估2014年營收54.1億元,EPS約30.28元。

法人表示,精華目前主要的困境來自於國內有晶碩、美若康、星歐等電子業者推出的品牌搶市,而國際大廠J&J祭出降價策略,也讓精華主打的「帝康」品牌市占率遭侵蝕;而且J&J的全面降價,在日本和精華客戶的價差也縮小至10%左右,也衝擊精華的成長力。

精華為了拓展營運,已積極布局矽水膠市場,並且已試運轉矽水膠產線,預計下半年量產。雖然法人認為,矽水膠片市場上已有國際大廠主推,未來精華必須要以品質來讓消費者改變習慣接受新品牌,不過,以過去精華的策略一直都是由國際大廠走前面啟發消費者,該公司在後面以品質、生產成本創造價格差異化下,對於精華未來的營運依舊十分看好。

法人認為,以精華今年國、內外市場都面臨成長壓力中,對該公司的營收成長和評等皆維持保守看法,預估EPS與去年相當。

 樓主| 發表於 2015-3-29 07:27:58 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2015-3-29 07:29 編輯

轉貼2015年1月21日工商時報,供同學參考

F-金可 2015營收看增逾15%

記者杜蕙蓉/台北報導



F-金可(8406)受中國大陸去年10月起加強對醫療器材銷售通路的管理,導致成長力道較不如預期。不過,隨著通路商陸續申請並取得許可執照,加上進軍電商佔比擴大,且將進軍東南亞和日本市場下,法人預期該公司今年營收可望有超過15%的成長。

由於金可今(21)日將舉行尾牙,預期集團董事長蔡國洲將宣示利多中,激勵該股昨日股價先暖身,以306.5元作收,小漲3元。

去年成長力道都不如預期的金可,去年的利空包括:2月發生外購品直徑有誤差的事件,產品全下架回收、10月大陸規定規定醫材通路商一定要有執照才能進行銷售,衝擊三、四線城市通路商拉貨力道,第4季營收14.24億元,季衰退率8%,法人預期年度EPS約在16~17元間。

展望今年,法人認為,中國大陸的隱形眼鏡市場成長持續看好,隨著長拋轉短拋的趨勢成長,金可未來的3季內將有總共45張進口證蓄勢待發,日拋、雙週及月拋和進口拋棄式彩片將攻占一二級高階城市,將陸續上架。

另外,有執照的三、四線城市通路商已陸續申請執照,該新規定對金可的影響將自第2季起逐漸淡化下,營運亦將逐步成長

至於急遽成長的中國大陸電商市場,金可目前也積極布局,預期只要電商占比持續增加,費用率持續降低,該公司營業循環週期將會大幅縮短,激勵毛利率走揚。

金可表示,除了中國和台灣的內銷市場外,該公司繼去年底獲日本試驗性急單外,東南亞市場在籌備3年後,也開始展現效益,2015年主打的「海儷恩」品牌和代工品項,都會開始貢獻營收,而日本在取得認證後,也有助於歐美日客戶的合作,整體來看,今年將可延續成長力道。

法人表示,金可今年在通路完整布局挹注,且開始進軍海外市場下,營收應有成長15%實力,EPS上看20元新高。
 樓主| 發表於 2015-3-29 07:30:14 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2015-7-3 21:17 編輯

轉貼2015年1月24日經濟日報,供同學參考

隱形眼鏡雙雄 外資看淡

經濟日報 記者簡威瑟/台北報導

隱形眼鏡產業競爭加劇,外資圈點出,精華(1565)、F-金可再度遭遇逆風。摩根大通證券認為,精華近二年營運成長停滯;瑞信證券則不看好F-金可上半年動能,雙雙下修對未來12個月合理股價的估值,保守看待後市。

摩根大通證券非科技產業分析師張致竑指出,精華今、明年營運表現僅能與2014年持平,市場期待的隱形眼鏡股王重振雄風,近幾年內恐要落空,維持「中立」投資評等,但把未來12個月推測合理股價下修至485元。

小摩認為,日本是精華主要海外市場,占精華營收比重達六成。由於日圓貶值,精華與部分客戶議價時,可能要反映日圓兌美元匯率的波動,基於摩根大通經濟學家團隊預測年底日圓匯價將貶至128日圓兌1美元,研判會對精華毛利產生負面影響。

另外,被寄予新品循環厚望的矽水膠隱形眼鏡產品方面,張致竑的觀察是,儘管精華計畫於下半年開始生產該產品,但考量認證進度,最快也要等到明年下半年方能於日本銷售。加上台灣市場受到大立光、晶碩光學旗下產品強力挑戰,精華來自台灣的營收也會繼續衰退。

瑞信證券指出,F-金可去年第4季營運差於市場預期,特別是在應收帳款周轉天數上,F-金可先前的目標是去年底前壓至180天以下,但根據瑞信調查,此目標不易達成。

電子商務崛起也改變隱形眼鏡的銷售生態。瑞信舉例,同樣是海昌品牌的Easy Day日拋30天裝,在中國大陸的網站可得眼鏡網定價為人民幣75元(約新台幣375元),在實體通路卻要賣人民幣160元至170元;隨F-金可也致力衝刺線上銷售,毛利將遭嚴峻的價格競爭壓縮。
 樓主| 發表於 2015-3-29 07:33:41 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2015-7-3 21:18 編輯

轉貼2015年1月30日工商時報,供同學參考

市場成長力道緩,隱形眼鏡業者求突圍

【時報記者郭鴻慧台北報導】
隱形眼鏡產業成長力道漸緩,市場競爭十分激烈,去年度精華(1565)及和F-金可(8406)營運成長力道不如往年強勁,引發外資唱衰論調。展望今年度,精華受日本市場成長趨緩、內銷面臨競爭,新矽水膠產品量產將落在下半年,今年毛利率恐將下滑1~2個百分點;F-金可為大陸隱形眼鏡龍頭,積極發展電商,今年預計占營收比重將由12%成長至15~16%,由於電商收款天數較短,能解決應收帳款天數太長的問題,但也有法人擔心,全力衝則線上銷售,需要觀察毛利率是否會受到壓縮。


  據統計數據顯示,隱形眼鏡產業產值全球市場規模約78億美元,年成長率約5%,市場超過8成是掌握在國際品牌大廠,Johnson&Johnson(嬌生)、CIBA Vision(視康)、Cooper Vision(酷柏)及Bausch & Lomb(博士倫)等4大廠手中,市占居冠的嬌生高達38%,其次是視康的20%、酷柏的12%和博士倫的11%。國際品牌大廠廣告促銷不斷,精華在海外市場僅能以代工貼牌為主。在中國大陸方面,隱形眼鏡年產值規模約37億人民幣,目前市占率居冠的是金可的海昌品牌,約占37%,博士倫和嬌生約占22%和17%。
  精華外銷市場是以日本市場為主,日圓貶值趨勢難改,今年與日廠新合約可能需給予1~2%的價格補貼,加上日本彩片市場成長放緩,在內銷市場方面,需要面臨大立光(3008)、晶碩光學旗下產品挑戰,今年業務將呈現持平的格局,法人預期,精華今年毛利率恐將有下跌1~2個百分點的壓力。
  精華未來成長動能,將會是在下半年要推出的矽水膠隱形眼鏡產品,由於矽水膠隱形眼鏡具高透氧性,舒適性佳,現在歐、美滲透率已達50%及與70%,但亞洲滲透率僅20%,台灣更在5%之下。精華的矽水膠隱形眼鏡產品可望成為下一波的新成長動力。
  F-金可為中國大陸隱形眼鏡龍頭,去年10月中國大陸當局規定醫材通路商一定要有執照才能進行銷售,受到此一規定衝擊,去年Q4營收出現難得的季減,但隨著通路商陸續申請並取得許可,今年Q2影響可望逐步淡化。中國大陸隱形眼鏡市場仍在持續成長,F-金可又持續積極發展電商,今年度電商占比可望持續擴大,法人認為F-金可今年營收有機會成長15%以上,不過,全力衝則線上銷售,需要觀察毛利率是否會受到壓縮。
  F-金可的營收結構中,鏡片、護理液占比為65:35,護理液成長幅度僅與市場成長相當,在銷售通路上,金可零售、批發與外銷的比重約為37%、60%、2.5%。去年起,F-金可沒有執照的三四線城市通路商已陸續申請執照中,預計下半年三四線城市的出貨就會恢復正常。


 樓主| 發表於 2015-3-29 07:35:08 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2015-7-3 21:18 編輯

轉貼2015年2月6日工商時報,供同學參考

精華矽水膠鏡片 蓄勢待發

記者杜蕙蓉/台北報導

精華(1565)受到日本客戶成長力趨緩,加上日圓貶值影響,法人預估去年EPS約31元,低於年初預期。

董事長陳明賢表示,今年雖然有同業競爭,但仍可以延續成長力道,至於外界看好的矽水膠市場,恐沒有想像中來的大。

陳明賢表示,眼睛需要的是水份而不是氧氣,隱形眼鏡保溼度夠,眼睛會比較舒服,而矽水膠鏡片的功能是透氧,鏡片較硬,舒適度不如目前的短拋隱形眼鏡。因此,矽水膠雖有話題性,但短期內還是難以取代。

不過,陳明賢表示,精華還是開發了最佳的矽水膠鏡片,只要市場一打開,隨時都可上場。

目前為台灣最大、全球第五大隱形眼鏡製造商的精華,在台灣是以自有品牌「帝康」行銷,該公司目前營運比重55%來自日本,主要為Seed和Hoya等品牌廠代工。

而台灣占營收比重約20%;歐洲占比約11%;而中國大陸市場,則為博士倫代工,營收比重約4%。

精華去年因日本彩片市場成長趨緩,加上國際大廠嬌生(J&J)在日本和台灣都祭出價格戰搶市,加上日圓貶值,導致營收和獲利成長動能出現瓶頸,法人預估EPS約在31元左右。

展望今年,法人認為,在日本代工新合約有降價壓力,且日圓貶值持續,國內市場又有F-金可、晶碩等台灣同業競爭和嬌生(J&J)降價壓力,精華今年營收成長力道將放緩,毛利率可能會下滑1%-2%,EPS與去年相當或略為衰退。

陳明賢表示,隱形眼鏡產業競爭一直都存在,精華就是努力開拓市場,隨時都備妥最佳的技術、產品和產能,整體來看,壓力免不小,但還是會維持成長的軌跡。
 樓主| 發表於 2015-3-29 07:38:17 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2015-7-3 21:19 編輯

轉貼2015年2月24日工商時報,供同學參考

F-金可多箭齊發 獲利成長帶勁

記者杜蕙蓉/台北報導

F-金可(8406)今年多箭齊發!受惠1~2級城市及電商部門呈現高速成長,加上新產品新款進口拋棄片及高端矽水膠片,由於平均單價高,預期將進一步拉高獲利中,公司表示,有信心全年獲利將優於去年。

金可表示,就元月的天貓館隱形眼鏡類銷售數據來看,全館銷售較去年成長68%,該公司以成長率81%居冠,其中海昌成長68%、海儷恩更高達456%,而博士倫成長60%、強生41%、衛康55%、視康愛爾康68%,該公司成長率明顯高於整體產業和國際品牌廠。

至於鏡片市占率部分,博士倫約25%,金可24%,強生19%,三強仍霸占市場7成。不過,與去年1月互呈現消長。  金可表示,雖然天貓反應的銷售數字是接近1~2級城市高網購滲透的縮影,但一旦網購普及率持續攀高,該公司挾產品線較廣的雙品牌優勢,將持續在電商市場維持高市占率。

實體通路方面,雖然電商成長明顯銷售較強勁,但仍有相當多的中型連鎖出現15~20%左右的增長,而且明顯反映在人均客單價增長,為了有效因應購買力持續提升的趨勢。金可去年10月已成功引進第一批進口日拋,今年3月將推出日月拋矽水膠,緊接著推出矽水膠專用護理液,平均單價也明顯提升。而傳統拋棄片部分,也有新款高單價進口月拋預計4月上市,因此,2015年的營收、獲利成長力道依舊十分看好。

去年成長力道不如預期的金可,受到3~5級城市小型零售店面臨換證期,衝擊通路商拉貨力道,導致去年第4季營收14.24億元,季衰退率8%,法人預期年度EPS約在16~17元間。
 樓主| 發表於 2015-3-29 07:41:18 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2015-3-29 07:42 編輯

轉貼2015年3月10日工商時報,供同學參考

精華上月業績持穩 成長放緩

記者杜蕙蓉/台北報導

精華光學(1565)受惠產能充足,順利因應客戶訂單需求,2月營收持穩在4.51億元,僅較1月的4.54億元微幅下滑300萬元。法人認為,由於今年對日本客戶有代工降價壓力,加上在國內面對F-金可(8406)、晶碩等同業競爭,預估精華今年的營收成長力道將放緩。

向來都是生技獲利王的精華,其實去年起業績成長力已趨緩,法人預估全年EPS約30~31元。由於精華營收比重約55%來自日本,為Seed和Hoya等品牌廠代工,近兩年日圓大幅貶值,日本客戶代工成本大增,也導致精華面臨代工降價壓力,使今年的獲利亦將被稀釋。

精華表示,去年底已與日本客戶達成協議,今年起也啟動第一波降價,如果日圓兌美元能維持在118至120日圓,價格就不需要第二波調整,今年營運就有機會比去年好。法人估計,精華新年度代工合約降價約5%,將影響今年毛利率1~2個百分點。

精華今年前2月合併營收為9.05億元,年減3.13%。

法人表示,精華是全球第五大隱形眼鏡製造商,目前除了日本有客戶代工降價壓力之外,以自有品牌「帝康」行銷台灣,又受到中國大陸隱形眼鏡龍頭F-金可旗下品牌海昌的反攻台灣,以及科技大廠投資的晶碩、星歐等積極搶攻,加上龍頭品牌廠商嬌生(J&J)降價競爭,內外夾擊下,讓精華在台灣的市占率受到侵蝕。
 樓主| 發表於 2015-3-29 07:43:28 | 顯示全部樓層
轉貼2015年3月11日工商時報,供同學參考

寶利徠去年EPS2.09元,擬配發1元股利

杜蕙蓉

寶利徠(1813)去年受競爭者削價競爭影響,營收、獲利較不如預期,EPS2.09元,相較前一年遜色;董事會擬配發每股1元現金股利。

董事長宋一新表示,寶利徠一直秉持「小而美」的經營理念,不願加入競爭者削價競爭的惡性循環。目前正積極努力開發新通路、新客戶及新商品,期能逐步顯現未來新策略效應。

另外,針對該公司已在美國與其他國家取得多項專利的狐彎鏡片,遭美Oakley(歐克利)公司侵權,由於Oakley日前向加州法庭遞交申訴狀,指稱未侵犯寶利徠狐彎鏡片專利。

宋一新表示,寶利徠已向加州法庭遞狀反訴,主張該專利被Oakley侵權。

寶利徠2012年EPS3.35元,2013年2.13元,而去年營業毛利、稅後淨利分別約為8800萬元、9700萬元,EPS微幅衰退至2.09元,年度營收3.73億元,年下滑11.7%,主要是產業生態改變,一方面PC(聚碳酸酯)鏡片面臨其他材質鏡片爭奪市場,另一方面其他國際大廠競相降價搶標。
 樓主| 發表於 2015-7-3 21:33:50 | 顯示全部樓層
轉貼2015年5月5日工商時報,供同學參考

F-金可首季谷底 第2季跳高

記者杜蕙蓉/台北報導

F-金可(8406)受大陸政府去年第4季加強醫療器材的通路管理,不少無照通路商被迫停止銷售影響,首季營收表現持平,EPS僅3.62元,略低於去年同期。不過,外資看好F-金可營運第2季起將從谷底翻升,目前仍重申「加碼」評等,目標價由366元提升至472元。

F-金可為第一家公布首季財報的上市櫃隱形眼鏡業者,第1季營業毛利8.38億元,營業淨利4.3億元,稅後淨利3.34億元,EPS為3.62元,低於去年同期的3.64元,稀釋EPS為3.59元。

法人認為,隨著大陸通路商陸續取得銷售許可,加上電商銷售持續報佳音,金可第1季是今年營運谷底,第2季業績將跳高,估較首季成長24%,第3季由於進入傳統旺季,激勵下半年營運將明顯優於上半年,全年獲利仍可延續成長力道,EPS有挑戰18.45元機會。

F-金可在大陸隱形眼鏡市場居領導地位,去年底市占率達37%,今年更在大陸推出台灣製造的高單價隱形眼鏡,首季已先推出月拋隱形眼鏡,第2季將推出雙周拋產品,下半年規畫推出彩色片。而矽水膠產品也預計在5月推出,由於產品線完整,法人預期將有助於業績表現。

該公司近年布局的電商通路,成長力也相當強勁,首季年增率達3成,外資認為,今年金可電商在整體營收占比將達14%~15%,明年可提升至17%~18%。目前金可在大陸的T-mll銷售位居第二,市占率26%,僅次於博士倫,但高於嬌生、酷博。
 樓主| 發表於 2015-3-29 07:50:59 | 顯示全部樓層
轉貼2015年3月13日聯合晚報,供同學參考

精華回暖 日資升目標價424元→508元

聯合晚報 記者林韋伶/台北報導
上櫃股精華 (1565)股價回檔多時,一家日系外資在精華法說會的前夕先出具報告,指出精華營運2014年可望落底,在今年新產品的激勵下,營運與股價可望回溫,將其評等由劣於大盤提升到持有,目標價則由424元提升到508元。

該外資分析,預期精華營運在2014年已經落底,今年公司淨獲利可望年增3.5%,而營收則可望成長5.4%,比去年表現的預估值較好,精華2014年淨獲利預估將年減3.2%,營收則恐僅成長3.6%。

該外資指出,去年因為對手積極推出促銷活動,讓精華在台灣市場營收的占比由2013年的超過30%的水準,跌落到2014 年的20%到25%,而今年的競爭環境一樣相當激烈。

不過該外資認為,精華與其日本客戶-Seed將在今年第二季推出新的隱形眼鏡商品,有機會刺激在台灣與日本的營收表現。同時,精華也計畫在今年下半年或是明年推出矽水膠(Silicone Hydrogel)日拋隱形眼鏡,這項產品將有機會成為精華股價長期的催化劑。

該外資進一步分析,矽水膠隱形眼鏡在零售通路的售價可望比一般水凝膠(hydrogel lenses)產品高出50%到60%,對精華的毛利將有所刺激。
 樓主| 發表於 2015-3-29 07:53:43 | 顯示全部樓層
轉貼2015年3月19日經濟日報,供同學參考

精華夠大方 配息23.85元

經濟日報 記者高行/台北報導

傳產股王精華(1565)昨(18)日發布去年財報,全年營收54.11億元,稅後純益15.73億元,每股稅後純益(EPS)31.2元,董事會決議每股發放23.85元現金股利,以昨日收盤價514元計算,現金殖利率4.64%。
精華去年營收54.11億元,年增3.6%,營收年增罕見降到個位數,稅後純益15.73億元,亦難得出現年減,唯每股發放現金股利23.85元,配息率達76.4%,較前年發放22.5元,配息率70.97%為佳。

公司指出,去年成長力減緩主因為第4季美國品牌大廠嬌生(JNJ)在日掀起價格戰,導致占營收比六成的日系品牌代工出貨減緩,整體營收、獲利受到拖累。今年以來又因日圓貶值遭日系客戶要求調降代工價,導致今年前二月營收年減3.13%,出現衰退。

精華對後市營運表示樂觀,1月底對日系客戶調降代工價格後,因日圓匯率走穩,可望避免第二波降價,同時日本市場也走出價格戰陰影,有利衝刺高單價的散光、老花等矯正片出貨成長。

精華新一代矽水膠片產線製程轉換順利,預計最快第3季投產。矽水膠片較傳統鏡片透氧率高六倍,在購買隱形眼鏡需處方箋的歐美基於醫師指定使用因素滲透率達六成,日本現階段也傾向處方箋制度,矽水膠片投產後有利擴大日系代工布局。

近期某日系外資也相當看好精華後市,認為公司營運已落底,其主要日系代工客戶Seed第2季將推出新產品,加上矽水膠片產線下半年投產,營運否極泰來,據此將精華評等由「劣於大盤」調升至「持有」,目標價則由424元調升至508元。
 樓主| 發表於 2015-3-29 07:55:30 | 顯示全部樓層
轉貼2015年3月23日聯合晚報報,供同學參考

美系外資撐腰 精華目標價升至540元

聯合晚報 記者林韋伶/台北報導

上櫃股精華(1565)股價自去年底起拉回修正後,近日陷入整理,一家美系外資出具報告指出,儘管精華缺乏股價催化劑,但最糟的時光已經過去,維持其中立評等,股票目標價則由508元提高到540元。

該外資分析,精華2015年公司後勢,由於台灣市場競爭激烈,且以美元與日本客戶交易的精華,因美元走強的緣故必須降低價格,因此該外資小幅下修精華營收估值。

不過在股票EPS的部分,該外資則分析,台幣兌美元可望走貶,精華將有機會因為匯率受益,因此小幅上修精華今年EPS估值約2.9%,來到32.12元,也同步將股票目標價由508元提高到540元。

該外資進一步分析,精華預計將在第二季推出新產品,屆時公司有機會重拾營收成長動能,只是台灣的市場競爭激烈,包括金可與晶碩都是不可小覷的對手,預期精華今年在台灣的營收將因此持續走跌。

新品的部分,該外資指出精華將在2015年末前完成產品升級到矽水凝膠(Silicone Hydrogel)的計畫,不過預期在亞洲市場的需求成長速度不會太快,因此在公司營運更明確之前,僅給予其中立評等。
 樓主| 發表於 2015-3-29 07:56:53 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2015-3-29 08:00 編輯

轉貼2015年3月27日經濟日報,供同學參考

金可電商業務大躍進 今年獲利續升

經濟日報 記者徐睦鈞╱即時報導

上櫃生技股F-金可(8406)今表示,2013年下半年開始建立電商團隊,區分線上線下品類,短短一年半,電商客群已遙遙領先競爭者,證明金可的網購群眾基礎比實體店更加穩固,這將是未來金可全新成長動力。展望2015年,獲利成長將大幅高於2014年。

依最新天貓資料分析,金可彩片成交筆數是第二名的1.9倍,藍片是第二名的1.3倍,護理液則為第二名的1.7倍。

金可表示,過去一直以中國通路覆蓋優於外商鞏固長期競爭力,但自從中國電商2011年底崛起後各大品牌無不爭取這個重新洗牌的機會,金可初期在藥監對電商政策不明確時並沒有積極作為,但在發改委定調政策方向後,金可在2013年下半年開始建立電商團隊。

天貓醫藥館的成交金額明顯反映一、二級城市的消費行為,雖然金可與博士倫呈現拉鋸,但成交筆數,與競爭激烈的博士倫相比,立見高下。

彩片方面下單數占21%(博士倫11%),藍片占33%(博士倫28%),護理液占38%(博士倫16%),可見金可的網軍人口仍然是外商品牌難以匹敵的,隨著品牌的成長,未來這群消費者購買力提升將是金可立於不敗之地的最大保證,而且一旦消費者購買行為固定後金可逐步提高高端產品比例將大幅拉開與同業的距離。

另一方面,該公司表示,三至五級城市受到小型零售店面臨換證期,為加速讓小店回到正常營業,中央已授權各下轄單位,因地置宜訂定較合理的審查標準,對批發商積極備貨的信心明顯提升,金可的中國三條去年延後投產的新產線也將於下半年投產因應需求。

外銷方面,台灣廠也略有嶄獲,去年底日本第一批試單後,今年也開始接美國醫藥通路的試單,第2季日本證通過後,將有第二波回單。

評析
電商將是未來金可成長動力。
 樓主| 發表於 2015-4-6 07:05:13 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2015-4-6 07:07 編輯

轉貼2015年4月1日工商時報,供同學參考

生技獲利佳 精華、F-金可亮眼

記者杜蕙蓉/台北報導



生技公司2014年獲利出爐,據統計,有17家EPS逾4元,隱形眼鏡、醫材、通路表現亮麗,F股最整齊,金可(8406)、康友(6452)、麗豐(4137)、合富(4745)、康聯(4144)五壯士同步登高;而精華(1565)仍以EPS 31.2元坐穩非電子業獲利王寶座。

法人認為,隨著技術品質愈來愈精進,加上全球先進國家持續進行的醫改政策,生醫公司海外市場開拓有成,目前主流地位不變,2015年仍可延續成長力道。

以成長力道來看,佰研去年EPS雖僅0.37元,卻已正式虧轉盈,而EPS達1.23元的智擎,今年也首度配發股利,該公司由於胰臟癌新藥MM-398可望於4月份向美國FDA申請藥證,將可有里程金挹注,明年預期可分潤歐洲和亞洲的銷售權利金下,將開始啟動高獲利。

另外,聯合骨科、曜亞的獲利也都以倍數成長;其中,曜亞更受惠極線音波拉皮裝機數量增加,產品組合改善,且與韓國大廠CARE GEN合資新公司,推出胜肽應用產品,在手訂單已達上千萬元下,法人預估今年EPS上看5元。

高獲利股部分,精華、金可和康友都大賺一個股本以上,雖然隱形眼鏡由於市場飽合,加上科技業紛紛搶進此領域,今年成長力道較保守,不過,金可在大陸的品牌形象,加上電商效益發揮,法人預估EPS有挑戰18元機會;而精華則以積極鞏固日本市場,開拓大陸和歐洲市場,加上有充裕產能,預估仍可延續成長力道。

醫材部分,鐿鈦在微波開關產品拿下蘋果訂單後,又打入華為、易利信等電子大廠供應鏈,除了微波微創手術器械成長強勁,與嬌生子公司BWI合作的心臟檢測設備器材,今年營運樂觀,法人預估全年EPS挑戰8元。

鈺緯繼去年EPS交出4.71元佳績後,今年第1季在新產品、新客戶發酵及併購富動科技開始挹注業績下,單季營收有機會拼3億元,較去年同期成長5成。

至於表現也頗為耀眼的通路族群,杏一在大陸共九個門市,總經理蔡德忠表示,今年將持續增加醫院型門市,也在評估透過收購方式,加速門市擴展,預計因店數增加,採購規模擴大,在降低成本下,對營運獲利有信心。
評析
隱形眼鏡由於市場飽合,加上科技業紛紛搶進此領域,今年成長力道較保守

 樓主| 發表於 2015-4-8 05:47:28 | 顯示全部樓層
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客戶推新品 精華上半年成長可期

記者杜蕙蓉/台北報導

精華(1565)儘管受日本代工價格遭調降影響,首季營收13.46億元,與去年第4季相當,年衰退約2.78%,不過第2季受惠國內、外市場同步推出新品,日本大客戶SEED也將推新系列彩片的鋪貨效益,法人預期營收將有明顯成長,並帶動上半年維持成長力道。

精華目前約55%的營收來自日本,主要為Seed和Hoya等品牌廠代工;該公司由於去年底已與日本客戶達成協議,今年初並啟動手波降價,法人預估對毛利率將有1~2個百分點的影響,單季EPS影響約6.5~6.8元間。

精華首季業績雖沒有去年同期出色,不過由於在國內主打的「帝康」自有品牌5月將推出非彩片的日拋新品,而日本大客戶SEED預計也將推出第三系列的日拋彩片新品下,法人預估,精華第2季營收有機會回升至14億~15億元水準。

評析
精華第2季營收有機會回升至14億~15億元水準。

 樓主| 發表於 2015-4-19 07:41:25 | 顯示全部樓層
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隱形眼鏡雙雄 Q2旺來

經濟日報 記者高行/台北報導



隱形眼鏡雙雄聯袂推新產品拚第2季業績,精華(1565)日本代工最大客戶Seed新系列彩片訂單到手,國內自有品牌預定5月推出新款日拋片。F-金可在主力市場大陸也陸續推出多款高單價矽水膠片搶市。法人估計,隱形眼鏡雙雄本季業績有望走強,跳脫首季出貨不順陰霾。
精華首季因應日圓貶值調降日系代工價格,導致前三月營收較比年同期衰退2.78%;不過,公司表示,最壞情況已過,現階段日圓匯率止穩,日本市場也走出價格戰陰影,第2季代工價格穩定並有利衝刺高單價的散光、老花等矯正片出貨成長。

法人表示,精華主要日系客戶Seed在日推出新系列彩片,進行全面性鋪貨,加上精華自有品牌預計5月推出矯正片新產品,有望促使本季業績增溫,營收表現可望優於首季,還有機會帶動上半年營收成長轉正。

法人分析,身為日本領導品牌之一的Seed,在日本市場具指標意義,其推出新系列彩片若掀起風潮,可望帶動當地整體市場,有助精華擴大接單,促使第2季營收超越首季的13.46億元,回升至14億到15億元之譜。

精華是傳產股王,昨(17)日回檔收536元,跌24元;值得注意的是,三大法人近一月買超1,080張,外資持股比自去年第2季46%低檔一路增至昨日近59%。金可股價農曆年後也一路走高,昨收423元,漲5.5元。

金可同步推出新產品搶市,自3月起陸續推出高單價的日拋片及矽水膠片,主要搶攻大陸高端市場。金可副總經理潘銘雄指出,現階段月拋產品因銷售許可問題在陸出貨受阻,提升高單價產品比重將有效抵銷較低端的月拋片衝擊。

法人指出,金可衝刺高端產品策略預期第2季發酵,公司在陸網購和實體通路客單價均有明顯提升,以高端取向為主的一、二線城市通路亦展現15%到20%的成長力道,預計第2季起營收漸入佳境,特別是下半年三、五線城市通路恢復供貨,全年營收逐季走高看增10%,呈現上半年四成,下半年六成營收比重態勢。

金可成長態勢明朗,下半年日本代工單在通過當地認證後將擴大出貨,美國市場也因接獲當地醫藥通路試單有所斬獲,另預計取得馬來西亞的銷售許可,搶攻星、馬、泰市場。


評析
隱形眼鏡雙雄本季業績有望走強,跳脫首季出貨不順陰霾。

 樓主| 發表於 2015-7-4 20:28:33 | 顯示全部樓層
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精華首季EPS 5.7元 11季新低

記者杜蕙蓉/台北報導



精華光學(1565)受歐元大幅貶值,匯兌損失8,000萬元,影響EPS高達1.6元,也拖累首季合併稅後盈餘交出2.87億元成績,年衰退率42.62%,EPS 5.7元,低於原先法人預估的6.35元,改寫2012年第2季以來的新低。

連續多年都是非電子業獲利王的精華,經精會計師核閱後的首季財報,營收13.46億元,與去年第3、第4季相當,由於和日本代工客戶重新洽談代工合約價格,影響毛利率約2~3個百分點,導致單季營業毛利為5.26億元,毛利率39.08%,營業淨利4.11億元,營益率30.55%。

不過,業外方面,由於歐元貶值超過15%,損失5~6千萬元,加上日圓也貶值,導致匯損高達8千萬元。其實若以首季5.7元,加計業外匯損影響1.6元來看,精華本業EPS還是有7.3元水平,表現並不比去年下半年差。

精華董事長陳明賢表示,今年仍以持續開發新客戶和新產品為主,其中,大陸地區客戶端搶進的電店市場頗有斬獲,排行榜二、三、五名都是該公司客戶。

對於今年的營運展望,他表示,會努力向前,整體營運獲利應該是正面的。

法人表示,雖然第2季是隱形眼鏡的傳統淡季,但精華在日本大客戶SEED推出第三系列產品,5月下旬該公司也將在國內市場推出非彩片進階款鏡片,由於該設計能讓使用者視力更清晰,配戴壓力大幅下降下,單季營運並不看淡,而且由於新產品也將推向歐美及日本市場,將激勵下半年有更出色的業績表現。

至於被視為下一個成長動力的矽水膠產品,精華則預計今年第4季在台灣推出,而在日本上市時間則預期會落在明年。

專業隱形眼鏡廠的精華,是全球第五大製造商,該公司以自有品牌「帝康」行銷台灣,目前營收比重約55%來自日本,主要為Seed和Hoya等品牌廠代工;台灣占營收比重約20%;歐洲占比約11%;中國大陸市場則主要為博士倫代工,占營收比重約4%。
 樓主| 發表於 2015-7-4 20:35:27 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2015-7-4 20:37 編輯

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F-金可Q2報佳音 毛利逐季走高

記者杜蕙蓉/台北報導



F-金可(8406)受惠在大陸推出台灣製造的高單價隱形眼鏡和網購商品發威,加上護理液開始出現補貨潮,呈現全月加班的榮面,激勵毛利將逐季走高,法人預估該公司全年獲利仍可延續成長力道,EPS有挑戰18.45元機會。

走過第1季的淡季,金可第2季營運已逐步報佳音,尤其是進口品的高單價和網購商品高毛利效益,讓該公司第2季可望有不錯的業績貢獻。

金可表示,依前4月銷售數據來看,進口品只佔該公司全中國大陸鏡片銷售量1.5%,但銷售額卻佔到2.5%,主要就是台灣製造進口日月拋比中國大陸製產品售價高出17%;而矽水膠則比普通相應的日月拋水凝膠鏡片調高一倍,因此進口品平均單價貴了6成,一旦高端產品逐漸對營收佔比拉升,毛利也將大幅拉升。

而這些毛利調升都僅只於實體通路,實際上,金可的網購人口仍然是外商品牌難以匹敵的,約為第二大品牌的2倍客群,未來這群網路消費者購買力將再提升,覆蓋數並成為市場主流下,隨著品牌的成長,進口高端產品也將進駐,屆時金可毛利將再攀升。

首季財報較不如預期的金可,第1季營業毛利8.38億元,營業淨利4.3億元,稅後淨利3.34億元,EPS為3.62元,低於去年同期的3.64元,稀釋EPS為3.59元。

金可表示,目前除進口和網購商品持續成長外,護理液也開始出現補貨潮,之前3~5級城市受到小型零售店面臨換證期,批發商最先降低護理液的訂購,但市場庫存調整近半年,3月及4月開始出現護理液補貨,護理液廠已出現全月加班。批發商備貨態度開始調整,並先從防守型產品開始補貨。

第2季到第3季鏡片補貨也將開始,為因應未來市場需求,金可的中國大陸3條新產線也將蓄勢待發,預期在市場需求明朗,且產品策略成功下,法人認為,金可今年營收和毛利逐季增長的趨勢可以期待,獲利也將大幅超越去年的增長。

金可表示,看好大陸市場,台灣廠新增的產能,主要是支援進口中國大陸。預期下半年隨著產品線布局的完整,進口品將可達到10%的佔比;而以市場的消費力來看,一旦藍片彩片矽水膠進口品一應俱全,明年就有機會佔到全中國大陸20%,整體營運十分樂觀。
評析

金可看好大陸市場,台灣廠新增的產能,主要是支援進口中國大陸。

 樓主| 發表於 2015-8-28 11:14:30 | 顯示全部樓層
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精華Q2 EPS 估6.83元

經濟日報 記者高行/台北報導

隱形眼鏡龍頭精華(1565)首季獲利不如法人預期,法人預估第2季在大陸市場帶動下,儘管日本和歐洲市場仍有匯損壓力,但獲利有機會較首季成長近二成,估單季每股稅後純益(EPS)在6.73~6.83元之間。

精華第1季受歐元貶值亂流,出現高達8,000萬元的匯兌損失,加上因應日圓貶值對日系客戶調降代工價衝擊毛利,導致首季稅後純益2.87億元,年減42.6%,是三年來首季最低水準,每股稅後純益5.7元,低於法人預期。

精華首季表現不佳,但大陸市場成長明顯,營收占比由過去的4%提升至7%,營收從先前單季平均的5,000萬元跳升至9,000萬元,成長1.8倍,主因指向代工客戶博士倫在大陸網購通路銷售暢旺。法人預期精華第2季大陸市場表現續強,有望成為其主要成長引擎。

精華以日本代工為大宗,占營收比重達六成,旗下Seed等主要客戶發展重心轉向老花等功能型鏡片,對彩片著墨程度偏低,導致精華代工量能提升受限。據了解,精華繼去年底和日系客戶進行首波代工價調降,並承諾日圓對美元匯率跌破130元後,將進行第二波降價,成為影響後續獲利的變數。

精華本月中下旬推出新一代非彩片鏡片,新款設計讓使用者視力更為清晰,配戴壓力大幅下降,初期先在國內市場銷售,陸續推向歐美及日本市場,預計第2季起貢獻營收。

評析
第2季在大陸市場帶動下,儘管日本和歐洲市場仍有匯損壓力,但獲利有機會較首季成長近二成

 樓主| 發表於 2015-8-29 16:28:47 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2015-8-29 16:30 編輯

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新品上市 精華今年營運穩健

記者杜蕙蓉/台北報導



精華(1565)董事長陳明賢表示,儘管產業環境面臨很多競爭者的挑戰,但在聯合全球4大以外的品牌商,並祭出全系列產品競爭下,目前仍是代工廠毛利最高的公司。精華預期隨著新產品、新市場的開發,今年營運依舊可維持穩健表現。

精華昨(9)日召開股東會,通過配息23.85元案。雖然昨天股市在殺融資、停損賣壓湧現下,生技股重挫,精華跌幅也有2.67%,但仍力守510元作收。

陳明賢指出,今年將積極開發如老花的漸進多焦點日拋產品,及矽水膠日拋等新產品,並加速證照的申請和開發新興市場商機,來增添成長動能。5月下旬已推出漸進多焦點鏡片可調節看近需求,鎖定高年齡層消費者。

精華首季受歐元貶值影響,匯兌損失高達8,000萬元,影響EPS達1.6元,導致單季稅後淨利2.87億元,年衰退率42.62%,EPS僅5.7元,改寫2012年第2季以來單季新低。精華前5月營收22.62億元,年減1.72%。

精華營收比重約56%來自日本,主要為Seed和Hoya等品牌客戶代工,由於近年日圓匯率波動激烈,精華去年底與客戶達成美元/日圓浮動計價的協議,今年初已啟動第1波降價,近期因日圓再度走貶,兌美元匯率跌至約125日圓左右,預估第2季很可能會有新一波的調整,將進一步壓抑營收表現,法人估,精華今年營運成長力道恐不若以往。

評析
精華隨著新產品、新市場的開發,今年營運依舊可維持穩健表現。

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