IC設計；IP IC – 旺季到 力旺Q3營收拚高峰

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轉貼2017年12月4日工商時報，供同學參考

威騰轉向支援RISC-V處理器 晶心科受惠

工商時報 涂志豪／台北報導

國際大廠全力搶進人工智慧（AI）市場，儲存大廠美商威騰（WD）宣布，將全面導入RISC-V架構處理器，用於儲存、影像辨識、神經網絡等AI運算。法人認為，WD此舉對於主攻RISC-V架構處理器矽智財的晶心科（6533）是一大利多，等同於擴大了RISC-V架構的AI應用範疇。

WD宣布支援RISC-V架構處理器，並投資打造AI處理器的新創公司Esperanto，顯示RISC-V指令集架構已成為x86及ARM之外的可行替代方案。長遠來看，WD每年在傳統硬碟（HDD）及固態硬碟（SSD）市場將推出高達20億顆RISC-V架構晶片，加上WD透露正在研發用於推論的機器學習晶片，業界認為，RISC-V的應用將由物聯網及微控制器市場，一舉跨入AI應用領域。

晶心科是全球第一家將RISC-V架構處理器矽智財的主要供應商，新一代的AndeStar V5是晶心科第5代指令集架構且支援64位元及RISC-V的處理器矽智財，帶動開放、精簡、模組化及可擴充的RISC-V架構進入主流系統單晶片應用。晶心科下半年推出的V5架構AndesCore NX25處理器核心矽智財，在一般組態下採用台積電28奈米製程，能在最差製程偏移條件下仍能以17uW/MHz的低功耗運行到1GHz以上，而且電路僅需67K邏輯閘。

在WD等大廠宣布支援RISC-V指令集架構後，晶心科的RISC-V矽智財也直接受到國際大廠青睞。基於晶心科V5架構推出的64位元N25/NX25矽智財將在第四季開始貢獻營收，而且已可直接應用在深度學習、機器學習等AI應用。法人指出，在WD的宣示下，儲存運算、神經網絡等AI應用晶片將會大量採用RISC-V架構，對晶心科未來擴展V5矽智財十分有利。

晶心科第三季合併營收雖降至6716萬元，但營業費用大幅降低，稅後淨利達1773萬元，較第二季大增逾4.7倍，與去年同期虧損688萬元相較亦明顯由虧轉盈，單季每股淨利0.44元，優於市場預期。

晶心科矽智財累計出貨量已超過20億顆，除了AI市場的布局外，在先進架輔助系統（ADAS）等車用電子市場亦進入收成階段，如N13矽智財切入日系Nissan的環景影像系統，N10打進車用紀錄器、D10也獲國際大廠ADAS及大陸客戶語音辨識系統採用。

評析
WD宣布支援RISC-V架構處理器，對於晶心科是一大利多，等同於擴大了RISC-V架構的AI應用範疇。

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轉貼2017年12月5日工商時報，供同學參考

轉型有成 智原 明年業本獲利拚翻倍

工商時報 涂志豪／台北報導



IC設計服務廠智原（3035）今年營運轉型有成，除了配合晶圓代工廠聯電（2303）順利卡位以物聯網為中心的利基型特殊應用晶片（ASIC）及委託設計（NRE）市場，矽智財亦開放授權給在聯電以外晶圓代工廠投片的客戶。法人看好智原的營運模式朝向正向循環發展，明年本業獲利可望較今年翻倍。

智原第三季合併營收季減16.0％達12.69億元，但受惠於矽智財營收占比拉升，毛利率季增5.1個百分點達52.5％，歸屬母公司稅後淨利1.24億元，但較去年同期大增近1.5倍，每股淨利0.50元。累計今年前三季合併營收達42.12億元，歸屬母公司稅後淨利達7.94億元，每股淨利達3.23元。智原前三季獲利包括了年初將安控產品業務相關資產售予聯詠，在第一季認列停業單位業外獲利5.75億元。

智原今年來已在航空航太、5G網通、工業4.0、多媒體、精準農業、醫療生技、汽車電子等利基型ASIC市場穩定發展，營收占比超過5成，也推升第三季毛利率跳升至52.5％，第四季可望上看53～54％。

智原今年NRE接案上已順利卡位智慧電表、5G及基地台、工業自動化、先進駕駛輔助系統（ADAS）、10G高速網路等應用，且前三季NRE接案量已是去年全年的1.5倍。隨NRE接案在明年順利導入ASIC量產，可望明顯推升營收及獲利。

同時，智原矽智財布局也有新發展。業界人士表示，智原過去的矽智財只能授權給在聯電投片的客戶使用，但今年此一限制已逐步淡化，等於智原可以將龐大的矽智財授權給更多客戶。事實上，智原第三季矽智財收入已衝上2.25億元，創下10年來新高紀錄。

法人表示，智原第四季營收表現約持平上季，但高毛利矽智財授權及NRE接案營收占比提升，毛利率將再向上拉高。

投信法人估，智原今年扣除處分安控事業的業外利益，代表本業獲利的營業利益約3.8億～4億，明年營利可望上看8億～9億，等於較今年成長逾1倍，顯示營運轉型十分成功。

評析
智原第四季營收表現約持平上季，但高毛利矽智財授權及NRE接案營收占比提升，毛利率將再向上拉高。

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轉貼2017年12月6日工商時報，供同學參考

創意11月營收12.4億 續創高

工商時報 涂志豪／台北報導



比特幣價格一路飆漲到11,750美元再創新高紀錄，帶動比特幣挖礦特殊應用晶片（ASIC）需求，IC設計服務廠創意電子（3443）昨（5）日公告11月合併營收12.40億元，再創單月營收歷史新高。

法人看好創意第4季營收將優於第3季，加上車用及醫療器材ASIC將在明年出貨，明年營運表現會比今年更好。

今年以來加密型貨幣（cryptocurrency）挖礦需求強勁成長，創意受惠於16奈米比特幣挖礦機專用ASIC出貨放量，第3季營收衝上34.14億元創下歷史新高，第4季以來營收表現同樣優於預期。

創意昨日公告11月合併營收月增6.4％達12.40億元，改寫單月營收歷史新高，與去年同期相較成長29.5％，表現優於市場預期。累計今年前11個月合併營收達109.27億元，超過去年全年營收，並已創下歷史新高紀錄，較去年同期成長34.2％。

由於比特幣價格一路飆漲，根據加密貨幣價格網站CoinDesk的最新報價，比特幣兌美元價格昨日來到11,750美元以上，等於再改寫新高紀錄。法人表示，隨著大陸當地比特幣礦工持續採購新一代挖礦機，比特幣挖礦ASIC需求維持強勁，帶動創意ASIC出貨續增，推升11月營收續創新高。

法人表示，原先市場普遍預期創意第4季營收約與第3季持平，但是隨著ASIC出貨放量，加上年底前有許多先進製程委託設計（NRE）接案可以認列營收，因此上修創意第4季營收將會優於第3季，有機會維持5％左右的季增幅度。創意不評論法人預估財務數字。

由於比特幣挖礦ASIC需求會隨著比特幣價格波動而變化，創意今年下半年配合台積電卡位16奈米及7奈米先進製程，除了提高矽智財研發能量，也爭取更多NRE案以及ASIC訂單，其中又鎖定人工智慧及高效能運算（HPC）、汽車電子、醫療器材等ASIC市場，可望在明年陸續認列營收及獲利。

創意日前宣布，為了服務高速網路應用ASIC客戶，已成功在台積電的精簡型16奈米（16FFC）製程上，完成高速三態內容可定址記憶體（TCAM）編譯器設計定案（tape-out），同時預計在明年3月完成基於台積電7奈米製程的TCAM矽智財設計定案。

評析
創意第4季營收將優於第3季，加上車用及醫療器材ASIC將在明年出貨，明年營運表現會比今年更好。

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轉貼2017年12月11日工商時報，供同學參考

比特幣挖礦用ASIC需求旺，創意Q4拚勝Q3

王逸芯台北報導

比特幣近來一路狂飆，加上期貨首度上路，帶動比特幣挖礦特殊應用晶片(ASIC)需求攀升，創意 (3443) 11月營收登上歷史新高，今一度走揚大漲逾7.5%，股價最高達292元。

芝加哥期權交易所(CBOE)在12月10日推出比特幣期貨，法新社報導，格林威治時間2300(台灣時間11日上午7時)開盤後幾分鐘，比特幣期貨合約價格升到1萬5600美元，未達上周逾1萬7000美元的高點，另外，除CBOE之外，芝加哥商品交易所(CME)亦將於下周(18日)推出期貨交易買賣，且更有消息指出，納期達克交易所也有意於明年推出比特幣期貨買賣，一旦加入比特幣期貨的交易所越來越多，則比特幣在市場的交易規模勢必持續放大。

比特幣熱潮再起，加上期貨上路，帶動挖礦特殊應用晶片(ASIC)需求看俏，創意即受惠於16奈米比特幣挖礦機專用ASIC出貨放量，帶動11月合併營收12.40億元，寫下單月營收歷史新高，後續再比特幣熱潮延燒，加上多個交易所期貨持續上路，創意可望持續受惠，法人也樂觀預估，創意第4季營收會比第3季成長。

除比特幣外，創意也瞄準AI人工智慧浪潮，儘管2017年AI人工智慧、機器學習相關產品出貨占創意總營收不到5%，但預計在2018年將增長到30%以上，將扮演創意未來重要營運動能。

評析
除比特幣外，創意也瞄準AI人工智慧浪潮，預計2018年將增長到30%以上，將扮演創意未來重要營運動能。

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轉貼2017年12月11日經濟日報，供同學參考

M31聚焦AI  營運旺

經濟日報 記者張瑞益／台北報導



矽智財（IP）廠M31（6643）今年9月登上興櫃交易。受到全球AI等新科技帶動，今年多數矽智財廠商普遍都有不錯業績表現，M31董事長林孝平表示，下半年聚焦人工智慧、車用晶片，接單及業績展望均樂觀，業績第3季可望有優於上半年表現，今年全年業績也持正面看法。

M31 是矽智財開發商，專注在高速傳輸介面與矽智財元件庫等 IP產品，該公司主要提供基礎元件IP，以及USB、PCIe和MIPI等高速傳輸介面IP，應用涵蓋行動多媒體、物聯網、車聯網、人工智慧與雲端運算相關領域。

M31目前主要的晶圓代工夥伴，包括台積電、中芯國際、格羅方德等，今年也和聯電的28奈米有合作，今年開發以16奈米為主，明年會開始導入7奈米的產品。

M31主要收入包括三大部分，第一是新專案簽約收入；其次是這些專案通常會有一年至二年的期間，一個專案約分三期工程款入帳，這些分期入帳工程款也是重要項目。

第三項則是權利金入帳。以今年來說，不少專案的工程款集中在3、4季入帳，因此，雖然上半年看來業績平平，但公司對今年整體業績仍持樂觀看法。

林孝平表示，下半年聚焦人工智慧、車用晶片，第3季受惠遞延效應，單季營收將超越上半年的2.11億元，第4季也是旺季，整體下半年業績展望樂觀，全年營收可望超越去年5億元水準，長期來看，公司市占仍有許多上升空間，將推升營運持續成長。

評析
M31下半年聚焦人工智慧、車用晶片，第3季可望有優於上半年表現，全年業績也持正面看法。

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轉貼2017年12月17日經濟日報，供同學參考

世芯搶「挖礦」商機 下季添題材

經濟日報 記者 張瑞益



今年國內IC設計服務廠普遍受惠新科技應用增加，接單及業績有不錯表現，其中世芯-KY今年以來業績亮眼，轉虧為盈，主要是接獲日本及大陸二家超級電腦客戶，高速運算晶片（HPC）出貨成長，先前股價拉出一波漲勢，後雖隨大盤拉回整理，但近日股價回升至90元附近，上周五（15日）收89.4元，後市值得留意。

世芯股價今年7月由58元左右發動，一路漲至10月底130元高峰，中線漲幅124%，近期大盤在外資調節下出現沈重賣壓，世芯股價也修正，不過因明年業績展望看好，又升至90元關卡。

世芯2016年稅後虧損2.11億元，每股虧損3.45元，不過今年以來單季獲利逐季成長，第1季每股純益0.61元、第2季1.53元，第3季1.62元，前三季每股純益達3.76元，帶動今年股價大漲，市場看好該公司第4季業績雖因淡季略有拉回，但每股獲利仍有機會維持高檔，估計全年可達4.5至5.2元。

隨人工智慧（AI）、雲端、虛擬實境發展日趨成熟，市場對HPC算應用需求攀升。世芯在HPC應用領域深耕已久，今年來AI更是市場最熱話題之一，其中HPC需求增長。世芯表示，市場預期今年HPC特殊應用晶片（ASIC）需求可較去年成長2.5倍，且今年以來HPC占公司營收比重已近五成，未來比重可望持續上攀。

此外，今年以來比特幣超熱，該公司已和國際挖礦機大廠洽談訂單，明年有機會重返比特幣商機行列。

比特幣今年來在市場專家一片看壞及警訊中瘋漲，國內IC設計股創意電子受惠比特幣熱潮，在比特幣挖礦需求下，專用ASIC出貨強勁成長，一路推升創意業績走高。

世芯今年沒有受惠此市場需求，不過世芯表示，由於熱潮不斷，近期正與國際多家比特幣專業挖礦機生產廠接洽訂單，順利的話，明年第1季可開始貢獻營收。

世芯強調，公司對比特幣相關訂單持保守看法，主要是後市不易掌握，同時依過去經驗，市場供需起伏太大，接單及應收帳款都會有相對較高風險，因此目前雖有機會接獲該領域相關訂單，但明年預期仍將以HPC的超級電腦相關市場為接單主力。

世芯今年HPC晶片接單亮眼，業績轉虧為盈，第4季進入淡季，對於明年第1季展望，世芯指出，雖未能掌握明年第1季訂單全貌，但以目前情況而言，明年第1季雖仍有淡季效應，但預期單季業績可望正成長，進入下半年後，業績可望明顯加溫。

評析
今年以來比特幣超熱，該公司已和國際挖礦機大廠洽談訂單，明年有機會重返比特幣商機行列。

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轉貼2017年12月22日工商時報，供同學參考

比特幣挖礦ASIC急單湧入 台積電、創意 下季不淡

工商時報 涂志豪／台北報導



晶圓代工龍頭台積電第一季雖進入淡季，但16奈米及更先進製程產能可望持續滿載。法人圈傳出，蘋果第一季雖然減少投片量，但空出來產能很快就被其它客戶搶光，其中，轉投資IC設計服務廠創意接獲比特幣（BitCoin）挖礦特殊應用晶片（ASIC）急單並增加投片量，是讓台積電先進製程維持滿載主因之一。法人亦看好台積電及創意第一季營運將淡季不淡。

台積電下半年為蘋果代工的10奈米A11 Bionic應用處理器順利量產出貨，帶動第三季營收強勁成長，第四季因進入10奈米晶圓出貨高峰期，單季合併營收有機會達新台幣2,757～2,788億元並創歷史新高，且10奈米占全年營收比重將衝上10％。

而蘋果每年第一季都會進行例行性零組件庫存調整，因此iPhone相關晶片在台積電的投片量出現下滑，法人預期明年第一季營收可能較第四季減少10％左右。

不過，蘋果供應鏈雖減少第一季的晶圓投片，但空出來的16奈米及更先進製程產能，很快就被其它客戶搶光。設備業者指出，今年下半年蘋果的投片量幾乎將台積電先進製程產能用光，包括繪圖晶片、手機晶片、可程式邏輯閘陣列（FPGA）、比特幣挖礦ASIC等客戶都要不到足夠產能，如今第一季先進製程產能空出來，自然先搶先贏，以免蘋果明年第二季後若再擴大投片時，又要面臨產能不足問題。

台積電一向不對市場傳言進行評論。然而據法人圈消息，第一季搶台積電16奈米及10奈米產能最積極的客戶，以比特幣挖礦ASIC客戶占了大宗。創意目前是市場上最大的比特幣挖礦ASIC委託設計（NRE）及量產服務提供者，又有台積電先進製程奧援，第一季獲得挖礦ASIC客戶追加急單，連帶使得台積電16奈米及更先進製程在淡季仍維持滿載投片，單季營收季減率可望降至5～8％間，營運已是淡季不淡。

再者，台積電7奈米明年第一季將進入量產階段，部份比特幣挖礦機業者也有意採用，如日本GMO Internet Group就表態將推出搭載7奈米挖礦ASIC的挖礦機。

事實上，比特幣價格在12月改寫新天價後出現回檔，但根據CoinDesk的報價，比特幣價格近日在1.6～1.7萬美元區間盤整，以太幣（Ether）則在800～840美元區間，價格都在歷史高檔，且隨時可能再創新天價，因此推升挖礦ASIC的需求持續衝高。

評析
創意接獲比特幣挖礦特殊應用晶片（ASIC）急單並增加投片量，是讓台積電先進製程維持滿載主因之一。

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轉貼2017年12月28日經濟日報，供同學參考

創意本季獲利挑戰新高

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

比特幣近期行情大震盪，市場對IC設計服務商創意（3443）後市出現多空分歧雜音，創意強調，目前看來本季業績仍可優於上季；樂觀的法人更預期，創意本季獲利有望再寫單季新高。

創意目前是市場上主要的比特幣挖礦ASIC供應商，加上有台積電先進製程奧援，市場今年以來就將該公司視為比特幣概念股，近期比特幣先重挫再強力反彈，創意股價也因而大幅震盪。

市場原本看好創意明年可望爭取更多7奈米NRE案及ASIC訂單，但隨著比特幣價格不穩定，未來挖礦需求恐仍需進一步觀察，不過，公司方面，多次表示，雖然比特幣市場需求確實對今年業績有貢獻，但由於後市掌握不易，公司向以來以保守看待。

創意受惠客戶委託設計（NRE）業務大幅成長，加上比特幣帶動16奈米比特幣挖礦機專用ASIC（特殊應用IC）出貨強勁，今年以來業績表現亮眼。

相較於多數電子廠第4季步入全年淡季，不過，創意在NRE與ASIC二項接單表現仍佳之下，第4季業績仍可望持續攀升。

創意11月營收12.39億元，刷新歷史新高，投顧法人研究報告預期，創意第4季營運表現可望淡季不淡。

評析
雖然比特幣市場需求確實對今年業績有貢獻，但由於後市掌握不易，公司向以來以保守看待。

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轉貼2018年1月2日工商時報，供同學參考

比特幣2018出師不利  期貨上路恐衝擊挖礦熱潮

王逸芯/台北報導

比特幣2018年出師不利，根據盧森堡交易平臺Bitstamp統計顯示，比特幣現貨在2018年1月1日盤中一度跌破13000美元關口，最低達12801.40美元，且其他交易平也都呈現類似的跌價表現，比特幣概念股今紅盤表現卻是絲毫不畏懼，創意 (3443) 盤中翻紅，上揚約2%，世芯-KY (3661) 盤中跌幅也收斂至0.5%；儘管比特幣得「挖礦」商機對IC設計族群可謂正面解讀，但因為比特幣在部分國家陸續開放期貨交易，後續產業風險以及稀有性特質為一大變數，產業後續發展值得留意。

比特幣2017年可為是風光的一年，堪稱是虛擬貨幣的神話，整體價格一度大漲接近20倍，惟2018年卻是出師不利，根據盧森堡交易平臺Bitstamp數據顯示，比特幣現貨在2018年1月1日盤中一度跌破13000美元關卡，最低達12801.40美元，且其他交易平臺包括Coindesk和Coinbase也都為走跌。

比特幣「挖礦」商機在2018年持續受到產業界重視，就IC設計族群來說，業者就表示，虛擬貨幣最重要的關鍵點就是「挖礦」，但只要是運算能力的增加，對於半導體運算的需求都是成長的，所以虛擬貨幣的加溫，對半導體業務來說是可以正向解讀的。

惟值得注意的是，自去年12月開始比特幣在部分國家將開放期貨交易，也就是說不用透過積極的「挖礦」動作，也可以進行比特幣交易，如此一來，一方面雖可以帶動交易市場活絡，但整體風險以及稀有性卻是大打折扣，後續效應值得留意。

評析
因部分國家陸續開放比特幣期貨交易，後續風險以及稀有性特質為一大變數，產業後續發展值得留意。

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轉貼2018年1月3日經濟日報，供同學參考

智原出貨旺 本季不淡

經濟日報 記者張瑞益╱台北報導

IC設計服務廠智原（3035）去年特殊應用晶片（ASIC）及委託設計（NRE）市場接單表現亮眼，不僅毛利率表現較前一年明顯拉升，法人估計在該二項業務今年接單仍看好下，本業業績可望維持成長表現。

智原去年本業業績表現成長，毛利率相對較佳的NRE市場，是重要原因，去年智原的NRE接案，主要是受惠智慧電表、5G、基地台、工業自動化、先進駕駛輔助系統（ADAS）、10G高速網路等應用，多項新科技應用的需求增加，也使得智原接案受惠，估計智原去年在NRE接案量是前一年的一倍以上。

該公司表示，目前看來，首季雖是淡季，不過，這些新應用的市場，在今年市場需求仍持續看好，因此，公司內部對今年接單仍持正面看法。

此外，ASIC產品的出貨成長則是智原去年業績成長的另一功臣，智原去年來已在航空航太、5G網通、工業4.0、多媒體、精準農業、醫療生技、汽車電子等利基型ASIC市場穩定發展，營收占比超過五成，市場法人對智原今年在ASIC的接單也持正面看法。

市場法人表示，去年以來智原本業具成長力道，且去年第1季時，智原將安控產品業務相關資產售予聯詠，在第1季認列停業單位業外獲利5.75億元，也使得智原去年前三季每股稅後純益已達3.23元，在加計第4季獲利之後，市場法人認為，智原去年全年每股獲利將自3.5元以上起跳，將是近十年最佳表現。

評析
智原去年ASIC及NRE市場接單表現亮眼，在該二項業務今年接單仍看好下，本業業績可望維持成長表現。

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轉貼2018年1月4日中央社 ，供同學參考

智原攜手Satris 搶攻中東ASIC市場

中央社記者張建中新竹2018年1月4日電

IC設計服務廠智原 (3035) 宣布，新增Satris為以色列代理商，強化中東特殊應用晶片(ASIC)業務網路。

智原表示，以色列在全球半導體設計領域居領先地位，Satris熟悉以色列市場，並具多元專業技術知識，是支援智原拓展以色列市場的理想夥伴。

Satris指出，以色列半導體市場正在轉變，包括物聯網、車用與人工智慧應用需求增長，現場可程式邏輯閘陣列(FPGA)轉換到ASIC效能提升。

隨著時序步入ASIC業務傳統淡季，智原去年第4季營收將較第3季滑落，不過，較高毛利率的矽智財(IP)與客戶委託設計(NRE)業績可望持續成長，第4季毛利率應可攀高。

評析
智原新增Satris為以色列代理商，強化中東特殊應用晶片(ASIC)業務網路。

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轉貼2018年1月5日工商時報，供同學參考

切入ADAS供應鏈 晶心科打入日系車廠

工商時報 蘇嘉維／台北報導



2018年汽車電子市場將可望更加火熱，隨著各國政府呼籲採用先進駕駛輔助系統（ADAS），ADAS普及率將可望再度提升。業界傳出，CPU矽智財（IP）業者晶心科（6533）的矽智財已經被IC設計廠採用，並同步打入到日系車廠的中階車款。

汽車大廠近年來不斷努力讓車變得更智慧化，因此加入更多電子產品，最終目的就是要讓汽車能夠自動駕駛，為了逐步實現自動駕駛，各大廠開始先從ADAS著手研發，在汽車上導入自動車距控制（ACC）、行人監測（PD）及盲點偵測（BSM）等功能，最後再把所有功能整合成自動駕駛。

美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）也特別將ADAS分為6個等級，從最初周遭人事物偵測，到第一等級車道保持及自動跟車系統，第二級便跨入到簡單自動駕駛，第三級就開始進入到有條件自動駕駛，第四級及第五級則為全自動駕駛。

NHTSA還規定，2018年起車輛若要通過五星安全標準，就必須加裝自動緊急煞車系統（AEB），也就代表2018年起ADAS世代已經向前推進到第一級，美國汽車市場一直是全球車廠關注的焦點之一，隨著美國官方登高一呼，將可望帶動汽車大廠全面跟進導入更加先進的ADAS裝備。

日系汽車品牌在美國消費市場一直相當受到歡迎，舉凡Nissan、Toyata及Honda都是美國前十大汽車銷售排行榜的常勝軍，因此日系車廠早在2016就相繼在車輛上導入第一級ADAS配備。

業界傳出，晶心科的矽智財已經被IC設計廠用作開發ADAS配備，並已經通過日系車廠認證，打入到原裝汽車市場，也就代表晶心科已經晉升為車電供應鏈的一環，除了可收取一次性的授權費用之外，未來還可依產品出貨數量再拿取權利金費用。

矽智財授權可讓IC設計廠快速切入車電市場，因此晶心科未來續吃車電訂單可能性相當高。法人表示，汽車市場認證規格相當嚴謹，一旦打入車廠供應鏈後，便會簽下長期合約，因此IC設計廠也開始積極投入，以利得到穩定獲利，但起步時間較晚的廠商，為了快速切入市場，便會尋求矽智財廠商授權，因此晶心科2018年將可望接獲新矽智財授權案。

評析
晶心科的矽智財已經被IC設計廠用作開發ADAS配備，並已經通過日系車廠認證，打入到原裝汽車市場

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轉貼2018年1月6日經濟日報，供同學參考

創意去年營收跳增30%

經濟日報 記者張瑞益／台北報導



IC設計服務商創意（3443）去年在受到客戶委託設計（NRE）業務大幅成長，再加上比特幣帶動挖礦機專用ASIC（特殊應用IC）出貨強勁，去年12月營收仍交出12.3億元成績，仍是歷史次高水準。

創意去年12月營收12.3億元，較上月微幅下滑0.8%，不過年成長仍有7.72%，雖然已是12月，但單月營收仍是歷史次高表現，業績表現淡季不淡，累計去年全年營收為121.6億元，年成長率達到30.89%。

創意去年全年營收開出佳績，主要是受到客戶委託設計（NRE）業務大幅成長，再加上比特幣帶動的16奈米比特幣挖礦機專用ASIC（特殊應用IC）出貨強勁，使得今年以來，創意業績表現亮眼，多數電子廠第4季已步入全年淡季，不過，創意在該二項接單表現仍佳之下，第4季業績仍持續攀升，國內投顧研究報告估計，創意第4季將再寫歷史新高。

創意第4季業績亮眼，主要由於NRE比重持續拉高，由於該項業務，在創意接單中，毛利率表現也相對較佳，有利提升第4季獲利，因此法人樂觀看待創意第4季獲利也將持續成長。

創意目前是市場上主要的比特幣挖礦ASIC供應商，加上有台積電先進製程奧援，市場今年以來就將該股視為比特幣概念股，近期比特幣先重挫再強力反彈，也讓創意股價出現大幅震盪。

市場原本看好創意今年可望爭取更多7奈米NRE案及ASIC訂單，但隨著比特幣價格不穩定，未來挖礦需求恐仍需進一步觀察，不過，公司多次表示，雖然比特幣市場需求確實對今年業績有貢獻，但由於後市掌握不易，公司向以來以保守看待。

評析
雖然比特幣市場需求確實對今年業績有貢獻，但由於後市掌握不易，創意向以來以保守看待。

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轉貼2018年1月8日聯合晚報，供同學參考

去年營收／創意Q4、全年業績同新高

聯合晚報 記者鐘惠玲／台北報導

ASIC設計暨IP服務業者創意（3443）去年第4季與全年業績同創歷史新高。法人估計，由於產品組合影響，其上季獲利也會比去年第3季來得更好。至於本季營運則可能出現季節性回檔，不過全年展望仍維持樂觀。

創意去年11月業績達單月新高後，雖然12月合併營收12.33億元，比11月微幅減少0.4％，不過第4季合併營收仍達36.38億元，續創歷史新高，全年業績也來到121.6億元，年增達三成。創意先前估計，今年業績可望持續成長10％至15％。

創意去年成長力道格外強勁，主要是與比特幣相關的ASIC業務大爆發，表現超乎預期，即使近期比特幣價格有所起伏，但到目前為止，相關需求仍強勁。另外，創意的委託設計（NRE）業務，今年預期將持續展現高成長。

創意去年前三季EPS為3.6元，由於第4季較高毛利的NRE業務占業績比重拉升，因此獲利可望更為進補，外界預期，該公司去年全年有機會賺進超過半個股本。

評析
創意去年成長力道格外強勁，主要是與比特幣相關的ASIC業務大爆發，表現超乎預期

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轉貼2018年1月11日MoneyDJ新聞，供同學參考

韓擬禁虛幣交易、陸關礦場
比特幣大地震、瀉14%

記者 陳苓 報導

南韓民眾瘋炒虛擬貨幣，當局再次出招管制，不只突襲虛幣交易所，追查逃漏稅事宜；南韓司法部更準備全面禁止虛幣交易，雙重利空打擊下，比特幣狂跌14%，以太幣也跟跌。

Coindesk報價顯示，台北時間11日下午2點03分，比特幣大跌11.09%、報13,239.50美元；一度跌至12,845.71美元，跌幅達14%。

以太幣挫低5.32%、報1,181.27美元：一度跌至1,149.06美元，跌幅為8%左右。

CNBC、路透社報導，南韓司法部長Park Sang-ki 11日表示，各界極為憂慮虛幣，司法部正草擬法案，禁止南韓虛幣平台的交易。Park並未多談關閉虛幣平台的細節，只說多個政府機構將攜手落實措施。

稍早之前，內情人士透露，南韓大型虛幣交易所Bithumb、Coinone等疑似涉及逃漏稅，警方和稅務機關突襲交易所辦公室。Coinone表示，10日韓國國稅廳(The National Tax Service)帶走交易資料和帳本，看來韓國三大虛幣交易所都遭調查。

南韓在虛幣界的地位舉足輕重，當局嚴管的消息重挫市場。CryptoCompare數據顯示，以太幣交易量有10%以韓圜進行，是美元以外最盛行的貨幣。不只如此，比特幣交易量也有5%以韓圜進行。

南韓虛幣投機風氣盛行，有如賭博，當地比特幣和以太幣報價，遠高於國際市場，被戲稱為泡菜溢價。舉例而言，南韓交易所Bithumb的比特幣報價為17,169.65美元，比Coindesk均價高出31%之多。此前coinmarketcap剔除南韓交易所報價，曾經引發虛幣大地震。

不只南韓管制力道加劇，據傳中國打算施壓關閉當地比特幣挖礦廠，也讓投資人對虛幣前景備感憂慮。

Quartz、路透社報導，網路外洩文件顯示，中國網路金融監管單位表示，挖礦消耗大量資源、助長虛幣投機炒作之風，要求地方政府引導挖礦業者有序退場。文件指出，地方政府可以利用電價、土地、稅收等理由，指引挖礦商退出業務，並要求各地政府每月10日匯報進展。

中國是比特幣挖礦大國，全球3/4比特幣來自中國，並且消耗了2/3的全球挖礦電力。比特幣挖礦用電腦解答複雜的數學難題，過程中使用大量電力。虛幣挖礦在中國極為盛行，不少全球挖礦設備大廠和大型礦池都位於中國。電力低廉的新疆、內蒙古、四川、雲南等是主要挖礦地點。

評析
不只南韓管制力道加劇，據傳中國打算施壓關閉當地比特幣挖礦廠，也讓投資人對虛幣前景備感憂慮。

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轉貼2018年1月12日《理財周刊》第907期，供同學參考

MCU引爆2018漲價新行情

【文．李彥緯】



台股反映產品報價調漲的行情持續，半導體「MCU(微控制器晶片)」及全球汽車電子晶片龍頭大廠NXP(恩智浦)，宣布第一季開始，旗下產品線皆調漲報價，恰好搭上台股近期火熱到不行的「漲價題材」熱潮，預料有望帶動MCU相關台廠未來股價表現，成功複製前幾波如：矽晶圓、記憶體、原物料、MOSFET、被動元件等類股，因反映產品報價調漲而走出亮眼漲升波段。

MCU漲價大廠鳴槍起跑 今年恐將缺貨一整年
NXP宣布將自第一季開始調漲旗下多個產品線全線報價，其中，MCU調漲6％，數位網路晶片上漲5％，安全移動支付、車載微控制器應用晶片以及智慧天線解決方案等將調漲10％。此次由NXP所開出今年MUC晶片漲價第一槍，已等同預告第一季相關供應鏈元件漲價潮將延續下去。

內建「A/D轉換、資料處理器、記憶體、面板顯示、USB、DMA」等電路模組的「整合型MCU」單一晶片，於終端市場應用面向可說是五花八門，自硬體體積最小的兒童玩具，至微波爐、烤箱、電磁爐、泡茶機等消費性家電產品，或是大型自動化設備、工業機器人，乃至於PC周邊、各式行動裝置、汽車電子元件及模組等應用領域，皆需內建MCU，以控制裝置、設備相關運作、顯示功能，同時進一步運算、處理、串連、傳輸資料，兼具類比、數位晶片特色。

另一方面，由於全球物聯網應用已遍地開花，電子產品亦持續加速智慧化升級腳步，同時亦須支援聯網應用功能，使得先前電子裝置廠所習慣採用之八位元MCU，已陸續全面轉向至以三十二位元平台MCU晶片為主。也因此，於市場需求突然出現亮眼井噴現象下，造成全球MCU市場供不應求、廠商交(貨)期不斷延長熱市。

自去(2017)年以來，全球多家MCU廠商產品出貨交期皆自四個月延長至六個月，日本MCU廠更罕見拉長達九個月。由市場半導體情報資料看來，去年全球電子產品製造業營運大多相當紅火，連日本半導體廠也出現多年不見正成長榮景，帶動IC晶片等電子元件銷量走升。預估後市於全球汽車電子、物聯網應用需求不斷爆發、持續成長，矽晶圓廠產能滿載下，2018年全球MCU市場，恐將一整年持續面臨供應短缺局面。

伴隨全球「物聯網」、「車用電子」應用正加快普及速度，電子裝置零組件中不可或缺的MCU(微控制器)，預估未來四年內，有望受惠全球物聯網裝置將持續增長達五百億個的基本面利多，出貨量大幅成長，如此一來，等同後市可因此基於產業、產值持續成長基礎，挹注關連企業廠商成長力道，也將有助MCU相關供應鏈廠後市營運、獲利不斷成長，股價也將有機會走出長線漲升波段。

產業基本面利多加持 台廠供應鏈可望受惠
根據Park Associates預測指出，2020年時，全美國擁有寬頻網路家庭將會購買多達近五五百萬個智慧家庭裝置。此外，根據GMSA研究報告，2020年時，平均每一戶連網家庭中，將擁有多達五十個左右的連網、物聯網裝置。

根據Strategy Analytics研究，全球物聯網(The Internet of Things，IoT)應用熱潮將持續高速發展，預估至2020年時，「智慧家庭」將成為全球物聯網應用成長大潮關鍵因素之一。統計截至去年底，全球已有多達二百億個物聯網互連裝置部署、應用，預估未來四年內將再新增一百億個。

同時，企業IoT應用發展一直是市場規模大幅成長的關鍵因素之一；而2020年及以後，智慧家庭將成為驅動、連接IoT裝置成長主要動力，預估全球連網(結)總數將大幅成長達五百億個。而2021年全球智慧家庭裝置連網數量，將超過智慧型手機的全球物聯網裝置市占率。全球物聯網裝置量於2017年預估將成長17％；目前，全球企業IoT占整體IoT互聯總數量52％。

DIGITIMES Research指出，隨著汽車持續朝向自動駕駛、智能化方向發展，對MCU需求數量將持續擴增；預估2017至2021年間，全球車用MCU市場銷售額年複合平均成長率將達3％。其中，「三十二位元車用MCU」為市場重點發展趨勢，銷售金額年複合平均成長率有望達6.8％，八、十六位元車用MCU市場規模則將因此縮減。

另一方面，現階段中國物聯網市場，由於受惠境內網路通訊新世代5G規格商轉腳步加快，以及半導體IC晶片製造技術不斷向更高階製程推進、上位，與家電品牌大，相繼推出內建物聯網通連功能家電用品，正逐步實現智慧家庭應用願景下，可說已正式點火擴大產值規模熱氣球。根據公開資料整理結果，預估中國物聯網晶片市場將於2021年持續成長達436億元人民幣。

產業基本面趨勢向上 營運獲利成長動能可期
由於汽車電子、物聯網市場，對MCU應用、拉貨需求持續強勁，因此導致市場上MCU供應出現短缺，晶片報價因而持續大幅走揚。市場分析人士指出，另一家歐洲半導體巨擘─ST(意法半導體)，後續有可能跟進NXP調漲MCU報價腳步，增強全球MCU市場漲價熱潮更大動能。

儘管市場即將進入第一季半導體傳統淡季，唯供給能量目前仍遠低於需求，顯示市場對MCU需求量仍大，對MCU相關上下游供應鏈台廠偉詮電(2436)、笙泉(3122)、金麗科(3228)、新唐(4919)、凌通(4952)、太欣(5302)、松翰(5471)、通泰(5487)、盛群(6202)、迅杰(6243)、紘康(6457)、佑華(8024)、愛普(6531)、晶心科(6533)、M31(6643)等個股而言，為一重要基本面利多。

盛群表示，因公司與台積電、聯電等晶圓代工大廠，向來具備緊密合作關係，現階段交貨一切正常。

新唐則因擁有自家專屬晶圓廠，MCU產能供給順暢無虞。NXP、ST全球MCU大廠調漲報價，對台灣MCU大廠盛群、新唐等無疑為一重要利多消息，預料將有助其後市營收、獲利成長動能。

根據IEK預估，2015年至2020年，全球MCU市場規模複合平均年成長率約2.9％，將呈穩定成長態勢；且為因應SoC高度整合製造趨勢，以及IoT內建應用需求下，2015年起ASP已止跌回升。台灣於全球MCU市占率不到五％，預估相關MCU廠未來營運成長性將高於歐、美、日等同業大廠。

MCU朝高階、高位元發展 相關台廠爭搶商機
隨著高位元MCU逐漸縮小與市場低位元MCU之間價差，出貨量已開始見明顯提升，目前，三十二位元MCU已廣泛應用於消費電子與通訊產品、工業、物聯網、健康照護等領域，躍升MCU市場應用主流。

新唐(4919)：為台灣最早投入三十二位元微控制器(MCU)研發、產銷專業IC晶片廠，自2010年推出首款三十二位元MCU產品後，盛群、松翰、九齊亦相繼跟進投入三十二位元MCU研製。

隨著MCU晶片設計，朝向高階、高位元發展趨勢確立下，繼新唐搶進三十二位元MCU市場後，佑華、紘康也先後跟進推出三十二位元MCU，以三十二位元MCU為營運重點，台灣MCU晶片廠幾乎可說是已全面進軍三十二位元MCU市場。(文未完)

【全文未完，詳細內容請參閱最新一期《理財周刊》期。尊重智慧財產權，如需轉載請註明出處來源】

評析
此次由NXP所開出今年MUC晶片漲價第一槍，已等同預告第一季相關供應鏈元件漲價潮將延續下去。

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轉貼2018年1月15日工商時報，供同學參考

AI、車電登CES主流 台廠通吃

工商時報 涂志豪／台北報導



2018年美國消費性電子展（CES）才剛落幕，但已看出今年科技產業新趨勢，在全球大廠的積極投入下，人工智慧（AI）、汽車電子（Automotive）等「雙A」新趨勢，將成為科技業界今年布局重點，包括創意（3443）、智原（3035）、世芯-KY（3661）等IC設計服務廠，以及聯發科（2454）、偉詮電（2436）、義隆電（2458）、凌陽（2401）、原相（3227）業者可望直接受惠，晶圓代工廠台積電（2330）則可望通吃「雙A」晶片代工訂單。

2017年是AI發展元年，2018年AI市場最大的發展趨勢，就是由雲端運算及資料中心等局端應用，開始走向智慧型手機或物聯網等終端市場，利用終端來進行的邊緣運算（edge computing）也就成為AI產業今年重頭戲。舉例來說，高通及聯發科在今年推出的手機晶片，將開始陸續內建可進行AI運算的處理器核心，聯發科還在CES展發表全新的NeuroPilot人工智慧平台。

AI將在2018年成為現實世界中被人類普遍應用的技術，除了智慧型手機會是邊緣運算載具外，物聯網也會是大量導入AI技術的重要市場，如安全監控、道路監控等智慧城市新應用，就需要採用AI技術來進行物件或人的識別。由於物聯網是屬於客製化的市場，提供客製化特殊應用晶片（ASIC）及委託設計（NRE）的創意、智原、世芯-KY等IC設計服務廠，今年接單暢旺，訂單能見度已看到第二季底。

汽車電子也是今年最熱門的市場，在今年CES大展當中，自駕車是當紅的市場議題，先進駕駛輔助系統（ADAS）應用也快速推陳出新。偉詮電、凌陽、義隆電等在汽車環車影像應用上推出不同解決方案，並順利打進大陸或日本等一線車廠ADAS系統供應鏈。原相則以其CMOS影像感測器技術，傳出與車廠共同開發可應用在ADAS系統的ASIC。

聯發科也將車用晶片視為未來布局重點，包括將切入以影像為基礎的ADAS系統，提供高精準度毫米波雷達、卡位車用資訊娛樂系統及車用資通訊系統等四大應用為主。聯發科已開始送樣給車廠進行認證，法人看好2020年之後應可在車用晶片市場拿下2位數百分比市占率。

台積電亦十分看好「雙A」市場發展，AI晶片因為要採用先進製程，來達到高運算效能但低功耗的特性，所以包括輝達（NVIDIA）的DRIVE Xavier超級晶片就採用台積電12奈米製程，今年底也會有AI相關晶片完成7奈米設計定案並投片，另外，物聯網相關AI晶片也大量採用台積電28奈米或16奈米製程。台積電也建立車用晶片平台，除了支援先進製程外，成熟製程技術及產能也陸續獲得國際車用標準認證，今年以來車用晶片的代工訂單暢旺，能見度已看到下半年。

評析
由於物聯網是屬於客製化的市場，提供客製化ASIC及NRE的創意、智原、世芯-KY，今年接單暢旺。

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轉貼2018年1月15日MoneyDJ新聞，供同學參考

價格暴漲8倍
陸政策打壓、比特幣挖礦成本狂飆

記者 陳苓 報導

中國是比特幣挖礦大國，近來當局施壓關閉礦場，比特幣礦池商的成本暴增，宣布漲價八倍。眼看挖礦在中國備受打壓，加拿大頻向業者招手，有望擠下中國，成為新的比特幣挖礦首都。

ZeroHedge、Business Insider、 路透社報導，比特幣挖礦是礦工用電腦解答數學難題，並取得比特幣做為報酬。目前全球5大礦池主導了75%比特幣挖礦市場，這些礦池多位於中國，由幾家公司控制。據傳中國當局近來要求挖礦業者有序退場。

政府監管壓力大增，導致礦場成本飛漲，壓縮業者的生存空者。第四大比特幣礦池業者ViaBTC宣布，由於政策原因，礦場資源緊張，部分合作的比特幣礦場面臨關閉，ViaBTC雲端維護成本也暴增。該公司不得已之下，決定調高管理費，12日起從6%提高50%。ViaBTC等業者出租雲端挖礦設備給其他礦工。

中國挖礦頻遭打壓，業者放眼國外尋求生機，預料中國遲早會交出挖礦龍頭的寶座，改由其他國家接手。加拿大魁北克省擁有全球最大的水力發電設施之一，每年都有多餘電力，而且當地氣候涼爽，能降低礦機散熱成本，是設立礦場的極佳地點之一。來自中國的全球挖礦龍頭Bitmain考慮在加拿大設立礦場，BTC.Top有意跟進。魁北克電力公司(Hydro-Quebec)也正積極遊說30家礦場搬遷至加拿大。

之前傳出中國下令關閉礦場，一度引發虛幣震盪

Quartz、路透社報導，網路外洩文件顯示，中國網路金融監管單位表示，挖礦消耗大量資源、助長虛幣投機炒作之風，要求地方政府引導挖礦業者有序退場。文件指出，地方政府可以利用電價、土地、稅收等理由，指引挖礦商退出業務，並要求各地政府每月10日匯報進展。

中國是比特幣挖礦大國，全球3/4比特幣來自中國，並且消耗了2/3的全球挖礦電力。比特幣挖礦用電腦解答複雜的數學難題，過程中使用大量電力。虛幣挖礦在中國極為盛行，不少全球挖礦設備大廠和大型礦池都位於中國。電力低廉的新疆、內蒙古、四川、雲南等是主要挖礦地點。

評析
中國是比特幣挖礦大國，近來當局施壓關閉礦場，比特幣礦池商的成本暴增，漲價八倍。

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轉貼2018年1月17日經濟日報，供同學參考

世芯本季營收持穩

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

世芯-KY（3661）去年業績表現亮眼，今年首季進入淡季，預估單季營收較旺季降溫，但仍有機會優於去年同期。

世芯表示，今年首季沒有太多大單挹注，單季營運維持平穩，不過，由於整體市況仍較過去一、二年好，因此，首季雖然進入接單淡季，仍樂觀預期單季營收有機會小幅優於去年同期。

世芯透露，本季有較多的HPC（高速運算晶片）訂單，在接單毛利相對較好下，將有利獲利。

全球瘋比特幣，使得比特幣過去一整年在市場專家一片看壞及警訊中連續瘋漲，市場對比特幣的瘋狂追逐的熱度更是不減反增。國內IC設計業者當中，除了創意受惠比特幣熱潮，在比特幣市場的挖礦需求下，比特幣挖礦專用特殊應用晶片（ASIC）出貨也出現強勁的成長力道，但世芯去年並沒有受惠此市場需求。

世芯表示，由於比特幣熱潮不斷，近期以來，國際多家比特幣專業挖礦機生產廠主要連絡，目前公司也正在和這幾家廠商接洽訂單，若一切順利，本季即可開始貢獻營收。

評析
世芯首季雖然進入接單淡季，仍樂觀預期單季營收有機會小幅優於去年同期。

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轉貼2018年1月18日MoneyDJ新聞，供同學參考

別慌！比特幣1月重挫是慣例   農曆節前出場潮釀跌勢

記者 陳苓 報導

虛擬貨幣市場出現腥風血雨，比特幣價格腰斬，300億美元市值一夕蒸發，是否代表比特幣泡沫已經破滅？虛幣支持者認為，眾人多慮了，這是農曆春節效應，每年到了這個時候，比特幣都會暴跌。

The new daily、Business Insider、CNBC報導，虛擬貨幣基金BitBull Capital執行長Joe DiPasquale在官方部落格發文稱，比特幣一月重挫並非新鮮事，這是年度傳統，過去三年來年年如此，而且每次都會重回先前高點。

DiPasquale指出，2016年1月8日，比特幣來到波段高點，市值達75億美元，八天後市值暴跌27%。之後花了43天，站回2016年1月高點。2017年1月5日，比特幣衝上220億美元，七天後重摔35%，後來花了50天，又回到1月高點。

今年比特幣在1月7日觸頂、市值達8,350億美元，九天過後，市值狂瀉55%，也許已經接近底部。

WhatsApp虛幣群組瘋傳的圖表更顯示，比特幣從2014年起，每年都在一月份大跌。

原因何在？外界推測和農曆春節有關，中國、南韓等比特幣大國都過農曆春節，民眾過年花費多，因此在節前獲利出場，觸發跌勢。虛幣投資人Armand Aguillon表示，一月份比特幣總是大跌，之後就止跌回升。中國虛幣玩家多，農曆節前民眾脫手比特幣，購買過年用品。

Aguillon同時表示，首批比特幣期貨即將到期，可能加劇比特幣跌勢。另外，中韓加強監管比特幣，也帶來壓力。

Coindesk報價顯示，台北時間18日上午10點10分，比特幣上漲2.75%、報11,448.15美元。17日比特幣一度跌至9,199.59美元，和去年底空前新高的19,783.21美元相比，暴跌53%。

評析
比特幣一月重挫並非新鮮事，這是年度傳統，過去三年來年年如此，而且每次都會重回先前高點。