IC設計；IP IC – 旺季到 力旺Q3營收拚高峰

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轉貼2017年7月29日工商時報，供同學參考

智原Q2 EPS 0.61元，優化產品組合再戰

記者施蒔穎／新竹報導

ASIC設計服務暨矽智財(IP)研發銷售廠智原28日召開法說會，公佈第2季營收為15.11億元，較上一季成長5.5%，隨著產品組合持續改善，毛利率上升至47.4%，營業利益更達到1.8億，較去年同期成長37%，營業利益率也成長至12%，創下2年來新高，稅後淨利1.49億元，每股盈餘(EPS)0.61元。

智原表示，第2季在出售安控業務後，公司整體營收仍較上季及去年同期皆成長近6個百分點，此外，因持續執行聚焦本業及獲利導向二大策略，高毛利的矽智財(IP)收入穩定，上半年營收達4.2億元，年成長近5%。

在委託設計(NRE)方面，智原指出，第2季在雲端、穿戴式、醫療、網通等應用皆有新案斬獲，與公司持續朝高值化產品發展的方向相符。

值得一提的是，以營收應用別來看，利基型產品佔比逐步上升，第2季物聯網、雲端及行業用的利基型產品佔營收達38%，較去年同期大幅成長。

展望下半年，智原表示，矽智財(IP)營收有機會再成長，委託設計方面，高進入門檻及生命週期長的價值型產品比重可望再增加，面對未來的市場競爭，公司將全力備戰，除了持續控管成本及費用外，也將持續優化產品組合，進而提升公司的長期競爭力。

評析
智原下半年，在IP營收有機會再成長，在委託設計方面，高進入門檻及生命週期長的價值型產品比重可望再增加

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轉貼2017年7月31日MoneyDJ新聞，供同學參考

創意Q3入旺季；比特幣走勢影響需求待觀察

記者 萬惠雯 報導

創意(3443)受惠於比特幣大漲，客戶拉貨需求增，第二季營運優於預期，同時第三季進入電子業拉貨旺季，比特幣貢獻可望持續，惟比特幣價格波動影響需求仍需觀察。展望今年，創意主要以NRE為成長動力，其中又以機器學習因廣泛運用，加上公司在高階製程具領導地位，預計為長期的營運動能，另外，創意除了甫於韓國設立辦公室就近服務客戶外，也擬配合台積電(2330)南京廠，再擴大佈局中國市場。

在產品比重部分，以6月來說，ASIC占比重79%、NRE占20%、其它(以IP授權為主)占1%；以市場面來說，依第一季統計，台灣占23%、美國25%，中國23%、日本7%、韓國12%、歐洲10%。

在近期營運面，創意第二季營收優於預期，單季營收27億元，年成長12%，主要是因為比特幣價格高漲，推升客戶的需求增加所致，展望第三季，比特幣的貢獻仍會持續，再加上其它產業進入拉貨旺季，NRE的認列也進入高峰，是以，整體第三季營收有機會再走升。

而在NRE的部分，則為今年的成長主力，主要受惠機器學習及光纖網路的需求，尤其是在被動式光纖PON的市場，為貢獻今年NRE的成長動能，法人估，今年創意NRE業務年增幅可達3成，且隨著NRE案量成長，預計明年以後轉為量產的比率也提升，對後續營收動能有推動力道。

另外，機器學習則為長期的營運動能，隨著機器學習應用趨於廣泛，大型的系統廠也陸續進入機器學習的領域，加上機器學習需要高速運算，特別對先進製程的需求提高，因此對IP需求也增加，並對其長期的獲利率有幫助。

另外，隨著台積電赴南京設廠，創意也擬一同赴南京成立研發據點，整體業務預計明年開始，為長期的成長動能。因應韓國強勁的市場需求，創意已在今年7月正式啟用韓國辦公室，加強技術和業務方面的支援；韓國辦公室內設有clean room，用於處理台積電12奈米及7奈米製程等先進技術。

評析
創意第三季，比特幣的貢獻仍會持續，再加上其它產業進入拉貨旺季，NRE的認列也進入高峰

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轉貼2017年7月31日工商時報，供同學參考

力旺晶片指紋IP 獲聯電驗證

涂志豪／台北報導



嵌入式非揮發性記憶體矽智財（eNVM IP）廠力旺（3529）第二季歸屬母公司稅後淨利1.36億元，較去年同期成長28.3％，每股淨利1.79元，符合市場預期。

力旺宣布，最新晶片指紋矽智財NeoPUF已成功布建至聯電的高階製程平台，這項IP是利用每顆晶片獨一無二的物理特徵發展而出，非常適合應用於物聯網及資料中心等高安全需求領域的硬體保護。

力旺第二季是傳統權利金認列淡季，但今年營運表現優於預期，合併營收3.32億元，約與第一季持平，在提列去年未分配盈餘所得稅後，單季歸屬母公司稅後淨利1.36億元，較第一季下滑9.9％，每股淨利1.79元，符合市場預期。

力旺上半年合併營收6.69億元，較去年同期成長11.5％，歸屬母公司稅後淨利2.87億元，較去年同期成長5.5％，每股淨利3.79元。

力旺最新NeoPUF矽智財已成功布建至聯電的高階製程平台。力旺表示，NeoPUF已完成聯電的28奈米HPC＋製程平台的設計定案（tape out）。另外，這項IP也已經獲得聯電55奈米ULP平台的驗證，聯電55奈米ULP eFlash平台的驗證預期也將於近期完成。

晶片資安日益受到重視，而物理性不可複製功能（Physical Unclonable Functions，PUF）因具有「獨一無二」且「無法預測」的特點，近年來則廣泛被用於各種安全應用領域。晶片製造過程中，難免會產生一些細微的差異，這些製程變異會造成晶片表面的物理變化，就形成所謂的「晶片指紋」。

晶片指紋是每顆晶片獨一無二、無法複製的ID，可作為硬體的安全信任根（root of trust）。在嵌入NeoPUF後，晶片本身將獲得最根本的保護；物聯網裝置也能透過有使用NeoPUF IP的晶片，取得獨一無二的ID，確保從製造生產到啟用，乃至長期運作等各個階段的安全性。

力旺的NeoPUF技術取自CMOS標準邏輯元件，可廣泛用於各種邏輯製程，而且不需要昂貴的錯誤校正措施（Error Correction）。

在實際應用上，NeoPUF IP可被用於設計成安全認證、加密及安全金鑰等各種安全功能。力旺和聯電這次合作將使得客戶可在聯電的製程平台上採用NeoPUF IP，藉此在產品設計中加入安全元件，因應物聯網蓬勃發展市場對晶片資安的需求。

評析
力旺最新NeoPUF矽智財已成功布建至聯電的高階製程平台，可廣泛用於各種邏輯製程，且不需昂貴的Error Correction。

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轉貼2017年8月2日經濟日報，供同學參考

比特幣分裂 兩版本拚場

經濟日報 編譯林昀嫻／綜合外電

虛擬貨幣比特幣在經歷業界各方競爭後，一群比特幣開發商1日表示，將把比特幣分裂出另一個名為「比特幣現金」（Bitcoin Cash）的虛擬貨幣，未來比特幣將有兩種競爭版本，爭搶全球投資人、開發商和礦戶的支持。新「比特幣現金」（Bitcoin Cash）1日開始推出，是由中國大型比特幣採礦公司Bitmain等若干礦商主導，目的是為反制上月業界擔憂比特幣交易網路擴張所訂定的協議。

這次分裂是礦商將比特幣軟體複製，增加若干新特色，再對外推出。比特幣原持有者可以1:1等值免費取得同等數量的新比特幣，可再交易為法定貨幣或其他數位貨幣。

原有的比特幣和新「比特幣現金」的不同之處在於交易速度和短時交易量，原比特幣交易受制於1MB的區塊鏈大小，意味每秒僅能處理約七筆交易。不過新「比特幣現金」區塊最大規模達8MB，不僅牽涉充滿神祕的編碼問題，也將對業界帶來一波重大分裂。

分裂後的比特幣將帶來兩項競爭，一方面是開發商擴張系統以爭搶主要付費公司的支持，另一方面則是選擇維持現狀的礦商，也擔憂若新比特幣交易速度和大型交易量占上風，大型科技公司恐過度主宰市場。

雖然比特幣投資大戶維爾（Roger Ver）公開支持新「比特幣現金」，但其價值將取決於交易商的支持和用戶的接受度，目前包括美國Coinbase、香港BitMEX和歐洲Bitstamp等交易商都不支持新比特幣。

由於擔憂新比特幣推出後造成的軟體漏洞或不穩定性，包括日本Bitbank和Minnano Bitcoin等若干交易商繼上周稍早凍結比特幣交易後，上月31日再度凍結交易。根據coinmarketcap的資料顯示，新「比特幣現金」期貨價格落在282.4美元，原比特幣價格則為2,806.27美元。

速懂新虛擬貨幣
比特幣為何會分裂？

近來市場需求殷切，致使比特幣的生產無法跟上需求。為解決此問題，部分比特幣採礦人計劃將名為「隔離見證」的技術導入區塊鏈，把部分資料移出主網路以擴大容量，並使交易量擴充至2MB（百萬位元組）。

比特幣現金有人支持嗎？

BitMEX、Bitstamp與Coinbase均表示，不會支持或允許比特幣現金在其交易所交易；但劍橋另類金融中心（CCAF）研究員席勒曼認為，比特幣現金發行後可能得到更多支持，因為許多電子錢包和交易所都已表態支持。

分裂會造成什麼問題？

初期會有一陣混亂，人們將無法確定持有的是何種版本的比特幣，或是使用時不知會發生何種狀況。因此，Bitcoin.org警告使用者在8月1日期限的前兩天勿接受任何比特幣，等確認情況已解決，再從事交易。

比特幣現金的價值在哪裡？

有些人認為對舊比特幣不構成威脅；也有人預測，比特幣現金在開放交易就會遭遇重挫。區塊鏈企業軟體公司Bloq共同創辦人暨董事長羅斯薩克則認為，這次分裂可視為能否繼續進化的一大考驗。

評析
未來比特幣將有兩種競爭版本，爭搶全球投資人、開發商和礦戶的支持。

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轉貼2017年8月3日工商時報，供同學參考

通過安全設計認證 創意 卡位車用IC市場

涂志豪／台北報導



IC設計服務廠創意電子（3443）今年積極開拓車用電子及人工智慧特殊應用晶片（ASIC）新市場，昨（2）日宣布成為ISO 26262車用安全設計認證的廠商，成功卡位車用IC市場。再者，創意在台積電（2330）奧援下，傳出已拿下大陸系統大廠7奈米人工智慧超級電腦ASIC的委託設計（NRE）大單。

創意第二季營運優於預期，合併營收達26.99億元，較第一季成長12.0％，與去年同期相較成長40.7％，改寫季度營收歷史次高。創意第二季主要受惠於比特幣挖礦機ASIC出貨放量，以及新增韓系客戶NAND Flash控制IC、日系客戶4K2K電視晶片及遊戲機ASIC均始量產出貨。

由於下半年包括NAND 控制IC、電視及遊戲機晶片等進入出貨旺季，先進製程NRE接案開始認列營收，加上比特幣挖礦機ASIC出貨延續，法人看好第三季營收可望較第二季再成長15％左右，改寫季度營收歷史新高紀錄。

創意布局車用電子IC多年，昨日宣布車用安全設計流程獲德國SGS-TUV頒發的ISO 26262 ASIL-D證書，現可提供符合國際認證的車用IC設計服務，已建置的車用安全設計專案團隊，其成員皆擁有德國SGS-TUV AFSP-SC半導體領域汽車功能安全專家證照。

創意2010年推出ZERO Defect Program計畫和AEC Q100車用IC服務，透過高可靠度低缺陷率的設計製造，取得國際汽車產業工作小組（IATF）ISO/TS16949車用IC供應鏈認證，協助客戶達到車用產品的品質和可靠度目標並順利導入量產。創意如今又獲ISO 26262認證，等於成為全球半導體業界中，少數可提供符合ISO 26262、AEC-Q100、IATF 16949設計與製造的全方位車用ASIC設計服務廠商。

由於近年來一線車廠決定自行開發客製化的先進駕駛輔助系統（ADAS）ASIC，並開始投入自駕車ASIC開發，創意如今拿下國際車用IC設計製造認證，加上有台積電汽車電子IC平台的製程及產能支援，下半年應可順利打進國際一線車廠供應鏈。

評析
創意在台積電奧援下，已拿下大陸系統大廠7奈米人工智慧超級電腦ASIC的委託設計（NRE）大單。

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轉貼2017年8月5日工商時報，供同學參考

創意Q2旺 上修全年業績展望

涂志豪／台北報導



IC設計服務廠創意（3443）昨（4）日舉行法人說明會，第二季每股淨利1.29元，符合市場預期。創意總經理陳超乾對下半年營運展望抱持樂觀看，並宣布上修今年展望，全年營收將較去年2位數成長，主要原因是比特幣特殊應用晶片（ASIC）的量產訂單爆量。

陳超乾也看好明年營運，法人推估明年營收還可望較今年成長10～15％。

創意第二季受惠於比特幣ASIC及人工智慧委託設計（NRE）訂單強勁，合併營收季增12％達26.99億元，平均毛利率季增2.3個百分點達26.7％，主要原因在於第二季NRE毛利率優於第一季。第二季雖然營運費用增加，但歸屬母公司稅後淨利仍季增22％達1.74億元，較去年同期成長72％，每股淨利1.29元。

創意今年上半年營收51.08億元，較去年同期成長23％，平均毛利率25.6％，營業利益年增6.4％達3.28億元，歸屬母公司稅後淨利3.17億元，較去年同期成長21％，每股淨利2.36元。

創意今年營運優於先前預期，主要受惠於比特幣NRE及ASIC接單大增。陳超乾表示，今年初時原本估計今年營收僅較去年成長個位數百分比，但因比特幣挖礦需求大好，NRE接案年增3成，ASIC出貨接單也開始放量，因此預期今年營收可望較去年成長2位數百分比。

至於下半年展望部份，陳超乾估計第三季NRE接案量與ASIC出貨量都會成長，當中NRE的成長幅度會高過ASIC量產部份，至於第三季毛利率會比第二季微幅下降，主要是因為NRE的貢獻當中，純設計端的貢獻，比包含出光罩與晶圓的少。陳超乾不僅對第三季展望樂觀，第三季比第二季好，第四季還會比第三季更好，今年呈現逐季成長的態勢。

對於2018年部份，陳超乾認為比特幣相關營收貢獻僅與2017年持平或微幅降低，但明年創意的NRE接案可望有超過5成的成長，主要成長動能來自於機器學習、高效能運算、網路相關晶片等，而NRE占公司整體營收比重20～25％。法人由此預估，創意2018年營收會比今年成長10～15％。

另外，市場關注創意在人工智慧市場的布局。陳超乾表示，已與6個客戶結盟開發機器學習內記憶體的橋接控制晶片等，今年人工智慧僅有NRE接案，明年可望進入ASIC量產階段。

評析
創意上修今年展望，全年營收將較去年2位數成長，主要原因是比特幣ASIC的量產訂單爆量。

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轉貼2017年8月7日工商時報，供同學參考

世芯-KY Q2獲利季增1.5倍

涂志豪／台北報導

IC設計服務廠世芯-KY（3661）受惠於日本娛樂機台需求增加，以及16奈米高效能運算（HPC）等特殊應用晶片（ASIC）出貨轉強，第二季稅後淨利衝上0.93億元、季增1.5倍，EPS達1.53元，優於市場預期。由於下半年進入HPC及網通ASIC出貨旺季，法人推估世芯-KY單季營收將季增3成，下半年營運成長力道強勁。

世芯-KY今年營運表現大不同，已擺脫去年比特幣ASIC客戶破產陰霾，今年度的營運呈現逐季跳升局面。其中，第二季受惠於日本系統廠客戶山葉的娛樂機晶片放量出貨，加上日系客戶16奈米HPC晶片順利導入量產，營收季增52.6％達11.69億元，較去年同期大增43.6％，單季獲利0.93億元，季增1.5倍、EPS達1.53元。

累計世芯-KY上半年稅後純益1.30億元，大幅扭轉去年同期虧損局面，EPS為2.14元，優於市場預期。

世芯-KY股價上周五下跌1.7元，以78.1元作收。法人表示，世芯-KY及創意的上半年EPS表現差不多，但創意股價已一飛沖天，看好世芯-KY下半年同樣搶進人工智慧及機器學習相關HPC晶片市場，加上7奈米布局同步展開，股價可望出現比價的補漲走勢。

世芯-KY對下半年展望樂觀，除了日本客戶娛樂機晶片持續出貨，HPC晶片的委託設計（NRE）接單也持續湧入。法人表示，人工智慧相關HPC晶片已是未來各家系統業者的布局重點，除了日本系統廠開始擴大下單，大陸系統廠也在下半年看到了大舉釋出NRE案動作。

世芯-KY第三季接單暢旺，加上指紋辨識、物聯網、網通相關等ASIC陸續進入量產，看好營收可望季增3成，有機會改寫歷史新高紀錄。

在新接訂單部份，韓國記憶體大廠近期釋出3D NAND控制IC的委外代工訂單，除了創意已爭取到訂單外，世芯-KY也已積極爭取新NRE訂單。

評析
下半年進入HPC及網通ASIC出貨旺季，世芯單季營收將季增3成，下半年營運成長力道強勁。

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轉貼2017年8月7日經濟日報，供同學參考

分家後…比特幣飆破3,300美元

經濟日報 編譯林筠／綜合外電

分家後的加密貨幣比特幣（Bitcoin）漲勢更兇，上周末飆漲逾16%至3,360.87美元的歷史新高，再度站上3,000美元關卡，今年來漲幅超過兩倍，市值超過540億美元。

相較之下，從比特幣分出去的比特幣現金（Bitcoin Cash），由於網路遭駭，價格在5日俯衝直下，與比特幣漲勢形成強烈對比。

CoinDesk網站表示，比特幣的交易價格觸及3,360.87美元的歷史新高，稍後小幅拉回，在3,303美元附近盤旋，比8月初要高出15%，並打破6月中創下的3,025美元紀錄。

加密貨幣投資公司BlockTower Capital資訊長保羅表示，在經歷一場「平靜無波的分家」後，比特幣這波漲勢是「如釋重負的反彈」以及新投資人的買盤湧入。投資人認為比特幣接下來兩個月的走勢會很平穩。CoinDesk指出，另一數位貨幣以太幣（Ethereum）5日也上漲12%至250美元。

比特幣於1日分家，比特幣的持有人在分家時應持有等量的比特幣現金，並且可在1日交易。然而一些大型的交易所要等到10和11日才能接受比特幣現金的存款。

評析
分家後的比特幣漲勢更兇，上周末飆漲逾16%至3,360.87美元的歷史新高，再度站上3,000美元關卡

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轉貼2017年8月7日工商時報，供同學參考

晶心科 手握阿里、共享單車訂單

蘇嘉維／台北報導

今年科技業界吹起一波人工智慧（AI）風潮，其中智慧家庭更是更大廠競逐焦點。法人圈傳出，矽智財（IP）廠晶心科（6533）已經打入阿里巴巴的智慧音箱「天貓精靈X1」供應鏈，更間接握有大陸共享單車廠商訂單。

美國電商大廠亞馬遜推出智慧音箱Echo以來，頗受市場好評，也掀起其他廠商跟進浪潮。目前亞馬遜Echo系列產品中，晶心早從Echo Dot就已經打入亞馬遜供應鏈，後續Echo機種也涉略其中。

目前由於亞馬遜掀起的智慧音箱旋風，引發各大品牌相較跟進，近期阿里巴巴所推出的天貓精靈X1是採用聯發科晶片，晶心其實也列身其中。法人指出，晶心雖然為專業IP供應商，並未與客戶實際接觸，但可透過提供IP給予IC設計廠方式，間接打入供應鏈。

不僅如此，中國大陸今年以來吹起的共享單車風，晶心也攜手聯發科打入其中，帶動營收大幅成長。晶心今年上半年合併營收達1.65億元，相較去年同期大幅成長1.49倍。法人推估今年上半年EPS有機會達0.5～0.6元。晶心不評論法人預估財務數字及接單狀況。

事實上，晶心目前雖以亞洲市場為主要營運主力，但目前正在積極朝向歐美客戶推廣，目前已經開始有初步成果，手中握有部分物聯網客戶的訂單，對於業績及毛利率都有相對幫助。

此外，晶心近來也獲得企業經營類雜誌APAC CIOoutlook評選為今年前25家最佳物聯網解決方案提供者。晶心表示，物聯網（IoT）是將數位科技實踐到人類生活領域的應用，包含智慧家居（Smart Home）、車聯網（Car Networking）、智慧醫療及照護（Smart Home Health Care）及智慧城市（Smart City）等，目前已經有相當多應用。

晶心科技利用早期在無線通訊及嵌入式控制等領域的設計，其CPU IP 能滿足SOC晶片要求之低功耗高效能的特性需求，其產品目前已廣泛應用於物聯網產品並且能滿足物聯網設備的多樣性。

評析
晶心科已打入阿里巴巴的智慧音箱「天貓精靈X1」供應鏈，更間接握有大陸共享單車廠商訂單。

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轉貼2017年8月8日經濟日報，供同學參考

比特幣甩分家爭議 昨飆20％再創新高

經濟日報 記者林奕榮╱綜合外電

比特幣把分裂爭議拋諸腦後，周一價格一度飆漲21%至3,423.37美元紀錄高點。

這種虛擬貨幣的爭議關鍵在於基礎技術，比特幣生態系統中，大多數支持SegWit2x軟體，其他支持不同擴容（scaling）機制者，則推出「比特幣現金」（Bitcoin Cash）；上周，雙方陣營分為兩個不同區塊鏈。

比特幣交易所Gatecoin的執行長Aurelien Menant說：「以挖礦者為主的硬分叉，吸引力有限，不會對比特幣未來的價格或發展造成衝擊。SegWit的啟動，是比特幣技術進化的重大里程碑。」

相較於比特幣，比特幣現金雖觸及272美元，但已重挫62%。目前雙方市值差距極大，比特幣市值約530億美元，比特幣現金僅40億美元。

評析
比特幣生態系統，大多數支持SegWit2x軟體，其他支持不同擴容機制者，則推出「比特幣現金」

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轉貼2017年8月9日工商時報，供同學參考

指紋辨識權利金入袋 力旺大爆發

涂志豪／台北報導



嵌入式非揮發性記憶體矽智財（eNVM IP）供應商力旺（3529）昨（8）日召開法人說明會，董事長徐清祥表示，新應用市場開發效益顯現，如指紋辨識IC權利金收入爆增，較去年同期成長逾27倍，代表力旺未來營收成長動能可望持續加速。

至於法人關心的OLED面板驅動IC布局，力旺表示明年就可開始有權利金貢獻。

另外，力旺公告7月合併營收衝高至2.91億元，創下單月營收歷史新高紀錄。力旺總經理沈士傑解釋，除美系大廠新機備貨效應外，整合觸控功能面板驅動IC（TDDI）與電源管理IC出貨暢旺，非蘋陣營手機指紋辨識IC出貨明顯成長，均明顯貢獻權利金收入。

力旺第二季雖是權利金認列淡季，但今年營運表現優於預期，合併營收3.32億元約與第一季持平，歸屬母公司稅後淨利1.36億元，每股淨利1.79元，符合市場預期。力旺上半年合併營收6.69億元，歸屬母公司稅後淨利2.87億元，每股淨利3.79元。

徐清祥表示，第二季是非常挑戰的一季，智慧型手機市場庫存調整，權利金收入明顯受到影響，面板驅動IC權利金收入季減逾4成，電源管理晶片權利金收入也季減19％。不過，新應用市場開發效益顯現，指紋辨識IC權利金收入爆增，較去年同期跳增逾27倍，占整體權利金收入比重已達9.4％，加上授權費也明顯成長，都減緩面板驅動IC與電源管理IC權利金下滑的衝擊。

徐清祥對力旺未來營運抱持樂觀看法，並指出未來營收成長動能可望持續加速。例如在指紋辨識IC方面，隨著應用由高階市場開始向中低階手機滲透，未來權利金收入可望持續爆炸性成長，將是推升8吋晶圓權利金收入成長的主要動能之一。再者，新一代手機電源管理IC內容數增加，力旺多次可程式（MTP）矽智財也成功導入車用應用，也是未來8吋晶圓權利金收入成長的動能。

沈士傑表示，權利金收入占營收比重已逾75％，未來看好12吋晶圓權利金收入持續成長，占比已達2成。

沈士傑看好OLED面板驅動IC成長動能，除了單價較高有助於權利金收入提升，採用製程也由40奈米轉向28奈米發展，未來成長可期。

評析
力旺的OLED面板驅動IC布局，明年就可開始有權利金貢獻。

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轉貼2017年8月9日MoneyDJ新聞，供同學參考

比特幣再創歷史天價，幾乎是金價三倍

記者 陳瑞哲 報導

比特幣「瘋」潮一波接一波，周二一舉飆破3500美元的新天價，幾乎是金價的三倍，保值功能比黃金有過之而無不及。

Fundstrat Global Advisors 創辦人及研究主管Tom Lee在給客戶的信上表示，比特幣具價值儲存功能，未來可視為黃金的替代商品。Fundstrat是第一個發佈比特幣專業報告的華爾街公司。（CNBC）

根據CoinDesk網站報價，比特幣周二於美國晚間報3,487美元，稍早前一度觸及3,525.04美元，創歷史新高。對照黃金期貨當日收在1,262.6美元，比特幣只差三百美元，價格就是黃金的三倍。

另外，比特幣2017年迄今飆漲超過三倍，對比金價今年漲幅還不到10%。比特幣期貨與選擇權等兩項商品，都將在下半年或明年初上市，預料會吸引更多機構投資人參與交易。

評析
比特幣期貨與選擇權等兩項商品，都將在下半年或明年初上市，預料會吸引更多機構投資人參與交易。

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轉貼2017年8月11日《北美智權報》191期，供同學參考

加密貨幣新趨勢：比特幣出現分裂、以太坊市值爆發

【蔣士棋╱北美智權報 編輯部】
根據Coindesk統計，今年上半年與區塊鏈（blockchain）或加密貨幣（cryptocurrency）相關的美國專利申請量，比去年同期成長了將近一倍，這也多少反映比特幣、以太坊近期的狂飆。雖然區塊鏈技術在全球都還在發展當中，但目前看起來最具體的應用還是發生在金融科技領域，只不過，持續發展下去的結果，也勢必會挑戰金融監理機關的底線，這也會為加密貨幣的未來投下變數。

本刊在前文（不可不知、即將引發金融革命的區塊鏈）中曾經報導過，依靠協定而非權威建立的區塊鏈，很有可能顛覆既有的金融秩序。其實，除了早已為人熟知的比特幣外，以太坊（Ethereum）的發展也不容小覷，而且後者的應用層面更廣，相當有後來居上的氣勢。

拜美元貶值之賜，許多投資商品的價格節節上漲，也包括一度沉寂的比特幣。根據最新的報價，現在一單位比特幣的價格，已經高達3千美元，相當於10萬元台幣；無獨有偶，另一個虛擬貨幣：以太坊的價格也節節高升，在年初時還只不到10美元，到今年六月中曾一度逼近400美元，如今也有250美元左右的水準。

比特幣：價格屢創新高，另立分支Bitcoin Cash
雖然比特幣與以太坊都是基於區塊鏈技術而來，但兩者不論是原始設計理念或者實際應用層面都大不相同。主要用於網路支付的比特幣，總存量被設計成2100萬個，因為沒有一個主要發鈔機構，必須要由使用者透過解開數學難題（俗稱為「挖礦」）的過程才會產出比特幣。換句話說，比特幣就好比實體世界中的黃金，即使具備支付交易的功能，但也具備奇貨可居的特性，容易成為炒作的標的。

也因為比特幣的價格屢創新高，有些比特幣的「礦工」開始對挖礦的效率感到不滿。在技術上，每一筆比特幣都是雜湊（hash）運算的結果，而雜湊碼的數量，則會被每個區塊的儲存空間限制，也因此壓抑了比特幣的增長速度。因此，從今年8月1日開始，部分的比特幣投資人決定另起爐灶，另外成立名為Bitcoin Cash（BCC）的分支，把區塊的容量擴大一倍來加速挖礦速度。雖然這套新虛擬貨幣目前尚未被大多數比特幣持有人所認可，但由於比特幣實在太過火熱，BCC上市不到10天，已經成為比特幣、以太坊之後的第三大加密貨幣。

以太坊：市值成長大，智能合約應用範圍廣
另一方面，以太坊則是一套可以自動執行並完成交易的智能合約，必須使用專用的以太幣才能支付以太坊的服務，以太幣也是加入智能合約的憑證。因此，同樣具備了支付功能的以太坊就好比一家大規模的遊樂場，只要持有特定的門票或者兌換代幣，就可以進去遊樂場玩樂。

換句話說，以太坊最大的好處，就是可以根據使用的需求量身打造，而且在合約成立並寫入區塊後，每當新事件發生就會自動執行，充分發揮區塊鏈的去中心化特色。這也是為什麼這半年來，雖然比特幣的價格屢創新高，但市值的成長其實遠遠落後價和量同時放大的以太坊。根據統計資料，過去半年以來，比特幣的總市值大約成長了300%，但同一時間內，以太坊的市值卻成長了超過300%！

如今，曾把這類加密貨幣看成洪水猛獸的各國監管機構，也已經漸漸改變作法。從今年四月開始，日本新修正的支付服務法，就正式承認電子貨幣是合法的支付工具。將來到日本旅行的台灣旅客可能會發現，日本知名的3C電器賣場BIC CAMERA已經可以使用比特幣付款。

不過，真正革命性的突破，來自於美國證管會（SEC）。今年七月底，SEC發布研究報告，將使用加密貨幣進行群眾募資的行為（Initial Coin Offering, ICO）正式納入監管。ICO在概念上與股票初次公開發行（IPO）非常類似，只不過後者是以認購股票的方式來投資一家公司，投資人可藉此持有股份，而ICO則是以購買加密貨幣來加入一項籌資契約，投資報酬完全以加密貨幣的價值為準。

過去，ICO的投資標的可能遊走在法律邊緣，資訊也不夠透明，但在SEC明確表示納管的態度之後，未來加密貨幣的交易、發行和使用勢必會受到影響，尤其去中心化的思維與強調課責的監管機關相互碰撞後，絕對會產生不少火花。這種新興支付工具進入主流到底是好是壞，恐怕還在未定之天。

【詳細內容請見《北美智權報》191期】

評析
依靠協定而非權威建立的區塊鏈，很有可能顛覆既有的金融秩序。

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轉貼2017年8月12日工商時報，供同學參考

晶心科：下半年AI領域不缺席

涂志豪／台北報導

處理器矽智財廠晶心科（6533）公告第2季財報，每股淨利0.08元符合預期。總經理林志明表示，上半年營運維持穩定成長趨勢，下半年包括授權金與權利金收入可望同步成長，而且晶心科在人工智慧領域不會缺席。

晶心科第2季合併營收約8,363萬元，較第1季成長2.5％，較去年同期成長逾1.5倍，由於增加拜訪客戶導致營業費用較上季增加約1成，單季歸屬母公司稅後淨利達310萬元，仍較第1季大幅成長逾8.7倍，每股淨利0.08元，符合市場預期。

晶心科上半年合併營收達1.65億元，較去年同期成長約1.5倍，歸屬母公司稅後淨利達342萬元，與去年同期虧損4,476萬元情況相較，營運上已由虧轉盈，上半年每股淨利0.09元，符合市場預期。

晶心科統計，目前全球授權客戶已逾130家，上半年簽訂了20份授權合約，累計授權合約達185份。而生態系統合作夥伴已逾100家，至今年第1季，搭載晶心科嵌入處理器矽智財的系統單晶片累計出貨量已逾20億顆。

林志明說明，大陸市場成長快速，今年上半年簽訂的20份授權合約中，有8份是來自大陸市場，上半年大陸營收比重已達18.5％。若以應用方面來看，晶心科以物聯網應用為大宗，營收占比重高達34％，至於感應器與儲存裝置應用分別占17％，微控制器應用占8％。至於最近較熱門的人工智慧、音效處理、車用電子等約占4％。

晶心科指出，N9系列矽智財已獲北美客戶Wave Computing整合在機器學習特殊應用晶片當中，開始應用於人工智慧領域，負責記憶體與電源管理。另外，晶心科矽智財也同時導入一線網路線上零售商第2代智慧助理產品。

林志明表示，晶心科在人工智慧領域不會缺席，預期台灣、大陸、及美國將是業績主要來源。

評析
晶心科上半年營運維持穩定成長趨勢，下半年包括授權金與權利金收入可望同步成長。

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轉貼2017年8月13日經濟日報，供同學參考

比特幣飆破4,100美元 今年來大漲三倍

濟日報 記者葉亭均╱綜合外電

虛擬貨幣比特幣的價格在12日飆破4,000美元再創新高，13日盤中再度大漲近7%並再創新高，主要因北韓地緣政治風險升溫，日本投資人對比特幣需求強勁，目前比特幣的價格已較年初大漲三倍。根據CoinDesk網站報價，比特幣繼12日大漲7%後，在台灣時間13日下午再勁漲逾7%至4,198美元，較今年初約1,000美元的價位大漲逾三倍，而且光是8月漲幅就達40%。比特幣目前的整體市值約640億美元，上周市值膨脹約100億美元。

CNBC網站報導，根據CryptoCompare的資料，12日以日圓進行比特幣的交易占全球整體交易量近46%，較前一日約三分之一的比率增加。以美元進行的交易占整體約25%，以人民幣和韓元交易的占比分別約為12%。

比特幣在上周跟著黃金大漲，反映全球股市與債市的賣壓。由於北韓的核子威脅升溫，促使投資人湧進避險資產與替代性資產。

分析師也注意到在比特幣安全度過8月1日分裂為兩版本「比特幣」與「比特幣現金」的事件後，機構投資人對比特幣的興趣大增。

例如富達投資（Fidelity）上周推出能讓客戶檢閱他們在比特幣交易平台Coinbase持有的比特幣資產。此外，高盛集團（Goldman Sachs）上周發布報告說，機構投資人不容忽視比特幣等加密貨幣，此舉也幫助推升比特幣的走勢。

不過比特幣依然面臨不確定因素，原因是11月很可能再度分裂，屆時預定要實施新軟體「SegWit2x」（隔離見證2x）的第二階段升級計畫。

即將上市著作「Cryptoassets：The Innovative Investors Guide to Bitcoin and Beyond」（暫譯為加密資產：比特幣與未來的投資人教戰守則）的作者Chris Burniske指出，隨著比特幣飆漲，若出現價格回檔也不會令人意外。

評析
比特幣在上周跟著黃金大漲，反映全球股市與債市的賣壓，13日因北韓地緣政治風險升溫再度大漲。

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轉貼2017年8月17日MoneyDJ新聞，供同學參考

澳洲擬納管虛擬貨幣＝承認合法地位
比特幣大利多？

記者 陳苓 報導

澳洲最大銀行爆發金融醜聞，該國加強反洗錢法，有意把比特幣等虛擬貨幣納入管制。之前日本納管比特幣，曾引爆比特幣漲勢。

Coindesk、路透社、金融時報報導，澳洲金融犯罪監管機構Austrac，本月初對澳洲銀行龍頭---澳洲聯邦銀行(Commonwealth Bank of Australia，CBA)展開調查，指控該行違法洗錢、資助恐怖主義，犯法次數超過五萬次以上。

銀行出現醜聞風暴，澳洲當局亡羊補牢，提案擴大Austrac管轄權至虛擬貨幣交易平台。司法部長Michael Keenan說，這是數位貨幣平台首次納管，金融犯罪威脅不斷演進，新措施能讓不法分子無可躲。

在此之前，日本曾宣布納管比特幣和另類貨幣，等於承認比特幣為合法支付手段。不少人認為，日本當局的決定是比特幣瘋漲的原因之一。

與此同時，澳洲政壇力挺比特幣，兩黨都有議員呼籲澳洲央行(RBA)認可比特幣為正式貨幣。他們認為澳洲應該主動擁抱虛擬貨幣和區塊鍊，並建議澳洲央行自行發行數位貨幣。

Coindesk報價顯示，台北時間17日下午，比特幣報價4,375.24美元。

評析
澳洲政壇力挺比特幣，認為澳洲應該主動擁抱虛擬貨幣和區塊鍊，並建議澳洲央行自行發行數位貨幣。

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轉貼2017年8月21日工商時報，供同學參考

英特爾自駕車聯盟添新兵 概念股踩油門
飛雅特克萊斯勒助陣

涂志豪／台北報導

英特爾及其子公司Mobileye、BMW集團、飛雅特克萊斯勒汽車（Fiat Chrysler Automobiles，FCA）集團宣布簽署合作備忘錄，將攜手開發領先全球的先進自動駕駛平台。英特爾正在全力打造先進駕駛輔助系統（ADAS）及自駕車生態系統，法人看好偉詮電（2436）、宜鼎（5289）、力旺（3529）、凌陽（2401）等概念股可望受惠。

飛雅特克萊斯勒汽車集團決定加入BMW集團、英特爾和Mobileye合組的自駕車聯盟，共同開發自動駕駛平台，該合作將充分發揮並運用各公司的優勢、能力和資源，以加強該平台的技術、提高開發效率並縮短上市時間。同時，未來可擴充自駕車平台將應用於3、4、5級自動駕駛，可供全球各地汽車製造商使用。

BMW集團、英特爾和Mobileye於去年7月宣布合作以實現無人駕駛，並計畫在2021年之前，讓高度自動化駕駛（3級）和完全自動駕駛（4/5級）解決方案量產。自宣布三方合作後，三方即開始設計並研發可擴展平台，供全球各地的汽車製造商使用，同時保有各自獨特的品牌特質。

此次合作的方向繼續朝2017年底推出40輛無人駕駛汽車進行路測的目標邁進。此合作可從近期英特爾子公司Mobileye宣布的100輛4級測試車獲得的資料和經驗中受益，也印證了此合作所帶來的規模效應。

英特爾執行長科再奇（Brian Krzanich）表示，交通工具的未來仰賴汽車和科技業領導廠商的合作，開發出全球汽車製造商都可採用、可客製化的可擴充架構。英特爾對於飛雅特克萊斯勒汽車集團的加入感到振奮，對實現全球最安全自駕車的目標更進一步。

英特爾近年來積極布局自駕車技術，英特爾先前指出，車用晶片部門已有逾30個專案正在進行，預估2020年將擴增至49個，訂單規模上看10億美元。隨著英特爾將全力搶攻ADAS系統及自駕車等新市場，與英特爾合作多年的凌陽、原相、偉詮電、宜鼎、力旺、瑞昱等概念股可望同步受惠。

法人表示，英特爾的策略一向是建立生態系統來擴大市場打擊面，提高處理器等核心產品出貨，由此來看，包括偉詮電環車影像感測AVM晶片、凌陽ADAS處理器、原相的ADAS感測技術及警示系統、宜鼎車電記憶體模組、力旺嵌入式非揮發記憶體矽智財、瑞昱車用無線網路晶片等台灣晶片廠，可望加入英特爾的自駕車生態系統，分食自駕車市場大餅。

評析
隨著英特爾全力搶攻ADAS系統及自駕車，與英特爾合作多年的凌陽、原相、偉詮電、力旺、瑞昱等可望同步受惠。

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轉貼2017年8月21日MoneyDJ新聞，供同學參考

利潤高於原版
新版比特幣竄紅、飆至近1千美元新高

記者 陳苓 報導

新版比特幣--Bitcoin Cash原本備受冷落，表現遠不及傳統比特幣，不料最近情況驟變，Bitcoin Cash突然遭受追捧，價格飆上空前新高，一度站上接近1,000美元。

CNBC、Cointelegraph報導，CoinMarketCap報價顯示，19日Bitcoin Cash大漲44%至996.92美元，為歷史新高。Bitcoin Cash於8月1日問世，和誕生首日的價格低點201.38美元相比，飆漲了將近374%。

Bitcoin Cash現身之初，只獲得少部分礦工支持，市場興趣缺缺。Bitcoin Cash和比特幣分裂是因為擴容問題擺不平，Bitcoin Cash區塊容量將一口氣從1MB增至8MB，傳統比特幣則只從1MB增至2MB。

Bitcoin Cash礦工16日挖出8MB區塊，顯示交易速度確實加快，開始引發關注。與此同時，Bitcoin Cash的新協定降低挖礦難度，Coin Dance數據顯示，Bitcoin Cash利潤高出傳統比特幣69%，礦工因此對Bitcoin Cash大感興趣，帶動價格暴衝。

儘管Bitcoin Cash市值仍追不上傳統比特幣，但是近來交易量達到31億美元，高過傳統比特幣的26億美元。從交易狀況看來，南韓是點燃Bitcoin Cash漲勢的主要功臣。南韓交易所Bithumb、Coinone、Korbit的交易量佔Bitcoin Cash總成交量的55%。南韓平台很早就支持Bitcoin Cash，當地可用韓圜直接買賣Bitcoin Cash，無須透過比特幣交易。

Bitcoin Cash狂熱也帶動比特幣價格上揚，由於Bitcoin Cash是較新的虛擬貨幣，多數地方不能用法定貨幣直接交易，投資人需要先買比特幣才能購入Bitcoin Cash。比特幣26億美元的交易量中，有30%來自比特幣和Bitcoin Cash買賣。

CoinMarketCap顯示，台北時間21日早盤，Bitcoin Cash價格跌至719.47美元。比特幣則為4096.08美元。

CNBC報導，比特幣仍舊有些許不確定性，估計11月可能再次分裂，因為屆時「SegWit2x」(Segregated Witness 2x、隔離見證2x)升級軟體將啟動第二個階段。

評析
Bitcoin Cash利潤高出傳統比特幣69%，礦工因此對Bitcoin Cash大感興趣，帶動價格暴衝。

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轉貼2017年8月22日MoneyDJ新聞，供同學參考

世芯Q3持續迎AI熱潮  HPC將為長期成長動能

記者 萬惠雯 報導

ASIC設計量產商世芯-KY(3661)第二季在日本客戶16奈米(nm)高速運算(HPC)相關晶片的帶動下，營收與獲利大增，展望第三季，在人工智慧(AI)熱潮以及傳統旺季下，法人估，Q3營收季增25~30%。長期來看，世芯看好HPC為長期的成長動能，且在中國扶植半導體產業下，世芯就近在當地設立子公司服務客戶、擴大市場，有助擁抱商機。

在應用分佈的部分，今年上半年數位電視占比已達11%、消費性電子占15%、通訊網路占32%、利基市場占41%；製程分佈部分，第二季55nm以下占比7%、40nm占11%、28nm占31%、20/16nm以上占51%；而在地區營收部分，日本占73%、韓國占7%、中國占11%、台灣占7%、歐美占2%。

世芯第二季在日本客戶16nm HPC相關晶片的帶動下，推升營收季成長逾5成，毛利率為26.78%，每股獲利為1.53元。且HPC相關的營收在第二季已占逾5成的水準。

世芯今年來最主要的成長力道則是在於在AI的趨勢下，其大陸及日本客戶也紛紛發展該領域，而AI發展則需要高度運算及演算法的支援，進而推升世芯在HPC晶片領域的快速發展，且在今年下半年NRE新案開始認列後，未來HPC的ASIC量產案則為長期的成長動能。

展望第三季，由於傳統上進入一般消費性電子的旺季，再加上AI熱潮持續，HPC客戶新品啟動拉貨，以及TV/手機產品進入拉貨旺季，法人估，世芯第三季營運持續成長，季增率可達25~30%的水準，但毛利率會因為NRE比重下滑而衰退，惟整體獲利仍會較第二季提升。

世芯所看好的HPC部分，入門門檻高。世芯在先進製程的發展快速，22nm以上產品已占逾5成的水準，先進製程的量產經驗豐富，有利於明年更多HPC案轉往12nm/10nm/7nm領域發展。

除了HPC外，中國政府強力扶植半導體以及高階設計產業，也是推升世芯的成長動能之一，世芯已在合肥設立子公司就近服務客戶，迎接當地的HPC需求，明年可望再於中國其它地區設立子公司，擴大服務。

評析
世芯已在合肥設立子公司就近服務客戶，迎接當地的HPC需求

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轉貼2017年8月23日工商時報，供同學參考

布局先進製程開發  創意獎金求才

施蒔穎／台北報導

創意 (3443) 為了滿足人工智慧(AI)、深度學習(DL)及各種高效能運算(HPC)應用與日俱增的需求，持續投入先進製程開發，而人才的需求也隨之攀升，為滿足應接不暇的訂單，創意祭出最高新台幣13萬元的獎金延攬人才，為掌握未來產業趨勢進行布局。

隨著科技不斷的演進，新應用包括AI、HPC、深度學習和雲端儲存等逐漸成為國際各大廠爭相布局的領域，而創意在去年也持續投入先進製程開發，截至去年底已取得各國專利權達197件，不過在各種新興應用產品加持下，創意求才若渴，因此祭出高額獎金吸引人才。

創意不僅鼓勵員工推薦人才、自我推薦，也歡迎創意的畢業校友回娘家。創意的自我推薦獎金方案截至9月30日止，包括數位IC、類比IC、軟體設計工程師等註明「享自我推薦獎金」的職缺，專業年資3年以上未滿5年，每人可領3萬元獎金，專業年資5年以上未滿8年，每人可領5萬元獎金，而專業年資8年以上每人則可領10萬元獎金。

受惠於挖礦機專用特殊應用晶片(ASIC)和委託設計(NRE)訂單強勁，創意第2季營收表現優於預期，推升單季稅後純益季增逾2成達1.74億元，每股稅後純益1.29元，下半年隨著AI、和高速運算應用等新應用看增，營運成長性備受期待。

評析
為滿足應接不暇的訂單，創意祭出最高新台幣13萬元的獎金延攬人才，為掌握未來產業趨勢進行布局。