橡膠；輪胎 – 旺季來了 輪胎三雄Q2營運喊衝

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轉貼2017年8月3日經濟日報，供同學參考

華豐聯貸16億 償債擴產

經濟日報 記者高行／台北報導

輪胎廠華豐（2109）昨（2）日宣布與台銀簽署16.5億元的聯貸案，其中10億元將償付先前銀行借款，其他6.5億元將投注彰化花壇廠增建輕卡車胎及運動休旅車胎產線，並規畫興建泰國三廠生產內胎。

華豐獲得以台銀為首的16.5億元聯貸資金後，規畫其中10億元將先償還先前銀行借款，改善財務結構，據了解，華豐在2013年簽署約15億元的聯合授信案，先前已償還5億元，剩下10億元由新借款支付。

其餘6.5億元則投入擴充營運規模，華豐旗下彰化花壇廠目前為煉膠廠，著眼輕卡胎和大尺寸休旅車胎未來需求看俏，上半年即規畫在該廠新增輕卡胎和休旅車胎產線，預定明年啟動試產，主力輪胎尺寸為18至22吋，正式量產後，該廠規畫年產值可達12億元。華豐股價昨日以11.1元平盤作收。

華豐也將擴大內胎和轎車胎生產規模，計畫尋找建廠用地覓增設泰國3廠，以生產內胎為主；另由於今年美國接單暢旺，旗下彰化大村廠轎車胎的日產能年中提高一成，達2,200條，為擴大轎車胎布局，也著手在雲林斗六等一帶覓地設廠。

華豐旗下常熟新廠5月間完成動遷，現階段自行車胎產能滿載，加上轎車胎接單也有所成長，法人預期今年營運將比去年佳。

評析
華豐常熟新廠自行車胎產能滿載，加上轎車胎接單也有所成長，今年營運將比去年佳。

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轉貼2017年8月4日經濟日報，供同學參考

正新建大 下半年營運衝

經濟日報 記者高行／台北報導

輪胎雙雄正新（2105）、建大下半年新廠擴產效應展現，旗下機車胎出貨將直線增溫，加上共享單車商機拉抬，下半年業績將急起直追，超越上半年表現。

正新印度新廠首期規畫年產600萬條機車胎，6月正式投產，進展順利，隨人員訓練陸續完成，預計年底至少開出二成以上產能，明年底達損益兩平。據了解，正新印度廠投產前已拿到訂單，主要供應日系本田車廠，後續將進行二、三期擴廠計畫，拚年產1,800萬條，搶攻當地品牌和售後市場。

正新看好印度市場潛力，指當地年產機車1,800萬台，僅組車胎市場便高達3,600萬條，為台灣的30倍以上，售後（RE）規模每年更上看3億條，且市場供不應求，將成為拉抬集團成長的新引擎。正新股價昨（3）日收60.5元，下跌0.6元。

機車胎外，正新旗下卡車胎和自行車胎也是成長亮點，大陸官方嚴打超載帶動卡車需求量增加，加上正新打進大陸長春一汽的卡車胎組車鏈，下半年出貨成長可期。自行車胎方面，受惠對岸大陸共享單車需求量爆發，全年銷量預期年增三成。

建大也受惠大陸共享單車需求潮，繼上半年每月接單衝破百萬條後，下半年每月將增至200萬條以上，帶動今年整體自行車胎成長逾三成，不僅自行車訂單大有斬獲，歷經三年認證磨合，旗下轎車胎也正式搶進東風本田的供應鏈，成為其正胎供應商，繼4月啟動供貨後，下半年出貨放量，集團同步與二大日系及美系車廠密集接洽，下半年有望搶進其組車供應。

法人指出，輪胎雙雄上半年受制原料成本墊高及匯損因素，營運以持穩為目標，下半年受惠新產能開出及自行車胎景氣回復，加上膠料成本下滑，業績有望急起直追，全年呈先蹲後跳格局。

評析
輪胎雙雄下半年受惠新產能開出及自行車胎景氣回復，加上膠料成本下滑，業績有望急起直追

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轉貼2017年8月4日工商時報，供同學參考

華豐 搶下陸共享單車訂單

劉朱松／彰化報導

大陸共享單車今年陸續在各大城市鋪點，中部三大輪胎廠也因而受惠。國內老字號自行車胎廠華豐橡膠昨（3）日宣布，已分別取得小米、ofo、赳赳，及優拜等多家共享單車的自行車胎訂單；另也成為新加坡oBike的車胎獨家供應商。華豐估今年度可拿下大陸共享單車輪胎市場的一成占有率。

小米旗下騎記的電動助力折疊自行車、公路自行車，原本第一波都採用正新的瑪吉斯（Maxxis）車胎，但華豐已拿到第二波16吋的電動助力折疊自行車胎訂單，總數量達7、8萬條，目前已先出貨1萬條，其餘訂單預定9、10月出貨完畢。

至於小米的童車輪胎，全由華豐大陸廠供貨，第一代車款已交出3千多輛所需輪胎；另小米旗下納恩博的獨輪平衡車，所需14吋輪胎訂單，近100％均由華豐供貨，每月供應7、8千條輪胎。

摩拜與ofo單車，號稱大陸前二大共享單車廠商。其中，ofo建置共享單車粗估7、8百萬輛，華豐約占1成；另建大也透露，其出貨量約占ofo的3、4成。

至於摩拜採用一體成型車胎，而非傳統橡膠車胎，目前除了廣州耐動信息科技供貨外，包括正新及建大也有供貨。至於赳赳單車，華豐供應其車胎占6成；優拜單車，華豐供貨占3、4成。

法人認為，因輪胎原材料價格下跌，讓輪胎的報價也隨之下滑，使得華豐今年前7月大陸內銷自行車胎數量的年增率，雖可達13、14％，但同期的營收年增率，恐怕只能成長5～10％。

評析
華豐宣布已分別取得小米、ofo、赳赳，及優拜等多家共享單車的自行車胎訂單。

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轉貼2017年8月11日經濟日報，供同學參考

正新上半年EPS 1.12元

經濟日報 記者高行／台北報導

輪胎龍頭正新（2105）公布財報，上半年稅後盈餘36.43元，年減54.59%；每股稅後純益（EPS）1.12元，創下近10年來的新低紀錄，主要是受到上半年原料劇烈波動，公司針對下游調漲出貨價不及，導致獲利嚴重侵蝕。

展望下半年營運，公司表示，由於原料價格已大幅下滑，成本壓力驟減，加上印度新廠產能開出，業績有望急起直追。

正新上半年營收570.1億元，年減5.6%；稅後純益36.43億元，年減54.6%；每EPS為1.12元，創2007年以來新低紀錄。營收小減，獲利重摔，主要受上半年原物料價格劇烈波動衝擊，據了解，輪胎主要原料人工橡膠和天然橡膠去年第4季以來價格直線上升，讓輪胎廠備料措手不及，無力備妥低價庫存因應，正新原本計畫將原料成本轉嫁予下游經銷商，但礙於市場接受度進展緩慢，導致上半年獲利遭原料成本大幅侵蝕，加上新台幣升值產生匯損，毛利率自去年底維持30.9%水準，今年上半年滑落至24.2%。

正新指出，上半年市場需求和出貨動能仍維持穩健水準，特別是第2季為夏胎出貨旺季，唯獲利遭原料成本侵蝕。展望下半年營運，由於人工膠和天然膠價格在第2季已大幅回落，成本壓力逐漸減緩，加上第3季仍旺季延續，印度新廠產能也自年中起穩步開出，預計下半年業績將顯著回溫。正新股價昨（10）日收60.8元，下跌0.3元。

正新昨日同步公布7月營收92.66億元，年減3.9%。法人預期，下半年印度新廠擴產效應展現，首期規畫年產600萬條機車胎，出貨將直線增溫，加上共享單車商機拉抬，下半年業績將急起直追，超越上半年表現。

評析
下半年由於原料價格已大幅下滑，成本壓力驟減，加上印度新廠產能開出，業績有望急起直追。

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轉貼2017年8月14日蘋果日報，供同學參考

台灣之光 建大衝歐洲市場 賽道秀新胎
未來5年將推多款歐規產品 歐洲營收比重上看23%

【侯良儒╱彰化報導】

擴大布局
輪胎廠建大（2106）昨在車輛測試中心舉辦新汽車胎KR41產品試駕會，宣示擴大歐洲布局。據悉，在副董事長楊啟仁規劃下，建大未來5年將透過多款「Euro ready」（合乎歐規）產品，把歐洲營收比重拉至23%以上，成為建大第3大市場。

有別於國際一線大廠如普利司通、米其林，經常以大型產品發表會，甚至舉辦餐廳票選，衝刺品牌知名度；台灣「輪胎雙雄」正新（2105）、建大卻是相對「憨慢」，多認為與其花大錢買廣告，不如讓消費者肯定產品品質，再藉由口碑流傳打開市場。

正新建大口碑行銷
因此建大昨大動作邀請上百名經銷商與媒體，針對新產品KR-41進行實地操駕，被認為較以往策略「反常」。副總經理陳昭榮不諱言，KR-41是1款針對頂級轎車設計的性能胎，理應在賽道上展現、而非僅在飯店做簡報，「就是要讓消費者好好體驗」！

陳昭榮透露，3年前KR-41展開研發後，其實不到半年就要準備上市，但當時一位建大歐洲辦公室的研發主管認為，若要耕歐洲市場、產品就該「Euro ready」，遂讓KR-41重啟研發，後續並交由美國研發中心負責，經過一番波折，新品終於去年底問世。

陳昭榮表示，KR-41重新開案至研發成功的2年半，進度曾有7~8個月原地踏步，團隊檢討後，歸咎是預算問題，「當時副董說，一個公司要擴展業務，最重要就是消費者的認可，這其中除了品質外，就是產品性能，所以要研發、就要不惜成本！」

今年迄今，建大5月在義大利，8月在台灣、中國，陸續舉辦KR-41產品試駕會。建大團隊表示，其中歐洲市場自4月開始銷售後，累計至今出貨接近3.5萬條，換算每月量能約1萬條；而之於台灣市場，KR-41則預計10月上市，單條含工價約3000元上下。

美歐皆設研發據點
昨建大不斷強調KR-41是旗下首款Euro ready產品，也顯見其對歐洲市場的強烈企圖。據了解，負責建大歐美市場推廣的楊啟仁，已向內部下達要以5年時間，將歐洲市場的營收比重，從目前的9%、翻至與北美市場相同的23%，確立支撐公司營運的第3隻腳。

針對歐洲市場，建大除了強打Euro ready產品外，主管表示，未來還將擴大在歐洲的研發人員規模，藉以推出更多「接地氣」的產品。事實上，去年建大歐洲辦公室的人員數，整體編制僅區區2人；然而，在持續招募研發與產品經理後，目前人數已達7~8人，未來則有望逾20人。

近年建大不僅在歐洲設研發據點，2015年11月更於美國輪胎大城阿克隆（AKRON）成立美國研發中心，投資金額粗估1000萬美元（約3億元台幣），未來人員編制上看60人。截至目前，建大在台灣員林、中國昆山、美國阿克隆、歐洲德國等4處皆有研發中心。

建大小檔案
創立年度：1962年
董事長：楊銀明
副董事長：楊啟仁（兼總經理）
資本額：87.4億元
主要業務：輪胎、輪圈製造
廠區位置：台灣、中國、越南、印尼、美國
市場營收比：中國36%、北美23%、亞洲17%、中南美9%、中東7%、歐洲9%
去年業績：營收294.9億元、毛利率27.1%、稅後純益30.9億元、EPS（每股純益）3.5元
資料來源：公開資訊觀測站

評析
建大宣示擴大歐洲布局，未來5年將透過多款Euro ready產品，把歐洲營收比重拉至23%以上，成為建大第3大市場。

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轉貼2017年8月14日中央社，供同學參考

陸市場殺價激烈 輪胎雙雄第2季毛利率慘

中央社記者田裕斌台北2017年8月14日電

輪胎雙雄公布第二季財報，由於中國大陸市場殺價競爭激烈，包括正新 (2105) 、建大 (2106) 單季毛利率較去年同期掉了約10個百分點。

正新第二季合併營收新台幣283.68億元、季減1%、年減8.55%，毛利率降至22.69%，較去年同期大減10.23個百分點，稅後純益17.4億元、季減10.49%、年減56.76%，單季每股稅後純益(EPS)0.53元。

正新今年上半年合併營收570.1億元、年減5.56%，毛利率24.19%，較去年同期下滑8.32個百分點，稅後純益36.85億元、年減54.34%，EPS約1.12元。

建大衰退更為嚴重，今年第二季合併營收78.02億元、季增6.82%、年減1.8%，毛利率掉到20%以下，僅剩18.74%，稅後純益523萬元，單季EPS僅0.01元；上半年合併營收151.06億元、年減0.21%，毛利率守住20%，但較去年同期大降8.17個百分點，稅後純益2.09億元、年減86.09%，EPS約0.24元。

建大財務主管表示，第二季油價雖有回升，加上中國大陸自有品牌輪胎殺價競爭，成本反映在產品價格上有限，造成毛利率遭到大幅壓縮，是獲利衰退的主因，此外，人民幣兌美元升值也讓在中國大陸有不少美元部位的建大持續受到匯損衝擊。

不過，毛利遽減的狀況在7月已經獲得改善，建大財務主管表示，7月獲利已出現回升跡象，加上一線大廠登祿普(Dunlop)、馬牌(Continental)、普利斯通(Bridgestone)、橫濱(Yokohama)近期再啟動漲價機制，中國大陸自主輪胎品牌包括金斯坦、永盛、銀保、橋西等超過數十個地區性品牌也跟進，正新、建大有機會藉由漲價效應提高下半年毛利率表現。

評析
由於中國大陸市場殺價競爭激烈，包括正新、建大單季毛利率較去年同期掉了約10個百分點。

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轉貼2017年8月17日經濟日報，供同學參考

正新 樂觀下半年營運

經濟日報 記者高行／台北報導

輪胎龍頭正新（2105）受匯率及原物料劇烈波動衝擊，上半年稅後純益表現大幅衰退，與去年同期相較近乎「腰斬」，公司看好第3季旺季效益，加上匯損及成本利空因素有望消除，且印度、印尼廠產能穩步開出，預期下半年業績將急起直追，大幅超越上半年表現。

正新昨（16）日舉行法說會，公司對下半年營運表示樂觀，指三大因素有助業績回溫，首先為第3季向來為傳統出貨旺季，以主要市場中國大陸、亞太、美國等區域觀察，下游廠商庫存普遍不高，加上人工橡膠、天然橡膠等原物料走穩，對其拉貨意願有助燃效應。

對於衝擊上半年業績主要利空因素匯率和原物料行情，正新表示，第2季起新台幣匯率出現回貶跡象，加上人民幣近期轉貶為升，匯率對大陸占營收比重近五成的正新，轉為有利因素，且主要原料膠材價格在首季達到高峰，第2季起快速下滑，如今則持穩，相當有利後續成本控制。

對於下半年是否繼續調漲出貨價，緩解成本壓力，正新表示，部分組車廠客戶上季已完成調漲，再次調漲仍看客戶接受度，7月國際輪胎大廠喊漲5%，儘管可信度較大陸本土廠為高，但實際漲幅仍有待觀察，其中以機車胎調漲空間較大，而卡車胎空間較小。

對於外界高度關心的「雙印」布局，正新指出，印度廠自年中正式投產後，7月間已拿到當地生產許可，工廠登記和營業登記，該月下旬已正式在當地售後市場銷售，後續將衝刺經銷網，擴大市場覆蓋。

評析
正新第3季匯損及成本利空因素消除，且印度、印尼廠產能穩步開出，下半年業績將急起直追，大幅超越上半年表現。

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轉貼2017年8月20日經濟日報，供同學參考

Gogoro熱賣 正新業績三級跳

經濟日報 記者高行／台北報導



正新是電動機車Gogoro獨家輪胎供應商，隨Gogoro推出平價車款出貨暴衝，電動機車胎訂單跟著三級跳，今年7月出貨達1.2萬條，比去年同期增五倍，同時第4季有望可供貨給光陽、山葉、三陽等車廠，高階電動機車胎將成為正新成長最快速的產品。

Gogoro5月底推出平價車款後，銷售拉升，身為專用車胎獨家供應商的正新跟著受益。正新指出，去年該產品每月出貨約2,000條，今年來持續加溫，6月出貨衝破萬條，7月增至相當於6,000台整車量的1.2萬條，預期訂單將一路旺到年底。

正新透露，獨家供貨Gogoro二年的合約已在7月到期，未來不但繼續供貨Gogoro，還可供應其他車廠，有感國內電動機車市場愈來愈夯，光陽、山葉、三陽也將推出電動車款，近期已和正新洽商專用車胎的設計合作，最快第4季出貨。

正新為Gogoro量身打造的專用胎，可說是現有電動機車胎中最高階產品，胎面中間採獨門節省動力設計，胎面雙側需高抓地力，配方和一般機車胎大不同，省電效能可達三成以上。

評析
正新是電動機車Gogoro獨家輪胎供應商，隨Gogoro推出平價車款出貨暴衝，電動機車胎訂單跟著三級跳

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轉貼2017年8月20日經濟日報，供同學參考

正新砸150億 強攻輕量化

經濟日報 記者高行／台北報導

正新力拚10年內由全球第九大輪胎廠躋身前五強，投資研發不手軟，近年集團研發和行銷費用每年衝破百億元規模，今年更大手筆擴建昆山研發中心，其他四座研發中心也將擴充人員設備，研發和行銷費用將達150億元，創新高，正新強調，「未來只會多，不會少。」

正新董座羅才仁視研發、生產與品牌為集團核心競爭力，又以研發居首，先前投下巨資在對岸昆山設置國際級測試場，加速搶進日歐系高階車款組車供應鏈，隨大陸輪胎廠崛起，正新須跑得更快，上半年投入研發和行銷費用已超過80億元，全年預計達150億元。

正新今年投入15億元擴建昆山研發中心第二期，預計年底完工，將引進高端研發及檢測設備。正新表示，未來各研發中心將以「輕量化」為研發主軸，在環保趨勢下，如何能達到最高效能及極輕化，已成各大輪胎廠研發目標，且「輕量化」意味用料成本降低，對集團提升競爭力也是一大助益。

評析
正新未來各研發中心將以「輕量化」為研發主軸，輕量化意味用料成本降低，對集團提升競爭力也是一大助益。

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轉貼2017年8月28日蘋果日報，供同學參考

楊銀明：輪胎業過剩改善 下半年漲價
「中國客人拜託多交點貨」 共享單車商機看好

【侯良儒╱台北報導】

走出低迷
建大輪胎（2106）董事長楊銀明接受《蘋果》專訪指出，上半年原料物劇烈波動，確實讓全球輪胎業歷經3年來少見的低迷；不過，隨著中國加嚴環保稽查，將帶來良性的結構調整，他預估下半年產業過剩狀況將改善，產品單價與利潤皆有望向上。

今年春節過後，合成橡膠的價格從4年高點一路滑落，導致滿手高價原料的輪胎業者，失去對下游漲價理由；因此，在價格不及反映成本，台灣5大輪胎廠今年上半年稅後純益，約較去年同期下滑3~9成，當中營收規模最小的泰豐（2102）甚至由盈轉虧。

台廠上半年純益大減
楊銀明坦言，今年上半年除了全球前2大廠（普利司通、米其林）外，各地輪胎業者的獲利皆不理想，情況類似3年前中國製輪胎遭美國雙反（反傾銷、反補貼）後，市場出貨量、單價雙雙下滑，「主要就是因為原材料大漲，但是售價沒跟上去。」

進入下半年，楊銀明觀察，如同去年中國為辦G20，官方透過環保稽查迫使杭州的石化、鋼鐵廠停產；今年隨著8月底的天津全運會、9月初的廈門金磚五國會議陸續登場，兩地輪胎廠也將被迫停工2~3周，「體質弱的會被淘汰，（產能）過剩狀況會好轉。」

中國嚴查勢必漲售價
楊銀明說，在中國政府嚴格執行稽查下，包括輪胎廠的上游供應商，都將因為環保要求而增加成本，此時調漲售價將勢在必行，利潤也有望提升。事實上，龍頭廠正新（2105）上周才向對岸經銷商宣布，9月起TBR（卡車胎）售價將調漲4~5%。

儘管談到建大本身，楊銀明並未明講是否跟進漲價，卻也透露「最近有一些單子在增加」，甚至有些中國客人還要求：「拜託你多交一點貨！」主因就是8月底幾家大廠接連停工後，市場的輪胎供應量將減少，引發近期下游業者的提前採購潮。

印尼越南新廠動起來
面對今年市場的另一亮點「共享單車」，年中出現部分業者倒閉，似乎成長動能不若以往。楊銀明則認為，「我覺得應該是市場稍微飽和，因為當初是大家先丟、搶（市佔率）嘛！」後續歷經量小者不敵量大者，本就會有正常的淘汰潮。

但他提醒，近期不僅有Hellobike等新業者投入該市場，兩大龍頭ofo、mobike更將觸角伸向海外，挺進新加坡、台灣、日本，這將持續擴大共享單車市場。也因為業者需求如實回溫，建大今年對共享單車的輪胎出貨量，應可達到年初設定的1000萬條。

建大今年第2季投產的印尼新廠，楊銀明說，由於印尼「不鼓勵」輪胎進口，使得該國輪胎需求看俏，帶動公司印尼廠的自行車胎，每日生產量已超過5000條，「很多客戶一天就要幾千條！」至於聚焦汽車胎的越南二廠，則預計今年9月試車、明年1月量產。

建大董事長楊銀明談話重點
●今年產業狀況：中國遭雙反以來最嚴峻的1年
●下半年展望：單價、利潤都有望勝上半年
●單價上漲契機：因應舉辦全運會、金磚5國會議，中國加嚴環保稽查，多家輪胎廠被迫停產
●中國汽車市場：雖然購車優惠較去年少，但市場成長率還不錯
●共享單車市場：需求仍將向上，今年建大對相關業者出貨1000萬條
●印尼廠現況：自行車每日產量已逾5000條
●越南二廠現況：預計9月初試車、明年初量產
資料來源：《蘋果》採訪整理

評析
隨著中國加嚴環保稽查，將帶來良性的結構調整，下半年產業過剩狀況將改善，產品單價與利潤皆有望向上。

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轉貼2017年9月5日工商時報，供同學參考

因應峰會 正新、六暉、吉源 廈門廠暫停產

工商時報 劉朱松／台中報導

因應第9屆金磚五國峰會在廈門登場，包括正新橡膠、六暉-KY及吉源-KY等公司旗下廈門廠，均已提前生產備貨，且峰會期間均暫時停止生產。因事前已增產與備貨，各家公司旗下廈門廠營運，都沒有受到此次峰會的影響，預計本月6日或7日以後，即可正常營運。

「金磚五國」峰會本月3日至5日在廈門召開。因峰會期間，不僅嚴格管制人車進出，廈門當局還事前柔性勸導廈門各家廠商，在峰會期間暫時性停止生產。

廈門是正新橡膠海外最大營運大本營，包括廈門正新橡膠、正新（廈門）汽車國際文化中心，及廈門正新房地產公司，均位於廈門市集美區；另廈門正新海燕輪胎、正新實業，及正新（廈門）物流公司，均位於廈門市海滄區。

其中，廈門正新橡膠，及廈門正新海燕輪胎公司，去年度營收分別為205.24億元，及115.33億元，躍居旗下大陸第二大及第三大廠，僅次於正新橡膠中國公司（俗稱昆山廠）。

正新協理羅永勵表示，旗下正新廈門廠及海燕廠等，峰會期間均暫停生產，但因當地工廠已提前增產，並把輪胎成品先存放在廈門以外的倉庫，所以，不會影響公司產品銷售的時點。

六暉-KY董事長吳金鹿指出，六暉旗下廈門廈暉及精工部，分別生產機車胎、自行車胎、轎車胎的氣門嘴，及胎壓偵測器（TPMS）氣門嘴。金磚五國峰會期間，公司已暫停生產，但因事前增產，廈門廠已增加20％的庫存量，該廠區員工共約8、900位，峰會期間僅有2、30人留守因應。

同樣地，位於吉源-KY旗下廈門廠，位於廈門同安區，並不在廈門本島，受到影響較小。吉源-KY董事長特助林子閔指出，旗下廈門廠自1日至6日，暫時停止生產三片式馬口鐵罐，且產品庫存水位仍在半個月至1個月，因此供貨無虞。

評析
正新廈門廠及海燕廠等，峰會期間均暫停生產，但因當地工廠已提前增產，不會影響公司產品銷售的時點。

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轉貼2017年9月5日中央社，供同學參考

房市低迷 三黃一劉不再風光

中央社記者韋樞台北2017年9月5日電

數年前房市炒手「三黃一劉」的黃勇義遭台北地院判刑4年。房仲表示，政府先前打房嚴厲，「三黃一劉」已漸淡出房市，或是轉入其他投資。

國內房市有4位知名炒房大戶，號稱「三黃一劉」，包括黃勇義、黃文雄、黃家進與劉月釵（綽號劉媽媽），其中黃勇義夫婦涉以人頭戶在大台北地區購買1919間房屋，交易金額達新台幣264億元且逃稅20億元，遭檢方起訴。

台北地檢署於民國101年底偵結起訴黃勇義和妻子郭枝芬，歷經4年多審理，台北地院今天認定逃稅逾17億元，依共犯稅捐稽徵法的逃漏稅捐罪判黃姓夫婦各4年徒刑。可上訴。

黃勇義從102年7月起擔任華豐橡膠 (2109) 總經理至今。華豐橡膠傍晚發出重大訊息，目前尚未收到判決書。待判決書正式送達後，華豐會依照「重大訊息之查證暨公開處理程序」規定進行相關必要措施及公告。

華豐強調，這起案件是總經理個人行為，非關公司營運，對華豐財務及業務並無任何影響。

不願具名的資深房仲表示，當年還沒有實價登錄和奢侈稅時，「三黃一劉」成為台灣短線炒房的巨頭，不過隨著政府各種打房措施和稅制愈趨嚴格後，整個房市氛圍從103年起急轉直下至今，整體氛圍不再是當年炒房者的天堂，也因此「三黃一劉」漸淡出市場。

這位房仲業者說，除了黃勇義改行擔任華豐橡膠總經理之外；黃文雄成立台北市不動產聯盟協會成為首屆理事長，他同時也與房仲界數位重量級人物，共組東森建設，將從房仲業進軍營建業。

另外，「帥過頭」黃家進後來轉進代銷界，近年仍在房市中打滾，且相中苗栗大埔重劃區等地；劉媽媽(劉月釵)則減少進出店面交易。「三黃一劉」也隨著近年來房市低迷，不再風光。

評析
政府先前打房嚴厲，「三黃一劉」已漸淡出房市，黃勇義從102年7月起擔任華豐橡膠總經理至今。

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轉貼2017年9月10日經濟日報，供同學參考

正新、建大 啟動第二次漲價

經濟日報 記者高行／台北報導



輪胎主要原料膠材第3季起暴漲逾一成，獲利陷入低潮的正新、建大啟動今年第二次漲價，正新9月起調高卡車胎出貨價4%~5%，建大則全線調漲3%~5%，南港也醞釀10月起調漲，搶救毛利大作戰開打。

天然橡膠和人工橡膠占輪胎成本比重六成，上半年價格上沖下洗，波動劇烈，國內輪胎廠布建低價庫存不及，加上調漲售價不足反映成本，正新、建大、南港、華豐、泰豐等五大輪胎廠獲利直線衰退，毛利率下滑3.3至9.5個百分點。

國際膠材價格自7月低點起漲，迄今漲幅逾一成，導致輪胎廠再度面臨成本壓力，國際一線輪胎廠米其林、馬牌、橫濱、登祿普等紛紛調漲出貨價，調升幅度3%至5%不等，對岸本土大型輪胎廠調漲幅度甚至達8%，正新、建大等國內龍頭廠也跟進。

對調價向來偏保守的正新採階段式漲價策略，由膠料占比較大的卡車胎先漲起，8月中旬先行調漲3%後，近期宣布本月1日起再調漲4%~5%，至於其他汽車、機車、自行車胎種，儘管正新尚未釋放調價訊息，但市場評估，由於其汽車胎占比逾四成，為影響獲利大宗，後續恐非漲不可。

建大則採全面性調漲策略，8月起旗下轎車、機車和自行車胎陸續調漲3%~5%，有鑑於天然橡膠進入旱季，加上人工橡膠也隨油價走升恐需漲，不排除9月後再續漲一波，跟上原物料漲幅。

繼正新、建大陸續調價後，國內二線廠南港、華豐、泰豐等也將陸續跟進，其中以生產轎車胎為主的南港已評估下月起調漲3%~5%，加入漲價行列。

上半年國內輪胎廠由於成本反映在產品價格上有限，造成毛利率遭到大幅壓縮，其中正新上半年毛利率滑落至24.2%，較去年同期掉了8.3個百分點；建大毛利率也從去年的28.2%滑落至20%。法人指出，下半年膠料價格恐持續震盪下，廠商調價能否跟上原料漲幅，成為重啟獲利的關鍵。

評析
下半年膠料價格恐持續震盪下，廠商調價能否跟上原料漲幅，成為重啟獲利的關鍵。

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轉貼2017年9月10日經濟日報，供同學參考

輪胎廠漲價 帶動台橡、中橡印度業績

經濟日報 記者高行／台北報導

輪胎龍頭正新印度廠一期年中投產，年產600萬條機車胎，年底產能拉升至四成，明年產能全開，帶動原料供應商台橡及中橡旗下印度廠業績衝刺，今年不但預期虧轉盈，隨正新印度廠二、三期產能接力啟動，「雙橡」印度廠有望成為未來獲利金雞。

正新印度廠投產前，上游原料供應商台橡及中橡均已卡位印度設廠，台橡供應人工橡膠，中橡則供應碳黑，主要考量印度龐大的車胎市場，也基於多年和正新密切合作關係，支應當地原料供應，與其共同成長。

台橡和中橡布局印度以來，卡在供需和認證問題，近年虧損連連，今年則由於正新印度廠拉貨加持，帶來轉盈契機。台橡年初產能利用率提升至70~80%，首季已接近損平，第2季後受惠正新印度廠訂單持續增溫，全年有望獲利。

中橡也指出，今年印度廠「客戶基礎」擴大，第2季將轉盈，全年有信心維持獲利。

據了解，中橡印度廠的碳黑產能每年2.8萬公噸，是當地第四大碳黑廠，第2季產能利用率已衝到九成，隨國際車廠及輪胎廠加速在當地擴大產能，將成為帶動獲利的重點區域。

正新印度廠主力供應當地市占達四成的本田（Honda）機車廠，後續將搶攻本地車廠及零售市場，長期目標為興建二、三期新廠，機車胎年產能從提高至1,800萬條，並規畫加入轎車胎產線。

評析
隨正新印度廠二、三期產能接力啟動，「雙橡」印度廠有望成為未來獲利金雞。

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轉貼2017年9月12日經濟日報，供同學參考

輪胎雙雄 8月營收回神

經濟日報 記者高行／台北報導

輪胎雙雄正新（2105）、建大昨（11）日公布8月營收，正新8月營收97.43億元，擺脫連五個月的年減趨勢、年增0.1%，建大8月營收25.38億元、年增6.6%，雙雙受惠匯率利空因素減緩及產品調價。

正新表示，8月營收恢復正常水準，主要歸功匯率利空因素減緩，儘管新台幣仍小幅升值，但占六成比重的大陸市場，近期因人民幣強勢升值，促使帳面營收有所增加。正新股價昨日收61.5元，上漲0.4元。

建大8月起進行轎車、機車及自行車胎全系列調漲，加上共享單車胎接單暢旺，帶動當月營收年增有不錯水準。展望後續營運，法人預期，由於成功轉嫁成本，加上共享單車胎出貨加持，第3季毛利率有望回溫，扭轉前季獲利疲弱表現。

評析
受惠匯率利空因素減緩及產品調價，輪胎雙雄8月營收恢復正常水準。

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轉貼2017年9月13日經濟日報，供同學參考

建大攻共享單車 出貨衝

經濟日報 記者高行／台北報導

輪胎大廠建大（2106）搭上對岸共享單車熱潮，旗下供應共享單車胎出貨今年直線加溫，董事長楊銀明表示，下半年已被訂單追著跑，每月訂單逾百萬條，全年出貨預期千萬條以上。

大陸共享單車經濟去年在北京、上海等一線城市崛起，今年快速向二、三線城市滲透，帶動其單車需求直線加溫；不過，年中傳出部分業者倒閉，似乎成長動能不若以往，據楊銀明觀察，此為「大吃小」的正常市場淘汰，兩大龍頭ofo及mobike（摩拜）將挺進新加坡、台灣、日本等新市場，Hellobike等新業者仍爭相投入，共享單車市場將持續擴大。

建大去年即布局對岸共享單車市場，起初月接單約15萬條，隨市場愈來愈夯，接單量三級跳，下半年每月訂單超過百萬條，不但吃光建大在大陸的自行車胎產能，還從越南廠、印尼廠、台灣廠調貨因應。建大昨（12）日收43.35元，漲0.1元。

楊銀明表示，很多客戶拜託建大多交點貨，被訂單追著跑，全年出貨至少站上1,000萬條，不但填補自行車胎訂單缺口，亦對今年業績產生明顯挹注。

建大共享單車專用車胎主力供應ofo、摩拜二大品牌旗下組裝廠，包括鴻海富士康、富士達、三田、永琪、飛鴿等；其中，ofo預估今年新增1,000萬輛單車，mobike也將增加700萬至800萬輛單車。同時，建大為因應大陸市場特殊需求所需，開發免維修的自行車用一體胎，獲得許多客戶青睞。

大陸共享單車不但在境內紅火，今年龍頭業者更鎖定美國、英國及新加坡等海外市場，盼擴大營運規模。建大透露，為因應下一波成長需求，摩拜和ofo二大陣營近來針對供應鏈積極固樁，未來可能會直接對車胎廠下單，確保貨源供給無虞。

評析
建大下半年已被訂單追著跑，每月訂單逾百萬條，全年出貨預期千萬條以上。

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轉貼2017年9月23日經濟日報，供同學參考

輪胎雙雄海外擴產 有成

經濟日報 記者高行／台北報導



輪胎雙雄海外擴產超預期，正新（2105）印度廠年中投產以來，產能利用率快速拉升，年底將達近五成，預計明年拉升至滿載，達年產600萬條機車胎目標。

建大印尼廠和越南二廠明年也將發揮效益，成為主要成長動能。正新股價昨（22）日收61.1元，下跌0.6元。

正新印度廠一期從建廠到投產僅耗時一年，打破集團紀錄，內部評估，隨近期產能快速拉升，預計年底前產能利用率將達五成，明年進一步滿載，同時達損益兩平，也將創下單一廠區最快損平紀錄。

該廠首期規畫年產能為600萬條機車胎，明年一期營運上軌道後，將陸續進行二、三期工程，規畫年產能各為600萬條機車胎，若三期全數上線，集團機車胎產能將從目前6,870萬條增至8,670萬條，產能增幅26.2%。

正新董事長羅才仁對印度市場信心十足，他表示，只要到印度實地觀察會嚇一跳，當地車水馬龍，要過個馬路都很困難，機車一台接一台！

當地一年的機車銷量為1,600萬台，換算輪胎需求，則一年光是新車用胎量就達3,200萬條。

正新之所以布局印度，是受長期合作夥伴日本本田之邀，本田機車在印度市占達四成，若2020年仍維持相同市占率，其機車年銷量將達800萬台，換算用胎量為1,600萬條，而正新印度廠開出九成的產能利用率，即可滿足本田全部需求，另外一成則可供應售後換胎市場。

正新同時投入的印尼新廠，期年產能規畫600萬條機車胎，受限當地行政效率，進度則稍落後印度廠，自7月試產後，9月正式投產，產能穩步拉升。

建大海外布局集中在印尼和越南，其中印尼新廠第2季投產，規畫年產機車胎120萬條，自行車胎180萬條，現階段自行車胎產能已接近滿載，達日產5,000條以上規模。

另在建中的越南二廠則主攻轎車胎，預計第4季試產，初期小量生產，長期規畫年產能為150萬條。

評析
正新印度廠投產以來，產能利用率快速拉升，年底將達近五成，預計明年拉升至滿載，達年產600萬條機車胎目標。

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轉貼2017年9月23日經濟日報，供同學參考

法人：輪胎廠Q4毛利率回穩

經濟日報 記者高行／台北報導

受匯損及原物料波動衝擊，國內輪胎廠上半年業績大縮水，龍頭正新（2105）、建大獲利都跌破金融海嘯時紀錄。

展望下半年營運，法人評估，第3季各輪胎廠仍有高價原料庫存，但受價格調漲推動，獲利表現有望優於前季，第4季則在轉用低價庫存下，毛利率顯著轉穩，帶動獲利回復正軌。

輪胎主要原料天然膠和合成膠，上半年價格劇烈波動，輪胎漲價幅度追不上膠料漲幅，加上匯損衝擊，導致輪胎廠獲利遭受嚴重侵蝕，其中正新上半年毛利率滑落至24.2%，較去年同期掉了8.3個百分點；建大毛利率也從去年的28.2%滑落至20%，南港、華豐及泰豐也滑落3.3至9.5個百分點不等。

為挽救毛利率，正新8月調漲膠料占比較高的卡車胎售價，建大自9月起進行全產品線調漲，但法人評估，各輪胎廠第3季主要還是用到先前購入的高價庫存，真正調漲出貨價則要8、9月才開始進行，即使對拉抬毛利率有所助益，但效益有限，該季獲利僅能小幅超越前季。

不過，各輪胎廠第4季則可轉用低價原料庫存，加上調漲出貨價效益，成本壓力有望大幅減輕，在匯率走穩的條件下，整體獲利情況有望回穩。

評析
第3季各輪胎廠受價格調漲推動，獲利表現有望優於前季，第4季則在轉用低價庫存下，帶動獲利回復正軌。

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轉貼2017年9月25日工商時報，供同學參考

全球輪胎廠前10出爐 正新營收逆勢增

劉朱松／台中報導



Tire Business最近公布的「2017年全球輪胎排名」（以2016年度營收計算），前十名的名次不變，仍由日本普利司通蟬聯全球業界龍頭。不過，全球75家輪胎廠商去年度營收，只有14家成長，2家持平，其餘衰退，且前十大中，只有德國馬牌、橫濱輪胎，及正新橡膠等3家去年度營收逆勢成長。

2017全球前十大輪胎排名，依序為日本普利司通、法國米其林、美國固特異、德國馬牌、義大利倍耐力、日本住友、南韓韓泰、日本橫濱輪胎、台灣的正新橡膠，及大陸的中策集團，並創下近4年來全球前十大排名，均維持不變。

不過，全球前三大廠商的普利司通、米其林，及固特異，近4年來的集團營收，均像滑樓梯般往下滑，不增反減；其中，普利司通2016年度營收，由2013年度的273.9億美元，一路降至221.21億美元。

同樣地，米其林2016年度營收，由2013年度的255.45億美元，再降至211.29億美元，讓全球前二大輪胎2016年營收差距，只剩下逾9.91億美元，創下4年來雙方差距最小的一年。

全球75家輪胎廠商2016年度營收，總計1,440億美元，略低於2015年度的1,530億美元，其中，14家廠商營收聯袂成長，2家持平，其餘衰退。

尤其，全球前三十大輪胎廠中，只有包括德國馬牌、橫濱輪胎、正新橡膠、印度的MRF、Apollo、JK，及大陸的青島雙星等7家輪胎廠2016年度營收，均有成長，其餘23家營收均衰退。而前二十大廠商中，大陸有3家、印度有2家，凸顯開發國家的輪胎廠未來營運，不容小覷。

尤其，大陸青島雙星輪胎2016年度營收，由2015年度的7.4億美元，一口氣增至10.62億美元，全球排名由原33名，大舉躍進至第23名。

緊追在後的建大工業，2016年度營收雖由2015年的11.06億美元，降至10.34億美元，但因競爭對手營收衰退幅度更大，使得建大最新的全球排名，由原26名再躍升至24名，建大希望未來全球排名，能先躍升至前20名以內。

評析
全球75家輪胎廠商去年度營收，只有德國馬牌、橫濱輪胎，及正新橡膠等3家去年度營收逆勢成長。