橡膠；輪胎 – 旺季來了 輪胎三雄Q2營運喊衝

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轉貼2017年1月18日聯合晚報，供同學參考

泰豐廠房大火 轎車胎調漲幅度可能再增

聯合晚報 記者黃淑惠╱台北報導

泰豐輪胎（2102）中壢廠昨天下午發生大火，今天相關的輪胎個股包括華豐（2109）、南港（2101）、建大（2106）盤中出現人氣，股價漲幅在2.6%~5.45%不等。

由於泰豐輪胎是以AM轎車胎銷售為主的業者，目前影響情況還不知道，何時能正常復工也還沒有辦法評估，今天相關的輪胎個股已經開始出現動能，其中又以AM市場的為主華豐（2109）、南港（2101）、建大（2106）股價漲幅都達2.6%以上。

原本受到丁二烯價格上漲，輪胎業者就想要調漲售價，但考量到市場的接受度問題，一直在考慮時機點，業界推估，雖然泰豐輪胎的產量對於全球整體市場的影響有限，然而，短時間內對國內的輪胎供給多少會出現衝擊，所以業界評估，輪胎產品價格有望在近日就開始調漲售價。

法人估，由於這波原料漲太兇，轎車胎原本就打算調漲，國內的輪胎業者包括華豐、南港、建大等也會跟著調漲售價，預計調幅在5~10%區間，由於泰豐火災影響，這波的調幅有可能比原預期還大。

至於火災衝擊泰豐在台灣最大的生產基地，對於公司的營運影響，必須要等公司員工可以取得電腦資料後，才能進一步評估，目前還無法了解何時可以復工，及後續賠償及影響概況。

評析
由於泰豐火災影響，對國內的輪胎供給多少會出現衝擊，輪胎產品價格有望在近日就開始調漲售價。

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轉貼2017年1月19日經濟日報，供同學參考

泰豐廠房燒毀 不准原地重建

經濟日報 記者高行、鄭國樑／台北報導



泰豐輪胎旗下中壢廠17日失火，公司昨（18）晚出面說明，初估庫存及生產設備損失逾5億元，每日停工營收損失為1,000萬元。針對大火引發空汙與周邊安全疑慮下，桃園市長鄭文燦不同意泰豐原地重建，還要成立專案小組求償，泰豐營運恐雪上加霜。

鄭文燦昨天強調，泰豐連接住宅區，不同意泰豐原地重建，「市區受不了二次災害」，政府將協助遷廠，並成立求償專案小組，「大工廠在市中心精華地段，不符都市發展原則」。鄭文燦要環保局從重開罰百萬，經發局協助遷廠，都發局規畫遷廠後都市計畫變更。

泰豐昨天暫停交易，昨晚公告將於今天恢復交易。17日收盤價為13.45元。

泰豐觀音新廠的廠房設備得等到第3季底才能支應，目前只能依靠大陸江西廠生產，中壢廠停工損失將導致每月營收腰斬，倘若無力復工，出貨空窗期拉長至少八個月，在營運持續惡化情況下，業界認為財務壓力將很大。

對於本次大火釀成財損部分，泰豐發言人楊建忠表示，除庫存20餘萬條輪胎付之一炬外，倉儲、廠方、生產設備都有部分受損，初估損失超過5億元，由於現場封鎖勘災，公司人員僅能從外部受損情況評估，這還不包括賠償附近居民費用，未來實際受損金額只會更高。

在營運部分，中壢廠每停工一日，營收減少約1,000萬元，以去年月平均營收6.28億元計算，停工期間每月營收減損約3億元，將導致公司營收近乎腰斬，衝擊今年營收至少24億元以上。

楊建忠說，泰豐觀音新廠的廠房設備年初雖已就緒，初期年產能300萬條，和中壢廠相同，但動工許可預計年中取得，第3季末才有機會動工。外界推估，生產空窗至少在八個月以上。泰豐對此表示，對旗下客戶生產及交期都會產生重大影響，已和國內外客戶協調中。

據了解，泰豐中壢廠區分為二區塊，其中1.7萬坪已規畫為工商綜合區，而這次遭祝融的廠區占地為2.7萬坪，自2001年起被桃園平鎮都市計畫規畫為住宅區，但迄今未做成決議。泰豐強調，由於該案遙遙無期，現階段全力爭取復工，並不考慮進行資產開發。

主攻汽車胎的泰豐近年以外銷為主，近五年每股稅後純益（EPS）落在0.98元至2.6元間，唯去年前三季營收下滑三成，獲利更急縮逾九成。

評析
泰豐連接住宅區，桃園縣府不同意泰豐原地重建，還要成立專案小組求償，泰豐營運恐雪上加霜。

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轉貼2017年1月21日經濟日報，供同學參考

泰豐轉機浮現 買盤追捧

經濟日報 記者高行／台北報導



泰豐輪胎（2102）中壢廠日前發生大火，嚴重衝擊營運，但市場著眼其資產題材，昨（20）日開盤後買盤湧入，股價直奔漲停且一路鎖死，終場高掛逾5,000張排隊買單，以漲停價14.4元作收，創半年來最高價。

泰豐股價昨逆勢上漲有跡可循，前日為火災發生後首日復牌交易，爆出1.1萬張大量，有承接買盤進駐，當日股價小跌2.6%，展現利空有撐架勢，昨日一掃營運烏雲罩頂，股價以漲停作收，不排除有特定主力著眼其資產題材進場承接。

泰豐為國內輪胎五哥，近年業績平平，市場能見度不高，股票成交量也在較低水位；不過，日前一把火卻燒出其資產價值，旗下土地資產能見度大增，吸引趁機撿便宜的買盤進駐。

多方買盤主要相中泰豐中壢廠的資產活化題材。據了解，中壢廠分為二區塊，其中遭火吻的廠區占地2.7萬坪，而先前桃園縣長鄭文燦表態不准原地重建，增加市場對該片土地資產活化的想像。

另一區塊占地1.7萬坪，已變更為工商綜合區，泰豐正與其他財團進行合作開發，計畫興建商場、觀光旅館等設施。上述二塊土地由於鄰近中壢火車站附近，為當地精華區域，素地價格每坪保守估計30萬元以上，潛在土地價值上看百億元，未來處分及開發利益可期。

在營運方面，泰豐去年受國際客戶要求降價影響，加上逾2.06億元的高額匯損，前三季業績直直落，累計營收40.68億元，年減29.8%；稅後純益1,024.4萬元，年減高達97.6%，儘管公司表示去年第4季有起色，但日前大火導致國內產線停工，今年營運承壓。

根據泰豐初步估算，中壢廠停工後，僅剩江西廠繼續生產，每日將短少1,000萬元營收，估計每月營收將腰斬至3億元以下。

評析
桃園縣府不同意泰豐原地重建，增加市場對該片土地資產活化的想像。

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轉貼2017年1月21日經濟日報，供同學參考

法人：開發時程仍有變數

經濟日報 記者高行／台北報導

泰豐輪胎（2102）昨（20）股價奔漲停，主因指向資產題材發酵。法人指出，泰豐旗下二塊土地儘管具開發價值，但能否順利開發及開發時程仍有變數，市場不宜過度期待。

泰豐中壢廠土地分為二區塊，其中被大火燒毀的廠區占地2.7萬坪，座落在中壢火車站附近。大火發生後，桃園縣長鄭文燦基於空汙理由，要求泰豐遷廠，不准原地重建，但泰豐內部因大面積倉儲難覓，仍以原地重建為優先選項，表示將和縣府積極協商，況且能否重建也非縣府可片面決定；因此，該塊土地未來能否如市場預期，順利進行都更開發，仍有很大變數。

泰豐中壢廠另有一塊面積1.7萬坪土地，配合當地都市計畫已變更為工商綜合區，近年來公司持續尋找合作對象共同開發，規畫為結合商場和旅館的商業中心，但由於房市景氣滑落，加上陸客急縮導致觀光業不景氣，短期內定案的機會也不大。

以上兩塊土地為泰豐在1960年取得，當時每坪進價成本僅230元，數十年來價格翻漲數千倍以上，現估價值百億元以上，家底可說相當雄厚，過去也一再成為股價炒作題材。

評析
泰豐旗下二塊土地儘管具開發價值，但能否順利開發及開發時程仍有變數，不宜過度期待。

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轉貼2017年1月22日蘋果日報，供同學參考

輪胎業瘋印尼 正新建大百億設廠

【侯良儒╱台北報導】

繼手機產業後，擅長用政策牽引投資的印尼，正推動一波輪胎業者的建廠熱。業界傳出，除台灣輪胎廠正新（2105）、建大（2106）外，包括中國品牌「風神輪胎」、印度品牌「阿波羅」、「馬德拉斯」都有設在地產線計劃。

中國印度業者湧入
東協最大經濟體、人口數全球第4的印尼，過去5年經濟成長率約4.8~5.2%，但外來直接投資（FDI）仍未達到官方期待，因此印尼近年以設置進口關稅等政策工具，促使國外品牌增加在地投資，蘋果、華碩等手機業者都在這樣的背景下加碼印尼。

這股由政策發動的投資風，也吹進輪胎產業，像是台灣「輪胎雙雄」正新、建大，已分別投資3億美元（約95億元台幣）、4500萬美元（約14.3億元台幣），合計超過百億元，切入印尼內需的汽車胎、機車胎市場。

正新董事長羅才仁去年6月股東會上曾指出，印尼新廠將在2017年中、約第2季末投產。主要操盤者、正新前總經理陳榮華也在同個場合，透露對新廠未來營運信心滿滿，他說，越南廠當初稼動率不高，但現在來到100%，「所以要看長期。」

建大新廠也蓄勢待發，預計2017年第1季下線投產。產能設計上，機車胎日產約3.5~4萬條，自行車胎約5~6萬條。副董事長楊啟仁先前說，當地會先從修補市場（AM）切入，盼獲消費者認同，打進當地組車廠供應鏈。

印度輪胎巨擘阿波羅，則在2016年6月設立印尼辦事處，瞄準印尼的卡車、公車等商用車市場，這也是該公司在泰國曼谷之外，於東協第2個辦事處。據中國媒體爆料，未來除了阿波羅，同為印度品牌的「馬德拉斯」，未來也有設印尼生產線的計劃。

評析
擅長用政策引進投資的印尼，正推動一波輪胎業者的建廠熱。

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轉貼2017年2月4日蘋果日報，供同學參考

普利司通喊漲 台輪胎廠財神到
橡膠原料價格看升 輪胎2017年新一波漲價潮湧現

【侯良儒╱台北報導】

連帶受益
繼去年12月一波波的漲價訊息後，近期輪胎業在中、美又有佳音傳出。研調單位預估，中國今年輪胎產量將有4%增幅、更勝去年；且美國市場龍頭普利司通又宣布3月1日將漲價5~8%，台灣輪胎雙雄正新（2105）、建大（2106）將連帶受益。

早在2015年1月，美國針對中國製輪胎的祭出雙反（反傾銷稅＋反補貼稅）重稅，大刀一砍，對岸輪胎廠剩餘的產能無處宣洩，導致市場供給遠大於需求，價格也如溜滑梯般直直落，當時即便規模達全球前20的業者也難倖免，出貨量、營收紛紛衰退。

經過1年多產業重整
2016年，在經過1年多的產業重整，加上中國車市「飆」出2位數的成長率，輪胎供需結構逐漸改善，不少以汽車胎為主的業者，去年出貨量、營收陸續轉為正成長，而當年第4季橡膠原料價格飆漲，更啟動闊別多時的輪胎漲價潮。

就在上月底，「輪胎商業網數據中心」發布最新報告，預估2017年至2020年，中國汽車胎產量的平均成長率約4%上下，勝過2016年的1.2%，及同年的全球均值2%。就總量來看，2017年中國輪胎產量將達6億條，高於去年的5.8億條。

該單位指出，中國輪胎業在2016年呈現反轉之勢，「特別是10月以來的上升，」預估去年12月卡車胎、汽車胎的工廠開工率分為72.7%、73.4%，各較前1年同期成長10.5個、7.5個百分點。今年1月則因原料漲勢，部分小廠的開工率略降。

米其林倍耐力已先漲
受丁二烯、天然橡膠、合成橡膠報價走揚，去年第4季包括米其林、倍耐力、固特異等一線業者，陸續在中國、歐洲啟動漲價；展望今年，輪胎商業網數據中心認為，隨天然橡膠價格未來仍可能往上，「輪胎將在2017年看到新一輪的價格上漲。」

在該份報告出爐的同時，遲遲未趕上這波漲價潮的北美，也由全球第1大輪胎廠普利司通，敲響漲價第1鐘。該公司宣布3月1日起，旗下包括汽車胎、卡車胎、工業胎、農用胎、翻新胎等產品，將漲價5~8%不等，以因應上游原材料的漲勢。

外界認為，在龍頭廠登高一呼後，勢必帶起北美其他業者「跟風」，為這波漲價潮補上最後一塊拼圖；從整體市況來看，今年除了需求面可望增長，價格面又增添利多因素。

上述種種訊息，對於台灣廠商而言，似乎比中國業者更有利。以正新為例，由於銷美輪胎改由台灣廠區出口，避開美國政府對陸製輪胎的雙反制裁，讓正新更全面的擁抱這波漲價潮。

台廠比中國業者有利
至於建大部分，受益在美布局延伸至下游的輪圈廠，這不僅同樣可避開雙反，產品單價更得以層層堆疊，所以若未來美國胎市全面走揚，法人推估，建大受益可能較正新還深，目前美洲佔建大的營收比重約33%，正新約佔12%。

評析
橡膠原料價格走揚，國際輪胎大廠陸續啟動漲價，台灣輪胎廠連帶受益。

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轉貼2017年2月9日經濟日報，供同學參考

南港營運旺 發1.1元股息

經濟日報 記者潘羿菁／台北報導

輪胎大廠南港（2101）業績躍進，法人預估南港今年度台灣廠預計生產540萬條、大陸廠預計生產520萬條，全年生產條數將可達1,060萬條，比較去年920萬條有高達15%的成長，今年營收有望增逾一成。

同時，南港董事會昨（8）日決議今年將配發1.1元現金股利。南港昨日股價收31.55元，上漲0.4元。

南港表示，成長動力來自新竹新豐廠和對岸張家口等二廠製程的改善，包括新工法的引入、新設備的投資以及人員素質的全面提升等等。產量提升有利固定成本的攤提，加上售價調高的效果，本業毛利將大幅提升。

技術面上，南港今年將延續去年新規格開發，力拚再推出400項新規格，維持「多樣化」生產能力的競爭利基，並同步深化與歐洲龍頭客戶合作，精進製造技術和產線。

在市場部分，南港今年開局報喜，主力歐洲品牌客戶今年下單量倍增。深耕自有品牌多年的日本市場，由於經銷通路布局更為完整，加上其轎車雪胎及卡車雪胎產品力強，預計今年出貨成長逾三成。

南港旗下二廠達完全滿載，比較去年整體營收103億元，法人預估今年有機會大幅成長。2月進入銷售旺季，較去年同期預估顯著成長。

評析
南港旗下二廠達完全滿載，今年有機會大幅成長。

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轉貼2017年2月16日經濟日報，供同學參考

廢胎爆量 輪胎業叫苦

經濟日報 記者高行／台北報導

廢輪胎堆置問題拉警報，民眾使用後的廢棄輪胎由於去化管道受阻，政府單位又無力解決，輪胎公會預期年底所堆放的廢胎數量將達10萬公噸，正新（2105）、建大、南港等輪胎業者也紛紛叫苦，將會面對回收成本遽增的壓力。

輪胎公會指出，過去廢棄輪胎向來有去化管道，破碎處理後，其中60%至65%送至紙廠、鋼廠、水泥廠作為輔助燃料；20%至25%輕裂解為環保炭黑與焦油；另10%至15%製成再生胎粉再利用。

不過，去年由於煤價大跌，廢胎被收購為輔助燃料的需求降低；加上地方環保團體向地方政府施壓，盼禁止造紙與鋼鐵業者以廢胎作為輔助燃料，導致國內每年淘汰10萬至12萬公噸的廢胎無處可去。

去年竟有三至四成閒置在堆積場，而今年在去化仍困難的情況下，預計年底堆放量將達10萬公噸，進入夏季難保不會衍生嚴重的登革熱疫情。

輪胎業者指出，為解決廢輪胎問題，每年已繳交5億元的廢胎處理費，環保署應確保廢胎可確實去化，但現在面臨愈堆愈多困境，後續恐得再付高額處理費用，等於被扒二層皮，更增加營運成本負擔。

橡膠公會呼籲，面對該嚴重問題，盼中央出面與地方協調，必要時可監督紙廠與鋼廠的去化作業符合排放標準，而不是讓地方環保單位各自為政，放任廢輪胎堆積如山而坐視不管。

評析
為解決廢輪胎問題，輪胎業者每年已繳交5億元的廢胎處理費，環保署應確保廢胎可確實去化

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轉貼2017年2月17日經濟日報，供同學參考

原料飆  五大輪胎廠喊漲

經濟日報 記者高行／台北報導



輪胎重要成本人工橡膠去年第4季底狂飆，促使國內輪胎大廠正新（2105）、建大、南港等，紛紛在今年元月調漲出貨價，而農曆年前人工橡膠主要原料丁二烯（BD）價格飆風再起，2月突破每公噸3,000美元（約新台幣9.24萬元）價位，創近五年新高，各輪胎廠成本再度承壓，預計首季末再次調漲出貨價。

輪胎價格今年首波調漲由南港開第一槍，元月出貨價全面調漲9%~12%，泰豐、華豐也陸續跟進，調漲幅度8%至10%，而龍頭正新和建大則考量經銷商接受度，採緩漲策略，漲幅約3%至5%。

該波調漲主要為因應BD價格在去年底急拉，帶動人工橡膠價格狂飆，不堪成本壓力向下游轉嫁。

據了解，上波BD價格狂飆主要因星國大廠殼牌去年第4季停車，之後大陸、印尼、印度等國廠商裝置故障，導致市場供應大幅減少，加上進入年末備貨期，需求大增，導致價格一飛沖天。而市場原本預期在農曆年前供需平衡後價格受控，詎料又逢泰國鬧水患，天然橡膠供應驟減，促使向來和天然橡膠價格連動的人工橡膠再度強漲一波，出乎市場預料。

輪胎業者指出，先前保有的低價庫存即將耗盡，後續將面對成本遽增壓力，特別是橡膠類原料見回不回，且目前進入夏胎出貨旺季，橡膠現貨市場幾乎叫不到貨，因此今年第二波調漲勢不可免，預計第1季底前就會有所動作，調漲幅度按各家面對通路及市場情況有別，應在3%~5%以上。

國內前五大輪胎廠，除南港1月營收逆勢成長外，其餘皆呈衰退，前二大龍頭正新、建大表示，主要因今年農曆春節提前至元月，工作日減少，加上元月調漲出貨價前，下游經銷已拉高庫存，導致當月拉貨力道轉弱。正新股價昨（16）日收66.1元，下跌0.8元。

正新和建大元月除營收下滑外，法人評估，獲利方面，也因調漲幅度不足完全反映成本而受壓縮，預期在季末再次調漲售價後，可拉大獲利空間。

評析
丁二烯價格飆風再起，創近五年新高，各輪胎廠成本再度承壓，預計首季末再次調漲出貨價。

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轉貼2017年2月21日經濟日報，供同學參考

泰豐中壢廠上月大火  已恢復出貨

經濟日報 記者高行╱即時報導

泰豐輪胎（2102）中壢廠1月17日發生大火，總計20萬條輪胎成品付之一炬，產線也受影響而停止出貨。針對於火災後續的處理狀況，泰豐21日公告表示，目前火災現場整理即將告一段落，已自昨日起恢復營運並陸續出貨。

泰豐指出，中壢廠因一場大火重創公司營運，導致影響產品無法順利出貨，但目前火災現場整理即將告一段落，已自昨日起恢復營運並陸續出貨，隨產能逐步拉升，出貨量也將穩步放大。

火災發生後，桃園縣長鄭文燦曾表態基於環保考量，將不予泰豐中壢廠重建申請。泰豐表示，由於勘災後確認廠區內僅倉儲損毀，而生產線則無重建必要，因此，倉儲部分將不會重建，而生產廠房仍可運作，因此沒有重建問題，在完成堪災和整理後即可重啟生產並出貨。

泰豐強調，燒毀的倉儲將順應縣府要求，確定不會重建，現階段已將倉儲移往觀音新廠，不會影響正常發貨。

災損方面，泰豐先前指出，中壢廠因火災而燒毀的輪胎存貨約20萬條，加上原料、設備等損失初估約5億元，未來每停工一日將損失1,000萬元營收，如今停工月餘，停工損失估計逾3億元。而公司表示，正式的災損還在計算中，正式數字預計季底才會明朗。

評析
由於勘災後確認廠區內僅倉儲損毀，生產廠房仍可運作，在完成堪災和整理後即可重啟生產並出貨。

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轉貼2017年2月24日經濟日報，供同學參考

陸卡車輪胎 美不徵反傾銷稅

經濟日報 記者杜宗熹／綜合報導

美國國際貿易委員會（ITC）在美東時間廿二日發布公告，認定自大陸進口的卡車、大客車輪胎，並未對美國國內產業構成實質損害或損害威脅，因此美國海關將不對自大陸進口的卡車和大客車輪胎徵收反傾銷和反補貼稅。

新華社報導，根據大陸商務部掌握的消息，雖然美國商務部在一月做出仲裁，認為大陸的卡車和大客車輪胎存在傾銷問題，並打算以最高稅率超過百分之八十的幅度課徵反傾銷稅。但美國國際貿易委員會已推翻了這項決定。

大陸商務部貿易救濟局局長王賀軍對美方做出的裁決表示讚賞。

他說，這一案件涉及大陸對美出口輪胎企業一百多家，影響十萬人就業，主要受影響地區為山東省。大陸相關商會、協會、企業和律師密切合作歷時一年，成果來之不易。

王賀軍指出，中美之間的輪胎貿易是互補的，兩者產品有差異，用途不同，大陸的輸美的卡車和大客車輪胎，有效滿足了美國內不斷增加的市場需求。

希望兩國輪胎產業加強對話與交流，有效管控貿易摩擦，共同維護開放公平的貿易環境，增進兩國人民福祉。

目前，美國是大陸出口輪胎的最大市場，產品包括卡車和大客車輪胎、轎車及輕型卡車輪胎，以及非公路用輪胎，其中又以卡車和大客車輪胎在其中占比最大。

從二千年起，美國對陸發起反傾銷、反補貼等（雙反）調查已達一百九十三件，而最終已損害結案的共有卅五件。

業內人士表示，這一勝訴案件最直接效果就是保住了大陸的輪胎出口市場，對大陸輪胎業發展有重要意義。

評析
美國的雙反制裁不成案，最直接效果就是保住了大陸的輪胎出口市場，對大陸輪胎業發展有重要意義。

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轉貼2017年2月26日蘋果日報，供同學參考

美對中卡車胎雙反未成　正新喘口氣

侯良儒／台北報導

美國針對陸製卡車胎的雙反（反傾銷、反補貼）制裁，在長達1年的調查後，上周確定不成案，多家中國輪胎廠輸美高達20％的高額稅率，可望就此調回先前水準，外界認為，此結果也將紓解中國內需輪胎市場，在供給量與價格上的壓力。

那麼，究竟哪間台廠受益最深？法人指出，相對於建大（2106）較專注小車胎市場，卡車胎佔營收17％的正新（2105），將就此放下一塊心中大石。

尤其各界對今年中國汽車市場的展望分歧之際，正新應可把較多的注意力放在汽車胎上。

2016年中國實施購車稅減半政策，全年車市衝至歷史新高，這讓身為多家組車廠輪胎供應商的正新，年度營收達到1176.2億元、年成長0.4％，終結連續2年下滑態勢；然而，今年減稅幅度剩1/4，是否影響對岸汽車需求，各界都在觀察。

評析
美國的雙反制裁不成案，將紓解中國內需輪胎市場，在供給量與價格上的壓力。

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轉貼2017年2月27日經濟日報，供同學參考

輪胎漲不停 南港今年二度調漲

經濟日報 記者高行╱台北報導

輪胎上游原物料驚驚漲，輪胎大廠南港（2101）上周宣布今年第二度調漲出貨價格，累計漲幅達16%~20%，市場預期，原物料居高不下情況下，各大輪胎廠將再度掀起一波漲價潮。

為反映原料漲勢，南港元月開第一槍，汽、機車胎等產品出貨價全面調漲9%~12%，事隔不過月餘，公司宣布再次調漲售價，範圍亦包括汽、機車胎等全線產品，國內外出貨也同步調高，累計二波調漲幅度達16%~20%。

南港二波調漲皆為轉嫁原料上漲壓力，以輪胎主要原料膠材觀察，人工橡膠受上游原料丁二烯兇猛漲勢帶動，今年以來價格上漲近五成，天然橡膠也因供給因素漲勢兇猛，另包括碳黑、簾線、助劑等材料，價格也是一路走揚。

為因應原料漲勢，除南港外，正新、建大、泰豐、華豐等輪胎廠，也在年初開始陸續調漲出貨價；不過，龍頭正新、建大考量市場接受度，採漸進式調漲，漲幅落在3%~5%間，膠材價格在2月起再次急拉後，市場預期，各家輪胎廠可望跟進，再次掀起一波漲價潮以反映成本。

評析
輪胎上游原物料驚驚漲，，各大輪胎廠將再度掀起一波漲價潮。

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轉貼2017年2月28日蘋果日報，供同學參考

正新：輪胎一路漲 將持續到第2季

【侯良儒╱台北報導】

高居全球第9、中國第3大輪胎業者的正新（2105）向《蘋果》證實，繼今年1、2月後，3月將持續調漲產品售價，且不排除一路漲到第2季。此外，正新在印度、印尼2座新廠房，也確定分別從第2季、第3季起貢獻營收。

印度印尼2座新廠
經過近2年重整的輪胎業，去年下半年因橡膠、碳黑等原料價格走揚，終於在第4季啟動暌違已久的漲價潮，並且範圍除全球前3大廠：普利司通、米其林、固特異，全球最大市場中國的主要業者中策、雙線、三角，也領先國內同業上調售價。

擁有自有品牌「瑪吉斯」的台灣業者正新，先前有關漲價議題仍是處於「只聞樓梯響、不見人下來」。然而，根據《蘋果》掌握的訊息，正新2月上旬已向中國經銷商發出通告信，宣布旗下卡車胎的售價將在2月15日、3月1日分別調漲4%、8%。

正新發言系統証實，其實從1月開始，便針對橡膠使用量較大的TBR（全鋼卡車胎）與LTS（全鋼輕卡車胎）調整售價，只是為了避免若一次漲足，導致經銷商恐難以吸收，2月、3月的漲價，反映的是先前應漲、但未漲的成本。

至於PCR（轎車胎）方面，正新表示，1月起也從毛利率較低的產品開始，進行3~5%不等的漲價。據了解，如同卡車胎的漲價策略，正新對轎車胎亦是採分階段漲價，且公司發言系統透露，為確保產品獲利率，未來不排除將一路漲到第2季。

展望第1季，儘管正新1月營收出現14.8%的年減幅，但公司說這是因為春節影響工作天數所致，2月起將恢復正常；就第1季客戶訂單來看，預估第1季營收應可較去年同期理想，至於獲利部分，得看產品漲價的落實度，以及後續原料走勢。

評析
正新對轎車胎、卡車胎是採分階段漲價，為確保產品獲利率，未來不排除將一路漲到第2季。

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轉貼2017年3月2日蘋果日報，供同學參考

品牌價值252億元 正新蟬聯全球輪胎10強

【侯良儒╱台北報導】

英國品牌評鑑單位Brand Finance公布2017年全球前10大輪胎品牌。台灣彰化發跡的正新（2105）以8.2億美元（約252.2億元台幣）的品牌價值，蟬聯排行榜第10名，是兩岸輪胎廠中，唯一擠進前10強的公司。

專注汽車及其周邊產業研究的Brand Finance，近日發布2017年100大汽車廠的品牌價值統計時，也一併公布今年前10大輪胎廠。與去年排名相仿，日本大廠普利司通、法國大廠米其林、德國的馬牌輪胎，依舊蟬聯產業的1~3名。

明年直追橫濱輪胎
Brand Finance並推算，普利司通的品牌價值約74.8億美元（約2300.8億元台幣），年增15%；米其林為60.9億美元（約1873.3億元台幣）、年成長3%；馬牌輪胎為前3大唯一衰退者，品牌價值36.3億美元（約1116.6億元台幣），年減4%，就前10大來看，僅馬牌與橫濱輪胎衰退。

就國別來看，前10強以日廠最多，總計共4家，除第1名的普利司通，住友橡膠、登路普、橫濱輪胎則分居第6、第8與第9名。若將視角放大至亞洲，則還有來自韓國的韓泰輪胎，名列第7，台灣龍頭輪胎廠正新則為第10名。

反觀美、德、法、義4國，各僅1個品牌入選前10大，擁有自有品牌瑪吉斯（Maxxis）、且去年同為全球第10的正新，可謂是兩岸輪胎業之光。據了解，今年第2季起，正新印度、印尼新廠將相繼投產，外界預期明年正新品牌價值將直追橫濱輪胎。

不過，2017年正新第1個正面訊息，當屬公司啟動睽違1年多的產品漲價。據悉，正新從1月起，便針對卡車胎、低價汽車胎進行首波漲價，且上月15日、本月1日也陸續進行第2、3波漲價，正新主管甚至表示，不排除第2季續漲。

評析
正新以8.2億美元的品牌價值，蟬聯排行榜第10名，是兩岸輪胎廠中，唯一擠進前10強的公司。

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轉貼2017年3月7日經濟日報，供同學參考

南港踩雙輪 上月寫佳績

經濟日報 記者高行／台北報導

輪胎大廠南港（2101）2月營收出爐，在農曆春節工作日減少情況下，仍繳出亮麗成績，2月營收8.82億元，年增30.7%，主要因旗下代工及品牌雙雙告捷，為歐洲龍頭廠代工訂單倍增外，其自有品牌在日銷售也大幅成長，法人預估，3月營收有望再創佳績。

南港繼1月營收締造佳績後，2月營收大爆發，達8.82億元，年增30.7%，創近三年來2月單月營收最佳紀錄，特別是今年農曆春節假期集中在2月，締造佳績實屬不易，主要成長動力為設計代工與自有品牌出貨雙旺，主力歐洲品牌客戶今年下單量倍增。深耕自有品牌多年的日本市場，由於經銷通路布局更為完整，加上其轎車雪胎及卡車雪胎產品力強，出貨也大幅成長。

再者，鑑於原物料走漲，南港在元月成功調價轉嫁成本，汽、機車胎等產品出貨價全面調漲9%至12%，且在2月底再次調漲出貨價，累計漲幅度達16%至20%。

法人指出，公司快速反映價格得宜，加上期間仍有低價庫存，3月營收因出貨持續放大有望持續衝高外，首季獲利也有望受利差效益加持而擴大。

展望今年營運，南港今年將延續去年新規格開發，力拚再推出400項新規格，維持「多樣化」生產能力的競爭利基，並同步深化與歐洲龍頭客戶合作，帶動訂單倍增，深耕自有品牌多年的日本市場今年出貨成長上看三成，帶動營收、獲利年增上看雙位數。

評析
南港2月營收大爆發，主要成長動力為設計代工與自有品牌出貨雙旺，3月營收有望再創佳績。

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轉貼2017年3月13日蘋果日報，供同學參考

天然橡膠跌價 輪胎廠毛利轉佳

【侯良儒╱台北報導】

台系輪胎廠不僅2月營收亮眼，隨著原料天然橡膠從高點往下，各廠首季獲利壓力也獲舒緩；不過，原本被看好一路漲到第2季的輪胎報價，現也傳出龍頭廠正新（2105）態度轉為觀望。

2月營收普遍成長
扣除中壢廠遭祝融的泰豐（2102），其餘4家輪胎上市公司，在今年以來「驚驚漲」的報價加持下，2月營收皆為年增格局。其中，又以南港（2101）增幅最多、達30.7%，正新居次、增幅為18.8%，華豐（2109）、建大（2106）分別為7.3%、5.0%。

在營收顯著成長之外，成本端也傳出好消息。由於泰國連2月拋售橡膠儲備，引發天然橡膠從高點跌價；合成橡膠的關鍵原料丁二烯，每噸報價也從近56個月新高的3070美元掉至2900美元，將改善輪胎廠本季產品毛利。

然而，去年底隨著膠價走揚的輪胎售價，第2季恐將因原料開始走跌，漲勢可能不若第1季強。像台灣第1、世界第9大輪胎業者正新，就傳出對第2季漲價觀望以待；求證正新，公司表示：「還要觀察，現在還看不出來未來原料的走勢。」

評析
隨著原料天然橡膠從高點往下，各輪胎廠首季獲利壓力也獲舒緩。

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轉貼2017年3月16日經濟日報，供同學參考

正新3月營收 將重返百億

經濟日報 記者高行／台北報導

輪胎龍頭正新（2105）反映原物料成本，持續調漲輪胎出貨價，預期此波漲勢將一路反映至第2季。此外，加上正新進入傳統出貨旺季，以及主力大陸市場需求不錯，3月營收有望突破百億元，將是從去年6月來單月營收重返百億規模。

正新今年首月營收表現不佳，但2月營收立馬回神，達93.33億元、年增18.77%，創近二年來2月營收最佳紀錄，除受惠2月工作天數比去年同月多等因素之外，出貨價調整也有利營收高飛。

去年底輪胎主要原料天然膠與人工膠驚驚漲，繼國際輪胎大廠啟動售價調整後，身為全球第九大的輪胎廠正新也跟進，集團策略首波調漲膠料用量較大的TBR（全鋼卡車胎）及LTS（全鋼輕卡車胎）等卡車胎，並採漸進式漲價模式，分別在1、2月及本月1日調漲三次，避免一次漲足，讓下游經銷商有所調整因應。

對於占營收大宗的轎車胎，正新也採階段式調漲，元月開始以毛利率較低的產品漲起，調幅在3%~5%，隨膠料價格在2月進一步衝高，進入3月後也穩在高檔。

公司表示，為確保毛利率，加上現在看來市場接受度不錯，此波調漲不排除延續到第2季。

正新股價昨（15）日收66元，上漲1元。

揮別1、2月傳統淡季後，3月進入輪胎出貨旺季，正新2月營收衝高後，今年大陸市場仍有穩健成長力道，出貨價格也持續調高，法人預估，正新3月營收有望挑戰百億元。

評析
正新反映原物料成本，第2季持續調漲輪胎出貨價，加上大陸市場需求不錯，3月營收有望突破百億元，

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轉貼2017年3月21日工商時報，供同學參考

去年每股賺3.54元，建大擬配息2元

記者施蒔穎／台北報導

輪胎大廠建大 (2106) 受到自行車市場景氣不佳，以及台幣升值造成營收衰退，導致去年營收和獲利呈現同步下滑，2016年每股稅後純益(EPS)3.54元。建大董事會決議，每股擬配發2元的現金股息，配息率56.5%。

建大董事會昨日通過去年財報，因自行車市場不景氣、台幣升值造成營收呈現衰退，達294.93億元，稅後淨利30.92億元，EPS為3.54元。

建大表示，大陸新車市場因購置稅減半創近三年來新高，成長率達14%，建大在新車OE市場屢有斬獲，2016因新設美國研發中心故研發費用增加，惟整體營業費用為減少。

至於在業外匯率損益方面，因台幣2016與2015年12月底的匯率32.825相比，仍升值1.78%，但人民幣匯率整體而言是一路貶值，因此去年整體匯兌收益約有3.4億元，第4季每股獲利0.96元，去年全年EPS為3.54元。

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轉貼2017年3月23日蘋果日報，供同學參考

輪胎雙雄吃陸共享單車肥單
年出貨1000萬條起跳 建大已交貨鴻海

【侯良儒╱台北報導】

商機龐大
摩拜單車（mobike）、ofo掀起中國共享單車熱潮，台灣「輪胎雙雄」正新（2105）、建大（2106）證實，雙雙打入2大平台車胎供應鏈，全年訂單量1000萬條起跳，建大更已交貨給摩拜單車新ODM夥伴鴻海（2317）。

共享單車猶如「自行車版UBER」，中國目前以摩拜單車、OFO為產業翹楚，迄今累計融資分別達5億、6億美元。由於兩大平台皆喊出今年要生產1000萬台單車的宏願，摩拜單車更導入鴻海資源，近期包括車架、輪胎等零組件皆供不應求。

輪胎價格上漲
昨（22）台北自行車展上，本就是Ubike輪胎主要供應商的建大，董事長楊銀明證實，建大去年已切入摩拜單車、ofo供應鏈，並透露說：「去年量還很少，但今年突然變得非常大！現在1個月大概100萬條（需求量），5月底還會增加到200萬條。」

楊銀明預估，只要共享單車熱潮不墜，而建大又能順利在年中增產，公司今年針對共享單車市場出貨起碼1000萬條起跳，且不排除往2000萬條靠攏。

去年建大因主要客戶巨大衰退，自行車胎出貨量年減約1成，但今年有共享單車加持，他說：「出貨量一定成長！」

據悉，由於共享單車推動需求，加上1月起輪胎價格上漲，對岸自行車胎幾乎搶成一片，目前建大中國、台灣、越南廠區，已全產能生產自行車胎，業界人士更透露，摩拜單車為確保車胎供應，甚至由總經理親自出面與建大協調增加供應。

有關鴻海投資摩拜單車後，還將導入本身的設計製造資源，在數十家工廠開設單車產線，預計今年將生產560萬台的摩拜單車。對此，建大主管低調表示，近期確實有交貨給鴻海的鄭州廠，間接證實這家全球最大EMS業者，正如火塗火地布局自行車產業。

推升下季營收
目前共享單車的輪胎供應商除建大外，還有對岸業者中策橡膠、江昕輪胎，與台灣龍頭輪胎廠正新。《蘋果》昨去電正新，獲得高層證實，確實出貨給中國共享單車業者，目前每月出貨量約在100萬條，全年粗估約1000萬條，而近來因為產能吃緊，「再多也沒有了！」

正新過去1年的自行車胎出貨量約8000~9000萬條，建大則為1.2~1.3億條，今年受益共享單車需求，該類產品對兩公司自行車胎的出貨佔比都超過1成，建大更有望站上15%，法人認為，隨著近期量增價漲，雙雄第2季營收將較第1季更具成長性。

不過，共享單車的餅雖大，並非人人皆可吃。業界人士分析，為將整車單價壓低，該類車並無配置變速器與鏈條，輪胎也採較低價的實心胎，目前台廠僅組車廠巨大、永琪，踏板廠鋐光，及正新、建大切入供應鏈，「這當中又以輪胎廠掌握的商機最多！」

評析
輪胎雙雄正新、建大證實打入中國共享單車供應鏈，今年訂單量起碼1000萬條起跳。