橡膠；輪胎 – 旺季來了 輪胎三雄Q2營運喊衝

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轉貼2016年4月29日經濟日報，供同學參考

南港新品加持 營運衝

經濟日報 記者高行／台北報導



輪胎大廠南港（2101）昨（28）日宣布，公司自主研發的高端失壓續跑胎（防爆胎）已在西班牙測試中心（IDIADA）完成測試，預計5月陸續在歐美上市。

由於該類輪胎毛利較一般輪胎高出三分之一以上，加上第2季接單暢旺且成功提高出貨價，法人預期營運將明顯優於去年同期水準。

南港自主研發的失壓續跑胎日前在西班牙測試中心完成測試，結果不僅通過BMW新車原配胎所規範的失壓續跑耐久及失壓脫圈測試，與安全性息息相關的溼地與乾地煞車性能表現卓越，也由於南港研發團隊採最新結構及材料應用，乘坐舒適度與輕量化亦顯著提升，獲得國際極高評價。此次送驗也包括德國馬牌及南韓韓泰等一線輪胎廠。

南港表示，旗下新研發的失壓續跑胎將在5月起陸續上市，主攻歐洲及美國市場，初期為單一規格，預計年底前開出五至十種新規格，促使產品線更齊備，衝刺高端及高附加價值市場。南港股價昨收27.5元，跌0.15元。

南港不僅研發報喜訊，整體營運也持續向上。公司表示，由於3月起進入夏胎發貨旺季，包括歐洲、美國、中東及日本等市場拉貨力道轉強，明顯感受比去年同期還好，目前台灣廠產能滿載，大陸張家口廠產能也拉到九成以上，預期此波旺季效應至少延續到第3季。

同時，南港在4月起率先調漲輪胎出貨價10%，經過近一個月協商，已為經銷商普遍接受，帶動營收和獲利自第2季起點火。

評析
新研發的失壓續跑胎5月起陸續上市，加上第2季接單暢旺且成功提高出貨價，營運將優於去年。

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轉貼2016年5月4日工商時報，供同學參考

建大首季EPS 0.75元 營運逐季好轉

劉朱松／台中報導

建大工業（2106）昨晚公告第1季財報，雖首季營收71.92億元、年減3.24％，但因營業毛利率轉好，加上所得稅減少，讓首季稅後盈餘約6.39億元、年增約12.49％，EPS為0.75元。

建大繼第1季新增北京汽車，及東風柳州汽車等2家陸資組車廠客戶，第2季再增加包括大陸的重慶力帆、九龍汽車，及北汽銀翔等3家組車廠，展望公司今年營收，可望逐季好轉。

建大分析，單季營運表現轉好的主因，包括已擺脫美國「雙反案」的陰影，大陸輪胎市場已逐步恢復供需市況。

建大表示，首季營業毛利率28％，明顯優於去年同期25％，主要歸功於首季原材料價格延續去年第4季的低價，且營業費用與去年同期相當。

不過，因今年3月底新台幣兌美元匯率明顯升值，建大首季提列約3,000萬元的匯損。所幸，建大今年首季所得稅較去年同期減少，主因是提撥舊制退休金的差額，取得稅務的抵稅權約3,000萬元。

建大表示，大陸輪胎市場在擺脫去年受到美國的「雙反案」影響之後，預期公司今年下半年的營收表現，將會有大幅成長。

尤其，天然膠與人造膠等輪胎原物料今年3、4月的報價同步暴漲，連帶促使大陸內、外資廠相繼宣布調漲輪胎售價。面對輪胎漲價壓力，建大不排除近期跟進同業漲價，最遲於下半年一定調漲，藉以降低輪胎原材料漲價對公司營業毛利的影響。

至於外匯市場，法人普遍仍看貶今年新台幣與人民幣兌美元匯率的走勢，對持有較多美元外幣資產的建大有利。

至於旗下新廠建廠進度，建大透露，建大印尼新廠，將於今年Q3投產，初期以日產機車胎1萬條，及自行車胎5,000條為目標。

另建大旗下越南轎車胎（PCR）廠，也將於明年Q1投產，初期日產PCR為1萬條，若一切順利，明年將是建大營收有較大、較明顯成長的一年。

評析
單季營運表現轉好，主要是大陸輪胎市場已擺脫美國「雙反案」的陰影，逐步恢復供需市況。

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轉貼2016年5月11日蘋果日報，供同學參考

正新建大 4月營收齊跌

【侯良儒╱台北報導】

輪胎雙雄正新（2105）、建大（2106）4月受假期影響出貨量天數，單月營收均少於3月。不過，2公司主管皆表示，5月工作天數恢復後，以目前持續加溫的市況來看，5月出貨量應能較4月成長。

正新：景氣漸回溫
總部皆設於彰化員林的正新、建大，昨同步公告4月營收。其中，正新上月營收100.7億元，月減13.7%、年減3.1%；建大27.6億元，月減0.8%、年減4.5%。儘管正新、建大4月營收皆衰退，但仍分創近13個月、8個月次高。

對4月營收衰退，正新主管指出，主要是台灣、中國適逢清明節，以及泰國廠也遇到潑水節連假，影響出貨3~5天；至於上月營收較去年4月少，則是因產品單價不如去年同期，但其實出貨量持平。建大主管則表示，去年1、2月美國塞港，使去年3、4月出貨量墊高，推升營收比較基期影響。

展望5月營運，雙雄皆指出，4月只是暫時微蹲，待5月出貨天數恢復，以及遞延訂單認列，單月營收仍有成長空間。連一向保守的正新都透露，未來「景氣緩慢回升」，建大董事長楊銀明日前接受本報專訪也說：「營業額一季比一季好。」

評析
4月只是暫時微蹲，待5月出貨天數恢復，以及遞延訂單認列，單月營收仍有成長空間

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轉貼2016年5月12日工商時報，供同學參考

正新首季EPS 1.24元，Q2看旺

【時報記者施蒔穎台北報導】

    今年度輪胎接單回神，輪胎大廠正新(2105)第一季合併營收293.4億元，季增6.7%，稅後盈餘40.2億元，毛利率較上季上升0.68個百分點來到32%，每股盈餘1.24元，法人表示，正新自3月起逐漸進入輪胎出貨旺季，在各廠利用率拉升，大卡客車胎、轎車胎，及機車胎等訂單拉貨轉強下，第二季業績可望較上季微幅成長。

    正新為全球第九大輪胎製造廠，各地區營收比重以中國57%最高，其次分別是亞太14%，美洲12%，台灣6%、歐洲5%，中東非洲6%，其中以輻射層汽車外胎(PCR)44%最高，輻射層卡車外胎(TBR)16%，機車外胎14%。

    美國商務部對中國PCR胎課徵平均反補貼稅率，加重中國輪胎出口至美國的關稅負擔，而中國近幾年輪胎新增產能龐大，缺少美國市場去化輪胎產能，造成去年中國市場供需失衡的狀態，經過一段時間的庫存去化和產量調整，近期輪胎產業景氣可望逐漸回升。

    由於東南亞三大橡膠出口國泰國、印尼及馬來西亞計畫自3月開始實施出口削減計畫，今年來天然橡膠價格出現一波大漲，原料端價格的聯袂大漲，使得下游客戶下單拉貨轉趨積極，提振輪胎廠出貨表現。

正新目前共有10座主要的生產基地，分布在中國大陸、台灣、泰國和越南，公司看好印尼和印度市場長期的發展潛力，已前往兩地設立新廠，預計開始量產的時間都落在明年第一季，初期產能皆為2萬條機車胎，先主攻OE市場，以供應當地的日系機車廠為主。

    正新旗下昆山、重慶、泰國，及越南等多個輪胎廠日產能均近滿載，多家日系車廠，分別與正新的昆山廠、台灣廠，及泰國廠合作開發新車型輪胎，且德系車廠也於正新昆山試車場測試新車，預期OE車胎訂單將增加。

    展望第二季，法人表示，由於客戶需求回溫的速度超乎預期，近期轎車胎產能利用率接近滿載，卡車胎和機車胎也呈現回升，預期第二季營運動能將較上季成長。

評析
3月起進入輪胎出貨旺季，客戶需求回溫的速度超乎預期，第二季營運動能將較上季成長。

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轉貼2016年5月14日經濟日報，供同學參考

正新建大 營運將逐月揚

經濟日報 記者趙于萱／台北報導



橡膠族群受報價下跌影響，4月營收跌多漲少，不過法人認為第2季景氣可望落底，預期營運動能將逐月好轉。

橡膠類股4月全體營收較3月減少8.3%，其中正新（2105）單月營收月減13%最弱勢，造成整體產業表現不如預期。分析師指出，4月營收衰退屬於季節性因素，因產品價格下跌，主要廠商營運動能轉弱。

不過，第2季為輪胎出貨旺季，拉貨力道有機會逐步浮現，統一投顧表示，近期原物料端包括丁二烯大漲，天然橡膠走強，帶動合成橡膠上揚，下游通路商拉貨意願轉強；且輪胎產品價格已跌至低檔水準，回落空間不大，有利台廠出貨，5月營收將回穩向上。

先前中國大陸最大、全球第10大的中策輪胎宣布4月起用於卡車的全鋼胎，產品報價調漲2%，雙星、永泰、盛泰等陸廠加入調漲陣列，也為台廠調漲出貨價格增添利多，加上美國雙反效應減弱，法人估計第2季產業全體營收將呈年成長。

其中，台橡等橡膠上游供應鏈，因丁二烯漲幅超過合成橡膠，利差壓縮，獲利動能可能轉弱，正新、建大等龍頭廠表現較受看好。

正新受惠中國市場好轉，首季營收293.45億元，年增1.2%，稅後純益40.29億元，創五季來新高。

評析
第2季為輪胎出貨旺季，拉貨力道有機會逐步浮現

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轉貼2016年5月14日經濟日報，供同學參考

建大跟進正新 擬赴印度設廠

經濟日報 記者高行／台北報導

繼龍頭正新在印度投資建廠，輪胎二哥建大（2106）也擬跟進，董事長楊銀明昨（13）在印度舉辦的新品發表會中表示，基於國際客戶不斷遊說，集團慎重考慮在印度投資事宜。

楊銀明前往印度參加在新德里由自家舉辦的新產品發表會，主要發表公司新一代環保節能的轎車胎，突顯對當地市場的重視。他在發表會中表示，印度為全球第二大機車市場、第五大汽車市場，輪胎需求量巨大且不斷成長，市場展望看俏。

楊銀明在會上首度表態考慮在印度設廠，指許多國際車廠客戶一直希望建大到印度設廠。他此行也在客戶陪同下，到當地考察未來可能的廠址。據了解，正新在印度主攻摩托車輪胎，每年銷售約200萬條，轎車胎則銷售25萬條，近年銷量持續衝高。建大股價昨收50.7元，下跌5.3元。

建大近年力拚海外擴張，除大陸外，亦以東協市場為重心，分別在越南和印尼設廠，印尼廠硬體設施已完工，預計下半年正式投產。

評析
基於國際客戶不斷遊說，建大慎重考慮在印度投資事宜。

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轉貼2016年5月16日經濟日報，供同學參考

正新樂觀景氣 出貨衝

經濟日報 記者高行／台北報導



正新（2105）在最新出爐的股東會報告中揭露今年銷售目標，除單價較低的內胎產品下修外，其他包括汽車胎、卡車胎、機車胎及自行車胎，今年銷售目標皆上調，反映全球輪胎景氣市況轉佳。

輪胎景氣今年轉佳，特別是去年美國對大陸製輪胎祭出雙反的衝擊步入尾聲，促使在陸銷售占營收比近六成的正新提高今年銷售目標，其中以卡車胎的調幅最大，今年銷售目標為394.1萬條，較去年銷售成長26.07%。

正新對今年汽車胎銷售目標定為4,396.5萬條，年增2.67%；二輪的機車胎和自行車胎分別成長11.15%及4.93%，銷售目標為5,639.5萬條和8,570.1萬條，而內胎和其他輪胎則下修10.62%及34.89%。

正新去年汽車胎總計銷售4,282.3萬條；卡車胎銷售312.6萬條；機車胎銷售5,073.7萬條；自行車胎銷售8,167.4萬條；內胎和其他輪胎的銷量分別為1.3億條及1,587.6萬條。

按照正新今年各類產品銷售目標觀察，以卡車胎的成長預期最大。正新卡車胎以台灣正新、中國正新、廈門海燕及泰國正新為生產主力，大陸去年整體經濟走緩，以運送煤礦及建材為主的卡車胎需求嚴重衰退，導致正新卡車胎產能僅開出55%，銷量下滑6.1%，出貨價格更驟降13.2%。

不過，以今年正新將卡車胎成長預期拉至26.07%來看，市場已恢復元氣，特別是市場傳出韓系國際大廠擬退出大陸市場，而正新有意填補市場空缺，銷量拉高有助集團營收衝刺。

正新13日股價收66.9元，上漲2.1元。

正新汽車胎銷售目標今年小幅提高2.67%，亦反映汽車胎市場也逐步復甦。正新表示，自春節後產能已達滿載，4月訂單保持強勁，有助第2季旺季表現。

評析
自春節後產能已達滿載，4月訂單保持強勁，有助第2季旺季表現。

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轉貼2016年5月17日經濟日報，供同學參考

南港新單到手 出貨衝

經濟日報 記者高行／台北報導

輪胎大廠南港（2101）昨（16）日宣布與歐洲最大品牌的新合作案近期敲定，預計下月生產出貨，今年該訂單出貨量上看200萬條；同時，雙方將開展數個專案開發計畫，新增輪胎規格達100項，有利進一步衝刺旺季銷量。

南港表示，集團和歐洲最大品牌商多年保持良好合作默契，由於去年積極提升自動化及產品品質，雙方進一步深化合作，預計今年將開出數個新合作專案，研發規格超過100項，近期雙方敲定轎車胎新單，將在6月正式出貨，在年底前出貨量達200萬條，且隨多項合作案開展，後續訂單將持續湧入。

南港為因應今年旺季訂單，去年擴充新豐廠產能，由原先的日產1.2萬條規模提高至1.9萬條，擴產幅度近六成。公司表示，擴增產能可適時因應後續接單，產能規畫無虞。南港股價昨收27元，上漲0.05元。

此外，南港自行研發的防爆胎日前在西班牙測試場IDIADA通過測試，達到BMW車廠對原配防爆胎的規範標準，在本月正式在歐洲上市。

法人指出，防爆胎為高技術及高毛利產品，市場售價一直居高不下，將有效帶動南港獲利提升。

評析
防爆胎為高技術及高毛利產品，市場售價一直居高不下，將有效帶動南港獲利提升。

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轉貼2016年5月20日工商時報，供同學參考

華豐卡位印尼 第1期投資2.95億

劉朱松／台中報導

繼正新（2105）及建大工業（2106）籌設印尼廠後，華豐橡膠（2109）投資印尼廠也拍板定案。華豐昨（19）日透露，旗下華豐（泰國）大眾公司董事會已通過印尼新設子公司案，股本1千萬美元，並相中西爪哇省的井裡汶（Cirebon）面積8.2萬平方米土地，中部輪胎三雄將齊聚印尼卡位。

老字號兩輪車胎廠（自行車胎及機車胎）華豐將加速進行印尼設廠案，最快本月底至6月初，安排簽下印尼土地合約，預定第3季成立印尼公司。

華豐董事長蘇明芬表示，印尼新廠預計到了2018年中若稼動率全開，將可貢獻年產值新台幣15億元。

華豐印尼廠的資金，來自泰國上市公司華豐橡膠（泰國）大眾公司，粗估購地款約1.2億元，未來將分2期推動。其中，1期規畫機車胎及自行車胎最大日產能，各1萬條；另內胎最大日產能2萬條。

至於印尼廠2期工程，將興建辦公室大樓、倉庫及增加設備，進行擴產，等2期完成後，印尼廠的機車胎與自行車胎日產能，均倍增至2萬條；內胎日產能則再倍增至5萬條。

法人認為，華豐旗下印尼廠1期設廠計畫，包括購置土地、興建廠房，及安裝機器設備，依此規模推估，華豐印尼1期投資總額，將上看3,000萬美元，合新台幣約2.95億。

華豐泰國廠公布去年度營收25.89億泰銖、年增2.63％，去年度EPS為0.63泰銖，但若比照台灣以每股10元計算，華豐泰國廠去年度EPS為6.3元。因華豐持有泰國廠股權比重達50.42％，使泰國廠已成為挹注母公司獲利的金雞母。

除了印尼廠外，華豐大陸常熟廠已動遷完成，先籌設臨時輪胎廠，量產兩輪車胎等產品，但因營運規模不大，常熟廠迄今營運仍處於虧損，等常熟新廠第3季投產，加上臨時廠設備移入後，新廠的機車胎及自行車胎規畫日產能，各為3萬條；內胎日產能5萬條，期許常熟廠今年底營運可達損益兩平。

評析
中部輪胎三雄將齊聚印尼卡位，華豐印尼1期投資總額，將上看3,000萬美元。

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轉貼2016年6月1日經濟日報，供同學參考

南港迎出貨旺季 5月營收挑戰10.6億元

經濟日報 記者高行╱即時報導

輪胎大廠南港（2101）5月業績點火，隨進入夏胎出貨旺季，歐洲、美國、中東及日本等市場拉貨力道轉強，兩岸產能滿載，法人預估，南港5月營收將來到10.6億元水準，創二年來單月新高。

進入夏胎出貨旺季，南港營收持續增溫，公司指出，自第2季起明顯感受市場出現供貨吃緊態勢，國內新豐廠4月起產能滿載，及對岸張家口廠產能上月也從原先九成拉至滿載。南港股價今日收26.9元，以平盤作收。

法人預期，在兩岸產能均拉升至滿載情況下，南港5月營收將進一步走強，有望年增3.6%；月增10.6%，達10.6億元， 締造二年來新高水準；同時，由於天然膠原料自2012年的每公噸3,500美元下滑至目前在每公噸1,300美元盤整，有利成本下降，提升毛利率。

南港表示，近期持續推出新產品，亦有利毛利率增溫，繼近期推出的防爆胎在歐洲銷售暢旺外，包括商用四季胎、北海道輕型卡車雪胎、新型北歐雪胎等新產品，也將相繼投入市場，以更完備的產品線滿足高端客戶需求；另與歐洲第一大品牌合作案也將進一步擴大，透過產品組合調整及強化通路銷售，衝刺獲利成長。

評析
在兩岸產能均拉升至滿載情況下，南港5月營收將進一步走強，有望年增3.6%

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轉貼2016年6月1日經濟日報，供同學參考

建大產能滿載 兩岸擴產

經濟日報 記者高行／台北報導

建大斗六新廠昨（31）日舉行動土儀式，該廠位在雲林縣石榴班工業園區，總占地5.35甲，預計明年初正式投產，規畫將旗下莿桐廠二輪車胎和氣囊產線移入斗六新廠，屆時莿桐廠則生產轎車胎，新增日產能達5,000條。

為因應北美市場轎車胎火熱需求，訂單能見度已看到8月，建大董事長楊銀明宣布兩岸同步擴產，年底日產能可增加1萬條規模。

建大是雲林縣石榴班工業園區首家進駐廠商，總計投入11億元，新廠區總面積5.35甲，廠房占地2.03甲，預計明年初正式投產，估創造當地逾百人就業機會，為今年雲嘉地區最大投資案。

建大增設斗六新廠主要為因應美國市場需求，先前美國對陸轎車胎及輕卡胎祭出雙反制裁，大陸本地製造輪胎輸美受阻，建大將在陸汽車胎產能轉移回台，斗六新廠預計承接莿桐廠機車胎和氣囊產能，而莿桐廠空下產線則可生產汽車胎，等於新增日產5,000條的汽車胎產能。

著眼今年輪胎景氣翻揚，北美市場汽車胎需求旺盛，楊銀明宣布下半年兩岸同步進行擴產，旗下天津和台灣廠各增加日產5,000條規模，預計下半年將增加15億元營收。

楊銀明表示，包括深圳、昆山、天津、台灣各廠目前產能滿載，特別是轎車胎已出現供貨吃緊現象，訂單能見度一路看到8月，其中大陸市場持穩，美國市場則預計有二成成長力道。

在自行車胎和機車胎方面，主力配套客戶捷安特下半年推出多款車型，出貨看俏，大陸電動機車胎成長力道也相當強勁。

受惠大陸市場景氣反轉，加上新增二家組車廠客戶，建大首季獲利表現亮眼，稅後純益6.39億元，年增13%。建大第2季將再增三家組車客戶，加上進入傳統旺季，法人預期營運持續向上。

評析
著眼今年輪胎景氣翻揚，北美市場汽車胎需求旺盛，建大下半年兩岸同步進行擴產

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轉貼2016年6月4日聯合報，供同學參考

正新衝雙印布局 對陸景氣樂觀

聯合報 記者高行／台北報導

輪胎龍頭正新股東會年報出爐，董事長羅才仁樂觀看待景氣春燕歸來，特別是對占集團營收近六成的大陸市場，持續看好成長性，並認為印度及東協市場成長潛力雄厚，今年將加速衝刺印尼及印度的「雙印」布局。

羅才仁在今年致股東報告書中，揭露對輪胎市場的景氣展望，他認為全球輪胎市場將溫和復甦，就區域市場來看，需求表現互有消長，而整體需求量將微幅增加。

其中，該集團主要市場—大陸，今年將由消費拉動經濟成長，輪胎需求仍具一定規模，印度及東協市場則是深具成長潛力，為集團布局重心。

在股東會年報中，羅才仁對今年輪胎出貨目標的設定，也透露對主要市場大陸的景氣看法。今年正新集團在汽車胎、卡車胎、機車胎及自行車胎各項出貨目標中，以卡車胎調升的幅度最高，去年銷售312.6萬條，今年調升至394.1萬條，調幅26.1%。由於正新卡車胎主要以供應大陸內需市場為主，顯示對景氣表現高度樂觀。

在全球布局的轎車胎方面，正新今年將銷售目標由去年的4,282.3萬條調升至4,396.5萬條，增加114.2萬條，調升幅度僅2.7%，反映對全球輪胎市場需求微幅成長的看法，主要動能還是由大陸、印度以及東協等新興市場推動。

羅才仁也點出該集團未來在組車市場的重點方向，他表示，正新中國廠去年開始供應BMW德國與英國工廠備胎，正式成為BMW供應鏈的成員，將陸續延伸至其美國與大陸組裝廠，未來供貨更多歐系車款將是配套重點目標，將涵蓋不同車型。

羅才仁對今年擴大市占展現高度信心，他指出，全球消費緊縮，一般消費大眾更重視價格方面的考量，與歐、美、日三大輪胎廠相比，正新輪胎以優異的品質，合理的價格，更具有市場價格定位的優勢，將成為擴大市占的絕佳契機。

評析
正新認為印度及東協市場則是深具成長潛力，今年將加速衝刺印尼及印度的「雙印」布局。

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轉貼2016年6月9日經濟日報，供同學參考

正新+3.1%  Q3將續旺

經濟日報 記者高行／台北報導

輪胎龍頭正新（2105）昨（8）日公布5月營收105.76億元，年增3.17%，主要受惠傳統出貨旺季加持，特別是大陸市場供需失衡緩解，加上原物料價格回升，輪胎出貨價格獲支撐，目前產能滿載，預期旺季效應將延續至第3季。

正新5月營收較上月成長5.06%，顯示旺季效應持續增溫。正新表示，5月夏胎集中出貨，隨季節轉換為夏季，駕車出遊風氣將刺激輪胎需求，並銜接到雪胎出貨旺季，整體旺季效應將延續到第3季。正新股價昨收67.9元，上漲1元。

正新著墨最深的大陸市場，去年供過於求情況經市場洗牌後也走向復甦，不少本土廠被迫退出市場，整體市場秩序好轉，供需轉趨平衡，正新首季末來對岸各廠產能滿載，除大陸內銷持續回溫外，歐美等外銷市場也現穩定復甦跡象。

評析
大陸市場供需失衡緩解，加上原物料價格回升，目前產能滿載，預期旺季效應將延續至第3季。

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轉貼2016年6月15日蘋果日報，供同學參考


建大：明後年營收爆發
衝刺汽車胎 後年佔比衝破50%


【侯良儒╱彰化報導】


腳步積極
過去以小車胎見長的建大（2106），為早日晉身全球前20大輪胎業者，將全力衝刺汽車胎市場。董事長楊銀明昨發下豪語，表示待台灣廠、越南廠新產能發酵後，2018年汽車胎營收佔比將衝破50%大關。


建大雖為台灣第2大輪胎廠，但重心較偏向自行車、機車領域，像近年北市隨處可見的公共自行車YouBike，多搭載建大KENDA自行車胎；依營收佔比來看，總計自行車與機車胎的小車胎別，去年營收佔比約52%，汽車胎約38%。

目標全球前20大廠
反觀台灣第1、世界第9的正新（2105），目前汽車胎佔比達44%，若加計卡車胎，大車胎別共佔60%營收。有鑑於汽車胎單價高，有利拉抬營收，且美國對陸製汽車胎「雙反」後，產生2000多萬條的進口需求，深化建大前進這塊「處女地」的決心。


楊銀明昨在股東會上談到：「汽車胎是我們發展的一個主力，營業額要再往上衝，一定靠PCR（輻射層汽車外胎）」，像去年11月設置的美國研發中心，就是要借重該國的研發能量，與國際大廠做直接競爭，「希望早日晉身全球前20名！」


除了研發外，建大生產布局也在各地一一啟動。楊銀明指出，台灣石榴班工業區的新廠，已於5月30日動土，未來可分擔雲林莿桐廠的產能，讓新廠汽車胎日產能增至1萬條；而首座「純」汽車胎廠的越南2廠，也於6月2日建廠，落成後最大日產能可達2.5萬條。


楊銀明認為，2017年台、越的新產能開出後，連同今年第3季投產、專司小車胎的印尼新廠，「明、後年應是建大營業額突破爆發的一年」，並預估最快在2018年，汽車胎對建大的營收佔比將跨過50%，拉升目前全球第28的產業排名。


不排除生產卡車胎
至於建大尚未涉獵、單價最高的卡車胎（TBR），他也透露，不排除在越南2廠或天津廠導入生產。一般認為，此舉除將擴大建大在大車胎的布局，也與美國商業部正對中國出口的卡車胎，進行「雙反」調查有關。


另對近來「紅色供應鏈」襲向東協建廠，建大副董事長楊啟仁分析，對岸業者失去政策保護傘後，成本、租稅都將墊高，這對管理、製造都是挑戰，而後兩者恰好是台灣業者的強項，因此他與楊銀明都認為，就海外營運來說，台廠比陸廠更具優勢。


第3季業績將成長
展望今年營運，楊銀明說，儘管前5月營收年減近5%，「但其實量並沒有減少。」建大業務本部協理沈瑞雄指出，今年迄今，機車胎的出貨量年增6%，工業胎成長2%，汽車備胎最佳、成長63%，僅自行車胎下滑。


楊銀明看好，第3季在上述成長產品帶動下，單季業績有望超越第2季，而在自行車胎方面，他也認為有轉佳契機。沈瑞雄則分析，觀察目前至8月的訂單，組車廠客戶的庫存已低，下半年自行車胎確有復甦可能。


評析
建大為早日晉身全球前20大輪胎業者，將全力衝刺汽車胎，目標2018年營收佔比破50%。

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轉貼2016年6月16日經濟日報，供同學參考

正新雙印新廠年底點火 明年Q2產能爆發

經濟日報 記者高行╱報導

輪胎龍頭正新昨（15）日召開股東會，董事長羅才仁對未來營運樂觀，今年汽車胎、卡車胎及機車胎全線成長，集團雙旗下印尼及印度新廠明年中前正式投產，並計畫持續擴大對岸轎車胎產能，完成全球輪胎銷售最具潛力的區域布局，帶動下一波成長力。

受大陸輪胎市場供需失衡影響，正新去年業績衰退，今年隨大陸市場秩序恢復，今年前五月營收重回上升軌道，展望全年營運，羅才仁在昨日股東會表示，儘管市場競爭激烈，集團專注研發、製造及品牌的效益發酵，今年表現將比去年好。

正新啟動的雙印布局也即將開花結果，印度和印尼新廠建廠進度順利，廠房和設備年底就位，啟動試產，預計明年第2季前正式投產，二廠初期皆生產機車胎為主，規畫日產能2萬條，後續將投入轎車胎產線。正新總經理陳榮華表示，雙印機車市場龐大，印度每年新增機車2,500萬台，為台灣的35倍，且集團在東協布局累積豐富經驗，旗下越南廠已成為當地最大組車供應商，有望複製到印尼及印度。

完成雙印布局後，正新在全球輪胎成長潛力最大的大陸、印度、印尼及越南都擁有生產基地，可說掌握全球最關鍵的潛力市場，估計雙印新廠投產後，1年半~2年就可貢獻獲利。

評析
展望全年營運，集團專注研發、製造及品牌的效益發酵，今年表現將比去年好。

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轉貼2016年6月16日經濟日報，供同學參考

新世代接班／正新第三代 羅元佑躍上檯面

經濟日報 記者高行／台北報導



輪胎龍頭正新昨（15）日召開股東會，11名董監事全員出席，董事長羅才仁的長子羅元佑也現身。他歸國後一直在集團研發單位擔任研發工程師，近年來自父母的股票贈與，已有近9萬張股票，是第五大股東。昨天現身會場，讓外界揣測集團啟動第三代的接班布局。

今年股東會上，包括羅才仁、總經理陳榮華及正新廈門董事長陳秀雄等三巨頭全數到齊，三人的兒子也出席坐在股東席後排，一直未對外發言，相當低調。

其中羅元佑自美歸國後就在研發部門擔任工程師，從來不與媒體打交道，深受集團及父親保護。根據正新最近揭露前十大股東持股情況，羅元佑擁有近9萬張股票，按家族傳統為長孫的「特留分」，顯示出家族對他的厚愛。

正新三巨頭近年積極向外引進人才，對下一代的培養也不遺餘力，除羅元佑外，陳榮華和陳秀雄的兒子也在集團內服務，啟動對家族第三代的歷練。

針對下一代接班問題，羅才仁在會後表示，經營層向來維持老中青三代緊密結合的鐵三角，老一代幹部提供豐厚經驗；中生代有經驗與體力，是營運中堅；年輕一代有創新力，可帶動新想法和新概念。他在言談間，似乎認為談接班問題還太早。

陳榮華說，正新有家族企業傳統，但隨集團布局腳步加快，面臨全球市場競爭，接班人不一定要父傳子，專業經理人接棒也是方向。目前集團對人才培養高度重視，努力創造環境吸引高階人才加入。

【記者高行／台北報導】輪胎龍頭正新昨（15）日召開股東會，董事長羅才仁對未來營運樂觀，今年汽車胎、卡車胎及機車胎全線成長，旗下印尼及印度新廠明年中前正式投產，並持續擴大中國大陸轎車胎產能，完成全球輪胎銷售最具潛力的區域布局。受大陸輪胎市場供需失衡影響，正新去年業績衰退；但今年前五月營收重回上升軌道。

評析
正新三巨頭近年積極向外引進人才，對下一代的培養也不遺餘力

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轉貼2016年6月18日工商時報，供同學參考

華豐擴增產能 常熟新廠Q3投產

劉朱松／台中報導

華豐橡膠（2109）昨（17）日召開股東常會，並改選董監；現任華豐董事長蘇明芬及總經理黃勇義，均順利續任。蘇明芬表示，旗下大陸常熟新廠，預定今年第3季可投產機車胎、自行車胎，及內胎等輪胎，期望明年營運可轉虧為盈。

另外，包括和大工業董事長沈國榮、德昌營造董事長黃政勇、永祺車業董事長張泰山，及華豐原始大股東的顏明善等人，均以法人名義，續任華豐董事，且沈國榮也續任華豐副董事長。

蘇明芬表示，民國102年底，華豐旗下華豐（中國）公司（俗稱常熟廠）的廠房土地，被大陸常熟市政府徵收，雙方簽訂2.39億元人民幣的搬遷補償費後，華豐已把常熟廠的生產設備，先暫時遷移至蘇州廠區生產，並再規畫1座常熟新廠，今年4月已陸續裝機試產，預定今年第3季可投產自行車胎、機車胎及內胎。在舊廠設備再遷移至常熟新廠，且產能重新規畫配置後，常熟新廠的自行車胎及機車胎日產能，均增至3萬條；內胎則增至5萬條。

同樣位於蘇州廠區的華豐蘇州轎車胎廠，目前規畫日產能可達4,800條，主要供貨給大陸及中東等地的汽車售後服務市場（AM），但因日產能未達生產經濟規模，使得蘇州轎車胎廠的營運，暫時還無法損益兩平。

華豐橡膠（蘇州）公司去年10月已獲准增資1,000萬美元，累計註冊資本額已達4,600萬美元。

華豐透露，華豐蘇州轎車胎廠，已獲得ISO/TS 16949的產品認證，目前公司正和華東地區2家大陸本土汽車組車廠，洽談轎車胎採購訂單。其中，1家車廠每月下單量高達1.2萬條～1.5萬條；另1家車廠每月採購量達1.5萬條。

華豐說，旗下蘇州轎車胎廠，若以每月25天計算，最大轎車胎月產能可達12萬條，足以滿足上述2家組車廠所需原廠車胎（OE）的訂單需求。

華豐透露，公司目前正與上述2家車廠洽談採購轎車胎的產品價格，一旦談成，最快今年第4季交貨。

評析
大陸常熟新廠，預定今年第3季可投產，期望明年營運可轉虧為盈。

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轉貼2016年6月20日蘋果日報，供同學參考

正新鬆口 卡車胎中國售價漲3~5%

【侯良儒╱台北報導】

去年中國輪胎市場受「雙反」衝擊，價量直直落。經過1年多產業的汰弱留強，及上半年製造業景氣小幅回溫，全球第9、中國第3大輪胎廠正新（2105）首度鬆口，在陸卡車胎售價已漲3~5%，產品銷售重回價量齊揚的格局。

重回價量齊揚格局
主掌集團1/3營收的廈門正新董座陳秀雄，近日在一場記者會裡提到，今年迄今不論出貨量、還是銷售額，「都比去年增加很多。」卡車胎方面，度過去年不少鋼廠及礦坑停產，產品需求驟降的窘境，今年在春節過後，訂單已明顯回溫，「海燕廠目前已經滿載。」

當時有與會的投資人進一步詢問，卡車胎售價是否有調漲？陳秀雄則首度透露「局部的有」，且幅度約在3~5%。對於未來是否續漲？他表示難以預估，「還要看原料」，就目前走勢來看，雖合成橡膠報價往上，但天然橡膠卻是止漲回跌。陳秀雄認為，未來只要原料價格上升到一定水平，「不管營收或獲利都會很好！」

評析
經過1年多產業的汰弱留強，正新首度鬆口，在陸卡車胎售價已漲3~5%，產品銷售重回價量齊揚的格局。

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轉貼2016年6月27日經濟日報，供同學參考

油價挫 輪胎三雄Q3更旺

經濟日報 記者高行／台北報導



英國脫歐導致近期國際油價重挫，若持續走跌，合成橡膠原料丁二稀將扭轉先前上漲趨勢，連帶促使合成橡膠報價走跌，帶動輪胎三雄正新（2105）、建大及南港成本下降，毛利率走揚，第3季旺季可望有更佳表現。

英國脫歐，國際油價因資金簇擁美元應聲下跌，目前正值輪胎上游合成橡膠廠在季末進行第3季報價，油價走跌將帶動丁二烯報價下滑，預期BR、SBR合成橡膠開出低盤，有利輪胎廠原料成本降低，拉升毛利率。
油價走跌讓人工橡膠成本降低，對國內輪胎業者有利，圖為國內輪胎產線。 本報系資料庫

丁二烯上周受貨源緊缺推動，價格上漲11%左右，今年以來漲勢兇猛，以2~4月間漲幅最大，之後進行漲多後回檔，上周價格落在每公噸970美元，仍在今年以來高檔；不過，為合成橡膠主要原料的丁二烯向來與油價連動，若國際油價持續走跌，其行情也將鬆動，拖累合成橡膠報價走跌，輪胎廠有望撿到便宜。

人工橡膠和天然橡膠為輪胎主要原料，占輪胎成本比重近六成。輪胎業者指出，天然橡膠價格和人工橡膠價格有連動關係，若未來雙雙走跌，將對成本控制形成有利因素，法人估算，橡膠每下跌10%，可帶來輪胎廠商1~2個百分點的毛利改善效益。

評析
合成橡膠報價走跌，帶動輪胎三雄正新、建大及南港成本下降，毛利率走揚，第3季旺季可望有更佳表現。

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轉貼2016年6月27日經濟日報，供同學參考

陸車市成長超預期 正新受惠大

經濟日報 記者高行／台北報導

大陸車市成長超預期，龍頭輪胎廠正新（2105）在陸銷售占比近六成，將成最大受惠者。中國汽車工業協會原預估今年整體車市成長6%，但前五月成長7%，特別是5月成長達10%，若成長趨勢延續，正新下半年營運表現也將比預期佳。

隨經濟走緩消費縮手，中國汽協原預估今年大陸車市成長6%，但前五月銷量連續五月上升，年增達7%，其中5月單月年增幅度更達雙位數。市場預期，由於大陸官方去年10月祭出的排氣量1.6公升轎車購置稅減半政策將在今年底截止，將有效在年底前掀起購車潮，促使下半年車市持續看俏。

正新對下半年營運樂觀，指集團以生產轎車胎為主力，銷售也集中在大陸內銷，大陸新車銷售景氣轉佳對營運特別有利，進入第2季傳統旺季後，大陸各廠產能已拉至滿載，若大陸車市持續暢旺，將帶動第3季旺上加旺。輪胎二哥建大則因以機車和自行車胎為主力，此波大陸車市衝刺，對建大的營運貢獻較為有限。

今年大陸車市以本土車廠的成長性較強，表現較國際車廠優異，正新也相準此一趨勢，今年強化對大陸本土組車市場開發；同時，由於大陸民眾自有汽車占比走向成熟，售後換胎市場也將和組車並駕齊驅，正新也將衝刺對岸零售通路及電商開發，搶搭由車市帶動的換胎潮。

評析
大陸車市成長超預期，正新在陸銷售占比近六成，將成最大受惠者。