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[轉貼] IC設計;手機 IC – 聯發科晶片出貨 直逼高通

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 樓主| 發表於 2013-8-29 06:34:07 | 顯示全部樓層
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外資:F-晨星還有得漲

工商時報 記者楊曉芳、張志榮/台北報導

 聯發科(2454)、F-晨星(3697)合併案正式通過大陸商務部附條件核准,雙M合併案底定,消息一出,昨(28)日看好套利上漲,F-晨星以漲停263.5元作收。巴克萊資本證券亞太區半導體首席分析師陸行之預估,F-晨星股價還有得漲。

 中國商務部以附條件核准聯發科、F-晨星的合併案,兩家公司將在3個月內遞交工作方案,預計2月1日完成換股合併,聯發科後續將維持之前收購F-晨星的原換股條件(以0.794股聯發科加1元現金,換1股F-晨星)進行其餘52%的股權收購,而F-晨星也將在2月1日下市。

 巴克萊資本證券等外資法人解讀此時聯發科、F-晨星的合併案抵定的投資意義有下列3項:一、聯發科長期不確定性終於解除;二、基於套利考量,F-晨星補漲效應可期;三、LCD/STB業務合併綜效還需要進一步觀察。

 從股價角度來看,巴克萊資本證券亞太區半導體首席分析師陸行之預估,F-晨星股價相對於聯發科的折價幅度,將由合併通過前的19%降至5%,也就是說,F-晨星股價還有得漲。不過,商務部所附帶的條件是聯發科、F-晨星雙方電視晶片獨立競爭,3年後可申請解除該限制條件。

 而先前將聯發科目標價調升500元,為外資圈最高目標價的摩根大通證券台灣區研究部主管郭彥麟則指出,這也意味著,未來3年聯發科都會出現每股獲利遭稀釋的情況,市場應該會以小利空來解讀。

 郭彥麟的預估,聯發科明年每股獲利將被稀釋10%,原因包括:一、未來3年成本削減綜效有限;二、今年第2季獲利應已受惠8%,但未來股權得稀釋16%;三、由於明年聯發科成長力道優於F-晨星,獲利稀釋幅度會擴大。

 但另方面,港商野村證券半導體分析師鄭明宗認為,最理想結果是聯發科100%併購F-晨星,而其所附帶的條件仍可接受,因此鄭明宗認為,從一開始聯發科的股價與併購案通不通過的關連性不大,他認為,聯發科基本面本來就很強,除了新產品將帶動第3季財測有機會超標達成外,第4季在聯發科謹慎管理庫存下,庫存去化風險也會降低,因此,仍維持「買進」聯發科投資評等與460元目標價。

 聯發科第3季受惠於大陸3大營運商入門手機補助規格轉向雙核心,而聯發科適時推出雙核心新晶片MT6572,也推升聯發科在第3季持續成長走勢。聯發科預估,第3季營收季成長5~13%,單季稅後盈餘5.09~6.22元,將優於第2季的5.01元。
 樓主| 發表於 2013-8-30 05:59:27 | 顯示全部樓層
轉貼2013年8月30日經濟日報,供同學參考

聯發科瑞昱 拉貨增五成

【經濟日報╱記者謝佳雯/台北報導】

中國大陸十一長假在即,電視晶片供應鏈已感受到大陸電視客戶的拉貨力道,廠商指出,陸廠加單情況踴躍,初估8月和9月的拉貨量約較前兩個月提高五成。法人預期,晶片供應商聯發科(2454)、F-晨星、瑞昱等將可受惠。中國大陸的十一長假消費需求,一向是電子業第3季旺季的重要推升動能,包括手機、電視、平板電腦、PC及其他消費性電子等終端產品均積極推出新品搶市,同時拉高庫存量,進而帶動上游供應鏈需求。

電視供應鏈包含晶片廠聯發科、F-晨星、瑞昱,以及面板廠群創和友達、通路商藍天、聯強等。

今年雖然大陸的節能電視補貼政策已經告一段落,使得電視晶片供應鏈在今年5月至6月間出現庫存調節情況,廠商對於今年的十一長假需求亦保守以對。不過,自8月下旬起出現的拉貨動能還不錯,令廠商鬆口氣。

電視晶片供應鏈指出,海爾、海信、康佳、TCL等大陸電視廠自下旬起開始對供應商加單,訂單動能優於預期,也優於美歐等市場。由於今年的十一長假長達七天,供應鏈已開始緊盯出貨時程,以免讓客戶端卡關。

電視晶片供應鏈表示,對晶片供應商而言,客戶端的拉貨將集中在本月20日直至9月的第一周,目前看來,8月和9月的訂單量較過去兩個月多出五成以上。

若扣除較為平淡的上半個月,8月的整體出貨量則約較7月成長一到兩成。

由於聯發科和晨星在大陸電視市場的市占率已高達八成,近年急起直追的瑞昱也傳出在當地已拿下近兩成市占率,客戶端包含海爾、海信等,在客戶端積極拉貨的情況下,法人認為,上述晶片廠將可受惠。

就短期營運面來看,聯發科本月在智慧型手機和電視晶片出貨量可望成長下,法人預期,單月營收略優於7月;瑞昱8月營收也有機會回到23億元以上。


全文網址: 聯發科瑞昱 拉貨增五成 | 上市電子 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO3/% ... shtml#ixzz2dOjaL8sT
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 樓主| 發表於 2013-8-31 06:27:56 | 顯示全部樓層
轉貼2013年8月31日工商時報,供同學參考

行動穿戴發燒 聯發科再戰博通

工商時報 記者楊曉芳/台北報導
 穿戴式裝置已成了智慧型手機周邊產品新亮點,除了無線晶片大廠博通(Broadcom)高度關注之外,聯發科(2454)據傳也開始低調布局。

 智慧型手機業內對Apple、Samsung將推智慧型手表等穿戴式產品傳得沸沸揚揚之際,昨(30)日美國科技網站報導引述博通執行長Scoot McGregor看法。

 他認為,智慧手表之外,穿戴式產品還會有更多選擇,而且不像手機市場僅有兩家公司拿下一半的市場,預料將有更多特殊需求的小型客戶存在,而且許多穿戴式裝置將具備強大的連接能力,以及需要最為精簡的ARM處理器。

 McGregor一語道破,穿戴式裝置將成為無線晶片的新戰場,而博通也將從服務Apple、Samsung這一類品牌大客戶跨入更多元的小型客戶,新的市場需求出現。

 而聯發科在陸續跨入光碟機、電視和手機領域後,據傳也低調布局穿戴裝置。該股昨日在MSCI調高權重的「拉尾盤效應」下,最後一盤拉了6檔、以上漲3.5元、367元作收,一掃之前連7個交易日K線收黑的陰霾。不過,連發科合併晨星獲准通過的利多未能反映在股價上,加上之前連買5天的三大法人,卻在昨日反手調節,也增添後市不確定性。

 據統計,今年穿戴式智慧型裝置銷量將逼近1,500萬台,並於2017年成長至7,000萬台左右。隨著產品設計朝小型、輕薄與低功耗發展,穿戴式裝置也必須具備網路連線能力,以透過智慧型手機和平板電腦處理並傳送資料至雲端。
 樓主| 發表於 2013-9-2 05:50:38 | 顯示全部樓層
轉貼2013年9月2日工商時報,供同學參考

9月庫存 決定聯發科Q4命運

工商時報 記者楊曉芳/台北報導
聯發科積極推廣下,最快將在今年第4季即可在市面看到終端以300美元的價格銷售智慧型手機,並隨機附上鍵盤顯示器的套裝產品。圖/楊曉芳
聯發科積極推廣下,最快將在今年第4季即可在市面看到終端以300美元的價格銷售智慧型手機,並隨機附上鍵盤顯示器的套裝產品。圖/楊曉芳

 進入9月,智慧型手機新機上市旺季,除了蘋果、三星、索尼、HTC等國際品牌廠,陸系聯想、小米、OPPO也皆有新機上市發表,在新機銷售未決戰出勝負之前,上游手機晶片廠接單也進入冷靜期,包括在今年7月創下歷史次高營收紀錄的聯發科(2454),也有穿寒衣的準備。

 法人預料聯發科營收將自8月走滑,一旦9月客戶後續追單沒接上,將面臨手機供應鏈庫存調整壓力,加上即將推出的平板大小核晶片MT8135、4G晶片MT6590、8核心晶片MT6592的銷售若不能創造出4核心MT6589的佳績,預料聯發科業績將自8月走跌,第4季傳統淡季營收恐將低於第3季約15~20%。

 今年8月底、9月中旬之前,包括索尼、聯想、小米、OPPO、TCL以及多家陸系白牌、甚至到山寨市場的高仿機皆可見到聯發科MT6589系列晶片,除此之外,營運商、新興國家的入門級智慧型手機的客製化機款也不乏聯發科的最新雙核MT6572出現於其中,現在終端市場處處可見的聯發科的手機晶片。

 不過,令人憂心的是,相較於去年的上市新機百花齊放,今年競爭更為激烈將得拚個勝負,受到國際大廠的新機種紛走中低價位市場,恐將排擠在既有價位的白牌手機廠的新機價格。

 繼小米推出搭載聯發科4核心晶片的799元紅米機之後,大陸龍頭品牌聯想,也將在9月推出搭載聯發科4核心晶片的S898T新款手機,業界推估將是千元人民幣以下價位,此價格策略將影響到聯發科其他白牌手機客戶一向占優勢的600~1,000元人民幣的價位區間市場,後續對白牌智慧型手機拉貨動能也待觀望,而聯發科在客戶有勝有負的影響下,恐也難逃第4季的淡季走滑。
 樓主| 發表於 2013-9-3 06:37:03 | 顯示全部樓層
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聯發科 8月營收衝新高

【經濟日報╱記者謝佳雯/台北報導】

由於印度、東南亞等海外需求續增,加上中國大陸一線品牌廠出貨情況佳,市場傳出,亞洲手機晶片龍頭聯發科(2454)8月智慧型手機晶片出貨量超越2,300萬套,月成長逾一成,再創單月出貨新高。法人預期,該公司8月營收有機會挑戰歷史新高。

由於平價智慧型手機市場興起,加上市場轉向四核心機種,聯發科7月營收已先衝上132億元以上,不僅月成長三成,也改寫歷史次高記錄。

8月因宇龍酷派、小米等客戶端對於四核心晶片需求續增,不僅造成聯發科四核心晶片出現缺貨情況,加上印度、東南亞等海外市場的需求亦佳,使得聯發科8月智慧型手機晶片出貨量再度優於預期。

手機晶片供應鏈指出,聯發科的8月智慧型手機晶片出貨量應已超越2,300萬套,較7月的2,000萬套成長一成,再度改寫推出智慧型手機晶片以來的單月出貨量新高記錄,表現優於預期。

以出貨結構來看,手機晶片供應鏈預估,聯發科的四核心晶片在8月出貨占比有機會站上四成,有利於產品均價(ASP)和毛利率表現;而新推出的雙核心晶片「MT6572」(指晶片代號)則將首度超越1,000萬套。

手機晶片供應鏈表示,目前看來,在失去運營商積極補貼策略下,中國大陸手機市場處於較為兩極的狀態,包括聯想、OPPO 、步步高、宇龍酷派、小米等手機品牌客戶的拉貨量穩定成長,但情況不好的手機廠過得很辛苦,不是處於全面性的成長。

就聯發科日前釋出的第3季財測,本季營收將達349億至376 億元;本季合併毛利率和營業利益率可望持穩,第3季每股稅後純益將落在5.09元至6.22元。法人預期,本季營收將會超標。



全文網址: 聯發科 8月營收衝新高 | 上市電子 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO3/8137801.shtml#ixzz2dmHNp5yp
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 樓主| 發表於 2013-9-3 06:38:04 | 顯示全部樓層
轉貼2013年9月3日工商時報,供同學參考

庫存疑慮紓解 大摩看多聯發科

工商時報 記者張志榮/台北報導
 中國8月智慧型手機銷售力道強勁,摩根士丹利與日商大和證券等外資法人認為,將大幅減緩國際機構投資人心中的庫存疑慮,只要與F-晨星之間的套利完成,聯發科股價將開始反應十一假期拉貨效應,聯袂將目標價調升至430元。

 根據大和證券亞太區科技產業研究部主管陳慧明的預估,聯發科8月智慧型手機晶片應可出貨2,200萬套,致使7、8月合計營收將佔第三季財測值的71%,因此,聯發科第三季可望繼第二季之後、再度優於財測預估值,因此,將目標價由420元進一步調升至430元。

 聯發科與F-晨星的合併案獲中國政府有條件通過後,股價連漲3個交易日的F-晨星,昨(2)日下跌5元收268元,聯發科則下跌9元收358元。

 港商德意志證券半導體分析師張幸宜等外資指出,大小M這幾天股價表現反應的是因換股比例衍生出價差套利交易後的結果,待套利告一段落,聯發科股價就會開始反應基本面,至於F-晨星,股價表現將與聯發科呈現一致性。

 回歸基本面來看,摩根士丹利證券亞太區半導體首席分析師呂家璈指出,從中國開放網站淘寶8月前4周銷售較7月成長58%、且較3個月前成長36%,及電信業者7月3G申請新增人數較6月成長2%、且較3個月前成長26%來看,國際機構投資人所擔心的庫存問題應已不存在。

 事實上,呂家璈認為,隨著智慧型手機供應鏈開始針對中國十一假期開始備貨,由於摩根士丹利證券評估實際銷售力道會大於拉貨力道,對客戶而言,要擔心反倒是庫存過低問題。

 根據呂家璈的評估,假如第三季智慧型手機實際銷售都維持目前強勁力道,出貨可望較第二季大幅成長36%,因此,將聯發科第三季智慧型手機晶片出貨調升至6,700萬套(較第二季成長28%)、高於財測值的6,000至6,500萬套。

 考量到中國智慧型手機實際銷售強勁,以及產品組合轉佳等因素,呂家璈將聯發科今年與明年每股獲利預估值分別調升2%與4%、至20.5與26.5元,目標價因而由400元調升至430元。
 樓主| 發表於 2013-9-5 11:28:31 | 顯示全部樓層
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凌耀大利多(3582),獲英特爾指定為Bay Trail平台光感測IC採購對象

【財訊快報/李純君報導】
英特爾將在下周IDF會議中推出新一代平板平台Bay Trail,此一平台低功耗及高效能已被高通視為最大競爭產品,而英特爾Bay Trail平台參考設計中,指定採用凌耀(3582)光感測IC。事實上,英特爾8月初在台召開的Ultrabook及二合一裝置生產鏈大會,也只邀請凌耀出席,並由凌耀向各ODM及OEM廠展示光感測IC方案。
 樓主| 發表於 2013-9-6 05:56:56 | 顯示全部樓層
轉貼2013年9月6日工商時報,供同學參考

聯發科、高通逐陸中原各有斬獲

工商時報 記者楊曉芳/台北報導
 全球智慧型手機晶片雙龍高通、聯發科,受惠大陸多屏互聯商機帶動,雙雙拓展新市場,近期也各有所獲,昨(5)日大陸小米發布首款智慧電視,其搭載的即是高通四核處理器。而聯發科推出的八核處理器雖然一再被高通唱衰,但近日亦已傳出即便未獲小米採用,但大陸新崛起手機品牌大廠TCL已確定導入,聯發科將可在今年年底出貨。

 大陸智慧手機品牌排行第七名的小米,昨(5)日正式宣布進軍智慧電視市場,小米科技執行長雷軍在昨日小米的新產品發布大會預告,小米電視官方定價為2,999元人民幣,並預計正式版會在10月中旬開賣。

 小米電視所搭載的是高通驍龍600 MPQ8064四核處理器,採用47吋LG及三星1080p高解析螢幕,小米也成了高通繼韓系電視廠之後,首位陸系電視客戶,也確實踩到了聯發科、F-晨星既有的優勢市場。

 小米昨天的新產品發表會上,也同步發表最新小米2A、小米3,分別採用了NVIDIA Tegra4以及高通的驍龍800,而眾所期待的搭載聯發科四核心處理器的小米首款平板電腦二度令「米粉」失望,並未發布,不過,據傳將會在明年初正式亮相。

 至於聯發科,自從推出八核心之後,高通一再唱衰,並強調核數是在精不在多。不過,近期傳出大陸電視品牌大廠TCL,今年積極跨入智慧型手機市場,並已採用聯發科最新八核心處理器MT6592,預計將以2,000元以上人民幣為目標市場,聯發科最快將在今年年底正式出貨,讓TCL可以趕上中國農曆年消費。
 樓主| 發表於 2013-9-6 05:57:40 | 顯示全部樓層
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里昂證:聯發科4G明後年爆發

工商時報 記者張志榮/台北報導
 聯發科推出8核心智慧型手機晶片,將順勢搶搭中國4G LTE商機,根據港商里昂證券昨(5)日預估,中國2014與2015年4G服務的潛在商機分別達6.3億與11億美元,聯發科若分別拿下8%與18%市占率,2014與2015年將可分別帶來5,000萬與2億美元新增營收。

 聯發科近期股價表現相對溫吞,並非基本面問題,而是中國政府有條件通過併購F-晨星,將稀釋明年獲利,股價仍需要一段時間來反應這項消息。

 里昂證券科技產業分析師鄭兆剛表示,中國4G為聯發科帶來的新增營收,大致上可抵消併購F-晨星後的獲利稀釋,因此,僅將今年與明年每股獲利預估值分別調降1%與調升2%、至18.73與23.68元,投資評等與目標價分別維持「買進」與465元不變。

 鄭兆剛指出,隨著中國移動從今年底開始推出4G TD-LTE商用服務後,看好LTE晶片從明年下半年開始將成為聯發科營收成長來源,預估TD-LTE基頻2014與2015年市場規模將分別達6.3與11億美元(約2,500與5,000萬套出貨量)。

 根據市調機構顧能(Gartner)的預估,全球LTE(FDD-LTE與TD-LTE)智慧型手機銷售將由2012年的8,900萬支大幅成長到2013至2015年的2.3、3.43、4.47億支,其中又以2013年的成長幅度較大。

 因此,若以聯發科2014與2015年預估將分別吃下8%與18%市佔率計算,鄭兆剛預估LTE可帶來5,000萬與2億美元營收,且這只是計算來自中國移動,若加計中國聯通或中國以外市場,聯發科每多出貨100萬套LTE晶片,2014與2015年獲利預估都將成長1%。
 樓主| 發表於 2013-9-6 06:29:38 | 顯示全部樓層
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聯發科 延攬高通行銷大將

【經濟日報╱記者謝佳雯/台北報導】
亞洲手機晶片龍頭聯發科再挖競爭對手高通(Qualcomm)牆腳,並擴大「外籍軍團」團隊,宣布任命曾服務高通15年的泰勒(Kristin Taylor)擔任行銷副總職務,將負責全球分析師關係及美國市場行銷業務。

聯發科現任技術長周漁君也曾在高通工作20年,前兩年加入聯發科,這次又再度延攬前高通的團隊,業界認為,該公司是希望藉此擴大累積進軍歐美市場實力。

聯發科指出,泰勒曾服務於高通15年,負責高通第一項運算產品;在離開高通前,他也主管全球分析師關係部門數年。

聯發科表示,泰勒與無線產業重要分析師的深厚關係,對聯發科計劃未來幾年成為全球技術及創新領導者相當重要;未來將直接報告給該公司的首席行銷長羅德尼斯(Johan Lodenius)。

高通在手機晶片的領先地位,一直是聯發科的挑戰目標。在手機市場進入3G時代後,聯發科一路在雙核心、四核心產品布局上急起直追,直到6月底領先對手推出八核心手機晶片,與高通爆發多核有用與否的論戰。

對於自家產品的表現,聯發科董事長蔡明介日前就曾信心十足表示,過去推2G解決方案時,該公司與對手技術差距達10年,3G方案已縮短為6、7年,今年第4季推出4G LTE產品後,與對手技術差距則縮短到只有1至2年。

為了擴大市場行銷面,聯發科近期不斷引進「外籍軍團」,今年初以來,即相繼宣布引進多位來自歐美的團隊,負責在當地的營運相關業務。



全文網址: 聯發科 延攬高通行銷大將 | 科技產業 | 財經產業 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN3/8145769.shtml#ixzz2e3mvYU87
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 樓主| 發表於 2013-9-7 06:50:43 | 顯示全部樓層
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聯發科甩高通緊箍咒 出貨衝

【經濟日報╱記者謝佳雯/台北報導】
市場傳出,聯發科在三年多前與全球手機晶片龍頭高通(Qualcomm)所簽訂的專利授權協議,已於近日廢除,即日起聯發科將可銷售3G晶片給未取得高通授權的客戶,且不必向高通通報3G晶片出貨數量。
業界認為,這對聯發科而言,無疑是拿下緊鎖多年的「緊箍咒」,目前大陸手機廠大約還有一半廠商並未取得高通授權,未來聯發科將可進一步擴增客戶群。

依據科技市調機構Strategy Analytics調查指出,以銷售額來看,2012年全球智慧型手機應用處理器市場中,高通以43%的市占率穩居龍頭寶座,在中低階智慧型手機市場急起直追的聯發科則排名第四。不過,在新興的中國大陸市場,聯發科囊括半壁江山。

為了切入3G市場,聯發科在2009年11月底宣布與高通簽訂CDMA及WCDMA的專利授權協議,當時市場解讀,此為聯發科取得進軍中國大陸和海外3G手機晶片市場的「門票」。

不過,依據雙方授權協議,聯發科的3G客戶即使沒有使用高通的晶片,還是必須繳納給高通整機價格約5%的專利授權費用,且必須向高通通報出貨數量,以便計算授權費用。這被解讀為「不平等條約」。

在專利授權協議限制下,聯發科的3G晶片也只能銷售給取得高通授權的手機客戶,客戶群被嚴重限縮。

據了解,當初聯發科因為眼見2G功能型手機開始步入高原期,未來將被智慧型手機逐步取代,在急於切入3G市場的情況下,誤判形勢,與高通簽下這紙專利授權協議,卻形成「特例」,因為後進的手機晶片供應商如中國大陸廠展訊等均未「比照辦理」。

為解除限制,市場傳出,聯發科已向美國公平貿易委員會提出申訴,並於近日申訴成功,即起廢除雙方簽訂的專利授權協議,聯發科近日已開始向客戶端擴大宣導此事。業界認為,聯發科與高通的專利授權協議廢除後,以大陸來看,至少還可以擴增一半的市場。



全文網址: 聯發科甩高通緊箍咒 出貨衝 | 股市要聞 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO2/8147887.shtml#ixzz2e9iddLRa
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聯發科略減 Q3達標無虞

工商時報 記者楊曉芳/台北報導
 手機晶片大廠聯發科在7月份營收繳出亮眼佳績後,8月份雖略減3.56%,但合計7-8月表現仍是遠優於預期。

 因此,以聯發科之前發布的第3季財務預估來看,將達到低標將是輕而易舉,而法人則是進一步樂觀看待有機會挑戰高標水準。

 聯發科昨(6)日公布8月合併營收127.48億元,較前一個月下滑3.56%,累計前8月達832.16億元,年增35.3%。以第3季營收目標為349億~376億元計算,9月合併營收目標區間為89.34億~116.34億元,相當於較8月下滑8.73%~29.91%。

 法人評估,大陸智慧型手機新機銷售氣勢如虹,有助供應鏈庫存去化,預料聯發科9月的營收月下滑率約個位數,因此第3季的合併營收有機會超過高標376億元,至於第4季淡季仍得觀察庫存結果與記憶體供貨的影響。

 受到SK海力士無錫廠大火影響手機供應鏈再次掀起記憶體缺貨疑慮,對內亦傳出聯發科的手機客戶出貨進度將受托累。對此,聯發科表示,客戶反應記憶體供需平衡,不影響9月業績。

 SK海力士無錫廠在9月4日下午三點左右發生猛烈大火,全球市場研究機構TrendForce預估,無錫廠投片主要為10萬片的標準型記憶體及3萬片的行動式記憶體(含MCP),因此推估,停產一個月約影響1,000萬支的智慧型手機出貨量。

 不過,另有一說是,記憶體供需原本將會出現供過於求的狀況,因此SK海力士的影響反而讓供需趨於平衡,不至於到缺貨吃緊。對於SK海力士無錫廠的復工時間,同樣是眾說紛紜,從2-3星期到3個月的說法都有。
 樓主| 發表於 2013-9-7 06:52:00 | 顯示全部樓層
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德意志喊買 目標價479元

【經濟日報╱記者李欣怡/台北報導】
聯發科8月營收127.48億元,較7月下滑,但仍創下今年次高、歷史第三高紀錄。外資認為,聯發科8月銷售狀況良好,中國大陸十一長假將帶動智慧型手機晶片需求走揚;德意志證券樂觀喊進,看好聯發科的中期發展。

德意志證券給予聯發科「買進」評級,並給予479元的目標價。

聯發科公布8月營收127億元,銷售狀況良好,超出了德意志原估計的110億至120億元,加上大陸十一長假將拉動智慧型手機晶片出貨量,看好聯發科第3季表現。

德意志認為,聯發科中期前景光明,預期聯發科將積極發行低成本和高規格的產品,強化其領導地位。

凱基投顧指出,日前聯發科與晨星的合併將使雙方受益,雖然各項潛在綜效,如研發、銷售、與行銷等營運成本節省與電視部門供應鏈的整合,可能難以在前三年實現,但兩家公司通訊部門整合,將加速聯發科旗下行動產品與4G LTE技術進展,強化聯發科在智慧行動部門競爭力,進一步擴張長期市占率。

凱基投顧持續看好聯發科中長線營收獲利成長,由於產品就市速度快,可望在下半年與明年接續擴大市占。



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 樓主| 發表於 2013-9-9 06:38:14 | 顯示全部樓層
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4核心晶片獲大單 聯發科Q3升勢壯
營收可望超標演出 市佔率持續增

【陳俐妏╱台北報導】聯發科(2454)8月營收127.4億元,創今年次高、歷史第3高紀錄,瑞信證券預期第3季營收將一舉超越財測高標5~13%,季增14.5%,每股純益挑戰6元。此外,傲遊行動瀏覽器(Maxthon)已宣布攜手聯發科,將內建Maxthon瀏覽器於搭載聯發科晶片的行動裝置,預期明年數量可達1億台,加上4核心晶片已獲得阿爾卡特和聯想旗艦款手機採用,聯發科產品利多消息不斷。


瑞信證券指出,中國商務部已有條件放行聯發科合併F-晨星(3697),不過考量F-晨星電視和機上盒僅持平表現,加上已終止手機晶片業務,上半年獲利年減19%,明年正式合併後可能會稀釋聯發科獲利。
不過瑞信證券指出,未來在F-晨星團隊和產能加入後,在多媒體、軟體、NFC技術和觸控IC(Integrated Circuit,積體電路)等連接技術力道,加上已發布8核心晶片,聯發科看好原先搭載TD雙核心/4核心晶片廠商的有望轉進,挹注後市新品動能。瑞信也看好聯發科智慧機晶片核心業務持續增溫,預估第3季營收將有望一舉超越5~13%高標,季增上看14.5%。

瑞信證升目標價至440元
瑞信證券預期,今明兩年智慧機晶片出貨預估將可達2.17億顆、3.31億顆,平板晶片出貨也有2300萬顆、4000萬顆的水準。維持優於大盤表現評等,並將目標價從400元上調至440元。
聯昌證券指出,預估聯發科產品布局明年將驅動4核心處理器進入人民幣1000元(約4856.6元台幣)以下智慧機趨勢,8核心MT6592晶片將進一步威脅高通主流產品,有助於聯發科市佔。目前聯發科每季都會有新品推出,這將使競爭者很難望其項背。聯發科智慧機和平板晶片有高度競爭力,可望持續獲取市佔,明年仍有望高飛,調升2014~2015年智慧機和平板晶片出貨預估分別上看10~11%、9~12%。

將威脅高通主流產品
聯昌證券給予聯發科優於大盤表現評等,考量第3季財測應可超標演出,調升今年每股純益預估2%至19.18元,由於同步上調智慧機和平板晶片出貨預估,因此一併將2014~2015年每股純益調升6~9%,目標價上看450元。
各大手機廠在今年德國IFA展相競推出新款智慧機搶鏡,聯發科晶片獲得阿爾卡特旗艦手機Alcatel OneTouch Hero採用,聯想也展出旗艦手機Vibe X,機身以聚碳酸酯製成,搭載聯發科MT6589T 4核心晶片,可望增添聯發科後市動能。此外,Web瀏覽器廠商傲遊(Maxthon)已宣布攜手聯發科,未來聯發科Android機型晶片將預裝Maxthon瀏覽器,預計明年裝此瀏覽器的智慧機和平板數量可達1億台。
 樓主| 發表於 2013-9-11 06:50:54 | 顯示全部樓層
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高通甩聯發科 推智慧機2.0

工商時報 記者吳筱雯/北京10日專電
大陸智慧型手機晶片組平台市占  高通行銷長Anand Chandrasekher已證實,高通與聯發科的確針對合約做修正。圖/吳筱雯
大陸智慧型手機晶片組平台市占 高通行銷長Anand Chandrasekher已證實,高通與聯發科的確針對合約做修正。圖/吳筱雯

 不追隨聯發科的處理器核心數口水戰,高通另闢智慧型手機晶片組行銷戰場。高通強打智慧型手機2.0概念,強調用戶體驗重於單純的硬體配備。

 高通技術長Matt Grob表示,智慧型手機眾多功能中,只有15%與處理器核心數有關,攸關用戶體驗好壞的85%功能卻多與處理器無關,單純的核心數軍備競賽已經過時。

 今年大陸智慧型手機銷售量估計可以超過3億支、已經是全球最大智慧型手機市場,而聯發科靠著大打核心數牌的行銷戰略奏效、領先競爭對手推出符合市場需求的四核心公板,已經成功擄獲大陸市場。

 根據市場調查機構數據顯示,聯發科第3季可望在大陸智慧型手機晶片組市場拿下超過5成的占有率,相較之下,高通僅有兩成出頭,與僅僅5個季度之前,高通、聯發科市占率在大陸的占有率都各在4成上下來說,不可同日而語,也讓高通急欲擺脫比拚核心數的行銷泥淖。

 高通技術長Matt Grob昨日在北京舉行的智慧型手機2.0高峰會中表示,智慧型手機1.0的時代著重的是硬體配備、拚手機裡的核心數,但40%的大陸網際網路用戶只用手機上網、半數智慧型手機用戶可以為了手機而放棄電視,即使現在的智慧型手機功能已經這麼強,還是可以吸引用戶為了新功能、好的用戶體驗而換機,也因此,智慧型手機該進入2.0的時代,也就是以用戶體驗為重。

 Grob進一步指出,處理器速度與核心數雖然重要,但只關係到15%的產品功能,剩下85%的功能與處理器速度、核心數不怎麼相關,比方說,智慧型手機能打電話主要靠的是DSP(數位訊號處理器),待機時間長短則是看電源管理晶片,遊戲跑起來順不順是繪圖核心的責任,能不能在任何光源下都拍出漂亮的照片、或用手機編輯影像,則是靠DSP、繪圖核心、影像處理晶片,這些重要功能與處理器核心數都沒有直接相關,但卻是一支手機能不能大賣的關鍵。

 也因此,Grob強調,消費者與手機業者除了關注處理器核心數外,用戶體驗更值得業者與消費者多加投入與關心。
 樓主| 發表於 2013-9-11 06:51:53 | 顯示全部樓層
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聯發科攻陸 甩枷鎖

【經濟日報╱記者謝易軒/北京報導】
市場盛傳聯發科與全球手機晶片龍頭高通(Qualcomm)針對3G晶片銷售簽訂的專利授權協議已廢除,昨(10)日高通首度鬆口表示,雙方協議內容近期確有變更,但不便透露細節。業界評估,此舉可望讓聯發科在中國市場再添利器。

聯發科與高通於2009年11月底簽訂專利授權協議後,至此聯發科的3G客戶即使沒有使用高通的晶片,仍須向高通通報出貨數量,並繳納給高通整機價格約5%的專利授權費用,對聯發科在中國、印度等新興市場3G手機布局形成障礙。

近日市場傳出,由於後進競爭者並未遭受同等待遇,聯發科向美國公平貿易委員會提出申訴,近期已廢除雙方簽訂的專利授權協議,對此,高通資深副總裁暨行銷長Anand Chandrasekher表示,雙方簽訂的協議的確在近期已變更,但沒終止或是取消協議,不過,針對變更的細節,Anand Chandrasekher不願多做表示。

【記者謝佳雯/台北報導】雖然全球手機晶片龍頭高通(Qualcomm)將聯發科的八核心晶片視為「愚蠢」的產品策略,不過,手機品牌和半導體大廠三星(Samsung)昨(10)日宣布,將推出八核心可同步運作的「真八核」處理器。



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 樓主| 發表於 2013-9-12 05:52:45 | 顯示全部樓層
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聯發科 營運得利

工商時報 記者張志榮/台北報導
 來自iPhone5C的「低價」警報解除!外資圈看好中國低成本智慧型手機將持續熱賣,瑞信與港商聯昌證券將聯發科(2454)目標價分別調升至440與450元,一方面評估股價已將有條件併購F晨星的獲利稀釋利空反應完畢,另一方面看好明年新興市場智慧型手機與平板電腦晶片市佔率持續提升的爆發力。

 瑞銀證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師謝宗文指出,自iPhone5C被市場賦予「低價」期待後,讓中國低成本智慧型手機廠商深感不安,沒想到iPhone5C空機價竟然高達549美元,讓中國低成本智慧型手機廠商、尤其是白牌業者頓時鬆了一口氣。

 既然中國品牌與白牌智慧型手機受iPhone5C影響有限,連帶消除外界對於聯發科成長力道能否延續下去的疑慮,近期外資圈又開始喊進聯發科。

 日商大和證券亞太區科技產業研究部主管陳慧明指出,聯發科自從推出8核心晶片MT6592後,市場接受度非常高,8核心晶片預計在明年躍升為中國智慧型手機,若加上MT6582與MT6588等產品,聯發科中國市佔率由今年的48%進一步攀升至明年的50%。

 根據陳慧明的預估,聯發科第三季智慧型手機晶片出貨量將由第二季的5,100萬套成長至6,400萬套(7至9月分別為2,000、2,200、2,200萬套),因此,將第三季營收成長率預估值由15%調升至16%,每股獲利更上看6.18元、較第二季成長24%。

 而近期調升聯發科財務預估值的外資,大多著眼於明年成長性題材,如聯昌證券半導體分析師呂志亨便指出,以聯發科近期所推出的智慧型手機與平板電腦晶片競爭力來看,明年持續擴張市佔率是可以預期的結果,因此,將目標價調升至450元。

 同樣也將連發科目標價調升至440元的瑞信證券台灣區研究部主管艾藍迪(Randy Abrams)則預估,聯發科今年與明年智慧型手機晶片出貨量分別為2.17與3.31億套,平板電腦晶片則分別為2,300與4,000萬套,足以抵消併購F-晨星的潛在稀釋效應。

 此外,港商里昂證券科技產業分析師鄭兆剛也點名4G LTE晶片將是聯發科明年下半年重要成長動力來源,預估可望在2014與2015年分別拿下8%與18%的中國4G LTE市佔率,對ASP而言也有推升作用。
 樓主| 發表於 2013-9-13 06:05:31 | 顯示全部樓層
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大單入袋F-譜瑞營收季季高

工商時報 記者涂志豪/美國舊金山12日專電
 英特爾在昨(12)日開發者論壇(IDF)中指出,Haswell處理器已支援嵌入式數位音視訊傳輸介面(Embedded DisplayPort,eDP),新推出的Bay Trail處理器及年底開始投產的Broadwell處理器,將全面支援eDP介面。受惠於英特爾平台全面性改朝換代,英特爾投資的eDP控制IC廠F-譜瑞(4966)大單入袋獨家受惠,今、明兩年將大啖PC市場世代交替商機。

 F-譜瑞受惠於PC市場世代交替商機逐步發酵,8月營收達3.7億元創下今年新高,月增率高達24.9%,營運已走出上半年谷底。再者,F-譜瑞仍是蘋果平板電腦eDP控制IC獨家供應商,iPad 5及iPad mini 2訂單已經陸續到位,法人推估9月營收將再大幅彈升,本季營收有機會較上季大增3成,第4季還會持續走高。

 英特爾在IDF的分組技術說明會中指出,高解析度面板已經大量被Ultrabook、二合一裝置、平板電腦等採用,處理器及螢幕間的傳輸頻寬需要放大,因此已放棄傳統的低電壓差動訊號介面(LVDS),開始全面性轉向採用具高傳輸速率的eDP介面。

 與會業界人士指出,預估英特爾在明年底前就會把所有處理器平台全部改成支援eDP介面,2015年正式退出LVDS介面市場,由於英特爾已起了帶頭作用,包括超微、高通、輝達等處理器業者,今年底前也會開始轉向支援eDP介面。

 在英特爾主導下,PC市場今年下半年將開始快速轉向支援eDP介面,eDP控制IC龍頭F-譜瑞自然成為最大受惠者。
 樓主| 發表於 2013-9-14 06:59:58 | 顯示全部樓層
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聯發科無線晶片 在美遭控侵權

工商時報 記者楊曉芳/台北報導
 聯發科正積極進軍美國市場、同時外傳該公司正爭取亞馬遜最新電子書核心處理器訂單之際,傳出美國公司Palmchip在加州控告聯發科及其旗下公司雷凌的無線晶片侵權。雖然類似案件對聯發科而言,已有足夠能力危機處理,但在爭取北美訂單敏感時刻此時,後續影響、市場緊密觀察。

 聯發科指出,尚未有判決結果前不予回應,並強調,該案不影響公司正常營運狀況。

 據瞭解,總部位於加州的系統整合晶片平台設計公司Palmchip Corporation在今年8月30日向美國中加州聯邦地方法院西區分院提起專利訴訟,控告台灣IC設計公司雷凌科技(聯發科子公司雷凌),及其母公司聯發科,其所銷售的系統單晶片,侵害其專利權。Palmchip除要求法院判決被告的行為侵權外,並要求被告負起損害賠償責任。

 據瞭解,被指稱侵權的系統單晶片多應用於網通(路由器)等產品,網通占聯發科的營收在5%以內。
 樓主| 發表於 2013-9-16 06:03:08 | 顯示全部樓層
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安恩回暖 9月營收看增1成

工商時報 記者涂志豪/台北報導
 受惠大陸十一長假期超高畫質4K2K電視生產鏈重啟拉貨,加上蘋果開始要求iPad 5及iPad mini 2供應鏈開始備料出貨,類比IC廠F-IML安恩科技(3638)9月營收可望回升1成以上,確定走出營運谷底。另外,F-IML預計11月完成併購F-晨星(3697)觸控IC部分,在新事業營收合併認列下,第4季營收有機會季增30%以上,明年營收更有機會較今年成長1倍。

 隨著大陸電視廠9月開始重啟4K2K電視拉貨,帶動F-IML新一代高單價P-Gamma整合晶片出貨轉強,F-IML的P-Gamma產品線在大陸電視市場占有率也一舉回升到50~60%。

 在蘋果訂單部分,雖然iPad 5已把P-Gamma整合在電源管理IC中,但業界傳出F-IML仍在面板類比IC卡位成功,加上明年初將推出的iPad mini 2將採用高解析度視網膜面板(Retina Display),也會採用F-IML的P-Gamma整合晶片。

 受惠於4K2K電視新訂單到位以及蘋果iPad 5及iPad mini 2生產鏈開始拉貨,F-IML營運已確定走出谷底,法人預估9月營收將至少回升1成幅度,第4季P-Gamma整合晶片等均將量產出貨,營運將明顯回升。

 另外,F-IML將在11月成功併購F-晨星旗下觸控IC事業,並開始認列營收。事實上,F-晨星單層導電玻璃(ITO)電容式觸控IC在大陸智慧型手機市場出貨暢旺,已由最大競爭對手敦泰手中搶下近3成市占,初估每月出貨量超過500萬顆,法人推估12月就可挹注F-IML約1.5~2億元營收。

 法人指出,F-IML營運面最壞情況已過,隨著P-Gamma新單開始出貨,蘋果新單開始回流,以及併購觸控IC事業後大幅挹注營收,第4季營收有機會回升到6億元以上,等於季成長率至少3成起跳,明年營收更有機會較今年成長1倍。F-IML對此表示,營運最壞情況的確已經過去,但不評論法人預估數字。
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