IC設計；手機 IC – 聯發科晶片出貨 直逼高通

p470121

轉貼2017年10月4日工商時報，供同學參考

聯發科攜軟銀 攻窄頻物聯網

蘇嘉維／台北報導



聯發科宣布與日本軟銀（SoftBank）於窄頻物聯網（NB-IoT）攜手合作，明年第1季進行互通性測試。物聯網產品普及率逐步攀升，NB-IoT目前已是歐美中日等地區共同認可的低傳輸速率頻譜，聯發科看準趨勢，準備循著先前在大陸共享市場成功的模式，在日本打造龐大的共享商機。

軟銀在去年收購全球最大IP廠安謀（ARM）之後，就宣佈將在日本全面布建NB-IoT網路，並利用NB-IoT試驗物聯網停車場解決方案。軟銀先前指出，日本物聯網相關產品可望在5年內暴增到157億個裝置，但目前日本最多僅1億個，可見NB-IoT成長性相當可觀。

事實上，5G幾乎所有產品都可能需要聯網功能，因此特別針對低傳輸量的裝置制定出NB-IoT頻寬，讓智慧停車場、智慧水表等低資料量傳輸產品使用，目前不僅高通、軟銀、中移動及華為等大廠都確定未來旗下產品將支援NB-IoT頻寬，未來物聯網世代成熟之後，NB-IoT將可望成為應用最為廣泛的頻寬。

聯發科看準這波趨勢，昨（3）日宣布與軟銀在NB-IoT市場攜手合作，將讓聯發科技NB-IoT晶片技術發展更上層樓，有助於發展出全球通用標準。

聯發科在NB-IoT專用3GPP LPWA低功耗廣域網路標準的規畫與推廣方面扮演關鍵要角，最近除發表高度整合與超低功耗的MT2625 NB-IoT系統單晶片（SoC），並攜手中移動打造業界尺寸最小的NB-IoT通用模組。市場將鎖定智慧住宅控制、物流追蹤、智慧電表等眾多物聯網應用的需求。

法人表示，聯發科早在去年就藉由NB-IoT產品成功打入中國大陸共享市場，共享單車市場就是聯發科最為成功的案例，因此看好聯發科此次將可望藉由軟銀攻入日本物聯網及共享市場，再創共享經濟的龐大商機。

評析
聯發科此次將可望藉由軟銀攻入日本物聯網及共享市場，再創共享經濟的龐大商機。

p470121

轉貼2017年10月6日聯合晚報，供同學參考

聯發科目標價 港資上調380元

聯合晚報 記者馬瑞璿／台北報導

港系外資、亞系外資今日不約而同出具聯發科（2454）最新報告，港系外資看好聯發科切入非智慧手機客製化晶片（ASIC）晶片領域，重申「買進」評等，目標價從340元調升到380元。

另外一家亞系外資認為聯發科已擁有較佳毛利走勢，但仍憂心產業結構性問題，僅將聯發科評等從「賣出」調升至「中立」，目標價由180元調升到280元。

港系外資指出，對聯發科來說，ASIC市場極具吸引力，雖然各系統公司都會開發自有ASIC晶片配合標準處理器規格使用，而使得ASIC市場不確定性高，但未來ASIC領域將會因為蘋果轉向內部開發A系列處理器，以及逐步發展的IoT（物聯網）應用而有顯著成長。

聯發科定調主攻中低階市場，港系外資指出，雖然中低階市場因為價格敏感度高、產品生命周期較短，並不會採用ASIC產品，即便蘋果、華為、三星等品牌大廠趨向內部研發高階產品，這不會對聯發科帶來影響。

相反的，愈來愈多非智慧型手機領域採用ASIC產品，這些領域包含有電競、工業以及網通產業，港系外資再度強調，ASIC對於聯發科而言是相當具有吸引力的業務，尤其ASIC帶來穩定、高毛利挹注，並讓聯發科擁有強勁的產品組合、成本優勢，在在都將帶動聯發科未來營運表現。

亞系外資表示，聯發科今年下半年以及2018、2019毛利走勢，因產品組合、晶圓價格更具競爭力，在在帶動個股表現走升，雖然亞系外資對於聯發科的競爭力仍然憂心，但這檔個股已經開始浮現價值，因此，將聯發科評等從「賣出」調升至「中立」，目標價調升到280元。

港系外資認為，聯發科第3季營收組合改善，有望帶動毛利走升，智慧型手機新晶片P23、MT6739則會挹注第4季，加上明年起晶圓廠14、16奈米製程價格將會降價15-20%，將帶動聯發科獲利空間增加，港系外資看好聯發科2018、2019年毛利走勢有望落在36.7%以及37.3%。

評析
ASIC帶來穩定、高毛利挹注，並讓聯發科擁有強勁的產品組合、成本優勢，將帶動聯發科未來營運表現。

p470121

轉貼2017年10月7日工商時報，供同學參考

聯發科 Q3營收衝上財測高標

蘇嘉維／台北報導



聯發科9月合併營收達221.86億元，帶動第3季合併營收站上636.51億元，直逼公司預測高標。法人表示，聯發科第4季將開始量產出貨曦力（Helio）P23及P30，有機會淡季不淡。

大陸智慧手機市場步入下半年後，華為、OPPO、Vivo及小米都相繼推出新機種，準備大啖雙十一購物節、歐美聖誕假期商機及明年初的農曆春節商機。

市場傳出，聯發科P23及P30目前訂單量已超過百萬套水準，可能被OPPO、小米等機種採用。其中，P23已在台積電量產投片，產能逐步放大，並於本季起開始出貨；P30第4季將在台積電量產，於年底前開始出貨。

聯發科下半年推出的兩款手機晶片，數據機晶片的下載規格達到Cat.7，已符合大陸電信商補貼標準，因此市場普遍看好，聯發科有機會自第4季起重新拿回華為、OPPO及Vivo等手機廠商的中高階機種大筆訂單。

聯發科昨（6）日公告9月合併營收為221.86億元，雖然月減1.38％、年減19.95％，但累計第3季合併營收站上636.51億元，直逼公司預期的高標水平。根據聯發科上季法說會提出的財務預測，預期第3季合併營收將落在592～639億元，毛利率將可望達到34～37％。

此外，市場傳出，聯發科共同執行長蔡力行上任後，便積極在台積電及聯電等兩大晶圓代工廠奔走，透過自己曾在台積電任職的經驗，洽談到更優惠的晶圓代工價格，也就代表聯發科生產成本可能比以往更低，毛利率也有機會回升。法人看好，聯發科第4季毛利率不僅能夠35％水準，甚至能夠朝向37％邁進。

明年聯發科上半年將推出P40、P70晶片繼續搶食中高階智慧手機市場，並將開始導入人工智慧（AI）功能，預期將用在人臉辨識、虹膜辨識、3D感測及拍照功能上，據傳客戶端目前詢問度相當高，Vivo甚至已經簽下大筆訂單，將應用在明年上半年推出的機種上，因此聯發科明年將可望保持持續成長態勢，穩坐智慧手機晶片二哥地位。

評析
聯發科有機會自第4季起重新拿回華為、OPPO及Vivo等手機廠商的中高階機種大筆訂單。

p470121

轉貼2017年10月10日工商時報，供同學參考

印度手機飄香 聯發科備料嘗

蘇嘉維／台北報導



受惠於印度4G通信市場起飛，讓當地消費者對於電信需求，逐步從基本接聽電話升級至上網功能，也讓智慧手機市場需求同步升溫。因此聯發科看準波趨勢，在當地推出Helio P23及MT6739入門級手機晶片MT6739，預計今年底MT6739晶片將與印度、陸系手機品牌一同在印度市場亮相。

由於印度行動電信商Reliance Jio今年推出一款超低價4G功能型手機JioPhone，用戶每月只需繳交1,500盧比（約新台幣695元）押金、月租費153盧比（約新台幣70元），就可使用JioPhone，並享有上網吃到飽及免費語音通話服務，讓消費者趨之若鶩。

由於配有4G功能JioPhone在印度快速普及，讓當地消費者開始重視上網需求，因此讓部分功能型手機用戶汰換機種時，開始轉向採購智慧手機產品，不僅讓入門級智慧手機產品銷售量開始攀升，同時具備一定消費水準的使用者更有意願採購中高階智慧機種。

印度9月底在新德里舉行印度行動通訊大會（IMC），聯發科在會中推出曦力P23及MT6739。據外電報導，聯發科市場發展本部總經理Finbarr Moynihan表示，近來印度消費者對於中高階智慧手機接受度提升，讓大陸品牌OPPO、Vivo、小米、金立及聯想等廠商爭相競食，聯發科也特別選在印度發表P23手機晶片，希望能夠刺激買氣。

此外，由於2G功能型手機使用者雖然仍占印度市場相當廣大，但近來2G消費者換機需求，已逐漸轉向選購4G入門型智慧手機，Finbarr Moynihan表示，因此聯發科看準這項趨勢，目前正在與印度、中國大陸智慧手機業者開發搭載MT6739晶片的機種，預計今年底就可見到搭載該晶片的手機在印度上市。

Finbarr Moynihan指出，目前18：9寬螢幕比例成為高階及中高階智慧機種為主要規格，為了讓印度消費者對於入門級智慧手機接受度提升，MT6739也將支援18：9比例，加速智慧手機晶片在印度市場的滲透率。

評析
近來印度消費者對於中高階智慧手機接受度提升，聯發科也特別發表P23手機晶片，希望能夠刺激買氣。

p470121

轉貼2017年10月10日聯合晚報，供同學參考

英特爾帶動伺服器熱潮

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導



全球伺服器晶片巨擘英特爾，十年最大改款伺服器平台Xeon 9月開始密集出貨，根據業界預估Xeon產品放量高峰期將點落在2018年，台廠伺服器周邊晶片供應鏈將是最大贏家，BMC的信驊（5274）與新唐（4919）、高速傳輸介面的祥碩（5269）與譜瑞-KY（4966）及伺服器BIOS系微（6231）等供應商2018年進入收割期、營運大成長。

人工智慧與大數據雲端需求帶起資料中心建置正在歐美大企業擴散當中，而全球伺服器晶片龍頭英特爾在7月發表近十年最大改款Xeon可擴充處理器，在經過2個月醞釀後，9月開始出貨放量。

台廠IC設計中，信驊、新唐在遠端伺服器控制晶片（BMC）與英特爾為良好合作伙伴，其中信驊為全球第一大伺服器管理晶片供應商，旗下AST及Pilot雙品牌經營策略之下，今、明兩年持續受惠超大型資料中心建置帶動BMC需求成長，此外，信驊在中國伺服器市場約70%的BMC是供應給白牌伺服器，包括：一線大廠曙光及浪潮等均為信驊大客戶。

新唐BMC隨著新處理器平台升級而帶動出貨，下半年將有顯著營收貢獻，法人預期未來2至3年可逐步貢獻至200萬套規模，由於該BMC單價及毛利皆是高於平均水準，有利於提升新唐整體毛利率水準。

高速傳輸晶片廠譜瑞布局伺服器市場已有重大成果，其PCIe訊號中繼器獲美系客戶採用，下半年小量出貨，明年正式放量。祥碩研發多時伺服器周邊晶片，其PCIe相關技術已完成布局，下半年可望推出相對應的解決方案搶攻伺服器商機。BIOS韌體廠商系微為英特爾長期合作伙伴，新推高端伺服器BIOS和系統管理軟體方案，配合新款伺服器推出已完成產品認證，今、明兩年營運動能轉強勁。

2018出貨創波段新高
【記者張家瑋／台北報導】科技不斷進步，數據資料量日益龐大，物聯網、5G及人工智慧技術應用日趨成熟，來自生活各環節的資料量將隨時間累積，只增不減，對伺服器運算需求將逐年提升，根據研調機構預估2017至2022年全球伺服器出貨量年複合成長率將約6.5%，2018年更因資料中心快速建置推升出貨量達到近5年新高。

TrendForce記憶體儲存研究（DRAMeXchange）數據顯示，下半年伺服器出貨將會轉移自美系數據中心與英特爾新平台產品線轉換帶動的需求，下半年成長力道將會比上半年強勁。

評析
譜瑞布局伺服器市場已有重大成果，其PCIe訊號中繼器獲美系客戶採用，下半年小量出貨，明年正式放量。

p470121

轉貼2017年10月10日中央社，供同學參考

人工智慧概念股 5晶片廠入列

中央社記者張建中新竹2017年10月10日電

人工智慧市場頗具成長潛力，輝達（NVIDIA）堪稱是最熱門的人工智慧概念股，法人點名，創意、世芯-KY、信驊、新唐與聯發科5家台系晶片廠也是人工智慧概念股。

人工智慧發展方興未艾，包括歐、美、日本與中國大陸等國紛紛將人工智慧技術納入國家藍圖，各國多以智慧載具及機器人為發展目標。

法人預期，人工智慧市場將頗具成長潛力，市場規模可望由2015年的20.25億美元，成長至2024年的111億美元。

隨著社群、電子商務交流頻繁，未來雲端運算市場規模每年可望成長10%至15%，法人看好，IC設計服務廠創意（3443）與世芯-KY（3661）可望受惠中國大陸超級運算中心建置。

美國雲端平台及大陸阿里巴巴、騰訊等，可望推動超級運算伺服器出貨量高度成長，並推升伺服器管理晶片需求強勁，法人預期，伺服器管理晶片龍頭廠信驊（5274）將可直接受惠。

新唐（4919）因成功打進伺服器管理晶片市場，今年第3季產品開始出貨Dell，也順利躋身人工智慧概念股之列。

至於人工智慧終端裝置方面，智慧音箱快速崛起，聯發科（2454）為亞馬遜Echo的供應商，同為人工智慧概念股之一。

評析
智慧音箱快速崛起，聯發科（2454）為亞馬遜Echo的供應商，同為人工智慧概念股之一。

p470121

轉貼2017年10月12日中央社，供同學參考

公平會要求高通重新議約 聯發科支持

中央社記者張建中台北2017年10月12日電

高通因違反公平交易法，遭公平會重罰新台幣234億元，公平會並要求高通與晶片廠增修或新訂授權合約。聯發科(2454)對此表示，支持公平會對高通的處分。

手機晶片廠高通((Qualcomm)因涉壟斷遭中國大陸、南韓等市場重罰，歐盟也指控高通以壟斷方式排擠競爭對手，公平交易委員會也自2015年2月立案對高通展開調查。

公平會歷經2年多的調查，11日宣布高通案調查結果，委員會決議重罰234億元，創下公平會於民國80年創立、81年正式運作以來，對單一公司最高罰鍰紀錄。

高通今天發布聲明表示，不認同公平會的決定，將向台灣法院提起上訴；高通認為，公平會的罰鍰與高通在台灣的營收或活動沒有合理關係，將會就罰款金額與計算方法提起上訴。

手機晶片廠聯發科也於今天公告指出，依公平會新聞稿，除罰鍰和禁止高通為特定行為外，也要求高通自處分書送達的次日起30日內，以書面通知晶片競爭同業，得於收受該通知的次日起60日內向高通提出增修或新訂專利技術授權等相關契約的要約。

公平會要求高通在收受要約後，應本於善意及誠信對等原則進行協商，聯發科表示，公平會的處分應有助建立一個公平、合理的產業競爭環境，與國際趨勢及標準一致，對這樣的結果表示認同與支持。

評析
公平會並要求高通與晶片廠增修或新訂授權合約。聯發科支持公平會對高通的處分。

p470121

轉貼2017年10月13日經濟日報，供同學參考

高通挨罰 聯發科伺機搶蘋單

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

全球手機晶片龍頭高通（Qualcomm）正與大客戶蘋果大打專利授權金訴訟，市場傳出，聯發科有意趁著高通和蘋果關係決裂之際，正爭取以客製化晶片（ASIC）切入蘋果供應鏈。

高通這幾年陸續遭遇中、韓、台等國動輒上百億元的高額反壟斷罰單，調查中的國家還有美國和歐盟；同時，蘋果更已經表態拒繳專利授權金給高通，雙方因此爆發訴訟中。

由於高通和蘋果之間的關係持續惡化，市場傳出，聯發科內部正準備以ASIC的角度切入，全力向蘋果爭取客製化數據機晶片。

手機晶片供應鏈認為，雖然蘋果在關鍵晶片的選擇上，甚少採用台廠的產品，加上還有備援手機晶片供應商英特爾，聯發科要切入並不容易；但在雙方關係惡化的情況下，還是有機會成為突破的缺口。

事實上，聯發科的ASIC團隊今年表現不錯，日前已順利自全球網通晶片龍頭博通（Broadcom）手中，搶下全球網通大廠思科（Cisco）的基地台設備訂單，並順利拿到微軟XBox手柄訂單，將於明年出貨。市場預期，ASIC可望成為該公司明年很重要的成長來源。

另因高通這次被公平會重罰234億元，雖然罰單不影響產業鏈生態，不過，因為公平會在處分內容中，要求高通應和晶片競爭同業簽訂新約，也給了聯發科爭取高通技術授權的機會。

手機晶片供應鏈認為，一旦聯發科取得高通技術授權，等於改依晶片價格收取專利授權金，在專利費用不能收兩次的情況下，等於高通不能再循現行模式向手機以整機出廠價格收費，獲利將會因此驟減。

評析
聯發科有意趁著高通和蘋果關係決裂之際，正爭取以客製化晶片（ASIC）切入蘋果供應鏈。

p470121

轉貼2017年10月13日工商時報，供同學參考

i8帶動無線充電商機 凌通、迅杰、僑威全受惠

涂志豪、蘇嘉維／台北報導



蘋果新款iPhone 8/X導入無線充電功能後，同時將發射端無線充電板市場「讓利」給週邊供應商，已全面引爆無線充電市場龐大商機，包括盛群（6202）、新唐（4919）、凌通（4952）、迅杰（6243）、僑威（3078）、聯昌（2431）等概念股全面受惠，不僅第四季單季接單量是前三季加總的2倍以上，明年出貨量將較今年出現數倍成長。

盛群總經理高國棟昨（12）日證實，蘋果9月推出的新iPhone全數導入Qi無線充電後，市場已進入成長爆發階段。以盛群來說，無線充電微控制器（MCU）至今年9月底累計出貨量逾30萬顆，但至今年底累計出貨量可衝上100萬顆以上，等於第四季單季出貨量是9月底前累計數量的2倍以上。

在蘋果新iPhone推出之前，包括三星在內已推出支援無線充電手機，但整個市場成長動能不足，一直處於「雷聲大、雨點小」階段。而在蘋果推出支援無線充電功能iPhone 8/X後，確立了無線充電市場規格競賽已由Qi技術勝出，未來只要是支援Qi發射端規格的晶片或裝置，都可用來替iPhone充電。

蘋果自行設計的無線充電板AirPower要等到明年才會推出，加上Qi無線充電是開放平台，未來週邊裝置業者推出的無線充電板只要獲得Qi認證，並且取得蘋果MFi認證，就可分食蘋果無線充電龐大市場大餅。也因此，蘋果現在等同於將發射端無線充電板市場「讓利」給週邊供應商，因此讓包括盛群在內的無線充電晶片或裝置供應商第四季接單大爆發。

法人表示，蘋果iPhone支援無線充電效應持續發酵，無線充電在智慧型手機市場及穿戴裝置上的滲透率將會快速拉升，而且第四季已見到訂單全面湧入情況。法人看好聯發科、凌通、聯昌、僑威、迅杰、新唐、盛群等獲Qi認證的業者，第四季無線充電晶片或裝置出貨量將隨著新iPhone推出而出現強勁成長，明年出貨量也將較今年出現數倍成長。

評析
第四季無線充電晶片或裝置出貨量將隨著新iPhone推出而出現強勁成長，明年出貨量也將出現數倍成長。

p470121

轉貼2017年10月13日聯合晚報，供同學參考

高通挨罰纏身 聯發科吸金反攻

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

手機晶片大廠高通遭反壟斷高額罰款，在美、歐盟、中國及台灣反壟斷調查纏身，聯發科（2454）先前面臨高通大打價格戰壓力降低，反守為攻，有機會趁勢奪取高通客戶，並鞏固中國及新興市場地盤。外資法人近期回補聯發科持股，近三個交易日買超逼近萬張，激勵股價再度走揚，終場上漲18.5元，收在最高點322元，漲幅逾6%。

全球手機晶片龍頭大廠高通公司違反公平競爭法，遭公平會決議裁罰234億元，創下史上最高裁罰金額紀錄，高通發出新聞稿表達，不服台灣公平會裁罰決議，並將對罰款之金額和計算之方式提出上訴。而高通這幾年相繼被英特爾、輝達及蘋果提告，在美、歐盟、中、韓、及台灣等地區反壟斷纏身。

去年底因聯發科誤判中國數據基頻升級速度，高階Cat.7數據規格雙手奉上OPPO、Vivo等大客戶予高通，首季毛利率跌破34%，創下近年來新低；今年上半年高通又在中國手機市場對競爭對手大打價格戰，導致聯發科腹背受敵，第2季營運表現不如預期。

業界指出，聯發科Helio P系列晶片透過基頻設計優化來改善成本結構，逐漸取得優勢，昔日大客戶回流，毛利率改善進度較原預期今年第4季提前，狀況逐漸好轉，反觀高通因各地反壟斷訴訟纏身，暫時拖住高通在中國及新興市場佈局腳步，聯發科有機會反守為攻，進一步搶得高通客戶訂單。

法人指出，聯發科今年手機加平板晶片出貨量預估在4.6至4.8億套，由於基頻規格已達Cat. 10，2018 年推出Cat .12新晶片無太大疑慮，明年營運漸露曙光重回成長軌道，預估出貨量達5.5至5.6億套。Helio P25第3季開始量產，Helio P30預計今年第4季或明年第1季量產，可望奪回昔日流失客戶、市占率逐步回升。

評析
聯發科Helio P系列晶片透過基頻設計優化來改善成本結構，逐漸取得優勢，昔日大客戶回流

p470121

轉貼2017年10月13日中央社，供同學參考

聯發科明年翻身 外資喊買目標價400元

中央社記者吳家豪台北2017年10月13日電

歐系外資最新研究報告指出，手機晶片廠聯發科技（2454）今年走過營運谷底，明年第1季起將強勁復甦，2018年手機晶片出貨有望年增20%，將評等升至買進，目標價上修到400元。

歐系外資表示，聯發科今年獲利恐較去年明顯衰退，主要因為產品組合不佳、競爭加劇，但最壞情況已過，看好聯發科將受惠於成本結構與產品組合改善，從2018年第1季起重拾年成長動能。

由於P23、P40、P70等新產品將從今年第4季開始挹注，歐系外資認為，聯發科有望打入OPPO、VIVO供應鏈，以及小米主流與較高階產品，預估聯發科2018年智慧型手機晶片出貨將年增20%以上、達4.76億顆，將聯發科評等從「持有」調升至「買進」，目標價從284元一口氣上修到400元。

評析
聯發科將受惠於成本結構與產品組合改善，從2018年第1季起重拾年成長動能。

p470121

轉貼2017年10月17日中央社，供同學參考

半導體評比 外資看好台積電、聯發科

中央社記者吳家豪台北2017年10月17日電

歐系外資出具半導體產業研究報告，預期Android智慧手機需求第4季增溫，看好台積電（2330）、聯發科（2454）將成主要受惠者，重申「買進」評等及目標價262元、460 元。

歐系外資上週拜訪亞洲投資人後，發現投資人關注焦點包括iPhone 8系列與iPhone X需求不振、2018年上半年庫存修正等議題。

歐系外資認為，今年第4季中國大陸Android智慧型手機需求將較第3季成長，動能來自新品發表、庫存去化告終、以及中國大陸iPhone銷售週期不佳，看好台積電、聯發科2檔在Android布局有成的個股將成主要受惠者，維持「買進」評等及目標價262元、460元。

歐系外資進一步解釋，台積電可望維持28奈米領先地位，拿下超過85%的市占率，反觀二線晶圓廠在明後年恐面臨28奈米獲利惡化；至於高通為減緩授權收入下滑的影響，可能不再積極殺價，將有助於聯發科在2018 年、2019年提升平均售價與獲利。

評析
高通為減緩授權收入下滑，不再積極殺價，將有助於聯發科在2018 年、2019年提升平均售價與獲利。

p470121

轉貼2017年10月18日中央社，供同學參考

聯發科新晶片有助獲利 外資卻維持減碼

中央社記者吳家豪台北2017年10月18日電

亞系外資看好聯發科（2454）新款4G晶片P40有助改善2018年獲利，但在4G市場仍面臨高通與展訊夾擊，因此目標價雖從176元上調到228元，投資評等卻維持「減碼」。

亞系外資出具最新研究報告表示，假設高通未做任何舉動防止市占流失，聯發科的P40明年出貨將上看7000萬顆、毛利率將達40%，但此項假設發生的可能性不高；較可能的情況是高通運用產品區隔化策略及價格策略，持續讓聯發科邊緣化，況且P40效能也還沒取得實證。

亞系外資指出，聯發科仍與4G高階市場無緣，中階市場自2015年以來面臨高通殺價競爭，展訊也在低階市場緊追不捨，加上高通與聯芯科技陸續投入4G單晶片解決方案，可能威脅聯發科中低階市場地位。

亞系外資認為，聯發科毛利率今年第3季與第4季可能接近35%，考量「成長型」產品占營收比重將從今年26%提高到2019年的31%，將聯發科2018年每股盈餘（EPS）預估值從13.6元上修到15.2元，目標價從176元調高到228元，但維持「減碼」評等。

評析
聯發科新款4G晶片P40有助改善2018年獲利，但在4G市場仍面臨高通與展訊夾擊

p470121

轉貼2017年10月19日工商時報，供同學參考

創惟、鈺創 搶進自駕車新藍海

工商時報 涂志豪／台北報導



行動產業介面規範國際組織MIPI聯盟昨（18）日宣布，設立與汽車業專家合作的Birds of a Feather（BoF）工作小組，增強汽車應用的現有介面規範或開發新規範，強攻先進駕駛輔助系統（ADAS）及自駕車等新藍海，寶馬集團（BMW）及福特汽車等一線車廠已宣布加入，包括創惟（6104）、鈺創（5351）、譜瑞（4966）亦成為BoF小組成員。

MIPI聯盟表示，這個名為Birds of a Feather的新工作小組熱忱歡迎原始設備製造商、供應商和其他產業專家，為當前和未來汽車設計的MIPI規範貢獻力量。該工作小組向MIPI聯盟的會員和非會員公司開放，以代表更廣大的汽車生態系統。

汽車已成為創新的新平台，製造商開始使用MIPI聯盟規範，用於主動和被動安全、資訊娛樂及ADAS系統的應用開發和建置。MIPI的相機序列介面MIPI CSI-2、顯示器序列介面MIPI DSI及MIPI DSI-2等介面規範，是整合了相機、顯示器、生物辨識讀取器、麥克風、加速計等各種低頻寬和高頻寬應用的理想選擇。

另外，最新的感測器MIPI I3C規範能幫助汽車系統設計人員將空間受限條件下使用多個感測器，將複雜性、成本和開發時間降至最低。MIPI介面的低電磁干擾（EMI）能力也將使高敏感度的任務關鍵型汽車應用獲益，這種能力已被數十億手機和其他行動裝置證明及採用。

MIPI聯盟希望看到汽車大廠、一線和二線供應商的積極參與，例如參與制定2020年以後的輔助駕駛和自動駕駛計畫中，有關環境感測器、電子控制單元、觸發器和顯示器之間的資料連結要求，並將其納入MIPI介面規範。

MIPI聯盟指出，汽車BoF工作小組初期的重點是確定是否可以擴展MIPI規範，在支援最長15公尺通訊鏈路距離的同時，提供與自動駕駛系統的相機和雷達感測器相關的高速資料傳輸率。

此次加入MIPI聯盟BoF工作小組的一線車廠包括BMW及福特，半導體廠則包括繪圖晶片廠輝達（NVIDIA）、手機晶片廠高通之外，車用晶片供應商德儀、安森美（ON Semi）、恩智浦（NXP）、意法半導體等均積極參與。業界認為，MIPI規範很快會成為ADAS及自駕車的重要介面標準。

台灣晶片廠近年來也積極布局車用電子市場，但較少參與標範制定，但包括創惟、鈺創、譜瑞等3家業者決定主動出擊，已順利成為MIPI聯盟BoF工作小組首波成員。法人看好在ADAS及自駕車的大趨勢下，3家業者可望搶得先機。

評析
創惟、鈺創、譜瑞已順利成為MIPI聯盟BoF工作小組首波成員。在ADAS及自駕車的大趨勢下，3家業者可望搶得先機。

p470121

轉貼2017年10月23日工商時報，供同學參考

聯發科ASIC晶片 阿里下單

工商時報 蘇嘉維／台北報導



聯發科積極拓展特定應用晶片（ASIC）再下一城！法人圈傳出，阿里巴巴下月中即將發表新款智慧音箱，將採用聯發科ASIC晶片；此外，阿里巴巴旗下雲端公司阿里雲現正布局的人工智慧（AI）產品，也將採用聯發科ASIC網通晶片，聯發科ASIC業績將可望大躍進。

阿里巴巴目前在電商、AI、新零售及智慧家居等市場發展蓬勃，目標是追趕亞馬遜（Amazon），成為全球第一大雲端龍頭。亞馬遜目前主要藉由人工智慧語音助理Alexa，拓展出各項智慧家居產品，如Echo、Echo Dot及Echo Spot等產品，進而佈局到智慧車、無人商店等市場。阿里巴巴則開發出語音助理平台AliGenie，能夠進行全中文對話，首款對應產品便是智慧音箱天貓精靈X1，現在阿里巴巴計畫將智慧音箱打入飯店，打造智慧客房，未來更將進軍航空及新零售產業。

法人圈並傳出，阿里巴巴規劃在11月中旬發表新款智慧音箱產品，其中將採用聯發科的ASIC晶片，作為語音辨識裝置的運算晶片，這是繼天貓精靈X1之後，阿里巴巴的第二款智慧音箱導入聯發科晶片的產品。

不僅如此，阿里雲現在正積極布局AI市場，除了先前宣布與賽靈思的可程式邏輯閘陣列（FPGA）合作之外，阿里雲將採用聯發科的ASIC晶片，作為網通晶片，且該合作案據傳已經進行半年之久，預計近期內雙方可能將宣布該合作案。聯發科不評論客戶及新產品概況發展。

事實上，聯發科早在今年下半年就傳出旗下網通晶片打入網通設備大廠思科（Cisco），甚至下階段預計將搶奪網通設備二哥Juniper的訂單，背後最大功臣就是聯發科持有75％的子公司擎發通訊，成為拿下阿里雲訂單的關鍵。

聯發科2012年就看好未來資料中心將會逐步萌芽，因此在當時成立數據中心網路事業，後來2016年將該事業體分割成為子公司「擎發」，摩拳擦掌準備大搶全球資料中心網通晶片訂單，未來將可望在大陸上市，成為聯發科下一隻小金雞。

評析
阿里巴巴11月中旬發表新款智慧音箱產品，將採用聯發科的ASIC晶片，作為語音辨識裝置的運算晶片

p470121

轉貼2017年10月23日工商時報，供同學參考

ASIC火熱 成IC設計廠新金礦

工商時報 蘇嘉維／台北報導

特殊應用晶片（ASIC）隨著人工智慧（AI）及物聯網等市場規模起飛，應用也逐漸擴大，目前ASIC業者除了既有的世芯-KY、創意外，手機晶片大廠聯發科以及老字號IC設計廠凌陽也宣示進軍ASIC市場。

ASIC晶片今年以來逐步成為IC設計廠未來布局的焦點，原因在於人工智慧時代崛起。各大系統廠今年皆開始大張旗鼓開發人工智慧應用，其中又以類神經網路（neural network）領域最被看好，由於每家廠商在開發人工智慧演算法皆略有不同，因此在晶片上也需要特別客製化生產，市場也因此最看好ASIC業者的營運前景。

除外，隨著人工智慧世代到來，許多家電或燈具等物聯網產品，除了聯網功能，也可望導入人工智慧，其中又需要高速運算晶片，但由於產品種類廣泛，加上系統廠需求不同，同樣成為ASIC越趨火熱的原因。

目前市場上討論度最高的ASIC廠莫屬世芯-KY及創意，創意已經以ASIC大啖比特幣ASIC挖礦晶片訂單，世芯-KY及創意也開始朝向人工智慧ASIC市場布局。

聯發科今年開始加碼布局ASIC事業布局，透過旗下子公司打入思科（Cisco）供應鏈，又傳出拿下阿里巴巴訂單，再打入Sony遊戲機的搖桿控制IC供應鏈，隨著ASIC營收占比不斷提高，明年聯發科ASIC業績將可望成為推升毛利率及營收的關鍵之一。

至於成立至今已達27年之久的凌陽，手中握有的矽智財（IP）數量龐大，董事長黃洲杰在先前法說會上也表示，將利用現有IP，藉此擴大ASIC事業體布局，現正努力取得晶圓代工廠認證，取得認證後就可望開始接單投片量產。

評析
ASIC晶片今年以來逐步成為IC設計廠未來布局的焦點，原因在於人工智慧時代崛起。

p470121

轉貼2017年10月23日中央社，供同學參考

聯發科行動產品復甦 外資喊價372元

中央社記者吳家豪台北2017年10月23日電

美系外資出具最新研究報告，看好手機晶片設計廠聯發科（2454 ）行動產品明年復甦在望、營收多元化有助穩定營運，將目標價從328元調升至372元，重申「買進」評等。

美系外資預估聯發科今年第3季淨利約新台幣41億元、每股盈餘2.6元，符合市場預期，毛利率可望從第2 季的35%進步到第3季的35.5%；在行動新品放量及成本結構改善的情況下，預估第4季營收將季增3%。

美系外資進一步表示，2018年聯發科將聚焦Helio P系列系統單晶片，有助於強化在智慧型手機市場地位，加上數據機設計改善及台積電（2330）製程當做後盾，明年有望搶下更多訂單，預期聯發科市占率將緩步復甦，2018年營收將成長18%、毛利率上看38%。

除了行動事業改善之外，美系外資認為，聯發科另外50%的非行動營收也相當穩健，且營收來源趨於多元化，將有助於對抗像高通這樣的強力競爭者，重申聯發科「買進」評等，目標價從328元上修到372元。

評析
2018年聯發科將聚焦Helio P系列系統單晶片，有助於強化在智慧型手機市場地位

p470121

轉貼2017年10月24日經濟日報，供同學參考

聯發科：明年仍有三星訂單

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



市場傳出，因雙方對於明年採用的晶片種類想法不同，聯發科去年甫拿下的三星手機訂單正出現變數，明年取得的三星機種數量將大減、甚至完全歸零。聯發科表示，明年並沒有不交三星訂單。

法人認為，若聯發科失去三星訂單，雖可能影響明年度的手機晶片出貨量和營收貢獻度，但因為三星訂單的毛利率較低，卻可能對毛利率相對有利。

在努力多年後，聯發科去年6月才終於以入門級的四核心6位元全模晶片「MT6737」（指晶片代號），以及超熱賣的主流級64位元八核心全模晶片「MT6750」打開三星的大門，拿到J系列和A系列兩款機種訂單，其中又以J系列較多。

聯發科對三星的訂單於去年10月起陸續出貨，並使用於SAMSUNG Galaxy J2 Prime、Galaxy J7 Max等機種上。外界預估，聯發科每月對三星出貨量約200到300萬顆，占比整體出貨比重不到一成。

市場傳出，近期正值晶片廠和手機廠討論明年度機種的時刻，聯發科認為三星現行採用的「MT6737」毛利率遠低於平均值，因此積極遊說三星將明年機種轉用9月才剛發表的新晶片「MT6739」和曦力（Helio）P23。

不過，三星方面遲遲不同意轉用新晶片，雙方明年度的合作關係已經出現裂痕。法人認為，因聯發科和三星的關係轉差，明年度三星使用聯發科晶片的機種數將會大降，甚至退出手機晶片供應商之列。

法人認為，一旦三星不再使用聯發科晶片，聯發科明年第1季的手機晶片出貨量就會開始出現反映，降幅會較明顯；只是三星訂單的毛利率較差，若失去三星訂單，反而對聯發科毛利率有利。

評析
一旦三星不再使用聯發科晶片，聯發科明年第1季的手機晶片出貨量就會開始出現反映，降幅會較明顯

p470121

轉貼2017年10月24日經濟日報，供同學參考

雙率優先 有捨才有得

經濟日報 記者謝佳雯╱台北報導

聯發科今年陷入市占率、毛利率及營業利益率等「三率」保衛戰，因此引進共同執行長蔡力行領軍。從可能放棄三星訂單，以及暫未決定進入7奈米製程來看，顯然蔡力行當家後，決定先捨、才有得，改以毛利率和營業利益率優先。

聯發科這兩年全力衝刺智慧型手機晶片的出貨量和市占率，2016年一口氣逼近5億台，市占率超過三成，短短時間內戰功斐然。只不過，高出貨量和市占率的代價，卻是直直落的毛利率和營業利益率。

自2015年第4季起，聯發科毛利率和營業利益率一路走低，今年第1季更是分別降到33.5%和2.16%，雙雙改寫史上最低。聯發科董事長蔡明介因此決定空降蔡力行，協助調整策略和方向。

聯發科第2季雖然失去業外挹注，但毛利率和營業利益率已見止跌回升，只是毛利率還是只有「3」字頭，對於員工多達上萬人的IC設計公司來說，負擔仍然沉重。

為了搶救整體獲利，蔡力行領軍的聯發科開始做出取捨，除了讓產品線重整步伐外，也決定放緩採用先進製程的腳步，7奈米產品暫未出現在產品藍圖上，客戶訂單也納入評估範圍。

對聯發科來說，首度取得全球智慧型手機龍頭廠三星的訂單，無疑是手機產品線重要的里程碑，但三星訂單毛利率拖垮平均值，卻也是不爭的事實。

評析
從可能放棄三星訂單，以及暫未決定進入7奈米製程來看，顯然蔡力行當家後，改以毛利率和營業利益率優先。

p470121

轉貼2017年10月24日中央社，供同學參考

聯發科擬賣匯頂5%股份 實現獲利

中央社記者張建中新竹2017年10月24日電

手機晶片廠聯發科(2454)宣布，旗下匯發將自10月30日起6個月內，出售不超過匯頂科技總股本5%的股份，實現獲利。

聯發科是於2011年透過子公司Gaintech投資匯頂，之後隨著轉投資架構調整，聯發科目前由全資子公司匯發國際(香港)持有匯頂20.91%股權。

匯頂去年10月17日在上海以每股人民幣19.42元掛牌，挾籌碼優勢，加上指紋辨識市場具高度成長潛力，股價連飆20根漲停，飆漲至170.98元，漲幅達7.8倍；匯頂今天股價收在98.84元。

隨著今年度售股限制解除，聯發科公告指出，匯發自10月30日起6個月內，出售匯頂總股本5%的股份，只是實際釋股情況將視市場狀況與匯頂股價等因素而定。

評析
聯發科旗下匯發將自10月30日起6個月內，出售不超過匯頂科技總股本5%的股份，實現獲利。