IC設計；手機 IC – 聯發科晶片出貨 直逼高通

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轉貼2017年5月2日經濟日報，供同學參考

蔡力行的第一關 挑戰大

經濟日報 記者 謝佳雯

全球手機晶片龍頭高通和手機大廠蘋果的關係惡化，高通可能轉而爭取更多非蘋手機的訂單，威脅到聯發科的地盤，因此兩者之間的衝突將會升高，使聯發科面臨高通上下夾攻，將是聯發科共同執行長蔡力行上任後的第一張考卷。

聯發科今年遭遇的市占率下滑困境，已經顯現在第1季財報和第2季財測上，首季雖然因為出售傑發而提列相關員工分紅，使得營業費用大幅墊高，但扣除出售傑發挹注的51億元，獲利也只剩下不到16億元。

而第2季更因為營收成長有限、毛利率維持低檔、營業費用仍高，加上失去業外挹注和未分配盈餘稅衝擊，單季每股稅後純益將面臨「保1」之戰，前所未見。

造成聯發科今年市占率下滑的主因，包括產品藍圖（Road map）未能跟上市場腳步，導致花大錢投資的高階曦力系列出貨下滑，而非曦力系列的產品市場競爭又持續高度緊張所致。

光就聯發科上周五（28日）法說會釋出的資料來看，去年曦力系列產品的出貨比15%到20%，今年降到10%到15%。在全年出貨規模仍不變的情況下，代表這塊領域的市占率最多掉了10%。

以下半年市況而言，聯發科恐怕也難有好轉。尤其是高通和大客戶蘋果正為專利授權金鬧得不可開交，高通在蘋果占比已被預估將由原本60%一口氣降到35%。

評析
聯發科面臨高通上下夾攻，是聯發科共同執行長蔡力行上任後的第一張考卷。

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轉貼2017年5月3日工商時報，供同學參考

聯發科展望欠佳 外資齊降評

張志榮／台北報導

聯發科（2454）法說會內容欠佳，牽動多家外資券商調降財務預估值，包括花旗環球證券將目標價降至130元、並預估今年每股獲利恐不到1個股本，惟昨（2）日股價反倒利空出盡、上漲2.07％、以221.5元作收，暫時擺脫200元攻防戰。

元大投顧台灣區研究部主管張家麒指出，近期國際機構投資人對聯發科最感興趣的議題，不是今年營運展望如何，而是在眾多利空環伺下、股價還能夠利空不跌，但相較大盤表現還是較差，但股價所反應的是：

一.毛利率走跌、新產品遞延、市佔率下滑等利空已反映在股價上；
二.就P/B值來看，目前投資價值並不算貴，尤其是帳上仍擁有大量現金部位；
三.聯發科可能透過將子公司帶到中國上市，包括近期新併購的絡達，來實現其隱藏價值。但張家麒認為，現階段並未看到任何未來能帶動股價利多，且中國手機需求復甦時點又一直向後遞延，更別說下半年i8發表後，中國手機廠擴增市佔率機會就更小了，因此，對聯發科看法仍傾向保守。

港商野村證券半導體分析師鄭明宗預估，聯發科今年營收恐年減5～10％，低於先前外資圈預估平均值將成長5％。

花旗環球證券半導體分析師徐振志，對聯發科基本面看法相當悲觀、並將目標價調降至外資圈最低130元，他指出，目前面臨的挑戰除了中國智慧型手機需求疲弱外，還包括本身個別問題，如直到現在還沒有CAT 7產品，因此，將今年手機晶片出貨預估值由5.39億套調降至4.93億套。

此外，徐振志認為，聯發科來自非手機平台的成長力道頗為驚人，第一季預估有50％的營收來自於非手機平台，且佔營業獲利端比重的200％，意味手機平台仍處於虧損狀態。

評析
近期國際機構投資人對聯發科最感興趣的議題，是在眾多利空環伺下、股價還能夠利空不跌

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轉貼2017年5月3日經濟日報，供同學參考

IC設計留才 大發限制型股票

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



IC設計業積極留才，今年祭出員工限制型股票有變熱的趨勢，繼IC設計族群的股王信驊、股后矽力和高價股譜瑞後，感測晶片廠原相也要發行限制型股票和員工認股權憑證，為今年以來第四家。

國內半導體業面臨大陸積極挖角，政府2015年底修正產業創新條例，讓企業給予員工分紅配股、員工認股權憑證、限制員工權利新股等留才措施，員工在額度500萬元內可選擇全數延緩課稅五年。

新制上路後，聯發科、群聯等IC設計大廠去年分別推出高達1.75萬張限制員工權利新股和800萬單位的員工認股權憑證，今年二線廠跟進，以高價股族群最明顯，代表成長型的IC設計公司積極留才和攬才。

今年陸續公告辦理限制員工權利新股的IC設計公司包括信驊、矽力、譜瑞等三家，囊括IC設計族群股王、股后，原相昨（2）日跟進，合計已有四家。

其中信驊規劃的張數較少，僅發行100張限制型股票；矽力除發行300張限制型股票，也發行150萬單位的員工認股權憑證；譜瑞則發行1,000張限制型股票給員工。

原相昨天董事會通過發行100萬單位的低價員工認股權憑證，以及無償配發的2,000張限制員工權利新股；另外通過發放2元現金股利，以昨天收盤價79.4元計算，現金殖利率約2.5%。

原相前一次發行同樣的留才措施是在2015年，當時發行1,000張限制型股票和100萬單位的認股權憑證。原相指出，這次發行低價員工認股權憑證和限制型股票，是根據獎酬的需要，目的是留才和徵人；以員工規模近500人來看，張數不算太多。

原相公告，考量公司選任、留才與激勵效果，並兼顧股東權益，將以不低於認股權憑證發行日普通股收盤價的50%，做為認股價格。

原相也計劃發行無償配發給員工的2,000張限制員工權利新股，將依任職屆滿年限、且達成董事會要求績效條件，依比例取得。依4月20日收盤價74元估算，這筆限制員工權利新股可能費用化的金額約1.44億元。

評析
IC設計業積極留才，今年祭出員工限制型股票有變熱的趨勢

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轉貼2017年5月3日經濟日報，供同學參考

防陸廠挖角 優惠加碼

經濟日報 記者 謝佳雯

經過前兩年的搶人大作戰，今年國內IC設計業員工規模擴張速度開始放緩，對內搶人的熱度不比過去幾年，重要的人才出海口仍是中國大陸，留才措施還是為防禦大陸搶人。

前兩年聯發科集團進入高度擴張狀態，連續幾年徵才幅度都達數千人，對二線IC設計公司的員工產生磁吸效應。

去年起聯發科出現成長瓶頸，開始放緩徵才腳步，今年更因營運較為低迷，不再大規模徵才；加上員工分紅連年打折，內部員工人心略見浮動跡象，慢慢對外釋出人力，二線廠的人才庫水位上升。

瑞昱、聯詠等IC設計廠經過前兩年的強力徵才後，今年也放緩步調。瑞昱今年雖要繼續徵才5%至10%，但員工規模成長幅度已低於兩年前。而英特爾、高通等外商近幾年逐步縮減在台員工規模，對國內IC設計公司的員工來說，今年面對的是工作不像前幾年好找的處境，主要出海口仍是大陸。

評析
今年國內IC設計業員工規模擴張速度開始放緩，重要的人才出海口仍是中國大陸，留才措施還是為防禦大陸搶人。

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轉貼2017年5月9日工商時報，供同學參考

聯發科4月營收 挫低

涂志豪／台北報導



IC設計龍頭聯發科昨（8）日公告4月合併營收177.48億元，月減14.8％低於市場預期，亦較去年同期下滑22.9％。聯發科現正處於新舊產品交替空窗期，且面臨智慧型手機廠庫存調整壓力，預期要等到6月之後營運才會明顯好轉。

聯發科公告4月合併營收達177.48億元，較3月的208.18億元下滑14.8％，亦較去年同期的230.22億元下滑22.9％。累計今年前4個月合併營收達738.30億元，較去年同期的789.27億元減少6.5％。

聯發科已公告第2季簡式財測，預估營收將介於560.83～605.69億元。法人表示，在扣除4月營收後，代表聯發科5月及6月的單月平均合併營收將回升到200億元上下。由於大陸手機廠已陸續釋出庫存去化即將結束的好消息，以聯發科手機晶片出貨情況來看，第2季營運應可逐月回升，順利達成財測目標。

聯發科副董事長暨總經理謝清江在日前法說會中指出，第2季智慧型手機需求遲緩，其它消費性電子產品的晶片出貨成長比較明顯，只是產品競爭壓力大，對聯發科毛利率仍有負面影響。總體來看，第2季智慧型手機及平板電腦等行動裝置晶片出貨量，預估將季增1成幅度達1.1～1.2億套。

事實上，聯發科上半年營運表現不如預期，主要是因為大陸電信龍頭中國移動要求去年10月之後入庫的智慧型手機要支援Cat.7規格，但聯發科量產中的Helio X20及Helio P25手機晶片都只支援Cat.6規格，因此，今年以來大陸手機廠推出的高階智慧型手機，幾乎都採用高通的手機晶片，也讓聯發科上半年營收表現持續受到影響。

聯發科採用10奈米製程的Helio X30系列手機晶片已在台積電投片，因為傳輸技術已支援Cat.10/13，預估第2季末可以大量出貨給手機廠，將是聯發科第3季營運成長的重要關鍵。至於聯發科採用12奈米的Helio P30則要等到第3季才會進入量產，等於要等到明年上半年才會有明顯營收挹注。

謝清江表示，第2季智慧型手機的終端市場庫存水位高，不過，預期在季底前庫存就可望回復正常。而第3季因為是傳統旺季來臨，且智慧型手機供應鏈中的庫存水位降低，預期該季市況將會不錯。

評析
聯發科現正處於新舊產品交替空窗期，且面臨手機廠庫存調整壓力，要等到6月之後營運才會明顯好轉。

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轉貼2017年5月9日經濟日報，供同學參考

聯發科員工分紅 一年不如一年

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

晶圓代工龍頭台積電昨（8）日股價站上200元大關，與IC設計龍頭聯發科股價僅差10元，是史上最接近的時候。國內兩大半導體龍頭股價何時交叉，是業界討論焦點之一。

聯發科員工有一群「小台積電」，包括人資、法務等部門，有不少員工從台積電轉戰聯發科，兩家半導體業龍頭的員工分紅和股價雙雙出現交叉，引人注目。

IC設計業沒有工廠，加上股本偏輕巧，過去的人均營收和獲利普遍高於代工廠。就員工薪資來說，以台積電和聯發科兩大產業龍頭為例，若工作職務和年資相當，過去聯發科的員工年薪通常多高於台積電。

聯發科近幾年因產業競爭加劇，毛利率和營業利益率都改寫歷史新低，即使員工逐年加薪，但員工分紅已開始落後台積電。

以今年台積電員工分紅獎金來看，平均每人可拿百萬元；聯發科每人平均拿到超過50萬元，還有不少員工分紅比去年再打六至七折。近期台積電股價穩步向上，昨天站上200元大關、收202.5元，擁有台積電股票的員工，資產跟著增值。

聯發科第2季業績仍有瓶頸，以昨天收盤價212.5元來看，雙價差距僅剩10元，是有史來距離最近的時候。

但隨著台積電穩居全球晶圓代工龍頭，營收、獲利迭創新高，公司年年加薪，占薪資比重高的分紅，也因規模成長幅度高，讓台積電員工薪資成長更快。

評析
聯發科近幾年因產業競爭加劇，即使員工逐年加薪，但員工分紅已開始落後台積電。

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轉貼2017年5月10日經濟日報，供同學參考

聯發科 傳Q3面臨庫存打呆

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



法人圈傳出，聯發科有多達數百萬顆曦（Helio）X20庫存面臨打呆壓力，最快可能於第3季實現，是否會造成單季出現虧損，備受市場關注。

聯發科發言窗口針對X20庫存問題，以及可能導致單季虧損的傳言強調：「沒有聽說，外界想像力太豐富」。

X20是聯發科去年主打的最高階手機晶片，首發客戶是去年面臨資金吃緊的中國大陸品牌廠樂視，用來打造樂視超級手機2。

法人圈傳出，聯發科雖然因為對樂視採取先付款、後出貨模式，未受到樂視付款呆帳衝擊，但其實還有後續效應，就是庫存問題。

法人指出，樂視去年下半年營運急轉直下，聯發科謹慎出貨，加上同時有其他客戶需求放緩拖累，X20出現數百萬顆的庫存量。雖然聯發科積極銷售X20，但因今年有其他主打的新品，目前庫存去化速度仍待觀察。

法人認為，聯發科共同執行長蔡力行今年7月上任後，應會積極清理舊包袱，不良庫存首當其衝，屆時將面臨是否一次性打呆的壓力。

法人估算，X20成本約20美元，屬於高單價晶片，庫存金額可能價值一、二億美元。聯發科若一次在第3季打呆，以現行單季獲利金額來看，第3季或許會因而虧損；如選擇分次認列，或可降低衝擊。

從短期營運面來看，聯發科4月合併營收達177.48億元，月減14.8%，年減二成，主要是受到客戶在3月提前拉貨影響。

對照聯發科第2季財測，5月和6月合併營收平均每月必須彈升到191.76億至214.26億元，才能達標。法人預估，第2季合併營收表現應會趨近於財測低標。

據聯發科財測，受第2季沒有業外挹注加上分配盈餘稅影響，單季稅後純益約3.47億至6.15億元，季減九成。

評析
雖然聯發科積極銷售X20，但因今年有其他主打的新品，目前庫存去化速度仍待觀察。

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轉貼2017年5月10日經濟日報，供同學參考

迎戰高通 聯發科下半年打硬仗

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

全球手機晶片龍頭高通（Qualcomm）再出招，昨（9）日宣布推出驍龍（Snapdragon）660和630兩款行動平台，主打攝影和電競效應，預告聯發科下半年在中高階市場將面臨硬仗。

高通指出，已有超過1,000個搭載驍龍600系列行動平台推出或準備推出。其中驍龍660行動平台已出貨，630預定本月底開始出貨。這兩款產品都採三星14奈米製程打造，台積電將無法受惠。

高通宣布，旗下高通技術公司推出兩款為先進的攝影功能及增強電競效能，延長電池續航力並加速第四代行動通訊LTE連接速度等躍升效能，設計的全新行動平台驍龍660和630系列。

高通指出，驍龍660與630行動平台包含各項基頻功能的系統單晶片（SoC）和射頻前端、內建Wi-Fi、電源管理、音效編解碼器與喇叭放大器等軟硬體元件，為全方位的行動解決方案。

高通技術公司產品管理副總裁Kedar Kondap表示，新產品推出，能在保持產品效能及品質的情況下，將優化的影像品質與高速LTE連接等特色，展現於多樣的裝置中。手機晶片供應鏈指出，高通今年強攻中高階市場，驍龍600系列產品傳出第3季獲得不少客戶，如OPPO和Vivo等手機品牌廠均有開案，市占率應能提升；相對之下，對聯發科下半年帶來不少壓力。

高通認為，新產品設計確保更多消費者享受到更優質的用戶體驗，包括相機、音效、視覺處理、連接功能、增強的CPU與GPU效能、更快的充電速度、安全防護、機器學習等領域。

高通指出，兩款平台較前一代方案耗電減少50%至75%，都支援藍牙5。

評析
高通今年強攻中高階市場，驍龍600系列產品傳出第3季獲得不少客戶，對聯發科下半年帶來不少壓力。

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轉貼2017年5月10日經濟日報，供同學參考

聯發科營收排名…掉出前十大

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

市調機構IC Insights統計，第1季不含晶圓代工的全球半導體公司營收排名出現變動，聯發科遭英飛凌取代，擠出前十大之列。

IC Insights統計，在不計算晶圓代工廠情況下，第1季全球半導體營收排名仍由霸主英特爾居冠、達142億美元；第二至第四名由當紅的記憶體供應商當家，反映出記憶體熱烈的市況。

三星第1季營收136億美元，是全球半導體業營收第二，僅比英特爾減少6億美元；海力士營收55億美元、名列第三，美光以49億美元營收位居第四。

海力士、美光首季營收攀升，擠下網通晶片和RF元件大廠博通，及全球手機晶片龍頭高通。原本第四的博通，第1季落到第五名。

評析
第1季不含晶圓代工的全球半導體公司營收排名出現變動，聯發科遭英飛凌取代，擠出前十大之列。

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轉貼2017年5月14日經濟日報，供同學參考

無線充電夯 供應鏈業績爆發

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



即將登場的蘋果iPhone 8將搭載無線充電，加上車廠積極導入，吸引其他廠商搶進布局，帶動近期無線充電產業上演挖角風。市場傳出，包括中國大陸廠商華為、立訊都在搶人，全力布建自家無線充電團隊，為產業帶來許久不見的熱況。

無線充電過去因充電效率不佳、導入手機廠不夠多、基礎建設不足等問題，商機未進入顯著的爆發期，但近期聲勢逐步增溫，主要驅動力來自蘋果和汽車產業，目前發展無線充電的晶片廠主要有聯發科、盛群、新唐等業者，可望受惠。

無線充電晶片供應鏈指出，蘋果將在下半年亮相的三款新手機中，雖然iPhone 7s和7s Plus傳出仍不搭載無線充電，但幾乎可以確定iPhone 8會導入，這是蘋果首度將無線充電使用在手機產品上。以業界觀察其使用的線圈來看，應該仍偏向WPC陣營的Qi規格，會與Apple Watch相容。

另外，除了智慧手機市場，汽車產業也極為熱衷導入無線充電，即使汽車前裝市場的驗證期長，車廠仍以後裝車架方式導入，無線充電晶片廠預估，第3季底可以看到汽車的無線充電車架終端產品上市，未來一年會處於爆發期。

無線充電晶片供應鏈指出，在蘋果和車廠效應下，等待已久的無線充電商機總算迎來曙光，更吸引其他廠商積極投入，近期包括全球排名前三大的手機品牌廠華為，以及大陸模組廠立訊都全力布建無線充電團隊。

市場傳出，華為、立訊等陸廠開出的薪資動輒兩倍起跳，已吸引部分原來在英特爾無線充電團隊的人員轉戰陸廠，甚至台系EMS大廠旗下的模組廠也有人跳槽。

無線充電晶片供應鏈表示，就目前觀察，智慧手機廠導入無線充電的態度確實轉趨積極，包括華為、OPPO、魅族等都有意開案，但產品規畫時程來看，最快是明年度的產品才導入。

評析
在蘋果和車廠效應下，無線充電商機迎來曙光，發展無線充電的晶片廠有聯發科、盛群、新唐，可望受惠。

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轉貼2017年5月14日經濟日報，供同學參考

聯發科換邊站 靠攏手機大廠

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

市場傳出，亞洲手機晶片龍頭聯發科有意退出無線充電兩大聯盟之一的AirFuel聯盟（簡稱AFA），將主攻蘋果、三星等重量級手機品牌廠雲集的WPC聯盟。

目前全球無線充電分為WPC（即Qi認證）和「irFuel（AFA）兩大聯盟，由於WPC推行時間較早，且成本和價格較低，市售產品仍以WPC陣營為主。加入WPC聯盟的台廠也相對多，除了聯發科，還有盛群、迅杰、新唐、凌通等。

聯發科因為布局多模產品，因此過去原本在兩大陣營都是會員，去年更是一舉成為全球最大無線充電組織WPC理事會成員，取得主流規格制訂權。

加上AFA聯盟近來較為勢微，主要的大咖僅剩聯發科和頭號競爭對手高通，市場傳出，聯發科近期有意退出AFA聯盟，僅保留子公司立錡在AFA的會員資格。不過，AFA聯盟仍極力挽留中。

聯發科自從合併立錡後，雙方已進行業務整合，最後確定無線充電業務團隊移轉，由立錡代表集團卡位無線充電市場。由於蘋果將在即將登場的iPhone 8導入無線充電，使用的規格傾向與Qi類似的磁感應為主，立錡現階段亦以發展WPC的Qi規格為主力。

評析
聯發科有意退出AFA聯盟，將主攻蘋果、三星等重量級手機品牌廠雲集的WPC聯盟。

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轉貼2017年5月15日工商時報，供同學參考

不讓高通專美 聯發科找上台積 秘密武器反擊

蘇嘉維／台北報導

手機晶片大廠高通推出新款中階晶片驍龍（snapdragon）660／630，採用三星14奈米製程，鎖定中國大陸龐大的中階智慧手機市場。對此，聯發科（2454）也將在下半年推出台積電（2330）12奈米製程的P30，正式展開回擊。

高通日前宣布推出兩款為先進的攝影功能及增強電競效能，延長電池續航力並加速LTE連接速度等躍升效能而設計的全新行動平台高通Snapdragon 660與630系列。

高通表示，這兩個系列皆內建Snapdragon X12 LTE數據機，並搭配新型SDR660射頻收發器，讓600系列SoC產品首次達到600Mbps的尖峰下行數據傳輸率。尤其是在住家與辦公室這類訊號不易穿透的磚製與水泥牆環境，另外還搭載各種先進功能，包括LTE／WiFi天線共享，以及同步雙頻（DBS）模式。

至於在相機規格上，高通Spectra 160高階相機ISP支援更佳拍攝畫質，並提升雙鏡頭智慧型手機的用電效率及影像處理速度。此外，也具備近來最熱門的快充功能。

聯發科也不甘示弱，在上周舉行的法說會上，聯發科副董事長謝清江首度釋出了新款中階晶片曦力（Heilo）P30的最新訊息，將採用台積電12奈米製程，影像訊號處理器（ISP）也將支援到2,500萬畫素。

據市場消息傳出，P30在數據機規格上將提升至Cat.10，一掃先前不到Cat.7無法申請補貼而影響銷量的陰霾，並將搭載4核心2Ghz的A72加上4核心的1.5Ghz A53處理器，以及支援雙通道LPDDR4記憶體，儲存容量部分也將導入eMMC 5.1及UFS 2.0規格，存取速度將大幅提升，首發客戶據傳為聯發科緊密合作夥伴魅族。

評析
聯發科將在下半年推出台積電12奈米製程的P30，回擊高通Snapdragon 660與630系列。

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轉貼2017年5月16日經濟日報，供同學參考

群聯EPS 稱冠IC設計

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



IC設計廠第1季財報全數出爐，每股獲利王由NAND控制晶片廠群聯（8299）奪下，高速傳輸介面控制晶片譜瑞-KY和電源管理晶片廠矽力-KY則是分居二、三名，在不少電子產業公司首季業績因匯率受創之下，IC設計廠首季每股稅後純益表現相對突出。

IC設計廠首季財報已完成公告，仍由首季每股賺6.5元的群聯拿下每股獲利王寶座；譜瑞以4.92元居第二名；昨（15）日公布第1季財報的矽力-KY，以每股賺4.34元緊追在後。IC設計龍頭聯發科受惠於業外大進補，首季每股獲利拉升到4.29元，位居第四；IC設計股王信驊以每股純益3.04元的成績，拿到每股獲利表現的第五名。

就第2季營運展望而言，譜瑞已釋出相對樂觀的財測，本季將在各產品線出貨動能成長下，單季營收將季增4%到14%。該公司董事長趙捷並認為，下半年營運將比上半年好。

相較之下，聯發科受中國大陸手機品牌廠庫存調整影響，第2季營收將季增8%以內，成長幅度有限；加上喪失業外挹注、未分配盈餘稅等因素干擾，本季稅後純益將降到3.47億元至6.15億元間，季減逾九成。

據聯發科財測，第2季每股稅後純益0.83元至1.14元間，將改寫掛牌上市以來新低，單季EPS將首度面臨「保1」之戰。

信驊和矽力-KY尚未舉辦法說會說明本季營運展望，法人認為，在英特爾的資料中心業務連續兩季展望不如預期的情況下，信驊是否受到影響值得觀察。

而矽力今年營收成長動能雖有放緩跡象，但年增率仍達兩成以上水準，該公司目前對於全年業績年增率維持二至三成的目標保持不變，法人預估，第2季還是會持續成長。

不過，就股價表現來看，則以遠端伺服器管理經片廠信驊表現最凌厲，昨日一舉登上719元，改寫掛牌以來新高；矽力則衝破600元大關，同樣是掛牌新高，且穩居IC設計族群股后。

評析
聯發科受惠於業外大進補，首季每股獲利拉升到4.29元，位居第四

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轉貼2017年5月16日聯合晚報，供同學參考

IC設計首季營收 博通登冠 聯發科落第4

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導



全球IC設計第1季營收排行榜出爐，根據研調機構調查，博通（Broadcom）受惠於全球網通基礎建設需求，擠下上季冠軍高通（Qualcomm）躍居全球之冠；台廠聯發科（2454）則因手機市況低迷，新款處理器未受青睞，由第三名退居第四。

根據TrendForce旗下拓墣產業研究院最新統計顯示，全球前十大IC設計業者2017年第1季的營收，除了面板驅動IC聯詠（3034）的營收有較去年同期微幅滑落，其他大廠都維持成長的態勢，其中以終端市場如資料中心、網通終端產品、網路基礎建設與車用電子等保有成長動能。

拓墣產業研究院產業分析師姚嘉洋指出，博通（安華高併博通後更名為博通）受益於全球網通基礎建設市場仍有不錯的成長動能，其營收已在去年第4季超過高通。高通近年來，受到來自展訊與聯發科等業者的競爭，以及近期表現優異的第三大手機大廠華為，幾近全面導入海思的應用處理器影響下，加上智慧型手機成長趨緩，晶片部門營收在短時間內，並不容易回到在2014年40億美元以上的季度營收水準。

第三名輝達的主要成長動能來自於資料中心與遊戲領域，再加上車用電子領域的帶動，今年第1季的成長率位於十大IC設計業者之冠，達60.3%。位居第四名的聯發科所面臨的情況，則比高通更為嚴峻，儘管營收與去年相比僅有微幅成長，但聯發科第1季備受期待的旗艦級處理器X30幾乎未受任何手機大廠的青睞，第2季營收表現恐怕不甚樂觀，恐將影響聯發科重回第三名排名的動能。

從整體排名來看，全球十家IC設計大廠，網通基礎建設、資料中心與伺服器，皆是現階段帶動博通、輝達與賽靈思等大廠的營收成長動能，展望第2季，仍可望有不錯的表現。而高通與聯發科之間的競爭，在驍龍835晶片逐漸放量之後，兩者的差距恐更為明顯。

評析
全球IC設計第1季營收排行榜出爐，聯發科因手機市況低迷，新款處理器未受青睞，由第三名退居第四。

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轉貼2017年5月17日工商時報，供同學參考

譜瑞大啖資料中心商機，高速訊號中繼器Q3量產

記者施蒔穎／台北報導

隨著人工智慧(AI)應用範圍越來越廣，伺服器與雲端建置的需求逐漸轉強，影像、觸控與傳輸介面大廠譜瑞-KY (4966) 看好伺服器市場未來成長性，憑藉多年開發低功耗訊號調節晶片的經驗，預期PCIe 4.0介面的高速訊號中繼器(repeater)，將於第3季正式量產，積極搶攻資料中心商機。

譜瑞專攻時序控制器與高速訊號介面IC，提供各種混和訊號晶片及高速傳輸介面標準晶片，主要產品包含USB 3.1主控端(host)控制晶片、Type C相關晶片、USB to PCI Express/SATA bridge晶片、整合型高速I/O hub晶片等。

譜瑞於去年中所推出的高速訊號中繼器(repeater)可以消去高速訊號在傳輸時所造成的訊號扭曲，且為了最佳化訊號傳輸的品質與可靠度，每一條PCIe channel都具有可調整的訊號等化器與de-emphasis功能，而高達16條傳輸channel非常適合儲存或伺服器等工作站級或資料中心領域應用上，而該高速訊號中繼器為譜瑞第一顆進入這個特別領域的代表產品。

另外，譜瑞近期發表一系列全新支援USB3.1與DisplayPort 1.4的訊號重定時晶片，由於可支援USB3.1與DisplayPort1.4日益高張的高速傳輸需求，USB-C已逐漸成為高速資料與高解析度影像傳輸連接埠接口的首選，該系列產品針對搭配USB-C接口，欲輸出USB與DisplayPort Alt Mode訊號的裝置所設計，可調整USB3.1的訊號品質。

除此之外，譜瑞於本月初宣布，三星DEX採用譜瑞DISPLAYPORT轉HDMI 2.0訊號轉換晶片—PS176。譜瑞表示，如同其它最先進的移動裝置產品或筆記型電腦一般，三星Galaxy S8與S8+充分利用USB-C連接阜的特點，除進行快速充電外，同時傳輸USB資料並藉由DisplayPort Alt Mode做高達4K解析度的影音輸出。

譜瑞指出，透過PS176訊號轉換晶片，DeX Station手機基座可將DisplayPort Alt Mode的影音訊號轉換成HDMI 2.0格式，讓Dex Station基座輸出HDMI訊號。

譜瑞行銷執行副總屈經武表示，PS176可讓消費型電子顯示器擁有類似筆記型電腦或桌上型電腦的表現。譜瑞進一步表示，在USB-C接收裝置接上這類訊號轉換器後即具有支援DisplayPort Alt Mode功能，亦可接收所有Thunderbolt 3影像訊號。PS176也非常適合用在USB-C的擴充基座上，透過PS176輸出的HDMI訊號可相容於電腦監視器及4K電視機。

譜瑞4月合併營收8.35億元，月減3.7%、年增2.8%；累計今年前4月合併營收31.84億元，年增1%。展望第2季譜瑞估合併營收將落在7900萬~8600萬美元，季增4%~14%。毛利率將約40%~43%，合併營業費用1700萬~1800萬美元。

評析
譜瑞-KY看好伺服器市場未來成長性，開發的高速訊號中繼器，將於第3季正式量產，積極搶攻資料中心商機。

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轉貼2017年5月18日經濟日報，供同學參考

台北電腦展 聯發科缺席

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導


台北國際電腦展（Computex）即將登場，不過，以往會盛大參展的聯發科（2454）今年角色轉淡，將不設展區，業界認為，此應與正值內部調整期有關。

聯發科今年僅以會議室的型式與客戶、合作夥伴交流，使台北國際電腦展少了一位重量級廠商與會。

業界認為，前中華電信董事長蔡力行雖確定轉戰聯發科，現在已以董事長顧問的角色參與業務，但必須等到7月1日才會正式就任共同執行長和集團副總裁，而現任總經理謝清江未來主要掌管子公司，目前算是處於母公司最高階主管的空窗期。

隨著聯發科淡出台北國際電腦展，今年與會的晶片廠以英特爾、高通、輝達等最受矚目。其中，去年美股大黑馬輝達仍由創辦人暨執行黃仁勳親自抵台參加，對外說明產品策略。

台北國際電腦展今年邁入第36年，聯發科以往多以不公開的會議室型式，對外介紹旗下當年主推的新產品，直到2014年才首度成為參展廠商，在現場布置攤位，對外擴大展示自家產品陣容。

評析
聯發科今年僅以會議室的型式與客戶、合作夥伴交流，將不設展區

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轉貼2017年5月19日工商時報，供同學參考

支援Google語音助理 聯發科新晶片Q4問世

蘇嘉維／台北報導



IC設計龍頭聯發科（2454）在2017 Google I/O開發者大會（Google I/O conference），推出專為智慧語音助理裝置（Voice Assistant Devices）和智慧揚聲器（Smart Speakers）產品而設計的系統單晶片MT8516，將支援Google語音助理（Google Assistant）及旗下的物聯網平台Android Things的預先認證系統化模組（System on Modules），搭載相關晶片的產品將於今年第四季上市。

聯發科共同營運長陳冠州表示，智慧家庭產品越來越受到市場的歡迎。聯發科致力於讓各種聯網裝置在完全不犧牲運作效能的前提下變得更智慧、更小巧及更省電。聯發科對Android系列平台及作業系統長期以來的緊密支援，將助於推動、擴大語音控制智慧型裝置的市場。

聯發科表示，MT8516是一個高效節能的處理器平台，專為支援雲端服務的智慧語音助理產品而設計，具有多種連結介面，可讓音效設備及麥克風陣列處理發揮出最強性能，可確保智慧語音控制裝置與物聯網設備之間的無縫互動，為消費者帶來更為多元且豐富的人工智慧家居體驗。

MT8516配備四核心64位元ARM Cortex-A35，主頻達1.3GHz，內建WiFi 802.11 b/g/n和藍牙4.0，對主機板面積的需求更小，可讓終端設備製造商簡化產品設計、加快上市時間，也為開發更具創意性的產品提供了更多的可能性。

MT8516支援高達8通道的TDM麥克風陣列介面及2通道的PDM麥克風介面，非常適用於遠距離（Far-field）麥克風語音控制與智慧音響設備。此外，該晶片還提供多種記憶體規格，包括LPDDR2、LPDDR3、DDR3、DDR3L 和DDR4，滿足各式各樣的平台需求。

評析
聯發科MT8516是一個高效節能的處理器平台，專為支援雲端服務的智慧語音助理產品而設計

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轉貼2017年5月22日經濟日報，供同學參考

智慧音箱概念／台積鴻海 動能強勁

經濟日報 記者陳昱翔、謝佳雯、簡永祥／台北報導

語音助理時代來臨，隨蘋果傳出將推出智慧音箱，迎戰亞馬遜的Echo，讓相關概念股鴻海、英業達、聯發科、和台積電前景看俏。

市場傳出英業達獲得蘋果新產品代工訂單，目前準備為蘋果製造一款可上網的喇叭，且能與蘋果語音助理Siri對話，預計6月發表。但英業達表示無法對單一客戶做評論。

英業達曾為蘋果iPod主力代工廠，去年底更獲得蘋果首款藍牙耳機AirPods代工訂單，展現出積極爭取蘋果周邊產品代工的企圖心。如今，市場再度傳出英業達拿下蘋果新產品代工單，雖未獲得證實，但證明英業達製造能力頗受蘋果肯定。

法人認為，蘋果周邊產品的量能相當可觀，且毛利率不差，若傳聞屬實，對英業達業績極具正面助益。

智慧音箱市場發熱，聯發科續攻智慧音箱等語音助理市場，推出主打智慧語音助理裝置和智慧揚聲器產品應用的晶片為「MT8516」，可支援Google語音助理（Google Assistant）及Google旗下的物聯網平台Android Things的預先認證系統化模組。

聯發科表示，「MT8516」可確保智慧語音控制裝置與物聯網設備間的無縫互動，為消費者帶來更為多元且豐富的人工智慧家居體驗。

法人表示，聯發科搶攻智慧音箱，連帶讓晶圓代工廠台積電受惠。台積電目前產能全力支援本土IC設計業者，且已完成各項製程開發，是全球技術和矽智財最完備的晶圓代工廠，近日更因市場點名獲蘋果智慧音箱晶片代工訂單而受到高度關注。

評析
聯發科推出主打智慧語音助理裝置和智慧揚聲器產品應用的晶片為「MT8516」，可支援Google語音助理

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轉貼2017年5月25日工商時報，供同學參考

聯發科 獲升評

張志榮／台北報導



聯發科（2454）昨（24）日股價大漲4.09％、收在216.5元，主因摩根士丹利證券將投資評等與合理股價預估值分別調升至「加碼」與250元，評估以目前「低通路庫存」與「低投資價值」的雙低特性，任何新興市場智慧型手機需求的回溫都會帶動投資價值反彈。

由於聯發科首季法說內容再度讓外資圈失望，牽動前一波獲利預估值調降，其中，花旗環球證券合理股價預估值甚至下修至外資圈最低的130元，致使股價一路盤跌，5月10日盤中甚至來到206元的低點。

花旗環球證券半導體分析師徐振志指出，因第一季Helio產品出貨比重已降到10～15％，因此，今年恐難出貨足夠的Helio X與P系列產品，以抵消來自晶圓代工廠商新技術發展所增加的成本。

不過，摩根士丹利證券半導體分析師詹家鴻認為，現在聯發科在智慧手機領域已回到「快速跟隨者」角色，以目前「低通路庫存」與「低投資價值」的雙低特性，任何新興市場智慧手機需求的回溫都會帶動投資價值反彈。他指出，按過去歷史經驗，新興市場智慧手機庫存調整時間從未超過4季，這波調整自去年第四季開始、已進入第三個季度，儘管仍在等待新興市場需求回溫訊號，但相信時間點應不遠。

詹家鴻指出，聯發科今年暫緩X3x與P35等高階產品研發，焦點轉向最適化的中低階4G晶片上，儘管今年與明年每股獲利預估值分別下修16％與11％、至11.56元與16.29元，但預計第四季起可望從Oppo與Vivo等客戶手中搶回市占率。

詹家鴻認為，對聯發科來說，國際機構投資人正在等兩項訊號需轉趨明確：一是新興市場需求回溫，二是毛利率需扭轉向上；從聯發科近期產品設計計畫來看，營運轉折點應很明確；此外聯發科在新興市場中低階智慧手機比重較高，對今年來漲多的蘋果鏈應有避險功能。

評析
摩根士丹利將聯發科投資評等與合理股價預估值分別調升至「加碼」與250元

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轉貼2017年5月27日工商時報，供同學參考

蔡明介：5年內在全球站穩腳跟

蘇嘉維／台北報導

IC設計龍頭聯發科昨（26）日慶祝成立20周年，董事長蔡明介表示，未來產業趨勢將走向透過人工智能與物聯網技術結合多項智慧裝置，且公司擁有許多核心技術及廣大客群，未來5年內，聯發科一定會變得更強壯，在全球市場上站穩一席之地。

昨日相關供應商及客戶也都特別錄製影片恭賀聯發科20歲生日，台積電董事長張忠謀、日月光營運長吳田玉也都在影片中祝賀並期許聯發科未來能更上一層樓。公司特別利用臉書直播，讓全球員工線上齊聚慶賀。

蔡明介指出，在聯發科邁入20歲成年期之時，半導體產業的變化較以往快速、競爭態勢加劇，站上世界級舞台後，面對的是實力更強勁的對手與更大的經營挑戰。

他並披露陸續有一些好消息，包括新一代手機晶片獲得重要客戶採用；在智慧家庭、物聯網及智慧語音助理裝置（如亞馬遜合作Echo Dot）等市場，都有掌握到成長的契機。蔡明介說，有這些突破值得讚許，但仍需再接再厲。

針對未來產業趨勢將走向透過人工智能與物聯網技術結合手機、家庭娛樂、車用產品等智能裝置，蔡明介指出，聯發科擁有許多核心IP技術、多樣化產品及廣大的客戶群，在智慧型手機及家庭娛樂晶片累積多年的穩健基礎下，彼此相互整合，再加上發揮集團的綜效，在未來5年內，公司一定會變得更強壯，在全球市場上站穩一席之地。

此外，即將接任聯發科共同執行長蔡力行也到場參與公司創立20周年盛事。蔡明介指出，很高興有機會邀請蔡力行博士這樣有專案管理經驗和領導能力的人加入經營團隊，一起帶領聯發科技轉型；也期望全體員工一起並肩同行，落實聯發科技的核心價值。

評析
聯發科擁有許多核心IP技術、多樣化產品及廣大的客戶群，未來5年內，會變得更強壯，在全球市場站穩一席之地。