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樓主: p470121

[轉貼] 零組件;機殼 – 急單湧進 勤誠旺到明年Q2

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 樓主| 發表於 2018-7-10 19:45:56 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2018-7-10 19:47 編輯

轉貼2017年12月5日中央社,供同學參考

柏騰轉型搶攻車用市場 攻陸商機

中央社記者鍾榮峰台北2017年12月5日電

低溫真空濺鍍技術廠商柏騰(3518)濺鍍技術轉型,深耕車用市場,PVD多層次金屬鑲嵌工藝,強攻中國大陸龐大商機。

從技術來看,柏騰主攻低溫真空濺鍍技術,也提供電磁干擾屏障技術(EMI)PVD服務,經營業務包括EMI真空濺鍍、汽車輪圈外觀鍍膜,其中EMI真空濺鍍約占8成、汽車輪圈外觀鍍膜占2成。

從據點和布局來看,柏騰在台灣總部設有技術研究開發中心,在中國大陸蘇州、南京、四川、重慶等處,設有電磁波防護鍍膜廠。法人表示,柏騰主要供應全球前5大NB品牌客戶的防電磁干擾屏障技術代工服務,目前每4台筆電即有1台為柏騰代工。

在汽車應用,柏騰看好PVD技術運用在汽車外飾件龐大商機,2005年開始投入PVD外觀工藝的研發籌畫開闢新市場,2008年成立汽車元件事業處,在中國大陸浙江安吉設立2座輪圈外觀鍍膜廠,年產量可達100萬顆。

柏騰表示,PVD輪圈外觀產品,過去一直深耕北美皮卡車售後市場,近年中國對汽車改裝法令鬆綁,中國售後及改裝車市場高速成長。2016年起,柏騰調整經營策略,計畫提升PVD輪圈外觀產品的營業比重,除持續耕耘北美售後市場外,並開始轉攻中國原廠OES、AM及改裝等市場。

柏騰進一步規劃在2018年正式推出自創品牌,專攻國內外高級轎跑車改裝市場,提供金屬鍍膜精品輪圈。

柏騰指出,未來將以代工、自主銷售及品牌等多元策略,搶食每年汽車市場龐大商機。

展望業績表現,柏騰表示,今年前3季EMI營運開始轉虧為盈,預期2018年輪圈業務有機會重回成長軌跡。

評析
柏騰未來將以代工、自主銷售及品牌等多元策略,搶食每年汽車市場龐大商機。

 樓主| 發表於 2018-7-10 19:46:33 | 顯示全部樓層
轉貼2017年12月6日工商時報,供同學參考

蘋果光黯淡? 大立光、可成 旺季不旺

工商時報 李淑惠、王中一/台北報導



蘋果「十年大作」iPhone X推出後,雖一度引爆全球熱潮,但時隔不久就有了退燒跡象,供應鏈的營運成績更提前吹來寒風。身為iPhone照相鏡頭供應商的大立光,昨(5)日公布11月營收僅比前月微增250萬元,儘管符合之前「持平」預期,但市場不免失望。展望12月,大立光則預告將會衰退,不僅打破以往12月會是全年最高峰的慣例,也等於宣告今年無緣改寫單月歷史新高。

此外,蘋概股金屬框架廠商可成,11月營收提前見到衰退,單月營收111.02億元,比前月減少10.4%。若以外資圈對該公司第四季營收預估,預期12月營收將持續下滑。

國內兩大蘋果概念龍頭股的11月營收表現雙雙低於預期,意味著蘋果iPhone光轉趨黯淡,整個供應鏈營運表現也不會太好看。

近期台股伴隨美國費半重挫,三大龍頭權值股、也是蘋果供應鏈的大立光、台積電、鴻海都已經出現一波慘烈修正。其中,大立光股價從11月初5,995元高點,到昨天收盤4,730元,波段回檔21.1%,已達到「熊市修正」標準。不過,大立光昨公布12月營收下滑的利空,是否會營造出「利空出盡」?或是「持續探底」?也讓外界高度關注。

至於台積電、鴻海在同一期間,也分別下跌6.5%和16.6%,修正幅度也都不輕。

大立光11月營收56.16億元,比10月微增250萬元、增幅0.05%,但年增率達8%;前11月營收482.60億元,較去年同期成長12.5%。大立光表示,目前產能利用率仍不錯,但部分客戶的拉貨力道有減弱現象,預期12月營運低於11月,至於製造的良率仍在持續努力提升中。

對照大立光以往的營運軌跡,每年12月通常是全年度最高峰(僅2015年例外),而大立光11月營收未能打破2015年10月締造的57.69億元歷史新高,也意味著今年度已無緣看到改寫新高。

可成11月營收中斷連續3個月創新高走勢、月減10.42%,降至111.02億元,但年增率仍達35.32%,是單月第3高紀錄;前11月營收839.98億,年增率為17.5%,已超過去年一整年的791億營收表現。可成重申,第四季營收仍會比第三季和去年同期強勁成長,法人則評估可成12月營收雖會持續下滑,但單季營收仍可比前一季成長20%水準。

評析
可成第四季營收仍會比第三季和去年同期強勁成長
 樓主| 發表於 2018-7-10 19:46:46 | 顯示全部樓層
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一顆蘋果 還能救台灣?

工商時報 文/李淑惠、王中一

蘋果今年度一口氣推出3款新機種,其中被譽為「十年大作」的iPhone X,更是早早席捲全球目光,還憑空炒熱「3D感測」話題。不過,從大立光、可成這兩家蘋果供應鏈成員率先公布的11月營收,以及對於12月展望來看,iPhone X恐怕有點雷大雨小之疑慮。

每年,台灣GDP成長率能有多好?有相當程度要仰賴當年度的蘋果供應鏈營運成績單,因此,若蘋果iPhone能大賣,帶動供應鏈業績大好,就被媒體冠上「一顆蘋果救台灣」的說法。

以今年來說,具備3D感測和LED螢幕兩大全新設計的iPhone X,被視為蘋果的「十年大作」,更有不少果粉寧可花大把鈔票,等待延後上陣的iPhone X,也不願提前採購iPhone 8/8 Plus,讓外界預期iPhone X將帶來史上最強的銷售表現。

原本,外界認為蘋果供應鏈10月份營收不夠亮麗,是因為iPhone X爆發力尚未展現,但在大立光公布11月持平、且12月營收將因為客戶拉貨力道走弱而下滑之後,豈非意味iPhone X賣得不太好?如此一來,是否其他與3D感測相關的題材都得重新審視?而一顆蘋果,今年還能再救台灣嗎?

但也有法人指出,接下來還得觀察周五公告營收的台積電、鴻海。由於大立光的鏡頭出貨排程,比起台積電、鴻海要提前約2個月,因此儘管大立光的11月營收僅持平、且預期12月下滑,但若台積電、鴻海11月表現超搶眼,甚至透露出12月也不看淡,則iPhone的熱潮仍有機會延續。

評析
從大立光、可成這兩家公布的11月營收,以及對於12月展望來看,iPhone X恐怕有點雷大雨小之疑慮。
 樓主| 發表於 2018-7-10 19:47:04 | 顯示全部樓層
轉貼2017年12月6日聯合晚報,供同學參考

應華11月營收11.22億元 月增49%

聯合晚報 記者劉怡妤╱台北報導

應華(5392)今日公布11月營收11.22億元,月增49.6%,年增62.87%,受惠客戶金屬機殼集中出貨,包含谷歌(Google)Pixel 2以及日系客戶產品放量出貨,推升單月營收持續走強,公司對於本季營運樂觀,且明年上半年維持樂觀展望。

公司表示,目前客戶專案訂單已見到明年上半年,由於上半年訂單均已經開始開發,包括日本客戶新訂單有超過100萬支金屬機殼,另外,大陸手機品牌美圖新機訂單,也將於明年上半年陸續出貨;預期明年上半年業績將比今年上半年樂觀,而明年下半年也有5-6個新機種洽談中。

法人表示,應華受惠Google Pixel終端反映佳,使得訂單增加,加上Google Pixel供應鏈同業良率不佳,應華獲得追加訂單,本季追加單量約5-10萬片,另外,Google因終端銷售佳增加明年訂單量,明年第1季訂單出貨量增加20萬片;由於Pixel強調軟硬整合,提供消費者新體驗優於其他Android品牌,使得Pixel爭取消費者買單。

法人預期應華在產品品質與交期,未來有機會增加Google手機訂單配比,預期Pixel為應華手機業務帶來更高獲利成長。另外,公司布局車用多年預期明年專案陸續成熟放量,車用營收成長可達20%以上,公司藉由併購IKKA已打入日系車用產品供應鏈。

評析
由於產品品質與交期,應華未來有機會增加Google手機訂單配比,預期Pixel為應華手機業務帶來更高獲利成長。
 樓主| 發表於 2018-7-10 19:48:12 | 顯示全部樓層
轉貼2017年12月6日經濟日報,供同學參考

轉型車用有成  華孚11月營收創新高

經濟日報 記者吳凱中╱台北報導

金屬機殼廠華孚(6235)強攻車用市場,轉型效益逐漸顯現,11月營收3.27億元,較去年同期大幅成長54.4%,創下單月歷史新高。

華孚公佈11月營收3.27億元,較去年同期大幅成長54.4%,與上月2.9億元相比成長12.8%,不僅為今年單月高點,且為歷史新高,累計今年前11月營收28.01億元,較去年同期成長37.8%,顯示今年來營運穩步上揚。

華孚主攻筆電(NB)機殼,目前營收來源也已該產品為大宗,惟公司近年轉型切入車用市場,除了傳統車廠以外,今年成功打進電動車供應鏈,並於9月開始出貨,單1個月營收占比就衝到前三季1%,營運爆發力強勁。

華孚董事長蔡豐賜強調,電動車充電能跑多遠,與材料重量相關,近年有突破性作法,對於華孚來說是很大機會,目前新能源車手上客戶包含歐洲、美國、中國,有4個機種正在開發中,從一台4萬美金到10萬美金都有做。

據悉,華孚新能源車客戶就是特斯拉,目前供應Model 3懸浮螢幕機殼,且為全球唯一供應商,而華孚的機殼也獲得近期特斯拉發表的電動卡車採用,這也是公司首次打進特斯拉供應鏈。對此,華孚不作評論。

評析
華孚新能源車客戶就是特斯拉,目前供應Model 3懸浮螢幕機殼,且為全球唯一供應商
 樓主| 發表於 2018-7-10 19:48:27 | 顯示全部樓層
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鎧勝目標價 外資上修到135元

聯合晚報 記者吳凱中/台北報導

和碩集團(4938)旗下金屬機殼廠鎧勝-KY(5264),明年有望吃下iPhone大單,讓外資點名喊進,將鎧勝評等由中立上修到「買進」評等,目標價上修到135元,帶動今日盤中股價上漲4.1%至113.5元。

鎧勝日前通過38.93億人民幣(約新台幣180億元)資本支出,用於購買機器設備與廠房建設。相較於今年累計4.5億人民幣資本支出(約新台幣20.7億元),等於大增7.7倍。隨資本支出提高,鎧勝同步決議辦理1億股現金增資普通股。

對此,外資認為,鎧勝2018年將打進iPhone供應鏈,預計明年下半年就會出貨金屬機殼,將鎧勝由中立上修到「買進」評等,目標價上修到135元。此外,日系與亞系外資日前才針對鎧勝打進iPhone供應鏈,上調目標價到145元、118元。

鎧勝今年已傳出打入iPhone供應鏈,但僅提供手機側邊按鍵,法人指出,由於鎧勝為和碩集團旗下金屬機殼廠,在和碩持續穩固iPhone代工訂單下,鎧勝未來在蘋果新機金屬機殼訂單將占有一席之地。日系外資認為,鎧勝將吃下新iPhone機殼3至5%,預估鎧勝市占率每提高5%,挹注營收30至35%成長。

鎧勝第3季財報,稅後純益6.54億元,年增79%、季增74%,為今年單季獲利新高,每股純益1.93元。累計今年前三季稅後純益13.7億元,每股純益4.04元。

評析
鎧勝2018年將打進iPhone供應鏈,預計明年下半年就會出貨金屬機殼
 樓主| 發表於 2018-7-11 20:28:25 | 顯示全部樓層
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手機機殼/車用訂單推升  應華11月營收創高

記者 許曉嘉 報導

金屬機殼廠應華精密(5392)今年11月營收跳升到11.22億元、月增49.65%、年增62.87%,創下新高。應華表示,主要係因為日本客戶手機金屬機殼急單挹注,加上車用產品新訂單也量產出貨帶動。目前看來第四季表現可能略優於原先預期,但依手上正在洽談與開發的專案與新機種來看,明年業績還有機會更好。

手機金屬機殼方面,應華指出,目前手機金屬機殼訂單能見度可達明年上半年。其中,日本客戶訂單約100萬支金屬機殼,以及大陸美圖訂單都將在明年上半年陸續出貨。預期在手機金屬機殼訂單挹注下,明年上半年的業績應可優於今年上半年。另外,明年下半年也有5-6個新機種正在洽談。

應華係於2014年正式切入手機金屬機殼製造,陸續聯想、HTC及其他歐美中國大陸訂單,目前已有近1000台CNC設備。公司技術優勢在於先沖壓成型,後再以CNC進行二次加工,因此可較一體成型機殼節省3成以上的CNC 加工時間。過去多年累積的金屬相機機殼生產經驗,對於製造彩色金屬機殼良率也有助益。

汽車及電動車零組件方面,目前應華採雙軌並行策略。除了由子公司捷邦(1566)及日本第一化成IKKA合作生產汽車零組件,包含汽車及電動車用各式齒輪件、可變閥動定時用油封零件、電動停車煞車用嵌件式零件、車門鎖定開放引動器等等。同時,應華本身也推出電動車用電路觸控感測器等新產品,並開始小量出貨。

其中,捷邦國際與第一化成均擅長粉末冶金及塑膠射出製程,應華的強項在金屬加工、可利用CNC等精密機加工領域補足日本客戶的需求。

今年第三季在美系客戶Google手機機殼放量帶動下、單季營收創近4季新高、毛利率回升、本業獲利改善、每股盈餘1.02元,為近14季最佳表現。累計前三季EPS約1.78元、稀釋後每股盈餘1.57元、年增40%。儘管10月營收降溫,但11月營收突破11億元、創下新高。原本預估第四季營收可能與上季相近,但現在看來應可略優於預期。

應華原本是數位相機金屬機殼大廠,受到產業變化影響、近年來積極轉型。目前手機機殼占合併營收比重超過5成,相機機殼不到1成,其餘來自第一化成、捷邦等轉投資公司。

評析
第四季表現可能略優於原先預期,但依手上正在洽談與開發的專案與新機種來看,明年業績還有機會更好。
 樓主| 發表於 2018-7-11 20:28:35 | 顯示全部樓層
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破天荒 iPhone舊機大追單

經濟日報 記者陳昱翔、何佩儒/台北報導

蘋果iPhone 7價格達到甜蜜點,實際銷售優於預期,傳蘋果緊急向供應鏈大追單,目標明年上半年再多賣2,000萬支i7,可成、大立光、和碩受惠大。蘋果執行長庫克傳更給可成大禮,由可成董事長洪水樹親赴美國,統包2,000萬支機殼大單。

這是蘋果首度對iPhone舊機種大追單;至於i8新機方面,先前已傳出i8遭砍單,主因性價比不為市場接受。由於i7屬舊機種、製程成熟,生產線不需要再添購新設備,不僅折舊低,良率也都幾乎達到百分之百,成本遠較i8及iX等新機低甚多,有助毛利率走升;換言之,此次i7大追單,供應鏈「出貨愈多賺愈多」。

i7意外成為近來最熱銷的iPhone機型,舊機搶了新機鋒頭,也是歷來首見。i7主要組裝廠為和碩,機殼供應商為可成,鏡頭則由大立光供應,相關廠商從不對單一客戶與接單置評。

據了解,蘋果此次大舉新增2,000萬支i7訂單,洪水樹親自赴美談下相關新單。和碩董事長童子賢日前則透露,舊產品降價後買氣逆勢上升,不僅和碩第4季超過三成產能在生產舊產品,客戶加單情形也加到讓自己「覺得很厲害的地步」,以目前獲得的追加單量能而言,確實相當讓人驚艷,凸顯相關訊息並非空穴來風。

通路業者分析,以台灣售價為例,128GB的i7只要23,500元;相較i8同樣是4.7吋,容量64GB,價格卻要25,500元,i7性價比高,難怪在i8推出後,反而更加熱賣。

評析
i7意外成為最熱銷的iPhone機型,蘋果緊急向供應鏈大追單,更給可成大禮,由可成統包2,000萬支機殼大單。
 樓主| 發表於 2018-7-11 20:28:46 | 顯示全部樓層
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鴻準11月營收年增1.4倍,Q4續持高檔

工商時報 彭昱文/台北報導

金屬機殼製造大廠鴻準 (2354) 公布11月營收201億7903萬元,雖然較上月減少5.02%,但跟去年同月相比大幅增加140.96%;累計今年前11月營收1294億6735萬2000元,年增72.08%。法人看好隨著第4季iPhone X出貨放量,加上遊戲機旺季挹注,第4季和明年第1季營收有機會維持高檔。

法人表示,鴻準第三季雖然受到蘋果iphone X出貨遞延影響,獲利不如預期。但第四季因年底聖誕節為終端消費旺季,加上iPhone X出貨走旺,產品營收組合將與第三季有較大的變化,毛利率也將有提升空間。相較於去年營運高峰落在第三季,今年營運高峰則可望落在第四季。

此外,法人指出,鴻準遊戲機組裝業務持續暢旺,任天堂遊戲機Switch全球熱銷,在美國、日本市場供不應求,全年銷售目標預估在一千萬台以上,估計到明年3月出貨近2,000萬台,而鴻準身為任天堂主要OEM業者可望隨著Switch大量出貨而受惠,明年初在中國大陸開賣,可望再點燃新一波買氣,預期明年第一季合併營收仍可維持年增表現。

此外,鴻準新產品汽車金屬機構件,商機逐漸明朗,目前已獲得汽車大廠如Tesla和BMW的認證,也具有成長潛力。

評析
隨著第4季iPhone X出貨放量,加上遊戲機旺季挹注,鴻準第4季和明年第1季營收有機會維持高檔。
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神基Q4毛利率可望持穩,明年營運向上

工商時報  任珮云/台北報導

神基 (3005) 9~11月進入強固型電腦歐美公家機構年終專案入帳旺季,且下半年汽車金屬機構件、3C電子機構件、航太扣件等訂單亦將穩定成長,11月自結合併營收為新台幣23.01億元,再創歷年新高紀錄,較去年同期的20.44億元增加12.57%

法人估第4季旺季營收將會較第3季成長,且第4季毛利率也可望持穩,全年稅後盈餘估19.19億元,EPS為3.36元。

法人認為,2018年神基營收成長將有1成,神基產品毛利率大致如下:強固型電腦約35%~45%、航太扣件毛利率約25%~30%,而3C電子玻纖機構件毛利率約5%~10%,汽車金屬機構件毛利率約15%附近。

神基董事長黃明漢表示,神基日前併購美商WHP公司後,將更強化一條龍的智慧行動監控系統GVS(Gatac Video Solution),為神基未來5年內營收翻倍成長計畫的重要動能。

評析
神基併購WHP公司,將更強化一條龍的智慧行動監控系統GVS,為神基未來5年內營收翻倍的重要動能。
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濱川本季營收再拚高  明年維持高成長可期

記者 蕭燕翔 報導

筆電金屬機殼滲透率拉升,機構件廠商濱川(1569)11月營收創新高,法人預期,本季營收創高可期,且毛利率將較第三季低檔改善。而因看好金屬機殼滲透率向下延伸,公司繼今年一路拉高CNC機台數後,也擬於重慶廠擴建金屬沖壓與陽極產能,在再切入全球主要筆電客戶下,明年可望維持營收的高成長,獲利也將至少挑戰金融海嘯後高峰。

濱川是專業機構件廠商,核心技術在於金屬機構件的處理,過去以筆電鍵盤上的支架較為人熟知,市場推估的全球市佔率超過三成。而公司截至第三季底的營收比重,金屬機殼占比62%,鍵盤支架與塑膠件比重33%、另有5%為醫療器材應用,而金屬機殼中沖壓與CNC製程的貢獻占比各半。

而濱川11月營收創下新高,主要貢獻來自金屬機殼,就業界的觀察,金屬機殼在傳統非淡季的時間貢獻拉高,很大原因來自品牌客戶今年部分新機種上市時間的延後。

且以市場趨向而言,自去年中開始,如小米等品牌已將金屬機殼變成全系列機種的標配,且若是採多數金屬沖壓搭配少部分CNC修飾製程,整體筆電A、C、D件外的成本不會比傳統塑件差距太大,卻可能有助終端的買氣,因而越來越多筆電品牌客戶將金屬機殼向下延伸至中低階機種,不再侷限於售價1000美元的分野。

法人也分析,對濱川來說,營運的正面因素,一則來自金屬機殼在整體筆電產業的滲透率拉高,一則則是公司除既有客戶群外,也新切入全球前六大筆電供應鏈。公司也看好金屬機殼的滲透率拉高,今年起已一路拉高CNC機台數,目前總機台數已從第三季底的7、800台,拉高至近千台水準,且平均稼動率也已過半。

除了CNC機台,濱川在金屬沖壓上的產能,也預計提高,以配合客戶沖壓與CNC搭配的需求。團隊規劃,明年的資本支出將高於今年的5億元,主要會用於重慶新廠的興建與沖壓、陽極產線,順利的話明年第三季底也將到位。法人也認為,因重慶已是全球主要的筆電生產基地,若有需要與空間,應也不排除在該地增加CNC製程的機會。

濱川今年前三季營收年增29%至25.22億元,每股稅後盈餘自去年同期0.97元提高至1.91元。法人預期,濱川本季營收將連二季創高,且季增應有兩位數實力,且少了第三季新機種導入的初期成本與良率調整因素,毛利率應可較前季好轉,只是今年全年的每股獲利可能不如年初預估的3.5元水準,不過明年在新產能、新客戶導入下,加上產業對金屬機殼滲透率有助益,營收應可維持高成長,每股獲利也將至少挑戰金融海嘯後高峰。

評析
明年在新產能、新客戶導入下,加上產業對金屬機殼滲透率有助益,營收應可維持高成長
 樓主| 發表於 2018-7-12 19:57:38 | 顯示全部樓層
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特斯拉報喜 華孚本季強心

聯合晚報 記者吳凱中/台北報導

電動車大廠特斯拉(Tesla)聲勢止跌反彈,包含平價車款Model 3、電動卡車陸續傳出好消息,法人預估,有望帶動獨家零組件供應商供應華孚(6235)營運,為其車用業務第4季挹注強心針。

特斯拉在11月發表電動卡車,預定2019年投產,日前已陸續拿下沃爾瑪(WalMart Inc)、JB亨特運輸服務公司、Sysco等大廠訂單,現在又下一城。外電報導,百事可樂指出,已向特斯拉訂購100輛電動卡車,截至目前為止,總計特斯拉在手訂單達267台。

此外,特斯拉Model 3 生產狀況似乎有解,上周末有數百台出現在美國加州交付中心,激起市場投資人信心,截至目前為止,Model 3訂單量高達50萬台,特斯拉先前指出,到今年底為止,每周產量將達幾千輛水準。

法人預估,一旦特斯拉改善Model 3生產良率,將有利金屬機殼廠華孚營運,華孚目前供應Model 3懸浮螢幕機殼,是唯一供應商,此外,特斯拉電動卡車也採用華孚產品,隨Model 3 出貨放量,為華孚第4季車用業務挹注強心針。

華孚近年轉型強攻車用市場,正逐漸顯現效益,11月營收3.27億元,較10月成長12.8%,比去年同期成長54.4%,累計華孚前11月營收28.01億元,年增37.8%,顯示今年營運穩步上揚。

華孚今年強攻新能源車業務,首度打入特斯拉供應鏈,並在9月開始出貨,今年前三季產品營收比重,傳統車用產品占比達17%、新能源占1%。華孚指出,目前新能源車手上客戶包含歐洲、美國、中國,有四個機種正在開發中。

評析
華孚目前供應Model 3懸浮螢幕機殼,是唯一供應商,隨Model 3 出貨放量,為華孚第4季車用業務挹注強心針。
 樓主| 發表於 2018-7-12 19:57:49 | 顯示全部樓層
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鎧勝明年吃iPhone  股價甜

聯合晚報 記者吳凱中/台北報導

和碩集團(4938)旗下金屬機殼廠鎧勝(5264),明年將打入iPhone供應鏈,市場傳出,明年三款新機中,鎧勝將拿下低階的LCD 版 iPhone 機種,鎧勝今日股價點火,盤中上漲7.35%。

市場傳出,鎧勝明年將拿下新iPhone訂單,由於蘋果預計推出三款新機,包含高階OLED版及低階LCD iPhone,鎧勝由於初次供應iPhone金屬機殼,預期將以低階的LCD 版 iPhone為主。

供應鏈日前透露,iPhone 8 因前端機殼廠機殼貼合不順,致使後段和碩組裝延遲,導致業績出現旺季不旺,故此,明年和碩將採鴻海(2317)、鴻準(2354)一條龍模式,由鎧勝提供金屬機殼,再由和碩進行組裝業務。

為了迎接明年iPhone訂單,鎧勝先前已有動作,董事會日前通過人民幣38.93億元(新台幣約179億元)的資本支出,較今年20.7億元大增7.7倍,為了因應資金需求,鎧勝預計辦理1億股為上限的現金增資。

鎧勝今年已打入iPhone供應鏈,但僅提供手機側邊按鍵,隨著鎧勝大舉擴張資本支出,等於印證打入iPhone金屬機殼訂單的傳聞,法人預估,鎧勝在富爸爸和碩加持下,未來將在iPhone供應鏈占有一席之地,明年搶下3至5%機殼訂單。

評析
鎧勝在富爸爸和碩加持下,未來將在iPhone供應鏈占有一席之地,明年搶下3至5%機殼訂單。
 樓主| 發表於 2018-7-12 19:58:28 | 顯示全部樓層
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巨騰降財測 今年獲利減85%

經濟日報 記者陳昱翔/台北報導



機殼廠巨騰昨(13)日公告,受人民幣匯損、市場需求疲軟、售廠利益未能如期入帳等三大因素影響,將調降今年財測,全年獲利估將年減75至85%,後續營運充滿變數。

法人分析,由於品牌大廠集中下單趨勢日益顯著,目前全球機殼產業已進入「大者恆大」的局面,二線機殼廠不僅生存不易,甚至會面臨來自中國大陸同業的削價競爭,經營相當艱辛,除非未來二線廠能成功打入蘋果供應鏈,否則僅靠筆電、非蘋手機的機殼銷售,營運表現很難與一線大廠較勁。

巨騰創立於2000年,由鄭立彥、鄭立育、洪再進等三位原始股東創立,主要業務為筆電機殼製造,生產基地遍及中國大陸華東、華南地區以及台灣,主要客戶包含廣達、仁寶、華碩、戴爾、惠普、索尼等代工、品牌大廠,全球筆電機殼市占率最高曾高達三成以上。

巨騰2005年11月在香港掛牌上市,2009年9月以信託憑證(TDR)方式在台灣市場風光掛牌上市。然而,近年來全球筆電市場需求不振,加上人民幣不斷升值以及同業削價競爭,巨騰近年獲利每況愈下,去年每股純益1.88元,較前年每股純益3.26元腰斬;今年上半年每股純益僅0.28元,下半年又調降財測,全年業績表現恐不樂觀。

巨騰指出,此次調降財測主要有三大原因,首先是筆電與手機市場成長速度低於預期,加上擴充產能所導致的人工費用上漲,逐漸侵蝕公司毛利率;其次是人民幣持續升值,預料會出現業外匯損影響獲利。

另外,原先預期出售蘇州廠工廠及設備能挹人民幣注4.23億元的處分利益,在與會計師討論後,預期難以在12月底入帳,因此必須調降財測。

評析
受人民幣匯損、市場需求疲軟、售廠利益未能如期入帳等三大因素影響,巨騰將調降今年財測
 樓主| 發表於 2018-7-12 19:59:06 | 顯示全部樓層
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鴻準入股IDG 跨足能源

經濟日報 記者陳昱翔、林宸誼/台北報導



鴻海集團旗下機殼大廠鴻準昨(14)日公告,將由五家子公司聯手斥資港幣14.85億元(新台幣約57億元),取得香港上市公司IDG能源投資集團現金增資新股,交易完成後,鴻準將持有IDG 24.37%股權,成為第二大股東,協助鴻海布局能源相關事業。

IDG能源昨日股價一度漲逾30%,收盤港幣1.48元,上漲8.02%。

鴻準為蘋果iPhone機殼主力供應商之一,本次投資IDG能源與本業相去甚遠,引發外界諸多聯想。不過,鴻準過往就是鴻海集團參與多項投資的重要成員之一,包括鴻海集團入股夏普等,都可見到鴻準加入。

鴻準昨天股價並未受相關消息激勵而大漲,終場收86.1元、小漲0.5元。業界解讀,鴻準這項投資並非為本業發展,應與鴻海集團整體布局有關。由於能源產業長期看好,透過這項投資案,鴻海集團觸角將從市場熟悉的製造、生技、電信、面板領域,跨足能源產業。

根據鴻準公告,此次擬透過Q-RUN Far East Corp.、World Trade Trading Ltd.、High Tempo International Ltd.、Foxconn Technology Pte. Ltd. 及 Q-Run Holding Ltd.等五家子公司,分別認購IDG增資新股,這也是鴻準繼參與投資夏普後,該公司最大的投資案。

鴻準旗五家子公司此次合計出資港幣14.85億元,每股交易價格為港幣1元,較IDG前一日收盤市價1.37元折價約27%,未來將持有IDG約24.37%股權,成為第二大法人股東,有望爭取一名董事席次,藉此參與IDG經營事務。

評析
鴻準這項投資並非為本業發展,應與鴻海集團整體布局有關。
 樓主| 發表於 2018-7-12 19:59:29 | 顯示全部樓層
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新至陞Q4營收可望略優預期  明年營運拚重回成長

記者 蕭燕翔 報導

年底出貨量不弱,法人預期,機構件廠商新至陞(3679)本季營收可望略優預期,季減個位數,全年也將略高於先前預估的40億元目標,只是前三季受匯率影響不小,全年每股稅後盈餘恐難維持成長,約6元左右,但以近三年現金股利配發率超過九成來看,隱含現金殖利率仍可期。明年在三大核心產品線都力拼重回成長下,營運應可重回正向軌道。

新至陞是以塑膠製程見長的機構件廠商,主要出貨產品領域包括資訊電子、消費電子與車用,公司核心能力在於複雜製程的射出,包括複合材料、雙色射出或如車用大件等的處理,往來客戶都屬個別領域知名廠商,如美系3C大廠、歐系電腦周邊廠商與全球車用Tire 1的前十大廠等。只是公司今年面臨消費電子客戶新舊產品調整,與美國車市的修正,加上匯率衝擊,導致前三季營收小幅年減,但獲利年減18%,每股稅後盈餘4.31元。

不過,先前公司本來預期,第四季營收可能較前季下滑兩位數,但10、11月營收看來較預期為佳,其中10月主要是資訊產品的模具收入入帳緣故,法人預期,12月營收雖會較11月略修正,但本季營收應可稍高於先前預估,季減個位數,全年營收也會高於之前預期的40億元水準。

展望明年,法人則認為,資訊電子、消費電子與車用等三大核心領域,有望同步恢復成長,其中資訊家電部分,在美系3C大廠的主力客戶供貨上,滲透率有逐年提高,今年營收貢獻已有三成以上增長,明年雖不敢確定能維持今年如此高的成長,但雙位數續增無虞。

至於今年相對平淡甚至衰退的消費電子與車用,其中消費電子客戶已有新品問世,加上公司越南廠有爭取到新客戶訂單,明年該部分應會止跌轉升。至於今年被美國車市景氣修正導致轉衰的車用市場,公司也期許靠導入客戶新車種與美國庫存修正至尾聲的正面影響,加上昆山廠新產能開出的挹注,帶動明年續增溫。

法人預期,新至陞今年營收將略高於40億元,第四季毛利率雖可能略低於第三季,但全年每股稅後盈餘可望逼近6元水準,以近三年現金股利配發率都超過九成計算,隱含的現金殖利率超過6.5%;明年營運應可恢復正向成長,只要匯率不再暴升,獲利可望同步增溫。

評析
明年在三大核心產品線都力拼重回成長下,營運應可重回正向軌道。
 樓主| 發表於 2018-7-12 19:59:41 | 顯示全部樓層
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鎧勝搶蘋單 擬辦73億元現增

經濟日報 記者陳昱翔/台北報導

和碩集團旗下機殼廠鎧勝(5264)昨(18)日公告擬辦理現金增資,每股認購價格為92元,預計發行8萬張股票,籌資總金額為73.6億元,藉此籌措銀彈,用以擴張設備以及廠房。法人推估,鎧勝此舉應是為明年新款iPhone機殼鋪路,藉此迎頭趕上鴻準、可成等既有蘋果機殼供應鏈。

市場先前傳出,鎧勝明年將拿下新iPhone機殼訂單,由於蘋果預計推出三款新機,包含高階OLED版及低階LCD iPhone,鎧勝因首次供應iPhone金屬機殼,預期將以低階LCD 版 iPhone為主,因此必須籌措銀彈建置新產線,因應明年蘋果機殼產能需求。

今年iPhone 8 曾因前端機殼廠機殼貼合不順,致使後段和碩組裝延遲,出貨狀況一度卡卡,為改善此情況,據傳和碩將仿效採鴻海、鴻準的一條龍模式,由鎧勝提供金屬機殼,再由和碩進行組裝業務,藉此吃下蘋果肥單。

除現金增資外,鎧勝董事會日前也已通過明年人民幣38.93億元(新台幣約179億元)的資本支出,較今年的20.7億元,大增7.7倍,本次現金增資即是明年資本支出的資金來源之一。

據悉,鎧勝本次現增將有八成由原股東優先認列,每仟股可認列187.56股,依法提撥新股10%、約8,000張將透過公開申購承銷,申購價暫定92元,以鎧勝昨日收盤價101元計算,折價幅度約9%。

評析
鎧勝此舉應是為明年新款iPhone機殼鋪路,藉此迎頭趕上鴻準、可成等既有蘋果機殼供應鏈。
 樓主| 發表於 2018-7-12 20:00:09 | 顯示全部樓層
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谷歌有望重返中國市場?
Pixel供應鏈宏達電、應華、位速添想像空間

財訊快報/王宜弘報導

中國國家互聯網信息信辦公室(網信辦)對於谷歌(Google)、臉書(Facebook)等美國網路巨擘重返中國市場態度趨軟,市場對谷歌手機Pixel賣進中國大陸也平添想像空間,包括組裝的宏達電(2498)、機構的應華(5392)、位速(3508)利多。

今年谷歌Pixel 2銷售表現超乎預期,全年挑戰500萬支,雖然相較主流智慧型手機品牌大廠規模仍小,谷歌因此對手機硬體業務的發展信心大增,並傳出長期目標將要挑戰蘋果(Apple)的iPhone。而日前谷歌收購宏達電手機研發團隊,也印證其對手機硬體的企圖心。

此外,Pixel 2上市的國家並不多,僅有美國、加拿大、英國、德國、澳洲與波多黎各等寥寥數個市場,在銷售基期甚低的情況下,成長前景也相當樂觀。尤其針對兵家必爭的中國大陸市場,一旦切入,是否將複製蘋果iPhone帶動全球銷量大成長的模式,市場關注。

週二報載中國網信辦國際合作局局長祁小夏放軟美國網路企業在中國營運的態度,並明確表示在遵守中國官方的監管審查及法律的情況下,歡迎谷歌等外國科技公司前往、重返中國市場,對谷歌、臉書等網路巨擘無異是一大利多。而谷歌正積極發展手機硬體品牌業務,在此情況下是否加速進軍中國市場?提供外界更多想像空間,對供應鏈而言有利。

評析
今年谷歌Pixel 2銷售表現超乎預期,對Pixel供應鏈宏達電、應華、位速是利多。
 樓主| 發表於 2018-7-12 20:00:40 | 顯示全部樓層
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曜越電商上線 強攻電競

經濟日報 記者陳昱翔/台北報導

電競機殼廠曜越(3540)看好水冷電競市場需求,昨(20)日宣布旗下TT LCGS電商平台正式上線,藉由銷售多款電競機殼、電源供應器、水冷散熱解決方案等產品,衝刺本季營運。

曜越表示,受惠電競市場規模日益龐大,該公司積極擴張電競機殼產品線,導入全新水冷電競系統,並結合英特爾、輝達、華碩、技嘉、微星、超微等業者,推出完整電競產品,提供電競玩家選擇,期盼能在產業淡季中力拚成長。

相較於一般電競產品大多是標準化,曜越主打客製化電競機殼,為電競玩家量身訂造。曜越認為,電競玩家重視遊戲體驗,因此在散熱、系統效能、個性燈光及視覺效果的要求較高,唯有透過客製化方式,才能滿足客戶需求。

曜越今年前11月合併營收32.46億元,年增12.6%;前三季每股純益1.46元,優於去年同期的1.05元,主要動能來自電競市場對機殼、周邊的需求日益增長,加上電競類產品本身毛利率較高,加上曜越品牌影響力較強,帶動獲利提升。

此外,隨著明年初台北電玩展即將開展,預料屆時市場將帶動新一波電競機殼以及電競周邊換機潮,曜越有望參展並展示新產品,帶動買氣提升。曜越昨日股價上漲1.05元,收27.95元。

評析
受惠電競市場規模日益龐大,曜越積極擴張電競機殼產品線,導入全新水冷電競系統
 樓主| 發表於 2018-7-13 20:38:17 | 顯示全部樓層
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高點已過的飆股

【撰文/蔡明彰】

進入2018年肯定是選股風格轉換的關鍵時刻。

股價會說話提前表態,在2017年倒數的兩個月內代表成長股的蘋概三巨頭台積電( 2 3 3 0 )、大立光(3008)、鴻海(2317)股價下修。初步多數人會認為漲多回檔很正常,根本不要大驚小怪。

iPhone廉價版
是這樣嗎?或三巨頭的急跌暗示2018年成長減緩的警訊?2018年蘋果新機還有創新亮點?或只是三款新機都是延續2017年的iP h o n eX規格,卻在加大尺寸到6.5吋,或售價調降攻中階手機市場上打轉。一旦推廉價版的iPhoneX則台廠供應鏈受惠不多但受害居多。

廉價版當然不會用OLED面板,回到傳統LCD面板,但受惠是日本JDI或南韓LGD,我們的友達、群創吃不到商機。有可能玻璃機殼改回金屬機殼,可成(2474)、鎧勝-KY(5264)會受惠,但可成同時又有iPhoneX玻璃機殼的金屬框架訂單,那邊增加這邊減少,整體來說未必利多。

倒是鎧勝雖首度打入iP h o ne供應鏈,但只提供側邊按鍵而非機殼。2017年前3季 EPS僅4.04元,全年估6.2元較去年8.25元年減25%,因而股價今年來漲不到3成,算是蘋概股績效中後段班。不過該公司9月公告投入25億元資本支出,11月董事會又通過最新資本支出178億元,及1億股與93億元現金增資,用來擴建產能及採購設備。於是法人圈盛傳在富爸爸和碩(4938)撐腰下,鎧勝爭取成為iP h o ne機殼的供應商,這個情況如同和碩加入iPhone代工組裝分食鴻海訂單相同。

股王落難
可是i P h o n eX廉價版若明年上市,廣大的蘋果供應鏈就得接受蘋果的砍價,恐砍20~30%跑不掉。我注意不是只有台股的蘋概股,香港掛牌的大陸蘋概股藍思、瑞聲、舜宇、立訊等近來也是殺聲隆隆,原本今年股價大漲3.7倍的舜宇光學,漲幅更勝台股手機鏡頭的大立光,可是近來從最高152元港幣跌到99元,波段重挫逾3成,技術面已符合熊市。舜宇11月手機鏡頭出貨不如預期,市場解讀明年成長趨緩。

許多人都問我大立光從6075元急跌到4185元,大跌逾30%,是否可以買?我認為明年狀況有重大變化,2016年大立光股價大漲67%,漲幅這麼大預告2017年EPS成長不變,2017年原本股價最大漲幅60%,現在縮小到20%以下,漲幅快速收斂應是預警2018年EPS成長放緩,所以現在最好策略是停看聽。

大立光底部在哪裡?
我說一個本益比的心法。以前大立光獨家供應i P h o ne手機鏡頭,享有40倍本益比,後來玉晶光(3406)、舜宇加入,大立光雖EPS每年成長但合理本益比降為30倍。最近已再下修至21倍,若未來夏普旗下的康達智又打入iPhone後置鏡頭供應商,試問大立光本益比是否守不住20倍?2017年EP S估200元,21倍本益比是4200元,目前大立光守在這個價位。假設2018年EPS成長到220元,但競爭者紛紛加入iPhone鏡頭供應商,合理本益比變成與台積電相同的17倍,則股價變成3740元。由此看出即便EPS成長但只要本益比下修,股價不漲反跌!我估算在2018年Q1 iPhone淡季之前,大立光將下探18倍本益比,底部來到3600元。

二線競頭玉晶光(3406)合理本益比遭比價下修,以2017年EPS最樂觀估10元的25倍計算,明年Q1低點下探250元。亞光(3019)即便有混合(玻璃加塑膠)競頭的領先優勢,2017年EPS估3元、2018年成長到4.5元,給予20倍本益比也要在明年初回測90元支撐。現階段不論蘋果、非蘋,甚至今年當紅的車載鏡頭股票,皆遭逢漲多但明年需求恐不如預期的本益比、股價大修正。全球車載鏡頭市占率3成第一名的舜宇股價都難逃漲多回檔,更何況台廠二線鏡頭廠商連車載產品都尚未大舉出貨。

穩懋v.s IET
當產業淡季來臨不可怕,最怕是只有話題但缺乏獲利基本面,此刻潮水退去就是股價災難來了。

蘋果秉持多元供應穩定貨源及有效降低成本,每個零組件至少二家供應商。今年iPhoneX最大賣點的3D感測晶片也是如此,明年VCSEL市場肯定越大因而在原先Lumentum外加入第二供應商Finisar很合理,作為Lumentum代工的穩懋(3105)今年股價狂漲3倍,以最高340元得預估EPS 10元本益比高達34倍。

【完整內容請見《萬寶週刊》1260期】

評析
鎧勝雖首度打入iP h o ne供應鏈,但只提供側邊按鍵而非機殼。
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