零組件；機殼 – 急單湧進 勤誠旺到明年Q2

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轉貼2017年10月9日經濟日報，供同學參考

新Xbox來了 鴻海鴻準利多

經濟日報 記者曾仁凱／台北報導

任天堂遊戲機Switch賣翻，帶動今年4月至9月日本家用電玩市場規模較去年同期大增39.9%，是五年來首見的正成長。微軟新款遊戲機Xbox One X也預計11月7日在全球同步開賣，拉貨潮啟動，包括鴻海（2317）、鴻準、台達電等「遊戲機概念股」業績可望增溫。

根據日本電玩雜誌Famitsu發布的最新統計，今年4至9月日本國內家用電玩市場規模較去年同期大增，主要任天堂Switch熱賣所賜，Switch在這段期間銷售量高達120.97萬台，遠勝過索尼（Sony）PS4的77萬台。

Switch預計12月1日在台灣正式上市，接著明年在中國大陸開賣，可望點燃新一波買氣。任天堂先前已經上修Switch今年銷售目標達1,000萬台，且估計到明年3月能出貨將近2,000萬台。

無獨有偶，微軟在今年中美國洛杉磯E3電玩展中發表代號「Project Scorpio」（天蠍座）的遊戲主機Xbox One X後，11月7日將正式於全球上市，搶攻耶誕節採購商機。

Xbox One X號稱是「史上最強大的遊戲機」，微軟也透露，Xbox One X的預售銷量也創下史上最佳成績。

根據零售業者表示，即將發售的Xbox One X首批貨源相當吃緊，向原廠提出100台的供貨申請，竟然只拿到五台配貨量，到貨量僅先前Xbox One剛推出時的四分之一，顯示出供應鏈接下來還有的忙。

國內主要的Xbox概念股包括負責代工組裝的鴻海，提供機殼的鴻準，電源供應器的台達電、光寶，連接器的正崴、今皓、維熹等。

鴻海是全球最大的電子代工廠，拿下微軟、索尼、任天堂等三大遊戲機不少代工或零組件供應訂單。

評析
Xbox概念股包括負責代工組裝的鴻海，提供機殼的鴻準，電源供應器的台達電、光寶，連接器的正崴、今皓、維熹等。

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轉貼2017年10月9日經濟日報，供同學參考

遊戲機熱賣 供應鏈發燙

經濟日報 記者曾仁凱／台北報導

面對人手一支智慧型手機的時代，手機遊戲成為市場主流，傳統家用遊戲機努力以特色、專業取勝，試圖在競爭激烈的遊戲市場殺出一條血路，帶動台系相關供應鏈也受到矚目。

Switch是任天堂已故前社長岩田聰生前主導的最後代表作，集電視遊樂器與掌上型遊戲機於一身，電視遊樂器的左右控制搖桿可以拔下，插入類似平板的螢幕中，化身掌上型遊戲機。左右搖桿也可以各自成為獨立的控制器，讓玩家在外揪伴一起對戰，再次翻新遊戲的玩法，算是以特色取勝。

至於即將推出的微軟Xbox One X，號稱是「史上最強大的遊戲機」，搭載特製的八核心CPU，號稱浮點效能是原Xbox One的4.6倍，所提供的遊戲體驗非一般手遊可以比擬，鎖定專業的遊戲玩家。

法人分析，雖然面對手遊來勢洶洶，但家用遊戲機只要能找出特色，還是有很大市場，如拜任天堂Switch熱賣之賜，今年4至9 月日本國內家用電玩市場規模較去年同期大增39.9%，創下五年來首見正成長。

尤其年底的耶誕節，歐美國家大家會互贈禮物，特別是買禮物給小朋友，其中小朋友最愛的遊戲機，每年都是年終禮品市場的要角，國內相關遊戲機供應鏈年底業績增溫可期。

評析
小朋友最愛的遊戲機，每年都是年終禮品市場的要角，國內相關遊戲機供應鏈年底業績增溫可期。

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轉貼2017年10月11日財訊快報，供同學參考

Pixel 2訂單加持  應華9月手機業績創高

財訊快報／王宜弘報導

應華(5392)9月合併營收8.22億，月減6.5%，年減5.3%，低於預期，週三(11日)股價弱勢並跌破50元大關，最低來到48.85元，跌3.27%或1.65元。

不過，因谷歌Pixel 2訂單持續出貨，9月手機出貨金額超過4億元，較8月有雙位數增加，續創新高，9月下滑主因為子公司捷邦(1566)以及塑膠射出廠亞昕精密業績減少所致。

據外媒報導指稱，Pixel 2在10/4發表並接受預購之後，部分機種迅速售罄，在美國Google Play商店訂購頁面中選擇某些型號時出現「沒有庫存」，訂戶只能「加入等候名單」。

因此，供應鏈也傳出谷歌已開始對Pixel 2追單，有助於應華後續的業績表現。法人評估，10月應華手機貢獻金額可望維持高檔，11月將展開另一波供貨高峰，再創新高可期。

評析
供應鏈傳出谷歌已開始對Pixel 2追單，有助於應華後續的業績表現。

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轉貼2017年10月12日中央社，供同學參考

iPhone2018年新規格 外資提9大預測

中央社記者吳家豪台北2017年10月12日電

美系外資出具最新研究報告，針對2018年將發表的iPhone提出9大預測，包括全部機種採用全螢幕設計、取消Home鍵、支援3D感測，主要是把現有iPhone X功能延伸到更多機種。

美系外資最近調降蘋果供應鏈的投資評等，建議投資人獲利了結，主要因為市場對iPhone X的期待已反映，且2018年將發表的iPhone設計變動可能有限，難以支撐整體iPhone成長。

美系外資發現，iPhone 8系列與iPhone X發表後，某些不需要無線充電和玻璃機殼的消費者反而回頭選擇iPhone 7 Plus；而且iPhone X在面臨供應瓶頸的情況下，今年第4季產量已下修到4000萬支，低於先前預估的4500萬支，預期整體iPhone出貨將於2018年第1季攀上高峰。

針對2018年將發表的iPhone規格，美系外資提出9大預測如下。首先，將有3款機種，包括5.85吋、6.46吋的OLED面板機種，以及6.05吋的LCD面板機種，都採用全螢幕設計。三星仍是OLED面板的主要供應商，LCD面板則由日本顯示器公司（JDI）及樂金顯示器公司（LGD）負責。

第二.應用處理器尺寸將稍微增加，以因應更多人工智慧（AI）技術需求。

第三.動態隨機存取記憶體（DRAM）容量將從iPhone 8的2GB、iPhone 8 Plus的3GB，升級到3GB與4GB，以因應3D感測、人工智慧、擴增實境（AR）等應用。最大儲存容量為512GB。

第四.3款機種的前置相機都將支援3D感測，可使用Face ID臉部辨識功能。蘋果也可能在機身後方的主相機加入3D感測技術，以支援更多擴增實境應用，但目前看來可能性不高。

第五.由於採用全螢幕設計且支援Face ID功能，3款機種都將移除Home鍵。

第六.5.85吋和6.46吋的OLED面板機種將搭載雙光學防手震（dual-OIS）技術，有助於獲得更佳的拍照品質。

第七.所有機種都將採用與iPhone X類似的強化聲學元件。

第八.考量5G通訊將到來，可能採用更多RF射頻元件，並支援MIMO（多入多出）通訊技術。

第九.其他尚未確定的規格包括：是否所有機種都採用不鏽鋼邊框、雙鏡頭相機？以及是否全螢幕都支援觸控回饋模組？

針對選股策略，美系外資將鴻海 (2317) 、可成 (2474) 的投資評等從「加碼」調降至「中立」，建議投資人獲利了結；推薦個股包括穩懋 (3105) 、美律 (2439) 、台郡 (6269) ，看好有機會獲得下一代iPhone更多訂單。

另一家美系外資維持鴻海「中立」評等，建議布局產品仍有升級空間的個股，包括台積電 (2330) 、大立光 (3008) 、可成、台郡，在Apple Watch供應鏈則推薦廣達 (2382) 。

評析
針對2018年將發表的iPhone規格，美系外資提出9大預測

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轉貼2017年10月13日MoneyDJ新聞，供同學參考

鴻準9月營收創高  Q4與明年Q1動能可期

記者 鄭盈芷 報導

受惠於遊戲機組裝與金屬機殼高度成長，鴻準(2354)9月合併營收突破200億元創高，月增幅達39.35%，旺季效應明顯，法人看好，隨著iPhone X出貨放量，加上遊戲機旺季挹注，鴻準Q4營收有機會再墊高，明年Q1營運則仍可望維持高檔。

鴻準為金屬機殼製造大廠，也是iPhone機殼主要供應商，至於iPad、Macbook系列也有一定滲透率；鴻準為蘋果機殼最大供應商，其營運走勢也與其客戶關連性較大，而鴻準去年機殼約佔營收近7成，散熱模組、遊戲機組裝則佔3成多。

鴻準上半年合併營收為406.44億元，年增10.9%，上半年金屬機殼營收雖淡，但受惠於任天堂Switch熱銷，上半年遊戲機組裝營收表現突出；上半年金屬機殼估僅佔營收3成多，遊戲機組裝與散熱模組則佔6成多。

鴻準上半年毛利率為10.4%，較去年同期的20.99%大幅下滑，主要係因金屬機殼營收比重明顯下滑，而鴻準去年上半年金屬機殼約佔營收8成，致使鴻準去年上半年獲利表現不淡，鴻準去年上半年EPS達到3.57元，今年上半年則僅有1.9元，營運仍屬淡季水準，不過鴻準Q2底每股淨值則有88.17元。

受惠於遊戲機組裝業務持續暢旺，加上NB、平板電腦與智慧型手機等金屬機殼需求增溫，鴻準Q3合併營收呈現逐月墊高態勢，且8、9月營收月增幅度都達3成以上，旺季效應明顯，法人認為，主要係受惠於iPhone 8、 8 Plus放量；鴻準Q3合併營收為470.85億元，季增達113.06%，創下2010年來最佳表現。

展望Q4，法人則看好，隨著iPhone X開始放量，加上遊戲機組裝旺季效益，鴻準Q4營收還有機會進一步墊高。

據法人指出，鴻準在iPhone X機殼滲透率相當高，而目前市場普遍看好iPhone X銷售潛力，預期iPhone X與iPhone 8銷售比重將來到6:4，且因iPhone X放量時間較晚，預期明年Q1動能仍佳，鴻準明年Q1營運仍可望維持相對高檔。

就獲利表現來看，法人則看好，鴻準下半年隨著金屬機殼比重提升，毛利率與獲利表現都有望較上半年明顯回升，展現旺季力道。

評析
隨著iPhone X出貨放量，加上遊戲機旺季挹注，鴻準Q4營收有機會再墊高，明年Q1營運則仍可望維持高檔。

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轉貼2017年10月14日經濟日報，供同學參考

可成擴產能 今年資本支出愈百億

經濟日報 記者曾仁凱／台北報導

蘋概金屬機殼廠衝破iPhone 6障礙！可成（2474）本周追加採購兩筆機器設備，使得今年累積資本支出正式突破百億元大關。可成昨（13）日代旗下宿遷廠公告追加取得兩筆機器設備，合計金額29億元，使得今年累積至今的資本支出總額正式突破百億大關、達到104億元，為三年來首見。

回顧三年前，因為蘋果推出iPhone 6改採大尺寸螢幕，創造出前所未見的換機潮，後來前兩年陸續推出的iPhone 6s和iPhone 7因為變化不大，無力再創新猷。

可成董事長洪水樹表示，消費者喜歡變化，新的旗艦手機從金屬機殼改成玻璃背蓋，但玻璃強度不夠，旁邊還是需要搭配金屬邊框兜住，而且金屬邊框機構件需要貼合、內接，要組裝的東西變多，對於鴻準而言，工序反而變得更複雜、技術門檻也會更高。

可成今年資本支出破百億，洪水樹強調，一直以來，可成的投資與營收成長都是亦步亦趨，有看到需求才會擴產。

可成今年通過的一些投資擴張計畫需要一年以上才會完成，因為能見度明確，接下來兩年看到的狀況都會不錯。

而今年iPhone十周年大改款，雖然iPhone X遲到，但光是靠著先發的iPhone 8，日前甫公布的9月營收，可成、鴻準營收已經雙雙打破保持三年的歷史紀錄，成功衝破iPhone 6障礙。

評析
可成的投資與營收成長都是亦步亦趨，有看到需求才會擴產。

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轉貼2017年10月14日工商時報，供同學參考

曜越電源供應器推新品 營運添柴火

工商時報 鄭淑芳／台北報導

曜越（3540）9月營收才剛創下歷年同期次高，就忙不迭為業績添柴火，昨（13）日宣布推出Toughpower Grand RGB白金牌系列電源供應器（850W/1050W/1200W），為Toughpower Grand RGB系列注入新血，首創內建專利256色Riing 14公分RGB風扇，新機預訂10月登台。

曜越跨入電競市場，成功開創新春天，9月因旺季到來，營收搶先發光，單月合併營收3.43億元，以月增10.29％、年增16.97％，拿下歷史第三高，以及歷年同期次高的佳績。

曜越因9月營收撐高，使得第三季營收也同步拉高至9.38億元，呈現季增15.23％，而這也是曜越自金融海嘯以來第二次單季營收重新站回9億元關卡，前次站上9億元關卡的時間遠在2013年首季，當時營收為9.28億元。今年累計1到9月合併營收為26.39億元，年增率亦達到13.36％。曜越昨日跟進宣布推出Toughpower Grand RGB白金牌系列電源供應器(850W/1050W/1200W)，為Toughpower Grand RGB系列加入新血，此款供應器是業界首創內建專利256色Riing 14公分RGB風扇，擁有五種LED變換模式，包含RGB循環、紅色、綠色、藍色及白色，並內建燈光記憶功能。

評析
曜越跨入電競市場，成功開創新春天，9月因旺季到來，營收搶先發光

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轉貼2017年10月18日工商時報，供同學參考

可成啃蘋果 Q4營收可望創新高

工商時報 李淑惠／台北報導



金屬機殼廠可成（2474）上季營收繳出歷史新高數字，由於可成維持樂觀展望不變，外資法人預期可成對iPhone的滲透率可望從2016年的18％攀升至2019年的35％，且第4季需求強勁，可成亦克服良率問題，改善產線效率，需求與供給大幅提升下，法人調升可成本季營收目標達370～380億元，可望再創新高，全年營收亦有機會直逼千億。

根據彭博針對分析師的調查，普遍預估可成本季營收落在330億元上下，而外資券商的預估值最高達340億元，不過隨著可成對iPhone滲透率穩健提升，目前有法人一舉將可成第4季營收提升至370～380億元，據此對照可成去年第4季營收240.16億元，可望大增56％，2017年營收將直逼千億大關，超越先前約890～910億元的預估值。

對於法人調升可成第4季營收估值，可成表示，目前訂單展望仍樂觀，且第4季需求的確是比預期強烈，加上產線效率改善，第4季營運不看淡。

外資法人認為，市場聚焦在iPhone X的預購情況，且iPhone X以鴻準為主力供應商，但若以整體的滲透率來看，外資券商預期可成對iPhone的滲透率將從2016年的18％，提升至2019年的35％，以iPhone年產約2.2億支的數字推算，可成潛在的iPhone訂單上看7,700萬支。

此外，Google Pixel手機也扮演成長動能，外資推估，Pixel手機的有機成長可望從2017年的700萬支，成長至2019年的2,000萬支，可成是Pixel手機最大的機殼供應商，估其滲透率高達80％，Google從宏達電收購研發團隊，未來在手機市場的施展，以可成的供應鏈地位，將雨露均霑。

可成9月營收超越預期，達114.46億元，法人將可成全年營收從890億元左右上修至910億元，隨著第4季需求維持不墜，加上良率問題改善，產線效率提升，可成第4季及全年營收均被法人調升，2018年則可望繳出千億元以上營收，外資初估約1,200億元，並看好可成有望拿下iPad Pro、LG手機以及穿戴裝置訂單。

可成目前雖是iPhone金屬機殼主力供應商之一，但可成近年積極分散產品線，目前NB客戶有三家，手機客戶則有四家，在機殼供應商中客戶群已相對分散。

評析
可成目前訂單展望仍樂觀，且第4季需求的確是比預期強烈，加上產線效率改善，第4季營運不看淡。

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轉貼2017年10月19日經濟日報，供同學參考

蘋果鏈爆料  iPhone 8砍單五成

經濟日報 記者謝艾莉╱台北報導



蘋果供應鏈傳出，受到iPhone 8銷售不如預期影響，蘋果11、12月對相關供應鏈下修iPhone 8與iPhone 8 Plus的訂單量，幅度高達五成、幾乎腰斬。供應鏈直言「今年相當罕見」，新產品才剛大量量產約一至三個月的時間，就被要求開始降量，「是十年首見」。

蘋果現在改為全力押寶iPhone X，身為以iPhone X為主的組裝廠鴻海將受惠，以i8為主力供貨的和碩與緯創則可能受衝擊。對此，目前以i8為生產主力的和碩、緯創表示，不針對單一客戶傳言予以評論。

過去蘋果都會在新品上市的隔一年之後，也就是新產品於每年第4季大量量產，到了隔一年的第1季、第2季淡季時，才會下修當年度新品的出貨量，但供應鏈直言「今年相當罕見」，新產品才剛大量量產約一至三個月的時間，就被要求開始降量，「是十年來首見」。

供應鏈透露，iPhone 8、iPhone 8 Plus預計11-12月出貨量就會大幅下修，其中iPhone 8將會從單月高峰1,000萬-1,200萬支，下修將近一半的幅度，屆時單月出貨量將僅有500-600萬支。

iPhone 8與iPhone 8 Plus主要的組裝廠則為和碩，緯創則有極小量iPhone 8 Plus組裝定單，鴻海近期也出貨約200-300萬支的iPhone 8 Plus，可成供貨iPhone 8、iPhone 8 Plus的金屬鋁合金邊框。

市場認為，在12月蘋果開始下修訂單之下，對僅有iPhone 8與iPhone 8 Plus訂單的供應鏈影響程度較大，且2018年第1季也仍會面臨下修的風險。

目前iPhone X主要為鴻海獨家組裝，集團的鴻準則供貨不鏽鋼材質的金屬邊框，在蘋果從今年底至明年上半年將大力押寶iPhone X之下，鴻海集團可望成為「啃蘋果」的贏家之一。

據悉，因為蘋果調整此旺季銷售策略，因此正緊盯著iPhone X上游到下游的供應鏈出貨狀況，目前零組件供貨最有問題的並非為OLED面板或3D感測元件，反而是玻璃蓋板，此零組件主要供貨商陸廠。

評析
今年相當罕見，新產品才剛大量量產約一至三個月的時間，就被要求開始降量，是十年來首見。

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轉貼2017年10月23日財訊快報，供同學參考

可成重申Q4營運目標不變  外資轉賣為買

財訊快報／王宜弘報導

儘管上週傳出因i8銷售不佳，蘋果對供應鏈砍單5成的利空，導致i8概念股一度受挫，但金屬機殼大廠可成(2474)表示，本季業績創高目標不變。

上週可成股價受利空衝擊，一度又跌破300元整數大關，不過，低接買盤力道不弱，收盤均重回300元以上，外資在連續7個交易日賣超之後，上週五(20日)轉為小幅買超，週一(23日)可成股價也再度恢復漲勢，早盤最高上漲3.1%或9.5元，來到313元價位。

可成在i8拉貨效應之下，9月業績首度突破百億元大關，來到114.46億元，連續兩個月刷新歷史紀錄。第三季營收達274.2億元，刷新歷史紀錄，法人預期，因經濟規模效應，第三季財報可望繳出佳績，第四季單季營收有機會躍升到300億元以上，續創新高。

而市場傳出蘋果砍單i8高達5成的利空，可成在面對外界詢問時，雖不針對單一客戶表示意見，但強調其對第四季的目標至今均未變動，換言之，本季營運仍將續創歷史新高。

而有外資指出，可成在蘋果iPhone機殼的滲透率將持續提升，明年也將取得OLED面板機種，因此，可成今年資本支出持續擴張以因應需求，日前公告兩筆支出取得機器設備，金額共計29億元，推升今年資本支出一舉突破百億大關，達104億元，直追前年高點。

評析
可成在蘋果iPhone機殼的滲透率將持續提升，明年也將取得OLED面板機種

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轉貼2017年10月24日財訊快報，供同學參考

谷歌Pixel 2追單＋電動車組件新斬獲，應華本季業績再戰新高

財訊快報／王宜弘報導

谷歌(Google)Pixel 2上市口碑佳，供應鏈獲追單，主要供貨金屬機殼的業者應華(5392)11、12月業績有機會再創新高，單季營收挑戰歷史紀錄。

谷歌Pixel 2在10/4發表並接受預購之後，以高規格設計獲致市場青睞，尤其相機在DxOMARK測試得到98分，居手機相機評測之冠，使開賣後一度出現供不應求的現象。法人也將原本逾300萬支的銷售目標預估，提升到500萬支以上，有利於供應鏈業績的加溫。

應華第三季受惠於Pixel 2訂單的出貨，單月合併營收攀升到8億元以上，第三季合併營收突破20億元大關，以23億元寫下次高紀錄，季增率達37%，年減5%。法人評估，應華第三季獲利可望大幅成長，除因業績顯著增加之外，去年同期營收雖創高，但提列業外損失使單季EPS僅0.18元，基期偏低亦是原因之一。該公司第二季EPS也僅0.09元。

而因獲得Pixel 2追單，應華第四季業績還有再戰新高的機會，其中，11、12月訂單暢旺，加上子公司捷邦(1566)電動車零件業務亦有新斬獲，合併營收有機會挑戰新高紀錄。

評析
因獲得Pixel 2追單，應華第四季業績還有再戰新高的機會

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轉貼2017年10月25日中央社，供同學參考

可成目標價降到400元 外資仍喊買

中央社記者吳家豪台北2017年10月25日電

日系外資表示，金屬機殼廠可成（2474）面臨鎧勝-KY（5264）明年搶單風險，但可成有望打入OLED iPhone不鏽鋼邊框供應鏈，有助提升單價，雖目標價降到400元，仍重申買進評等。

日系外資今天發布研究報告指出，可成股價近2個月回檔18%，主因市場擔憂iPhone 8系列新機需求疲弱、鎧勝可能搶下明年下半年新款iPhone邊框訂單。

然而，日系外資評估風險後，僅將可成今明年獲利預估分別調降5%、4%，主要考量iPhone 8需求問題將被數個利多因素抵銷，包括：可成舊款iPhone訂單微增、可成整體iPhone市占攀升、以及MacBook明年成長。

日系外資進一步表示，2018年下半年可成有望受惠於鎧勝搶單，因為鎧勝經驗尚淺，相較於可成目前在iPhone 8面臨美商Jabil競爭僅拿下50%到60%市占，可成明年面對新進者鎧勝，有機會鞏固70%到80%市占。

日系外資更預估，可成將拿下2018年新款OLED iPhone不鏽鋼邊框約10%市占，平均售價將比現有鋁製邊框高出30%，因此重申可成「買進」評等；但為反映今年第4季、明年第1季與第2季可成iPhone邊框出貨恐減少500萬台、300萬台、200萬台，目標價從458元調降到400元。

評析
可成面臨鎧勝-KY明年搶單風險，但可成有望打入OLED iPhone不鏽鋼邊框供應鏈，有助提升單價

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轉貼2017年10月25日中央社，供同學參考

鎧勝傳明年搶單iPhone 外資喊買

中央社記者吳家豪台北2017年10月25日電

日系外資今天出具研究報告表示，金屬機殼廠鎧勝-KY (5264) 搶下2018年新款iPhone機殼訂單的機會上升，且有望重振MacBook成長，將評等升至買進，目標價上修到124元。

日系外資表示，從鎧勝母公司和碩 (4938) 明年下半年可望獲得新款iPhone約10%到15%市占來推估，鎧勝應可拿下明年新iPhone機殼3%到5%市占；預期鎧勝市占每提高5%，將挹注30%到35%的營收成長。

為反映今年第3季毛利率低於預期，日系外資將鎧勝2017年、2018年獲利預估值分別調降14%、4%，但認為鎧勝將在今年第4季到明年上半年提高產能，為iPhone機殼生產預作準備，因此調高2019年獲利預估值10%。

日系外資指出，鎧勝打入iPhone機殼供應鏈將帶來數年成長機會，加上明年可望重振MacBook成長，將鎧勝投資評等從「中立」調升到「買進」，目標價從108元上修至124元。1061025

評析
鎧勝-KY搶下2018年新款iPhone機殼訂單的機會上升，且有望重振MacBook成長

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轉貼2017年10月26日經濟日報，供同學參考

鎧勝搶iPhone機殼單

經濟日報 記者曾仁凱／台北報導

外資點名金屬機殼廠鎧勝-KY（5264）明年下半年有望拿下iPhone機殼單，與鴻準、可成分食大餅。

而這也是鎧勝除了已供貨iPad平板、MacBook筆電外，有望正式成為蘋果全產品線的機殼供應商。惟對此，公司昨天低調不願回應。

日系外資昨天點名，鎧勝明年下半年可望正式擠進iPhone機殼供應名單，與鴻準、可成並列。估計初期可拿下約3%-5%的iPhone訂單量，2019年滲透率提高到6%以上。

外資估算，鎧勝每拿下5%的iPhone機殼市占，就可為公司貢獻約30%-35%的營收成長率，對營運相當補。尤其對照母公司和碩目前在iPhone的代工市占約28%-30%，之後鎧勝在iPhone的接單拓展上，仍有相當大的空間。

受此激勵，鎧勝昨天開盤不久股價就亮燈漲停，終場收在103元，創下近一個月新高，股價重新站上百元大關。

鎧勝原本就是蘋果iPad平板的主要金屬機殼供應商，但這兩年受到平板市場快速萎縮的影響，鎧勝營運遭受衝擊；鎧勝積極拓展新領域，成功攻進MacBook筆電供應鏈，負責供應金屬機殼。

評析
鎧勝除了已供貨iPad平板、MacBook筆電外，有望正式成為蘋果全產品線的機殼供應商，與鴻準、可成分食大餅。

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轉貼2017年10月26日財訊快報，供同學參考

iPhone X明預購，金屬機殼三雄全面上漲，表現超越大盤

財訊快報／王宜弘報導

蘋果iPhone X上市在即，金屬機殼三雄可成(2474)、鴻準(2354)以及鎧勝-KY(5264)週四(26日)股價表現超越大盤，分別上漲1.13%、1.94%與2.43%作收，外資對鴻準與鎧勝均大買逾千張，可成近日也由賣轉買，股價站上攻擊發起線。

iPhone 8系列推出後，因受iPhone X排擠效應，銷售未如預期，導致以iPhone 8系列為主要訂單的可成先前遭外資連續大賣，股價數度跌破300元大關。不過，隨著可成業績公告，成長強勁，加上第三季財報預期將繳出佳績，帶動該股10月以來展開回升行情。

雖市場傳出蘋果大砍iPhone 8供應鏈訂單高達五成，但可成強調第四季持續大幅成長並創高之目標不變，亦有外資評估明年該公司可拿下OLED版的iPhone訂單，iPhone滲透率持續攀升，而今年資本支出突破百億，顯示明年營運成長樂觀，外資近期賣壓趨緩。

而iPhone X主要不鏽鋼中框供應商鴻準，隨著週五(27日)iPhone X將展開預購，11/3正式上市，預期將引爆搶購潮。只是近期針對iPhone X生產不順的傳言沒有斷過，市場都在等待實際供貨狀況，反應在鴻準的股價上，也是呈現震盪整理格局，週四則擴量拉出中紅，收在94.8元價位。法人認為，如iPhone X效應發威，鴻準近日股價有機會破百。

至於鎧勝，日系外資報告指其將拿下iPhoen訂單，明年下半年出貨，將帶動其2019年業績成長挑戰4成，加上Macbook明年出貨回升，激勵股價大漲，週四收盤價達105.5元。

評析
可成強調第四季持續大幅成長並創高之目標不變，而今年資本支出突破百億，顯示明年營運成長樂觀

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轉貼2017年10月27日聯合晚報，供同學參考

iPhone X開放預購 鴻準淡定先觀望

聯合晚報 記者吳凱中／台北報導

蘋果iPhone X今（27）日開放預購，法人預估，鴻家軍旗下金屬機殼廠鴻準（2354），第4季在原有iPhone 8訂單及iPhone X新單挹注下，業績可望延續上季強勁成長動能。惟鴻準今日股價開高走低，盤中跌幅逾1.1%。

蘋果十周年機iPhone X正式開放預購，並於11月3日開賣，法人圈目前普遍認為，第4季iPhone X平均出貨量約為3,000萬支左右，隨零組件生產良率提升，帶動下游代工廠出貨量攀高，成長動能將延續到明年第1季。

法人預估，由於鴻準吃下蘋果新機金屬機殼主要訂單，也囊括部分iPhone 8系列訂單，預估第4季有望延續成長動能。

受惠iPhone 8出貨帶動，激勵鴻準9月營收來到207.7億元，不僅營收站上200億元大關寫下新高，年成長165.2%、月增39.3%。累計鴻準前九月營收880.4億元，年成長48.7%。

值得留意的是，市場傳出，隨iPhone X新機即將上市，蘋果已經下修iPhone 8、iPhone 8 Plus訂單，加上iPhone X初期供貨量不足，可能影響鴻準第4季成長動能，但預期效益將延續到明年第1季。

評析
由於鴻準吃下蘋果新機金屬機殼主要訂單，也囊括部分iPhone 8系列訂單，預估第4季有望延續成長動能。

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轉貼2017年10月31日聯合晚報，供同學參考

任天堂報喜 Switch概念股聞聲漲

聯合晚報 記者張家瑋、吳凱中／台北報導

遊戲機大廠任天堂（Nintendo）公布上季財報表現優於預期，並上修Switch銷售量及獲利展望翻倍，台廠IC設計供應鏈原相（3227）、立積（4968）為最大受惠者，業績雨露均沾，間接帶動將上市Xbox概念虹冠電（3257）第4季營運看俏。原相、立積股價今盤中大漲5.4%、4.3%，虹冠電漲幅亦達4.3%。

法人也預估，任天堂展望偏樂觀，有望帶動相關供應鏈鴻海（2317）、鴻準（2354）營運，帶動今日盤中漲逾1%。

任天堂Switch遊戲機全球熱賣，上季財報營業利益與營收雙雙優於分析師預期，並上修止於明年3月的全年度營業利益展望至1,200億日圓，較原預估650億日圓翻倍，營收上調至9,600億日圓，高於原估的7,500億日圓，另外，也上修Switch遊戲銷量達5,000萬套，高於之前預估的3,500萬套。

IC設計中原相為Switch感測晶片供應商，由於一台遊戲機支援2組把手，因此，相較於主機出貨，把手出貨量一定會超過主機出貨，對於原相貢獻更為顯著，自今年2月以後，營收一路走高，逐月反映Switch出貨放量，隨著任天堂上修銷售目標量，可望帶動原相業績走揚。

立積為Switch WiFi元件供應商，雖然遊戲機所占營收比重不高，不過毛利率卻優於平均水準，第2季開始單月營收屢屢創下新高，除了反映遊戲機出貨暢旺之外，另外，像是亞馬遜智慧音箱Echo也採用立積WiFi元件，及三星手機WiFi元件等嘉惠業績成長。

鴻家軍旗下鴻準，負責包辦Switch組裝代工訂單，法人認為，鴻準Switch訂單備貨效應將自第3季之後遞減，但隨任天堂宣告調高遊戲機出貨量之後，鴻準Switch訂單可望延續成長動能。

評析
任天堂Switch遊戲機全球熱賣，有望帶動相關供應鏈鴻海、鴻準營運

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轉貼2017年11月1日工商時報，供同學參考

新至陞前3季EPS為4.31元，Q4入淡季

工商時報  張漢綺／台北報導

新至陞科技 (3679) 公布前3季財報，新至陞第3季稅後盈餘為1.32億元，季增30.69%，單季每股盈餘為1.67元，累計前3季每股盈餘為4.31元，由於第4季逐漸進入傳統淡季，預估第4季業績將較第3季略為下滑，公司擴建昆山新廠二期，預計明年第1季可投入量產，為明年營運增添動能，新至陞表示，明年業績有機會比今年好。

新至陞科技第3季合併營業收入11.36億元，較第2季成長16.33%，較去年同期略減0.39%，營業毛利為2.85億元，單季合併毛利率為25.16%，稅後盈餘為1.32億元，季增30.69%，單季每股盈餘為1.67元，累計前3季合併營收29.79億元，較去年同期減少1.8%，營業毛利為7.57億元，合併毛利率為25.42%，較去年同期毛利率26.1%略減0.68個百分點，稅後盈餘3億4176萬元，較去年同期減少17.75%，每股盈餘4.31元。

新至陞表示，第3季為傳統旺季，資訊產品為主要出貨動能，營收及營業淨利皆超越去年同季水準。不過受到人民幣於第三季強勢升值，匯兌損失較第二季擴大，使第三季毛利率略受影響，每股盈餘為1.67元。

就產品組合來看，今年第3季資訊產品較去年同期成長21.17%，通訊產品較去年同期減少2.2%，汽車零組件產品較去年減少11.26%，其他產品類較去年同期減少1.47%，消費性電子則較去年同期下降22.71%，模具較去年同期減少10.51%。

展望第4季，新至陞表示，受到北美車市影響，汽車產品出貨量將略有下修外，資訊產品出貨仍有一定支撐，預估第4季業績將較第3季略為下滑，但會優於第2季。

新至陞昆山二期新廠建造按計劃持續進行中，預計明年第1季將可投入生產，為明年營運增添動能，新至陞表示，明年業績有機會比今年好。

評析
新至陞擴建昆山新廠二期，預計明年第1季可投入量產，為明年營運增添動能，明年業績有機會比今年好。

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轉貼2017年11月2日MoneyDJ新聞，供同學參考

新至陞今年獲利恐衰退  明年力拼重回成長

記者 蕭燕翔 報導

匯率衝擊，機構件廠商新至陞(3679)前三季獲利年減18%，每股稅後盈餘4.31元，法人預期，第四季營收季減近一成，全年每股稅後盈餘下修至6元左右。明年在車用、消費電子的成長動能，力拼較今年轉強下，期許營運能重回成長。不過因公司近年現金股利配發率都超過九成，隱含的現金殖利率仍是股價修正後的防禦保護。

新至陞是專業機構件廠，強項在於塑膠件的模具開發至射出的一條龍能力，其中在複合材料與雙色射出能力上，受到外界認同，近年配合市場趨勢轉向提高如車用等大件射出件的製程能力，去年獲利創下五年新高，但今年因受到美國車市景氣修正與匯率衝擊，營運反陷入衰退。

以前三季來說，稅後盈餘年減18%，特別是第三季雖營收呈現旺季動能，但因認列4,300萬元的匯兌損失，加上塑膠原料價格較去年同期漲幅不小，侵蝕毛利率，導致累計每股稅後盈餘4.31元，不如去年同期。法人最新的預期，第四季營收將較第三季下滑近兩位數，毛利率持穩，全年營收預估約40億元，年減個位數，考量匯率轉趨不利的影響，每股稅後盈餘下修至6元。


展望明年，法人認為，今年呈現持平或衰退的車用與消費電子，可能有比較好的成長動能。其中車用市場部分，公司的昆山新廠將投產，增加可接單彈性，內部也評估，除既有的客戶外，布局已久的新客戶群，應有機會發酵，加上美國車市歷經一年的修正，庫存應轉趨健康，都是明年車用可能恢復成長的關鍵。

至於消費電子，今年衰退較明顯部分是因主力客戶的產品青黃不接，但新產品已於今年第三、四季上市，加上越南廠也有機會爭取到新的消費電子客戶，法人認為明年在比較基期已降低下，重回成長機會也較今年樂觀。

法人認為，新至陞明年營運重回成長的機會較大，假設台幣與人民幣兌美元不再如今年大幅波動，獲利同步增溫的可能性也較大。而在今年獲利轉趨衰退、股價也先行修正下，高現金股利配發成為下檔的防禦保護，對此，法人預期，該公司近年現金股利配發率都逾九成，以今年獲利估算，隱含現金殖利率仍不俗。

評析
明年在車用、消費電子的成長動能，力拼較今年轉強下，期許營運能重回成長。

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轉貼2017年11月3日工商時報，供同學參考

鎧勝-KY資本支出 飆180億元

工商時報 李淑惠／台北報導



鎧勝-KY（5264）公布一連串董事會決議，除了第3季獲利觸底回升，EPS達1.93元之外，該公司的資本支出吸睛，董事會通過的資本支出預算高達人民幣38.93億元，以目前匯率換算，折合新台幣飆破百億元，達179億元，為了因應資金需求，鎧勝-KY預計辦理1億股為上限的現金增資，估募資規模可望逾百億元。

鎧勝-KY為蘋果供應鏈，原以iPad為供貨主力，營收比重一度高達60％，隨著平板電腦景氣疲弱，鎧勝-KY持續轉型，今年傳出已拿下iPhone側鍵訂單，市場屢傳鎧勝-KY有機會跨足iPhone金屬機殼訂單，從鎧勝-KY投入大規模資本支出來看，傳言似乎不假。

而日系外資券商在10月下旬就出具報告，指鎧勝-KY的iPhone金屬機殼訂單在第4季可望趨向明朗，並展開新一輪資本支出計畫，該券商預估鎧勝-KY初期在iPhone的滲透率達3～5％，而每增加5％的滲透率，就可替鎧勝-KY帶來30％的營收增長。

iPhone平均每年出貨規模約有2.2億支，新款的iPhone X屬於不鏽鋼邊框結合玻璃背蓋設計，由鴻海集團旗下的鴻準獨拿，iPhone 8以及iPhone 8 Plus則為鋁鎂合金邊框結合玻璃背蓋設計，由可成承接訂單，外傳Jabil也是供應鏈之一；iPhone的金屬機殼始終維持兩大一小的供貨比重，若2018年下半年鎧勝-KY成功擠進供應鏈，則兩大一小的供應鏈態勢將轉成兩大兩小。

因應資本支出需求，鎧勝-KY董事會也通過辦理1億股為上限的現金增資，以鎧勝-KY昨日收盤價119元計算，倘若股數全數發足，初估可從資本市場募集逾百億元資金。

鎧勝-KY昨日同時公布第3季財報，第3季毛利率回升至17％，營益率也重返2位數達10％，單季稅後純益達6.55億元，季增75％、年增101.54％，第3季每股稅後純益為1.93元，累計今年前3季EPS達4.04元。

評析
市場屢傳鎧勝有機會跨足iPhone金屬機殼訂單，從投入大規模資本支出來看，傳言似乎不假。