零組件；機殼 – 急單湧進 勤誠旺到明年Q2

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轉貼2017年5月11日工商時報，供同學參考

新至陞4月營收年減1成，Q2獲利估持穩

記者張漢綺／台北報導

新至陞科技 (3679) 4月合併營收為2.81億元，較3月減少12.22%，較去年同月減少11.61%，累計1到4月合併營收為11.46億元，較去年同期減少6.25%；由於客戶端拉貨遞延，新至陞謹慎看待第2季營收，但預估第2季獲利可望維持水準。

新至陞表示，4月合併營收減少，主要受到客戶因應市場需求，淡季放緩拉貨速度之影響，但隨著第2季庫存調整期結束，預期第3季傳統旺季拉貨動能將更明顯放量成長。

新至陞第1季合併營業收入8.65億元，雖較去年同期略減4.37%，但營業毛利為2.31億元，年成長5.48%，單季合併毛利率為26.79%，年增2.51個百分點，儘管有匯兌損失約4000萬元，但單季稅後盈餘1.07億元，較去年同期成長26%，每股盈餘達1.36元，創下歷年同期新高。

就產品來看，新至陞第1季資訊產品較去年同期成長37.61%，通訊產品較去年同期成長3.23%，汽車零組件產品較去年減少16.41%，其他產品類較去年同期減少11.37%，消費性電子則較去年同期下降7.69%，模具收入則因客戶承認時點延後，較去年同期減少1倍。

至於昆山新廠方面，新至陞表示，昆山新廠預計於今年底完工，明年初開始投產，在新產能挹注下，將縮短預計2020年汽車營收比重達30%以上的中期目標。

評析
隨著第2季庫存調整期結束，預期第3季傳統旺季拉貨動能將更明顯放量成長。

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轉貼2017年5月11日MoneyDJ新聞，供同學參考

新至陞上半年營收恐年減，但全年EPS有望拚續揚

記者 蕭燕翔 報導

美國車市需求弱於預期，零組件廠商新至陞(3679)本季營收小幅調整，法人估計，第二季營收將較去年同期衰退，今年上半年營收將年減個位數，但下半年年增率有望由負轉正，全年仍拚持平，但在毛利率調整有成下，每股獲利有望較去年續揚，再創新高。

新至陞是專業的塑膠機構件廠商，以終端應用別來說，資訊產品佔比35.9%居冠，其他比較重要的應用還有通訊產品、汽車電子及消費電子等，較受外界關注的汽車電子，首季占比則為16.4%。而第一季因美系3C大廠的筆電零部件滲透率拉升，帶動毛利率衝高，即便業外提列不小的匯兌損失，但單季獲利不減反增，每股稅後盈餘1.36元，創下歷年同期新高。

不過，法人指出，因美國車市需求弱於預期，今年首季新至陞來自車用的應用已呈年減，第二季該趨勢恐延續，將拖累整體營收表現，本季營收預期仍將較去年同期小幅走降，今年上半年營收將較去年同期下滑個位數。

但因資訊產品是新至陞毛利率相對較優的產品線，今年首季已繳出超過三成的年增成長，法人預期，第二季成長力道將延續，將是新至陞本季毛利率可以維持首季高峰的很大原因。

展望後市，法人預期，下半年資訊家電除美系3C大廠的筆電零部件外，其他另一零組件大廠的訂單，也會有季節性的加溫，加上去年下半年的車用基期已走降，對新至陞營收的負向影響降低，下半年營收年增率有望由負轉正，全年營收仍有機會朝持平以上邁進。

比較值得留意的是，公司是利用提升產線的自動化與產品持續優化，改善毛利率，法人也認為，今年新至陞的毛利率將較去年持續改善，帶動全年獲利持續改善，每股稅後盈餘高於去年的7.59元。

新至陞今年董事會通過每股將配發8元現金股利，創下上市新高，以目前股價計算，現金殖利率超過8.7%。

評析
新至陞利用提升產線的自動化與產品持續優化，改善毛利率，帶動全年獲利持續改善

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轉貼2017年5月11日經濟日報，供同學參考

應華0.71元 年增25%

經濟日報 記者劉芳妙／台北報導

受惠日系智慧型手機出貨順暢，應華精密（5392）昨（10）日公布首季稅後純益達7,278萬元，年增25%，每股純益0.71元。

應華首季營收18.7億元，年增22%，營業淨利9,429萬元，年增172%，惟毛利率15.52%，年減1.72個百分點。應華4月營收達5.64億元，月減3%，累計今年前四月營收24.08億元，年增16.87%。

應華表示，首季本業較去年同期倍增，主要受惠去年下半年接獲日系智慧手機機種，陸續於上一季出貨，展望第2季、第3季有中國大陸美圖、日系及歐美等新機種出貨，預期與大陸春興精工合作之後，大陸市場將有所斬獲。

應華指出，未來除持續發展智慧手機機殼業務，也將積極發展電動車等相關車用零組件，並計劃與子公司捷邦及日本第一化成株式會社收購日本車用零組件等工廠，擴大布局。

應華近年從數位相機金屬機殼大廠轉型成為智慧手機金屬外殼供應商，並獲HTC、大陸美圖及美系手機大廠青睞，目前已有近1,000台CNC設備規模。應華昨天股價收52.6元、上漲1.6元。

評析
第2季、第3季有大陸美圖、日系及歐美等新機種出貨，與大陸春興精工合作之後，大陸市場將有所斬獲。

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轉貼2017年5月11日經濟日報，供同學參考

鎧勝-29% 平板銷售滑落

經濟日報 記者曾仁凱／台北報導

蘋果新iPad了無新意，平板出貨欲振乏力，「蘋概」金屬機殼廠鎧勝-KY（5264）昨（10）日公布4月營收17.39億元，年減29.9%，也比3月滑落29.5%。

受到平板電腦市場持續萎縮，就連龍頭蘋果iPad也難逃衝擊，根據研究機構TrendForce統計，iPad系列機種今年第1季出貨量892萬台，季減31.8%，也比去年同期衰退13%。

雖然蘋果3月底發表新款的9.7吋iPad，但外型、功能皆了無新意，難以扭轉頹勢。

身為蘋果iPad主要的金屬機殼供應商，鎧勝營運承壓，累計今年前四個月營收80.71億元，年減25.9%。

另外，鎧勝上周公布第1季稅後純益3.42億元，季減68%，也比去年同期衰退63% ，創下公司2013年上市以來新低，單季每股稅後純益1.01元。

評析
蘋果新iPad了無新意，平板出貨欲振乏力，身為蘋果iPad主要的金屬機殼供應商，鎧勝營運承壓

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轉貼2017年5月12日MoneyDJ新聞，供同學參考

勤誠Q1獲利亮眼；下半年營運持續向上

記者 鄭盈芷 報導

Q1雖有台幣升值干擾，勤誠(8210)在產品組合改善，Q1毛利率、營益率創下近11季高點，獲利也較去年同期穩步墊高；法人指出，勤誠上半年美國市場表現相對強勁，而近期大陸需求也見到增溫的跡象，有助於支撐上半年業績，下半年隨大陸市場動能轉強，勤誠下半年營運仍可望持續向上，Purley新平台效益則預計明年逐步發酵。

勤誠為專業伺服器機殼廠，Q1系統整合(SI)客戶佔營收72%，至於ODM/EMS客戶則穩在2成，而經銷通路客戶則占8%；在出貨地區方面，Q1美國營收比重拉升至47%、大陸則為32%、歐洲12%，其他9%。

勤誠Q1合併營收為12.35億元，年增5%；在產品組合優化、美國市場強勁成長帶動下，勤誠Q1毛利率達31.75%，創下近11季高點，營益率達16.62%，也同步改寫近11季高點；業外雖匯損3000多萬元，不過在本業獲利大幅提升下，Q1 EPS達1.04元，優於去年同期的0.93元。

勤誠Q1受大陸3月召開兩會因素干擾，大陸出貨雖較遲滯，幸賴美國雲端資料中心需求強勁，Q1營運仍表現穩健，法人認為，勤誠上半年在美國市場支撐下，加上近期大陸需求已有回溫跡象，上半年營收仍可較去年同期穩增。

展望下半年，法人預期，在大陸市場需求轉強激勵下，勤誠下半年營運將較上半年更上一層樓；整體來看，今年雖有匯率因素干擾，勤誠今年合併營收仍可望達到二位數的年增表現。

在毛利率表現方面，由於勤誠主要從事少量多樣的伺服器機殼設計、開發與生產，產品毛利率相對較穩，匯率對於毛利率的影響性也相對較小，而公司今年起也導入精實管理，減少不必要的等待與浪費，並且持續改善自動化，與開發大陸二、三線客戶，法人認為，勤誠今年每季毛利率區間仍可維持26~30%。

勤誠2016年合併營收為52.1億元，年增17.37%；2016年EPS為5.01元，較2015年的4.22元提升。勤誠今年則擬配息3元，盈餘配發率近6成，殖利率約5.5%。

評析
在大陸市場需求轉強激勵下，勤誠下半年營運將較上半年更上一層樓

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轉貼2017年5月16日經濟日報，供同學參考

可成擴產 資本支出破百億

經濟日報 記者曾仁凱／台北報導

不畏蘋果iPhone 8將改採玻璃背蓋機殼，金屬機殼廠可成（2474）昨（15）日代子公司可發（宿遷）公告，再投下1,670萬美元（約新台幣5億元），取得一批機器設備。今年至今可成累積資本支出已達47億元，全年可望破百億，展現公司對於前景的十足信心。

在此之前，可成董事會剛通過擬透過第三地間接增資旗下大陸子公司可利科技（泰州），金額1億美元（約新台幣30億元）。年初也大手筆砸1億美元新成立可達科技（宿遷），投入金屬機構件等相關產能擴充。今年來擴張動作不斷，引發外界矚目。

對此，可成發言人巫俊毅表示，可成今年仍需要相當程度的擴廠，才能符合客戶需求，尤其是下半年的旺季。而此次資本支出與先前的規劃一致，後續擴產會持續依照客戶需求而定。

巫俊毅說，先前可利（泰州）和可達（宿遷）各通過的1億美元投資屬於增資計畫，要等資金到位後才會形成資本支出，屬於比較中長期的計畫。在短線方面，加上昨天的5億元，可成今年累積至今的資本支出金額已達47億元，全年資本支出預估會超過去年水準。可成去年資本支出大約85億元，法人推算，今年應該會突破100億元大關。

今年蘋果i8將大改款，原本市場擔心新iPhone改以玻璃機殼取代金屬機殼，可成恐面臨掉單危機。惟新消息傳出，由於i8設計更精密，使組裝難度升高，可成的角色反而更吃重，將負責整合金屬邊框與玻璃背蓋做成「機殼模組」後，再交由組裝廠組裝。由於工序更複雜，可成一連串的資本支出加碼計畫，可能是為新訂單預作準備。

評析
可成今年仍需要相當程度的擴廠，才能符合客戶需求，尤其是下半年的旺季。

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轉貼2017年5月20日工商時報，供同學參考

可成擴產 本季拚重返成長

李淑惠／台北報導



金屬機殼廠可成（2474）再公告取得5.4億元生產設備，累計今年已經取得的設備金額已逾50億元，從各個客戶提出的Forcast來看，第2季能見度優於預期，可成今年度的資本支出將超越去年。

可成（宿遷）公告，取得機器設備金額達1,790萬美元，折合新台幣約5.4億元，這是繼日前可發科技（宿遷）取得5億元設備之後，一周內連續取得2筆設備，代表各廠區同步擴產，也暗示景氣能見度升高。

可成目前在兩岸有五大廠區，其中有2～3個廠區為美系大客戶認證通過之生產線，不過可成表示，從各個客戶目前的Forcast來看，第2季景氣能見度比預期好，本季可望重返成長，下半年動能強勁。

可成去年度資本支出達85億元，今年到目前為止，取得的設備金額正式突破50億元，可成會因應客戶需求，持續公告取得設備進度，預期今年資本支出將超越去年，不排除重返百億元規模。

而受到新舊產品交替、新台幣升值影響，可成今年第1季營運表現相對疲弱，第1季合併營收為145.8億元，為近11季度以來新低水準，稅後純益20.9億元，也較去年同期腰斬，首季每股稅後純益僅2.71元，不過法人仍看好可成今年營運有機會先蹲後跳，並提前在第1季觸底。

可成去年每股稅後純益達28.58元，可成董事會已通過配息10元，今年法人針對可成的EPS估值落在25～28元，約略貼近去年。

可成將在6月19日舉行股東常會，在股東會前，可成扮演台股衝關萬點的要角之一，隨著短線股價已達波段滿足點，可成股價維持高檔震盪，外資法人持股維持在70％左右的高水位，19日可成股價以319元作收，小跌0.78％，後續股價表現有待更進一步利多刺激。

評析
從各個客戶提出的Forcast來看，第2季能見度優於預期，可成今年度的資本支出將超越去年。

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轉貼2017年5月22日MoneyDJ新聞，供同學參考

鎧勝Q2營運步出谷底；市場關注iPhone訂單進度

記者 鄭盈芷 報導

隨著新款iPad、陸系手機陸續出貨，法人認為，鎧勝-KY (5264)Q2營運將逐步脫離谷底，而鎧勝-KY爭取iPhone訂單多年，法人圈也傳出，公司將有機會取得iPhone內部小件零件訂單，惟實際貢獻待觀察，法人認為，最快下半年可開始出貨，短期來看，鎧勝-KY還需要克服量產初期良率等問題，長線來看，則具想像空間。

鎧勝-KY為iPad機殼主要供應商，去年平板電腦約貢獻其營收6成，而筆電則約3成多，其他則為3C相關產品。鎧勝-KY目前廠房主要分布在上海、蘇州與浙江；鎧勝-KY主要大客戶為蘋果，已打入iPad、Macbook與iMac供應鏈。

鎧勝-KY受新款iPad出貨遞延影響，Q1合併營收為63.39億元，年減25%，創下掛牌以來營收新低；Q1毛利率則降至16%，較去年同期的25%明顯衰退；鎧勝-KY Q1 EPS為1.01元，EPS也創下掛牌以來低點。

觀看鎧勝-KY Q2營運，受到工作天數與iPad尚未放量影響，鎧勝-KY 4月合併營收跌破20億元，而5月份隨著iPad供應鏈生產狀況改善，法人預期，5月出貨將可穩步回升，鎧勝-KY 5月營收也可望較4月改善，而隨著Q2底陸系手機訂單出貨，加上下半年Macbook、2in1訂單挹注，鎧勝-KY營收將有機會逐步回升。

另外，近期法人圈也傳出，鎧勝-KY將有機會獲得iPhone內部小件零件訂單，據了解，該部分內構件係由數家陸資廠商分食，法人認為，由於鎧勝-KY供應的應非最新款iPhone零件，而且也不屬於較大件的外觀件零件，實際訂單貢獻仍待觀察，而公司若有機會取得訂單，預計最快下半年可開始出貨。

法人指出，鎧勝-KY與蘋果配合多年，從早期的iPod、一路到iMac、iPad、Macbook與iWatch，公司都有參與其中，若公司能爭取到iPhone訂單，對公司將是相當重要的里程碑；但不可諱言的是，由於蘋果的訂單向來以難做出名，取得訂單可以說才是考驗的開始，後續如良率、規模，以及與其他供應商競逐等問題，都將逐步浮出檯面，不過長線來看，則具有想像空間。

評析
由於鎧勝-KY供應的應非最新款iPhone零件，而且也不屬於較大件的外觀件零件，實際訂單貢獻仍待觀察

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轉貼2017年5月23日財訊快報，供同學參考

應華獲日系一線智慧機業者大單
Q3出貨   7月起業績可望大躍進

財訊快報／王宜弘報導

應華(5392)擴大布局智慧型手機金屬機殼業務展現成果，除與中國大陸上市企業春興精工策略聯盟外，近日也傳出進一步拿下日系一線智慧機業者大單，第三季出貨，配合產業旺季來臨，營運成長動能強勁，7月起業績可望大躍進。

此外，應華除金屬機殼應用領域之外，因應客戶後續的需求，也擬切入包括陶瓷玻璃外觀件等新材質與新技術，不排除收購日本相關業者以求快速進入，為下一階段成長布局。

應華日前宣布將旗下大陸廠東莞承光30%股權售予春興精工旗下的福建省仙遊縣元生智匯，雙方藉此展開戰略合作，應華將可因而擴大生產規模與中國客戶基礎，春興精工則可達成技術升級目的，並且透過能率集團的日系連結，加速該集團的自動化生產佈局。

應華4月合併營收為5.63億元，月減3.14%，年增率8.31%，累計前4月為24.09億元，年增率16.87%。第二季部分客戶將新機計畫延遲到第三季，預估5、6月業績將持平表現。

不過，由於產業佈局逐漸成熟，應華新客戶持續進場，繼台系的宏達電(2498)、美系的谷歌(Google)以及中國大陸的美圖(Meitu)之後，近日再傳拿下日系一線大廠的訂單，單月數量可望上看10萬支，加上既有客戶新機種的出貨，第三季業績將展現成長力道。

評析
應華擴大布局智慧型手機金屬機殼業務展現成果，近日也傳出拿下日系一線智慧機業者大單，第三季出貨

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轉貼2017年5月24日經濟日報，供同學參考

可成三引擎熱轉 展望佳

經濟日報 記者曾仁凱／台北報導



金屬機殼廠可成（2474）掃除蘋果iPhone8將改採玻璃機殼的陰霾，董事長洪水樹在年報中對2017年展望樂觀，整體營運將「顯著成長」。今年三大成長動能包括「導入現有客戶更多的產品與機種」，似乎間接證實在i8供應鏈的重要性不減反增。

可成將於6月19日召開股東常會，議事手冊昨（23）日出爐。洪水樹在營業報告書中展望今年「相當樂觀」，整體營運會顯著成長。

洪水樹說，2016年市場的波動性、季節性與不確定性明顯，由於部分產品的需求未如預期，可成去年集團營收791億元，較前一年的824億元減少4%；稅後純益220億元，年減12.4%。

展望2017年，營運可望重回成長軌道，將立足於三大成長動能，包括「提高既有產品的營收規模」、「導入現有客戶更多的產品與機種」、「引進新的客戶與產品」。在新應用領域方面，可成持續不斷開發新客戶與新產品，以儲備中長期動能。

法人觀察，可成今年前四月營收年減13.8%，洪水樹強調今年營運顯著成長，顯示出對下半年的成長力道信心十足，預料最重要動能就來自iPhone 8。

可成今年以來擴張動作頻頻，累積至今資本支出已超過50億元，估計全年可望破百億元。其中傳出可成在新款i8供應鏈的出貨項目包括金屬邊框搭配玻璃背蓋，以及防水零部件，角色比先前更吃重。

凱基證預估，可成供貨i8的ASP（產品單價）落在35至40美元，高於前一代全鋁金屬機殼的32至38美元，有利營收、獲利提升。

面對蘋果i8擬改採玻璃機殼，洪水樹在營業報告書中表示，以材料及工法而言，現有機構件雖然有很多選項，但金屬可以提供最佳的結構、強度與完整保護能力，在當前高階的機構件中，金屬機構件擁有最完整的供應鏈，以及量產與成本優勢。加上金屬是綠色材料，生產過程或產品生命周期結束後，都可完全回收再利用，符合一線大廠對於企業社會責任（CSR）的要求，很難被取代。

評析
可成今年以來擴張動作頻頻，累積至今資本支出已超過50億元，估計全年可望破百億元。

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轉貼2017年5月26日MoneyDJ新聞，供同學參考

勤誠三期廠與創意中心開幕，中國市場潛力佳

記者 鄭盈芷 報導

勤誠(8210)今(26)日舉行勤昆三期廠房暨上海創意中心開幕典禮，未來將持續深化中國布局。中國市場於2016年已佔勤誠營收達40%，與美國同為勤誠前兩大市場，根據研究機構預估，中國資料中心市場規模在未來幾年的複合成長率仍高達20%，也將會是勤誠未來主要成長動能之一。

透過勤昆三期廠房的擴建，以及成立上海創意中心，勤誠不只能夠提供在地客戶更完整及更即時的服務；配合新產能的建置，以及勤誠長期在標準品與彈性製造的優勢，將可達到降低客戶開發成本及快速上市的需求。

勤誠董事長陳美琪表示，勤誠於今年初導入精實管理，期許透過精實管理系統，重新檢視集團整體作業流程，減少不必要的浪費，提升公司整體生產效能。

而勤誠為了能夠更滿足客戶少量多樣的產品需求，預計也將於今年擴大自有模具中心，以及NCT設備的投資，期待在精實管理的同時導入下，逐步實現智能化工廠的長遠目標。

評析
勤誠將於今年擴大自有模具中心，以及NCT設備的投資，逐步實現智能化工廠的長遠目標。

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轉貼2017年5月27日經濟日報，供同學參考

營邦推新品 要逼出買氣

經濟日報 記者謝艾莉／台北報導

儲存與伺服器廠商營邦（3693）將在今年Computex台北國際電腦展中展出全系列展品。營邦表示，展出的產品充分展現公司近年來耕耘資料中心、雲端計算及高速儲存處理的堅固實力。

營邦今年目標是全年度產品的銷售數量將高於去年。

受到新台幣升值影響營邦首季財報出現赤字，每股稅後虧損1元，單季虧損為近年來首見。營邦今年前四月營收為7.7億元，年增0.07%。

而對於今年展望，營邦董事長梁順營於今年致股東營業報告書中指出，基於目前景氣情況及市場行情，預估今年度的預期銷售數量將較去年度增加。

梁順營也表示，去年度公司正處於客戶與市場結構調整中，在競爭者變多、伺服器訂單動能減緩之下，去年度營收較104年度減少32.27%。展望今年，我們將更加努力擴展國外市場及新產品開發，達成營收及獲利目標。

營邦也表示，自2014年開始公司在雲端運算及資料中心市場另闢藍海，成績有目共睹。今年展期中將展出新一代的開放式產品，除了自行研發的產品之外，還有符合Facebook主導的開放運算計畫（OCP）的產品。

現場將動態展示雲端運算軟體平台（OpenStack）架構下巨量資料的運算，及安全監控雲端化應用，提供完整的雲端運算及資料中心數據處理的平台。

除此之外，營邦自行研發的Rack管理軟體系統「AIC ARMOR」，也將在這次的展覽中初次亮相。

可自動管理並通報所有機櫃中任何一個伺服器的運作狀況，遠端控制並處理異常問題，在單一介面上監控所有機櫃及伺服器的狀態，可以自動指向IP，再也不用單一手動設定，是機櫃管理不可缺的好幫手。

評析
營邦展出的產品充分展現公司近年來耕耘資料中心、雲端計算及高速儲存處理的堅固實力。

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轉貼2017年5月31日MoneyDJ新聞，供同學參考

機殼成長/子公司擴展，應華Q2看法正面

記者 許曉嘉 報導

金屬機殼廠應華科技（5392〉今(2017)年第一季受惠於日系新客戶手機機殼量產出貨，單季每股盈餘來到0.71元、年增2成、創下近12季新高。公司對於2017年第二季看法正面，主因是美圖、日系及歐美客戶都有新機種推出，加上子公司與春興精工策略合作展開、以及集團在電動車相關零件之佈局亦將持續增添助益。

應華2016年營收約78億元、年增31%，營業利益1.78億元、本業轉盈，但因提列投資跌價損失，稅後淨利7100萬元、每股盈餘0.71元，與前年每股僅賺0.08元相較、仍大幅好轉。

2017年第一季合併營收約18.74億元、年增22%，毛利率15.52%、年減1.7個百分點，但費用改善，營業利益約0.94億元、年增176%。稅後淨利7300萬元，每股盈餘0.71元、年增20%、創下近12季波段新高。

4月營收降到5.64億元，月減3.14%、年增8.3%，前4月營收約24.08億元、年增16.87%。

展望後市，應華表示，第二季與第三季將有美圖、日系及歐美等新機種陸續出貨，而大陸客戶也將在與大陸春興精工合作後逐步帶來貢獻。另外，公司也正在發展電動車等相關車用零組件，預計將結合子公司捷邦（1566〉及日本第一化成株式會社共同收購日本車用零組件等工廠。

至於與大陸企業策略合作，應華係於2017年5月初宣布與大陸上市公司春興精工（002547）展開全面性的策略投資及業務合作，雙方並已簽訂投資框架協議，由春興精工轉投資子公司-仙遊縣元生智匯科技入股應華大陸子公司東莞承光並取得30%股權，總交易金額約新台幣6.3億元。

應華精密大陸子公司-東莞承光過去曾是數位相機金屬外殼製造大廠，受到智慧型手機崛起、數位相機市場衰退影響，已於2014年轉型切入手機金屬外殼製造，且2016年起陸續接獲歐美大型國際及大陸手機品牌等客戶之訂單，目前有近1000台CNC設備。

春興精工為大陸精密鋁合金、鎂合金結構件與通信射頻器件製造與服務供應商，事業範圍涵蓋消費電子、汽車、通信三大領域，近年積極投入手機外觀玻璃生產行列，集團子公司已量產2.5D玻璃，並朝3D玻璃業務發展。其子公司仙遊縣元生智匯科技的生產基地位於福建莆田仙游縣仙港工業區，總投資65億人民幣（約當新台幣285億元）、預計將建立一個近萬台CNC規模的大型生產基地。

應華為能率集團企業，生產基地位於台灣台中及中國蘇州、東莞（承光廠、亞昕廠）。早期為相機金屬機殼、鏡頭環、機構零件供應商，近年來已轉型為控股公司，並以沖壓技術朝手機金屬機殼領域發展。目前合併營收結構包括應華本業，以及轉投資捷邦(1566)（電動工具機業務）、捷邦旗下日本第一化成（車用部件）。

評析
應華正在發展電動車等相關車用零組件，將結合捷邦及日本第一化成共同收購日本車用零組件等工廠。

fridliou

勤誠 毛利有夠差 膨風股

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轉貼2017年6月1日MoneyDJ新聞，供同學參考

微軟等新品加持，巨騰下半年營運可望迎旺季

記者 鄭盈芷 報導

受惠於新Surface Pro、Surface Laptop等新品開始放量，法人推估，巨騰(9136)上半年營收將較去年同期回溫，不過因新品放量時間較晚，上半年營運仍相對偏淡，而下半年在旺季需求加持下，營運將可望明顯轉旺，巨騰今年營收與獲利都將脫離去年的谷底表現。

巨騰為全球NB機殼大廠，目前在蘇州、上海與重慶都有設廠，在全球筆電市占率約30%，而2016年金屬機殼營收比重約30~35%，2017年則預估金屬機殼營收比重可朝4~5成邁進。

巨騰2016年上半年因出貨較多消費機種，整體產品組合較差，去年上半年營收與獲利皆較2015年同期衰退，而2016年下半年又因微軟新品出貨遞延，導致2016年下半年承受較大折舊壓力，巨騰去年EPS折合新台幣僅1.88元，獲利創近5年低點。

觀看巨騰今年營運，Q1受到過年與工作天數影響，巨騰Q1營運仍屬淡季，而巨騰3、4月雖已陸續出貨微軟新品，但仍屬小量出貨，惟隨著微軟5月初發表Surface Laptop、5月下旬發表新Surface Pro，近期拉貨力道已漸增溫，法人看好，巨騰上半年營收將可望較去年同期回升，不過因微軟新品放量時間較晚，整體來看，巨騰上半年營運仍偏淡季表現。

展望下半年，法人則認為，隨著傳統旺季來臨，除了整體筆電出貨可望回升外，巨騰在新Surface Pro加持下，今年2in1機種出貨量將較去年大幅提升，另外，微軟Surface Laptop也是由巨騰獨家供應機殼，雖然該款機種目前年銷量設定僅百萬台，但因機殼單價不低，對巨騰營收也有不小貢獻，法人看好，巨騰下半年營收與獲利將較上半年明顯彈升。

巨騰2016年合併營收折合新台幣為332.74億元，年減12%；2016年EPS折合新台幣為1.88元，較2015年的3.26元衰退；法人認為，巨騰今年營收與獲利都可較去年改善，今年每股淨值則可望回到24元。

評析
巨騰下半年營收與獲利將較上半年明顯彈升，今年營收與獲利都可較去年改善。

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轉貼2017年6月3日財訊快報，供同學參考

戴爾強攻強固電腦市場，對戰松下、神基，分食年逾300億元市場大餅

財訊快報／王宜弘報導

物聯網(IOT)與工業4.0時代來臨，各大PC業者切入垂直應用領域。據了解，私有化之後的PC品牌大廠戴爾(DELL)強攻強固電腦市場，成為日商松下(Panasonic)、神基(3005)與融程電(3416)等國內外品牌商最強勁的新興競爭對手。

據統計，強固電腦全球市場規模大約300-400億元新台幣，由松下穩居龍頭寶座，市佔率高達約六成，神基在2014年超越戴爾躍居第二大，市佔率約15-20%，雙方呈現拉鋸。

據了解，由於物聯網與工業4.0時代來臨，加上PC市場逐年衰退，戴爾2013年私有化之後，對強固型電腦大舉投入資源，積極推出新品，搶攻此一高毛利的利基市場。而除了強固型筆電之外，因應手持裝置市場起飛，近年更積極開發強固型平板與PDA，均有斬獲。

業者指出，近年戴爾在強固電腦市場展現積極的企圖心，甚至也傳出戴爾挖角IPC龍頭大廠研華(2395)的人馬，以補強相關業務的實力。因此，戴爾在強固型電腦市場中，已成為松下最大的競爭對手。業界現在最怕的競爭對手不是松下、也不是神基，而是戴爾。

不過，松下與神基也不是省油的燈。松下近年在美國大力推廣業務，力守市佔率；而神基則從佈局美國市場開始收割之後，去年更進一步佈局歐洲市場，三方廝殺的狀況愈趨激烈。

強固型電腦與平板主要應用於國防、警務、消防、工業等垂直市場，單價與毛利率均遠高一般消費/商用的筆電/平板。台廠神基近年的發展順遂，市佔率與業績持續攀升，今年受惠Win10換機潮，預計仍將有5-10%的營收成長，2020年之前目標市佔率拼三成。

評析
神基從佈局美國市場開始收割之後，去年更進一步佈局歐洲市場

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轉貼2017年6月5日中央社，供同學參考

可成非蘋訂單挹注 外資升目標價至460元

中央社記者吳家豪台北2017年6月5日電

歐系外資預估金屬機殼廠可成 (2474) 2020年前iPhone市占將倍增，加上Google、三星高階專案挹注，也有機會贏得微軟訂單，維持「買進」評等，目標價從360元調高至460元。

歐系外資在最新研究報告中預估，可成iPhone市占率將從2016年約18%增加到2019年約35%，主因鴻海 (2317) 集團目前iPhone機殼市占率約65%到70%，蘋果可能分散供應商以維持最大利益。

同時，歐系外資認為Google Pixel手機出貨量將從2017年約700萬台成長到2020年約3000萬台，考量可成目前拿下80%以上的Pixel機殼訂單，Pixel機殼貢獻可成營收比重有望從2017年約6%，成長到2020年約15%。

歐系外資進一步指出，可成今年下半年可能新增三星Galaxy Note 8機殼訂單，預估可成三星市占率將從下半年約7%到10%，攀升到2020年約15%到20%，加上微軟傳言將於2017年底或2018年推出自有品牌Surface手機金屬機殼，也可能交由可成生產，都是營運利多。

為反映非蘋手機機殼業務擴張，歐系外資維持可成「買進」評等，目標價從360元大幅調高到460元，同時將今明後年每股盈餘（EPS）預估值分別調高2.5%、10.2%、15.5%，至30.95元、41.05元、47.98元。

評析
為反映非蘋手機機殼業務擴張，歐系外資維持可成買進評等，目標價從360元大幅調高到460元

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轉貼2017年6月5日財訊快報 ，供同學參考

神基5月營收16.43億元，Q2業績面臨50億元保衛戰

財訊快報／王宜弘報導

強固型工業筆電品牌廠神基(3005)公告5月業績，單月合併營收為16.43億元，較上月增加4.7%，年增率6.84%，累計前5月84.13億元，年增13.7%。

該公司近期股價力守40元大關，整理已逾一個半月，週一(5日)小跌0.74%或0.3元，收盤來到40.2元價位。董事會訂定董事會日期為6/23，今年將配息3元，殖利率高達7.5%。

神基強固型工業筆電品牌業務市佔擴大，為僅次於松下(Panasonic)的第二大品牌，在Win10換機潮下，業績成長，美歐擴大佈局，目標2020年之前取得三成全球市佔規模。

此外，零組件業務回穩，車用零組件佈局收割，成長前景看好，因此該公司對整體業績目標為5年內翻倍，因此今年資本支出大幅提至8-10億元規模，創下新高，展現積極企圖心。

首季財報表現穩健，營益率維持逾11%高檔水準，營業利益5.72億元，季減15.8%，但年增35.9%，匯損0.24億元，稅後4.08億元，年增逾35%，EPS達0.72元，表現穩健。

不過，4月業績受挫，以15.7億元創今年新低，影響本季業績成長性，也拖累股價。5月份業績表現為弱勢反彈，本季如拼持穩首季的52億元，則6月需上探20億元，挑戰性不低，但可望優於去年同期的47.23億元，至於是否守住單季50億元合併營收關卡，則仍待觀察。

評析
神基零組件業務回穩，車用零組件佈局收割，成長前景看好，因此公司對整體業績目標為5年內翻倍

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轉貼2017年6月6日工商時報，供同學參考

可成5月營收 今年來最旺

李淑惠、張志榮／台北報導



金屬機殼廠可成（2474）公布5月營收達60.84億元，創下今年以來以及同期新高，隨著傳統旺季來臨，以及蘋果新品啟動拉貨潮，可成樂觀今年營運，預期今年可望逐季成長。

可成5月營收重返60億元整數大關，較4月的51.36億元成長18.5％，與去年同期的58.78億元相較，成長3.5％；累計可成前5月營收達258.03億元，與去年同期相較仍衰退2位數，達10.27％。

可成將於6月19日召開股東常會，董事長洪水樹可望釋出下半年景氣看法，在此之前，可成已經上傳超過4頁的致股東報告書，洪水樹表示，可成是全球最全方位機構件解決方案的領導品牌，展望2017年，可成立足於三大成長動能，分別為提高既有產品的營收規模、導入現有客戶更多的產品與機種、引進新的客戶與產品，展望相當樂觀，整體的營運仍將會有顯著的成長。

洪水樹也指出，2017年手持式裝置，尤其是智慧型手機的市場規模持續擴大、金屬機殼滲透率提升、產品設計複雜度與難度持續、以及新產品領域的開拓，都是金屬機構產業的成長動能。

港商德意志證券昨（5）日看好可成有機會切入谷歌、三星、甚至是微軟等客戶供應鏈，將股價預估值調升至外資圈最高價的460元，股價大漲3.35％、至339元。

德意志證券科技產業分析師呂家霖預估，可成占iPhone機殼訂單比重可望由2016年的18％翻倍至2019年的35％，iPhone金屬機殼鴻海目前掌握65～70％市占率，可成技術與鴻海不相上下，蘋果可望拉高下單可成比重。

呂家霖指出，除iPhone外，谷歌Pixel、三星、微軟surface phone，都是潛在成長來源。此外，可成日前表示下半年將新增1位客戶，呂家霖認為這位客戶應就是三星Galaxy Note8，預估可成占三星機殼比重將由今年下半年的7～10％攀升到2020年的15～20％；另市場高度預期微軟將於今年下半年至明年推出Surface phone，可成也是供應鏈成員之一。

評析
隨著傳統旺季來臨，以及蘋果新品啟動拉貨潮，可成樂觀今年營運，預期今年可望逐季成長。

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轉貼2017年6月6日工商時報，供同學參考

小摩：可成目標價上看420元，明年EPS拚42元

記者任珮云台北報導

可成 (2474) 昨天發布5月營收再創今年單月新高，小摩最新出具個股報告，將可成目標價由380元再向上調升到420元，仍維持「加碼」評等。

小摩認為今年以來可成的營收表現優於市場預期，主要是受高階NB終端需求驅動，意味著iPhone 8 cycle還沒反應在營收上，下半年的成長力道可期。

小摩預測，明年可成營業利益可望超過2015年所創下的佳績，當年是受到iPhone 6 cycle產品循環的帶動，當時的可成股價飛過400元，而EPS則有33元。而即將來到的iPhone 8 cycle，小摩也給予正面看待，預估明年可成的EPS可以上看42元，當然股價也會很容易就超過iPhone 6 cycle時所締造的高價。

小摩強調，今年上半年可成已經公布了積極的資本支出達52.5億元新台幣，相較去年上半年僅有8億元。今年的資本支出大幅擴增，很明顯的顯示經營階層對2017-19成長的信心。

而據小摩近期和投資人的對談，多數投資人還是未建立可成的持股部位，也因此，反而更有利於可成股價的上揚。

評析
可成上半年資本支出達52.5億元新台幣，今年的資本支出大幅擴增，很明顯的顯示經營階層對2017-19成長的信心。