零組件；機殼 – 急單湧進 勤誠旺到明年Q2

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轉貼2016年9月29日蘋果日報，供同學參考

曜石黑太夯 玻璃機殼將成趨勢
亮面設計引領風騷 市場對金屬質感降溫

【陳俐妏╱台北報導】

蘋果亮面iPhone 7曜石黑款受歡迎，凱基投顧調查顯示，曜石黑款在中國預購率達5成、接受度相當高，預估蘋果明年新款iPhone可能大舉採用2.5D玻璃機殼亮面設計；預估在蘋果引領風騷下，未來引3~5年高階手機搶進玻璃機殼，將成市場趨勢。

蘋果將大舉採用玻璃
今年iPhone 7推出前，不少外資和法人已預告，明年大改版的iPhone 8將搭上玻璃機殼，配上不鏽鋼金屬邊框的新設計，以材質規格升級帶動明年新產品買氣。

凱基投顧指出，今年曜石黑機款在全球、中國市場預購比重分別達30~35%與45~50%，多少可看出蘋果從iPhone 5開始，採用非亮面的金屬機身後，市場對金屬質感產品開始降溫。玻璃機殼有利於亮面外觀設計，蘋果可能在明年大舉採用玻璃機殼。

凱基投顧指出，以製程來看，金屬機殼可呈現亮面，但考量明年蘋果新款iPhone推出前，非蘋陣營新機也會跟進，以目前曜石黑機款良率約60~70%偏低的情況下，量產無法提高，明年新機款若是要考量產品的耐刮程度，並兼顧大量生產及耐摔測試等因素，推估蘋果傾向選擇2.5D玻璃機殼。

凱基投顧說明，以目前技術全機玻璃機殼的設計仍難執行，仍需要金屬邊框包覆邊緣，以強化機身結構，因此蘋果可能採用不鏽鋼或是鋁，高階機種採用不鏽鋼機率高。

鴻準有望打入供應鏈
但整體而言，不論是不鏽鋼或鋁金屬，由於面積小，相較iPhone 7曜石黑機殼平均單價約50~60美元（約1600~1900元台幣），其他色機殼約35~45美元（約1100~1400元台幣），明年金屬邊框的平均單價，都較過往整機金屬機殼單價來得低。

凱基投顧分析，明年iPhone機殼材質的改變，搭配其他規格提升，有望推升整體量能，預期玻璃材料供應商如康寧、玻璃機殼製造商藍思與伯恩有望受惠；台廠蘋果供應鏈機殼廠中，鴻準（2354）明年可能搭配鴻海生產不鏽鋼金屬邊框，應可降低玻璃機殼轉換的衝擊，長期有望進入玻璃機殼供應鏈。

市場及供應鏈看新iPhone後市
★凱基投顧
◎曜石黑款iPhone 7在中國預購率達5成，接受度高
◎預估蘋果明年新款iPhone大舉採用2.5D玻璃機殼亮面設計
★供應鏈看法
◎曜石黑款iPhone 7操作成功，蘋果可能將啟動急單，預期今年下半年出貨量將調升至7400萬支
◎明年10周年大改款的iPhone 8將採用玻璃材質、不鏽鋼金屬邊框
◎大尺寸Plus系列操作策略佳，預估明年iPhone 8 Plus出貨佔比提升至4成
資料來源：記者整理

評析
iPhone 7曜石黑亮面設計引領趨勢，未來高階手機採用玻璃機殼將成新趨勢。

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轉貼2016年10月4日工商時報，供同學參考

資料中心需求熱 勤誠Q4飆高

吳姿瑩／台北報導



雲端、物聯網時代來臨，亦有SSD價格進入甜蜜點助攻，年底資料中心採購因此較往年大增，伺服器機殼廠勤誠（8210）受惠訂單成長，9月起營收轉強，接著新增產能擴出，第4季營運飆高。

勤誠董座陳美琪看好資料中心雲端動能大開，去年底就在評估擴產需求，隨客戶需求持續爆滿湧入，決議今年第3季擴充中國昆山第3期產能，並引進自動化生產提升單位產出及良率，上月新廠落成正移入新購設備，隨即而來的資料中心拉貨旺季及客戶爆滿需求，勤誠新增產能將無縫接軌供應。

勤誠表示，7、8月適逢北美客戶放假淡季，不過中國客戶卻是沒有淡季表現，持續往高檔衝刺，第3季持續較第2季成長，第4季北美客戶收假回籠，又有中國客戶持續看高，預期將是全年最旺時點。

累積勤誠前8月營收34.3億元，年增22.4％，以往美國市場占比約40％，不過今年7、8月中國持續強盛同時，中國占比正式超越美國，兩者合計約在80％，進入第4季兩大主要貢獻地區發揮旺季動能，也造就今年雙位數成長動能不墜。

此外，晶片大廠英特爾（Intel）將推出新平台Purely，預計明年第1季推出第2季效益逐步浮現，據悉，勤誠正與客戶端合作，針對下一代新平台開發中，新平台引發換機潮及SSD價格持續優化下，明年資料中心採購有機會不亞於今年，將是勤誠明年營運再度看高關鍵。

勤誠今年上半年營收年增25％同時，也因毛利率持續優化，上半年EPS2.35元，年增近40％，獲利表現較營收更突出，下半年先蹲後跳的走勢，全年營收、獲利成長創高動能抵定。

勤誠以快速開發與客戶共進特性，緊繫美系亞馬遜、臉書、微軟等大廠需求，中國則有曙光、聯想、浪潮等大廠撐腰，今年第3季海思正式加入客戶群，存儲相關的產品貢獻增加將有利於公司優化後續毛利率。

評析
新平台引發換機潮及SSD價格持續優化下，明年資料中心採購有機會不亞於今年

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轉貼2016年10月6日中央社，供同學參考

Pixel手機受惠廠商 外資點名HTC可成

中央社記者吳家豪台北2016年10月6日電

美系外資最新研究報告指出，Google發表Pixel系列智慧型手機，可望貢獻宏達電（2498）今年營收約20%到25%、貢獻可成（2474）營收約3%，OLED面板供應商三星也將同步受惠。

Google於4日發表5吋的Pixel手機和5.5吋的Pixel XL手機，是首款從概念到設計都由Google親自操刀的系列機種，首波開賣國家包括美國、加拿大、英國、德國、澳洲。

Pixel與Pixel XL售價分別為649美元（約新台幣2.04萬元）、769美元（約新台幣2.41萬元），與蘋果iPhone 7與iPhone 7 Plus相近。

美系外資認為，Pixel系列手機將吸引歐美市場的Android用戶，也將受惠於三星Galaxy Note 7自燃事件，預估Pixel系列手機備貨量上看300萬支。

在亞洲供應鏈方面，美系外資指出，宏達電是Pixel系列手機的獨家組裝廠，推估Pixel系列手機可貢獻宏達電今年營收約20%到25%，但是毛利率貢獻度較低，僅10%到15%。

美系外資進一步分析，宏達電第3季手機損平能否達陣尚難論定，虛擬實境（VR）事業下半年又面臨來自Sony VR的競爭壓力，零組件差異化空間也不如拉貨規模更大的蘋果和三星。

美系外資預估，Pixel系列手機將貢獻金屬機殼廠可成今年營收約3%，有利可成下半年營收達成較去年同期成長的目標；韓廠三星是Pixel系列手機的OLED面板供應商，可望同步受惠，且幾乎所有VR頭盔都採用OLED面板，將成為三星的利多題材。

評析
Pixel系列手機將貢獻金屬機殼廠可成今年營收約3%，有利可成下半年營收成長的目標

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轉貼2016年10月6日經濟日報，供同學參考

神基神氣 營收跳增18％

經濟日報 記者謝艾莉／台北報導



強固型筆電品牌廠神基（3005）9月合併營收突破21億元大關，來到21.04億元，創下單月歷史新高。整體第3季營收同步刷新歷史新高水準。

神基9月營收表現搶眼，為連續兩月創歷史新高，月增高達18%、年增也有34.8%，營收表現遠優於市場預期，也宣告單月營收來到20億元的新關卡。

累計第3季合併營收為53.49億元，同步來到單季新高，為第2次突破50億元大關，季增13.2%、年增15.8%。前三季合併營收為143.78億元，較去年同期成長8.5%。

神基8月初法說會後，受法人大力追捧，股價從24.5元起漲，至昨（5）日高點38元，波段漲幅高達55%，外資8月以來買超張數高達4.8萬張、持股比率來到30.1%，投信買超也有1.3萬張水準。

神基上月營收跳增，強固型筆電仍擔任主要推手，不過包括Win 10換機潮遞延至第4季效應顯現，其他產品線如機構件與汽車零組件等出貨持續暢旺，也都替單月營收表現再加分。

神基自有品牌「Getac」為全球第二大強固型行動運算解決方案供應商，應用領域包含軍事國防、公共事業、公共安全、能源資源與生產製造等。近期已打入歐洲軍隊供應鏈中。

據了解，包括荷蘭軍隊、戰術性空中管制部隊以及駐紮在阿富汗的部隊需要的筆記型電腦，不但要足夠強固以承受各種嚴苛環境的考驗，還要夠輕巧，加上這些裝備還必須防沙塵和長時間猛烈碰撞，因而選擇神基產品。

評析
神基上月營收跳增，強固型筆電仍擔任主要推手

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轉貼2016年10月10日經濟日報，供同學參考

應華9月營收再攻頂 本季看旺

經濟日報 記者劉芳妙／台北報導

手機機殼廠應華（5392）公布9月合併營收8.69億元，月增3.9%，連四個月創新高。第3季營收24億元，攀上單季新高，季增38.3%，年增41.7%；前三季營收56.74億元，年增36%。

應華近月營收搶眼，除了開展大陸手機市場有成，獲得聯想、美圖手機等訂單外，宏達電也是應華客戶之一，近期宏達電為Google代工新機Pixel新機，推升業績成長，應華同步受惠，帶動應華9月營收衝高。

法人看好，若Pixel新機銷售不錯，應華本季業績可望延續動能。應華不願回應客戶訂單，僅表示，近期產能滿載，明年第1季過後還有大陸新客戶訂單出貨，可望挹注營運新動力。

市場看好，應華第3季本業獲利有望大躍進，不過，因業外轉投資觸控面板Sensor廠傑聖科技於日前停工，法人估計，應華上季業外恐認列投資損失約9,000萬元，侵蝕本業獲利。另一方面，應華上季仍有處份鎧勝-KY持股美化帳面，估計上季應可維持獲利格局。

應華原為全球最大數位相機機殼廠，隨近年相機市場呈現「跳水式」下滑，應華挾豐沛的沖壓經驗，跨足手機機殼市場，帶動今年本業終結連續多年虧損。

應華第2季稅後純益4,502萬元，每股純益0.46元；上半年稅後純益1.03億元，每股純益1.05元。

評析
近期產能滿載，明年第1季過後還有大陸新客戶訂單出貨，可望挹注營運新動力。

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轉貼2016年10月13日MoneyDJ新聞，供同學參考

鴻準下半年營運走揚；續關注材質轉換議題

記者 鄭盈芷 報導

有鑑於曜石黑款iPhone 7需求續旺，據法人指出，鴻準(2354)為曜石黑機殼獨家供應商，而曜石黑單價又較其他顏色高出1~2成，以此估算，鴻準Q4營運將可望達到今年高點，單季營收也有機會回到年增表現，而明年隨著新款iPhone預計將大幅改款、且機殼材料與外觀預期也將有大改變，法人認為，雖然對機殼廠商有挑戰，但也是機會，而鴻準為iPhone機殼最主要供應商，並且長期與客戶維持緊密關係，明年營運仍可持續觀察。

鴻準為金屬機殼製造大廠，也是iPhone機殼主要供應商，至於iPad、Macbook系列也有一定滲透率；鴻準由於是蘋果機殼最大供應商，其營運走勢也與其客戶關連性較大，而鴻準去年機殼約佔營收75%，散熱模組、遊戲機組裝則佔25%。

鴻準上半年受到主要客戶調整庫存影響，以至於上半年機殼營收較去年同期下滑2成，而遊戲機等業務也較去年同期明顯衰退，鴻準上半年合併營收則年減25%。

不過Q3隨著iPhone 7出貨增溫，鴻準Q3營收已見逐月墊高，法人指出，鴻準為曜石黑機殼獨家供應商，而受惠於曜石黑款iPhone預購狀況熱絡，加上曜石黑機殼單價較高，法人看好，鴻準Q4營運還會更佳。

整體來看，法人認為，鴻準今年營收、獲利仍較難勝過去年，但整年EPS仍可望力拚8元以上，而法人也持續關注明年iPhone大改款對機殼廠的影響，據了解，明年機殼背蓋將改為玻璃材質，並搭配金屬外框，而鴻準前年就已開始關注機殼材質的變化，並且也持續進行相關材料與製程轉換的研究，法人認為，雖然材質轉換對機殼廠挑戰不小，但也是新的機會，而鴻準為iPhone主要供應商，在量產的經驗與良率表現上，仍有其競爭優勢，明年可持續關注營運狀況。

鴻準上半年合併營收為366.38億元，較去年同期衰退25%；上半年EPS為3.57元，較去年同期的4.22元衰退；鴻準Q3合併營收為223.67億元，法人看好，鴻準Q4合併營收還會更佳，而且Q4單季合併營收有機會回到年正成長，今年EPS則可望上看8元。

評析
受惠於曜石黑款iPhone預購狀況熱絡，加上曜石黑機殼單價較高，鴻準Q4營運還會更佳。

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轉貼2016年10月18日中央社，供同學參考

鴻海鴻準股東注意 夏普商品19日開放預購

中央社記者鍾榮峰台北2016年10月18日電

鴻海（2317）旗下台灣富連網因應鴻海和鴻準（2354）登錄股東購物熱切需求。宣布19日推出最後一波夏普商品預購活動，此次以水波爐、電視機、除濕機3大熱賣商品為主。

台灣富連網今天發出夏普商品最後一波預購通知，活動將於19日下午2點開放預購。

富連網表示，這次為鴻海和鴻準股東會員們準備夏普水波爐800台、液晶電視300台以及除濕機800台。

富連網表示，由於鴻海與鴻準股東會員們熱情支持搶購熱烈，商品每次補貨開賣後、隨即搶購一空，目前還有眾多股東會員們尚未買到心中想要購買的夏普商品，一些小股東們甚至紛紛到富連網粉絲團留言，希望延長優惠期限或是加緊補貨。

為了滿足消費者購物需求，富連網已經緊急聯絡相關單位進行商品調貨。

富連網表示，還沒有購買到的鴻海和鴻準股東會員們，要把握最後一次預購的機會，售完真的就不再補貨了。

富連網指出，回饋股東購物優惠自8月1日活動開跑以來，網路話題發燒不斷，許多精打細算的股東會員，趁著此波折扣優惠，一舉將家裡所有家電商品通通換成夏普家電系列，更有網友們在網路上詢問是否有股東願意幫忙代購，網友也分享搶購教學。

富連網表示，由於商品活動檔期安排關係，因此股東會員需要隨時留意EDM電子報的通知，才能夠在活動期間購買到想要的明星商品。

富連網於6月22日祭出鴻海和鴻準股東購物金優惠方案，鴻海和鴻準股東們在富連網登記成為會員，可領取購物金3.8萬元，會員用此購物金限於購買台灣富連網「股東專區」商品，結帳可選擇此購物金折抵30%商品售價。

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轉貼2016年10月18日MoneyDJ新聞，供同學參考

神基下半年毛利率持穩高檔；全年本業看成長

記者 張以忠 報導

神基(3005)今(2016)年9月營收創歷史新高，主要係強固電腦標案遞延訂單挹注及綜合機構件有拉貨需求的影響所致，第3季營收53.46億元，季增13.19%、年增15.81%，法人預估，第3季獲利可優於去年同期。展望第4季，綜合機構件出貨估較第3季修正，而強固電腦10、11月需求料仍健康，使整體第4季營收將能持穩高檔。

在毛利率展望上，由於上半年強固電腦因部分標案遞延，成長幅度較預期低，然整體產品組合仍屬優化下，神基上半年毛利率達26.92%、年增3.09個百分點；而下半年在旺季效益及遞延標案挹注下，營收佔比可望向上提升，也將有助整體下半年毛利率不亞於上半年。

神基為強固型電腦大廠，並從事機構件生產與銷售業務，今年上半年營收結構為強固電腦約佔42%(含強固平板)、機構事業佔49%(含筆電、平板機殼應用為主的綜合機構件及汽車用機構件)、航太機構件9%。其中，強固型電腦市場營收結構為美國約佔4-5成、歐洲3成、其他3-2成(包含中國以及其他新興市場)；神基於強固電腦市佔率達約15-20%，排全球第2名。

神基今年上半年除了營收達90.32億元、年增4.77%以外，由於毛利率佳的強固電腦出貨穩定成長及綜合機構件攻入商用筆電逐步見到成果、使獲利結構見改善，上半年營業利益達8.92億元、年增51.94%，雖本業獲利年增幅明顯優於營收表現，惟因去年上半年業外基期較高(去年上半年有南昌廠搬遷補償金宿舍部分挹注)，EPS 1.16元、僅略優於去年同期的1.12元。

神基9月營收達21.04億元，月增18.22%、年增34.89%，主因為強固電腦標案遞延訂單挹注，以及綜合機構件有拉貨需求所帶動，第3季營收53.46億元，季增13.19%、年增15.81%，法人則表示，第3季在營收規模提升下，獲利可優於去年同期。

展望第4季，法人表示，神基綜合機構件主要應用於高階商用筆電，第3季拉貨表現佳，第4季出貨則估計較第3季修正；強固電腦部分，依目前掌握情況，10、11月需求仍健康，整體而言，第4季營收估持穩相對高檔水準。

神基上半年強固電腦因部分標案遞延，成長幅度較預期為低，佔營收比重約42%；而下半年在旺季效益及遞延標案挹注下，其營收佔比可望向上提升。法人表示，由於強固電腦毛利率佳，下半年在其比重提升下，有助於毛利率表現不亞於上半年。

全年來看，今年強固電腦出貨表現看成長，主因為公用事業及政府部門為提升營運效率，以行動裝置串聯雲端及各部門系統進行管理的需求漸起，進而帶動強固平板需求成長；另外，綜合機構件因持續朝高階機種發展、獲利結構可望改善，整體而言，法人表示，神基今年營收、毛利率以及本業表現料優於去年，EPS估2.5元上下，目前P/E約16倍。

評析
由於強固電腦毛利率佳，下半年在其比重提升下，有助於毛利率表現不亞於上半年。

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轉貼2016年10月18日MoneyDJ新聞，供同學參考

鎧勝-KY Q3營運旺季不旺；智慧機新案待明年

記者 鄭盈芷 報導

受到新款Macbook出貨遞延影響，鎧勝-KY(5264)Q3營收仍旺季不旺。在Q3業績表現上，法人認為，在人民幣走貶下，將有助於鎧勝-KY改善成本，不過因鎧勝-KY稼動率待提升，Q3折舊壓力恐仍不小，而展望Q4，隨著Macbook新品拉貨力道增溫，法人指出，鎧勝-KY於10、11月出貨將可提升，而在智慧型手機新案方面，則恐要到明年初再觀察。

鎧勝-KY為iPad機殼主要供應商，iPad約貢獻其營收6~7成，而筆電則約2~3成，其他則為3C相關產品。

鎧勝-KY上半年受到主要客戶展望保守，加上占公司營收比重最高的iPad出貨仍持續下滑，且新款Macbook又未能在Q2放量，導致鎧勝-KY上半年營收走衰，Q2合併營收更來到公司掛牌以來低點。

觀看鎧勝-KY Q3營運表現，公司原本預期，新款Macbook應可從Q3開始放量，不過據了解，受到組裝廠拉貨不順影響，新款Macbook出貨到9月才開始增溫，而鎧勝-KY Q3營收增加主要係因配合iPad季節性拉貨。其Q3營收季增11.5%，但年減25.8%，營運仍未達旺季水平。

在獲利表現方面，由於鎧勝-KY主要是付人民幣、收美金，預期人民幣持續走貶將有助於改善其成本，但因Q3稼動率仍不理想，法人認為，鎧勝-KY Q3折舊壓力仍不小，而在業外部分，為因應配發股利需求，鎧勝-KY則將部分美金換回台幣，此部分可能會有匯損問題。

展望鎧勝-KY Q4營運，隨著新款Macbook出貨增溫，法人認為，鎧勝-KY 10、11月營運將可提升，預期公司今年營運高點仍將落在Q4，而在智慧型手機等新案方面，預計仍要到明年上半年才會比較明朗。

鎧勝-KY上半年合併營收為149.62億元，年減7.6%；上半年EPS為3.99元，較去年同期的5.48元衰退；鎧勝-KY Q3合併營收為74.96億元、年減25.8%，法人認為，鎧勝-KY Q4營收則可望是今年高點，不過因今年旺季來得較晚，鎧勝-KY今年EPS恐跌破10元。

評析
鎧勝-KY 10、11月營運將可提升，預期公司今年營運高點仍將落在Q4

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轉貼2016年10月22日工商時報，供同學參考

應華孫公司擬赴日掛牌

李淑惠／台北報導

應華精密（5392）旗下子公司捷邦國際（1566）近期營策略調整，撤銷現金增資案之後，規劃持股51％的子公司第一化成（IKKA）赴東京證交所上市，預計2018年掛牌。

金屬機殼廠應華持有捷邦國際20％股權，捷邦則持有子公司第一化成51％股權，其餘參股公司還有能率集團，合計集團100％持股第一化成；捷邦於2015年併購第一化成，第一化成目前為捷邦最重要的子公司，相關汽車產業客戶基礎穩定，近期也跨入機器人生產行列，其中太陽能板清潔機器人已於9月正式出貨。

由於繳款情況不如預期，捷邦日前已經向主管機關申請撤銷1,500萬股現增案，撤銷原因為資本市場環境變動致募集資金狀況不如預期，在考量公司整體權益，決議向金管會申請撤銷現金增資發行新股，該筆現增撤銷之後，捷邦子公司第一化成擬轉向東京證交所申請掛牌，並計畫在2018年上市。

捷邦於2015年併購日本第一化成後，跨入汽車零組件事業，擴大多元化的營運規模，整合效益逐漸顯現；今年累計營收年成長26％，同時目前有許多台灣及日本投資專案正在進行接觸洽談，期待利用外部成長策略，進一步提升事業規模。

未來捷邦將充分運用第一化成日本事業發展平台，挹注能率集團的資源，共同發展新產品推廣到台日共同客戶群，期待整合效益進一步發揮，捷邦期望IKKA在2018年底前能順利在日本東京證券交易所上市。

應華今年轉型手機金屬機殼效益浮現，美圖與宏達電機殼訂單落袋，應華上季合併營收24.02億元，創單季新高，季增38.28％、年增41.71％。

評析
第一化成為捷邦最重要的子公司，近期也跨入機器人生產行列，其中太陽能板清潔機器人已於9月正式出貨。

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轉貼2016年10月24日經濟日報，供同學參考

i8大改款 可成、鴻準剉著等

經濟日報 記者謝艾莉／台北報導

明年iPhone 8傳採用雙面3D玻璃機殼，捨棄採用從iPhone 5至iPhone 7一路使用的鋁合金材料，恐大幅降低金屬機殼的需求，對蘋果現有金屬機殼供應商可成、鴻準等業者而言，衝擊不小。

供應鏈傳出，iPhone 8採用雙面3D玻璃機殼之後，雖然原本大面積的金屬機殼用料將大減，但新機側邊仍將搭載金屬邊框，此金屬邊框也不好做，有一定的技術門檻。至於該金屬邊框的材質，蘋果可能考慮高階的機種採用不鏽鋼，較低階款機種為鋁合金。

也有消息指出，明年蘋果iPhone 8將推出三款產品，雙面3D玻璃機身為最高階款、售價也最高；其他款式仍會搭載鋁合金金屬機殼。雖然台灣金屬機殼廠明年起恐少掉一部分iPhone訂單，法人認為，台灣相關廠商仍有實力承接其他智慧手機品牌機殼訂單，以降低蘋果導入全玻璃機殼的風險。

此外，由於金屬機殼仍具有一定的質感，其他消費性電子產品也有機會採用，可成、鴻準等金屬機殼廠有機會吃到這些非蘋果相關訂單，以降低單一客戶、單一產品的營收比重。

評析
iPhone 8傳採用雙面3D玻璃機殼，恐大幅降低金屬機殼的需求，對可成、鴻準等業者衝擊不小。

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轉貼2016年10月25日MoneyDJ新聞，供同學參考

新至陞Q3獲利估續創近年高，全年EPS拚5年最佳

記者 蕭燕翔 報導

產品結構持續優化，法人預期，機構件廠商新至陞(3679)第三季毛利率還有較第二季上揚機會，單季每股稅後盈餘超過2元，創四年多來新高，第四季營收也仍有今年次高水準，全年營收雖較去年下滑，但毛利率改善亮眼，全年每股稅後盈餘將超過6.5元，創下五年新高。經營團隊預期明年會維持高現金股利配發的傳統，隱含的現金殖利率可期。

新至陞是專業機構件廠，強項在於單色與雙色的射出成形製程，近年積極降低低毛利產品占比，如消費性電子，並提高特殊資訊電子與車用的貢獻比重，成為獲利能逆勢提升的關鍵。今年上半年受惠毛利率由去年同期11.05%，拉高到25.49%，帶動獲利大幅提升，上半年每股稅後盈餘3.03元。

第三季在傳統旺季下，營收登上今年高峰，法人也估計，單季毛利率還會較第二季的26.59%小幅改善，即便業外可能匯兌評價可能難如前季貢獻逾千萬元，但靠本業增長，獲利仍有機會同步登上今年新高，單季每股稅後盈餘有超過2元實力。

展望第四季，法人認為，雖美系3C大廠的新款筆電機構件出貨，高峰已落在第三季底，但新至陞本季營收季減率仍有機會控制在5-10%，持穩在今年次高水準，全年營收雖較去年下滑個位數，但毛利率改善優於預期，每股稅後盈餘有6.5元以上實力。

法人也看好，新至陞在獲利優於營收成長的營運主軸確認下，未來會延續轉型腳步，其中在車用市場，今年前三季營收占比17-18%，隨在指標客戶與車廠的大部件滲透率提高，車用營業額可望逐年增長，特別是明年第四季新廠落成後，接單實力也會同步增加，成長更受期待。

而因新至陞近年皆維持高現金股利的配發傳統，近三年的盈餘配發率都超過八成，在今年獲利創下五年高峰下，明年配發實力仍受期待。

評析
新至陞隨在指標客戶與車廠的大部件滲透率提高，車用營業額可望逐年增長

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轉貼2016年10月26日工商時報，供同學參考

營邦攻下新專案 Q4業績看俏

吳姿瑩／台北報導

全球資料中心採購旺季到，伺服器機殼廠營邦（3693），攜手軟體及系統整合商，接連拿下新興市場教育、監控、警政相關等國家級專案，第4季出貨放量，為公司年底營收、獲利加分。

營邦與國內雲端管理軟體廠雙子星攜手，套用軟體定義硬體方式，提供中小企業客戶一條龍生產組裝服務，在新興市場獲得多家客戶好評，上半年推出至今已經拿下數十台甚至上百台規模的專案，相繼於第3季底放量出貨，預計也會是貢獻第4季走高因素。

此一條龍模式，營邦也於8月中下旬，宣布與中國電信子公司是方電訊合作，加上與雙子星、儲存產品擴充以及客製化電子信箱內容，獲得工業局補助，而事實上，營邦此一商業模式已經獲得新興市場客戶青睞，並繳出成功案例。

累積營邦前9月營收24億元，年衰退42.32％，值得注意的是，公司9月營收3.44億元，月增49％，年增15.31％，是近4個月來最高紀錄，法人估計，新專案放量挹注效應，營邦10月營收還有機會進一步走高，並且有機會繳出優於上半年毛利率22％的成績單。

營邦受惠雲端、資料中心建置硬體採購高成長，營收已創下連續5年雙位數成長，今年受到全球總體經濟動盪影響，部分大型客戶採購較為觀望，不過營邦認為儘管今年較往年動能沉寂，預期明年產業將有較今年樂觀的需求。

而營邦過去因奪得俄羅斯資料中心大單，全機櫃產品出貨量大增，也為營邦購料代料帶來較大負擔，因此營邦今年積極轉型，以「軟體定義硬體」的方式，提供雲端客戶更多客製化軟體，由於該類型客戶不同於大型專案客戶，多有指定零件廠合作對象，新類型客戶則更強調營邦設計及客製化能力，因此可以為公司爭取較佳利潤。

營邦第2季營收10.13億元，該季毛利率卻只有17.49％，是公司上櫃來單季歷史次低水準，法人預估此情況將於第3季大幅改善。

評析
新專案放量挹注效應，營邦10月營收還有機會進一步走高，並且毛利率有機會優於上半年的22％。

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轉貼2016年10月27日MoneyDJ新聞，供同學參考

森田10月出貨估緩，11月可觀察年前拉貨需求

記者 鄭盈芷 報導

森田(8410)Q3營收雖較Q2大增，不過在台幣強升干擾下，法人認為，Q3獲利增幅還待觀察，而受十一長假影響客戶拉貨，森田10月出貨也估低於9月，不過在農曆年前拉貨需求啟動下，預期11月出貨動能不差，整體來看，Q4營收則先估維持Q3水平。

森田為全球主要IMR(模內轉印)膜供應廠，產品主要應用於NB塑膠機殼外觀，而森田NB產品約佔營收比重8成，客戶包括華碩(2357)、宏碁(2353)、惠普、聯想、微星(2377)等；非NB應用則佔營收約2成，主要非NB應用為智慧家電；另外，為尋找下一成長動能，公司也持續開發薄膜嵌入射出製程，期望能拓展車用市場。

森田上半年受惠於整體NB市場景氣回穩，加上主要客戶華碩出貨動能不差，以及新客戶聯想增加IMR機種，上半年合併營收較去年同期大增逾3成，上半年營運也較去年同期順利轉盈。

觀看森田Q3營運表現，在Win10換機需求顯現下，森田Q3營收來到2.49億元，季增31.7%，旺季效應明顯，法人推估，在營收規模大幅提升下，森田Q3毛利率也估較Q2增長，不過因Q3台幣升值明顯，對於Q3毛利率恐有影響，而業外也估將有匯損風險，森田Q3獲利季增幅仍有待觀察。

展望Q4，受十一長假影響客戶拉貨，法人認為，森田10月出貨將較9月下滑，不過有鑑於明年農曆過年時間較早，法人認為，代工廠有可能11月就提前啟動庫存回補，以此估算，森田11月出貨動能將有可能再度轉強，而12月則還要再觀察年底盤點的影響，整體來看，森田Q4營收應有機會持穩Q3。

森田上半年合併營收為3.77億元，年增36%；上半年EPS為0.43元，較去年同期的-1.46元轉正；森田Q3合併營收為2.49億元，法人認為，森田Q3獲利有機會較Q2再增，今年EPS則估可落在1.5~2元。

評析
為尋找下一成長動能，公司也持續開發薄膜嵌入射出製程，期望能拓展車用市場。

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轉貼2016年11月4日蘋果日報，供同學參考

Mac+Pixel進補 可成Q4營收看增2成

【王郁倫╱台北報導】

可成（2474）吃谷歌智慧手機Pixel機殼肥單500萬支，法人估2016年第3季本業獲利美，但業外有7~10億元匯損風險，然隨MacBook Pro量產、Pixel出貨，可成第4季營收將季增2成，法人估每股純益挑戰9.6元，2017年更將吃5.5吋iPhone機殼，可惜仍未拿下曜石黑訂單。

未拿下曜石黑訂單
谷歌最新智慧手機Pixel熱賣，其軟體應用廣受好評，該機由宏達電代工，而機殼供應商傳出正是可成，法人估今年Pixel出貨400~500萬支，將挹注可成下半年業績，加上蘋果發表的MacBook Pro也是由可成主力供貨，可成第4季業績將季增2成，登上今年最高達成董事長洪水樹所言逐季成長目標，不過可成今年營收仍恐難超過去年824億元，將出現負成長。

Macbook Pro正式上市，機殼供應商可成受惠進補，由於本季將是MacBook提貨高峰，可成本季業績可望持續高於第3季，據了解，新MacBook Pro因有OLED觸控條，所以機殼單價比舊款略高，本季度大幅拉貨讓可成業績走路有風。

Google推新款Pixel智慧手機受到好評，該新手機機殼也是由可成當主力供應商，法人估今年出貨400~500萬台。唯一擔憂的是，可成仍非曜石黑的機殼供應商，鴻準獨家供貨態勢不變。

評析
可成第4季業績將季增2成，不過可成今年營收仍恐難超過去年824億元，將出現負成長。

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轉貼2016年11月7日中央社，供同學參考

可成第3季獲利俏 第4季營收看增2成

中央社記者吳家豪台北2016年11月7日電

金屬機殼廠可成（2474）公布第3季稅後淨利為新台幣44.7億元，季增15.8%、年減45.3%，每股盈餘5.8元；法人看好第4季營收將獲數款新機發表挹注、可望季增20%，但明年獲利仍有風險。

可成第3季單季營收207.3億，季增18.3%，連續2季成長，為今年單季新高、歷史第3高。在新產品新價格以及稼動率提高下，第3季毛利率再度回到4成以上、提升至42.6%，毛利率成長6.5個百分點。

可成表示，今年在營業費用上管控得宜，符合預期，前3季營業費用率8.6%，也較前幾年介於10%到11%的區間改善。

可成第3季因毛利率提升，營業利益成長至69.6億，較第2季的49.1億元大幅成長41.8%；營業利益率由前一季的28%提升至33.6%、成長5.6個百分點；前3季合併營業利益率為32.1%，符合預期。

可成第3季稅後淨利為44.7億元，創今年新高，較第2季的38.6億元成長15.8%；每股盈餘（EPS）為5.80元，較第2季的5.01元成長，但低於市場預期的6.23元，相較去年同期的10.58元更近乎腰斬。

可成第3季折舊與攤銷金額為27.63億，略低於第2季的27.77億，固定成本改善。EBITDA（營業利益加上折舊攤銷）達97.2億元，較第2季的76.8億元大幅成長26.5%。資本支出20.2億元，略高於第2季的18.6億元；累積前3季資本支出62.7億元。

此外，可成公布10月營收為81.81億元，較9月份的77.22億元成長5.9%；為今年首度突破80億元，創下今年單月新高紀錄，也是去年11月以來新高。

法人預估，在打入5.5吋iPhone機殼供應鏈、MacBook Pro新機種均價提升、Google的新款Pixel智慧型手機上市，以及在旺季擴張市占率帶動iPad出貨量成長等因素帶動下，可成第4季營收可望季增20%，毛利率也應可維持在高檔。

然而，法人仍將2016年預估EPS略為調降至25.76元，以反映匯損侵蝕第3季獲利。法人仍擔憂2017年新一代iPhone更換機殼材料將導致可成獲利衰退，原因是採用金屬框與金屬結構支撐的機殼平均售價可能較低，因此維持2017年獲利下滑的看法，預估明年EPS為25.36元、年減2%。

評析
可成第4季營收將獲數款新機發表挹注、可望季增20%，但明年獲利仍有風險。

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轉貼2016年11月9日工商時報，供同學參考

營運大跳水 鎧勝Q3獲利年減77％

李淑惠／台北報導



鎧勝-KY（5264）公布上季度財報，受到蘋果Macbook Pro延遲出貨衝擊，在沒有匯損拖累之下，僅獲利3.66億元，較去年同期銳減77.4％，EPS僅1.08元，為掛牌以來單季新低紀錄，毛利率、營益率同步探底；儘管本季營運可望先蹲後跳，但是鎧勝今年EPS將失守一個股本，為最近5年首見。

鎧勝上季獲利不理想，財務長張昭平坦言，主要是筆電出貨表現不佳，沒有預期中的旺季效應，影響毛利率進而衝擊營益率，展望第4季，儘管10月營收衰退，但是11月、12月可望明顯成長，明年第1季也趨向樂觀，主要是大客戶遞延的出貨所致；然而隱憂是來自客戶的價格壓力。

大客戶的Macbook Pro延遲出貨已經重挫鎧勝財報，鎧勝上季營收季增14.7％，達75.4億元，但是毛利率、營益率雙雙下滑至11.8％、3.9％，均為掛牌以來新低紀錄，稅後純益季減15.8％、年減77.4％，EPS僅1.08元，累計前3季EPS僅5.08元，遜於去年同期的10.23元；雖然鎧勝本季營收看增，但今年恐賺不到一個股本，為最近5年首見。

法人關切鎧勝是否有機會承接iPhone訂單？高層暗示頗為明顯，除了浙江嘉善新廠進入小量產階段之外，鎧勝昨日也公告，將採購1,000台CNC機台，資本支出達6,612萬美元，設備預估明年1月陸續到位，市場將其解讀為承接iPhone訂單預作的產能準備。

總經理莊育志則看好鎧勝在不鏽鋼的加工經驗，他仍看好CNC在輕金屬加工未來1～2年的主流地位，無論手機如何改變，對CNC加工並沒有影響，以iPhone 4來看，主結構是2片玻璃加上不鏽鋼，再以CNC加工，材料雖然改變，製程卻沒有太大變化，差別在於CNC的數量以及規格要求；對於明年是否正式接獲iPhone訂單，莊育志回應，客戶的回饋很正面！

評析
儘管本季營運可望先蹲後跳，但是鎧勝今年EPS將失守一個股本，為最近5年首見。

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轉貼2016年11月11日中央社，供同學參考

應華前3季EPS達1.23元 年增6倍

中央社記者韓婷婷台北2016年11月11日電

應華精密（5392）前3季EPS為1.23元，比去年同期0.19元大幅成長6倍。其中，第3季本業也呈現大幅成長態勢，唯認列轉投資傑聖科技一次性虧損侵蝕，單季EPS僅0.18元。

應華第3季營收新台幣24億，毛利16%，營業利益為1.13億元，比第2季成長340%，主要受惠來自於美國的訂單讓營收及獲利持續成長。

應華表示，第3季本業大躍進，當季營業利益達約1.13億元，比第2季成長3倍多，原本當季EPS應約有1.4至1.5元，但因提列一次性轉投資傑聖科技虧損，第3季EPS僅剩0.18元；提列完傑聖科技虧損，應華將專心發展於本業。

展望第4季，應華表示，由於產業進入傳統淡季，預估第4季營收約落在17億至20億元左右。第3季將非核心轉投資傑聖一次提列完畢，未來在經營上會專注於本業，近期應華並陸續接獲大陸及日本智慧型手機外殼的訂單，將於明年陸續交貨，有助於明年的業績。

評析
近期應華陸續接獲大陸及日本智慧型手機外殼的訂單，將於明年交貨，有助於明年的業績。

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轉貼2016年11月14日MoneyDJ新聞，供同學參考

勤誠Q4旺季可期，明年營運看法續正面

記者 鄭盈芷 報導

受惠於資料中心標案訂單需求挹注，法人看好，勤誠(8210)Q4營運將有旺季可期，不過仍須留意工作天數等影響因素，而勤誠今年前3季EPS已達3.47元，法人推估，勤誠今年EPS將可挑戰5元，而明年Q1隨著上海營運總部、昆山三期廠開出，勤誠明年大陸營運動能仍強，對美國市場看法也正面，預期勤誠明年營收仍可望維持二位數的增長空間。

勤誠為專業伺服器機殼廠，目前SI(系統整合)客戶佔營收近7成，至於ODM/EMS客戶約2成，而通路客戶則占約1成；在出貨地區方面，今年前3季中國、美國各佔營收4成，歐洲佔11%、其他市場則佔9%。

勤誠Q3合併營收為12.68億元，季減11.2%，但年增16%；而Q3毛利率則在29.77%，維持在公司平均的26~30%的正常毛利率水平，不過因匯損影響，加上中國獲利大幅成長導致平均所得稅也相對提升，勤誠Q3 EPS為1.12元，較Q2的1.42元下滑，但持平去年同期。

勤誠目前營收主要來自資料中心需求，而資料中心標案通常集中4月與11月開標，因此通常Q2與Q4的營運動能會相對強勁，而勤誠對於今年Q4訂單看法仍相當樂觀，但實際出貨仍須考量工作天數，以及客戶是否有臨時修改設計的要求。

法人則指出，勤誠Q2合併營收達14.28億元創高，Q4就訂單量來看，單季營收也有機會達到14億元，而勤誠10月合併營收為4.5億元，以此看來，勤誠11、或12月營收有機會更佳。

值得注意的是，勤誠今年在大陸除了大型伺服器客戶表現不差外，在二、三線客戶也有很大的成長，目前二、三線客戶已佔勤誠大陸營收2成，法人指出，過去市場較擔心勤誠隨著大陸比重提升，將拖累整體毛利率表現，不過，勤誠透過調配產品組合與增加二、三線客戶，仍有能力將毛利率維持在穩定的水平。

展望明年，勤誠明年美國市場仍持續看正面，而上海營運總部與昆山三期廠則預計明年Q1開出，預期也有助於大陸業績持續成長，法人認為，勤誠明年中、美營運將齊頭並進，明年營收仍可望有兩位數的增長空間。

另外，勤誠今年也接獲全球最大安控廠伺服器與存儲機殼訂單，目前已經開始出貨，明年仍可持續期待。

勤誠前3季合併營收為38.72億元，年增22.2%；前3季EPS為3.47元，較去年同期的2.8元提升，法人推估，勤誠Q4營收將有機會挑戰14億元，今年EPS則將挑戰5元。

評析
勤誠明年中、美營運將齊頭並進，明年營收仍可望有兩位數的增長空間。

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轉貼2016年11月17日經濟日報，供同學參考

鎧勝搶i8訂單 加碼投資

經濟日報 記者曾仁凱／台北報導



金屬機殼廠鎧勝-KY（5264）爭取iPhone 8訂單拚了。該公司昨（17）日宣布，斥資11.88億元添購新設備，加碼嘉善新廠，布局智慧手機用金屬機殼。

鎧勝昨天公告，擬投下11.88億元，向CENTURY TRADING公司購買營業用機器設備，取得設備將轉售予位在浙江嘉善的子公司鎧嘉電腦配件。在此之前，鎧勝上周董事會已通過6,612萬美元（約新台幣20.7億元）的新資本支出計畫，昨天設備採購為資本支出計畫的一部分。

鎧勝執行長莊育志透露，為了布局智慧手機用金屬機殼，公司已經在浙江嘉善成立BU2（第二事業群），此次新資本支出計畫，預計添購約1,000台CNC機台及相關附屬設備，從今年底到明年元月就會陸續到位。

外界解讀，鎧勝此舉應該是為了爭取明年蘋果iPhone 8 訂單。對此，莊育志不願正面回應，強調這幾個月與大客戶有更進一步接觸，關於切入手機市場，目前朝正面方向發展，2017年有機會有好的開始。

鎧勝原本為蘋果iPad的金屬機殼主要供應商，並打入蘋果MacBook筆電機殼供應鏈，如果能再拿下iPhone訂單，將集滿「大三元」，可望為業績帶來新的挹注。

受平板電腦市場快速萎縮影響、加上蘋果新筆電上市時間延遲，鎧勝今年業績動能熄火，前三季稅後純益17.21億元，較去年同期腰斬，每股純益5.08元。隨蘋果新MacBook Pro推出，如果能順利切進i8供應鏈，明年營運有望否極泰來。

評析
鎧勝為iPad的金屬機殼主要供應商，並打入MacBook筆電機殼供應鏈，如能順利切進i8供應鏈，明年營運有望否極泰來。