零組件；機殼 – 急單湧進 勤誠旺到明年Q2

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轉貼2016年1月8日財訊快，供同學參考

聯想＋宏達電訂單貢獻，應華12月業績創史上次高，Q1續衝

【財訊快報／王宜弘報導】

    金屬機殼業者應華(5392)智慧型手機金屬機殼出貨持續放量，12月除了進一步推升到1.5億元的水準，較上月增加逾15%，單月合併營收因而來到5.89億元，較上月成長2.08%，年增率更高達121.26%，創下單月歷史次高紀錄。

    據了解，應華除了聯想(Lenovo)的Sisley2訂單在10月份開始出貨之外，12月也加入了宏達電(2498)的A9訂單的出貨，使第四季成為智慧型手機開始貢獻的一個季度，單月的智慧機出貨金額從10月的0.8億元跳升到11月的1.3億元，12月再走揚至1.5億元。

    此外，智慧機金屬機殼業務帶動了應華本業於10月份就實現單月轉盈的狀況，第四季預估本業也已轉虧為盈。法人預估，元月智慧機貢獻持續提升，單月金額上看1.8億元。

    儘管蘋果iPhone6S銷售遇瓶頸，市場傳出大砍首季供應鏈訂單達三成，造成台蘋概股重挫破底，但應華以具成本競爭力的工法，切入非蘋陣營的市場中，仍處成長態勢。

    累計該公司第四季合併營收為17.89億元，季增率達5.5%，年增率更高達70%，2015全年度合併營收59.6億元，較前一年同期成長達60.11%。業績傳捷，週五(8日)股價反彈。

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轉貼2016年1月12日工商時報，供同學參考

鴻準股價 面臨60元保衛戰

記者李淑惠／台北報導

金屬機殼廠受蘋果iPhone 6／6S Plus銷售不佳衝擊，12月營收同步走弱，這一波領頭起跌的鴻準（2354）12月營收大幅衰退34.73％，僅62.43億元，創下近半年新低水準，股價面臨60元保衛戰，市值已經跌破千億元大關；F-鎧勝（5264）尚未承接蘋果手機訂單，受創輕微，12月營收僅微幅下滑2.32％。

金屬機殼廠的市值相繼於去年寫下歷史高點，然遭逢這一波法人調節，可成、鴻準的市值與歷史高點相較，銳減43～71％。

蘋果供應鏈12月營收全數黯淡，金屬機殼廠鴻準公布12月營收，達62.43億元，創下去年6月以來新低紀錄，月減34.73％、年減45.18％，累計鴻準去年第4季合併營收達254.83億元，較去年第3季微幅成長1.16％。

至於和碩集團旗下金屬機殼廠F-鎧勝尚未承接蘋果手機訂單，僅處於產能規畫期，主力以Macbook為主，因此受手機銷售力道疲弱的衝擊較小，去年12月營收衰退輕微，達41.13億元，僅月減2.32％，在金屬機殼廠中衰退幅度微小。

由於可成下修今年上半年營運展望，預估貼近去年上半年，第1季是全年谷底，法人暫時預估機殼廠今年度營運落在持平到小幅成長之間，因暫時看不到成長力道，衝擊金屬機殼股股價，以可成（2474）為例，股價跌為2字頭，市值僅剩下1,710億元，相較於去年的歷史高點3,027億元衰退43.5％。

而鴻準擔綱iPhone的主力機殼供應商，不僅12月衰退幅度顯著，也是這一波金屬機殼股的領跌股，昨日鴻準持續重挫4.39％，以每股61元收市，股價面臨60元整數保衛戰，市值亦跌破千億元大關，僅達850.96億元，相較於歷史高點2,959億元，也銳減71.24％。

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轉貼2016年1月13日工商時報，供同學參考

可成重摔 本益比僅6.6倍

記者李淑惠／台北報導

蘋果將於1月27日公布財報，由於展望不明，加上蘋果供應鏈12月營收聯袂衰退，衝擊可成（2474）昨（12）日盤中重挫跌停，下探200元整數大關，但以可成釋出未來5年配息不低於10元的高股息政策推算，隱含的現金殖利率飆上5％。

根據法人的推算，可成去年、今年每股稅後純益至少30元，以可成昨日跌停價位200元推算，可成的本益比僅6.6倍，創下歷史新低檔，甚至低於歐債危機時創下的8倍水準。

可成經過連年的累積，截至今年第3季底為止，現金部位高達490.04億元，且公司未來營運將繼續穩定累積現金，因此董事長洪水樹定調未來5年將走高股息路線，配息水準不低於10元。

可成股價面臨200元保衛戰，昨日一度跌停後打開，終場仍以重挫8.33％收市，收盤價為203.5元，市值僅剩下1,567億元。

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轉貼2016年1月13日蘋果日報，供同學參考

iPhone首季急凍 外資降可成鴻海獲利

【陳俐妏╱台北報導】

外資持續聚焦蘋果供應鏈，亞系外資表示，今年首季蘋果iPhone出貨量恐只有4000萬支，可成（2474）可能無法抵銷今年首季iPhone零組件走疲的情勢，雖看好長線金屬機殼題材，維持買進評等，但將目標價從475.5元下調至388.2元，一併下修今明年每股獲利預估10.9%、6.7%。

亞系外資指出，原本預期今年首季iPhone還有4900萬支量能，但以市場實際需求來看，iPhone量可能僅約4000萬支。雖然可成市佔率提升至24%，但以此推估機殼廠需求恐年減11.7%，將影響今明年獲利表現。

鴻海目標價66元
不過，亞系外資長期仍看好金屬機殼題材，由於iPhone 7和6s單價仍可有40美元（約1346元台幣）、36美元（約1211元台幣），機殼廠商會更聚焦獲利表現，而非出貨成長力道，不過，2線廠商則難以承受蘋果的價格壓力。

蘋果iPhone訂單調整，外資也預警鴻海（2317）難置身事外，鴻海因蘋果出貨量調整、產品組合恐不佳，產用率和獲利將受到衝擊，因此將目標價從73元下修到66元，一併下修2015~2017年獲利預估3%、6%、9%。

美系外資則認為，從目前蘋果iPhone 7訂單佔比和產品規格來看，對於提升鴻海評等題材，以及推升今年成長力道已有限。展望今年首季，預期在基期偏高下，年營收衰退現象可能顯著，第2季要面臨產品轉化問題。

評析
亞系外資推估機殼廠需求恐年減11.7%，將影響今明年獲利表現。

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轉貼2016年1月13日財訊快，供同學參考

勤誠訂單滿 今年EPS 4.5-5元創高

【財訊快報／王宜弘報導】

    勤誠(8210)受惠於中國品牌客戶企業級資料中心急單挹注，第四季業績一舉刷新歷史紀錄。據了解，目前該公司訂單仍滿，生產線熱轉，加上農曆春節前提前拉貨效應，元月業績欲小不易，暢旺的態勢可望延續到農曆年後。

    此外，受惠於產品組合轉佳與新台幣貶值加持，第三季的26.29%將為去年谷底，第四季可望回升，有利於獲利表態。該公司前三季EPS2.8元，全年度EPS仍有近4元的水準。

    勤誠12月營收4.73億元，雖未能突破2014年12月的4.96億元高峰，但為連續第二個月創歷史次高紀錄，第四季呈現逐月走揚的格局，單季營收12.69億元，較上季大增16.1%，年增率2%，則為刷新歷史紀錄的表現。累計全年營收44.39億元，同比僅略減1%。

    公司指出，目前訂單與生產線均滿，加上元月有農曆春節提前拉貨效應，因此仍不看淡業績表現。至於11月與12月的出貨狀況均順暢，生產線並未因本波訂單的客製化程度較高、以及客戶要求的交期較短，而出現交貨遲滯的現象，基本上都能達成使命。

    而本波急單效應預估將延續到第二季。不過，農曆春節過後，中國大陸一般會面臨缺工潮，預估今年也不例外，因此整體首季的出貨狀況，還要看春節後的招供狀況而定。

    今年該公司透過雅典娜專案成功提升競爭力，加上中、美市場資料中心需求持續攀升，以及歐洲PC市場可望觸底反彈，此外，工業電腦機箱產品線也因物聯網需求而提升，法人預估今年勤誠營收將恢復兩位數成長，挑戰50億元大關，EPS4.5-5元創高。

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轉貼2016年1月14日工商時報，供同學參考

外資回頭了 高盛 喊進5檔蘋概股

記者張志榮／台北報導

被視為拖累這波台股重挫元兇之一的蘋果概念股，終於獲得外資法人青睞！美商高盛證券開始喊進大立光、F-鎧勝、可成、F-TPK、日月光等5檔個股，加上美國蘋果股價已連3漲、相關概念股昨（13）日率領台股指數上漲56點、成功站回7,800點關卡。

股價日前跌破100美元的蘋果，已出現連3漲走勢，12日以99.96美元作收，100美元大關近在咫尺，蘋果概念股受此激勵，昨天股價表態大漲，尤其是近期弱勢指標大立光與可成，分別上漲6.79％與5.9％。

iPhone需求欠佳，造成外資圈下修iPhone出貨預估值與相關供應鏈財務預估值，是近期蘋果概念股股價重挫的主因，如高盛證券將去年第四季與今年第一季iPhone出貨預估值分別由7,700與6,300萬支條降至7,500與5,500萬支，影響所及，包括大立光、F-TPK、日月光、鴻海、AAC、和碩2015至2017年每股獲利預估平均值分別下修1％、5％、4％。

此外，高盛證券也將大立光、F-TPK、日月光、鴻海、AAC和碩等6檔個股合理股價預估值分別調降至3,030、111、44、83、43（港元）、82元。

不過，高盛證券科技產業分析師陳思維指出，蘋果概念股股價在反應上述iPhone需求欠佳利空後，現階段已是可以進場低接的時候，尤其是投資評等被列為「強力買進」的大立光與F-鎧勝，以及被列為「買進」的可成、F-TPK、日月光等5檔個股。

從投資價值角度，里昂證券科技產業分析師Nicolas Baratte估算，8檔構成「iPhone供應鏈指標」成分股目前的投資價值，較過去7年本益比與P/B值平均值9.1與1.2倍要低了2個標準差。

Nicolas Baratte認為，儘管蘋果供應鏈1月營收仍會走跌，但大立光、和碩等在獲利預估值陸續下修後，已是逢低買進的好時機。

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轉貼2016年1月18日蘋果日報，供同學參考

MacBook料更輕薄 台廠供應鏈受惠

【林韋伶╱台北報導】

美國蘋果持續在筆記型電腦領域創造出新的設計概念，確保公司產品在高階市場的領先地位，也成為其他NB廠學習的範本，法人推估今年第2、3季將上市的MacBook Pro及Air系列的後續機種，外型將更輕薄，而此趨勢將為台灣NB相關供應鏈營收帶來新的成長動能，擁有領先技術的台廠像是新日興（3376）、F-鎧勝（5264）、群光（2385）、兆利（3548）等可望受惠。

凱基投顧分析，2015年12月NB（Notebook，筆電）廠商整體表現優於預期，其中因為蘋果產品MacBook與iPad市佔提高，相關供應鏈廠商如新日興與鎧勝業績表現優於產業均值。

估今年銷量增9.8%
而玉山投顧更進一步分析，蘋果憑藉創新力帶領MacBook銷售量逆勢成長，預估今年MacBook銷量約達1860萬台，年增率將達9.8%，明顯優於全球NB市場預估銷售量年減2%的成績。

玉山投顧指出，MacBook的全金屬機身、軸承設計與LED（Light Emitting Diode，發光二極體）背光鍵盤等設計，皆帶動非蘋NB 廠競相仿效，而依目前MacBook供應鏈的產品規劃狀況，推估2016年第2、3季將上市的後續機種，外型將更輕薄，也將為台灣NB相關供應鏈帶來新的成長動能。

玉山投顧分析，蘋果從MacBook Air到後來的iPad、iPhone，都為了追求更輕薄而採用全金屬機殼，除了成功吸引消費者眼光，更成為全球業者競爭模仿的對象，台廠如鎧勝因而創下營收高度成長的紀錄。

此外，玉山投顧點出蘋果在新款MacBook軸承設計上，採用以金屬射出成型（MIM）製程製作的機構件，取代以往軸承使用的沖壓鑄件，新型軸承的厚度及重量都較原來低，但強度卻提升，同時製作難度也較高，擁有領先技術的台廠如新日興、兆利皆因而受惠，預期在未來機型更輕薄的潮流下，台廠產品平均售價可望提升

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轉貼2016年1月20日工商時報，供同學參考

可成傳獲新iPhone機殼訂單

記者李淑惠／台北報導



傳蘋果將於3月舉行新品發表，會中將公布4吋新智慧型手機，富士康員工爆料暫名為iPhone 5e，供應鏈消息指出，可成（2474）接獲4吋金屬機殼訂單，對該客戶的滲透率將繼續提升，可成對此消息不予置評，僅維持上次法說會中的預估，第1季營運會是今年的谷底，上半年表現將與去年同期持平。

不過蘋果供應鏈本益比均低，普遍不到10倍，可成的本益比僅在7倍附近，加上未來5年的配息續航力可觀（董事長洪水樹法說會時表示，未來5年每年現金股利將不低於10元），伴隨蘋果供應鏈跌深反彈，可成昨日股價跟進勁揚5.94％、收在232元。

蘋果將於下周公布財報，雖然市場質疑蘋果iPhone手機成長的續航力，但是市場仍盛傳蘋果將在3月舉行新品發表，包括4吋iPhone以及二代Apple Watch都是被點名的熱門新品。

先前傳聞大陸富士康員工爆料，4吋iPhone暫名為iPhone 5e，外觀可能與iPhone 5s類似，在5系列中，僅5c系列採用塑膠機殼，之後iPhone手機將全面採用金屬機殼。供應鏈表示，4吋機種的金屬機殼訂單由可成拿下，可成占蘋果的金屬機殼比重將會繼續攀升。

不過可成對4吋的金屬機殼訂單不予置評，只表示，可成客戶很多，經常有新產品推出，目前維持上次法說會中的預估，「今年上半年營運貼近去年同期，第1季是谷底的預測」。

可成預計在農曆年後舉行法說會，公布去年度財報，雖然可成上一季營運表現低於法人預期，並下修景氣看法，然法人預期可成去年每股稅後純益仍會站穩30元，以可成目前股價來推算，本益比僅7倍多，仍低於鴻海、和碩的本益比。

由於第1季蘋果沒有新機，因此蘋果供應鏈第1季將處於淡季效應，相關供應鏈第1季處於相對低檔。可成昨日伴隨蘋果供應鏈跌深反彈，股價收在最高點232元，以可成本波低點200元起算，累計漲幅已達16％。

評析
可成第1季營運會是今年的谷底，上半年表現將與去年同期持平。

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轉貼2016年1月28日經濟日報，供同學參考

景氣冷…蘋概四天王忙練功

經濟日報 記者謝艾莉、劉芳妙／台北報導



鴻海、大立光、和碩、可成等蘋概四大天王，因應本季iPhone出貨看淡，趁著景氣低檔「練功」。和碩、大立光養精蓄銳，持續提升技術迎接下半年旺季；可成積極拓展非蘋客戶；鴻海更持續多角化布局，並將投資重心放在印度。

和碩董事長童子賢認為，每年耶誕節購物季過後，產業步入淡季是正常的，「股市樂觀、悲觀情緒太緊繃了」，他半開玩笑地說：「有礙身心健康。」

和碩員工趁著淡季，除了該放假休假、緩和一年來緊繃的狀態之餘，也可以趁機進修、研發新技術，為未來之路布局。

同屬和碩集團的機殼廠F-鎧勝認為，今年「淡季不會太淡，但是旺季持續旺」，在淡季時刻，F-鎧勝持續擴產，為後續旺季訂單預作準備，旗下浙江嘉善新廠第2季初開始裝機。

可成方面，公司看淡上半年營運，但仍積極拓展非蘋客群，擴大對索尼、宏達電等品牌廠出貨。此外，專注在惠普、戴爾等筆電客戶新機訂單。

鴻海則持續擴張多角化布局，包括跟著蘋果與其他客戶加強在印度的投資案，抓住印度智慧手機持續大幅成長的契機，同時在電信、電動車等新領域加快投資。

大立光仍致力於提升技術能量，發展千萬畫素以上高階鏡頭，並趁本業景氣相對淡時，強化隱形眼鏡等業外布局。

評析
可成看淡上半年營運，但仍積極拓展非蘋客群      

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轉貼2016年1月28日蘋果日報，供同學參考

《霸榮》精選亞洲7檔股票　可成、三星入列

林文彬／綜合外電報導

財經雜誌《霸榮》（Barron's）報導，亞洲股市今年來已跌10%，但這波賣壓也提供少見的投資機會，點名可成科技（2474）和三星電子等7檔股票目前價位很便宜，值得投資。

《霸榮》指出，由於蘋果削減iPhone 6s產量，可成股價今年來已跌16.67%，但可成的長期展望目前看來並不差。在蘋果新一代iPhone帶動下，可成應能在今年下半年重回成長。另外，隨著可成削減資本支出，該公司的效率愈來愈高，可成也正在加發股利。

目前可成根據未來獲利計算的本益比為6倍，離5年來低點不遠。德意志銀行分析師呂家霖表示，目前是買進可成股票的好時機。他對可成股票的後市很有信心，給予400元台幣的目標價，幾乎是目前股價的2倍。

三星電子也是不錯的投資標的。《霸榮》指出，三星股價已從去年10月的波段高點下跌逾15%，現在似乎是買進該公司股票的合理時間點。三星未來可能把更多精力花在智慧家庭裝置和互聯網（IoT）等高科技領域，該公司有足夠資金度過任何轉型期。

韓元走貶也可望拉抬三星獲利，韓元兌美元本月一度貶至5年來最低價位。另外，三星也正在擺脫過去的小氣作風，過去幾年不斷加發股利。滙豐分析師Ricky Seo指出，2017年三星將把30%的全年獲利回饋給投資人，以三星目前的股價計算，該公司的股息殖利率將超過3%。

除了可成和三星電子，《霸榮》也認為友邦保險、香港置地、印度AXIS銀行、YES銀行和ICICI銀行，是投資人可以買進的標的。

評析
在蘋果新一代iPhone帶動下，可成應能在今年下半年重回成長。

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轉貼2016年1月28日經濟日報，供同學參考

鎧勝上季財報 寫五驚奇

經濟日報 記者謝艾莉／台北報導

受惠於蘋果平板電腦、筆電產品單季拉貨暢旺，金屬機殼廠F-鎧勝（5264）昨（27）去年第4季營收、營業毛利、營業利益、稅後純益與每股稅後純益（EPS）均寫下歷史新高，單季EPS為6.36元，優於法人預期。

鎧勝昨天舉行法說會，公布上季營運成果，吸引上百法人出席，鮮少露臉的董事長童子賢親自出席，與總經理莊育志共同說明今年營運展望。

相較日前可成法說會上，預告看淡今年上半年營運，昨日鎧勝法說會上，莊育志信心喊話，「今年肯定還會成長」；童子賢也透露，今年有信心繼續維持一定程度的資本支出。

童子賢表示，相較於同業，鎧勝較年輕、具有彈性優勢，雖然同行在「踩煞車」，但是，鎧勝仍能溫和成長，「較大的企業就有被過往成就綁住」的問題，鎧勝規模還沒大到不能變化，能充分發揮適當體質的好處。

鎧勝去年第4季大啃蘋果，單季合併營收衝破百億元，達123.2億元，季增22%、年增6.9%，毛利率拉高到32.6%，季增6個百分點；單季稅後純益21.6億元，季增33.8%，年增43.8%，EPS為6.36元。

去年全年營收386.15億元，年增11.9%；稅後淨利56.36億元，年增14.6%，營收及獲利均為歷史新高，每股稅後純益16.59元。

鎧勝新廠浙江嘉善廠，之前購買的機器設備，預計第2季初開始投入，童子賢直言，對營收有明顯貢獻，要等到明年。由於去年鎧勝在法說會中透露，此廠區的產品並非筆電、也非平板，市場臆測，該廠是為爭取iPhone訂單預作準備。

評析
F-鎧勝認為，今年淡季不會太淡，但是旺季持續旺

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轉貼2016年2月1日財訊快報，供同學參考

F-鎧勝今年逐季成長 EPS將逾18元

【財訊快報／王宜弘報導】

    金屬機殼大廠F-鎧勝(5264)在法說會過後，多家法人機構調升其投資評等至買進，對其今年度的成長展望樂觀，預估今年度EPS將可突破18元。此外，三大法人也同步站在買方，外資重啟買超動能，近5個交易日買超近兩千張，推升外資對F-鎧勝的總持股再創新高，持股張數來到逾29.3萬張，持股比例則高達86.27%。

    F-鎧勝去年受惠於筆電業務的貢獻動能湧現，年度營收來到386.15億元，刷新歷史紀錄，年增率達11.86%，尤其第四季旺季加持，營收123.27億元與稅後21.6億元，以及EPS6.36元，三創歷史紀錄，超乎預期，年度大賺56.36億元寫次高，EPS16.59元。

    法人指出，由於蘋果在今年3、4月可望開始量產新款Macbook Air與iPad Air 3等，且採用超薄的機構設計，在Macbook的滲透率持續增加的F-鎧勝將會是最大的受惠者，因此該公司資本支出規劃持續擴大，預計今年CNC機台將從7-8千台增加至逾1.1萬台。

    此外，首季業績預估將淡季不淡，今年隨著新機種陸續量產出貨，營業額將逐季成長。預估今年F-鎧勝營收將逾420億元，挑戰兩位數成長率，EPS將突破18元，刷新紀錄。

評析
首季業績將淡季不淡，今年隨著新機種陸續量產出貨，營業額將逐季成長。

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轉貼2016年2月6日蘋果日報，供同學參考

1月營收減1成 可成：下半年強勁

【王郁倫╱台北報導】

可成（2474）公布1月營收62.31億元，比去年12月雖下滑1成，但仍比去年同期成長4.5%，表現符合預期，由於大客戶蘋果估本季業績銷量年減2成，可成業績相對打敗產業衰退，表現穩健。

可成董事長洪水樹表示，第1季營運是谷底，可望逐季上揚，去年上下半年比例是45：55，今年大動能還是下半年，有望恢復正年成長，但動能還要牽涉客戶新品導入跟新客戶加入的因素，下半年預期會比較強勁。

可成1月營收62.31億元，比2015年12月業績月減9.9%，不過年增4.5%，仍維持正成長，表現相對穩健。洪水樹表示，今年首季客戶庫存需要消化，3~4月之後就會慢慢加溫，他也要大家「不要太擔心」。

要大家不要太擔心
蘋果執行長庫克日前法說會預估，今年首季產業需求調整期，出貨量將比去年同期6100萬支銷量年減20%，可成業績相對優於客戶表現。洪水樹表示，從現在客戶需求來看，2016年資本支出會比前2年大幅減少，以手上現金部位跟未來預估獲利判斷，今年有能力顯著提高配息率。

評析
可成受大客戶調整影響，第1季營運是谷底，可望逐季上揚。

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轉貼2016年2月15日經濟日報，供同學參考

曜越攻電競 三箭齊發

經濟日報 記者謝艾莉／台北報導

曜越（3540）搶攻宅經濟商機，董事長林培熙表示，本季受惠農曆春節加上寒假效應，旺季可期，曜越專賣店本月將繼續展店。法人預期，隨著電競趨勢成形，曜越今年營收可望成長二位數。

林培熙指出，衝刺電競市場是今年公司營運主軸，已準備三支箭強攻，包括強化專賣店、跨境電商及與遊戲廠商合作。首先是電競專賣店要達成十家店，目前已有台北西門町及高雄新崛江二家。

至於跨境電商，曜越近期推出「TT Premium.com」，公司表示，跨境電商是曜越擴大市場的關鍵第一步，提供全球客戶更多高端產品的選擇。

為了滿足客戶最頂級的購物體驗，設計更清楚簡單的網頁內容，除了完整和詳細的產品規格資訊、價格，還提供了方便的付款選擇、運送方式（包括國際運送）及客戶服務資訊。

曜越專攻電競市場多年，旗下電競品牌「Tt eSPORTS」為了推廣電子競技產業，多年來持續贊助全球優秀的電子競技戰隊，目前已有來自11個不同國家的戰隊使用「Tt eSPORTS」專業電競配備比賽。

為了發揮軟硬整合優勢，給玩家最好的遊戲享受，曜越也與知名遊戲大廠Wargaming戰遊網、暴雪娛樂、NCSoft以及蝴蝶數位合作提供戰艦世界、爐石戰記、劍靈以及九陰真經手遊版等最新遊戲體驗，透過互補效應，與遊戲廠商相互拉抬聲勢。

評析
隨著電競趨勢成形，曜越今年營收可望成長二位數。

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轉貼2016年2月20日工商時報，供同學參考

可成 躍全球首大金屬機殼廠

記者李淑惠／台北報導

世界通訊大展（MWC）將於下周登場，三星、LG即將發表新款旗艦機種，一體成形金屬機殼在高階機種仍穩居主流地位。隨著可成（2474）去年營收站上800億元，金屬機殼廠的競合出現變化，法人推算，扣除鴻準（2354）遊戲機的營收之後，可成的金屬機殼營收首度超越鴻準，成為全球第一大金屬機殼廠。

蘋果、三星、LG、小米等近日將接續推出新機種，其中三星、LG在MWC展上分別發表Galaxy S7、LG G5兩大旗艦機種，蘋果則預計在3月15日發表iPhone 5se，儘管第1季供應鏈均籠罩在淡季陰霾，然而隨著新機種亮相，市場仍期待亮點。

金屬機殼廠表示，在高階機種上，一體成形金屬機殼的主流地位穩固，甚至在中階機種的滲透率也看升。隨著需求增溫，可供應產能的金屬機殼廠卻很少，以供應iPhone機殼的陣營來看，競爭可說是大勢底定，兩大一小的供應鏈配比（鴻準、可成、Jabil）已經成形。

2015年隨著可成的營收飆升，金屬機殼產業出現新的分水嶺。據法人推算，鴻準原為金屬機殼龍頭，不過該公司去年營收1,000億元中，遊戲機營收比重達3成，對照可成去年營收824.13億元來看，以純金屬機殼營收計算，可成恐怕已經超越鴻準，成為全球第一大金屬機殼廠。

可成受到景氣下修衝擊，1月營收滑落至62.31億元，月減9.87％、年增4.48％，相較於鴻準、F-鎧勝1月營收年減15～34％，應可推論可成的客戶組成優於同業。

評析
可成的金屬機殼營收首度超越鴻準，成為全球第一大金屬機殼廠。

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轉貼2016年2月23日財訊快，供同學參考

2月下、3月上，勤誠Q1業績上探11億元，力拼歷年同期新高

【財訊快報／王宜弘報導】

    勤誠(8210)元月業績4.42億元寫下歷年同期新高紀錄，年增率達16%，首季2月下3月上，法人估單季營收上探11億元，將力拼歷年首季新高紀錄。

    勤誠去年第四季來自中、美市場企業級資料中心伺服器訂單湧入，業績大幅成長，12月寫下4.73億元的歷史次高紀錄，並且從11月到元月份，月營收均有4.4億元以上的歷史高檔水準，推升去年第四季營收達12.69億元，季增16%，年增2%，創歷史新高。

    據了解，去年第四季客戶需求量暴增，勤誠緊急調配產能因應，惟兩座廠房的調配仍未盡完善，程度上影響生產出貨，否則去年第四季業績會更好，去年營收年增率也可翻正。該公司去年合併營收共44.39億元，年減1.03%，年度成長的目標功虧一簣。

    不過，由於勤誠透過多年來的設計生產製造的練兵，強化客製化、模組化的能力，累積強健的體質與客戶關係，加上互聯網趨勢的起飛，公司仍看好後續營運成長展望。

    短期內，元月來自美國的動能強勁，拉高月營收規模，2月起急單效應告一段落，客戶拉貨動能趨緩，加上中、台農曆春節長假，步入沉潛期，3月份可望重拾活力，法人預估，首季業績仍將優於去年同期的10.15億元，挑戰11億元，可望達成歷年首季新高。

    勤誠指出，現階段國際經濟局勢詭譎多變，來自客戶端的訊息多空並呈，能見度不高，該公司審慎以對。整體而言，今年仍以美、中兩大市場較佳。此外，互聯網時代，淡旺季效應已不明顯，客戶需求多以急單呈現，但整體趨勢仍是穩健向上的格局。

評析
首季業績仍將優於去年同期的10.15億元，挑戰11億元，可望達成歷年首季新高。

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轉貼2016年2月26日工商時報，供同學參考

可成今年派息 1個股本起跳

記者李淑惠／台北報導

可成（2474）公布去年度財報，在蘋果大單加持之下，去年稅後純益251億元，年增41％，不僅創下歷史新高紀錄，全年EPS達32.61元，等於大賺超過3個股本，由於資本支出高峰已過，加上手上擁有為數不少的現金，可成今年配息將自一個股本起跳。

可成將擇日召開法說，在法說召開之前先行公布財報，根據可成結算，去年第4季營收234億，營收、毛利、營業利益均創歷史新高紀錄，稅後純益達70.68億，EPS達9.18元，因上季有大筆匯兌收益，墊高獲利基期，導致可成上季稅後純益季減13.32％，然本業獲利成長。

以全年角度來看，可成去年營收達824億，較前一年度大幅成長49％，平均毛利率高達46.3％，超前過去5年平均毛利率，全年稅後純益251億元，較前一年度成長41％，每股盈餘（EPS）32.61元，EPS較前一年度的23.52元增加9.09元，可成2015年營收、毛利、營業利益、稅前淨利、稅後淨利、EPS均創下歷史新高紀錄。

隨著可成的營收飆升，金屬機殼產業營收排名亦重新洗牌。法人推算，鴻準原為金屬機殼龍頭，該公司去年營收1,000億元中，遊戲機營收比重達3成，對照可成去年營收824.13億元來看，以純金屬機殼營收計算，可成可能已經超越鴻準，成為全球第一大金屬機殼廠。

評析
可成2015年營收、毛利、營業利益、稅前淨利、稅後淨利、EPS均創下歷史新高紀錄。

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轉貼2016年3月3日經濟日報，供同學參考

i7傳不換機殼 鴻準可成樂

經濟日報 記者謝艾莉／台北報導

向來精確掌握蘋果新產品情報的日本科技部落格Macotakara指出，蘋果iPhone 7新機仍將持續採用金屬機殼。

法人認為，iPhone 7持續採用金屬機殼，將有助鴻準、可成等供應鏈今年營運持續成長。

法人看好，鴻準去年每股純益可望優於前年，全年每股純益挑戰8元；隨著iPhone 7今年下半年將重啟拉貨動能，加上鴻準加大其在大陸智慧手機品牌滲透率，以及遊戲機業務方面，主力客戶任天堂也可望推出新產品帶動下，鴻準今年營收、獲利將優於去年。鴻準不對法人預估財務數字置評。

可成方面，董事長洪水樹日前透露，去年度盈餘每股應該可以配發10元以上股利，預估未來五年即使景氣變化，也能維持這個水準。

可成、鴻準都尚未正式公告去年盈餘股利分派內容。法人預期，鴻準前年的盈餘分配率約38%，去年約維持相當水準，若以此估計，去年盈餘配息水準應可高於前年的2.6元，現金殖利率可望約3元，以昨日收盤價69.3元計算，現金殖利率約4%。

Macotakara報導，iPhone 7寬度、高度都將同於iPhone 6s，不過厚度會會略微減少；另外，如同之前傳聞一樣，iPhone 7背面的D線、耳機接口都將廢除，不過底部的揚聲器將從現行的單聲道變更為立體聲。

Macotakara指出，之前雖曾傳出iPhone 7機殼將採用新複合材料、因此將會具備防水功能，不過iPhone 7應該會和現行機種一樣持續採用金屬機殼，因此僅將具備防滴等級、並不具備防水功能。

評析
主力客戶任天堂也可望推出新產品帶動下，鴻準今年營收、獲利將優於去年。

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轉貼2016年3月3日工商時報，供同學參考

業內外漸入佳境，應華今年業績優於去年

【時報記者張漢綺台北報導】

    應華(5392)進行轉型，除已跨入手機機殼領域，轉投資捷邦(1566)及能率豐聲分別搶攻車用及隱形眼鏡市場，成果逐漸顯現，在本業及業外漸入佳境下，應華董事長董俊仁表示，應華最壞狀況已經過去，今年業績會比去年好。

　應華原以數位相機機殼為主，這幾年受到數位相機產業低迷不振影響，業績一直處於谷底，公司也積極尋求轉型，看好手機散熱需求帶動手機金屬殼逐漸成為市場主流，應華亦從數位相機機殼既有技術延伸，發展出金屬塑膠結合(NMT)技術，目前產品在搶攻手機客戶上已見成果，陸續接獲大陸聯想等手機品牌廠及台灣HTC訂單，為因應客戶需求，應華已經CNC機台從原本的500台增加至800台，預估第2季起，手機相關產品出貨就會放量，業績也將逐漸回到正常。

　除本業漸入佳境，在轉投資部分，應華持股約20.9%的捷邦站穩電動工具機齒模組後，能率集團入股日本第一化成，讓捷邦在車用產品佈局如虎添翼，捷邦除原有的卡車油壓幫浦零件，目前亦打入歐系車用組件大廠，生產車用ABS模組，全面搶攻電動車及油電混合車市場，在車用產品、電動工具機及住宅OA等三大產品穩定成長下，法人預估，捷邦今年合併營收將從去年約44.28億元成長至今年約58億元，應華因認列捷邦營收，亦可望因而受惠。

　至於應華持有約10%的能率豐聲，經過能率集團內部調整重新定位，能率豐聲因持有生產隱形眼鏡為主的精能光學約78%股權，未來業務重心將轉為隱形眼鏡，並與同業結盟，共同搶食隱形眼鏡龐大商機。

　在本業及轉投資都漸入佳境下，董俊仁表示，應華最壞狀況已經過去，今年業績會比去年好。

評析
在本業及業外漸入佳境下，應華最壞狀況已經過去，今年業績會比去年好。

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轉貼2016年3月4日財訊快，供同學參考

布局新事業，應華搶進機器人市場，將收購日系自動化設備商

【財訊快報／王宜弘報導】

    能率集團完成新一波集團企業產業布局架構，主體事業應華精密(5392)除了3C金屬機殼業務之外，還擔綱集團自動化與機器人產業布局的急先鋒，目前正透過旗下的能率壹創投與日系自動化設備商洽談收購，為新事業埋伏筆。

    能率集團自淡出數位相機代工大廠佳能(2374)後，在台上市櫃企業含數位相機金屬機殼廠應華、粉末冶金廠捷邦(1566)、光碟片廠能率豐(8071)與通路商上奇(6123)等。

    在後PC時代，應華轉型智慧型手機金屬機殼業務，捷邦主攻汽車零件業務，能率豐則負責OA事務機器零件業務，同時集團多角化經營，投資範圍還包括隱形眼鏡(精能)、電影文創(影一製作所)、電影後製(F-VHQ)、土地開發與港口倉儲(進安國際)等。

    另外該集團也透過能率壹創投持續蒐羅台、日等海內外具價值的投資標的，持續壯大集團規模。去年集團收購的汽車零件廠日本第一化成即是成果之一，近期鎖定目標之一即為日系自動化設備商，揮軍機器人領域。資料顯示，應華持股能率壹創投48.3%。

    今年因應產業變動，該集團再度針對所布局之產業進行微調，其中，比較大的變動是，原屬應華的隱形眼鏡事業，透過精能的減資再增資，由能率豐持股78%，擔綱攻擊手，並與其原本的OA事務機器零件業務成為雙主業；至於應華則在3C金屬機殼業務外，新增了自動化設備與機器人業務，將透過收購具備技術、經驗與客源的日商為之。

    據了解，與日自動化設備商的洽談已歷一段時間，務求以最佳的價格談下此一收購案。能率集團在投資領域上，一向不吝以時間換取空間，慣以水磨的功夫，收滴水穿石之效益，且不乏成功案例，如日本第一化成與能率豐併購深圳的禮興(PPF)均是範例。