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樓主: p470121

[轉貼] 零組件;機殼 – 急單湧進 勤誠旺到明年Q2

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 樓主| 發表於 2015-10-15 06:48:03 | 顯示全部樓層
轉貼2015年8月17日工商時報,供同學參考

F-鎧勝 啟動大陸新廠布局

記者李淑惠/台北報導

F-鎧勝(5264)日前在法說會上宣布興建浙江嘉善新廠,最快明年第1季底、第2季初上線,上周該公司旗下子公司鎧嘉電腦與嘉善開發區管理委員會簽署投資框架協議書,替新廠的布局暖身,F-鎧勝預估下季法說會有較明確的建廠細節。

F-鎧勝指出,已經與嘉善開發區管理委員會取得合作共識,以利未來產能需求規畫,不過嘉善新廠的投資細節不明,F-鎧勝表示,下季法說會應可公布比較明確的輪廓。

嘉善新廠將作為F-鎧勝未來幾年的擴產主力,足以供應未來幾年所需,資本支出不會小,市場也直指該廠是為了智慧型手機機殼布局,嘉善新廠為舊廠的2倍大,足夠未來幾年使用,新廠預計明年第2季初上線,第一期投資約5,000萬美元,今年整體的資本支出至少2億美元以上。

F-鎧勝今年已經公告取得2筆CNC設備,5月、7月各取得1,000台CNC機台,5月公告的機台預計今年第3季底加入生產陣容,7月購入的1,000台今年不會有顯著貢獻。

儘管市場預期F-鎧勝營運在第2季觸底,然F-鎧勝7月營收表現卻意外衰退,單月營收達28.02億元,月減13.64%、年增11.53%;而F-鎧勝法說會之後,由於獲利遜於預期,加以導入智慧型手機訂單的速度較預期慢,外資調降其目標價與投資評等。

F-鎧勝今年在智慧型手機接單上落空,衝擊股價表現,截至上周五為止,F-鎧勝市值僅492.57億元,已經接近掛牌以來歷史低點456.9億元,外資持股持續出脫。
評析
興建浙江嘉善新廠,最快明年第1季底、第2季初上線,下季法說會應可公布比較明確的輪廓。


 樓主| 發表於 2015-10-16 06:44:32 | 顯示全部樓層
轉貼2015年8月20日工商時報,供同學參考

今除息 可成:本季展望未變

記者李淑惠/台北報導



台股信心不足,盤中一度跌破8,000點整數大關,昔日股王宏達電、F-TPK、聯發科紛紛受創,而高價機殼股可成(2474)預計今(20)日除息,伴隨大盤氣氛不佳,棄息賣壓湧現。可成重申第3季營運展望不變,將維持法說會上預估的成長走勢。法人則預估,可成在美系客戶新機效應之下,本季有望季增5%,營收將連續第2季站穩200億元大關。

機殼廠可成、應華今日除息,可成預計配發6元現金股利,股息水準為歷史新高紀錄,可成的基本面也無虞,然今年完全填息的電子股鳳毛麟角,大多數電子股仍呈貼息走勢,而且投資人信心薄弱,導致昨日的加權指數重挫155.38點,盤中一度摜破8,000點整數大關,衝擊可成的除息行情,在除息前夕,棄息賣壓湧現。

以可成目前的股本計算,可成將配發46.22億元現金股息,長投股東如國壽,持股1.31萬張,近8,000萬元股息落袋;新制勞工退休基金持股2.43萬張,也有1.46億元股息進帳。

可成強調,金屬機殼加工難度愈來愈高,擁有足量產能的業者不多,大陸機殼廠商與台灣廠商有不同的市場區隔,短時間技術層次難與台商匹敵,因此今、明兩年一體成形金屬機殼的產業秩序相當健康。據外資法人預估,可成今年每股盈餘上看30元,但即使如此,在投資人信心薄弱之下,對電子股的業績似乎不買單,可成昨日股價一度下探318元,逼近前波低點306元,外資昨日賣超可成逾800張,自營商則逆勢賣超569張,以可成當前的股價推算,本益比僅11.3倍。

蘋果將在9月9日發表新機,市場對蘋果新機的看法兩極,認為新機效應還有待觀察,不過可成今、明年對美系客戶滲透率將持續拉升,加上美系客戶每年仍呈現有機成長,法人估計,可成第3季、第4季的營收季增率上看5%、16%,季營收將連續第2季站穩200億元大關。
評析
可成在美系客戶新機效應之下,本季有望季增5%,營收將連續第2季站穩200億元大關。
 樓主| 發表於 2015-10-19 06:51:18 | 顯示全部樓層
轉貼2015年8月28日經濟日報,供同學參考

鴻準填權息 買盤搶進

經濟日報 記者陳昱翔/台北報導

機殼大廠鴻準(2354)昨(27)日進行除權息,每股配發現金股利2.5元、股票股利0.1元,總計2.6元股利,受惠iPhone 6s即將上市拉貨效益,吸引買盤搶進,股價一度完成填權息,終場漲2.2元,收90元。

鴻海集團旗下公司從昨天起陸續進行除權息,由鴻準打頭陣,下周起則有F-臻鼎、F-乙盛等將除權息;至於母公司鴻海則是在下周四(9月3日)除權息。

鴻準上半年營收488.68億元,年增97.9%;稅後純益58.55億元,年增2.46倍,每股純益4.22元,優於去年同期的1.26元,業績表現亮眼。鴻準董事長林棟樑曾指出,下半年業績將優於上半年,全年營運將「鴻圖大展」,不害怕同業爭食訂單。

法人指出,蘋果為改善機身易彎曲的缺陷,iPhone 6s將增加鋁合金7000系列,因新產品單價較高,可望提升鴻準毛利率表現。伴隨蘋果肥單落袋,加上非蘋智慧手機、筆電訂單也有斬獲,估計今年每股純益上看8.89元,較去年每股純益6.84元成長。

此外,由於蘋果即將在9月發表iPhone 6s,目前正積極向下游零組件供應商拉貨,鴻準的機殼產品也已開始大量出貨,估計8月營收可望較9月明顯增長。法人指出,鴻準仍將會是iPhone 6s機殼主要供應商,供貨比重預料將達八成以上。

評析
下半年業績將優於上半年,全年營運將鴻圖大展。

 樓主| 發表於 2015-10-22 07:55:33 | 顯示全部樓層
轉貼2015年9月3日經濟日報,供同學參考

iPhone 7傳換裝 機殼廠剉

經濟日報 記者陳昱翔/台北報導



外電報導,蘋果明年iPhone 7智慧手機機殼將不再使用金屬機殼,可能改用陶瓷一體成型或液態金屬等材質,本月9日即將上市的iPhone 6s恐是蘋果最後一款金屬機殼手機,對國內鴻準(2354)、可成等機殼廠影響不小,引發市場高度關注。

受相關訊息影響,金屬機殼廠昨(2)日股價相對大盤走勢疲弱,可成全場都在平盤之下,終場跌3元、收321.5元;F-鎧勝也收黑,下跌1元、收122.5元;僅鴻準收紅,收盤價93.2元、漲0.9元。

事實上,蘋果在iPhone機殼上曾使用過金屬、玻璃、塑料等材質,但近年來新機種的機殼一律都是採用金屬材質,並掀起金屬機殼風潮,讓其他品牌廠不得不跟進,而鴻準、可成為全球智慧手機金屬機殼主要供應商,若蘋果帶頭更換材料,勢必會對相關機殼供應鏈造成影響。

針對外電傳聞,國內機殼廠均不願評論。法人認為,目前鴻準、可成都已投入大量資金採買CNC機台,並用於金屬機殼生產,若機殼材料變動,恐會導致既有產能閒置,而且機殼廠若想續吃蘋果派,就必須採購新的設備機台,勢必會提高產線建置成本。

不過,法人表示,蘋果目前高度依賴台灣機殼業者,短時間內改變材質的可能性並不高,從目前機殼廠採購的設備看來,仍無跡象顯示材料換成陶瓷一體成型或液態金屬的消息為真。

就短期營運狀況來看,法人指出,隨著蘋果新機iPhone 6s即將上市,機殼廠本季拉貨力道可望逐月增強,增添下半年營運成長動能,目前蘋果已經開始初步量產iPhone 6s系列新機,鴻準正全力備貨供應,預期新機機殼比重大增,有助下半年業績走強。

金屬機殼廠上半年營運普遍不錯,鴻準上半年營收488.68億元,年增97.9%;稅後純益58.61億元,年增2.4倍,每股純益4.22元,高於去年同期的1.24元,優於市場預期。可成上半年營收375.29億元,年增58.1%;稅後純益98.9億元,年增49.4%,每股純益12.85元,優於去年同期的8.81元,並已積極開始備貨iPhone 6s相關機殼料件。

評析
蘋果目前高度依賴台灣機殼業者,短時間內改變材質的可能性並不高
 樓主| 發表於 2015-10-23 06:46:18 | 顯示全部樓層
轉貼2015年9月5日工商時報,供同學參考

駁iPhone 7新材質謠言 可成:金屬機殼仍是主流

記者李淑惠/台北報導



蘋果新一代的iPhone 6S/6S PLUS尚未正式露面,但市場竟已開始「欽點」下一代iPhone 7的規格,甚至指稱蘋果將捨棄金屬機殼,改採「新材質」,而這說法當然衝擊到iPhone 6S/6S Plus金屬機殼供應商可成(2474),導致昨(4)日股價重挫5.05%、回測年線位置。

對此,可成昨日高分貝回擊,指稱金屬機殼的製造難度「不在於材質」,況且新材料至少需要5年的醞釀期。該公司強調,金屬機殼仍將穩居各大品牌手機之旗艦機主流地位。

以一支智慧型手機的成本來看,金屬機殼佔BOM表比重高達15%。在蘋果iPhone 6S/6S PLUS新機發表前夕,外電媒體傳出iPhone 7將揚棄金屬機殼,改採液態金屬以及陶瓷材料等新材質。儘管可信度甚低,但在台股重挫回檔之際,造成的傷害卻是不小。

可成分析,智慧型手機的機殼材質已經不是新題目,幾年前也曾經傳出玻纖、碳纖的材質取代金屬,不過最後勝出的仍是金屬機殼廠而非碳纖廠,因製造機殼的關鍵不在於材質,而在機構、加工等製程。另一方面,由於需求龐大,檯面上有製造能力和經驗的廠商屈指可數,就算換材質,多半還是原來的供應鏈操刀,更何況新材料至少需要5年的醞釀期。

可成重申,金屬機殼仍穩居旗艦機種的主流地位,非一朝一夕可撼動。

可成第3季能見度仍高,公司預計在6日公布8月營收,在美系客戶新機助陣之下,法人預期可成8、9月營收都將維持成長的續航力,景氣能見度相對比較高,第3季營收可望連續第2季突破200億元大關,法人估計可季增5%。

蘋果已經正式發出邀請函,將在9月9日舉行新品發表,iPhone 6S/6S Plus的規格將是重頭戲,市場對iPhone 6S的銷售看法多空並陳,就一體成形金屬機殼來看,主要將由鴻準(2354)、可成供應。
評析
新材料至少需要5年的醞釀期,金屬機殼仍將穩居各大品牌手機之旗艦機主流地位。


 樓主| 發表於 2015-10-25 19:17:36 | 顯示全部樓層
轉貼2015年9月7日工商時報,供同學參考

蘋果進補 可成8月營收71.86億元創高

記者李淑惠/台北報導



金屬機殼大廠可成(2474)8月營收達71.86億元,以月增15.2%的幅度,改寫單月歷史新高,累計前8月營收突破500億元,已貼近2014年全年營收。法人預期,在美系客戶新機投產之下,可成9月營收可望持續向上挑戰80億元,維持有感續航力。

可成繼今年4月營收首度突破70億元之後,8月營收二度突破70億元,達71.86億元,較7月成長15.2%、年增43.6%,優於法人圈預期。而前8月營收509.5億元,年增率為52.6%,已逼近2014年的全年營收552.77億元,顯示美系客戶帶來的訂單挹注效果顯著。

蘋果預計在9月9日發表新機,儘管市場對iPhone 6S/iPhone 6S Plus未來的銷售狀況多空論戰,不過,可成受惠於訂單的滲透率拉升、今年有機會翻倍,無論是新機種或是來自於客戶的有機成長,均有利於可成,第3季營收展望樂觀。

可成5、6月受到主要機種的新舊交接影響,連續兩個月回跌,7月僅回升0.77%,8月則跳躍式成長15.2%,符合董事長洪水樹的「有感成長」預估。由於單月營收邁向第2個高峰期,法人更相信此為來自iPhone 6S的貢獻。

外資圈在可成第2季法說會後預測,該公司第3季營收可望成長5%、換算約為211億元,但因為8月份營收表現太好,因此實際結算單季營收,可望超越之前預估值。

F-鎧勝(5264)今年失去手機機殼訂單,等於美系大客戶的金屬機殼訂單幾乎由可成、鴻準(2354)獨拿,因此2家公司營收走勢將會一致。事實上,有蘋果新機訂單加持的供應鏈,8月營收紛紛傳出捷報,除可成外,硬板廠華通(2313)也寫下單月新高紀錄,觸控面板廠F-TPK(3673)則重返百億大關,伴隨新機即將面世,蘋果供應鏈可望成為今日焦點。

評析
第3季營收展望樂觀。
 樓主| 發表於 2015-10-25 19:18:12 | 顯示全部樓層
轉貼2015年9月9日工商時報,供同學參考

可成新日興 擴產衝業績

記者李淑惠/台北報導



電子產業景氣旺季不旺,但是精密金屬加工廠卻逆勢擴產,可成(2474)、新日興(3376)同步招兵買馬,預計招募200名以上工程師,並擴建全新廠房,漸次增加產能。由於電子裝置走向輕薄短小,加工的工序、工法趨於複雜,有能力投資的廠商已經寥寥可數,長期趨勢對精密加工廠有利,引導廠商全面性擴廠。

今年機殼廠、軸承廠加碼新廠投資,新日興為加碼金屬粉末射出成型(MIM)、精密機械加工產能,購地擴建全新廠房,新廠占地3,000~4,000坪,硬體架構預計明年底完工,估硬體投資額約3~4億元,設備產能將視訂單狀況導入,此外,新日興也持續招兵買馬,今年規畫增聘200名以上工程師。

新日興為全球最大NB軸承廠,市占率高達40%,新日興指出,全球筆電總量衰退,但卻呈現M型化趨勢,主要客戶在高階筆電的板塊上壯大,新日興也加速轉進中高階領域,並且淘汰中低階訂單,以利於支撐毛利率。

此外,各類電子裝置走向輕薄短小,帶動CNC製程的工序、工法走向精密、複雜,技術含金量愈來愈高,精密的製程需要大量的資本支出,有能力投資的廠商已經寥寥可數,新日興認為在這個產業趨勢之下,有利於中長期營運。

為了轉進中高階領域,新日興擴大轉型力道,2013年開始縮減大陸塑膠射出成型事業,到去年12月正式吹熄燈號,該事業去年占新日興營收比重3~4%;另外包括LED照明、3D玻璃、醫療事業等也全都展開精實計畫,每年可望少虧1~2億元,猶如減少侵蝕EPS達0.56~1.12元。

而機殼廠可成、F-鎧勝(5264)今年也擴建全新廠房,可成在永康科技工業園區擴建全新廠房,硬體架構預計今年底前完工,估計今年招聘的工程師也上看200名,可成最近2年已經興建廠房達100萬平方米;F-鎧勝今年的手機訂單布局雖然落後法人預期,不過該公司也在浙江嘉善擴建全新廠房,產能足以供應未來數年所需。

評析
可成受惠於訂單的滲透率拉升,第3季營收展望樂觀。
 樓主| 發表於 2015-10-27 07:40:19 | 顯示全部樓層
轉貼2015年9月11日工商時報,供同學參考

鴻準8月營收衝上79.09億元,年增3成

記者袁顥庭/台北報導

蘋果iPhone 6S/6S Plus登場,拉抬機殼廠7月、8月營收一路走高,9月營收成長動能也看好。鴻準(2354)公布8月合併營收衝上79.09億元,月成長9.16%。F-鎧勝(5264)8月合併營收新台幣34.75億元,月增24%。而可成(2474)8月營收71.86億元,更創下歷年單月營收新高紀錄。

  昨日蘋果正式發表新產品,但是市場解讀產品無新意,對於銷售預期也偏保守,因此蘋果股價走跌,相關供應鏈表現也不佳。鴻準小跌0.41%做收,收盤價96.2元,F-鎧勝也下跌1.77%,收盤價138.5元,可成則是下跌1.63%做收,收盤價332元。

  鴻準8月合併營收衝上79.09億元,月成長9.16%,年增31.23%。iPhone 6S/6S Plus金屬機殼訂單由可成和鴻準分食,市場預料,鴻準在5.5吋iPhone機殼供貨上仍然是幾乎全拿,由於5.5吋機殼單價較高,而且此次5.5吋iPhone首波出貨量就相當可觀,對於鴻準營收貢獻可觀。鴻準營收從7月起跳升,法人預期9月還將進一步走高,第3季營收將維持成長表現。

  鎧勝公布8月合併營收34.75億元,月增24%,年增28.17%。鎧勝今年營收成長動能主要來自新款MacBook Air,因進入拉貨旺季,鎧勝先前法說會預估產能使用率將從第2季的70%至75%,提升至90%以上,第4季還將衝上滿載水準。法人預期,鎧勝第3季營收可突破百億元大關,季增率上看30%。

  可成8月營收達71.86億元,月增率15.2%,年成長43.59%,寫下單月歷史新高,累計前8月營收突破500億元,已貼近2014年全年營收。法人預期,在iPhone新機鋪貨效應帶動之下,下半年都將維持成長走勢,可成9月營收可望持續向上挑戰80億元大關。

評析
鴻準營收從7月起跳升,9月還將進一步走高,第3季營收將維持成長表現。

 樓主| 發表於 2015-10-31 09:08:57 | 顯示全部樓層
轉貼2015年9月12日經濟日報,供同學參考

可成「愛瘋」 拚年賺三股本

經濟日報 記者陳昱翔/台北報導



金屬機殼大廠可成(2474)受惠蘋果新機iPhone 6s即將於本月中上市,帶動機殼拉貨力道逐月增強,法人預估,該公司9月營收有望持續上揚,且今年iPhone 6s的機殼供貨量也會較去年大幅倍增,全年每股純益將挑戰30.62元,有望創公司掛牌以來獲利新高。

法人指出,蘋果新機將是可成下半年業績攀頂的主要推手,今年iPhone 6s機殼出貨量將達2,200萬至2,400萬件,高於去年僅出貨iPhone 6機殼約350萬至400萬件,出貨量暴增五倍,並占iPhone 6s供貨比重約10%至12%,僅次於鴻準約75%比重,為第二大iPhone 6s機殼供應商。

可成第2季營收201.29億元,季增15.7%、年增51.1%,連五個季度營收創歷史新高,稅後純益52.47億元,季增12.8%、年增44%,每股純益6.81元,較首季6.04元成長。

法人認為,可成第3季營收約季增5至6%,而第4季營收因處於拉貨高峰期,將較第3季增長18%,整體業績表現呈現「季季增」,加上iPhone 6s機殼因硬度提升、表面處理程序較複雜,帶動平均產品單價(ASP)提高,帶動可成獲利有望衝上歷史高峰。

此外,日前外電指出iPhone機殼設計將在2017年改採液態金屬或陶瓷材料,恐衝擊可成、鴻準等供應商業績。

法人認為,從製造成本考量,金屬機殼依舊難以取代,加上蘋果一向力挺供應鏈擴產,因此短期內要更動機殼材料的機率相當低。

此外,競爭對手鎧勝今年在iPhone供應鏈滲透率仍相當低,法人認為,對可成威脅性不大,因此依舊能穩坐第二大供應商寶座,估計今明兩年均可穩健成長,整體後市持樂觀態度。

評析
可成整體業績表現呈現季季增,今明兩年均可穩健成長
 樓主| 發表於 2015-11-5 07:50:42 | 顯示全部樓層
轉貼2015年9月24日經濟日報,供同學參考

鎧勝大陸子公司 擴大規模

經濟日報 記者陳昱翔/台北報導

機殼廠鎧勝(5264)昨(23)日董事會決議間接增資大陸子公司鎧嘉2.5億美元(約新台幣82.5億元),藉此擴大大陸子公司營運規模,強化接單競爭優勢。

據悉,鎧嘉至於利精密衝壓模具,為鎧勝在大陸重要的子公司,本次增資前資本額原為5,000萬美元(約新台幣16.5億元),增資完後,估計資本額將達3億美元(約新台幣99億元)。

法人指出,鎧勝此刻擴大大陸投資,主要目的應是為將來擴產所做的準備,除藉此方式增加產能優勢外,更重要的是能充實營運資金,讓公司在研發投資與擴產等方面能無後顧之憂。

根據鎧勝公告,目前鎧勝赴大陸地區累積投資金額達3.77億美元(約新台幣116.65億元),實際赴大陸投資總額占盡其財務報表實收資本額的比率為343.4%。

鎧勝第2季營收82.03億元,季增2.8%、年增18.8%;稅後純益9.59億元,季增6.1%、年減6.1%,每股純益2.82元,符合內部預期;上半年每股純益5.48元,不如去年同期的6.31元。

鎧勝總經理莊育志日前指出,第3季將新增1,000台CNC機台,預計今年底或明年初投入生產,今年資本支出約2億多美元(約新台幣62億餘元)。
 樓主| 發表於 2015-11-5 07:51:13 | 顯示全部樓層
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可成 本季將有匯兌收益

記者李淑惠/台北報導



新台幣兌美元前天貶破33元,匯率創下6年半以來新低水準,雖然昨(24)日強升逾3角,不過,在央行促貶新台幣之下,電子大廠第3季匯兌收益值得期待。金屬機殼大廠可成(2474)認為強勢美元有助於所有的電子廠,對可成自然有利,可成第3季的匯兌收益可望一舉彌平上半年匯損。

亞洲國家貨幣競貶,新台幣直至最近貶值幅度才擴大,電子廠財務主管表示,今年8月大陸調整匯率中間價時,電子業就預期新台幣會貶至33元,前天新台幣兌美元貶破33元雖然符合預期,但是時間點卻比預期還要晚,相比於韓元今年以來貶值15%,新台幣直到最近累計貶值幅度才達14%,雖然跟貶得晚,但是第3季電子廠的匯兌收益可望雨露均霑。

根據電子大廠的上半年損益表,大型EMS廠鴻海(2317),匯兌收益高達63.58億元,已經貼近鴻海2014年的匯兌收益;然大立光(3008)、可成上半年卻小幅度匯損3.06億元、3.47億元,新普(6121)、F-臻鼎(4958)也有些微匯兌收益。

第3季電子廠可望有匯兌收益,以金屬機殼大廠可成為例,今年上半年小幅度匯損3.67億元,法人預期,以8~9月新台幣貶值幅度來看,第3季可成的匯兌收益有機會彌平上半年匯損。

根據可成的損益表,2013年、2014年可成的匯兌收益分別達2.97億元、10.59億元,去年匯兌收益飆高主要原因是日圓重貶,過去3年日圓重貶60%,可成的設備採購自日商,因此產生大筆匯兌收益,今年第3季的匯兌收益則來自於新台幣貶值。

可成8月營收表現超過預期,為史上第2度站穩70億元整數大關,以可成今年前8月的營收表現來看,可成認為第3季營運將符合預期;而根據法人預估,可成第3季營收可望季增5%,單季營收可望連續站穩200億元大關。


可成第3季營收可望季增5%,單季營收可望連續站穩200億元大關。

 樓主| 發表於 2015-11-6 06:33:50 | 顯示全部樓層
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應華將出清F-鎧勝持股

記者李淑惠/台北報導

應華(5392)為了充實營運資金,將拋售手中機殼大廠F-鎧勝(5264)持股,估目前剩餘持股達1,627張,市值高達2.42億元,累計今年已經出清的持股,總計獲利貢獻度達3.11億元,每股貢獻度達3.12元,無疑是業外大補丸。

應華從3月16日至明年3月24日在集中市場處分F-鎧勝持股,已經處分的張數達970張,處分價格為185.45億元,處分利益為1.37億元,剩餘持股約1,627張,應華也決定清空,以F-鎧勝昨日收盤價149元計算,待出清的持股市值高達2.42億元。

應華估計,以昨日收盤價計算,出清F-鎧勝持股將帶來3.11億元處分利益,對照應華的股本9.96億元,相當於每股獲利貢獻度高達3.12元。

應華精密蘇州廠因換股而併入F-鎧勝,高峰時曾持有F-鎧勝9,100張,今年8月時持股比率降至0.62%,持股張數為2,000張左右。
 樓主| 發表於 2015-11-6 06:34:29 | 顯示全部樓層
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美、中客戶拉貨 勤誠拚逆轉勝

記者吳姿瑩/台北報導



伺服器機殼廠勤誠(8210)表示,客戶庫存消化完畢,拉貨明顯帶旺7、8月營收連月走升,同時公司新品獲得美、中客戶好評,9月接單出貨更明朗化,董事長下達全年成長目標,要在今年剩下的4個月內達成。

累積勤誠前8月營收,仍有0.74%的年衰退,不過8月營收月增、年增效益,已經讓累積年衰退較前7月縮小,法人估計,勤誠9月累積年增就有機會轉正,第4季更有大幅跳升空間,估計將有不低於單季歷史新高營運成績。

有鑒於第2季以來較低迷的市況,勤誠也提高研發能量,推出高密度儲存系統,獲得美、中客戶好評,該產品亦屬於高單價新品,將有利於勤誠提高機殼平均售價,勤誠表示第3季來已有小量出貨動能,進入第4季會更明顯挹注,會是今年逆轉勝的關鍵。

受惠美、中大力發展雲端產業,勤誠美國地區占比最大,不過中國卻是公司眼中最有成長潛力的地區,並且在各國資安考量下,自主研發趨勢更深化勤誠與客戶間的客製化合作關係,進而在客戶消化庫存告一段落後,恢復既有雲端應有成長性,公司同步推出新品也有初步成果,讓今年第4季有高度成長潛力。

勤誠以中國四大伺服器業者訂單為目標,諸如華為、浪潮、曙光、聯想等一線品牌,並與品牌客戶共同設計拓展標準品放量。隨著客戶下單意願回升,勤誠也接著編列明年預算,期望持續走在成長軌道。

回顧勤誠上半年業績表現,營收20.73億元,年衰退3.01%,毛利率29.28%,明顯不比去年同期34.54%,EPS1.68元,年減39.13%。

進入第3季,由於公司出貨逐月回溫,並有高單價新品加持,法人評估公司第3季毛利率就可收復水準之上,此外,第3季來新台幣走貶,也讓勤誠享有千萬元的匯兌利益,豐厚匯兌收益將讓本季獲利大幅加溫。

評析
第4季營收有大幅跳升空間

 樓主| 發表於 2015-11-18 18:58:45 | 顯示全部樓層
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i6s季底拉貨發酵 可成Q3營收拚季增5%

記者李淑惠、張志榮/台北報導



金屬機殼大廠可成(2474)將於本月5日公布9月營收,受到iPhone 6S/6S Plus拉貨效應在季底發酵,可成重申可望順利達成第2季法說會上的預期,以外資圈預估第3季營收至少季增5%計算,可成9月營收可望趨近80億元,續創歷史新高紀錄。

可成前8月累計營收已經達509.51億元,已經逼近2014年全年營收,由於9月營收頗受市場期待,可成今年前9月營收將順利超越2014年全年營收實際數,締造新紀錄。

可成今年上半年宣布的資本支出達174億元,實際支付的資本支出約110億元,可成今年的資本支出應不會突破200億元,但還是維持相對高檔位置。

蘋果iPhone 6S/6S Plus上市首周預購量衝達1,300萬支,雖然符合市場的高標預估值,但因全球整體不確定因素仍高,各方仍對蘋果新機的銷售數字頗有疑慮,然金屬機殼產業現階段沒有紅色供應鏈的疑慮,加上產出不易、擁有經濟規模的廠商不多,激勵可成股價維持高檔位置,在9月營收公布之前,外資已經連續買超3個交易日。

巴克萊資本證券科技產業分析師蓋欣山指出,可成第三季營運將有「雙利多」題材支撐,營收方面,受惠於新款iPhone拉貨,第三季營收成長率預估可達6%至8%,至於獲利方面,在新台幣兌美元匯率貶值將帶來匯兌收益帶動下,也會有不錯表現。

國際資金已連續3個交易日買超可成,據了解,背後因素主要有3項:一、上述第三季營收與獲利表現都會讓人耳目一新;二、新款iPhone推出後,外資圈並非全面看好相關供應鏈,具備ASP與市占率雙題材的可成倒是獲得一致性的看好;三、近期大立光股價不穩,迫使部分資金部位轉向風險較低的可成。

事實上,外資圈持多頭看法者,目前給予可成的合理股價預估值,大致上都有450元左右水準,蓋欣山指出,以目前不到10倍的2016年本益比、但2016年ROE卻可達23%來看,現階段投資價值具有吸引力,合理股價上看470元,除非第四季iPhone出貨較去年同期下滑10%,否則獲利成長動能無需太過擔心。
 樓主| 發表於 2015-11-18 18:59:41 | 顯示全部樓層
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可成第3季營收 飆新高

記者李淑惠/台北報導



蘋果鏈金屬機殼供應大廠、可成受惠新機iPhone 6S挹注,9月、第3季營收同創歷史新高,且超標達陣,其中9月營收達79.82億元,月增11.1%;第3季營收二度站穩200億元大關,連6季刷新紀錄,由於第3季有匯兌收益,且毋須課徵10%未分配盈餘稅,可成第三季獲利看好度大增,也維持本季「有感成長」的預測。

可成昨(5)日公告9月營收,符合法人圈貼近80億元營收預估值,達到79.82億元,月增11.1%、年增63.3%,為連續第2個月刷新紀錄,累計第3季合併營收為214.05億元、季增6.3%,不僅優於法人預期的5%,也是連續第6季創下歷史新高,年增率達47.3%。

雖然市場屢傳iPhone 6S/6S Plus銷售欠佳,首周預估量達1,300萬支符合預期,市場將銷售結果歸功於首波銷售區域納入大陸所致。不過可成在大客戶滲透率提升,且新機採用7000系列的航太材料,加工難度大增,可取代性不高,激勵可成9月與第3季營收表現。此外,可成也重申,新產品量產進度符合原規劃,第4季營收展望維持「非常有感覺」的成長預期。

由於今年新產能大量開出,可成前3季營收已經達589.34億元、年增54%,並已經超越2014年全年營收實際數,締造新紀錄。

可成上半年每股稅後純益已達12.85元,其中匯損達3.6億元,第3季影響獲利的變數包含匯率、未分配盈餘稅均已經消除,單季獲利看俏;法人針對可成的全年每股盈餘預估值落在30~35元。
 樓主| 發表於 2015-11-18 18:59:59 | 顯示全部樓層
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雙利多 小摩調升可成、上看500元

記者張志榮/台北報導

外資圈給予可成(2474)合理股價預估值飆新高!摩根大通證券昨(7)日看好「2017年佔iPhone金屬機殼訂單比重將上看30%」與「一線廠商可望拉開競爭差距」等雙利多題材,將可成合理股價預估值由450元調升至外資圈最高的500元,看好蘋果佔營收比重將由2015年的50%上看2017年的70%。

歐系外資券商分析師指出,70%的營收比重預估值若成真,可成將成為主要蘋果供應鏈中「血統最純正」者,從正面角度看,營運將隨蘋果新產品推出而同步成長,從負面角度看,則有客戶集中風險。

摩根大通證券科技產業分析師張恆指出,基於下列兩項原因考量,看好可成接下來營運成長動能:

一、將拿下更多iPhone7金屬機殼訂單比重:可成今年僅供貨4.7吋iPhone,意味著未來兩年獲利仍有相當大成長空間,今年可成佔iPhone整體訂單比重約為20%,到了下一機款則會攀升至30%,帶動蘋果佔營收比重將由2015年的50%上看2017年的70%。

此外,未來可成在Macbook與iPad訂單比重預估會分別維持在50%與30%的水準,下滑空間有限,很明顯,過去蘋果主宰可成營收成長趨勢將延續下去。

二、一線廠商可望拉開競爭差距:以可成為例,在2011至2015年期間,可成資本支出高達21億美元,其次是比亞迪的11億美元,可成與其他競爭對手間的資本支出差距可以想見,因此,在2014與2015年積極投入資本支出的帶動下,2015至2017年營收成長率預估將分別大幅攀升至56%、25%、21%。

就金屬機殼產業來說,出貨規模與執行力是主導獲利表現的最大關鍵因素,享有議價能力的可成,目前已可以選擇毛利率與出貨規模較佳訂單來做,成為全球最賺錢的機殼廠商之一,此優勢很難複製。

張恆指出,新款iPhone銷售狀況不錯,已使得供應鏈開始拉貨,影響所及,蘋果供應鏈今年第四季營運展望將獲得調升、明年第一季則會略微調降,意味著可成短期營運成長動能將轉強,考量到2015至2017年獲利年複合成長率(CAGR)為25%,將合理股價預估值由350元調升至外資圈最高價的500元。

評析
可成可望拿下更多iPhone7金屬機殼訂單並拉開競爭差距

 樓主| 發表於 2015-11-28 07:45:34 | 顯示全部樓層
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i6s助攻 鴻準9月績增30%

經濟日報 記者陳昱翔/台北報導

金屬機殼廠鴻準(2354)受惠蘋果新機iPhone 6s上市,營運表現逐季增溫,9月營收月增三成。法人預估,第4季將是機殼出貨高峰,鴻準10月營收有機會再攻高,本季營收、獲利表現都將優於第3季,今年每股純益上看8.89元,較去年的6.84元出色。

鴻準本周四(8)日股價跌0.6元、收96.6元,外資單日賣超2,209張,累計已連續四個交易日賣超計7,307張。鴻準基本面出色,下周是否讓外資開始「認錯回補」,值得關注。

鴻準在蘋果新機拉貨助攻下,9月營收達102.82億元,月增30%,年增17.8%,創今年以來單月營收新高,業績表現亮眼;前三季合併營收達745.42億元,年增68.4%;其中,第3季營收達254.34億元,季增4.1%。

法人表示,iPhone 6s近期已於全球各地全面銷售,預料銷售量可望快速增長,鴻準的機殼出貨量也將同步提升,將有助於鴻準本季營收攀向高峰,因此10月營收仍有機會再創高,11、12月因逢歐美感恩節假期,預料備貨量也會持續提升。

此外,由於第3季新台幣貶值幅度擴大,加上已無未分配盈餘所得稅問題,法人預估,鴻準上季稅後純益約30億元,單季每股純益約2.1元,較第2季的2.08元略增,更較去年同期的1元倍增。

據悉,目前iPhone 6s機殼供應商主要為鴻準、可成,其中,鴻準約吃下七成五以上的訂單,仍穩坐第一大供應商寶座,而可成占比則不到二成,暫時屈居第二供應商。

展望未來,法人指出,蘋果為改善機身易彎曲的缺陷,iPhone 6s將增加鋁合金7000系列,因新產品單價較高,可望提升鴻準毛利率表現。伴隨蘋果肥單落袋,加上非蘋智慧手機、筆電訂單也有斬獲,估計今年每股純益上看8.89元,較去年每股純益6.84元成長。
 樓主| 發表於 2015-11-28 07:46:11 | 顯示全部樓層
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鴻準 遭外資調降目標價

記者李淑惠/台北報導



金屬機殼族群9月營收連袂攀高,可成(2474)更以逼近80億元創下歷史新高紀錄,惟鴻準(2354)遭外資法人調降目標價,衝擊機殼族群表現;法人表示,金屬機殼仍具擁有高競爭門檻,紅色供應鏈仍無法威脅台廠,台系金屬機殼廠在國際上仍最具能見度。

金屬機殼9月營收聯手寫下佳績,可成、鴻準受惠於新iPhone開始拉貨,分別以79.82億元、102.81億元創下歷史新高、9個月以來新高紀錄,而F-鎧勝(5264)也以38.76億元創下去年11月以來新高水準,整體而言,金屬機殼族群9月營收表現整齊,回升力道顯著,顯示蘋果供應鏈仍為電子股主要動能所在。

不過外資近日將鴻準目標價調降至105元,導致機殼族群表現受到壓抑,法人分析,金屬機殼族群是少數沒有遭到紅色供應鏈威脅的族群,目前大陸最大廠為比亞迪,尚未打入蘋果供應鏈,主力客戶為三星,三星除自製金屬機殼之外,也外包給比亞迪製造,並替比亞迪添購部分CNC設備,目前比亞迪旗下的CNC機台約1.5萬台上下,規模不算小,但近年三星智慧型手機表現黯淡,新機叫好不叫座,比亞迪也受到拖累,今年除了三星之外,也開始轉往大陸智慧型手機品牌,期望降低營運風險。

反觀台系金屬機殼廠,中上規模的業者幾乎每一家都是蘋果供應鏈,且隨著iPhone 6S機殼加工難度愈來愈高,擁有經濟規模的業者已經不多,台系廠商的占有率持續爬升中,以可成為例,外資券商預估今年可成佔iPhone機殼比重將達20%,隨著蘋果對其依賴度提升、滲透率拉高,預期到2017年可成佔iPhone金屬機殼訂單比重可望升至30%,極度看好可成的中長期營運。

可成今年營收屢創新高,單季營收已經連續6季登頂,法人對其今年獲利不看淡,認為每股稅後純益有賺逾3個股本實力,第3季法說將在本月底、11月初舉行,市場對可成第3季獲利寄予厚望,目前公司仍維持第4季有感成長的預估。
評析
金屬機殼仍具擁有高競爭門檻,是少數沒有遭到紅色供應鏈威脅的族群


 樓主| 發表於 2015-12-3 06:45:47 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2015-12-18 20:21 編輯

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雲服務點火 營邦明年營運墊高

記者吳姿瑩/台北報導



伺服器機殼廠營邦(3693),出貨北美亞馬遜、谷歌客製化資料中心訂單,不僅成為客戶獲利優於預期要角,也是營邦毛利率一大貢獻,對此客戶提前釋出明年專案,營邦手握美、中、俄雲端新增訂單,明年營收、毛利將較今年雙雙走升,第1季就可望同今年表現不淡。

營邦今年上半年營收29.85億元,法人估計今年營收將以逼近50億元,連3年創下歷史新高,值得留意的是,今年下半年獲利經過結構優化調整,估計將較上半年大增20%,第3季將先行創下歷史新高,單季EPS上看3.5元。

同時間,英特爾、甲骨文近期成立秘密雲端小組,以搭載英特爾晶片的甲骨文硬體設備為主軸,而營邦與英特爾也早已密切合作,隨著DDR4與DDR3價差縮小,切換至英特爾Grantley新平台的雲端伺服器、資料中心需求,近期將會更明顯,有利於營邦高附加價值機箱第3季以來至明年的出貨轉強。

累積營邦前9月營收41.60億元,年增高達50.63%,其中來自雲端資料中心貢獻年增約達73%,是最高度成長項目,今年衝刺營收後,公司依照近期客戶給予展望,明年接單持續成長外,將朝向優化毛利率及產品組合調整,呈現營收、毛利雙升走勢。

據了解,營邦毛利率轉佳綜效,今年下半年就將逐季繳出成績單,其中第3季因北美客戶專案進駐,帶來毛利率貢獻高達30%的產品項目,並且持續在第4季出貨。

另外延續去年高畫質影音汰換需求,今年營邦首度取得北美高畫質音效專案出貨動能,也是貢獻第4季營收的主軸,該專案預期有長達3~5年的穩健需求,明年依照法人推估,高畫質音效專案貢獻可較今年成長30%。

展望第4季,營邦不諱言將面臨季節性調整,而拉低毛利率的客戶影響也將降低,因此可持續公司優化毛利率之策略,獲利表現並不會差,下半年獲利因此有機會優於上半年稅後獲利1.62億元,以及EPS 4.24元成績,不過公司不評論法人預估數。

評析
下半年獲利有機會優於上半年

 樓主| 發表於 2015-12-20 07:03:26 | 顯示全部樓層
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可成 今年估賺三股本

經濟日報 記者謝艾莉/台北報導



金屬機殼廠法說會今(5)日由F-鎧勝(5264)率先登場,可成明(6)日接棒。法人看好,業者在法說會上可望釋出好消息,預估龍頭可成上季毛利率可望維持約47%高檔,單季每股純益上看8元,今年全年挑戰賺逾三個股本,傲視業界。

法人認為,金屬機殼產業仍具有一定的高技術門檻,加上高階消費性電子產品持續採用金屬機殼,在具成長動能、且不受紅色供應鏈影響下,產業前景仍佳,不僅可成財報可期,F-鎧勝今年也可望賺逾一個股本,每股純益上看13.49元,鴻準全年每股純益也可望逾9元。

三大金屬機殼廠第3季營收表現強強滾,鴻準單季營收年增率27%、F-鎧勝年增率也有將近二成,可成年成長幅度最大,單季營收年增率47%。

由於第3季正值蘋果新產品拉貨、鋪貨起飛時期,法人預期,可成、F-鎧勝、鴻準第3季毛利率均可維持旺季水準,加上業外又有新台幣貶值挹注,單季獲利均可望比第2季成長。

其中,可成在蘋果產品供貨占比拉高帶動下,有望持續拉高獲利。

法人預估,可成第3季毛利率將維持46%至47%的高水準表現,單季每股純益可望達8元,優於第2季的6.81元,以及去年同期的6.36元。

展望第4季,向來是蘋果大量鋪貨搶攻耶誕購物節商機,也是其他非蘋客戶消費性電子產品積極拉貨旺季。

法人預估,在iPhone 6s系列產品、MacBook與新iPad Pro、iPad帶動下,可成、F-鎧勝、鴻準營收均將持續向上,單季營收均將攀上今年度最高峰,獲利表現也將進一步拉高。

可成董事長洪水樹於8月的線上法說會上表示,下半年受惠於大客戶新機上市,隨著客戶市占率增加,公司供貨量也會提升,目前公司全力為新產品「拚命」,智慧手機機殼產品的營收占比將會比上半年增加,估計未來業績表現會逐季增長。
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