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[轉貼] 塑膠;SM – 台苯上半年獲利看俏

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 樓主| 發表於 2013-6-1 11:39:55 | 顯示全部樓層 |閱讀模式
本帖最後由 p470121 於 2016-5-16 05:18 編輯

轉貼2013年6月1日工商時報,供同學參考

國喬、台苯Q2獲利拚近5年新高

工商時報 記者彭暄貽/台北報導

   Shell Nederland Chemie (SNC)因裝置意外發生技術問題,殼牌化學歐洲的SM(苯乙烯)供應因不可抗力因素,出現大量補貨需求,激勵歐洲SM現貨報價聞訊大漲20美元。由於歐美SM行情看漲,加上亞洲正值歲修旺季,供應趨緊,催化遠東區SM跟進上漲;SM三雄台化(1326)、國喬(1312)及台苯(1310)獲利可望大進補。

   分析師指出,大陸中石化華北SM貨源偏緊,近期SM市場行情以高檔狹幅震盪走勢為主,4、5月SM廠商每噸利差已逾250美元,專業廠國喬、台苯第二季獲利可望創近五年來單季新高。

   目前亞洲有十餘家石化廠輪番在今年上半年歲修,關閉時間從數週至2個月不等,供給緊張有效支撐報價,支撐SM維持高利差態勢,遠東區SM現貨報價每噸價格站上1,700美元。

   法人推估,國喬、台苯的SM年產各達37萬噸、34萬噸。受惠供需穩健,SM近期報價漲幅領先原料走勢,倘若SM利差持穩走堅,廠商單月獲利可望拉升達億元水準,復甦題材值得期待。

   國喬首季EPS達0.18元,伴隨SM、ABS行情穩步走堅,另有處分持股獲利1.44億元挹注,國喬Q2獲利可望翻倍增長,EPS上看0.5元水準。

   台苯首季營業利益5,302萬元,本業擺脫虧損,EPS為0.04元;伴隨內部積極整頓業外轉投資事業,搭配本業轉盈,有利營運穩步復甦。

評析
1.SM(苯乙烯單體)係由苯(Benzene)和乙烯(Ethylene)經化學作用而形成的產品 ,為石化工業重要的中間原料,可用以生產PS塑膠、ABS塑膠、苯乙烯∕丁二烯橡膠(SBR)、不飽和聚酯(UPS)等。
2.苯和乙烯的成本高低與下游需求決定SM利差的大小
3.生產SM的公司包括台苯(1310)、國喬(1312)與台化(1326)
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發表於 2013-6-1 14:23:03 | 顯示全部樓層
感謝P大分享
發表於 2013-6-1 15:59:26 | 顯示全部樓層
感謝分享!!
發表於 2013-6-2 00:50:06 | 顯示全部樓層
感謝分享 !!!
 樓主| 發表於 2013-6-6 05:16:02 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2016-4-13 15:12 編輯

轉貼2013年6月6日經濟日報,供同學參考

苯價跌 有利台化國喬

【經濟日報╱記者邱展光/台北報導】

苯價跌至六周來新低,拉大苯乙烯(SM)、己內醯胺(CPL)、合成酚等產品價差,台化(1326)、國喬、台苯、中石化、信昌化均可受惠。

亞洲區苯價3日跌破每公噸1,300關卡,較5月31日行情重挫每公噸2.3%。與今年初每公噸1,400美元相較,跌幅已達8.9%;利用苯當原料的合成酚、CPL、SM及其衍生物生產廠商,長久來被高價苯壓得喘不過氣來的情況已見改善。

台灣苯乙烯廠商有台苯、國喬、台化;合成酚生產業者有南亞、台化、信昌化;己內醯胺生產廠是中石化;苯酐生產業者是南亞、聯成石化等。上述的產品均是苯的衍生物,台灣的苯廠則有中油、台化、中碳等。

上述廠商中,唯有台化挾著麥寮六輕一貫作業石化區優勢,形成芳香烴垂直整合聚落。

3月初起,亞洲區苯價走勢一路走滑,6月3日跌至每公噸1,275美元。主要是,美國苯6月將陸續運抵大陸,連帶壓抑亞洲苯價。SM報價在站上每公噸1,700美元後,未能繼續向上突破。法人預期,後市將為苯跌、SM漲的情況。

至於苯酚、丙酮、丙二酚(BPA)等合成酚產品,因大陸新產能陸續投產後,市場呈現供過於求,加上新加坡三井、泰國PTT、南韓LG等合成酚產品賣到大陸,享有零關稅的優惠,加上月前苯價高漲,台灣業者獲利難以改善。



全文網址: 苯價跌 有利台化國喬 | 上市公司 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO4/7945639.shtml#ixzz2VNXtrwdG
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 樓主| 發表於 2013-6-10 05:34:29 | 顯示全部樓層
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轉貼2013年6月10日經濟日報,供同學參考

SM尼龍 石化二大亮點

【經濟日報╱何耀仁】

石油在任何產業中,均扮演一個很重要的角色,油價的起伏亦會影響到整體產業的獲利。近期的油價起起伏伏,使得所有相關的上下游業者,包含石化、化纖、塑化以及航運業者等密切注意。

相信不少投資人都知道,市場上對於今年油價的看法普遍看跌,導致近期石化產業的需求普遍走弱。然而,卻有很多人不知道為何市場看空油價,以下就我們所觀察到的幾點說明:

1.美元趨勢走強,以美元計價的原物料產品普遍走低:雖然美元受到第三次量化寬鬆(QE3)影響,但無法影響到美元走強的趨勢。主因有歐債危機尚未解除,市場上對歐元貨幣仍有疑慮;從日本首相安倍上任以來,日本的貨幣寬鬆政策引發亞洲的貨幣戰爭,導致亞洲貨幣爭相走弱,反倒使美金升值。

此外,市場傳出美國將在下半年計畫停止量化寬鬆的政策,拉高了對美元升值的壓力。因此,在實質購買力不變的情形下,將造成以美元計價的原物料價格因美元升值而下跌。

2.油品在能源使用的比重上將逐年下滑:由於頁岩氣擁有較為低廉的成本及較低的二氧化碳排放的特性,從美國對頁岩氣開採的技術有了重大性的突破後,油品在能源使用的比重將不再成長,甚至可能逐年下滑。

就產生熱能的成本面來看,天然氣每百萬英制熱能單位(MMBTU)售價約美金4元,而一桶原油所產生的熱能約5.8個MMBTU。也就是說提供相同熱值下,天然氣的售價約為23至24美元,遠低於原油的100美元。

而在二氧化碳的排放量來看,天然氣的排放量相較於煤炭要低約40%,比石油要低28%。以全球對空氣污然與溫室效應的影響日趨重視,煤與石油的消費將受到抑制。此外,雖然石油的功用不只在於熱能的使用,但用於發電的消費量,將可能逐漸被天然氣取代。

3.原油消費占GDP比重偏高,有下修空間:在過去20年來,原油消費占全球GDP的比重約落在2%至3%的區間。然而,近幾年油價的拉升,油價從2010年均價每桶79美元,上升到2012年的105 美元,導致近原油消費占全球GDP的比重達到接近5%的水準。

以去年為例,2012年全球GDP約72兆美元,而總體原油消費量約3.4兆美元,原油占GDP比重達4.7%的水準,顯示出原油的消費占全球GDP的比重可能過高的問題。

再以2008年金融風暴為例,當時原油占GDP的比重達到4.9%的位置,而於2009年緩步下滑回3.3%的位置。如果要回復到4%左右的較為合理的水準,原油的價格則可能要回到每桶90美元以下的位置。依目前的油價來看,油價仍有下修的空間。

油價下跌市場買盤縮手,那些石化產品仍有成長空間?由於市場普遍看空油價,導致買盤收手,市場觀望心態濃厚。大部分的投資人對今年石化相關類股均抱持較為保守的態度。我們認為以下的產品在今年有機會擁有較為亮眼的表現,這些產品包含:

1.苯乙烯單體(SM):SM今年因為供應量吃緊,以及下游相關產品的需求較為穩定,今年的毛利將從由虧轉正。此外,近兩個月來SM受到多家廠商歲修與中國庫存量不足的影響,毛利大擴張。其中台灣主要的SM廠商為台化(1326)、台苯(1310)與國喬(1312),台苯SM占營收的比重較高(約95%),可以多加留意。

2.尼龍:由於上游原料己內醯胺(CPL)受到中國大陸大幅擴廠的影響,在接下來的三年裡都將面臨超額供給的問題。下游尼龍業者受惠於此,議價能力將大幅提升,獲利也會有明顯的改善。其中,台灣的主要上市業者為台化(1326)、力鵬(1447)與集盛(1455)。

而力鵬在今年投資20億台幣擴大其尼龍粒產能,預計2015年第4季完工。其尼龍粒日產能將從原本的1,100公噸拉升到1,600公噸,有機會成為全球最大業者,投資者亦可多加注意。

總體而言,市場對油價的看法普遍為走跌。預期心理下,石化相關業者買盤保守,對庫存的建立一直維持在低檔,整體石化需求較為疲弱,導致投資人對石化產業近期表現亦較悲觀。

針對投資人的建議,原油價格跌至合理區間後,伴隨美國景氣復甦,石化中下游將受惠出口成長及利差擴大。所以,選對正確的產品,相關的公司獲利改善而且成長,股票市場一定會反應其價值,投資人也能獲得合理的報酬。

(作者是棣邁產業顧問總經理)



全文網址: 何耀仁專欄/SM尼龍 石化二大亮點 | 專家解盤 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/X1/7953288.shtml#ixzz2Vl19CONK
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 樓主| 發表於 2013-6-20 05:15:55 | 顯示全部樓層
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轉貼2013年6月20日經濟日報,供同學參考

台苯台化 連兩季犀利

【經濟日報╱記者邱展光/台北報導】

南韓樂德(Lotte)年產56萬公噸苯乙烯(SM)廠意外停爐,SM銷售利潤達200美元以上,台苯(1310)、國喬、台化SM廠第2、3季獲利大增下,股價表現也相當優異。

SM走勢優於預期,主因整體市場供給面不穩定。其中,沙烏地阿拉伯多家SM廠停爐更換觸媒,亞洲來自中東的貨源減少為主要原因之一。另外,近日Lotte化學SM廠也發生非預期停工,造成大陸沿海SM庫存維持低水位。

南韓Lotte化學SM廠意外停爐後,亞洲區SM現貨價格應聲上漲每公噸40美元,漲幅2.38%。目前SM的價位與苯的價差達400美元,創下四年來新高。

3月初起亞洲區苯價走勢一路走滑,拉大SM價差,加上SM供應面狀況不斷,支撐SM報價維持高檔,後市看好。台苯、國喬、台化3家SM廠銷售利潤已逾每公噸200美元,所有石化產品銷售利潤排名第一。台苯昨(19)日收13.7元,上漲0.15元;國喬收在17.9元,上漲0.2元;台化收在69.8元,上漲0.7 元。

台化主管指出,除了轉投資的營收與獲利之外,從今年元月至今,本業的營收與獲利均有水準表現。即使景氣需求不是很強,但今年下半年的表現應將與第2季差不多。預料,今年獲利年增率至少10%以上。

法人表示,台化挾著雲林麥寮六輕垂直整合優勢,台塑化煉油廠產出的輕質油,延著管線直接輸送到台化工廠,高達近330萬公噸的龐大年產能,蒸氣、電力來自便宜的煤炭,生產成本較一般芳香烴廠低約30%,獲利自然驚人。



全文網址: 台苯台化 連兩季犀利 | 上市公司 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO4/7974498.shtml#ixzz2WhPDY7PZ
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 樓主| 發表於 2013-6-26 05:41:37 | 顯示全部樓層
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轉貼2013年6月26日經濟日報,供同學參考

台苯轉運 獲利逐季跳

【經濟日報╱記者吳秉鍇/高雄報導】

記者吳秉鍇/攝影苯乙烯(SM)大廠台苯(1310)董事長林文淵昨(25)日表示,隨著需求增溫,台苯獲利一季會比一季好,今年要將去年虧損全部賺回來,未來三年營運持續看好。他並向投資人喊話,不要賣股票。

台苯昨日召開股東會,林文淵表示,就今年來看,歐洲經濟不振,美國經濟略為復甦,以及中國大陸通膨控制在4%等環境下,使得全球經濟成長前景不明;惟依據石化專業分析機構IHS Chemical預測今年SM需求將有3%的成長幅度,全球平均開工率可達86%,優於去年的84%。台苯昨日股價下跌0.65元,收盤價12.85 元。

舉例大陸為全球最大的SM需求地區,今年下游產品如聚苯乙烯(PS)擴廠30萬公噸,丙烯月青-丁二烯-苯乙烯共聚物(ABS)擴建30萬公噸,可發泡級聚苯乙烯(EPS)新增12萬公噸,對SM增加62萬公噸需求,而SM擴建有48萬公噸,新增需求大於新增產能,顯示SM市場景氣已逐漸恢復。

至於明年全球SM需求成長約3,6%,全球SM廠平均開工率可望進一步提升至87%。

他說,今年首季SM市場淡季不淡,已讓公司開始賺錢,雖然第2季財報尚未出爐,不過,可以預期一季會比一季好,今年希望能把去年虧損全部賺回來;林文淵並認為,台苯未來三年營運都會很好。

對於台苯先前高層涉及財務問題遭偵辦,林文淵坦言,當時在虧損方面確實有未揭露情況,但他上任後,著手進行整頓,有關虧損已全部打掉;轉投資部分,也都在可控制範圍及掌握中,一年後會逐步減少,同時不排除出售大陸投資公司,專注本業。



全文網址: 台苯轉運 獲利逐季跳 | 上市公司 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO4/7987216.shtml#ixzz2XGasEFz1
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 樓主| 發表於 2013-7-1 06:26:20 | 顯示全部樓層
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轉貼2013年7月1日工商時報,供同學參考

台苯 今年可望彌平虧損

工商時報 記者彭暄貽/台北報導


 台苯(1310)第二季SM因供需緊俏,現貨報價持續墊高,產品利差穩步拉大,每噸近200美元之多;法人推估,單季獲利可望倍增達2~3億元,每股獲利0.4~0.5元。下半年伴隨傳統旺季效益,台苯有機會將帳上累計虧損8億元悉數彌補。營運轉機活絡。

 台苯董事長林文淵表示,伴隨SM行情穩步升溫,台苯下半年營運會很好,全年獲利可望將去年虧損4億元包袱悉數賺回,股東不要賣股票。

 今年大陸發泡級聚苯乙烯(EPS)餐具使用解禁,加上亞洲區苯廠 3月起10座停爐大修,支撐SM報價行情穩健回溫。台苯首季營業利益5,302萬元,本業擺脫虧損,EPS為0.04元。

 台苯表示,4月SM利差穩步放大,5、6月表現加溫。5月營收17.74億元,年增15.56%;前5月營收86.9億元,年成長11.59%。下半年因邁入傳統旺季,有利支撐營運走堅推進。

 近期SM市場供給面不穩定,除沙烏地阿拉伯貨源減少,6月韓國LotteC hemical的55萬噸SM也發生非預期停工,造成中國沿海SM庫存維持低水位,遠東SM現貨連番漲,每噸達1,747美元。7、8月SM需求可望在PS及EPS需求帶動,行情看俏。

 樓主| 發表於 2013-7-12 13:15:43 | 顯示全部樓層
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轉貼2013年7月12日經濟日報,供同學參考

SM漲 台苯國喬賺很大

【經濟日報╱記者邱展光/台北報導】


殼牌(Shell)荷蘭苯乙烯(SM)廠又故障停爐,因年產能高達45萬公噸,影響性波及歐、亞等地,亞洲現貨近日漲幅達2.3%,台苯(1310)、國喬、台化受益不淺。

法人指出,8、9日起是塑膠原料需求旺季,將帶動SM需求與行情。預料愈接近年底,需求會愈好,相關公司獲利會一季比一季好。受惠獲利可望轉佳,台苯、國喬、台化昨(11)日股價均收紅;其中以台化上漲2.4元最強勁。

殼牌位於荷蘭Moerdijk的苯乙烯生產廠,日前因輕裂廠停爐,致年產45萬公噸的SM廠被迫停爐,並向客戶「不可抗拒」的停止供料。另殼牌與巴斯福(BASF)合資的艾爾巴(Ellba)年產50萬公噸的SM廠,也受到波及減產。

消息傳來後,亞洲區賣到大陸的SM抵岸報價上漲至每公噸1,770美元,上漲40美元,漲幅2.3%;歐洲現貨價格上漲35美元,來到每公噸1,794美元,漲幅1.99%;美國現貨上漲每磅0.4美分,來到每磅75.65美分(約每公噸1,664.3美元),漲幅0.52%。

法人估計,以目前SM的原料乙烯、苯及其現貨價格分析,原料成本為每公噸1,397美元,扣除人員、管銷費用等,銷售利潤達每公噸250美元以上。依目前的塑化原料報價與原料成本計算,是最賺錢、獲利最高的產品,台苯、國喬、台化三家SM生產廠商真的是「賺很大」。



全文網址: SM漲 台苯國喬賺很大 | 上市公司 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO4/8022698.shtml#ixzz2YnzfSP5V
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 樓主| 發表於 2013-7-16 05:31:45 | 顯示全部樓層
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轉貼2013年7月16日工商時報,供同學參考

SM報價漲 台化、國喬、台苯進補

工商時報 記者彭暄貽/台北報導


 PLATTS報導,苯價、供需緊俏拉抬,SM、EG現貨行情衝力滿滿,報價再度上衝68美元、35美元,漲幅3.6%、3.93%;EG每噸價格突破1千美元,SM更蓄勢挑戰1,800美元。伴隨產能操作率穩健、EG復工,台塑(1301)、南亞(1303)、台化(1326)及台苯(1310)股價齊創波段新高。

 摩根史丹利最新研究報告指出,台塑四寶中,台塑因後續開工率將維持在90%,南亞則在第四套EG廠將在7月中旬恢復產能,加上轉投資DRAM營運轉趨健康輪動下,維持台塑、南亞投資評等優於大盤;台化維持中立看法。

 受到國際原油價格攀高激勵,苯原料現貨行情上漲44美元,每噸1,259美元,漲幅3.62%,連帶拉抬供需緊俏SM,再度大漲68美元,漲幅近4%,每噸價格1,798美元。EG也因下游庫存陸續去化,繼上漲4%後,最新報價續揚3.58%,每噸價格突破1千美元大關,來到1,013美元。成為第3季塑化產品聚光焦點。

 南亞占總EG產量40%的第四套EG廠將在7月中恢復產能,加上DRAM子公司營運轉趨健康輪動下,營運轉機頗受期待。

 由於苯原料占SM成本約80%、乙烯約30%,法人推估,SM廠商7月產品現金利差可望延續150~200美元水準。伴隨市場預期第3季亞洲苯價有機會再次回升至每噸1,400美元,增添SM成本支撐力道;SM三雄台化、國喬、台苯行情看俏。

 樓主| 發表於 2013-7-20 16:18:14 | 顯示全部樓層
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丁二烯大跌 國喬、台達化利差擴大

【經濟日報╱記者吳秉鍇/高雄報導】

隨著丁二烯現貨探底,中油7月丁二烯合約價大幅下修,至每公噸950美元左右,較上月降幅近30%,因丙烯月青-丁二烯-苯乙烯共聚物(ABS)堅挺,國喬(1312)、台達化獲利擴大。

國喬昨(19)日股價下跌0.85元,收盤價19.25元,台達化漲0.2元,收在13.55元。

中油表示,該公司現有四輕、五輕兩座輕裂廠所產出的丁二烯,主要供應給國喬、台達化、台橡、南帝、奇美等。

今年原料供應價格的計算公式採現貨行情占70%、亞洲合約價占30%權重計算版本。近期因大陸中石化集團武漢廠的一座年產80萬公噸乙烯輕裂廠開出,釋出年產12萬公噸的丁二烯料源。加上正值東南亞天然橡膠盛產期,讓原料行情跌不休。

法人指出,ABS受到上游原料之一的苯乙烯現貨行情推升,近三周行情持穩在每公噸1,920美元價位,在中油供應價大降下,中油下游客戶如奇美、國喬及台達化等,產銷利差可望提升。



全文網址: 丁二烯大跌 國喬、台達化利差擴大 | 上市公司 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO4/8 ... m_sub#ixzz2ZZVVQlWK
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 樓主| 發表於 2013-7-23 06:07:29 | 顯示全部樓層
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SM連漲台苯、國喬Q2賺翻倍
工商時報 記者彭暄貽/台北報導

 第2季SM現貨報價漲聲連連,廠商每噸利差擴大達150~200美元,台苯(1310)、國喬(1312)單季獲利翻倍。台苯第2季單月獲利逐步攀升,法人推估上半年EPS近0.5元。

 國喬更因大陸ABS廠、轉投資緯來電視收益貢獻,上半年每股獲利衝高,上看0.7~0.9元。

 國際原油重回百美元水準,SM漲勢凌厲延續;最新現貨報價續揚23美元,一舉突破1,800美元關卡,每噸站上1,820美元,續創新高價位。EG現貨行情也強攻44美元,漲幅4.34%,每噸1,057美元,亞洲EG大廠MEGlobal 與Shell(殼牌)紛紛調漲8月EG合約價。

 相對上游原料乙烯、苯價現貨價格趨緩下滑,SM、EG廠利差大舉擴大。廠商指出,SM除了長期供給面緊俏因素,大陸華東地區庫存周降逾13%,支撐SM現貨行情續漲走堅。7月3~10日間,大陸華東港口抵港SM船貨僅5,620噸,較前一周減少16,630噸。

 由於先前臨時故障停車的韓國大山樂天石化SM裝置重啟時間延期,近日又傳日本奧克西蘭年產42萬噸SM裝置將於9月4日起停車檢修40天,令市場擔憂後期進口貨源供應緊張局面難改。伴隨東北亞SM廠陸續進入歲修,烘托SM漲勢延續。

 分析師指出,台苯SM年產34萬噸,國喬年產37萬噸。受惠第2季價量齊揚,台苯獲利逐月攀升,推估單季獲利逾2億元;上半年每股稅前獲利從首季0.05元,可望跳升至0.4~0.5元。

 國喬因SM、ABS同步向上推升,推估國喬大陸ABS廠營運擺脫虧損,增添千萬元收益貢獻,本業獲利貢獻比穩步達三分之二,加計轉投資緯來電視等收益入帳,上半年稅前盈餘約達8億元水準,每股獲利將從首季0.28元上看0.7~0.9元水準。
 樓主| 發表於 2013-7-26 06:25:36 | 顯示全部樓層
轉貼2013年7月26日經濟日報,供同學參考

石化廠利差 SM稱冠EG緊追

【經濟日報╱記者吳秉鍇/高雄報導】

石化原料過去一個月來行情普遍走高,依中油估算,毛利提升最大的是苯乙烯(SM)廠台化(1326)、台苯及國喬,每公噸利差高達330美元以上;居次是乙二醇(EG)廠南亞、東聯及中纖,每公噸有近200美元獲利。

中油主管表示,作為石化中間原料的SM,主要是下游包括聚苯乙烯(PS)、丙烯月青-丁二烯-苯乙烯共聚物(ABS)和苯乙烯橡膠(SBR)的原料,由於今年無新產能開出,處於供應吃緊狀態。加上近期南韓Lotte年產56萬公噸的工廠故障停爐、日本奧克西蘭年產42萬公噸的工廠將提前歲修,讓供需更趨緊繃。

以SM上游原料苯及乙烯現貨價每公噸1,250美元、1,230美元估算,其生產成本不到1,500美元,換言之,生產廠產銷利差超過330美元,起碼是近三年來最高。

不遑多讓的,EG行情表現也甚佳,在聚酯化纖業、聚酯瓶片展開旺季備料下,近月來價格由每公噸936美元漲至1,080美元,漲價每公噸144美元,漲幅15.4%,產銷毛利逼近200美元,為今年來高點。



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 樓主| 發表於 2013-7-30 11:01:16 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2016-4-12 20:28 編輯

轉貼2013年7月30日經濟日報,供同學參考

台苯國喬台化 旺到年底

【經濟日報╱記者邱展光/台北報導】

苯乙烯(SM)供應吃緊且行情飆高之際,中東年產58萬公噸廠又故障停爐,預料後市價格再往上攀高,台苯(1310)、國喬、台化SM高獲利的情況可延續至今年底。
SM生產廠商指出,SM最新報價雖小跌每公噸5美元,跌幅約0.27% ,但報價仍高居每公噸1,815美元,依舊是2008年金融海嘯以來的高點。

法人表示,SM漲勢已持續一段時間,近期需求稍有減少,致報價回檔,但沙特石化(SADAF)位於朱拜耳(Al-Jubail )SM-2廠,上周末因發生管道洩漏而停車,預計將進行為期2周檢修。未來在供給面仍緊俏下,SM可能還有另一波漲勢可走。

南韓Lotte年產56萬公噸的SM廠,6月10日停爐後,原本10天後即可重啟,後來是荷蘭殼牌(Shell)意外停爐、Lotte要延後開爐,接著日本奧克西蘭(Nihon oxirane)年產42萬公噸的SM廠提早在9月檢修,如今沙特石化SM-2廠又意外停爐,市場為之震盪。

法人估,以目前SM的原料乙烯、苯及其現貨價格分析,原料成本為每公噸1,400美元左右,扣除人員、管銷費用等,銷售利潤達每公噸250美元以上。

依目前的塑化原料報價與原料成本計,是最賺錢、獲利最高的產品,台苯、國喬、台化三家SM生產廠商真的是「賺很大」。

SM主要的原料是乙烯、苯兩種,下游衍生物有PS、發泡級聚苯乙烯(EPS)、丙烯月青-苯乙烯共聚物(SAN)、丙烯月青-丁二烯-苯乙烯共聚物(ABS)等。

相較於SM,下游ABS、PS等產品獲利不理想。法人指出,大陸近二年ABS新增產能達100多萬公噸,且ABS屬耐久材,需待一段時間的消耗,致整體市況需二至三年後才會好轉。SM衍生物廠商有台達化、國喬、台化、奇美等。



全文網址: 台苯國喬台化 旺到年底 | 上市公司 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO4/8060833.shtml#ixzz2aUhJgl9M
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國喬SM停爐 台苯受惠

【經濟日報╱記者邱展光/台北報導】


國喬(1312)年產24萬公噸的苯乙烯(SM)廠日前故障停爐,檢修時間至少七天;近月來多家SM廠停爐,致價格飆高且創下五年來新高,國喬停爐事件,受益最大的是台苯、台化。

台灣SM生產廠商有台苯、國喬、台化,三家公司生產的SM主要是自用或內銷,有餘量再視情況外銷。其中,國喬24萬公噸生產線停爐檢修,另一年產13萬公噸的SM生產線則全量運轉。

法人指出,目前SM飆至每公噸1,815美元以上,銷售利潤高達每噸300美元左右。停爐前,SM生產廠商真的是「賺很大」。

不過,國喬主管認為,近期來,南韓樂天(Lotte)、荷蘭皇家殼牌(Shell)、中東沙特石化(SADAF)等SM大廠停爐後,價格有點漲不上去的感覺。主要原因是,SM居於高價,但ABS 、PS等主要產品卻無法反映成本,致獲利情況不理想,如長此下去,亦非SM廠商之福。

受惠價格上漲,法人估計,台苯7月至少可以賺2億元,粗估1至7月大賺5億元,每股純益(EPS)挑戰1元水準。台苯為降低成本、創造利潤,進行汽電共生案;兩套汽電共生完工啟用後,除自用也能外售。自用可降低成本,外售可以賺錢,將為台苯創造每年10億元收益,依股本50.27億元計,此項收益可挹注EPS 1.99元。

台化是台灣唯一芳香烴、苯、SM及下游聚苯乙烯(PS)、丙烯月青-丁二烯-苯乙烯共聚合物(ABS)垂直整合廠。台化第1季每股大賺1.43元,第2季轉投資收益衰退,但法人估上半年每股純益仍具2元以上實力。

國喬則是SM、ABS、PS垂直整合生產廠,今年獲利主力集中在轉投資的緯來電視、SM;ABS、PS等產品可能只有小賺。法人估計,國喬第1季每股獲利僅0.18元,第2季有緯來、SM獲利加持,前六月每股純益上看0.8元。



全文網址: 國喬SM停爐 台苯受惠 | 上市公司 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO4/8066293.shtml#ixzz2agZrDnSn
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 樓主| 發表於 2013-8-2 05:34:21 | 顯示全部樓層
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大陸SM價奔高點 國喬、台苯樂

工商時報 記者彭暄貽/台北報導


 7~10月亞洲SM大廠相繼發生歲修、意外停車,大陸SM內銷價因供需緊俏,月漲逾7%,創2008年全球金融危機來的5年新高。伴隨歐盟開始實施的輪胎標籤法,催化需求加溫,市場預期大陸SM內銷價有望續揚突破十年前高點。國喬(1312)、台苯(1310)、台化(1326)下半年營運看俏。

 據統計,大陸SM自給率不足60%,2009年來每年進口數量都超過300萬噸。近期多個大型SM裝置停車,7月供應減少,催化價格蠢動竄升。

 7月24日天津大沽年產50萬噸SM裝置因供電原因被迫停車;7月25日沙特石化巨頭Sadaf位於沙特阿位伯朱拜勒的55萬噸/年SM裝置因故停車。

 無獨有偶,韓國湖南石化47萬噸/年裝置重啟延期;日本電氣化學27萬噸/年裝置也因故於7月20日停車;日本奧克西蘭42萬噸/年裝置將於9月4日起停車檢修40天。造成遠東區SM現貨市場貨源供應緊張。

 國喬高雄大社、年產能約24萬噸的SM廠7月28日發生故障,現正停爐檢修一周。國喬表示,由於停工發生在7月底,目前還有一條13萬噸的產線正常運轉,對7月營收、獲利影響不大。

 樓主| 發表於 2013-8-12 05:42:07 | 顯示全部樓層
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亞洲SM廠歲修 台化國喬台苯Q3俏

【經濟日報╱記者周義朗/台北報導】


日、韓、台三國苯乙烯(SM)廠8、9月啟動歲修潮,預計亞洲區總歲修產能將高達129萬公噸。供需緊俏更加明顯下,SM每公噸價格恐破人民幣14,000 元,有望挑戰近九年新高點。台化(1326)、國喬和台苯本季前景將備受關注。

中油主管指出,亞洲今年以來最密集的SM廠歲修潮於本月啟動,台化其中一座年產25萬公噸的SM廠,於本月歲修一個月。日本水島Asahi Kasei公司和南韓Samsung Total公司各年產39萬公噸和65萬公噸產線也於9月起歲修。

此外,亞洲因氣候因素造成SM廠近期意外頻傳,包含南韓Lotte Chemical公司年產56萬公噸原先預計在7月重新投產,但因技術問題遞延。而日本千葉Denka公司年產27萬公噸也因7月火警停工,預計8月中復工。

預期心理下,近期SM相關原料價格正普遍呈現持續穩步上揚走勢,隨市場需求增溫,推估8、9月可望有新一波輪動行情啟動。而相關廠商包含台化、國喬和台苯也都因產品行情看漲下,本季營運表現備受市場期待。

其中,國喬7月受惠於SM需求佳,營收已高達23.66億元,月增6.29%、年增14.95%。公司指出,雖然7月有三天受SM廠停工影響銷貨,但因實際需求佳。

至於7月底因故障而停爐檢修、年產能達24萬公噸的SM廠,國喬則表示,該廠SM產線在經過近日的進料測試後,正式於上周五復工,之後公司SM產能共37萬公噸將全部開工,且預期SM未來二個月將因供給緊俏而維持高檔價格,因此看好8月業績將有望勝過7月。

台苯指出,7、8月起是需求旺季;如果8月的需求出籠,買氣應可延續至年底。



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 樓主| 發表於 2013-8-21 05:23:20 | 顯示全部樓層
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台苯:未來獲利不看淡

【經濟日報╱記者邱展光/台北報導】

苯乙烯(SM)連漲了四個月後價格大幅拉回,且原料苯價上漲,引發市場對台苯(1310)獲利疑慮,惟台苯對此仍樂觀以待,認為屬短期現象。

上周,亞洲區SM現貨價格小跌,市場即對台苯未來的獲利產生疑慮,本周亞洲區SM最新報價每公噸1,732美元,跌幅3.29%,連續兩周下跌,市場對國內SM廠後市更為擔憂。昨日台苯以17.75元跌停收盤,下跌1.3元。



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SM止跌 台化國喬台苯吃香

工商時報 記者彭暄貽/台北報導


 PLATTS報導,供需緊俏、苯原料拉抬,SM終結兩週下跌,重啟漲勢。遠東區現貨報價勁揚31美元,每噸價格1763美元,漲幅1.79%;相對苯價上揚5美元,廠商利差穩健推進。SM三雄台化(1326)、國喬(1312)及台苯(1310)業績走堅。

 9~10月間,包括日本的NOC與Asahi、台灣的台化與台苯、韓國樂天與LG相繼邁入歲修,合計牽動年產規模230萬噸,供需仍顯緊俏。由於SM庫存水平還是不高,對價格仍有支撐,市場看多後市氣氛仍屬穩健。

 受惠SM行情活絡,SM三雄上半年毛利率顯著提升。台化上半年毛利率從去年同期2.86%躍升達7.92%;台苯上半年毛利率也擺脫虧損,達5.03%。國喬上半年毛利率更從去年同期5.42%提高至11.51%,營業利益年增逾14倍。

 近期埃及紛爭催化,國際油價延續高檔態勢,遠東區石化上游原料多數奮起彈升,包括丙烯、丁二烯、苯、SM、PX悉數向上攀揚,乙烯、EG、PTA、OX則拉回整理。其中,丁二烯漲勢最為凌厲,漲幅逾10%;其次為為SM,回漲近1.8%。

 廠商指出,時序邁入石化廠歲修旺季,9月亞洲丁二烯到貨量減少,中、韓廠商順勢聯袂喊漲。SM也因中東供給問題及9月預期需求催化,再度彈升,突破1,760美元價位。

 化纖原料EG、PTA受制大陸部分聚酯廠因夏季限電而使開工率下降,反彈漲勢暫歇,惟印度石化公司8月上旬因機械故障、年產能約55萬噸的PTA廠,恐難在規劃的8月下旬復工,後市仍有看漲空間。

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