權值股；台積電 – 台積進擊7奈米 力壓英特爾

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轉貼2018年3月27日工商時報，供同學參考

春燕提前到 半導體今年會更好

工商時報 涂志豪／新聞分析



中美貿易大戰一觸即發，為今年全球科技產業景氣投下變數。但不論美中最後是否開打，3月以來科技產業景氣已看到軟著陸的好兆頭，特別是身處電子生產鏈最上游的晶圓代工廠喜迎春燕到來，產能利用率明顯回升，龍頭大廠台積電更傳出投片全面滿載，較市場預期早了近兩個月，這說明了半導體市場會再好一年，也代表科技業今年表現比去年好的機率大增。

自蘋果推出iPhone以來，智慧型手機市場快速成長，是過去10年半導體市場成長的主要動能，而智慧型手機在近3年成長趨緩情況，晶圓代工廠身為電子生產鏈最上游，去年及前年的手機相關晶片接單量能也是停滯，營收成長幾乎都來自於晶片先進製程微縮。

台積電在上次法人說明會中，指出今年來自智慧型手機的晶圓代工營收約與去年持平，法人圈普遍認為台積電今年營運要看到明顯好轉，可能要等到下半年之後。不過，台積電現在傳出投片全面滿載，不僅出乎市場意料，也代表半導體產業鏈將提前進入復甦階段，電子生產鏈將進入新一輪的成長循環。

由台積電、聯電、世界先進等業者接單情況來看，這次晶圓代工市場景氣翻轉向上，並非單純來自電腦或智慧型手機的晶片需求轉強，包括加密貨幣挖礦運算特殊應用晶片（ASIC）、伺服器及資料中心相關高效能運算（HPC）晶片、汽車電子及先進駕駛輔助系統（ADAS）晶片、物聯網及高速網路應用晶片等訂單快速成長，代表科技產業已出現典範轉移情況。

由於加密貨幣市場價值漲跌十分劇烈，業界普遍認為，比特幣或以太幣等挖礦運算ASIC的強勁需求恐怕沒有長期延續性，但加密貨幣背後代表的是區塊鏈運算及金融科技的崛起，對照於近期HPC晶片的快速成長，兩者間有著密切相關，也說明了新市場逐步成形，並成為半導體市場的新成長動能。

再者，人工智慧（AI）應用成為市場新顯學，AI除了要大量應用雲端運算技術，大數據分析也是重點。為了加快AI的深度學習或機器學習運算能力，需要更強大的處理器、繪圖晶片、客製化HPC晶片來進行，相關晶片訂單在近期湧入台積電，吃下不少先進製程產能，這也說明了科技產業典範轉移效應正在發酵。

評析
台積電傳出投片全面滿載，較市場預期早了近兩個月，代表科技業今年表現比去年好的機率大增。

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美中貿易大戰出現轉圜 我半導體中箭

經濟日報 記者簡永祥、謝佳雯、編譯任中原／綜合報導



美中貿易大戰出現轉圜，外電報導，美方要求中國購買更多美國半導體產品，中國已允諾，將削減對台灣與南韓半導體採購訂單，改為擴大向美國採購，藉此舒緩美方情緒。市場憂心，此舉恐重創聯發科等台灣重量級半導體廠。

隨著美中貿易戰緊張局勢趨緩，美股26日早盤一掃連日重挫陰霾、全面勁揚，道瓊與那指開盤大漲近2%，費半指數更大漲逾2.5%，蘋果一度漲近3%，美光、高通、輝達也都大漲。

市場人士分析，若美中雙方對此取得共識，對台灣半導體業傷害甚大，尤其台灣在晶圓代工居全球市占之冠，若中國客戶轉單英特爾代工，台廠壓力不小；此外，美商高通現為全球手機晶片一哥，陸系品牌若擴大採購高通晶片，將對亟欲拓展市占的聯發科造成強大殺傷力。

針對南韓部分，受傷最深的將是三星、SK海力士等業者，尤其三星、SK海力士寡占全球記憶體晶片市場，美國美光將受惠最深。
台廠方面，華邦電、茂德、力晶、南亞科陸續轉型、華亞科轉售美光之後，台灣廠商均轉朝利基型DRAM發展，與美國美光的主力產品並不相同，若中國擴大對美採購DRAM，對台廠並無直接利弊影響。

華爾街日報引述知情消息人士報導說，美國財政部長米努勤和美國貿易代表萊特海澤已告知中國，應購買更多美國半導體；金融時報則披露，中國已允諾，將削減對台灣與南韓半導體採購訂單，改為擴大向美國採購。

法人認為，就台、美、中三角關係來看，只有高通和聯發科算是直接競爭關係最強的對手，隨著形勢轉為中國同意增購美國半導體元件，藉此緩和雙方關係，對聯發科自然不利。

評析
美方要求中國購買更多美國半導體產品，中國已允諾，此舉恐重創聯發科等台灣重量級半導體廠。

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公司治理藍圖變革 台積電籲規定勿流於形式

中央社記者張建中、吳家豪台北2018年3月27日電

金管會主委顧立雄公布新版公司治理藍圖規劃重點，將推動6大變革。台積電（2330）表示，規定不要流於形式，企業應自發性服從與保持公司治理的精神；可成（2474）表示，從2到3年前就主動進行相關措施。

金融監督管理委員會主委顧立雄今天公布新版公司治理藍圖規劃重點，除將實施期間由5年縮短為3年外，還有推動金融業落實股東行動主義、引進公司治理人員制度、提高英文資訊揭露比率、推動候選人提名制、提升公司治理評鑑效度及強化法令規章的遵循方面，共6大重要變革。

在提高英文資訊揭露比率上，顧立雄指出，金管會預計將要求外資持股比率達30%以上或資本額達100億元以上的上市櫃公司，應自民國108年起公告申報英文版「年度財務報告」、「年報」及「股東會議事手冊」，以落實投資人平等原則，並創造友善投資環境。

台積電認為，公司治理涉及層面廣，不是靠單一人員就能做好，規定應不要流於形式，企業應自發性服從與保持公司治理的精神，台積電多年前即已搶先申報英文版「年報」及「股東會議事手冊」。

台積電不僅是亞洲治理協會(ACGA)多年成員，企業訊息處資深處長孫又文並自2014年起開始擔任ACGA理事，協助企業增進公司治理。

外資持股比重高達7成的金屬機殼廠可成投資長兼發言人巫俊毅告訴中央社記者，原則上對公司經營的合理措施，以及有助於公司治理和投資人對公司評等的事情，可成一直都有進行。

巫俊毅舉例，可成從2到3年前就主動提供英文版財報及股東會議事手冊，只要是可成能做而且對股東有幫助的，都很願意去做，不見得只靠法令來規定，甚至可成所有重大訊息都已透過中英文發布。

巫俊毅強調，可成從外資持股比重還不高的時候，就已經開始進行上述措施，並不是因為外資持股高達7成才開始。

他認為，這牽涉到公司把自己定位在什麼層級，由於可成已走向國際化，無論股東結構如何，都應該讓外界在同時間能夠比較平等地獲得重要訊息。

評析
台積電認為，公司治理涉及層面廣，規定應不要流於形式，企業應自發性服從與保持公司治理的精神

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以太幣專屬挖礦晶片來了！GPU剉、超微/Nvidia不妙

記者 陳苓 報導

以太幣的挖礦熱，讓超微(AMD)、Nvidia的GPU賣翻天，市場上供不應求，價格暴衝。不過好日子可能即將結束，外資表示，陸廠「比特大陸」(Bitmain)研發以太幣專用的挖礦晶片，效能超越GPU，將搶走大量訂單。

CNBC、巴倫(Barronˋs)報導，Susquehanna Financial的Christopher Rolland 26日報告稱，他們上週出訪亞洲，證實比特大陸已經開發出「特殊應用積體電路」(ASIC)晶片，專門用於挖掘以太幣，預估今年第二季出貨。比特大陸可能是首家推出以太幣ASIC的業者，此外，至少三家廠商也在研發以太幣ASIC。

比特大陸開發的比特幣ASIC晶片，挖礦效益遠優於GPU，ASIC早已成了比特幣的挖礦主流。在此之前，以太幣沒有專屬的ASIC晶片，礦工只能使用GPU挖礦。現在情勢改變，以太幣專屬的ASIC晶片將開賣，Rolland預期GPU買氣將受衝擊，估計挖礦佔超微營收的20%、佔Nvidia營收的10%。

GPU不只挖礦需求遭瓜分，人工智慧(AI)需求也可能減弱。Rolland發現，業者正在研發超大規模AI的ASIC晶片，類似谷歌的TPU2，今年第二季投產，下半年在台積電(2330)全面量產，可能會削弱數據中心的AI GPU買氣。

他下砍超微評等，從中立降為負面，目標價從13美元砍至7.5美元。不過Nvidia電玩方面需求較強，受影響較小，維持Nvidia的中立評等，目標價從215美元降至200美元。

評析
比特大陸已經開發出ASIC晶片，專門用於挖掘以太幣，預估今年第二季出貨。

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台積電獨吃！瑞薩車用最先端MCU傳全數委外生產

記者 蔡承啟 報導

日經新聞26日報導，微控制器(MCU)巨擘瑞薩電子(Renesas Electronics)計畫將車用最先端MCU全數委由台灣台積電(2330)代工生產，從已開始進行樣品出貨的28奈米(nm)MCU起、瑞薩將不再利用自家工廠進行生產，期望藉由委外代工，抑制高額的製造設備的投資，將資源集中於半導體、軟體的研發/設計上。

瑞薩所研發的28nm車用MCU為當前全球最先端的產品，已獲得Denso等多家全球知名汽車零件廠、車廠採用，並已於今年3月開始進行樣品出貨，之後將在2020年透過台積電進行量產。

和現行40nm產品相比，瑞薩28nm MCU的運算處理性能提高至3倍，在自動駕駛技術演進下，提振具備低耗電力、高處理性能的MCU需求攀升。
根據嘉實XQ全球贏家系統報價，瑞薩26日小漲0.09%，4個交易日來首度走揚，今年迄今股價大跌18.74%。

台積電26日跌0.61%收243.5元，今年迄今股價股價上揚6.1%。

根據瑞薩公布的財報資料顯示，上季(2017年10-12月)瑞薩半導體事業營收(以非一般公認會計原則(Non-GAAP)為基準、以下同)較去年同期大增28.0%至2,065億日圓，其中車用半導體事業營收成長14.7%至1,078億日圓。

累計2017年全年瑞薩半導體事業營收年增23.4%至7,657億日圓，其中車用半導體事業營收成長13.8%至4,081億日圓。

評析
瑞薩計畫將車用最先端MCU全數委由台積電代工生產，將資源集中於半導體、軟體的研發/設計上。

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台積電背後的神祕大客戶
比特大陸搭著比特幣熱潮卡位 AI

作者 數位時代

2017 下半年，全球加密貨幣挖礦熱替台積電帶來一筆意外之財，光是第三季就貢獻近 4 億美元營收，台積電更預估，包含加密貨幣挖礦專用 ASIC（特殊應用積體電路）在內的高速運算晶片，將是今年主要成長動能。而這背後的神祕大戶，便是以比特幣礦機起家、成立僅 4 年的中國晶片商「比特大陸」（Bitmain）。

談到比特大陸的兩名創辦人，多數聚焦在吳忌寒中國比特幣首富的身分，較少人注意擔綱比特大陸技術大腦的詹克團。如今，比特大陸靠著自己設計挖礦專用 ASIC 晶片，打造出「算力」領先市場的螞蟻礦機，也是全球最大礦池經營者。

從中國科學院微電子研究所後，詹克團 2010 年創辦機上盒公司 DivaIP（天津迪未數視科技），2013 年就被投資分析師出身的吳忌寒找上，神奇的是，詹克團只花了兩小時看完維基百科有關比特幣的介紹，便決定答應吳忌寒的邀請，共同創立比特大陸。

我一直在思考，人為什麼要不斷被驅趕往前走、不管賺多少錢也不敢退休？
詹克團認為，原因之一是貨幣不斷在變質，以中國來說，人民幣在過去 30 年變質近千倍，而或許比特幣就是解方。

只花半年，詹克團就設計出比特大陸第一代螞蟻礦機（Antminer S1），由於效率遠勝競爭產品，投入的資金很快就回收。去年，比特大陸更隨著比特幣價格大漲、訂單暴增，躋身中國前五大 IC 設計公司，「和今年比，過去賺的都是小錢。」詹克團說。

不過，詹克團的野心並未止步。早在 2014 年，他們就注意到挖礦整體來說是相對收縮的業務，拓展新市場成為當務之急。「好的時候，客戶天天追著你，不好的時候你送他們也不一定要。」回想 2015 年，比特幣價格來到低點，比特大陸礦機嚴重滯銷，「低於成本價都賣不出去。」詹克團說。這段低迷期長達一年，賣不出去的礦機只能自己加減挖，直到開發出效能更好、替比特大陸奠定市場龍頭地位的螞蟻礦機第五代，現金流才轉正。這時，詹克團也才有精力認真思考下一步。

他觀察，深度學習和挖礦同樣屬於「高性能計算」（HPC），耗計算量、又無法用 GPU 和 CPU 等晶片解決，是 ASIC 再適合不過的應用場景。「需求明確、市場上又沒有現成的產品，就是很好的商業機會。」他說。

比特大陸在 2015 年投入人工智慧（AI）開發、2016 年寫完第一代程式碼，去年 11 月正式發表首款 AI 專用 ASIC 晶片「算豐」（SOPHON），目前已開始出貨。在產品策略上，比特大陸也不同於 NVIDIA 這類技術領先的大廠，不只比晶片算力、更從「應用」角度突圍，推出專做影像辨識的伺服器，初期將鎖定技術要求相對簡單、應用也成熟的安防產業。詹克團透露，儘管現在 AI 營收還很小，但已經有幾十名客戶進行測試評估階段，未來 3 到 5 年的目標，就是把 AI 業務做起來，甚至超越比特幣。

瞄準 AI 市場，一方面也和詹克團的「私心」有關。「我年紀還不到 40 歲，想做一些更有挑戰性的事。」詹克團認為，AI 將替人類帶來巨大改變，而現在有很好的機遇參與這樣的變革和市場領域，「這已經超越企業的範疇了，是更有意義的一件事。」

當然，比特幣這顆現成的果子還是得摘了。詹克團說，他們會讓比特幣業務繼續保持在第一位置，加快產品更新。「以前做每一代產品，都必須是成功的，一旦出問題公司就扛不住了，」詹克團說，「現在我們可以嘗試更有挑戰性的東西。」

至於去年 12 月比特大陸收購的機器人公司蘿蔔科技，這個看似理所當然的市場布局，也意外讓詹克團露出柔軟的一面。他笑說，現在市面上的機器人還不夠聰明，連他 8 歲的孩子也覺得不好玩，「這就是有需求、現有產品又滿足不了的市場。」而有一位技術宅老爸的好處就是，「買不到，爸爸就做給你」，預計再更新兩年就能達到接近期望的程度。

很難想像，大半時間都在鑽研技術的詹克團也喜歡看哲學書。他認為，哲學追求宇宙和人生的真理，和科學家探討技術問題是異曲同工，「技術也要追求本能是什麼、做到更好。」訪談尾聲，詹克團分享：「就像凱薩說『人只願意聽自己想聽的話、只看見自己想看見的』，釋迦牟尼說『其實我什麼都沒有說，都是你自己悟出來的』。」用這兩句話，他提醒自己要不斷思考，無論是商場或人生，「只有思考到那裡了，看書才能看得明白。」

Q1：比起輝達、AMD、英特爾等晶片大廠，比特大陸發展 AI 的優勢？
比特大陸更靈活，能對商業節奏快速的市場做不同方向的嘗試，不合適就趕快調整，也能更快掌握下游客戶需求。我們比較好掉頭，也不會故步自封，只要客戶有需求、自己又做不了，那就幫他們做了。

Q2：怎麼看未來的 AI 市場？
AI 市場才剛開始，未來肯定是兆美元級的市場，就像當年的網路一樣，各種領域都會夾雜 AI 功能。其中，有些應用（如影像辨識）的市場能量是足夠的，就必然會是 ASIC 晶片的市場，至於其他能量不是太大的，就會使用通用晶片。

Q3：做挖礦和 AI 專用 ASIC 晶片，有什麼不同？
挖礦晶片的特點是，函數（function）比較簡單、可優化的點很少，但要做好不容易；AI 是函數很複雜、選擇很多，關鍵在於提升效能的同時，又能覆蓋到更多應用。這是倒過來的兩個邏輯。

（本文由 數位時代 授權轉載）

評析
台積電預估，包含加密貨幣挖礦專用 ASIC在內的高速運算晶片，將是今年主要成長動能。

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台積電四大平台 獨領風騷

經濟日報 記者簡永祥／台北報導



儘管首季高階智慧手機銷售不如期，台積電挾通吃高中低階智慧手機訂單優勢，受傷相對輕徵，加上高速運算電腦（HPC）、智慧車和物聯網三大技術平台頻傳提報，台積電四大技術平台「四箭齊發」，不僅公司信心十足，法人也都看好隨半導體新應用快速展開，台積電今年仍可獨領風騷，再創營收、獲利新高峰。

台積電近幾年均將重心集中於製造與研發，雖然面對英特爾與三星這兩隻「700磅大猩猩」強力競爭，但台積電仍堅決創新研發，投注大量的研發資金和人力，在7奈米正式超前三星和英特爾，並計劃在5奈米及3奈米擴大領先優勢。

不同於以往，台積電考量全球市場應用半導體技術，除了手機晶片持續追逐先進製程應用外，還有很多的新應用接踵而至，例如人工智慧（AI）、自動車，甚至物物相聯的物聯網、車聯網，都成為下波推升半導體新動能。

以AI熱潮應用在挖礦晶片為例，幾年前還默默無名的比特幣大陸，今年已快速躍升為台積電前五大客戶；緊接還有其他的加密虛擬貨幣業者也都找上台積電開發殊應用晶片並代工，讓台積電罕見預估今年營收年增率將高達10%至15%。

以台積電去年營收逼近兆元的實力，這股強勁的成長，已說明台積電不只靠先進製程，而是任何製程布局完整，已成為各種晶片應用的首選。

台積電坦承，很多AI晶片都會用到先進製程，但也有很多應用在物聯網或車聯網的晶片，必須具備超低功率及多晶片整合的技術，讓台積電改以行置裝置、高速運算電腦、智能車和物聯網四大技術平台，提供全方位的製程服務，滿足各類應用客戶的要求，持續推升公司業績成長。

評析
隨半導體新應用快速展開，台積電今年仍可獨領風騷，再創營收、獲利新高峰。

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台積進補 獨吞瑞薩訂單

經濟日報 記者簡永祥、編譯劉忠勇 ／綜合報導

台積電繼以7奈米獨攬蘋果下世代處理器代工訂單後，被視為最賺錢的28奈米製程，也獨家拿下日本微控制器（MCU）龍頭瑞薩（Renesas）最先進的車用微控制器大單，為業績加分。

這也是台積繼獲比特大陸逾10萬片挖礦晶片訂單後，在車用領域獲重量級晶片廠青睞，凸顯台積在行動裝置、高速運算電腦、車電和物聯網四大領域，都掌握市場先機，為業界代工首選。

台積電通吃瑞薩車用微控制器大單，讓外界對台積電進入第七年的28奈米精湛技術， 再次刮目相看，由於相關設備折舊多已攤提到尾聲甚至已無折舊負擔，業界研判，該訂單毛利率高於五成、優於台積電毛利率平均值，將是獲利一大補丸。

台積電向來不對單一客戶與接單狀況置評。據了解，瑞薩最先進的微控制器將應用汽車領域，並於本月開始送樣，2020年大量產出。

業界人士透露，瑞薩長期以來一直是台積電重要合作夥伴，瑞薩多年前放棄場效型電晶體（MOSFET）市場之後，即專注微控制器業務，並且全數委由台積電代工，合作製程一路由55奈米推進到40奈米。

近期瑞薩率先將車用微控制器推進至28奈米，也全數由台積電代工生產。這也反映近年來整合元件製造廠（IDM）已放棄資本支出在興建產能，相關生產全數委外，與瑞薩合作緊密的台積電即成為首選，瑞薩則把資源集中在研發和晶片設計。

日經新聞電報導，瑞薩研發的28奈米製程車用微控制器，是目前當前全球最先端的產品，已獲得Denso等多家全球知名汽車零件廠、車廠採用，並自本月開始送樣給客戶驗證，預定2020年全數透過台積電代工量產。

台積電昨天以當日最高價251元作收，大漲7.5元，漲幅逾3%，外資昨天僅小幅買超3,769張。

評析
瑞薩長期以來一直是台積電重要合作夥伴，專注微控制器業務，並且全數委由台積電代工

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轉貼2018年3月29日蘋果日報，供同學參考

美官員晤張忠謀 業界：拉攏赴美設廠
梁國源解讀 美方聯台制中

【財經中心╱台北報導】

美國商務部副助理部長史宜恩（Ian Steff）日前在台密會台積電（2330）董事長張忠謀，元大寶華經濟研究院董事長梁國源解讀，美國應是為了與中國談判時能取得更多談判空間，希望與台灣多一點合作。半導體業人士表示，推測美方可能希望台積電放緩中國先進製程腳步，或建議重新考慮在美國建12吋廠。

台積電證實史宜恩的確在台北和董事長張忠謀會面，雙方交換意見和討論，不過，台積電拒絕透露任何內容。

放緩中國先進製程
瑞昱發言人黃依瑋指出，的確有參與到這場半正式的閉門會議，參與者多為美國廠商，美國商務部官員主要是想要了解美商在台灣發展面臨的挑戰與問題，像是水電供應與相關限制等。

台積電在全球晶圓代工產業的市佔率超過56%，霸主地位鞏固，美國重量級的半導體業者包括蘋果、高通、輝達等都在台積電投片；另外，中國近年IC設計產業快速崛起，包括海思、比特大陸、展訊等業者都選擇採用台積電的先進製程，台積電可以說是扶植中國IC設計產業成長的最大推手之一。

美中都要靠台積電
半導體業者人士認為，不論是美方或者中方都需要靠台積電，這次美方的會談再次凸顯台灣半導體產業鏈的重要性，不排除美方希望台積電放緩中國投資腳步，或建議考慮增加美國投資。

梁國源則認為，美中貿易戰，從外交處境上來說，對台灣非常不利，且中國也可能會起而效尤，去霸凌鄰近的國家。

評析
台積電證實史宜恩的確在台北和董事長張忠謀會面，雙方交換意見和討論，不過，台積電拒絕透露任何內容。

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張忠謀會美官員 業界推演3劇本

經濟日 記者張瑞益／台北報導

美國商務部掌管製造業的副助理部長史宜恩（Ian Steff）日前赴台積電總部會晤董事長張忠謀，外界對兩人密會高度關注，半導體業界推演三套可能劇本，包括促台積電開設美國廠、多給予美國IC設計廠產能支持，以及台積電如何看美中貿易戰。

近期中美貿易戰延燒，外電報導中國大陸可能降低對台、韓半導體採購，轉為擴大對美採購，外界擔憂台灣是否可能無端受創，而且影響層面更是關乎台灣經濟命脈的半導體產業，半導體在台灣科技產業乃至全國GDP的重要性，此時傳出史宜恩拜會張忠謀，也讓市場有更多聯想。

台積電企業訊息處資深處長孫又文昨天指出，廿六日上午張忠謀確實與史宜恩見面交換一些意見，由於美中貿易戰，張忠謀給史宜恩意見，詳細內容則無可奉告。外界無從得知兩人會面的談話內容，不過，半導體業界高層指出，兩人此時對談，就時間點來看，主題不外乎台美半導體產業的互動、合作及美中貿易戰的相關議題。

該名半導體業界高層表示，美國總統川普上台之後，美國優先的各項政策不斷推出，除了美國製造，此次美中的貿易大戰，也同樣開啟於美國利益優先的政策。以台灣而言，鴻海集團在川普一上台，即全力配合的前往美國設廠，在鴻海作為樣板的前提下，業者認為，史宜恩有可能在會談中，希望促成台積電是否能在鴻海之後，是否有機會成為第二家美國製造的指標廠。

業者認為，以美國的角度來看，台積電的重要客戶中，包括蘋果、高通等國際級大廠也都是美國的企業，希望台積電能「美國製造」似乎也是可以預期。

第二套可能劇本是，希望台積電能多給予美國IC設計廠產能支持。目前半導體技術走到現階段的七奈米，技術門檻之高，可說全球僅剩英特爾、台積電及三星三大廠強力競爭，未來的人工智慧、汽車電子等新應用快速成長下，七奈米以上高階產品，能提供的晶圓已極少數，半導體業者認為，兩人的對談，也可能希望未來台積電在高階產品上，能多支持美國IC設計廠。

第三套可能劇本則是，針對近日美中貿易大戰中，張忠謀對未來情勢的看法，乃至半導體產業，在美中貿易戰中，如何讓台灣半導體不受到負面影響，或說在美中貿易戰中如何維護台美半導體產品，以及過去幾十年來的友好關係。

評析
兩人此時對談，就時間點來看，主題不外乎台美半導體產業的互動、合作及美中貿易戰的相關議題。

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轉貼2018年3月29日經濟日報，供同學參考

台積看美中互槓…宜解不宜結

經濟日報 記者 簡永祥

在全球半導體供應鏈中，台積電扮演美國和中國發展半導體業的要角。對於近期美中貿易戰升高，台積電並不樂見貿易衝擊，雙方和諧發展， 對台積電更具正面發展助益。

日前美國商務部掌管製造業的副助理部長史宜恩（Ian Steff）來台，即與台積電董事長張忠謀會面，台積電已證實雙方見面並與台灣半導體業者閉門會談，據與會者轉述，史宜恩多次強調台灣半導體業是美國的重要盟友，盼雙方加強合作關係。

張忠謀稍早在解讀美國希望企業赴美投資，並給予租稅優惠時即強調，台積電本身就是全球供應鏈重要一環，由於台積電的創新技術，協助美國半導體產業蓬勃發展，台積電其實也是美國半導體供應鏈重要一環。

台積電雖然將最先進的製程和生產據點留在台灣，卻也是美國半導體業最重要的盟友，台積電向美商應材採購的金額，年年居冠，更吸引包括陶氏、杜邦等公司擴大在台投資，形成強大群聚，既利台灣，也利美國。

近期大力發展半導體產業的中國，也極需台積電的協助。台積電在南京設立全中國第一座16奈米製程的12吋晶圓廠，對中國而言，極具戰略地位，不僅有利當地IC設計業快速發展，也補強中國在發展半導體產業最尖端的晶圓代工生態體系。

台積電身處美國和中國發展半導體產業重要地位，兩國都需要台積電協助發展半導體產業，美中發生貿易大戰，對台積電影響其實有限，但台積電也不樂見。

評析
對於近期美中貿易戰升高，台積電並不樂見貿易衝擊，雙方和諧發展， 對台積電更具正面發展助益。

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轉貼2018年3月29日工商時報，供同學參考

沒砍單! 比特大陸包下台積南京廠產能

工商時報 涂志豪／台北報導

比特幣及以太幣近期價格跌多於漲，市場一度傳出比特大陸（Bitmain）大砍晶圓代工訂單消息，但相關供應鏈業者表示，比特大陸沒有砍單動作，只是因為台積電將比特大陸的16奈米比特幣挖礦運算特殊應用晶片（ASIC）移至南京廠投片，在產能移轉之際出現缺晶圓情況而已。

據了解，比特大陸已包下台積電南京廠每月約2萬片16奈米產能，晶圓將在5月之後出貨。

根據報價網站CoinDesk統計，比特幣兌美元價位近期在8,000美元左右盤整，以太幣價格落在450～460美元區間，市場對於加密貨幣（Cryptocurrency）市場前景看法轉趨保守，認為挖礦需求可能隨之降低。但實際上，以大陸為主的比特幣及以太幣「各大礦場」不僅沒有停止挖礦，反而還砸下鉅資準備在下半年全面升級挖礦機設備，全球最大挖礦機廠比特大陸預計在第二季後陸續推出新一代挖礦機，大搶換機潮龐大商機。

受到周二美股大跌衝擊，台積電股價昨（28）日下跌6元，終場以245元作收，成交量達29,924張，三大法人合計賣超8,413張。由於台積電股價下殺，市場傳出比特大陸大砍在台積電的晶圓投片消息。台積電一向不評論市場傳言，但據比特大陸供應鏈業者表示，實際情況並非如此。

業者表示，比特大陸相關封測廠及基板廠近期訂單減少，主要是因為台積電代工的晶圓一直沒有出來，而主因在於台積電正進行產能及製程調整，原本為比特大陸代工的16奈米挖礦運算ASIC的南科Fab 14，相關產能升級為12奈米後，已被聯發科、輝達（NVIDIA）等客戶包下。至於比特大陸的16奈米比特幣ASIC訂單，則移至台積電南京廠投片，南京廠已進入量產階段，首批晶圓最快5月出貨。

另外，比特大陸的28奈米比特幣挖礦ASIC近期在供應鏈的生產情況十分正常且符合預期，該公司準備在下半年推出的以太幣挖礦機，搭載自家設計的以太幣挖礦運算ASIC，近期就會在台積電以28奈米進行投片。供應鏈業者強調，比特大陸對於今年下單量的預估沒有下修。

評析
比特大陸已包下台積電南京廠每月約2萬片16奈米產能，晶圓將在5月之後出貨。

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轉貼2018年3月29日工商時報，供同學參考

全球股市陰晴不定... 小摩喊買台股4大金剛

工商時報 簡威瑟／台北報導



中美貿易戰餘波盪漾，全球股市忽漲忽跌，投資人除了擁抱現金，還能買什麼？摩根大通證券亞洲區（日本除外）股票研究業務主管James Sullivan指路，根據6大篩選條件，現在買進穩懋、台積電、聯發科、可成「4大金剛」，正是時候。

摩根大通的觀點是，如果電子消費產品被列入關稅調高清單，亞洲的電子供應鏈不免遭到衝擊。但在摩根大通新興亞洲科技股研究範圍中，可篩選出特別「身強體壯」的大型標的，若因波動造成股價暫時下跌，就是買點。

小摩的6大條件是：1.直接或間接切入較看好的航天、資訊通信、工具機領域之北亞電子股。2.在研究範圍中，獲得「優於大盤」投資評等。3.個股日均值大於2千萬美元（約新台幣5.9億元）。

4.市值須超過40億美元，是各產業領頭羊等級的大型股。5.股價離目標價，還有1成以上空間。6.對每股純益推測是市場最高。

同時滿足以上6項條件的台廠，只有穩懋、台積電、聯發科、可成等4家。若將範圍放大至新興亞洲，大陸的舜宇光、香港ASM太平洋科技以及南韓的樂金電器、LG集團、三星電子等，均符合條件，搶占布局亞洲資金的注意力。

瑞銀證券亞太區半導體首席分析師呂家璈指出，台積電7奈米製程近期需求十分強勁，年底前起碼有50個設計定案投產，且無論是客戶數量或出貨量，都可望有上檔空間。

巴黎證券亞太區科技產業研究部主管陳佳儀最新則開啟對穩懋研究，給予「買進」評等與380元推測合理股價。她的觀點是，3D感測商機推升穩懋營運，VCSEL對穩懋營收貢獻度將從去年的1成、倍增至20％以上，且穩懋具先進入者優勢，不怕新競爭對手，明年更能搭上非蘋陣營大量採用3D感測的商機。

評析
台積電7奈米製程近期需求十分強勁，年底前起碼有50個設計定案投產。

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轉貼2018年3月29日經濟日報，供同學參考

顯示卡大缺貨 輝達向台積追單
輝達下單量 Q2有望維持高檔

經濟日報 編譯鍾詠翔、記者謝佳雯／綜合報導

台積電大客戶、繪圖晶片大廠輝達執行長黃仁勳27日在第九屆年度GPU技術大會（GTC）受訪時表示，顯示卡大缺，至今沒有辦法完全供應，輝達已經追加產能，希望能滿足消費者的需求。法人認為，這代表輝達第2季在台積電會有不錯的投片力道。

Uber自駕車在美國發生致命意外之後，輝達宣布暫停全球自駕車道路測試，輝達股價27日聞訊狂跌逾7%，為2月5日以來最大跌幅，市場憂心將衝擊輝達未來自駕車晶片出貨與布局，衝擊台積電接單，導致台積電昨（28）日股價跟著重挫，終場跌6元、收245元，並拖大盤走勢。

黃仁勳在GTC上並未討論輝達暫停全球自駕車道路測試的話題，並宣布加碼推出DRIVE Constellation模擬系統，讓AI學習安全駕駛。

輝達表示，將繼續透過有安排駕駛人員的車輛蒐集資料，未來自駕車遠比人類開車安全，因此必須持續推動這一個重要工作。

黃仁勳並透露，目前顯示卡大缺貨，至今沒有辦法完全供應，輝達已經追加產能，希望能滿足消費者的需求。法人認為，這代表輝達第2季在台積電會有不錯的投片力道。

評析
顯示卡大缺貨，輝達已經追加產能，這代表輝達第2季在台積電會有不錯的投片力道。

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轉貼2018年3月29日MoneyDJ新聞，供同學參考

報復台積？傳三星設扇出型封裝廠、明年擬奪蘋果單

記者 陳苓 報導

去年韓媒指稱，三星電子不滿台積電(2330)靠著「扇出型晶圓級封裝」(Fan-Out Wafer Level Packaging；FOWLP)的先進技術，搶走蘋果處理器的全數訂單，決定砸錢投資，全力追趕。新消息指出，三星將在南韓設立封裝廠，也採用扇出型封裝技術。

韓媒Investor 28日轉載etnews報導(見此)，業界消息稱，三星集團面板廠Samsung Display位於南韓天安(Cheonan)的液晶(LCD)面板廠，將被三星電子改為封裝廠。三星計畫在廠內使用2.5D和扇出型封裝。不具名人士透露，預料三星將砸下大筆資源購買設備，年底可完成初步設置，三星將視需求決定是否擴產。

據了解，新廠具備高頻寬記憶體(HBM)和晶圓級封裝(Wafer Level Packaging；WLP)技術，HBM能大幅提高能源效益，常用於人工智慧(AI)晶片。3D晶圓級封裝可用於高速相機的影像感測器，三星旗艦機S9就搭載此類影像感測器。

三星封裝廠的進展時程，和去年消息幾乎完全吻合。etnews去年12月28日報導，三星打算在2018年開發出自家的半導體封裝技術，洗雪台積奪走蘋果訂單之恨。三星為達目的，特別從英特爾挖角封裝專家Oh Kyung-seok加速發展此一技術。三星計畫2019年前，布置好新製程的量產設備，相信封測技術上線後，可以重奪蘋果訂單。

評析
三星打算在2018年開發出自家的半導體封裝技術，洗雪台積奪走蘋果訂單之恨。

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轉貼2018年3月29日科技新報，供同學參考

比特大陸推出新以太幣挖礦機
企圖挾礦工集團爭取以太幣更大權力

作者 Atkinson

之前《科技新報》曾經獨家報導，目前在虛擬貨幣挖礦機市占率高達 80% 到 90% 的中國廠商比特大陸（Bitmain），即將推出以太幣挖礦機型 F3，搶攻以太幣挖礦市場。由於，目前比特大陸憑藉著其挖礦機的龐大需求市場，自行設計比特幣、萊特幣等挖礦專用 ASIC 晶片，使得比特大陸不但躍居中國 IC 設計公司前 5 名行列，還貢獻了台積電近 10% 總營收的情況下備受矚目。日前，有中國媒體指出，未來比特大陸還希望藉由新款以太幣挖礦機的推出，整合具有挖礦能力的「礦工集團」，進一步在以太幣的虛擬貨幣市場中擁有更大的發話權力。

據了解，以太幣所採用的 ETHASH 演算法，原本是設計針對記憶體的大頻寬（band width）， 也就是針對繪圖晶片的需求而來。因此是適合 PC 挖礦，挖礦機在此並不擅長。不過，因為以太幣可能在 2019 年中之後採用權益證明（PoS proof of stack）的模式，屆時將使當前的挖礦機更難以執行的情況下，比特大陸針對此開始設計新款的挖礦機，以滿足之後得市場上「礦工集團」的需求。

只是，比特大陸新型的以太幣挖礦機，未來將主要供應給該公司的核心夥伴使用。而且，未來比特大陸可能將以自己供應給合作夥伴的挖礦機運算稜力為武器，謀求讓「礦工集團」在以太幣市場生態中擁有更大的發話權力。如果真是這樣的事情發生，則將對以太幣市場生態帶來極大的影響。首先是客製化挖礦機 ASIC 晶片的比特大陸，將會對上以 GPU 為主的 AMD 及 NVIDIA 的競爭。其次，向來對「礦工集團」有所防備的以太幣創辦人 Vitalik Buterin，也免不了將和比特大陸有一番的競爭與拉鋸。

在客製化挖礦機 ASIC 晶片的比特大陸與 AMD 及 NVIDIA 等傳統 GPU 廠商的競爭上，由於以太幣的原始設計上有利於以 PC 的顯卡挖礦，使得 2017 年下半年在以太幣的熱潮下，導致 AMD 及 NVIDIA 顯卡一卡難求，也讓這兩家的公司營收屢屢創高。但隨著 ASIC 以太幣挖礦機的研發成功，以 PC 的顯卡挖礦將失去優勢，這意味著顯卡將回歸到一般普通用戶的手裏，也顯示 AMD 及 NVIDIA 這兩家顯卡需求量將可能因此減少，衝擊營收。

另外，與過往比特幣不同的是，以太幣的創辦人 Vitalik Buterin 在以太幣的市場生態圈中仍有舉足輕重的權力，而且他一直以來就對過去比特幣生態中礦工的過於集中的情況保持警惕，因此，一直以來以太幣的生態圈就比較不利於挖礦的 ｢礦工集團｣。但是，隨著比特大陸開發出更有利於挖礦的以太幣挖礦機，加上採 pow+pos 混合證明的以太幣 2.0 上線時間，可能在 2019 年或甚至更晚的時間。這將使得以 Vitalik Buterin 為主的以太幣市場生態，在未來兩年中更難以抵擋挾「礦工集團」以爭取更多權力的比特大陸。因此，在許多的競爭之下，其以太幣生態圈最後的結果會由誰勝出，還要持續觀察。

評析
比特大陸即將推出以太幣挖礦機型 F3，搶攻以太幣挖礦市場。

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轉貼2018年3月30日工商時報，供同學參考

陸IC設計廠擴大投片
Gartner預期：台積電南京廠產能 將翻4倍

工商時報 蘇嘉維／台北報導



中國大陸不斷加快半導體自製化腳步，但目前晶圓代工市場仍是台積電稱霸，大陸IC設計廠仍離不開台積電的懷抱，市調機構也預期，台積電南京廠的月產能，到2021年時將可望從原先規劃的兩萬片、跳升至八萬片。業界也預期，大陸的海思、展訊將成為該廠最大客戶。

Gartner公告最新數據指出，目前有多家外商在大陸設立晶圓廠，如晶圓代工廠Globalfoundries、台積電，記憶體部分有DRAM、3D NAND，則有英特爾、三星及SK海力士等廠商設廠，其中英特爾、三星及SK海力士已開始陸續投片量產。

值得注意的是，台積電原先預估南京廠投片量產後，月產能為兩萬片12吋晶圓，根據Gartner數據指出，台積電南京廠2021年月產能將可望擴大四倍至八萬片。雖然規模僅接近台積電超大晶圓廠產能，但產能規模成長速度仍相當可觀。

台積電原先規劃，南京廠預計將於今年下半年開始生產16奈米鰭式場效電晶體（FinFET）製程。業界預期，若16奈米製程生產順利，兩年後將進入14奈米製程，未來不排除向更先進製程推進，不過台積電會按照原先計畫落後至少一個世代製程。

Gartner認為，大陸積極扶植半導體產業，目前又以IC設計產業成長最為迅速，因此中國大陸半導體晶片投片需求量勢必將逐步擴大。

事實上，中國大陸除了推動半導體自製化，也提倡外商在地化生產，因此台積電南京廠自然成為中國大陸IC設計業者投片的最佳場所。業界人士推斷，按照大陸目前5G、高效運算（HPC）晶片市場發展，海思、展訊等廠商勢必將成為台積電南京廠未來的最大客戶。

Gartner也指出，晶圓廠赴大陸設廠勢必也將吸引周邊晶圓材料、封測廠商一同進駐，圍繞晶圓廠形成半導體供應鏈，對於人才及周邊經濟發展都有極大幫助，這也成為大陸地方政府積極拉攏高科技產業進駐合作的主要原因。

評析
台積電南京廠的月產能，到2021年時將可望從原先規劃的兩萬片、跳升至八萬片。

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轉貼2018年4月2日經濟日報，供同學參考

蘋果單保衛戰 台積完封三星

經濟日報 記者簡永祥／台北報導



台積電為防堵強敵三星在7奈米導入極紫外光（EUV）及後段先進封裝搶食蘋果新世代處理器訂單，已加速推進在7奈米強化版導入極紫外光時程。供應鏈透露，台積電可望今年底建構7奈米強化版試產線，較原先計畫提前一季，進度追平或超前三星 ，讓三星毫無奪蘋單機會。

台積電近年來挾高超的晶圓代工技術和龐大產能，和蘋果建立緊密合作，相繼在20奈米、10奈米及7奈米三個世代製程，獨攬蘋果處理器大單。

三星為了分食蘋果大單，無所不用其極，包括計劃在7奈米製程率先導入最先進的極紫外光曝光顯影像設備，取代原有利用浸潤機的多重曝光等繁複製程，希望在製程進展超越台積電，甚至打算向生產EUV設備的艾司摩爾（ASML），包下幾乎一整年的EUV產量。

外界認為，三星買斷EUV機台，可強化7奈米以下製程的競爭力，並拖延台積電推進EUV製程進度，讓格羅方德（GlobalFoundries）、英特爾很難買到設備，不易發展次世代的微縮製程。

不過，三星的如意算盤，似乎無法得逞。三星原計劃在去年底將7奈米導入EUV製程，但目前進度落後，要包下艾司摩爾多數EUV機台，也遭艾司摩爾打回票。

據了解，台積電在竹科建立的7奈米強化版小型試產線，在導入EUV的晶圓輸出率已大幅提升，內部正打算在下半年建立試產線，預料年底即可在中科進行風險性試產，明年正式量產，進度與三星相近，甚至有機會超前。

評析
台積電年底建構7奈米強化版試產線，較原計畫提前一季，進度追平或超前三星 ，讓三星毫無奪蘋單機會。

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轉貼2018年4月2日經濟日報，供同學參考

台積增封測產能 不利日月光矽品

經濟日報 記者宋健生、簡永祥／台北報導

台積電因應蘋果新世代處理器製程推動至7奈米，決定同步擴大後段扇出型封裝（InFO）產能，並且從龍潭延伸至中科，產能將再擴增一倍，恐對後段封測廠日月光、矽品營運相對不利。

台積電供應鏈指出，台積電原位於中科的台積太陽能廠，兩年多前結束營運後，台積電決定利用原廠址發展InFO封測業務，相關投資計畫已獲科技部科學園區投資審議委員會審核通過，正全力展開裝機作業，台積電也證實，確實打算再擴充後段封測產能，相關投資金額已列入今年資本支出，實際投資金額不便透露，但會比去年多 。

台積電的InFO高階封裝，完全是配合主要客戶蘋果。2016年台積電買下高通龍潭廠，就是提供整體晶圓服務，從製造到後段晶圓封裝，隨台積電獨家承攬蘋果A10及A11處理器，台積電位於龍潭的封裝廠已全數滿載，台積電又完封裝三星，獨攬蘋果次世代A12或稱A11x處理器，在晶圓數需求大增下，台積除擴充龍潭廠外，也決定於中科再擴增InFO後段高階封測產能。

台積電供應鏈傳出，台積電近期已大舉購買後段封裝機台設備，預計增加龍潭廠月產能從10萬片到13萬片，並於上季量產。

台積電在後段先進封裝的擴產，也從龍潭延伸到中科，目前正就緊鄰量產10奈米重鎮15廠區旁的原台積太陽能廠增加InFO新廠，整體產能可望倍增，龍潭二期用地可望是台積電未來擴廠的新選擇。

業界表示，台積電大擴產InFO的動作，顯示InFO將不會委外，全部自己生產，客戶預期將會增加，營收貢獻也可望提高，對日月光等封測廠恐有不利影響；相對的，相關設備與材料等供應商受惠。

台積電去年第4季已開始進行7奈米試產，上季正式量產，部光罩製程採用極紫外光（EUV）技術的7+（7奈米強化版）預定明年進入量產。至於5奈米部份，目前規劃2019年下半年開始試產，2020年進入量產。

評析
台積電大擴產InFO的動作，顯示InFO將不會委外，全部自己生產，客戶將會增加，營收貢獻也可望提高

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轉貼2018年4月2日經濟日報，供同學參考

台積3月營收 估突破千億

經濟日報 記者趙于萱／台北報導



台積電3月營收即將出爐，根據財務預測，台積電上月營收須達千億元，才能達成單季預估2,486-2,516億元目標。瑞信等七大外資領先發布預測，除看好台積電3月營收首度登千億元，單季營收創高，第2、3季業績「逐季增」態勢也確立，將引領台股財報行情。

台積電前二月受蘋果iX銷售不佳影響，累計合併營收1,443.8億元，年減2.5%。台積電設定上季營收目標為84億至85億美元，匯率基準1美元兌29.6台幣計算，單季營收約新台幣2,486.4億至2,516億元，上月營收至少應1,042億元才能達標。

瑞士信貸、摩根大通、滙豐、花旗、摩根士丹利、大和資本與美林等七大外資券商，近期領先發布台積電與半導體供應鏈訪調成果，依當前產業市況，預測台積電上月如期突破千億元、達成財測目標機率高，其中滙豐、摩根大通和花旗直指，蘋果手機動能雖然疲弱，但虛擬貨幣推升特殊應用晶片（ASIC）需求強勁，將助陣台積電上半年營運。

滙豐銀行分析師裴拉友（Steven Pelayo）表示，虛擬貨幣將在上季為台積電帶來4億美元收入，較去年第4季的4%提升，約占單季營收5%，並預測每股純益（EPS）達3.53元，營收、獲利雙挑戰高點。

摩根大通證券科技產業研究部主管哈戈谷（Gokul Hariharan）指出，全球最大的挖礦機製造廠比特大陸（Bitmain）發展專門挖掘以太幣的ASIC晶片，加上輝達開發AI晶片、聯發科投產，三方需求支撐台積電動能強勁至第2季。

哈戈谷預期，台積電本季營收成長，其他包括美林、花旗、瑞信、大和資本及摩根士丹利等，也預期台積電第2季營收優於第1季，第3季受惠智慧手機拉貨，將達全年高峰，逐季成長確立。

目前最樂觀看本季營運，是美林證券科技產業分析師程翔，預估台積電營收季增5%，達2,600億元，將比去年同期成長二成。外資圈共識是本季季增2.1%，約2,538億至2,568億元，有機會挑戰連二季攻頂。

評析
台積電第2季營收優於第1季，第3季受惠智慧手機拉貨，將達全年高峰，逐季成長確立。