請選擇 進入手機版 | 繼續訪問電腦版

正通股民學校

 找回密碼
 申請入學
樓主: p470121

[轉貼] 權值股;台積電 – 台積進擊7奈米 力壓英特爾

[複製鏈接]
 樓主| 發表於 2017-1-7 20:07:04 | 顯示全部樓層
轉貼2016年9月30日工商時報,供同學參考

台積研發支出 占上市櫃製造業11%

塗志豪/新竹報導



晶圓代工龍頭台積電共同執行長劉德音昨(29)日出席台灣半導體協會(TSIA)年會時表示,無所不在運算(ubiquitous computing)時代已經來臨,台灣在全球產業鏈的優勢不能流失,要加重投資及研發。台積電去年全年研發費用高達650億元,占全台灣上市櫃製造業研發支出比重高達11.2%,今年支出還會更高,台積電會承諾在台灣持續創新。

劉德音表示,半導體市場經歷了3次大成長年代,第1次是以大型電腦為主的運算時代,第2次是1980年代進入個人電腦時代,第3次是1990年代後期進入行動運算(mobile computing)的時代。展望未來,市場將進入無所不在運算的時代,而這也將帶動半導體市場在未來幾年當中都能維持穩健成長。

劉德音重申,這是個大時代的來臨,而未來有4大動能會驅動台積電的成長,一是智慧型手機的創新會持續進行,不僅年出貨量高達15億支,未來也會成為創新的平臺;二是高效能運算(HPC)會慢慢擴展到各種應用,除了資料中心外,深度學習也會是重要的運算方法。

三是當紅的汽車電子市場,將由智慧汽車走向自駕車;四是將所有事物聯網在一起的物聯網,現在工業界的物聯網應用正在如火如荼的展開,以後會延續到家用市場,改變社會的生態及人類的生活方式。

劉德音指出,過去半導體的製程微縮跟隨摩爾定律前進,但微縮的目的就是要提高效能降低功耗,摩爾定律會不會停止,有人樂觀有人悲觀,但半導體業容不下悲觀的看法。以台積電來說,10奈米今年底量產,7奈米2018年開始量產,5奈米研發如火如荼,3奈米研發已有300~400人在做,連2奈米都已開始研發。

劉德音也提出數據說明。台積電過去6年的研發費用年年增加,去年達到新台幣650億元規模,占上市櫃製造業研發支出的11.2%,今年還會更多。台積電去年資本支出達2,580億元,占上市櫃製造業資本支出比重達21.4%,雖然比重較前年降低,但今年應該會再提升。

劉德音表示,台積電最重要的是技術,停下來就是生病了,目前10奈米及7奈米進展順利,而開放創新平臺也擁有超過100個生態系統夥伴,主動客戶超過470個。對台積電來說,投資都是有效的投資,未來5年投資規模會更大。整體來看,無所不在運算的時代已經來臨,半導體可以讓世界改變。

評析
積電去年全年研發費用高達650億元,占全台灣上市櫃製造業研發支出比重高達11.2%,今年支出還會更高

 樓主| 發表於 2017-1-7 20:09:07 | 顯示全部樓層
轉貼2016年10月3日工商時報,供同學參考

台積電 搶下高通兩晶片訂單

塗志豪/臺北報導

IC設計龍頭高通(Qualcomm)宣佈旗下高通技術公司推出Snapdragon 600E與410E處理器,鎖定眾多垂直整合市場中的嵌入式應用,包括數位電子看板、視訊轉換器、醫療成像、銷售點管理系統、工業機器人與其他物聯網(IoT)相關應用。雖然高通高階手機晶片已交由三星代工,但這兩款嵌入式晶片是由台積電28奈米生產。

高通將其在Snapdragon處理器於行動應用領域所挹注的投資最大化,進一步把握商機推出相關解決方案。Snapdragon 600E與410E透過第三方經銷商在全球市場銷售,初期將透過IC通路商艾睿電子(Arrow)販售,從Snapdragon 600與400系列產品開始商化送樣時起,最短保證供貨10年以上,這也是Snapdragon首度以單晶片方式透過經銷商販售,讓製造商不論規模大小皆能依自身對嵌入式運算與物聯網應用產品的需求及數量訂購。

Snapdragon 600E與410E處理器結合全球經銷商的供應鏈,此舉大幅協助Snapdragon拓展嵌入式產品應用版圖。Snapdragon 600E搭載時脈達1.5GHz的四核心Qualcomm Krait 300 CPU核心,是用來打造先進系統的理想處理器,再加上內嵌的Qualcomm Adreno 320 GPU繪圖核心,及Qualcomm Hexagon DSP數位訊號器,能夠發揮多核效能與沉浸式的3D繪圖效果。

高通Snapdragon 410E搭載運算時脈達1.2GHz四核心處理器,憑藉內建的Qualcomm Adreno 306 GPU與Qualcomm Hexagon DSP,可帶來高效能、低功耗、以及豐富的多媒體功能,適合包括智慧家庭、數位電子看板、醫療設備、工業自動化、數位媒體播放器與智慧監控等物聯網使用情境。

高通在智慧型手機晶片已陸續交由韓國三星以14奈米先進製程投片,但在嵌入式處理器部分,台積電仍是主要晶圓代工廠,據瞭解,此次推出的Snapdragon 600E與410E就採用台積電28奈米製程量產投片,等於台積電拿下此系列晶片的代工長單。

 樓主| 發表於 2017-1-7 20:10:04 | 顯示全部樓層
轉貼2016年10月3日工商時報,供同學參考

輝達超級晶片Xavier 下單台積16奈米

塗志豪/臺北報導

繪圖晶片大廠輝達(NVIDIA)在歐洲召開的繪圖處理器技術大會(GTC)中,發表全新專為自動駕駛汽車打造的超級電腦晶片Xavier,提供車廠加快自駕車研發腳步;Xavier採台積電16奈米製程生產,最快2017年底出貨。

輝達指出,Xavier是專為自動駕駛汽車設計的超級電腦處理器,因為具備深度學習及人工智慧的運算功能,是專為自動駕駛汽車研發所設計而成。Xavier將搭載新一代Volta繪圖晶片架構,共搭載最多512個繪圖核心,可以提供比以前更加強大的平行運算能力,來幫助自動駕駛汽車用於識別周遭圍環境影像、分析道路情況、同時針對轉彎或減速煞車等進行反應式運算。

輝達執行長黃仁勳在歐洲GTC大會中指出,Xavier晶片採用台積電16奈米製程技術開發完成,晶片中內含的電晶體數高達70億顆,每秒最多可執行20兆次運算(TOPS)。Xavier也將會加入一個特別設計的八核心處理器核心,並配備一個運算視覺加速器,未來將用來取代現有的Drive PX2汽車電腦晶片,因此Xavier會是未來自駕車最佳運算處理器,也可協助車廠利用Xavier來打造更智慧的自駕車。

業界表示,輝達原本預期2018年才會推出Volta繪圖晶片,現在看來將提前在明年推出生產。

評析
NVIDIA專為自動駕駛汽車打造的超級電腦晶片Xavier,採台積電16奈米製程生產,最快2017年底出貨。

 樓主| 發表於 2017-1-22 15:12:58 | 顯示全部樓層
轉貼2016年10月3日工商時報,供同學參考

台積獲利目標 外資全面調升

張志榮/臺北報導

挾iPhone7訂單優勢,外資圈全面調升台積電第3季財務預估值,除了看好毛利率、營益率可分別達51.7%與41.3%外,淨利與每股獲利更可飆上950億元與3.7元歷史新高,加上歐股轉趨穩定,以及蘋果股價止跌,台股今(3)日可望再戰「九二共識」!

隨著台積電股價已穩定站上180元、也就是絕大多數外資券商先前設定的合理股價預估值後,近期又開始展開一波獲利預估值調升潮。繼港商里昂證券將合理股價預估值調升至224元的外資圈新高後,港商聯昌證券也調升至208元,均有利於股價後市。

這波外資圈調升台積電財務預估值的背後主因,在於第3季獲利表現將讓外界眼睛為之一亮。根據聯昌證券台灣區研究部主管林育民推估,除了看好毛利率、營益率分別達51.7%與41.3%外,淨利與每股獲利更可飆上950億元與3.7元歷史新高。

里昂證券半導體分析師侯明孝表示,台積電、聯發科、日月光等半導體大廠在日前由里昂證券舉行的「投資者論壇」中,均看好短線訂單動能,且晶圓代工與後段封測產能均出現吃緊狀況,與近期追蹤到第4季庫存調整壓力比預期小的訊息一致。

林育民指出,包括晶圓代工產業與台積電在內,受惠於蘋果產品週期與半導體旺季效應,與第2季相比,第3季存貨與營收比均呈現下滑走勢,以台積電為例,在中低階智慧型手機與指紋感測穩定需求帶動下,今年下半年與明年28奈米與8吋需求無虞。

林育民表示,根據歷史經驗,明年上半年需求會隨著美國總統選舉結束而出現趨緩跡象,但整體效應會隨著這幾年中國大陸需求穩定回升而抵消。

除了短期營收動能優於預期,林育民指出,明年對台積電來說仍是好年,因為隨著10與7奈米推出,2017至2018年台積電仍能維持2016年的產業龍頭位置,除非三星能說服蘋果採用其(ePoP)解決方案,否則台積電仍能獨家吃下2017年蘋果AP訂單。

台股上週五(9月30日)因德意志銀行罰款風暴、蘋果9月29日股價下跌、iPhone7傳出爆炸消息,指數重挫逾百點至9,166點,但隨著台積電第3季財報看俏,以及歐股回穩、蘋果9月30日股價走揚等利多消息出爐,外資圈看好今天指數將重回「九二共識」懷抱!

評析
隨著10與7奈米推出,2017至2018年台積電仍能維持2016年的產業龍頭位置

 樓主| 發表於 2017-1-22 15:14:11 | 顯示全部樓層
轉貼2016年10月8日經濟日報,供同學參考

台積Q3營收悍 飛越高標

經濟日報 記者謝佳雯/臺北報導



全球晶圓代工龍頭台積電昨(7)日公佈9月營收897.03億元,雖月減4.9%,但仍在高檔水準,為歷史次高;第3季營收達2,604.06億元,超越財測高標,創單季新高。

台積法說會下週四(13日) 登場,以台積電業績的表現,及總經理暨共同執行長劉德音先前釋出正面訊息,外資對台積電第4季與明年第1季展望轉趨樂觀。

挾業績題材激勵,外資連五日買超力挺,台積電昨天股價收最高點188元,市值衝上4.87兆元,雙雙改寫新紀錄。

由於8吋和28奈米依舊吃緊,法人預期,台積電第4季營收下滑幅度不大,估計季減5%以內,下游封測等供應鏈同步受惠。台積電13日將舉行法說會公佈第3季財報,並釋出本季營運展望,隨上季營收攻頂,法人關注,第3季新台幣匯率強升是否影響其毛利率表現。台積電原預期第3季毛利率落在50%到52%區間。

台積電9月營收年增39%,第3季合併營收2,604.06億元,超越財測高標2,570億元,季增17.4%,主要成長動能來自於蘋果(Apple)iPhone 7/7 Plus的備貨潮,且聯發科等非蘋陣營中低階手機市場需求也相當強勁,供不應求,加上網路升級需求升溫,推升營運走高。

由於新台幣兌美元匯率在9月升幅達1.15%,第3季單季升幅近2.85%,對照台積電第3季營收超標表現,絲毫不受新台幣強升的幹擾,意謂原本的表現其實更好。

累計台積電今年前三季合併營收6,857.11億元,年增7.1%。

業界指出,目前看來,8吋和12吋的28奈米產能依舊吃緊,滿到年底不是問題,且下游封測廠的產能也都很滿,看起來市況還不錯。

台積電總經理暨共同執行長劉德音日前表示,第4季雖然有庫存調整,但不會和第3季差太多,今年全年營收成長將趨近目標的上限10%。

以此推估,台積電第4季營收應可超過2,400億元,季減幅度可望收斂在5%以內,今年全年營收將超過9,000億元。

評析
以台積電業績的表現,及劉德音先前釋出正面訊息,外資對台積電第4季與明年第1季展望轉趨樂觀。

 樓主| 發表於 2017-1-22 15:15:07 | 顯示全部樓層
轉貼2016年10月8日工商時報,供同學參考

市值4.87兆、外資持股79.76%雙高 台積94狂!

張志榮/臺北報導

台股本周雖深陷低成交量泥淖,台積電表現卻令市場驚豔!昨(7)日在摩根士丹利證券將合理股價預估值調升至205元、牽動外資買超3,578張帶動下,再創「市值4.87兆元」、「外資持股79.76%」2項歷史新高紀錄!

若加上本周一度率先創下歷史新高的大立光,對將於下週四(13日)舉行法說會的台積電與大立光而言,將是極具重要的兩項指標,美系外資券商主管指出,台積電與大立光已是目前台股最重要的兩根支柱,台股能否站穩9,200點,就看下周表現。

儘管外資圈近期確實趕在法說會前、積極調升台積電財務預估值,但以昨天摩根士丹利證券的「時機點」最好,除了收盤價再創16年來新高之外,「市值」、「外資持股比」均再創歷史新高。

摩根士丹利證券半導體分析師詹家鴻指出,根據瞭解,台積電已將7奈米生產時間點由2018年第1季提前至2017年第4季,甚至成為2018年唯一提供7奈米服務的廠商,由於16奈米客戶將會直接轉至7奈米,加上高通重回懷抱、及可望100%吃下蘋果7奈米訂單,即便股價頻創新高,還是建議持續買進。

台積電昨天股價小漲0.5元,但收盤188元卻創16年來新高,連帶市值4.87兆元也來到歷史新高,由於國際資金持續買超3,578張,致使外資持股來到79.76%、超越今年9月8日的79.75%,再創歷史新高。

美系外資券商主管指出,對國際機構投資人來說,台股具備成長性與高現金收益率的好標的已不多,台積電明年若能如外資圈預期,將每股配發現金股利金額提高到7至7.5元,將可持續吸引買盤進駐,屆時外資持股要突破80%,應是十拿九穩的事。

此外,台積電昨天公佈9月營收897億元,月與年成長率分別為-5%與39%,摩根大通證券半導體分析師哈戈穀(Gokul Hariharan)表示,第3季合計營收2,604億元略高於財測預估值,除了iPhone7訂單題材外,28與40奈米產品需求強勁也是主要原因。

 樓主| 發表於 2017-1-22 15:16:33 | 顯示全部樓層
轉貼2016年10月11日經濟日報,供同學參考

台積五大訂單在手 Q4不淡

經濟日報 記者簡永祥/臺北報導



台積電受惠蘋果、聯發科、海思、輝達、豪威等五大客戶下單力道持續強勁,本季淡季有望不淡。供應鏈透露,台積電本季營收季減幅度僅1%至3%,優於外資預估的季減5%至7%。

以台積電第3季合併營收突破2,600億元,前三季合併營收6,857.11億元,年增7.1%估算,雖然本季營收小幅下滑,全年合併營收仍有機會達原估年增5%至10%的高標,甚至繳出雙位數成長佳績,再寫新猷。

台積電將於本週四(13日)舉行法說會,由董事長張忠謀協同二位共同執行長劉德音、魏哲家,以及資深副總兼財務長何麗梅共同主持。法人預期,台積電將在會中釋出本季庫存調整幅度比預期低、淡季不淡,並正式啟動10奈米製程量產投片等正面訊息。

台積電7日收188元,再創還原權值後新高價,市值衝上4.87兆元新高,外資持股比衝上79.76%高點,昨天美股早盤以小漲約0.7%開出。法人指出,台積電是台股最大權值股,其營運展望佳,有望吸引外資買盤持續進駐,扮演台股在國慶連假開市後的多頭領頭羊。

台積電向來不在法說會前釋出營運展望細節等內容。據瞭解,台積電本季營運穩健,主要受惠聯發科、海思、蘋果、輝達、豪威等五大客戶下單力道持續強勁。

其中,聯發科追加28奈米手機晶片近3萬片的投片量,多數集中在本季出貨,加上台積電以16奈米為蘋果代工的A10處理器,在三星Note 7爆炸事件未平,銷售優於預期,注入穩定訂單動能。

此外,第3季砍單的大陸手機晶片大廠海思本季啟動新晶片衝刺計畫,讓台積電訂單再度回溫。另一方面,輝達的繪圖晶片和影像感測器廠豪威等,分別在車用、非蘋智慧手機、虛擬實境(VR)和擴增實境(AR)等領域傳捷報,也為台積電提供充沛的訂單能量。

上季財報方面,台積電9月合併營收897.03億元,雖較8月下滑4.9%,但年成長39%;第3季合併營收2,604.05億元,季增17.4%,大幅超越財測目標(2,540億到2,570億元),創單季歷史新高,法人看好第3季獲利也將繳出佳績。

評析
台積電本季營運穩健,主要受惠聯發科、海思、蘋果、輝達、豪威等五大客戶下單力道持續強勁。

 樓主| 發表於 2017-1-22 15:17:45 | 顯示全部樓層
轉貼2016年10月11日經濟日報,供同學參考

台積7奈米 將獨霸全球

經濟日報 記者簡永祥/臺北報導



半導體設備業者透露,三星導入7奈米製程進度不如預期,恐無法如原先規劃在明年量產,反觀台積電7奈米將於明年第1季進行風險性試產,良率在既定進度內前進,預定明年第4季投片,2018年起貢獻營收。

以製程進度分析,台積電可望在2017年和2018年,相繼靠著10奈米及7奈米,稱霸全球半導體市場,並拉開和三星及英特爾二大強敵差距。

台積電內部將7奈米視為與英特爾和三星最重要的戰役,尤其英特爾已和安謀(ARM)簽署授權協議,將採用安謀的架構,在10奈米製程提供代工服務,與台積電正面交鋒,更讓台積電不敢稍有懈怠。

三星在蘋果A10處理器代工訂單全被台積電吃下之後,決定捲土重來,將重心押在7奈米,並且決定提前在7奈米導入由愛司摩爾(ASML)開發最新EUV(極紫外光)微影設備,用在半導體量產製程。

三星原預估,明年上半年裝設完成並進行7奈米量產,不過,半導體設備商透露,三星7奈米研發進度嚴重落後,明年接單難度甚高。

相較之下,台積電因有10奈米製程掌握蘋果、聯發科及海思等重要客戶導入的優勢,且7奈米在電晶體反應速度和功能及功能等表現,比10奈米更優越,讓台積電一線大客戶,甚至包括原本在三星投片的高通,也將大單轉回台積電,凸顯台積電在7奈米獲國際大廠肯定。

台積電共同執行長暨總經理劉德音先前透露,台積電10奈米製程預計本季到明年第1季量產;7奈米預定明年第1季進行風險性試產。台積電預估,7奈米將於2018年第1季貢獻營收,可望領先全球成為首家提供7奈米製程代工的晶圓廠。

此外,台積電5奈米製程也正如火如茶進行研發,並編列近400人研發團隊,投入更先進的3奈米製程研發,並朝1奈米製程邁進,展現台積電超車英特爾之後,持續拉大領先距離的企圖心。

評析
台積電可望在2017年和2018年,靠著10奈米及7奈米,稱霸全球,並拉開和三星及英特爾差距。

 樓主| 發表於 2017-1-22 15:18:44 | 顯示全部樓層
轉貼2016年10月13日工商時報,供同學參考

外資賣三星 轉買台權值股

張志榮/臺北報導

三星宣佈永久停產Note7,將牽動國際資金在全球新興市場的佈局!由於三星是國際機構投資人的核心持股,根據統計,近兩個交易日已由三星抽走221億元資金部位,因部份Note7需求將轉買iPhone7 Plus,預料台積電將是這波移轉效應下的最大受惠者。

此外,在宣佈全面停產Note7後,三星昨(12)日也將第3季營業獲利預估值由7.8兆韓元調降至6.2兆韓元,幅度高達33%,外資圈評估,將加深國際資金短線「賣三星、轉買台積電等權值股」的壓力。

根據台新金控統計,三星光是11與12日兩個交易日市值就蒸發6,000億元,至於國際資金,則是變現近50萬股、合計約221億元,正尋求其他避險標的。

美系外資券商主管指出,三星是MSCI全球新興市場指數權重最高個股,通常與台積電有著「翹翹板」效應,也就是說,兩大權值股互搶流入亞洲新興市場的國際資金,近1年多來台積電挾蘋果AP訂單市佔率增加、高階製程持續領先、拉高每股現金股利等三大利多題材,從吸金角度來看,確實優於三星。

美系外資券商主管表示,受到Note7停產與獲利下修影響,勢必會牽動國際資金調整三星持股部位,至於台積電有多少「資金移轉」效應,就看今(13)日法說會內容而定,國際資金昨天小買1,783張,推升股價收在189.5元、創下還原權值收盤價新高。

針對今天台積電法說會,將合理股價預估值調升至205元的瑞信證券台灣區研究部主管艾藍迪(Randy Abrams)預估第3季毛利率約51.5%、位於財測預估值50%至52%的相對高點,至於每股獲利可上看3.76元,則是略優於外資圈預估平均值的3.66元。

艾藍迪認為,台積電對明年營運展望看法會相對重要,受惠於吃下100%蘋果訂單,以及聯發科與海思高階產品轉進10奈米等雙效應,預估明年營收成長率可達5%至10%,每股獲利可望上看13.6元。

不過,摩根大通證券半導體分析師哈戈穀(Gokul Hariharan)提醒,包括台積電在內的晶圓代工族群第3季獲利表現都回不錯,但第4季起仍會進入庫存修正週期,儘管受惠於28與40奈米產能吃緊、需等到第4季底才會轉趨紓緩、今年修正時間點較原先預期晚了2至3個月,是保守看待台積電原因。

評析
三星是MSCI全球新興市場指數權重最高個股,通常與台積電有著「翹翹板」效應

 樓主| 發表於 2017-1-22 15:19:59 | 顯示全部樓層
轉貼2016年10月14日工商時報,供同學參考

台積Q3大賺 但 ADR重挫

塗志豪/臺北報導

台積Q3大賺 但 ADR重挫



晶圓代工龍頭台積電昨(13)日召開法人說明會,第三季稅後淨利大賺967.59億元、創下歷史新高,每股淨利3.73元,優於法人預期。台積電共同執行長劉德音指出,第四季庫存去化壓力十分輕微,營收將介於2,550~2,580億元之間,僅較第三季小幅下滑,今年營收將較去年成長11~12%。

雖然台積電法說繳出亮麗成績單,但昨晚美股開盤後,台積ADR卻完全不賞臉,開盤重挫4%,每單位更跌破30美元大關。

法人認為,全球股市面臨高檔區,加上歐美股、尤其是科技股昨天重挫,讓不少先前佈局台積電的大法人逢高調節,而台積電利多不漲,恐使台股面臨回檔壓力。

台積電受惠於蘋果A10 Fusion應用處理器、輝達(NVIDIA)Pascal架構繪圖晶片、海思及聯發科手機晶片等出貨強勁,第三季合併營收季增17.4%達2,604億元,創下歷史新高,雖因新台幣兌美元匯率升值導致平均毛利率微降至50.7%,但歸屬母公司稅後淨利967.59億元,創下歷史新高,較第二季成長33.4%,與去年同期也成長28.4%,每股淨利3.73元。

台積電前三季營收達6,857億元,較去年同期成長7.1%,平均毛利率年增0.6個百分點達49.3%,歸屬母公司稅後淨利達2,340億元,較去年同期成長0.1%,每股淨利達9.03元。由於高階智慧型手機銷售動能續強,先進製程晶圓出貨持續放量,雖然第四季有季節性庫存調整壓力,但台積電預估第四季營收將介於2,550~2,580億元,僅較第三季小幅下滑0.9~2.1%幅度,表現明顯優於市場預期,平均毛利率將介於50.5~52.5%,營業利益率介於40~42%。

劉德音預估今年不含記憶體的全球半導體市場較去年成長約1%,但晶圓代工市場年增率將達7%,以美元計價的台積電今年營收預估會較去年成長10%,若以新台幣計價的營收將較去年成長11~12%。

台積電10奈米已經順利在第四季進入量產,共同執行長魏哲家指出,已經有5個晶片完成設計定案,良率亦達合理水準並穩定提升,今年底將開始快速拉高投片產能,明年第一季就可出貨,而2017年將是台積電全力拉高10奈米產能的一年,將成為營收成長主要動能。

在先進製程佈局部份,劉德音指出,7奈米研發進度符合預期,有信心會超越競爭對手,明年第一季完成風險試產認證的進度不變,明年第二季就可接受客戶的設計定案,明年預估會有超過15個客戶採用7奈米進行設計定案。在5奈米部份,技術研發已在今年順利展開,最大的變革在於會導入新一代的極紫外光(EUV)微影技術,預計2019年上半年開始試產的進度不變。

評析
2017年將是台積電全力拉高10奈米產能的一年,將成為營收成長主要動能。

 樓主| 發表於 2017-1-22 15:21:09 | 顯示全部樓層
轉貼2016年10月14日工商時報,供同學參考

台積獲利穩 股利將年年增

塗志豪/臺北報導



台積電財務長何麗梅昨日表示,台積電雖然未來幾年維持高資本支出的投資,會導致折舊費用拉升,但會透過謹慎規劃產能、提高產能利用率、降低生產成本等方式維持結構性獲利,預期2020年前每年平均毛利率維持在50%水準,而因為自由現金流量會隨著營收及獲利成長而逐年提升,預期未來幾年發放的股利都會持續增加。

台積電在7月中召開的法說會中,調升今年全年資本支出、將介於95~105億美元之間,但昨日表示今年全年資本支出將略高於95億美元,落於先前預估區間的下緣。何麗梅表示,由於10奈米的生產週期持續改善,所以不需要太快提高資本支出拉高產能,但今年資本支出沒有提高太多,不會改變明年的10奈米擴產計畫,不過,台積電高資本支出的策略沒有改變,仍會維持在年營收的3成左右幅度。

台積電共同執行長劉德音重申,未來幾年成長動能來自於四大市場區塊,一是以智慧型手機為主的行動裝置市場,二是支援深度學習及人工智慧的高效能運算(HPC)市場,三是每年維持穩定成長且朝自動駕駛目標發展的汽車電子市場,四是可讓萬物互聯的物聯網市場。

台積電預期,自2016~2020年,營收年複合成長率(CAGR)將維持5~10%,當中隨7奈米在2018年進入量產後,高效能運算相關應用晶片的營收占比會快速成長到25%,包括虛擬實境及擴增實境(VR/AR)、人工智慧、資料中心、網路處理器等都會是主要應用,2019年來自HPC的成長將會超過手機。

何麗梅說,台積電希望維持穩定結構性獲利能力,預期至2020年的這段時間,會透過高產能利用率、降低生產週期及成本等方式,維持平均毛利率在50%左右水準。在股利的部份,台積電預期2016~2020年間的營收將持續成長,可望持續提高自由現金流量,因此,預期未來幾年發放的股利都會持續增加。

法人預估,台積電今年全年每股淨利可望超過12元,雖明年資本支出可能維持100億美元水準,但現金流量足以因應資本支出。由此來看,台積電今年每普通股配發6元現金股利,法人圈普遍看好明年的現金股利有機會達6.5~7元水準。

評析
台積電自由現金流量會隨著營收及獲利成長而逐年提升,預期未來幾年發放的股利都會持續增加。

 樓主| 發表於 2017-1-22 15:22:19 | 顯示全部樓層
轉貼2016年10月14日經濟日報,供同學參考

台積攻高速運算 拚下個獲利引擎

經濟日報 記者簡永祥/臺北報導



台積電共同執行長暨總經理劉德音昨(13)日表示,應用於深度學習、高階伺服器和資料中心的高速運算晶片商機,將在2019年竄起,成為接替智慧手機,帶動台積電下波成長的主要動能。

劉德音預估,到2020年,全球高速運算晶片的市場規模可達150億美元,台積電取得有利位置,估計營收占比也可達到25%。

此外,人工智慧、智慧車及物聯網等三大領域,也都會呈現大幅成長。其中,預估全球物聯網市場規模,將由今年的20億美元,到2020年達到40億美元;車用電子市場規模,五年後也會由今年的40億美元,跳升到60億美元。

他強調,這四大領域相關應用晶片,都需要更先進製程支持,這也是台積電應客戶要求,要加快製程推進腳步的主要關鍵。

劉德音說,台積電不僅在高速運算晶片領域,會在2019年取得相當高市占,在車用半導體領域,五年的表現也會優於業界平均成長率二倍以上。

這是劉德音在今年5月臺積電年度供應鏈管理論壇當中,率先提出人工智慧、智慧車、物聯網和高速運算晶片是半導體業未來四大驅動力之後,首度釋出這項四大領域未來五年市場預估值,以及台積電扮演角色和企圖心,並提出更具體的預測和挑戰目標。

台積電先前預估,智慧手機相關應用晶片相關業務,近年營收占比過半。台積電財務長何麗梅補充,高階智慧手機每支貢獻台積電營收金額,去年約9美元,今年預估會提升到10美元。

評析
高速運算晶片商機,將在2019年竄起,成為接替智慧手機,帶動台積電下波成長的主要動能。

 樓主| 發表於 2017-1-22 15:23:20 | 顯示全部樓層
轉貼2016年10月14日經濟日報,供同學參考

台積毛利率 面臨六大考驗

經濟日報 記者簡永祥/臺北報導

台積電財務長何麗梅昨(13)日表示,未來幾年台積電的毛利率將面臨折舊、平均售價調整、生產效率、匯率、產能利用率及良率等六大考驗,公司會仔細規劃產能擴充並提升效能,同時提升品質管理,將毛利率穩定在50%左右水準。

台積電去年盈餘每股配發6元現金股息,優於前一年的4.5元,為歷史最高配息。法人關注台積電未來股利政策,何麗梅強調,未來幾年配息仍會穩定成長。

台積電並將強化先進製程能力,共同執行長劉德音表示,台積電先進製程持續領先競爭對手,10奈米預定明年第1季出貨,7奈米也在既定進度當中,已導入20個客戶,預定2017年下半年試產,2018年貢獻營收。

劉德音表示,目前7奈米的進度、良率等均符合預期,將會比競爭對手快,預計在明年第2季開始試產,獲得PC、繪圖晶片、高運運算(HPC)客戶採用,已有超過20個客戶。至於5奈米製程,也已進入研發階段,會導入極紫外光設備。

評析
未來幾年台積電的毛利率將面臨折舊、平均售價調整、生產效率、匯率、產能利用率及良率等六大考驗

 樓主| 發表於 2017-2-5 18:40:31 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2017-2-5 18:41 編輯

轉貼2016年10月14日工商時報,供同學參考

Note7轉單 瑞信證:挹注台積電1%營收

張志榮/臺北報導

三星停止生產Galaxy Note7後,會對台積電帶來多大效應?根據瑞信證券昨(13)日最新預估,以原先預估Galaxy Note7年銷售量1,800萬支計算,若有3分之1轉買iPhone7、3分之1轉買中國智慧型手機品牌、3分之1轉買Galaxy S7,可望為台積電帶來2億美元新增營收,佔全年營收比重約1%左右。

港商德意志證券科技產業分析師呂家霖指出,最起碼短期內高階智慧型手機市場市佔率會出現搬風,但預期三星在中低階手機市場地位仍會相當穩固,因為補貼優惠給得相當多,整體而言,iPhone是最大受惠者,其次是中國品牌手機廠商與樂金。

三星停止生產Galaxy Note7,外資認為,無論是從消費者購買需求轉往其他品牌手機大廠,或是國際資金重新配置角度來看,台積電都會是主要贏家,惟昨天受到國際資金獲利了結餘萬口台指期多單影響,台積電股價下跌0.53%收188.5元。

至於台積電能從中受惠多少?瑞信證券台灣區研究部主管艾藍迪(Randy Abrams)認為,還是從晶片價值(content)來計算會比較準確,根據評估,台積電從每支三星Galaxy Note系列手機拿到的價值約6美元(佔年化營收比重不到1%)、遠低於從iPhone拿到的36美元(佔年化營收比重約27%)。

艾藍迪指出,iPhone能提供台積電較多價值的零組件:處理器(A10)、數據機/收發器(高通與英特爾)、觸控驅動(ADI)、電源管理IC(Dialog)、 NFC(NXP)、指紋辨識IC(蘋果)、驅動IC(Synaptics)、解碼晶片(Cirrus Logic)、等。

此外,艾藍迪表示,台積電從每支單價100至150美元的中國智慧型手機所拿到的價值預估也大概是6美元、與三星高階Galaxy Note系列手機差不多,其零組件主要是由聯發科與高通所建立的CMOS感側元件、指紋辨識、射頻、音頻、連接器等平臺。

艾藍迪指出,根據瑞信證內部原先的預估,三星Galaxy Note7年銷售量約1,800萬支(今年第四季1,000萬支、明年上半年800萬支),停產後若需求均分為3部份、轉買iPhone7、中國品牌智慧型手機、Galaxy S7,若以36、6、6美元的價值計算,約可為台積電額外帶來2億美元營收、比重約1%。

評析
三星停止生產Galaxy Note7後,可望為台積電帶來2億美元新增營收,佔全年營收比重約1%左右。

 樓主| 發表於 2017-2-5 18:42:15 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2017-2-5 18:43 編輯

轉貼2016年10月15日工商時報,供同學參考

基本面無懈可擊 3大理由 台積電股價挺住了

張志榮/臺北報導

台積電法說會內容雖中規中矩,13日美國存託憑證(ADR)股價卻大洗三溫暖,最後收跌2.62%,但昨(14)日台積電現貨竟然僅跌0.27%,週五美股早盤,台積電ADR更反彈1.34%。

台積電股價抗跌,外資法人點出下列3項原因:一、原先ADR與現貨溢價差拉大,給予現貨少跌空間;二、國際資金怕賣掉後被軋空;三、賣三星轉進的買盤不斷湧入。

綜觀台積電法說會內容,堪稱無風也無雨,但13日ADR跌幅一度超過5%,外資圈解讀國際機構投資人在找理由賣股票,儘管收盤跌幅收斂至2.62%,仍讓昨天開盤前臺股「挫咧等」!沒想到最後現貨股價僅小跌0.27%、收188元,外資圈解讀其中原因,大致上有3項:

一、ADR與現貨間溢價差變化:這幾年因外資管制政策轉趨鬆綁,台積電ADR與現貨間的溢價差已大幅縮小,然而,在這波股價創新高過程中,ADR股價漲幅略大於現貨,以13日美股開盤前為例,溢價差為5.5%、遠大於這幾年平均值,給予現貨少跌空間。

二、好股票難尋:前外資券商分析師陸行之表示,台積電先前股價漲太多,接近190元價位後該不該買或賣?對國際機構投資人或分析師來說都很為難,以目前合理股價預估值大多上修至200元以上來看,到底要不要追這10幾元價差,但賣掉又怕突然被軋空,使得股價一出現拉回就會有逢低買盤承接。

三、賣三星轉進的買盤支撐:三星停產Galaxy Note7加上下修第3季財報,國際機構投資人本周降低三星持股累計數百億元資金,外資圈認為台積電是非常合理的轉進對象,趁著13日ADR股價重挫之際,磨刀霍霍伺機逢低買進。

據昨天出爐的14家外資券商最新評估結果,並未有投資評等調整,卻有9家調升合理股價預估值,最高為港商德意志證券的230元,其餘未調整者也大多在法說會前就已著手調升,也就是說,從基本面來看幾乎是無懈可擊,只是得靜待庫存調整完成。

 樓主| 發表於 2017-2-5 18:44:20 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2017-2-5 18:45 編輯

轉貼2016年10月18日聯合報,供同學參考

三星十奈米量產 台積電老神在在

聯合報 記者簡永祥/臺北報導



台積電與三星的製程競賽打得如火如荼,三星不甘台積電十奈米製程獨拿蘋果新世代處理器大單,昨天宣佈十奈米已經進入量產,為業界首見,壓制台積電意圖明顯。

三星昨天發布新聞宣佈十奈米製程晶片量產,並強調明年初的產品就會搭載十奈米製程晶片。雖然三星未說明是什麼產品,一般認為應該暗示明年初發布的S8旗艦機,將用十奈米晶片。

三星表示,和十四奈米製程相比,十奈米效能提升百分之廿七、功耗減少百分之四十、每片晶圓的晶片數目也增加百分之卅。

不過,台積電老神在在,強調十奈米和七奈米都領先競爭對手。

三星和台積電的製程競賽,外界看得撲朔迷離,但各界認為以台積電揭露產品試產、量產進度,都比三星明確,且進度提前;相較三星只宣佈十奈米量產,產出什麼產品及客戶都未說明,預料是以自家手機晶片為主,未見導入知名大客戶,對台積電不構成威脅。

台積電昨對三星宣佈十奈米正式量產,表示不評量競爭對手,並表示三星是很強的競爭對手,台積電從不敢輕忽。

台積電供應鏈表示,台積電的十奈米製程,也導入主力客戶聯發科和海思及賽靈思等新世代晶片,甚至包括蘋果下世代A11處理器,雖然量產腳步比三星宣佈晚,但導入客戶量都是具舉足輕重的晶片廠。

至於七奈米客戶,台積電內部列入關鍵一戰,幾乎全員動員,導入客戶除延續蘋果、輝達等大單,還包括原轉單三星的高通及新增谷歌等高達廿個,不僅拉高和三星差距,甚至半導體霸主英特爾也已經不是台積電對手。

稍早台積電共同執行長暨總經理劉德音在法說會表示,台積電先進製程持續領先競爭對手,十奈米預定明年第一季出貨;七奈米進度也在既定進度,已導入廿個客戶,預定明年下半年試產,後年貢獻營收。至於五奈米製程,劉德音表示已進入研發階段,同時會正式導入極紫外光(EUV)製程。

評析
台積電先進製程持續領先競爭對手,十奈米預定明年第一季出貨;七奈米進度也在既定進度

 樓主| 發表於 2017-2-5 18:46:41 | 顯示全部樓層
轉貼2016年10月19日工商時報,供同學參考

台積電攜新思 合食7奈米

塗志豪/臺北報導

電子設計自動化(EDA)工具及矽智財廠新思科技(Synopsys)與晶圓代工龍頭台積電擴大合作,雙方合作推出針對台積電的高效能運算(High Performance Compute,HPC)平臺創新技術,這些新技術是由新思科技與台積電合作的7奈米製程Galaxy設計平臺的工具所提供。

台積電共同執行長劉德音日前在法說會中提及,高效能運算HPC平臺將是未來主要佈局的重點市場,將在7奈米世代開始導入。而台積電7奈米研發進度符合預期,有信心會超越競爭對手,明年第1季完成風險試產認證的進度不變,明年第2季就可接受客戶的設計定案,明年預估會有超過15個客戶採用7奈米進行設計定案。

新思科技則與台積電合作7奈米製程Galaxy設計平臺,雙方共同開發的技術包括通路銅柱(via pillar)、多源樹合成(TCS)和混合時脈網格(clock mesh),以及可配合關鍵網(critical net)上阻力及電阻的自動化匯流排繞線(automated bus routing)等功能。在這些新科技的支援下,台積電與新思科技幫助晶片設計人員針對7奈米製程進行先進的高效能設計。

新思科技設計事業群產品行銷副總裁Bijan Kiani 表示,新思科技在設計前段到實體實作的流程具備整合而專業的技術,而結合台積電頂尖的製程科技,開發出輔助高效能設計的創新技術。藉由這些創新技術,我們的共同客戶將可創造最先進的高效能設計。

評析
高效能運算HPC平臺將是未來主要佈局的重點市場,將在7奈米世代開始導入。

 樓主| 發表於 2017-2-5 18:48:03 | 顯示全部樓層
轉貼2016年10月19日工商時報,供同學參考

小摩:台積電高通訂單 恐待7奈米

張志榮/臺北報導

法說會後,原先外資圈預期台積電(2330)股價可望向190元邁進,但本週以來走勢略顯溫吞,主因摩根大通證券指出,高通訂單最快得等到7奈米才能重回台積電懷抱、而非大家樂觀預期的10奈米。

國際資金昨天賣超台積電1,958張,股價則是小漲0.5元、以187元作收,但卻爆出75.82億元成交值,不但是排名第二鴻海(2317)26.94億元的近3倍,更佔台股上市成交量641.38億元的11.82%。

摩根大通證券半導體分析師哈戈穀(Gokul Hariharan)指出,近期市場傳出高通10奈米訂單將重回台積電懷抱的消息,但實際情況是,高通訂單恐得等到7奈米才會回籠,且這已是相當確定消息。

哈戈穀表示,據瞭解,儘管三星內部仍有問題需要克服,但所開出的10奈米產能,除了明年上半年內部需要(Exynos)外,也可供貨高通Snapdragon 830,10奈米製程對三星至為關鍵,因為也會用在新機Galaxy S8的應用處理器(AP),目前看來,明年上半年可望平均供貨給內部與高通。

哈戈穀指出,台積電10奈米自去年第四季通過認證後,已有包括蘋果、聯發科、海思等一線客戶開始採用,但名單始終沒有高通,即便高通考量到三星良率問題,想在10奈米重回台積電懷抱,光是設計流程至少就得跑1年以上,屆時7奈米已準備就緒。

哈戈谷認為,高通理論上會在2018年上半年成為台積電第一波採用7奈米的客戶,儘管智慧型手機成長幅度已趨緩,但對台積電來說仍有相當大的助益。

哈戈穀指出,聯發科(2454)明年第二季推出的10奈米晶片Helio X30,將是第一波挑戰高通800系列產品、且讓毛利率開始回溫的機會,因此,三星10奈米製程若因良率問題而延後量產,聯發科將有短暫主導高階產品的絕佳時間,為最大受惠者。

當然,哈戈穀認為,在上述情況下,台積電同樣可以從中受惠,但幅度不會太大,因為聯發科10奈米產品規模不像蘋果那麼大,即便在樂觀情境下、也就是聯發科Helio X30晶片新增2,000萬套(佔高通Snapdragon 8x0家族比重約20%至30%),對台積電營收挹注幅度也僅有1%左右,並不會太大,但可挹注聯發科明年第一季營收約8至9億美元。

評析
高通訂單最快得等到7奈米才能重回台積電懷抱、而非大家樂觀預期的10奈米。

 樓主| 發表於 2017-2-5 18:49:06 | 顯示全部樓層
轉貼2016年10月21日工商時報,供同學參考

高通3款晶片訂單 台積電摘2款

塗志豪/臺北報導

手機晶片龍頭高通(Qualcomm)宣佈旗下高通技術公司推出3款Snapdragon 653/626/427手機晶片,搶攻中階智慧型手機市場。除了搭載新一代的X9 LTE數據機晶片核心,搭配高通TruSignal天線增強技術與支援雙鏡頭功能,亦全面支援高通Quick Charge 3.0(QC 3.0)快速充電技術,充電速度比傳統充電模式快出4倍。

高通Snapdragon 653/427手機晶片採用台積電28奈米製程投片,Snapdragon 626手機晶片則是採用三星14奈米製程生產。

高通此次推出Snapdragon 600/400系列手機晶片升級版,增加了許多新功能並提高數據傳輸速度。Snapdragon 653/626/427手機晶片均搭載高通新一代的X9 LTE數據機晶片核心,包括透過Cat.7規格下行鏈路傳輸速率最高可達300Mbps,透過Cat.13規格上行鏈路傳輸速率最高可達150Mbps,比起上一代X8 LTE數據機晶片核心,上行鏈路傳輸速度可提升50%。

高通表示,這些先進數據機功能不僅能增加網路容量,並且提升網路使用者傳輸處理量。此外,支援雙鏡頭的功能從Snapdragon 800擴展到Snapdragon 600/400系列,讓裝置拍出更清晰的影像與照片,強化消費者經驗。高通新推出的3款Snapdragon 653/626/427手機晶片,也全面支援高通新一代QC 3.0快充技術。

評析
高通3款手機晶片Snapdragon 653/626/427,653/427採用台積電28奈米製程投片, 626則採用三星14奈米製程生產。

 樓主| 發表於 2017-2-5 18:50:39 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2017-2-5 18:51 編輯

轉貼2016年10月23日工商時報,供同學參考

張忠謀:明年景氣比今年好

塗志豪/新竹報導



晶圓代工龍頭台積電董事長張忠謀昨(22)日表示,智慧型手機仍影響整個半導體景氣,但今年看不到有太多庫存,第四季及明年第一季景氣應可持平。至於全球總體經濟部份,雖有美國升息、英國脫歐、中國經濟放緩等變數,但明年應可比今年好;至於10奈米製程,台積電已經量產,超越競爭對手三星。

張忠謀表示,台積電10奈米開始量產,速度上已經非常快,製程的推進要配合客戶需求,但台積電進入10奈米世代的速度會比三星要快一點。

在全球經濟變化部份,張忠謀認同央行總裁彭淮南的看法,他說,美國升息、英國脫歐及大陸經濟結構由投資出口變成內需消費,將是明年全球經濟三大不確定因素,但他相信明年會比今年好一點,市場預估今年全球GDP成長率約達2.5%,明年可望再多增加0.2~0.3個百分點。

對於近來市場傳出高通將以天價併購恩智浦,張忠謀表示,高通及恩智浦都是台積電的大客戶,若併購案是真的,能否成功則要看兩家公司的企業文化可否在短時間內融合,一旦成功,對半導體產業來說是件一加一大於二的好事,台積電對此樂觀其成。

至於大陸近年來持續擴大晶圓廠產能,張忠謀認為,最大影響是增加了成熟製程的產能,這會對所有已經有產能的公司造成威脅,而且有的公司也會跟大陸一樣增加成熟製程產能,競爭會更厲害。但對台積電來說,因為策略上是在技術上進行差異化,所以不僅不會受到太大影響,還可以繼續占據晶圓代工市場。

張忠謀表示,台積電是全球第一家晶圓代工廠,現在則是有很多業者投入晶圓代工,但英特爾不是專業晶圓代工業者,他只是腳伸到池裡試水溫,相信他會發現池水很冰冷,英特爾在代工領域不會帶來太大威脅。至於三星也不算專業晶圓代工廠,而是個很複雜的公司,主業仍會在記憶體及手機市場,三星會用一個行業來槓桿調整(leverage)另一個行業,但目前要收拾Galaxy Note 7爆炸已經是手忙腳亂。

有關交棒的部份,張忠謀認為兩位共同執行長表現很好,但他認為執行長應該是生意人;雖然先前提及10年交棒,但交棒有時間上限制,10年是太久了,到了某個時刻,即使台積電現在兩位執行長仍不是生意人,也就只好算了。

評析
10奈米製程,台積電已經量產,超越競爭對手三星。

您需要登錄後才可以回帖 登錄 | 申請入學

本版積分規則

手機版|正通投資團隊  

GMT+8, 2017-4-28 12:24 , Processed in 0.615696 second(s), 15 queries .

Powered by Discuz! X3.2

© 2001-2013 Comsenz Inc.

快速回復 返回頂部 返回列表