金融；證券 – 訊息面暫停交易機制 15日上路

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轉貼2013年12月21日工商時報，供同學參考

日盛證獲頒公司債報價券商第一名

工商時報 記者林燦澤／台北報導

櫃買中心於12月12日舉辦債券自營商暨承銷商頒獎典禮暨晚宴，日盛證券獲頒102年度「公司債參考殖利率曲線報價優良證券商」評比第一名，是繼99、100年連續兩年獲頒「公司債參考殖利率曲線報價券商評比」前三名後，第3度獲得該項殊榮，肯定對日盛證券報價能力。

日盛證券表示，將會繼續在國內債券市場扮演積極的參與者角色，除於公司債承銷市場協助企業發行債券，擴大募資來源，今年在主辦公司債承銷之外，也陸續參與三檔寶島債的發行，也將於次級交易市場，擔任積極造市者的角色，促進市場交易，活絡買賣的管道。

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轉貼2013年11月11日工商時報，供同學參考

券商10月業績 報佳音

工商時報 記者林燦澤／台北報導

台股10月價量齊揚行情，帶動多數證券商10月業績報佳音，尤以龍頭券商凱基證券及元大寶來證券兩家10月都賺逾5億元，凱基證累計前10月獲利達30.76億元，元大寶來證獲利也逼近30億元；前10月每股稅後盈餘方面，大展證（6020）EPS1.31元居首位，宏遠證（6015）達0.867元水準。

台股月在政策作多以及外資連續買超效應下，10月底指數收8,450.06點，月線上漲276.19點、漲幅3.38％，兩指標都是今年以來單月新高，而10月成交值1兆8,051億元，為今年單月第三高（僅略低於5月、7月各1.88兆元、1.94兆元），較9月的1兆5,643億元大增15.39％，10月的日均值820.5億元也較9月的782.2億元增加近5％，呈現量價同步走高。

統計已有19家證券商公布自結10月業績，其中多達13家證券商10月獲利優於9月業績，占比達68％，尤其是凱基證及元大寶來證兩家大型證券商，10月單月分別大賺5.7與5.05億元，較9月各獲利4.17與3.02億元有明顯成長，而元富證10月稅後盈餘2.46億元，也較9月的1.06億元獲利呈現倍增，宏遠證更由9月虧損0.02億元轉為10月獲利0.33億元，康和證10月也獲利0.29億元。

群益金鼎證與永豐金證10月稅後盈餘各有1.59與1.8億元，大慶證、兆豐證及日盛證單月分別獲利0.72、0.69、0.66億元，大展證10月賺進0.34億元，國泰證10月獲利0.1億元與9月持平。

累計前10月稅後盈餘方面，凱基證以30.76億元超越元大寶來證的29.95億元，兩者分居證券商獲利金額前兩大，群益金鼎證累計獲利推升到11.47億元，元富證累計獲利跨過8億元、來到8.04億元。

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轉貼2013年11月12日工商時報，供同學參考

統一證券 10月賺2.05億元

工商時報 記者楊穆郁／台北報導

統一證（2855）在自營、承銷、債券、衍商、經紀等業務都持穩表現下，自結10月稅前淨利2.32億元、稅後淨利2.05億元，兩者均創今年以來單月次高，前10月累計稅後EPS已達0.849元，全年EPS逾1元的機率高。

統一證自結前10月稅前淨利12.23億元，已經明顯超越去年同期水準，年增率23％，稅後淨利8.65億元，年增率29.78％。

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轉貼2013年11月13日工商時報，供同學參考

凱基證、新交所 聯袂推新金融商品

工商時報 記者呂淑美／台北報導

凱基證券轉投資的凱基證券（泰國）有限公司與新加坡交易所（SGX）昨（12）日共同舉辦「亞洲衍生性金融商品晚會」，並由MSCI明晟（MSCI）及彭博（Bloomberg）一同協辦，晚會邀集眾多泰國當地知名的海內外資產管理公司、證券業者及重要投資客戶，會中除介紹將於新交所掛牌的MSCI泰國指數期貨商品之外，也和與會來賓分享亞洲金融市場的發展趨勢與未來前景。

由於看好亞洲金融市場，新交所近期陸續推出MSCI泰國指數期貨、印度指數期貨及在SGX、菲律賓證券交易所（PSE）雙掛牌的菲律賓指數期貨，並積極於亞洲各地巡迴推廣。新掛牌的MSCI泰國指數期貨與泰國SET50指數相關性高達97％，並提供與泰國ETF及其國內期貨交叉投資及避險的機會。

凱基證券林志宏副總指出，凱基證券（新加坡）具有SGX結算會員資格，而凱基證券（泰國）亦具備泰國期貨交易所（TFEX）之結算會員資格，此次新交所與凱基證券（泰國）聯手推廣MSCI泰國指數期貨，期能創造泰國當地和國際投資者更多的獲利契機，也希望能藉由此一商品增加市場活絡度，為泰國金融市場挹注新的動能。

新加坡交易所執行副總裁周士達也於會中表示，新交所非常期待與凱基證券一起拓展泰國以及亞太地區的期貨市場. MSCI泰國指數期貨是新交所即將推出的亞洲股票指數期貨系列產品之一, 能讓全球最大的亞洲股指期貨國際平台的地位更加鞏固。新交所的交易平台不僅讓客戶有保證金互抵的資金彈性, 而且嚴謹的法規及國際標準的風險控管機制讓投資人無後顧之憂。在新商品推廣時，希望借助凱基證券的國際化經營及商品創新的成功經驗，以及在泰國新金融商品的領導優勢，期能共同推動衍生性金融商品的發展。

凱基證券（泰國）是當地新金融商品創新的市場先鋒，為首家提供證券借貸服務、櫃檯買賣股權衍生性金融商品之證券業者，也是泰國第一家發行權證之券商，更是泰國首檔股權ETF（ThaiDEX SET50 ETF （TDEX））的造市券商及參與經紀商。

林志宏於會中表示，凱基證長期以來深耕亞太金融市場，不論是在香港、新加坡或是泰國，對於新金融商品的研發與推廣都不遺餘力，國際競爭力不斷提昇。

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轉貼2013年11月13日經濟日報，供同學參考

富邦證：未規劃據點三年減半

【經濟日報╱台北訊】
富邦證券昨（12）日表示，該公司目前並無據點三年減半的規劃，但會根據以下三個原則，定期檢視各據點的市場配置情況，包括：提供商圈內客戶滿意的服務；各分公司內客戶對於服務方式的選擇（電子或實體），及據點經營效益優化。

富邦證強調，該公司一向以上述三原則進行檢視，並據以進行實體據點的增減、轉移的局部調整。目前並無超出上述正常檢視原則的布點計畫。



全文網址: 富邦證：未規劃據點三年減半 | 金融要聞 | 財經產業 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN4/8291903.shtml#ixzz2kTF4GhJ6
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轉貼2013年11月25日經濟日報，供同學參考

群益金鼎 獲陸投顧資格

【經濟日報╱記者葉家瑋、周克威／台北報導】

群益金鼎證券集團雙喜！群益金鼎證券總經理趙永飛指出，群益投顧取得上海證券交易所、及深圳證券交易所的股票投資顧問資格，成為台灣首家可對外發布對陸股市場看法的台系券商。另外，群益金鼎上海代表處一舉奪得StarMine亞太地區最佳分析師團隊等大獎。

趙永飛表示，過去群益客戶欲了解陸股交易市場狀況，需透過群益上海代表處取得資訊，並僅限於提供總體經濟及產業看法，不能提及個股。

但在取得合法投顧資格後，未來客戶可直接在台灣獲得群益研究團隊對陸股產業及個股看法，不須致電至海外，除節省成本，資訊交流速度也更為快速。

另外，群益金鼎證券上海代表處一舉奪得StarMine評選的2013年度「亞太地區最佳分析師團隊獎項」；同時也是連續第二年有同仁入圍「亞洲區域」及「中國及香港地區」最佳賣方分析師獎項。

群益投顧董事長林群表示，StarMine是全球領先的專業資訊服務提供商湯森路透（Thomson Reuters，以往為路透社）旗下專責對全球分析師進行客觀分析及評級的專業公司。歷年的湯森路透SarMine評選已成為國際金融券商明星分析師們比拚實力的競技場，同時也是各大賣方研究機構衡量成績表現的權威標杆之一。

數據統計顯示，70%國際性賣方機構運用StarMine各項量化指標，作為衡量分析師績效的定量考核因素之一。

群益金鼎證券上海代表林靜華表示，此次亞太地區評選獲獎的有「汽車行業最佳選股人第一名」、「醫藥醫學行業最佳盈利預測第二名」、「金屬採掘行業最佳盈利預測第三名」；中國及香港地區評選的獲獎的有「材料行業最佳盈利預測第一名」、「IT及耐用消費品行業最佳選股人第三名」。

林靜華並表示，看好今年年底乃至明年的陸股行情，因宏觀基本面企穩回升，政策面對於改革有利好憧憬的背景下，A股市場今年本益比僅12倍不到，具有較好的吸引力，而到明年，動態本益比更將降到十倍，預期伴隨改革紅利，整體市場本益比回到15倍、3,000點的機會大。



全文網址: 群益金鼎 獲陸投顧資格 | 金融要聞 | 財經產業 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN4/8317214.shtml#ixzz2lbNIhWD7
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轉貼2013年11月26日工商時報，供同學參考

明年台股展望－群益：6大族群領風騷

工商時報 記者楊穆郁／台北報導

群益金融集團昨（25）日舉行2014年上半年投資理財說明會，估2014年台股區間在8,800-7,200點間，看好金融、環保、中國民生消費、汽車零組件、生技及2014年世足賽概念股等6大族群。

群益金融集團近期密集展開2014年上半年投資理財說明會，群益金鼎證券董事長王濬智認為，美國、歐元區及中國大陸在內的全球經濟，將呈現有感復甦，對出口導向的台灣經濟具加分作用，也有助台股穩中透強。

群益金鼎證券總經理趙永飛表示，全球經濟以美國馬首是瞻，美國經濟受惠消費與房市雙引擎帶動下，預估2014年GDP年增率將為2.8％，而全球經濟增長率可望上升至3.3％，台灣經濟也將受惠，2014年GDP 年增率預估為3.2％。

在台股方面，群益金融集團認為，台灣經濟邊緣化壓力與日俱增，且證所稅開徵議題過後，尚未見新內資回流，預估2014年台股指數大多數時間介於7,500-8,500點震盪，高、低點則約落在8,800及7,200點。惟個股股價表現差異性將擴大。投資策略個股重於產業，鎖定強勢族群、確認成長動能、靜待佈局機會。

群益金融集團2014上半年看好，包括：（1）金融；（2）環保；（3）中國民生消費品相關族群；（4）汽車零組件；（5） 生技；（6）世足賽概念股等6大族群。

對於電子產業之投資展望，群益預估明年全球半導體市場年增率可達5.6％，第一季完成修正後，第二季將再度回到成長軌道，台灣晶圓代工、封測、記憶體及IC設計可望受惠。

而PC產業，預估出貨量將持續衰減，因此相關廠商未來發展重點將朝向非NB產品，在Apple朝向供應商分散的發展策略下，2014年Apple供應鏈的改變，將影響未來一年PC廠營運好壞之關鍵。此外還看好全球供需結構轉佳太陽能股、中國與台灣的4G建設商機，及第三方支付概念股。

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轉貼2013年11月26日工商時報，供同學參考

明年台股展望－大展：先蹲後跳 Q1低點Q4衝高

工商時報 記者林燦澤／台北報導

台股周一隨國際股市反彈，大展證券投顧前瞻台股明年將是先蹲後跳行情，第1季中先觸及低點7,700點，第4季中將見到高點8,800點，看好中國內需成長股及生技股，將取代電子股成為盤面主流，11檔明年最具漲升潛力的明星股中，生技股就有台微體（4152）、F-太景（4157）、神隆（1789）等3檔。

大展證券總經理陳政元分析指出，明年台股是箱型震盪格局，上檔壓力為8,800點，是12,682點與9,220點連線的原始長期下降壓力線位置所在，下檔支撐為7,700點，是6,609點與7,050點上升趨勢線的位置所在，而以季線為強弱分界點，預期指數空間在7,700點到8,800點來回震盪，高點出現在第4季中，低點出現在第1季中，逐季股市行情研判：第1季指數在8,200到7,700點、第2季7,700到8,500點、第3季8,500到8,000點、第4季8,000到8,800點。

明年電子股將不會是首選，產業世代交替可能會出現，看好明年可能會由電子產業轉換成中國內需成長股與生技產業。明年低量將會是股市常態，台股波動幅度有限，仍會是個股行情為主，本土資金將持續式微，指數漲跌方向將由外資主導，但開放現股當沖與平盤以下可當沖放空交易，當沖交易熱門股將是短線首選。由於明年僅2成股票會漲，要投資就是要買最好的公司、不買第2名的公司。

大展投顧指出，明年看好11檔明星股，包含喬鼎（雲端伺服器）、華亞科（DRAM）、金寶（3D列印）、智易（4G）、F-安瑞（巨量資料）、全坤（營建）、F-貿聯（車用電子）、網家（第三方支付）、以及台微體、F-太景、神隆（均為生技）。

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轉貼2013年11月28日工商時報，供同學參考

元大證 國內瘦身、海外擴充

工商時報 記者呂淑美／台北報導

元大寶來證券總經理林添富接受本報專訪時指出，將朝向「國內瘦身、海外擴充」，海外以大陸、新加坡及越南為優先目標，將評估減資50億元；也意味著元大與寶來簽署的3年契約將屆滿，裁員、縮減據點恐難以避免。

林添富並透露，合併紐約人壽正等待金管會核准，預計近期可望獲准，最快下（12)月即可望正式加入元大金控，元大金將朝向證券、銀行及保險「三引擎並進發展」。

近期台股量能萎縮，在證券圈近40年的林添富，一路看著資本市場起落，感觸很多，建議被央行鎖住的6兆元資金釋出救市，引導市場游資進入資本市場。以下是他接受本報專訪內容紀要：

記者問：台股近期成交量能萎縮，對政府活絡股市建議為何？

林添富答：憑良心講，金管會該做的都做了，接下來就是明年1月6日將開放現股先買後賣當沖。造成台股不佳有很多原因，其中包括台灣經濟成長率（GDP）太低了，今年GDP 2％不知保不保得住。

現在有高達2兆元的資金都跑到新興市場以及高收益債，還有流到房地產，目前台股沒有誘因讓這些資金回流。我給政府的建議是，台股目前外匯存底有4,156億美元，另外，央行透過發行可轉讓定期存單（NCD）收回銀行爛頭寸高達6兆元，這些錢都被央行鎖起來了，政府為何不將這些游資引進資本市場？！

問：未來元大在國內發展策略為何？海外布局計劃如何？

答：近年來元大的股東權益報酬率（ROE）都在5％上下而已，對股東無法交待，與過去10％相差很多；因此，我建議未來要「國內瘦身、海外擴充」，在國內一定要瘦身，才能降低成本、獲利上升。

從民國95年以來到現在，元大證共減資400多億元，目前資本額約540億元，資本適足率有500％左右，以未來台股成交量能可回升到1,200億元，資本適足率的安全性需達350％來看，仍有減資50億元的空間。

台股大盛時期已過了，同時台灣市場太小了，基於分散風險元大證一定要走出去，海外發展西進中國大陸是必然。目前大陸鎖定的地區在深圳，將與大陸合資新設證券商，元大證將持股51％，對進軍大陸深具信心。

海外的目標市場還有東南亞的新加坡、泰國、越南以及東北亞的韓國及日本等。目前正由財顧了解新加坡當地情況，擬將在星國新設證券子公司，在越南也考慮要買一家全資全照的證券商。

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轉貼2013年11月28日工商時報，供同學參考

明年3月 更名回「元大」

工商時報 記者呂淑美／台北報導

元大金控與寶來證簽署的合併契約，即將在明（103）年3月底屆滿，元大金旗下證券、投信及期貨等，都將全面更名為元大；原寶來證老臣、現任元大寶來證副董事長黃古彬，也傳出有意提前退休。

林添富指出，當時合併寶來集團的證券、投信及期貨，因此，這些公司都有加上寶來，隨著簽署合併契約3年的時間，即將在明（103年）3月底屆滿，屆時會將「寶來」拿掉，所有招牌也會重新更換為元大證券。

林添富有些無奈表示，元大當初併寶來時，付出溢價約6、7成，當時市況並沒有那麼差，但現在台股成交量能那麼低，回過頭來看，當時合併價格確實過高。

對於外界傳出，元大、寶來合併滿3年後，將面臨裁員及縮減據據的壓力，林添富說，證營業據點約有176個點，正在評估最適規模，至於員工則採取自然流失的方式，明年3月未來要怎麼做尚未定案。

元大寶來證目前由董事長申鼎籛掌管經紀業務，副董事長黃古彬主管承銷業務，而總經理林添富則負責自營業務；據了解，若未來黃古彬退休，不排除將由林添富兼任副董職務。

對於外界傳聞，林添富表示，因明年3月才屆滿，先前確實傳出黃古彬想退休，但也有可能等到明年3月，目前情況尚未確定。

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轉貼2013年11月29日聯合報，供同學參考

價錢談不攏 元大金闖越南受挫

【聯合報╱記者薛翔之／台北報導】

元大金前往越南擴大版圖受阻。元大金（2885）昨天公告，旗下元大證券亞洲金融，因和越南證券商第一證券聯營公司交異價格談不攏，決定終止全面收購股權。

金管會期許在3到5年內，國內有1、2家銀行成為亞洲地區性大型銀行，不少金融機構加快布局兩岸和東南亞、東北亞腳步，包括中信金（2891）日前宣布併購日本東京之星、開發金（2883）本周宣布孫公司將併購新加坡期貨商Ong First Tradition Pte.Ltd.。

此外，玉山金（2884）今年9月時，也完成投資七成柬埔寨UCB股權，並規畫在越南設立分行。

不過，元大金昨天宣布，旗下轉投資公司終止加碼越南第一證券的交易，原因是因雙方對交易價格未達共識。

元大金控發言人莊有德說，元大證券亞洲金融目前對越南第一證券的持股，已有44.68%，是第一大股東；先前看好越南發展潛力，決定將持股一舉增加至100%，等於全數擁有。當時估計交易金額約1,260萬美元，折合新台幣約3.74億元，但價格沒有共識，只好終止加碼。

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轉貼2013年12月3日聯合報，供同學參考

破天荒！央行開放券商辦理外匯業務

【聯合報╱記者羅兩莎／台北報導】

中央銀行昨天預告「證券業辦理外匯業務管理辦法」草案，擴大證券商業務範圍至「非台幣商品」，並且破天荒開放券商辦理外匯交易業務，但必須在「業務實際需求」的前提下辦理，如此一來，「外匯業務」將不再是銀行「獨門生意」。

舉例來說，投資人委託券商投資國外金融商品時，如有換匯或外匯交易的必要，例如投資人將歐元換成美元，購買美國公債等，可以由證券商直接辦理，不必通過銀行再轉一手。

草案規定，券商辦理外匯交易業務，必須基於「業務上的需求」也就是「實需原則」，不得辦理與業務無關的匯兌交易，例如開設專門的換匯窗口，提供一般民眾買匯或賣匯服務。

央行表示，這項草案除了有條件開放券商承辦外匯業務，還擴大券商業務範圍至「非台幣計價的商品」包括外幣商品、信用衍生性商品、結構型商品以及與外幣連結的國際債券等。

金融界人士說，目前只有銀行可辦理外匯交易業務，且是銀行的核心業務之一；央行同意券商基於「實需原則」辦理外匯業務後，將有助於券商國際化、多元化，並與國外投資銀行競爭。

央行表示，目前銀行業和保險業均已訂定辦理外匯業務管理辦法，不過證券商辦理外匯業務僅以函令規範，有鑑於此，央行把證券商相關函令規範整彙整並訂定成管理辦法，並且因應自由經濟示範區開放OSU的政策需求，新法預計年底上路。

官員說，在證券商與客戶辦理外幣間外匯交易部分，依規定外幣即期交易買賣金額不得逾外幣有價證券買賣金額及相關費用、相關外幣交易與證券交易是同時進行，並在外幣有價證券交割日前完成交割；且非屬槓桿、保證金或融資性質的交易。

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轉貼2013年12月4日工商時報，供同學參考
康和證券集團 力推期信基金

工商時報 記者林燦澤／台北報導

康和證券集團力推康和多空成長基金，是國內第一檔國人管理公開募集的期貨信託基金，康和證券總經理葉秀惠表示，追求創新基於要先札根及有所堅持，希望台灣人在財富管理領域創造就業機會以及獲利留在台灣，康和期經總經理吳啟銘指出，成功發行多空成長期信基金，代表國內金融產業轉型以及企業升級。

康和期經在累積兩個私募信託基金經驗後，推出首檔公開募集投資台灣配置全球的期貨信託基金─「康和多空成長基金」，上周三（11月27日）募集金額首日突破10億元、達成立門檻，近日內將成立案向主管機關申報。

葉秀惠表示，康和成長基金是國內首創金融專業代工MIT的CTA（期貨信託基金），創新主要基於札根以及有所堅持，前者如經營團隊平均20年專業資歷、台灣承辦國際承銷擴展國際法人服務通路第一名團隊、累積十多年CTA團隊；後者如堅持成為台灣資本市場利基的國際團隊、堅持CTA核心技術留在台灣、堅持在國內發行第一檔管理期貨信託基金。

吳啟銘分析指出，康和多空成長期貨信託基金，包含期貨避險套利、股票價值投資、現金固定收益等，是資產配置黃金比例，其中期貨避險套利同時交易四大洲12個交易所、57種期貨商品，涵蓋多空雙向避險多元配置對沖、套利等近千套策略，股票價值投資則是選擇投資國內高殖利率價值型股票、提供借券獲取收益，現金固定收益則是投資債券RP以及人民幣定存，

康和期經投資長林豪威表示，康和多空成長貨信託基金，與股市波動低度相關，是低利率時代高效率的投資選擇；具有低投資門檻（定期定額3,000元，單筆1萬元）、透明度高、流動性高（投資台灣申贖簡單）、無外幣風險（新台幣計價）、低期交稅（基金無證所稅海外所得等）、多空成長絕對報酬（多頭加碼、空頭避險）等特性。

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明年台股展望－統一證：Q1衝高Q2回

工商時報 記者楊穆郁／台北報導

統一證券集團昨（3）日舉辦2014年投資展望說明會，統一國際金融投資部副總廖繼弘認為，美股明年仍有高點可期。

而台股方面，預估本波可震盪向上，明年首季先衝高後再拉回；於第二季見低點，而第四季七合一選前再見高點，全年高點上看9千點，低點則約在7,600點附近有撐。

統一投顧總經理黎方國表示，明年新任Fed主席葉倫也會維持一段寬鬆的貨幣政策，因此明年股市仍有高點可期。不過，隨著美國啟動第二階段自動減支、歐州LTRO的陸續到期，日本的消費稅加稅，恐將造成全球流動性的緊縮及新興國家資金的流出。但黎方國認為，QE最快要到明年3月19日FOMC會議之後，才會開始退場，未來資金收縮的幅度和力度，是影響國際金融市場的重要關鍵之一。

廖繼弘則指出，政府剛下修今年GDP年增率至1.74％，這樣反而有利2014年在經濟成長優於2013年，加上企業獲利成長估在10％左右的支撐下，加權指數可望持續上攻。

目前年線、2年線、5年線和10年線呈現多頭格局，以往出現這種多頭排列，都會帶動加權指數大漲一波，不過因經濟成長動能不強，成交量萎縮，限制了指數上漲空間，預估明年指數區間大多落在7,800點至8,800點，上檔8,800點至9,000點有壓，下檔7,600點至7,800點具支撐，操作策略仍偏重選股不選市。

廖繼弘表示，後市要注意的重點，是台股成交量，如果單月成交值可放大到2兆元以上，較容易挑戰8,500點以上壓力區，進而挑戰12,682點連結9,859點之長期下降壓力區9千點。成交值若依舊無法有效放大，只能震盪緩攻。

統一投信基金管理部協理林鴻益表示，亞洲市場的谷底已過，展望2014年，儘管總體經濟成長率可能不易大幅成長，但新興產業卻充滿無限的成長空間及機會。區域配置可優先留意中國大陸、新加坡、印尼等。

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轉貼2013年12月4日工商時報，供同學參考

明年台股展望－國泰證：聚焦6大趨勢

工商時報 記者曾萃芝／台北報導
國泰證券昨舉辦「2014經濟趨勢論壇」，預期明年指數高點8,800、低點8,000點，台股將先蹲後跳，看好中國人口紅利、TPP越南投資顯學等6大投資趨勢。

國泰證期金融學苑協理陳威良說，投資選股看好中國人口紅利、TPP越南投資顯學、房市車市復甦前行、企業資本支出增加、電子產品低價高規新應用及網路購物普及化等6大趨勢，可留意相關族群後市表現。

陳威良說，明年雖有QE開始退場、縮減購債規模利空，但金融市場已從今年Q2開始提前反映，後續影響程度應逐步淡化。台灣景氣在電價上漲減弱內需力道後，今年全年經濟成長率雖難以保2％，但明年可重新擴張到3％以上。

陳威良說，預估大盤明年首季指數高點可望突破今年高點，挑戰8800點反壓。第二季後，因QE可能逐步退場影響外資動向，電子業又步入淡季，棄權息賣壓湧現下不排除將繼行一次中期回檔，預估低點可能下探年線約8,000點左右。

瑞士信貸亞洲區首席經濟分析師陶冬於會中指出，2014年與往年不同，中國經濟核心不再是增長、投資、貨幣發行與通貨膨脹，簡單來說，2014年中國經濟兩大主題就是〝R2〞（R square），第一個R是改革（Reform），第二個R則是風險（Risk），改革可能帶來經濟轉型，也可能刺激風險上升。

陶冬認為，短期來說，財政改革、存款利率市場化，取消戶籍制度、農村城市一體化等都將在2014年邁出步伐，這對中國是否能產生新消費者至關重要。

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轉貼2013年12月12日工商時報，供同學參考

券商上月獲利多衰退 本月最後衝刺

工商時報 記者林燦澤／台北報導

券商公布自結11月業績多呈現較10月衰退，其中元富證（2856）、合庫證均由盈轉虧，而統一證（2855）、華南永昌證等11月獲利也顯著下滑，台股目前持續高檔震盪，券商都寄望中下旬行情持續走高，衝刺12月獲利。

受到台股11月行情量價都走弱影響，證券商業績首當其衝，繼上周11家證券商11月業績不佳後，本周來公布自結業績也多數表現不理想，凱基證自結11月稅後盈餘3.57億元，不如10月獲利5.77億元，統一證稅後盈餘0.56億元，只有10月獲利2.05億元的27％，華南永昌證由10月獲利0.43億元下滑為11月的0.1億元，康和證11月獲利0.22億元，則略低於10月獲利0.29億元。

元富證及合庫證兩公司11月都呈現虧損，其中元富證10月還獲利2.46億元。

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轉貼2013年12月9日工商時報，供同學參考

11家券商11月獲利 下滑

工商時報 記者林燦澤／台北報導

受制於台股11月行情量價波動走弱影響，首波11家證券商公布自結11月業績都呈現下滑，其中元大寶來證、兆豐證、大慶證（6021）、大眾證（6022）等11月獲利都較10月呈現腰斬，而宏遠證（6015）、大展證（6020）、台新證等11月業績更呈現盈轉虧。

台股11月由於有中旬第3季財報報公布因素，影響指數震盪波動，中下旬後不確定因素消除後，行情回穩，11月底指數收8,406.83點，全月下挫43.23點（跌幅0.51％），而11月整月市場成交值1兆6,057億元，換算21個營業日，日均值764.6億元，也較10月的日均值820.5億元，減少幅度6.81％，呈現量價同步走弱局面，也直接衝擊證券商11月業績表現不理想。

首波11家證券商公布11月業績中，龍頭券商元大寶來證11月稅後盈餘2.2億元，較10月的5.05億元獲利大幅衰退56％，永豐金證及群益金鼎證11月稅後盈餘各為1.04億元0.98億元，較10月的1.8億元、1.59億元獲利有明顯衰退，兆豐證11月稅後盈餘0.17億元，只有10月0.69億元的25％。

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轉貼2013年12月16日工商時報，供同學參考

20券商 可承作OSU離境業務

工商時報 記者呂淑美／台北報導

金管會對開放OSU承銷、自營及經紀業務政策最新出爐。除開放境外人士及有價證券，經紀業務將開放境內專業投資人，門檻為自然人資產淨值需達逾3,000萬元以上，法人則為5,000萬元以上；將有助吸引外流港星的台灣及外國高淨值客戶回流。

券商公會統計，國內有20家證券商可承作OSU離境證券業務，其中元大寶來、凱基等11家淨值在100億元以上規模較大券商，可承作財富管理OSU業務；金管會最快將在年底開放申請，明年初正式開辦。

金管會近期在對證券商密集的業務說明會中明確指出，在經紀業務承作的對象，只要是境外對象都可以，但境內則只限於專業投資人，而專業投資人包括自然人及法人，在自然人方面要求資產淨值需達新台幣3,000萬元以上，法人資產淨值則需要5,000萬元以上。

未來在OSU承銷業務，只能承作境外有價證券承銷；而在自營業務方面，限制只能作境外自營業務，境內則只限金融機構。

依據金管會規劃，OSU業務最快可望在年底開放證券商申請執照，最快明年初即可正式開業，屆時將可增加證券業新的業務。

券商公會表示，央行已同意OSU可承作外匯業務，未來只限承作新台幣以外的外幣，希望未來台灣的OSU業務能師法新加坡，能做到像新加坡一樣的規模。

據指出，前新加坡ACU（亞洲貨幣經營單位）資產規模超過1兆美元，而台灣OBU（國際金融業務分行）目前也不到2,000億美元，未來OSU開放仍有很大發展空間。

券商會會估計，初期開放證券業1年至少可增加150億元的營業收入，未來商機可期；俟開放實施1、2年後，將不排除會進一步爭取放寬。

券商會公會統計，目前淨值100億元的券商有元大寶來、凱基、富邦、群益金鼎、永豐金、統一、日盛、元富、兆豐、華南永昌及亞東等11家，可承作財管等所有OSU開放業務。另外，國票、康和、第一金、中國信託、宏遠、國泰、台灣工銀、大眾及大慶等9家券商，因規模只有40億元以上，財管業務則無法承作。

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轉貼2013年12月16日工商時報，供同學參考

5大利多 將成獲利金雞母

工商時報 記者呂淑美／台北報導

證券業者表示，開放OSU離境證券業務利基及商機大，包括在自營及承銷業務均可免除支付海外交易對手就源扣繳稅，未來吸引外國資金回流台灣，發展財富管理業務，壯大台灣證券市場規模。

凱基證指出，未來開放證券業承作OSU，至少具有以下5大商機：

一、OSU業務涵蓋外幣有價證券及金融商品的自營、經紀、承銷、資產管理及財務顧問等業務。

可提供一站式服務，舒緩證券業國內業務過度競爭的壓力。

二、未來希望爭取在香港以及新加坡開戶、從事投資理財的中、大戶（專業投資人）資金回流台灣，發展資產管理業務。

三、將善用台灣母公司的資本及信用，有助於交易對手開戶及各類外匯衍生性商品業務交易。

四、母公司的資本較具規模，有利於爭取承銷國際大型案件。

五、爭取外國資金流入台灣，壯大台灣證券市場的投資規模。

大型券商指出，因證券商OSU與母公司為一體，OSU信評等同於母公司的信評，OSU可獲得母公司的資金支援，如發行外幣債券、外幣借款、拆款等，OSU能較海外子公司具備更佳的國際市場業務競爭力，有機會爭取到較佳的承銷案件。

在稅賦優惠方面，若承銷案的發行公司或交易相關對象為境外主體，OSU可免稅，對證券承銷商來說，具有相當降低成本的誘因。

證券業期待，OSU業務的開放可為台灣證券業再造春天，提升台灣證券商國際金融市場的競爭力。

相對目前OBU已成國銀重要的獲利來源，證券業者均期許未來有一天，OSU也能真正成為證券商的獲利金雞母。