金融；租賃 – 中租東協版圖擴至七國

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轉貼2016年9月27日工商時報，供同學參考

中租前8月合併獲利48.1億

工商時報 黃惠聆／台北報導

中租-KY前8月合併獲利48.1億元，年增5％，雖然8月合併獲利較7月略減，主要因為7月認列業外匯兌評價利益，但8月營業利益較7月成長約18％，由於將進入旺季，因此近期該公司股價在法人持續湧進下，股價已創除息以來高點，幾近填息。

中租-KY表示，台灣地區各項業務仍維持穩定成長，而且在9月已順利完成新一筆商用飛機融資，今年年底可望會新增數筆商用飛機融資案件。

至於大陸地區營運也逐月走高中並邁入營運高峰，預期接下來在業務動能增溫下，將可以提升整體獲利。而東南亞地區的新公司已陸續完成申設，未來東協市場將成為中租控股第3個主要獲利來源。

中租-KY前8月月自結合併獲利為48.1億元，法人表示，依此獲利水準預估，該控股今年應可以持續創新高。

由於中租-KY獲利持續創新高，且從9月19日起該股已成為由台灣證券交易所與富時國際合編台灣高股息指數的30檔成分股之一，因此，從19日起至26日為止，外資天天買超，張數達5,855張，並推升股價持續走高。

昨日收盤價56.8元，來到8月2日以來除息以來的新高，距離除息前的價位57.4元，只差0.6元即已填息完畢。

評析
東南亞地區的新公司已陸續完成申設，未來東協市場將成為中租控股第3個主要獲利來源。

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轉貼2016年10月12日MoneyDJ新聞，供同學參考

匯損收斂 裕融前3季獲利增1成  Q4車市不看淡

記者 劉莞青 報導

裕融(9941)前三季自結財報出爐，合併營收130.38億元、年增3.95%，獲利表現上，本業汽車金融雖大致持平，但因第三季人民幣匯損較去年同期3億元大幅收斂，前三季稅後獲利13.02億元，較去年成長近一成。回顧今年表現，裕融營收在走出鬼月後，台灣中古車仲介成長佳，帶動營收月增1.1%，展望後續，裕融將持續與集團配合，10、11月起中國東南汽車、東風裕隆將陸續有新年新款面市，年底表現不看淡，法人預估今年裕融營收應可迎來5至7%成長。

裕融為裕隆(2201)集團旗下的融資租賃公司，在台灣的主要營業項目為汽車分期付款與融資業務，大陸業務則包括裕融租賃、格上租車、裕國融資租賃，裕融租賃以設備租賃為主，客戶多為中小企業，目前業務以CNC新機台租賃為主。去年成立的裕國融資租賃公司則從事新車、中古車分期融資，而裕融已於今年4月起獲發汽車金融租賃特許執照，後續則將在裕國打下的基礎上持續擴大業務。去年裕融營收組成中，應收帳款收買業務佔77%、中古車仲介則佔22%，至於其他小型租賃業務佔約1%。

裕融今年前三季自結數字出爐，合併營收130.38億元，年增3.95%，獲利部分，在今年裕融中國業務佔比已較去年同期下降，汽車金融本業表現亦相對持平，但裕融第三季業外匯損數字較去年同期匯損3億大幅收斂，帶動前三季自結稅後獲利13.02億元、較去年同期成長近1成。

就第三季成長主因來看，裕融表示在走出8月鬼月淡季後，今年表現一直亮眼的台灣中古車仲介業務又迎來小波換車潮，帶動裕融9月營收14.6億、月增1.1%；展望後續，裕融在中國市場亦持續在與集團東風裕隆、東南汽車深化配合，10月、11月中國車市將陸續推出各車系新年新款，法人評估裕融今年營收應有5至7%年增表現，如後續人民幣匯率持穩、裕融今年有望有超越去年每股盈餘5.3元水準。

而針對今年取得中國汽車金融業務許可一事，裕融表示依據汽車分期付款產業特性，要在資產累積後才有望藉利息收入成長而帶動獲利表現，實際爆發時間點可能落在2018年。

長線來看，裕融針對中國裕隆汽金公司規劃有「1、3、5」目標，即是到2018年，汽金承作案件量要達到10萬件、營收達3億人民幣、稅前淨利達5,000萬人民幣。目前今年第一季裕融旗下中國子公司業務在整體營收占比約15%，預期在中國汽金帶動下，到2018年時應可提升至30%以上。

評析
裕融在中國市場持續與集團東風裕隆、東南汽車深化配合，今年營收應有5至7%年增表現

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轉貼2016年10月21日工商時報，供同學參考

中租擬結盟水果大王 打世界盃

工商時報 黃惠聆／台北報導

中租控股將結盟水果外銷大王打世界盃，將台灣水果行銷全世界，中租控股策略長廖英智表示，預計年底之前，雙方將合資成立公司。

為了達到中租控股總裁辜仲立對中租控股股東的承諾，「中租控股每年都要持續成長！」中租控股近幾年一直尋求多角化經營，中租控股內部即成立了一個策略發展組，展開多個跨領域的研究方案，打算運用中租的資源打算跨業經營，力求中租控股年年持續成長。

中租控股從2至3年前跨足太陽能事業之後，中租控股策略發展組最近快要成熟的一個個案即是中租控股和水果外銷大王盈全董事長陳盈貴合作案。

廖英智說，雙方預計在年底時簽約，成立一家合資公司，由外銷水果大王─盈全董事長陳盈貴那邊負責生產及銷售，中租運用在國外有相當多的據點和中租團隊專業，將台灣水果和水果加工製品行銷全世界。

中租控股內部確定要跨足農業銷售時，在尋找合作對象，除了在內部明察暗訪外，也請農委會推薦，廖英智說，盈全正是中租控股挑選出來且也是農委會所推薦的最佳對象，雙方團隊經過半年的洽談，最後確定將成立一合資公司，至於雙方股權多少以及大股東等細節還持續洽談中。

該合資公司未來不但將台灣農產品推向世界舞台之外，廖英智說，也將在公司營運上軌道以及漸入佳境之後，為了讓該公司永續發展，也會將該公司股票上市或上櫃，尋求投資人的支持及讓投資大眾分享成果。

評析
中租近幾年一直尋求多角化經營，打算運用中租的資源打算跨業經營，力求中租控股年年持續成長。

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轉貼2016年10月27日工商時報，供同學參考

中租-KY 前3季每股賺近5元

工商時報 黃惠聆／台北報導

中租-KY獲利漸入佳境，前3季合併稅後純益新台幣54.5億元，累計每股稅後純益4.78元，年增6％，由於第4季已進入旺季，因此，法人預估，中租今年全年EPS可能逾6元，且有機會持續超過去年的6.03元，創下上市以來獲利新高。

中租控股9月自結合併稅後純益為新台幣6.4億元，較去年成長13％，累計前9月合併稅後純益為新台幣54.5億元。中租-KY的第3季合併營收較第2季成長，使得第3季獲利維持穩定增長。

中租表示，9月自結合併營收為新台幣31億元，累計前9月合併營收為新台幣280億元，年增4％，然而前3季的獲利成長比營收成長率還高。

中租控股第3季營收、獲利比第2季成長，除了有來自大陸地區業務動能及租賃新撥款明顯成長，在台灣地區，商用飛機融資及分期業務表現也持續超前。

對於第4季中租控股營運，法人表示很樂觀，主要是因第4季一向是大陸地區傳統融資需求旺季，加上台灣地區維持穩定成長，第4季營收及獲利動能就能持續成長。

評析
第4季一向是大陸地區傳統融資需求旺季，加上台灣地區維持穩定成長，第4季營收及獲利動能就能持續成長。

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轉貼2016年11月17日工商時報，供同學參考

中租跨足保全、物業管理

工商時報 黃惠聆／台北報導

中租集團總裁辜仲立宣布要跨足保全及物業管理，辜仲立表示，希望要引進國外保全專業及服務精神，甚至未來想推「人身保全」專業認證機制，以提高國內保全業的服務品質。

中租企業集團近幾年積極擴展租賃業以外的版圖，中租企業集團旗下有二大控股公司，除中租控股朝太陽能事業等多角化發展外；中實控股則從地產開發、設計裝潢、旅館餐飲等，再跨入物業管理及保全服務等領域。

辜仲立15歲即進入紐約州預備軍學校（JROTC）就讀，他說，自己受過軍事訓練，因此，對於人身保全有熱忱，因為環境變化詭譎，有很多企業都有保全需求，他希望可以將國外保全引進國內，而中實特勤保全人員在危機處理更是經過特別訓練，能為客戶提供完善保全服務及物業管理。

為了提高國內保全的專業與服務品質，辜仲立在成立中實特勤公司時，即請來擔任過數任總統隨扈的吳繼祥擔任總經理，並廣邀國安體系中高階退軍警等加入，還聘請包括國安系統必備八極拳高手徐紀和前國家武術散打隊總教練的張恩煌擔任中實特勤保全顧問。

控股董事長黃炳彰也表示，中實特勤成立於2014年，將提供大樓駐位保全、安全管理及物業管理等。

評析
中實控股從地產開發、設計裝潢、旅館餐飲等，再跨入物業管理及保全服務等領域。

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轉貼2016年11月24日工商時報，供同學參考

大陸給力 裕融江申今年獲利衝高

工商時報 陳信榮／台北報導



大陸轉投資事業給力，裕隆集團小金雞裕融（9941）、江申（1525）今年財報靚，裕融樂觀預估全年稅前淨利將逾22億元高點，法人看好江申今年EPS有機會超越去年的6.31元，再創新高。

裕融轉投資裕隆汽車金融（中國）公司，大陸車貸業務推展進度快於預期，裕融總經理許國興認為，明年起將提前開始獲利貢獻母公司。

江申在轉投資大陸福州福享、襄陽恩梯恩裕隆（簡稱襄陽NTN）營收獲利將持續成長下，法人看好2017年將有機會賺逾一個股本。

裕隆集團下半年法說會，昨（23）日由裕融、江申接續登場，由於兩家公司近期營運表現亮麗，吸引許多法人、投資人到場關心，比前一天母公司裕隆（2201）法說會還熱鬧。

受惠於兩岸車市成長，主要從事汽車融資業務的裕融，今年前3季稅前淨利近18億元、年增10.4％，EPS達4.85元。

許國興看好，大陸事業是帶領裕融營運成長的主要動能。裕融轉投資裕隆汽車金融公司今年4月開業以來，車貸承做件數逐月倍增，至9月單月件數達1,245件，預估至今年底累積件數可破萬，營業收入達人民幣1,130.9萬元，超前預算目標。

裕隆汽車金融公司開業之初，訂下「1、3、5計畫」－2018年時累積承作件數達10萬件、營收人民幣3億元、稅前淨利人民幣5,000萬元目標，依目前發展神速的狀況來看，許國興樂觀目標能提前達陣，明年起開始獲利。

江申以生產車架、鈑金／底盤零件、貨車木床為主要業務，今年因國內需求下滑，導致營收與營業利益同步走跌，但大陸轉投資事業暢旺，讓江申前3季稅前淨利4.15億元、年增36.2％，EPS達5.30元，法人估全年EPS將超越去年的6.31元，再創新高。

江申今年大陸三大轉投資事業，廣州NTN、福州福享、襄陽NTN前3季獲利走揚，其中福州福享受惠於大客戶東南汽車DX7休旅車大賣，獲利大增，前3季貢獻江申投資收益達5,700多萬元，年增1.83倍，成長最多。

去年新開辦襄陽NTN，月產12萬支等速傳動軸產能提前滿載，今年前3季營運轉虧為盈。廣州NTN前3季貢獻2.87億投資收益，繼續扮演江申獲利金雞母角色。

評析
大陸車貸業務推展進度快於預期，裕隆汽車金融公司明年起將提前開始獲利貢獻母公司。

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轉貼2016年11月29日工商時報，供同學參考

中租合資 揮軍柬埔寨

工商時報 黃惠聆／台北報導

中租控股西進版圖再持續擴增至柬埔寨，中租控股董事長陳鳳龍28日宣布，中租控股與柬埔寨最大企業之一「皇家集團」（The Royal Group）成立合資公司Chailease Royal Leasing Plc.，已獲柬埔寨國家銀行（央行）核准開展租賃業務。

中租控股和皇家集團在柬埔寨成立的Chailease Royal Leasing Plc.，該公司的資本額為200萬美元（約新台幣6,420萬元），中租控股出資60％、皇家集團出資40％。將提供柬埔寨當地車輛、設備與營建機具等融資性租賃服務。

陳鳳龍表示，柬埔寨過去10年經濟表現強勁，每年平均增長7.5％，而融資性租賃業務對當地而言，屬於具有發展潛力的新興服務，未來將利用中租控股40年租賃服務的經驗，再加上皇家集團在地銷售管道的優勢，加速於當地市場發展，並有助於中租控股在東協區域整體表現。

至於中租控股的合作夥伴─皇家集團（The Royal Group）是由具柬埔寨與華人血統的陳豐明兄弟掌管，集團業務擴及電信、金融、能源、房地產，擁有電視台以及電信公司。

評析
中租控股與柬埔寨皇家集團成立合資公司，已獲柬埔寨國家銀行核准開展租賃業務。

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轉貼2016年12月5日蘋果日報，供同學參考

中租與ELFC合資　跨足飛機引擎租賃業務

林潔禎／台北報導

中租控股（5871）今日宣布，旗下英國公司Chailease International Company（UK）Limited（Chailease（UK））與日本三菱日聯租賃株式會社（Mitsubishi UFJ Lease & Finance Co., Ltd.，MUL）旗下愛爾蘭公司Engine Lease Finance Corporation（ELFC），成立合資公司C & E Engine Leasing Limited，中租控股正式跨足飛機引擎營業性租賃業務。

ELFC是全球領先專業承作飛機備用引擎的融資與租賃公司，專長於提供全球航空業界飛機備用引擎支援服務方案。ELFC總部位於愛爾蘭，在美國、英國、西班牙、新加坡等地設有營業據點，擁有並管理逾300具飛機引擎，服務全球超過150家的客戶。

C & E Engine Leasing Limited設立於愛爾蘭，由Chailease（UK）和ELFC合計出資3,600萬美元設立。合資公司將提供商用飛機備用引擎買賣與營業性租賃業務等服務，致力拓展亞太市場，掌握未來亞太各國的成長潛力。

Chailease（UK）與ELFC的合作，緣起於2010年中租控股與ELFC的母公司MUL正式建立策略合作關係。MUL不僅持有中租控股約3.98%的股權，雙方並在供應商行銷、專案融資等服務進行合作，建立穩固的策略合作基礎。

今年，中租控股與MUL旗下的ELFC成立合資公司，讓雙方合作關係更加緊密。中租控股在航空產業的業務也從直升機、私人飛機的融資租賃跨入飛機引擎租賃，有助於中租控股繼續擴大專業團隊贏得更多業務機會。

評析
中租從直升機、私人飛機的融資租賃跨入飛機引擎租賃，有助於中租控股繼續擴大專業團隊贏得更多業務機會。

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轉貼2016年12月18日工商時報，供同學參考

中租獲利再創新高 每人年終至少6個月、加薪3％

工商時報 黃惠聆／台北報導

中租企業集團昨（17）日舉辦旺年會，總裁辜仲立宣布，在不景氣之際中租集團營收、獲利持續創新高，因此員工每人有6～10個月年終，表現好的更可達12個月；至於加薪幅度平均3％，有的員工甚至可達5％以上，讓員工「HIGH」翻天！

中租企業集團今年獲利持續創新高，連今年旺年會日期在金融業中也拔得頭籌，為金融尾牙揭開序幕。中租每年旺年會都有不同主題，總裁辜仲立、中租控股董事長陳鳳龍與中實控股董事長黃炳彰也都會以不同裝扮出現；今年則以「星空盛宴」為主題，辜仲立身穿新穎裝扮和2位董事長在開場勁歌熱舞，被旺年會主持人許傑輝戲稱3人可組成「中租小虎隊」。辜仲立自嘲自己沒有舞蹈細胞，為了保密常躲在廁所練舞，連睡覺還在想拍子！

辜仲立在表演過後，面對媒體採訪時表示，今年不景氣下中租仍繳出不錯成績單，所以員工年終比照過去，發放6到10個月，表現好的員工可拿到12個月年終獎金；至於明年仍會幫員工加薪，平均調薪幅度3％，最好可達5％。

中租控股累計今年前11月合併營收為新台幣344.5億元，較2015年同期增加了4％，累計前10月合併稅後純益為新台幣60.7億元，也較2015年同期成長6％，累計每股稅後純益為5.33元，依此數據估算，中租控股今年營收及獲利依然可再創歷史新高。

辜仲立表示，中租企業即將成立40周年，企業版圖也邁向嶄新世代。中租企業新事業發展包括醫材、農業、專案投資、投資顧問等，未來將持續發展多元化業務。期待來年中租整體成長還會續創新高。

評析
在不景氣之際，中租集團營收、獲利持續創新高，因此員工每人有6～10個月年終，表現好的更可達12個月

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轉貼2017年1月11日工商時報，供同學參考

中租-KY 去年營收創新高

工商時報 黃惠聆／台北報導

中租-KY公告2016年全年合併營收新台幣380億元，年成長率3％，營收再度攀上市以來新高水準，來自台灣地區及大陸地區占比分別為47％及44％。

2017年，中租控股不但可維持台灣租賃龍頭地位，中租控股已開始將事業版圖逐漸向東南亞、歐洲等地擴張。

中租控股2016年12月自結合併營收為新台幣35.5億元，同樣創去年單月營收新高，較前一月成長6％，中租控股表示，12月合併營收攀高主要係受惠年底中小企業資金需求及設備投資增加。

中租控股2016年累計前11月合併稅後純益已有66.6億元，較前一年同期成長7％，累計去年前11月每股稅後純益（EPS）5.85元，由於中租控股去年整年盈餘仍在結算中，但市場預估，若加計12月盈餘，中租控股全年稅後盈餘會突破70億元，每股稅後純益將逾6元以上，不管營收、累積盈餘以及每股稅後純益都可創下中租控股上市以來新高。

中租控股在2017年會持續擴展海外據點，中租控股表示，目前在東協國家已設有服務據點包括泰國、越南、馬來西亞，以及柬埔寨、菲律賓等地，展望新年度仍將持續衝刺東南亞的拓點計畫，觸角延伸至東協其他國家緬甸、印尼，對營運發展挹注新動能。

大陸方面，在既有34個據點外，今年還會再新設台州及東莞等2個據點，以新據點延伸區域競爭力，在資產品質趨穩下，逐步提高獲利貢獻占比，並藉由新設據點及提高人員生產力提供成長動能。

評析
12月合併營收攀高主要係受惠年底中小企業資金需求及設備投資增加。

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轉貼2017年1月17日工商時報，供同學參考

裕融 大陸汽車金融 業績超標

工商時報 陳信榮／台北報導



大陸車市高速成長、放寬新車與中古車貸款成數，裕融（9941）大陸汽車金融事業加速向「錢」衝，2017年開辦後第一個營運完整年，總經理許國興上調汽車融資承作目標量至4萬件，法人看好大陸事業將力挺裕融今年淨利衝上20億元、EPS挑戰7元以上新高。

隸屬裕隆集團的裕融企業，不僅從事汽車相關融資租賃業務，近年更將業務範圍擴大至設備（工業、營建、醫療等）、消費品（重型機車、健身美容、圖書補教、家用3C與家具等）等範圍，事業版圖遍及兩岸，營運獲利貢獻穩定，被視為裕隆集團的金雞母之一。

2015年裕融與母公司裕隆汽車聯手，拿下大陸第一張全外資的汽車金融業務執照，開辦裕隆汽車金融（中國）有限公司，切入大陸龐大的汽車金融市場，從2016年4月開業以來，至2016年底短短9個月的時間，汽車融資件數快速累積至1萬件，累積放款總額達人民幣6.14億元，累積放款資產餘額高達人民幣8.8億元。

裕融原本大陸業務訂出「1、3、5」中期發展計畫，預計2018年前達到年承作件數10萬件、營收人民幣3億元、獲利人民幣5,000萬元的目標，但從營運首年業績高速成長的狀況來看，許國興認為，的確有提前達成目標的實力。

尤其當初設訂2017年承作件數3萬件的目標，許國興昨（16）日首度鬆口表示，「2017年有挑戰4萬件的機會」，年營收人民幣1.44億元的目標也可望同步調高，不僅營運確定可轉盈，獲利貢獻度成長下，有機會帶動裕融整體獲利更上層樓。

在大陸事業業績擴張進度超前下，法人料獲利貢獻度將高於預期，2017年稅後淨利有機會首度挑戰20億元大關，EPS成長至7元以上。

許國興透露，大陸汽車金融市場逐漸開放，不僅新車貸款成數取消8成的「天花板」，連中古車貸款成數也跟著放寬，且購車融資貸款的比率逐年攀升，看好大陸汽車金融市場的發展潛力；尤其大陸新車銷量隨GDP逐年不斷攀升，繼去年突破2,800萬輛創新高後，今年進一步上看3,000萬輛規模，更為裕融大陸汽車金融事業挹注了充沛的業務成長動能。

目前裕隆集團在大陸投資兩大汽車廠－東南汽車、東風裕隆汽車，經銷商及其新車銷售融資，裕融承作占比快速拉升，為大陸汽車金融事業帶來穩固基礎，許國興說：「過去1年承作1萬件，未來將逐漸朝1季1萬件、1個月1萬件的等比級數，快速成長。」

評析
在大陸事業業績擴張進度超前下，獲利貢獻度將高於預期，2017年稅後淨利有機會首度挑戰20億元大關，EPS成長至7元以上。

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轉貼2017年1月17日蘋果日報，供同學參考

裕隆旗下裕融 去年獲利創新高

【陳慜蔚╱台北報導】

裕隆（2201）旗下裕融（9941）於中國取得首張純外資且以中古車融資業務為主體的汽車金融執照後，去年營運攀高，除合併營收達到176.28億元，稅後純益17.16億元、每股純益6.35元，皆創歷史新高。

營收EPS皆創新高
裕融在前年取得執照，並於去年4月正式開業營運，首年放款件數約1萬筆，裕融總經理許國興表示，今年為開業後的第1個完整營運年度，累計承作放款件數將達到4萬筆，挹注公司營收獲利繼續攀高，公司也設定目標，至2018年累計承作件數將突破10萬筆。

裕融水平事業群主要包含裕融、中國裕隆汽車金融、格上租車以及行將企業等公司，在集團內專職汽車相關融資、保險、租賃及包含中古車及客服零配件等業務。

隨著兩岸新車及售後服務布局持續拓展，去年除裕融在對岸金融執照挹注下業績衝高、獲利成長逾20%，其他如格上全年營收達92.67億元，年增1.6%，稅前盈餘5.06億元，亦較去年成長14.5%。

至於主要從事二手車拍賣的行將，去年營收2.5億元，公司獲利3500萬元，同樣也是歷史新高。

許國興指出，目前除裕融積極介入中國市場，行將以杭州為營運中心，持續強化布局，且配合裕融取得當地金融執照，兩者將相輔相成，有助於搶攻對岸中古車相關業務，挹注母公司獲利。

評析
裕融汽車金融於去年4月正式開業營運，首年放款件數約1萬筆，今年累計承作放款件數將達到4萬筆

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轉貼2017年1月26日工商時報，供同學參考

中租-KY去年EPS 6.36元 創上市以來新高

工商時報 黃惠聆／台北報導

中租-KY昨（25）日公告2016年全年合併營收新台幣380億元、稅後純益為72.5億元、每股稅後純益（EPS）6.36元，2016年營收及盈餘分較2015年全年成長3％、6％，營收和盈餘雙雙創2011年上市以來新高。

中租控股表示，去年12月單月自結合併稅後純益為新台幣5.85億元，獲利站穩台灣租賃及分期業務龍頭，其中台灣地區全年獲利年增6％。2016年公司獲利登新高，主要來自整體孳息資產持續成長，台灣及大陸地區2016年新增業績都較前一年呈雙位數成長。

中租控股表示，其中，台灣地區去年持續擴展近年新進入業務，如商用飛機租賃、飛機引擎融資及綠能產業，大陸地區則持續以新增據點擴大服務區域及深耕客群，複製台灣成功經驗。

中租控股已連續2年每股稅後盈餘逾6元，去年每股配息3.1元，以1月24日收盤價計，近一年殖利率近6％，約為銀行定存利率的逾5倍，因此，一直是外資法人的最愛，該股在去年8月2日除息之前價格是57.4元，雖未完全填息完畢，但填息之路已走了三分之二。法人表示，預估今年配息率應可以比照去年。

展望2017年，中租控股說，今年仍將維持台灣及大陸雙獲利引擎，台灣地區隨經濟成長預估較2016年佳，各項業務將持續穩定成長；至於大陸地區經營已超過10年，隨近年資產品質趨穩，總應收款將增速成長，獲利占比預估可進一步提升。

中租控股強調，大陸地區在資產品質趨穩下，將逐步提高獲利貢獻占比，並藉由新設據點及提高人員生產力提供成長動能，今年將於既有34個據點，新設台州及東莞2個據點，以新據點延伸區域競爭力。

中租控股目前來自台灣地區及大陸地區營收占比分別為47％及44％。

評析
中租控股今年仍將維持台灣及大陸雙獲利引擎，目前來自台灣及大陸營收占比分別為47％及44％。

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轉貼2017年2月21日工商時報，供同學參考

裕融1月獲利爆發 年增7成

工商時報 陳信榮／台北報導



裕融（9941）台灣汽車金融本業穩定增長，轉投資格上租車受惠旺季貢獻收益成長，加上大陸汽車金融事業發展進度超前、認列虧損減少下，帶動裕融1月獲利爆發，達1.71億元，年增7成，創同期新高，EPS達0.62元。

從車市規模預估將比去年微幅下滑，不過法人對裕融今年台灣汽車金融業務仍樂觀看待，加上新投資的大陸汽車金融事業年底前有望提前達成損益兩平目標下，推估裕融2017年全年淨利可望首破20億元大關，再創新高。

裕融自結，1月稅前淨利2.23億元，稅後淨利1.71億元、年增70.83％，不僅改寫同期新高，更創單月獲利次高紀錄，僅次於去年12月的1.74億元。裕融表示，1月獲利爆發，為過去幾年累積的汽車融資貸款資產餘額穩定增長的結果。尤其1月為國內新車、中古車銷售傳統旺季，相關融資分期的需求多，裕融業績受惠。

同時今年農曆春節假期落在1月下旬，寒假、連假帶動國內旅遊、用車需求大增，裕融轉投資格上租車元月業績大增，貢獻收益增加，也是激勵裕融元月獲利走揚的關鍵。

被視為裕隆集團小金庫的裕融，近兩年在多元布局策略發酵下，汽車融資、汽車租賃、中古車拍賣等業務獲利同步創高，推升去年營業利益至12.88億元，稅後淨利突破17億元、EPS達6.35元，均締造歷史新高。

今年預料在國內業務穩定成長，法人樂觀今年裕融獲利將較去年更上層樓，全年淨利將從20億元起跳，EPS逾7元。

此外，裕融新開辦的大陸汽車金融業務，搭上大陸新車銷量逐年成長的順風車，加上大陸民眾使用融資分期購車的比率，逐年快速攀升，讓裕融轉投資的大陸「裕隆汽車金融（中國）有限公司」去年4月開業來，至2016年底短短9個月的時間，汽車融資件數快速累積至1萬件，累積放款總額達人民幣6.14億元，累積放款資產餘額高達人民幣8.8億元。

在首年營運順利開展下，裕融也將今年大陸汽車金融承做件數目標從3萬件調高至4萬件，並看好損益平衡時間點有機會提前在今年內實現。

評析
裕融將今年大陸汽車金融承做件數目標從3萬件調高至4萬件，損益平衡時間點有機會提前在今年內實現。

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轉貼2017年2月25日工商時報，供同學參考

台灣、大陸獲利雙成長 中租元月賺6.6億 同期新高

工商時報 黃惠聆／台北報導

中租-KY（5871）元月業績報佳音，自結合併稅後純益為6.6億元，創下歷年同期新高，年成長20％，每股稅後純益（EPS）0.58元。由於台灣及中國地區總應收款逐月穩定遞增及資產品質穩定，預估全年合併獲利有機會超越去年。

儘管有農曆新年長假，但中租-KY元月單月合併營收仍年成長4％。中租-KY指出，隨著集團公司整體營收及經營效能提升，讓元月當月合併獲利攀近6個月新高，若與去年12月相較，台灣及大陸獲利分別成長15％及72％，其中大陸因資產品質趨穩，備抵呆帳金額略減，且逾期案件回收增加，進一步推升整體獲利。

據了解，今年元月和去年同期的最大差異，在於大陸營運明顯轉佳，甚至出現「淡季不淡」情況，使得業績達成率高，另資產品質提升，備抵呆帳提列的費用相對減少。使得元月盈餘成長率較前一個月成長率可以大大提升72％，顯示大陸營運不但脫離谷底，甚至是漸入佳境。

中租控股表示，未來將維持台灣、大陸及東協三具成長引擎，持續紮穩既有的基礎，加強人才培育並提升生產力。隨著台灣及大陸總應收款逐月穩定遞增且資產品質穩定，預估全年合併獲利有機會超越去年。

中租控股今年以來業績持續轉佳，法人近期調高對該股評價，其中有一外資報告並將中租-KY調高「優於大盤表現」，目標價上看71.6元，使得外資買超動作不斷，本周以來，三大法人天天買超，買超張數達11,530張，其中最大買盤來自於外資，買超達9,118張。

評析
今年元月和去年同期的最大差異，在於大陸營運明顯轉佳，甚至出現淡季不淡情況，使得業績達成率高

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轉貼2017年2月28日經濟日報，供同學參考

中租獲利飆 大陸是關鍵

經濟日報 記者夏淑賢／台北報導

中租控股公布1月單月獲利，單月稅後純益6.6億元，創歷來1月新高，也是近六個月來的單月獲利新高，1月每股稅後純益（EPS）為0.58元。1月獲利突出，關鍵在中國大陸獲利較前月大幅成長逾七成，中租控股預期，今年的獲利仍將持續維持成長。

中租控股自結1月稅後純益6.6億元，較去年同月成長20%，以地區別來看，台灣地區及中國大陸地區的獲利，分別較前月獲利成長15%、72%。中租控股指出，中國大陸地區獲利出現較大幅度增長，主因資產品質趨於穩定，提列備抵呆帳的金額略減，再加上逾放案件的回收增加，因此進一步推升整體獲利表現。

中租控股並預期，隨台灣及中國大陸兩地市場的總應收帳款，逐月穩定遞增，以及資產品質控制得宜、維持穩定，預估中租控股今年隨營收及經營效能提升，全年合併獲利仍有機會超越去年。

中國大陸市場因為整體經濟放緩，使得中租控股在大陸市場的放款回收延滯率略有增加，但是在加強控制風險、回收呆帳之下，大陸市場的表現漸入佳境，使得中租控股1月表現走揚。

評析
1月獲利突出，關鍵在中國大陸獲利較前月大幅成長逾七成，今年的獲利仍將持續維持成長。

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轉貼2017年2月28日經濟日報，供同學參考

插旗東協 評估寮緬設點

經濟日報 記者夏淑賢／台北報導

中租控股在台灣與中國大陸市場基礎穩固，東協市場是中租致力打造的第三具獲利引擎，中租控股內部規劃今年仍將持續在東協國家尋找新市場切入，在過去一年多來連開馬來西亞、菲律賓與柬埔寨等三國子公司、成功插旗後，今年中租控股將持續關注其他尚未進駐的東協國家，包括印尼、寮國與緬甸等，都將列入評估名單。

目前中租控股在東協十國已經成功進駐半數國家、建立灘頭堡，分別為泰國、越南及馬、菲、柬，而寮國市場之前一直視透過泰國子公司資源延伸開發，東協國家多數經濟成長動能強勁，且不少具有人口紅利，發展潛力雄厚，因此中租控股一直積極在東協市場擴張，以建立兩岸市場外的第三具獲利引擎。

據了解，由於東協國家中，不少在政府政策上，對於外資獨資企業較不樂見，設有政治屏障，因此中租控股在東協國家有不少是採取與當地合資方式進駐，此一模式可加速站穩當地市場，因此後續也將沿用此一策略，也不排除尋找一家以上的合資對象，以保有中租控股的控制力。

評析
東協市場是中租致力打造的第三具獲利引擎，今年將持續關注印尼、寮國與緬甸等尚未進駐的東協國家。

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轉貼2017年3月1日MoneyDJ新聞，供同學參考

裕融Q1基期低營運成長看好  今年中國汽金有望獲利

記者 劉莞青 報導

裕融(9941)去年受惠下半年車市表現強勁，在集團銷量成長帶動下，營運成績亮眼，稅後淨利17.16億元、年增2成，EPS 6.35元；在第一季展望下，法人則預期裕融因去年提列呆帳金額高基期較低，第一季在旺季行情拉抬下，營運成長看佳。至於在中國裕隆汽金方面，裕融表示去年已順利完成承作1萬件，今年也上調預定達成件數目標從原先3萬件調升為4萬件，預期今年即可獲利。

裕融為裕隆(2201)集團旗下的融資租賃公司，在台灣的主要營業項目為汽車分期付款與融資業務，大陸業務則包括裕融租賃、格上租車、裕國融資租賃，裕融租賃以設備租賃為主，客戶多為中小企業，目前業務以CNC新機台租賃為主。去年成立的裕國融資租賃公司則從事新車、中古車分期融資，而裕融已於去年4月起獲發汽車金融租賃特許執照，後續則將在裕國打下的基礎上持續擴大業務。

回顧裕融去年營運表現，在下半年車市升溫、裕隆集團銷量成長帶動下，一掃上半年人民幣走弱的匯損陰霾，全年營收176.28億元，年增4.39%，稅後淨利17.16億元，年增2成，EPS 6.35元。

在今年第一季營運上，裕融一月在本業成長與格上旺季帶動下，單月營收15.49億元，年增6.24%，自結稅後獲利1.71億元，大幅年增71%，EPS 0.62元；而在後續二、三月營運展望上，法人評估因去年裕融單季提列呆帳金額較高影響獲利水準基期較低，今年在本業體質改善帶動下，營運成長幅度看佳，法人預估今年裕融稅後獲利有望達20億元，全年EPS則上看7元。

展望後續，裕融則是持續看好中國裕隆汽金業務，繼去年順利達標1萬件後，裕融在今年達成件數目標上，已自原先規劃3萬件上調至4萬件，且今年即有望開始獲利，後續也持續與中國入口網站進行合作；長線來看，裕融針對中國裕隆汽金公司規劃有「1、3、5」目標，即到2018年，汽金承作案件量要達到10萬件、營收達3億人民幣、稅前淨利達5,000萬人民幣。

評析
裕融因去年提列呆帳金額高基期較低，第一季在旺季行情拉抬下，營運成長看佳

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轉貼2017年3月14日經濟日報，供同學參考

中租東協豐收 獲利躍升

經濟日報 記者夏淑賢／台北報導



中租控股昨（13）日舉行年度法說會，打造東協市場成第三具獲利引擎已見初步成效，中租控股昨天首度單獨公布東協市場的營運獲利狀況，去年東協市場總放款成長率達到雙位數，且獲利年增率最高，超越中國大陸市場；而中租整體營運在資產品質改善下，今年將可望有更好的獲利表現。

中租控股持續調整營收與資產結構，在中國大陸大幅降低貿易融資業務，專注對手續費貢獻較高的租賃業務，使得中租控股去年手續費不僅保持逐季成長的軌道，累計全年手續費收入更較前年大幅成長逾14%，遠高於營收與資產成長幅度。

中租控股目前在東協市場布局，營收貢獻的主要來自泰國、越南與馬來西亞，過去中租法說除了台灣、中國大陸兩塊市場外，只有單就泰國揭露較詳細的營收獲利等訊息，昨天的年度法說會則是首次列出整個東協市場，顯示在東協的耕耘，除了泰國外，其他市場也逐漸開花結果，成長加速，今年東協市場還有菲律賓與柬埔寨投入營運，將對中租今年的營收、獲利有更多貢獻。

中租控股去年全年稅後純益72.43億元，年增率6%，累計每股稅後純益（EPS）6.36元，資產報酬率（ROA）2.7%，股東權益報酬率（ROE）19%均持穩。

不過，從獲利結構來看，台灣仍是主要獲利來源，貢獻超過六成獲利，其次為中國大陸26%，東協則是貢獻9%，逐步朝一成靠攏。

東協市場的營收與總放款加應收帳款的年增率，分別為6%、11%，稅後純益年增率則為7%，除了東協市場仍處發展期，基期較低，另方面也表示泰國市場已漸脫離政局動盪的干擾。

中租控股發言人、副總經理廖英智表示，中租控股在台灣市場透過業務多角化與績效提升，仍是獲利主幹，且去年第4季因為有飛 機租賃案件陸續承作，因此手續費成長幅度顯著。另外，資產品質持續好轉，中國大陸的延滯率已經降到5%以下，今年中租控股的獲利表現預期將會有更好的成長。

評析
中租控股目前在東協市場布局，營收貢獻的主要來自泰國、越南與馬來西亞

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轉貼2017年3月14日經濟日報，供同學參考

下一步…揮軍寮緬印尼

經濟日報 記者夏淑賢／台北報導

中租控股昨（13）日法說會，公布今年中國大陸將再增設兩據點，分別為浙江台州與廣東東莞，使中國大陸據點增至37個；也將評估東協市場尚未進駐的國家如印尼、寮國與緬甸等，要透過擴張新據點與新市場，持續挹注獲利動能。

過去中租控股在中國大陸每年增開約五家新的分公司，今年策略修正，僅增設兩家，分別落腳台州與東莞，中租控股發言人、副總經理廖英智表示，過去幾年中租在中國大陸拓點快速，人力則相對略顯不足，因此積極培養人力、建立部隊，今年在大陸將以增加人力為優先，新開據點數減少。

中租在東協國家動作積極，過去一年多來切入馬來西亞、菲律賓與柬埔寨等三國，其中，菲律賓與柬埔寨預期今年開始將會有營收貢獻，目前中租控股在東協十國已成功進駐半數國家，分別為泰國、越南及馬、菲、柬，而寮國市場之前原來透過泰國子公司資源延伸開發。

東協國家多數經濟成長動能強勁，且不少具有人口紅利，發展潛力雄厚，中租控股將積極在東協市場擴張，以建立兩岸市場外的第三具獲利引擎，目前內部正在就印尼、寮國與緬甸等設立獨資或合資子公司做研究，預估上半年將會有結論。

評析
中租控股在東協十國已成功進駐半數國家，目前正在就印尼、寮國與緬甸等設立獨資或合資子公司做研究