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樓主: p470121

[轉貼] 砷化鎵 – 英特磊打入Tesla自駕車 營運增溫

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 樓主| 發表於 2018-12-21 16:09:18 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2018-12-23 13:52 編輯

轉貼2018年1月12日MoneyDJ新聞,供同學參考

全新去年Q4毛利率估回升;今年營運看正向

記者 張以忠 報導

全新(2455)去(2017)年第4季營收達5.81億元,季增16.17%、年增33.60%,為去年高峰,主要為光通訊標案回升所帶動,法人表示,第4季受惠毛利較佳的光通訊產品營收比重提升,毛利率估較前季回升,單季獲利表現估優於前季,展望後市,預期今年1月光通訊需求仍正向,整體第1季營收估優於去同期,全年而言,今年無線通訊產品暫看平穩,光通訊部分,預期近年投入開發發射端(LD)產品今年將有機會出貨,加上中國GPON設備標案需求看正向,以及3D感測應用的VCSEL(垂直共振腔雷射二極體)有機會開始挹注營運表現,整體而言,今年合併營收有機會挑戰雙位數成長。

全新成立於1996年,為全球前三大砷化鎵磊晶供應商,以應用領域來看,目前無線通訊產品(以手機PA為主)約佔8成以上,光通訊產品約佔1成多(主要為PIN 光探測器之材料),客戶涵蓋Avago、Qorvo、Skyworks等國際大廠。

全新去年第3季營收達5.00億元,季減11.24%、年增8.78%,營收較前季下滑主因光通訊客戶拉貨需求較弱所致(中國市場需求疲弱),受到毛利較佳的光通訊產品營收比重下滑,毛利率為33.74%、為去年以來低點,營業利益1.15億元,季減16.67%、年增5.50%,稅後淨利9268.2萬元,季減21.19%、年增9.09%,EPS為0.51元。

全新累計去年前3季營收達15.56億元、年減10.97%,稅後淨利2.85億元、年減29.52%,EPS為1.56元。

全新去年第4季營收達5.81億元,季增16.17%、年增33.60%,為去年高峰,主要為光通訊標案回升所帶動,法人表示,第4季受惠毛利較佳的光通訊產品營收比重提升(第3季光通訊營收佔比6.9%,第4季提升至12.78%),毛利率估較前季回升,單季獲利表現估優於前季。去年EPS估站穩2元以上。

展望後市,法人表示,預期今年1月光通訊需求仍正向,整體第1季營收估優於去同期。

全年而言,法人表示,今年無線通訊產品暫看平穩,主因手機需求已趨於飽和,需待其它具有無線功能的物聯網應用需求提升(譬如智慧音箱等),光通訊部分,預期近年投入開發發射端(LD)產品今年將有機會出貨,加上中國GPON設備標案需求看正向,以及3D感測應用的VCSEL有機會開始挹注營運表現,整體而言,今年合併營收有機會挑戰雙位數成長。

VCSEL方面,全新今年將持續添購MOCVD磊晶設備用於VCSEL研發,目前產品仍於研發送樣階段,今年貢獻度仍待持續觀察。

評析
全新將持續添購MOCVD磊晶設備,目前產品仍於研發送樣階段,今年貢獻度仍待持續觀察。

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 樓主| 發表於 2018-12-21 16:09:33 | 顯示全部樓層
轉貼2018年1月13日經濟日報,供同學參考

穩懋有雜音 外資降評

經濟日報 記者馬瑞璿/台北報導

歐系外資近期調降穩懋(3105)評等與目標價。外資最新報告指出,穩懋iPhone 3D VCSEL訂單市占率將從2017年的85%降至2019年的45%,Finisar恐將成為後端3D VCSEL的主要供應商,間接對穩懋營運帶來影響,歐系外資因此調降穩懋評等,從先前的「中立」調降至「劣於大盤」,目標價從270元調降至205元。

穩懋股價昨天開高走低,收盤下跌16.5元,收252.5元。

歐系外資表示,2018年下半年3款iPhone仍會採用前端3D感測系統,但2019年下半年的新款iPhone設計則會採取後方3D相機感測功能;正因為設計有所不同,穩懋在iPhone 3D VCSEL訂單的市占率將從2017年的85%,降到2019年的45%。

在Android產品中將會有越來越多品牌廠採用類似辨識設計,穩懋有機會在Andorid市場中快速成長,但與此同時,也會有越來越多整合元件製造廠搶入相關領域。

另外,較高的外延片可用面積也將減少晶圓加工需求,歐系外資指出,根據通路調查顯示,VCSEL外延片僅有40-50%的面積符合iPhone標準,導致晶圓加工處理需求上升;不過,製程良率逐步改善、均勻性都會減少晶圓加工處理需求,將間接影響穩懋在相關領域的成長態勢。

歐系外資表示,穩懋在VCSEL領域的銷售恐將出現下滑,下修穩懋2018、2019年每股獲利預估7~11%,預估2018年穩懋每股獲利約為12.4元、2019年每股獲利則落在15元。

評析
Finisar恐將成為後端3D VCSEL的主要供應商,間接對穩懋營運帶來影響
 樓主| 發表於 2018-12-21 16:10:08 | 顯示全部樓層
轉貼2018年1月15日工商時報,供同學參考

與致茂並列產業投資首選
3D感測夯 瑞信看好晶電

工商時報 簡威瑟/台北報導



瑞信證券科技產業分析師蘇厚合指出,自今年下半年起,將有更多的智慧行動裝置搭載3D感測,看好晶電(2448)成為垂直共振腔面射型雷射(VCSEL)磊晶(Epitaxial Wafer)第二供應商,與致茂並列產業投資首選。

不過,瑞信證也提到,穩懋備受競爭考驗、市占恐流失,將投資評等降至與全新一樣的「劣於大盤」。

3D感測去年開始在智慧機領域嶄露頭角之際,蘇厚合是外資圈中最先剖析供應鏈、並將受惠股排序的指標分析師。他當時強調,設備商是迎3D感測商機的第一棒,高度看好致茂後市,隨後致茂股價表現也如他所預測,展開波段上升行情。

蘇厚合本次重新爬梳3D感測功能的採用狀況,並重新審視台系供應商的競爭地位,變化最大的,是更保守看待過去一年獲得資金全力追捧的穩懋,引動法人資金持續大手筆獲利了結;同時,他看好晶電搶攻磊晶商機,於智慧機3D感測供應鏈地位將愈來愈重要。

瑞信認為,蘋果今年3款iPhone都會採用3D感測功能,到了2019年下半年的新機,連後置主鏡頭也會導入此功能。但問題出在當國際大廠II-VI、Finisar進入量產,穩懋在蘋果iPhone 3D VCSEL的市占率受到劇烈衝擊,將由2017年的85%,幾乎腰斬為2019年的45%。

Android陣營智慧機市場方面,雷射二極體(laser diode)的供應商更是百家爭鳴,許多整合元件製造商(IDM)、新的晶圓廠都投入搶市,不利穩懋維持在Android智慧機市占地位。基於在蘋果、Android供應鏈中均面臨競爭挑戰的看法,瑞信對穩懋的推測合理股價僅205元。

蘇厚合之所以看好晶電後市,則是著眼磊晶製造有其難度,晶電因為布局腳步較快,滿足技術需求,未來可以成為第二大供應商,有機會改變VCSEL磊晶領域由IQE所獨大的環境。反觀全新目前還處在研發階段,短期內還看不到營運大爆發機會。

評析
當國際大廠II-VI、Finisar進入量產,穩懋在蘋果iPhone 3D VCSEL的市占率受到劇烈衝擊
 樓主| 發表於 2018-12-21 16:10:21 | 顯示全部樓層
轉貼2018年1月15日聯合晚報,供同學參考

挹注營收 全新力拚LD、VCSEL業務

聯合晚報 記者劉怡妤╱台北報導

全新(2455)今年營運將擺脫去年谷底,公司表示,預期去年光纖相關營收已降至谷底,業務於上季回溫,預期今年在產業回暖之下,今年營運成長可期;營運有望新增LD、VCSEL業務,目前產品提供客戶認證,期望今年挹注業績。

預期今年光纖營運有望成長,主要因全新客戶中國移動光纖到府建置標案已進行,應用端光纖產業今年將走出谷底,基本面向上可期,營運有望向上。

外界關注全新增加LD產品線,技術可望由接收端走向發送端,由於發送端產品毛利率優於接收端,公司已投入客戶驗證,全新期望今年有機會取得驗證後產品出貨,增加產品線後增添營運動能;另外,全新看好VCSEL用於3D感測,公司表示,目前產品已交給具有量產規模的客戶進行驗證,希望今年打入供應鏈搶攻市場。

全新預期消費端3D感測應用產值規模今年將迅速成長,期待儘速打入供應鏈搶占市場份額,目前VCSEL開發客戶包含汽車、醫療以及消費性電子;目前已投入2台MOCVD機台用於研發,預計6月再增加4台機台,屆時將有6台機台生產VCSEL產品,規劃只做VCSEL磊晶片不與客戶競爭。

由於全新終端客戶包含蘋果(Apple),法人期待公司新增VCSEL產品線有機會同步打入蘋果供應鏈,由於目前蘋果VCSEL磊晶片由英廠IQE獨家供應,隨著蘋果今年將增加供應鏈,全新有望打入。

評析
全新今年營運將擺脫去年谷底,新增LD、VCSEL業務,目前產品提供客戶認證,期望今年挹注業績。
 樓主| 發表於 2018-12-23 13:52:55 | 顯示全部樓層
轉貼2018年1月15日中央社,供同學參考

VCSEL市況轉熱 PA三雄全面大漲

中央社記者田裕斌台北2018年1月15日電

砷化鎵族群在VCSEL(垂直共振腔雷射二極體)市況續熱,加上切入光通訊產業帶動下,PA三雄今天股價同步走強,尤以全新 (2455) 最為強勢,盤中一度攻上漲停價108元。

除了全新漲停外,穩懋 (3105) 去年12月合併營收新台幣19.35億元、再創單月歷史新高,股價今天也出現止跌,宏捷科 (8086) 漲幅也超過5%。

穩懋去年因蘋果(Apple)導入VCSEL應用在臉部辨識,單月營收在去年下半年連創新高,累計去年合併營收達170.57億元、年增25.4%,在PA三雄中居冠。

全新因為光通訊客戶拉貨需求回升,去年12月營收年增56.18%,宏捷科則因客戶下單需求回溫,去年12月營收1.39億元,也穩在相對高檔位置。

法人表示,相較於穩懋於VCSEL站穩先機,全新及宏捷科目前積極投入VCSEL領域,全新今年將持續添購MOCVD磊晶設備用於VCSEL研發,目前產品於研發送樣階段,後續進展值得持續觀察。

評析
相較於穩懋於VCSEL站穩先機,全新及宏捷科目前積極投入VCSEL領域
 樓主| 發表於 2018-12-23 13:53:09 | 顯示全部樓層
轉貼2018年1月16日工商時報,供同學參考

驚驚漲行情 穩懋回防Avago防線

工商時報 劉家熙/台北報導

台股指數昨(15)日再創近28年新高,「你丟我撿」行情持續。法人指出,類股輪漲速度加快,昨被動元件漲價題材鈍化,資金簇擁3D感測,其中,高價指標穩懋(3105)回防私募277元的「Avago」防線,成為科技股多空指標。

被動元件在MLCC、電感、電阻及電容相繼調高產品售價下,市場買氣明顯退燒。其中,類股指標國巨連六黑,盤中正式失守月線361元關卡,400元整數關卡未能克服,類股人氣退場。

相對日前已率先拉回的穩懋股價亦連七黑,在失守Avago認購私募價277元價位後,終於在昨天止跌回穩,而全新也受惠於買盤回溫,股價直攻漲停板價位。

日盛投顧總經理李秀利表示,昨日市場盛傳,全新功率放大器(PA)因有望打進蘋果(APPLE)供應鏈,加上中國移動標案開出,第一季淡季不淡,股價震盪走高,帶動穩懋、宏捷科漲幅逾3%,IET-KY亦拉出2.79%的漲幅,成為電子族群中吸金指標。

元大投顧資深副總經理杜富蓉表示,受美股大漲激勵,台股跳空開高,突破今年新高,然而台股順勢續攀波段高點, 惟力道略顯不足,高價股當中的光學、被動元件、觀光承壓拉回,砷化鎵、生技、AI專屬晶片、VCSEL、LED題材發揮效應,族群動能升溫,明顯呈現類股輪動的走勢。

杜富蓉說,由於台股居高檔之姿,類股卻震盪加大,評價偏高、籌碼周轉偏高者,波動率加大,短線風險不低,宜做好資金控管,低本益比、具高殖利率概念,仍可持續追蹤。

另1月台指期本周將進行結算,台積電、南亞科召開法說會,左右權值股、半導體族群走向,為未來一週盤面之風向球。

此外,元月美國企業陸續公布財報,北美自由貿易協定重啟談判,美國基礎建設大綱即將出爐,台股與美股連結度高,在類股輪動加速下,操作宜趨靈活。

評析
全新PA因有望打進蘋果供應鏈,加上中國移動標案開出,第一季淡季不淡
 樓主| 發表於 2018-12-23 13:53:23 | 顯示全部樓層
轉貼2018年1月23日經濟日報 ,供同學參考

明星產業股/全新、聯發科 買單進駐

經濟日報 記者周克威/台北報導

台股在外資、內資買氣回流中,登上28年來11,000點新高,其中,3D感測、AI、5G等產業未來成長性成為法人看好的全年焦點,「2018明星產業股」成為市場矚目焦點。觀察近10個交易日,台積電、聯發科、全新等均獲三大法人的買單進駐。

觀察法人對十大「2018明星產業股」的買賣動態,近10個交易日以來,三大法人以買超台積電7.11萬張最多,聯發科買超6,127張、全新買超5,181張;但同時期,穩懋、智易等被三大法人出脫減碼,以穩懋賣超1.24萬張較為顯著。

進一步分析十大「2018明星產業股」股價表現,由於大盤多空交戰激烈,這些個股近10個交易日以來呈現「漲跌互見」景況。全新、台積電、聯發科、創意等獲買盤加持,股價穩步攀升。穩懋、智易、中磊、宏捷科、正文等,單周股價走勢均是疲弱下跌。

分析師指出,穩懋在去年美系品牌手機新款功能Face ID放置在前相機,此款可占去年新系列手機出貨量逾三成,預期美系品牌手機將在今年三款新機全面採用Face ID,出貨量占新機比重自35%至40%提升到100%。

智易去年底配合轉投資鋐寶掛牌作業及引進策略投資人,處分利益將入帳約7,900萬元;展望今年,受惠於IAD(整合接取設備)、PON光纖產品在歐洲客戶需求帶動,加上IP STB產品穩定出貨,預估全年營收成長一成。

中磊去年全年營收386億元,年增5%,創歷史新高。法人指出,主要是歐洲及中國大陸市占率提升,看好未來往5G的展望將優於產業平均成長,且租賃新廠不會大幅增加折舊費用,並增加20%至30%產能,今年業績仍有雙位數成長。

評析
美系品牌手機將在今年三款新機全面採用Face ID,出貨量占新機比重自35%至40%提升到100%。
 樓主| 發表於 2018-12-23 13:53:37 | 顯示全部樓層
轉貼2018年1月23日經濟日報 ,供同學參考

明星產業股/穩懋、宏捷科 商機爆發

經濟日報 記者陳昱翔/台北報導

去年蘋果iPhone X導入人臉辨識,引領3D感測風潮,業界預期,今年智慧手機品牌將跟進,帶動3D感測應用相關產業市場商機擴大,穩懋、全新、宏捷科等概念股可望受惠。

過去3D感測多採用IR LED進行偵測,精度難以滿足智慧手機應用,蘋果採用精度更佳的VCSEL技術,感測元件由美商Lumentum、Finisar主導開發,穩懋、全新、宏捷科等台廠均參與合作生產。

穩懋去年12月營收達19.36億元,月增2.6%、年增79.6%,連續二個月創單月新高,去年全年營收170.58億元,年增25.4%。穩懋表示,來自3D感測需求上升,帶動單價較高的VCSEL元件出貨量提升,加上RF相關產品淡季不淡,因而推升整體業績。

宏捷科去年12月營收1.4億元,月增18.9%、年增0.4%,連續三個月成長。宏捷科受惠於美系客戶訂單增加,帶動去年12月業績攀升。由於今年5G通訊以及3D感測應用將愈來愈多,品牌客戶對砷化鎵的需求也大增,帶動相關業者營運表現走強。

宏捷科已積極投入垂直共振腔面射型雷射(VCSEL)研發,應用層面涵蓋手機、筆電、車用、醫療,今年成果將更顯著。去年VCSEL營收占比約2%,今年在市場應用增長下,有望放大。另外,過去依賴單一客戶,導致近二年營運衰退,也可望逐步擺脫困境,預期已經步出谷底。

根據IEK預估,2016年3D感測全球產值約11.16億美元,2020年產值將倍增至26.62億元。

評析
由於5G通訊以及3D感測應用將愈來愈多,砷化鎵的需求也大增,帶動相關業者營運表現走強。
 樓主| 發表於 2018-12-23 13:53:48 | 顯示全部樓層
轉貼2018年1月26日聯合晚報,供同學參考

新版iPhone 傳全採3D感測

聯合晚報 記者詹惠珠/台北報導

蘋果供應鏈透露,由於iPhone X的銷售不如預期,因此蘋果已提前二個月開發新一代的iPhone手機,3D感測將會是三個機種全面採用,且從前鏡頭到後鏡頭,3D感測提供VCSEL的穩懋(3105)和可望打入供應鏈的全新(2455)、晶電(2448)可望受惠。

雖然蘋果注資Finisar,未來也可望打入蘋果供應鏈,但目前Finisar要從4吋轉6吋,過去全球砷化鎵元件廠從4吋轉6吋的只有宏捷科一家,但這製程的良率非一蹴可幾,因此Lumentum和穩懋還是有先進者優勢。

蘋果供應鏈透露,iPhone X銷售不如預期主要是賣的太貴,但就推出3D感測人臉辨識而言,是相當成功的,且iPhone X的下一代更值得注意的是,3D感測將全面採用,從前鏡頭進展到後鏡頭。

雖有消費者認為人臉辨識應用在解鎖不如指紋,但業者指出,3D感測最重要在AR應用,由於目前與AR相關的APP不多,使得消費者會認為可有可無,但蘋果推人臉辨識的心意已決,且AR應用會越來越多,這會讓拿3D感測手機的消費者很有感。

評析
iPhone X的下一代更值得注意的是,3D感測將全面採用,從前鏡頭進展到後鏡頭。
 樓主| 發表於 2018-12-23 13:54:00 | 顯示全部樓層
轉貼2018年1月29日工商時報,供同學參考

外資點將3D感測受惠股  蘋果仍主導風向球

工商時報  王逸芯/台北報導

亞系外資出具最新研究報告指出,3D感測在未來兩年內將從智慧機產品領域拓展,出現一波快速成長,智慧型手機依舊是以蘋果iPhone為最主要供應,主要光纖元件供應商Lumentum也有機會在台尋求更多合作供應商,至於Android陣營,預計在2018年導入機會不大。

亞系外資表示,隨著智慧型手機、VR/AR的應用加上車用自動化駕駛以及工業自動化等應用,3D感測的需求將快速成長,預測2017年至2019年將以105%的複合年增長率持續增長,台灣主要的晶圓供應商包括全新 (2455) 、聯亞 (3081) 、晶電 (2448) 。

亞系外資表示,在2020年前,以蘋果供應鏈為首,預估智慧型手機仍然是3D感應需求的主要驅動力,iPhone在硬體和運算方面仍將主導3D感應解決方案,2018年蘋果預計推出的三款新iPhone機型,應該都會採用Face ID,而後方可能還會增加一個額外的3D感應解決方案,至於對手Android陣營,預估在2018年的採用率將會很低,主要原因包括設計延遲、供應有限、缺乏算法技術以及成本問題。

亞系外資表示,在iPhone供應商中,認為光纖元件供應商Lumentum可能仍然是點投影機的領先供應商,因為Finisar可能需要時間來提高,預計Lumentum可能會在台灣尋求新的供應商,有利於其降低成本、靈活的供應以及更好的物流管理,看好聯亞、全新等有機會入列。

評析
3D感測在未來兩年內將從智慧機產品領域拓展,出現一波快速成長
 樓主| 發表於 2018-12-23 13:54:22 | 顯示全部樓層
轉貼2018年1月30日經濟日報,供同學參考

3D感測指標廠AMS飆漲  VCSEL族群可望受惠

經濟日報 記者詹惠珠╱台北報導

儘管蘋果iPhone X的銷售不斷被唱衰,3D感測指標廠商奧地利微電子(AMS)報佳音,以蘋果和非蘋手機的光學感測器需求升高為由,把2016~2019年複合年營收成長率預測上修至60%,遠高於原估的40%,股價漲近17%,VCSEL的磊晶廠IQE股價也大漲逾12%,Lumentum和奇景光電止跌上揚,台灣的3D感測族群今日股價將不寂寞。

AMS對未來展望樂觀,是認為在智慧手機和其他消費科技產品應用方面,人臉辨識系統的感測器晶片潛藏著大量機會,這與台廠供應鏈喊出的「不要忽視VCSEL的應面用」不謀而合。

台廠相關供應鏈未來都是值得持續關注的族群,包括在AMS供應鏈的宏捷科、Lumentum供應鏈的穩懋,以及今年有機會打入上游磊晶供應鏈的全新光電和晶元光電,與Finisar關係密切的聯亞光電和IET-KY,還有積極尋求6吋廠合作的環宇-KY。

在蘋果iPhone X需求不如預期,全球3D人臉辨識都出現一輪修正,AMS昨天卻罕見的把2016~2019年複合年營收成長率調高至60%,意味到2019年營商可望超越22億歐元(約805.4億元台幣),勝過分析師預估的18億歐元,使得AMS一開盤就衝上95元瑞郎,比前一天收盤一度飆漲逾25%。

AMS專門生產用於iPhone人臉辨識系統的感測器晶片,AMS在去年2月正式完成合併Heptagon後,又合併宏捷科的客戶Princeton,使其在3D感測模組領域布局比Lumentum更完整,由於AMS的六吋廠預計在2019年量產,宏捷科被市場歸納為AMS陣營。

華為V10人臉部辨識發射源VCSEL是由AMS子公司Princeton設計,交由宏捷科代工,今年MWC(全球行動通訊大會)展,華為也將會再發表旗艦機種P11,並搭載臉部辨識功能,宏捷科可望受惠。

穩懋和聯亞光電都將在2月6日舉行法人說明會,預估對今年的展望都會優於去年。

評析
AMS認為在智慧手機和其他消費科技產品應用方面,人臉辨識系統的感測器晶片潛藏著大量機會
 樓主| 發表於 2018-12-23 13:55:02 | 顯示全部樓層
轉貼2018年1月30日聯合晚報,供同學參考

搶搭無人店商機 砷化鎵族先慶功

聯合晚報 記者劉怡妤、廖賢龍╱台北報導

3D感測技術正由消費性電子產品擴散至商業應用,預期後續將導入汽車領域帶動自駕車與無人車發展,而3D感測器環節包含演算法、雷射、鏡頭以及模組,昨日光學鏡頭廠點火後今天由雷射相關類股接棒走強;全新(2455)盤中攻上漲停板,IET-KY(4971)、宏捷科(8086)股價盤中分別上漲8.73%與7.59%,電子標籤的元太(8069)亦漲逾5.8%。

法人表示,除了產業前景樂觀之外,短線的無人商店題材更促使買盤介入該族群。今日3D感測的全新、穩懋(3105)及宏捷科早盤強勢,再加上電子標籤的元太也同步走揚,全新盤中更數度出現漲停。法人說,主因近期的無人商店議題逐漸被市場關注,因此,相關設備廠的個股出現買盤進入,反觀統一超(2912)、全家(5903)今日股價持穩。

各機構與廠商均看好3D感測技術將成為劃時代技術,透過快速生物臉部辨識有望達成便捷與安全性均獲得滿足,儘管iPhone X並為吸引消費者狂熱,但導入3D感測以讓業界激起漣漪,目前正跨界串聯希望能將相關創新應用導入其他商用領域。

全新表明在3D感測所需的VCSEL(面射型雷射)不缺席,目前已有七至八個客戶進行產品驗證,且其中有具量產規模的客戶,衝刺今年營運增添VCSEL新產品線。另外,光通訊產品去年落底後,預期今年業績回升,第1季已有客戶新標案開出,預期今年營運有望重拾成長軌道。

法人表示,全新今年營運動能端視VCSEL磊晶片出貨狀況,由於VCSEL磊晶片與原產品售價差達數倍,若有機會放量將成為全新今年主要動能。預估今年在LD產品可望出貨及VCSEL產品開始貢獻營收下,全年營收26.4億元,EPS 3.26元,毛利率因高階產品出貨增長至36.5%。

目前3D感測應用仍以手機為大宗,電子標籤的運用也正逐漸擴展,法人說,元太及全新等股強勢表現,另一個原因是股價先行已整理過,但這波上揚已接近前波高價,因此吸引多頭短線介入,有機會再往上挑戰另一波高點。

評析
全新今年營運動能端視VCSEL磊晶片出貨狀況,若有機會放量將成為全新今年主要動能。
 樓主| 發表於 2018-12-23 13:56:46 | 顯示全部樓層
轉貼2018年1月31日工商時報,供同學參考

IQE強勢反彈 PA三雄走穩

工商時報 劉家熙/台北報導



全球第一大聚合物磊晶片廠IQE周一股價強彈12.38%,帶動功率放大器(PA)家族止跌回穩。全新(2455)傳出將獲Lumentum認證,有望於近期取得蘋果手機供應商的入場券,昨(30)日外資買超3,704張,三大法人合計加碼5,451張,勇冠群雄。

垂直共振腔面射型雷射(VCSEL)製程今年將導入多款高階智慧手機系統,再加上未來逐步跨入智慧安全系統等製程,產業前景持續看好。

其中,聚合物第一大代工廠穩懋(3105)將於3月6日召開法說會,法人上看穩懋去年每股盈餘(EPS)有望挑戰8元以上水準,至於全新及宏捷科(8086)去年EPS表現不臻理想,但今年可望逐步走高。

VCSEL龍頭指標IQE日前慘遭英國避險基金MARSHALL WACE大舉放空,股價自181.5英鎊重挫至100元跌掉45%,終於出現止跌回升,周一大漲12.38%,儘管昨日以小跌開出,但股價止跌回穩意味明顯。另蘋果3D感測供應鏈的AMS及Lumentum也全數收紅,帶動美台二地PA概念股吸睛。

全新昨日盤中數度攻堅至漲停,法人傳出全新本季將獲蘋果認證過關,將繼IQE之後第二家取得蘋果認證的VCSEL磊晶廠,儘管諸多傳言,但公司始終低調回應。對此,全新表示,外面一切傳言都不屬實。

法人表示,砷化鎵兵分四路搶市,除了GaAs、GaN及Sic之外,Inp也成為未來主流,其中手機、VCSEL、光通訊、自動駕駛汽車及5G將為未來市場重心。因全新光通訊相關營收的成長動能將來自InP的發射端的光通訊(LD)產品線,及美國消費性電子廠新款智慧手機相關PA epi訂單數量。

此外,全新的光通訊產品線目前營收多數來自接收端的光通訊產品線(PIN diode)及LD,目前送樣至客戶的認證進度。

另全新FP LD相關產品去年底逐步對營收產生貢獻,但因FP LD的市場需求較小,預估金額將相對有限,於市場需求較大的DFB LD則有機會貢獻較多營收,不過,預估受惠於DFB LD新產品效益的時間將在今年發酵。

評析
全新傳出將獲Lumentum認證,有望於近期取得蘋果手機供應商的入場券,
 樓主| 發表於 2018-12-25 19:10:25 | 顯示全部樓層
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宏捷科元月業績 淡季不淡

工商時報 劉家熙/台北報導

宏捷科(8086)元月營收淡季不淡達1.47億元,創下近6個月來新高,月增5.01%、年增達5.86%。法人指出,宏捷科新增大陸及台灣二大客戶,首季淡季不淡,至於垂直共振腔面射雷射(VCSEL),隨非蘋手機第3季開始推出臉部辨識機種,其6吋VCSEL產能可望受惠。

功率放大器(PA)家族今年步入高原期,並持續搶攻VCSEL及5G商機,儘管蘋果手機銷售不如預期,但隨手機、自動駕駛及智慧家庭等運用拉高,市場胃納量逐步走高,PA業者今年營運普遍較去年樂觀。

其中,類股股王穩懋將於下周二(6日)召開法說會,公司對VCSEL及5G的展望動見觀瞻。法人預估,穩懋去年12月營收有機會挑戰歷史新高,2017年全年營收已確定站穩歷史新猷,今年全年營運將持續出現雙位數字的成長,資本支出亦將拉高至2億美元水位,成長1倍。

宏捷科去年第4季營收達3.67億元,季減2.7%,年減1.2%,創下近2年來單季的低點。法人指出,宏捷科原本太過於集中單一客戶Skyworks,營收占比高達5成,在Skyworks自建產能下,使得宏捷科代工訂單銳減,預估去年獲利也將創下2014年來最低點,去年每股盈餘(EPS)初估約1.62元。

為避免大客戶訂單持續流失,宏捷科持續擴充客源,法人指出,目前大陸手機AP晶片廠已經成為公司戰略夥伴,並自去年第4季打入3G手機PA,台灣市場也打入手機PA設計廠(Design House),第1季營運可望淡季不淡。

此外,宏捷科VCSEL生產線預估第2季完工,並增購30~50台的測試機台,法人表示,由於非蘋手機配有臉部辨識的機種最快今年下半年推出,對手廠穩懋已被蘋果包下產能,同是擁有6吋產能的宏捷科最為受惠。

評析
宏捷科新增大陸及台灣二大客戶,隨非蘋手機第3季開始推出臉部辨識機種,其6吋VCSEL產能可望受惠。
 樓主| 發表於 2018-12-25 19:10:36 | 顯示全部樓層
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大摩調高穩懋目標價至325元

工商時報 劉家熙/台北報導

穩懋(3105)將於明日召開法說會,美系外資預估,穩懋第一季晶圓廠的利用率將優於於預期,且VCSEL需求將在下半年大幅回升,預估2018年和2019年營收均可望維持25%複合年增長率的水準。

外資表示,穩懋股價自去年12月份高點以來已經修正了20%,主要反應(1)蘋果出貨量低於預期i; (2)中國智能手機需求疲弱; (3)關鍵客戶Avago因Qorvo的蘋果訂單(英特爾調製PA的插槽設計)流失;(4)VCSEL代工新增Finisar及宏捷科競爭的威脅。

大摩表示,在訂單逐步回流下,且非蘋陣營回流、VCSEL對手競爭力不佳,預計2018年營收年增率可望成長25%,且智能手機的3D感應可能比預期的要快,今年穩懋營運相對樂觀。

評析
穩懋第一季晶圓廠的利用率將優於於預期,且VCSEL需求將在下半年大幅回升
 樓主| 發表於 2018-12-25 19:12:16 | 顯示全部樓層
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穩懋去年每股賺9.34元

經濟日報 記者陳昱翔╱台北報導



砷化鎵大廠穩懋(3105)昨(6)日召開法說會,受惠蘋果iPhone X上市加持,去年業績大豐收,全年每股純益9.34元,創歷史新高,優於市場預期。穩懋總經理王郁琦表示,去年是振奮的一年,預料光電元件及5G將成為未來幾年的二大成長引擎。

展望本季營運,王郁琦表示,第1季是淡季,加上新台幣升值,匯損壓力升高,整體業績將較上一季下滑,營收預估季減二成,產能利用率下滑一至二成,下半年將比上半年好,全年業績也有信心更勝去年。

穩懋去年全年營收170.86億元,年增25%、稅後純益37.15億元,每股純益9.34元,較前年每股純益6.04元大增。

其中,去年第4季營收55.81億元,季增27%、年增74%,稅後純益13.27億元,季增14%、年增141%,營收、獲利均創單季新高,單季每股純益3.31元。

王郁琦指出,去年既有微波通訊業務成長強勁,光電元件也受惠大客戶下半年出貨,帶動相關產品業績走強,未來主要成長動能將來自3D感測元件及5G通訊市場,預料今年二大產品線業績都會比去年成長。

穩懋今年預計資本支出約70億元,較去年40億元大增,主要用於採購設備及建置產線,預計下半年全數到位,可滿足客戶產能需求。

王郁琦表示,去年砷化鎵單月產能約2.9萬片,今年下半年設備陸續到位後,預料今年底前單月產能再增加7,000至8,000片,多出來的產能將用於RF元件及3D感測元件。

日前市場傳出蘋果有意導入3D感測新供應商,恐衝擊穩懋業績。王郁琦強調,市場永遠都在競爭,穩懋已取得領先地位,從不畏懼,目前也未聽到客戶下單量有任何改變,下半年出貨動能仍持樂觀態度。

至於5G通訊方面,王郁琦表示,目前各國都在制定最終的5G通訊標準,相關基礎建設很快就會看見。

評析
穩懋今年預計資本支出約70億元,較去年40億元大增,主要用於採購設備及建置產線
 樓主| 發表於 2018-12-25 19:12:29 | 顯示全部樓層
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3D感測 人臉辨識利器

記者陳昱翔╱台北報導

蘋果iPhone X去年底上市後,人臉辨識應用已成為智慧手機最具人氣的新應用之一,而實現此應用的關鍵零組件3D感測元件,更被市場視為今年度最夯的產業,包括穩懋、全新、宏捷科等相關供應鏈均有望受惠。

3D感測最早出現在微軟體感遊樂器Kincet,偵測技術來自以色列公司PrimeSence。隨著PrimeSence於2013年被蘋果收購,歷經研發多年後,去年度開始將此技術應用於iPhone X中,進而開啟智慧手機導入生物辨識的時代。

過去3D感測大多採用IR LED進行偵測,但精度仍難以滿足智慧手機應用,蘋果採用精度更佳的VCSEL技術,其感測元件由美商Lumentum、Finisar主導開發,包括穩懋、宏捷科等台廠均有參與合作生產,進而建構一條3D感測生態圈。

IEK預估,2016年3D感測全球產值約11.16億美元,2020年產值有望倍增至26.62億元,年複合成長率超過20%,其中,智慧手機將是未來3D感測的主要應用,而相關台廠已順利卡位,預料今年受惠顯著。

穩懋去年第4季大量出貨3D感測元件,帶動去年全年每股純益9.34元,創歷史新高,今年預計資本支出約70億元,較去年40億元大增,用於採購設備及建置產線,預計下半年到位。

評析
實現人臉辨識的關鍵零組件3D感測元件,被市場視為今年度最夯的產業
 樓主| 發表於 2018-12-25 19:14:02 | 顯示全部樓層
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3D感測旺 PA三雄嗨翻

工商時報 劉家熙/台北報導



蘋果與3D感測類股反彈,再加上世界行動通訊大會(MWC)將在2月26日開展效應,帶動全新(2455)、穩懋(3105)及宏捷科(8086)等功率放大器(PA)概念股走揚。

法人指出,非蘋手機今年將導入3D感測製程,預估2020年全球將有10億支以上的手機搭載需求,為迎接商機,全新及穩懋今年資本支出將達8~9億及70億元呈高幅度成長。

法人指出,由於MWC將於26日開展,三星搶先25日發表S9,其他品牌將積極推出旗艦機搶占市場,市場熱鬧滾滾;隨3D概念股受惠iPhone今年三款手機將同步導入進入業績爆發年,非蘋類股則是下半年有望切入3D運用,營運樂觀以對。

穩懋表示,今年有兩個成長引擎,包括5G及光電元件二大區塊,其中5G還可分低頻(Sub-6Ghz)與高頻(mmWave) ,光電元件則有3D感測跟光通訊,為搶攻此一市場,預估今年資本支出規劃最高將達70億元,較去年的39.96億元成長75%。

全新因切入垂直共振腔面射型雷射(VCSEL)磊晶產品,法人表示,預估毛利率可望高於50%。由於看好VCSEL市場潛力,加上投入GaN研發,全新預估今年資本支出將達8~9億元水準,主要的資本支出預期將集中在上半年。

根據研調Counterpoint指出,手機領導廠商包含蘋果、三星、華為等 ,將會陸續手機上導入人臉辨識功能,不論是2D或3D的呈現,預估至2020年預估將會有10億支智慧型手機將有臉部辨識功能,其中有60%將採用3D辨識技術。

統一投顧表示,iPhone X雖然有創新級的應用3D感測並導入Face ID運用,但是售價策略錯誤,導致消費者意願缺,預估2018年iPhone 3款新機皆都搭載Face ID,其中LCD版6.1吋為低價版,期待將可大幅搶攻市占;預估2018年iPhone出貨量達2.3億支,年增6.7%,銷售量可望逼近歷史高點。

法人指出,穩懋為Lumentum代工的VCSEL,預估今年產能倍增,該公司去年每股稅後盈餘(EPS)達9.34元,儘管今年第一季營收將步入淡季,但預估今年EPS仍有上看14元的機會;至於全新的VCSEL磊晶及GPON的LD是今年主要成長動能,預估去年EPS約2.2元,隨今年磊晶有望打入蘋果供應鏈,法人預估今年EPS上看3.4元以上水準。

評析
全新因切入VCSEL磊晶產品,今年資本支出將達8~9億元水準,主要的資本支出預期將集中在上半年。
 樓主| 發表於 2018-12-25 19:14:14 | 顯示全部樓層
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全新 「蘋」射連珠炮

聯合晚報 記者劉怡妤/台北報導

上市公司全新(2455)今日盤中股價再度大漲,一度漲幅推升至7.6%以上,股價連日強漲一口氣站回季線與月線之上,由於市場樂觀期待蘋果(Apple)訂單轉向,將有利於全新吃下更多射頻元件訂單,加上新雷射產品VCSEL、LD增添新業績想像。

全新大客戶Qorvo財報公布後對於今年獲利釋出樂觀預期,主要在蘋果與高通(Qualcomm)雙方因專利費用撕破臉後,蘋果今年將基頻晶片訂單轉向英特爾(Intel),將有助於英特爾陣營以及PA供應鏈同步受益訂單增長;對此,全新表示,PA三大陣營中公司打入Qorvo、Avago(安華高)兩大供應鏈,不便回應。

法人指出,PA三大陣營中全新掌握Qorvo、Avago且為主要大客戶,而全新也是主要供應商,三大陣營中唯有Skyworks並非全新客戶,因此,英特爾與Qorvo、高通與Avago兩大陣營相互競爭導致訂單轉移,對於全新業績並無影響,除非客戶端爭取並排擠到Skyworks訂單,則全新才受益;預期蘋果訂單由高通轉向英特爾為題材,對全新業務並無影響。全新預期近期營收有望在中國光通訊標案發包增添營運動能。

評析
PA三大陣營中全新掌握Qorvo、Avago且為主要大客戶,而全新也是主要供應商
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