生技；保健食品 – 大江保健療法成形 成長動能強

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轉貼2015年11月6日工商時報，供同學參考

陸訂單旺 佰研Q3EPS攻頂

記者杜蕙蓉／台北報導



佰研（3205）受惠大陸保健品訂單跳高，業績持續報喜，第3季EPS飆上4.11元，創下史上年度獲利新高，累計前3季EPS也可望以6.2元佳績，擠下葡萄王（1707）成為保健食品獲利王。

不僅前3季獲利耀眼，佰研自結10月營收1.58億，月增48.64％、年增212.23％，再創單月新高紀錄。累計前10月營收9.02億，年增166.48％。

法人認為，佰研單月營收已站上億元大關，不排除第4季業績再飆高，在獲利亦可望維持高檔水平下，全年EPS將由9元起跳，甚至挑戰一個股本。

佰研前身為天騵生技，原本的創始股東來自科技大老及老牌藥廠，專注新藥研發。2006年6月台灣傳銷之父陳武剛之子陳樂維被朋友「騙進」接手時，當時公司年度營收僅550萬元，股價最低時來到2.86元，對照昨（5）日收盤價243元，股價飆漲已逾80倍。佰研昨天盤中更創下250元的新天價紀錄。

陳樂維表示，當時以初生之犢不畏虎的心情，啟動改造佰研，策略上除了採取對外技術授權引進多菌種發酵核心平台外，也在2008年10月取得有機連鎖通路「無毒的家」經營權，後來又陸續代理瑞士有機蔬果汁Biotta及美國頂級鍋具Saladmaster，打造營運三隻腳模式。

法人表示，佰研最大的競爭利基在於擁有多菌種發酵的核心平台，並具備國際TAF認證的實驗室，目前主力產品聚焦腸胃道功能調整的益生菌，也成大陸直銷商克緹與其他廠商採購的重磅級產品。

由於佰研大客戶中國克緹陸續取得大陸的銷售執照，業務從華東逐步拓展至華南、華北，大陸市場業績呈現幾何成長下，也帶動佰研躋身高獲利族群。

另外，針對無毒的家布局，佰研現階段目標以導入POS，以達到商品一致性為目標，目前佰研全台共有近70家的加盟店（含直營店面），明年將在兩岸進入展店擴張期，並整合上游農業，因此，業績仍將延續成長軌道。

評析
佰研單月營收已站上億元大關，不排除第4季業績再飆高

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轉貼2015年11月17日經濟日報，供同學參考

大江明年營運 拚增五成

經濟日報 記者黃文奇／台北報導



大江生醫（8436）總經理林詠翔昨（16）日表示，公司未來二年營運獲利將穩定雙位數成長，受惠於中國大陸「大健康」市場的持續蓬勃，本季獲利將優於第3季，同時公司也力拚明年營運有五成以上的成長動能。

大江生醫昨日舉行第3季業績發表會，林詠翔說，近六個季度開始顯現過去幾年的市場耕耘成果，未來也會持續穩定成長，尤其在IBD原料應用方面，已經打入歐美等八大工業國與日本，未來也會繼續出擊。

大江為生醫原料、保健食品代工廠，目前在關鍵專利原料供應比重高達四成，供應國家包括日本、歐美等，林詠翔說，明年將向五成邁進，繼續深化公司成為全球生醫領域「關鍵零組件」供應商的地位。

大江昨日股價收95.5元，上漲3.8元。

在產品比重方面，大江幾年前三季仍以「功能性飲品」為營收大宗，占比達41%，其次則是面膜的25%，另外粉包錠劑等則占三成有餘。

值得注意的是，產品成長動能來自面膜與粉包，其中面膜成長一倍、粉包則高達250%。

成長動能方面，廖偉傑說，由於歐洲面膜客戶持續下單，另外，中國大陸客戶端目前在明年預算上都抓兩到三成的成長空間，而受惠於中國大陸十三五規劃對「大健康」產業的重視，大陸地區對膠原蛋白、酵素產品的渴求，大陸市場明年將有好表現。

新廠方面，大江在兩岸均陸續有新廠落成。

評析
十三五規劃對「大健康」產業的重視，大陸市場明年將有好表現。

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轉貼2015年12月8日工商時報，供同學參考

大江11月營收新高 首度跨越2億

記者杜蕙蓉／台北報導

大江生醫（8436）11月營收大獲捷報！首度跨越2億元門檻，以2.1億元，創下歷史新高，年成長率也高達75％，法人預期由於大陸機能性飲料廠本月開始加入量產，將激勵業績持續走揚，今年EPS有上攻4.5元的實力。

受惠大陸保健品需求回溫，東南亞訂單續強的大江，累計今年1-11月營收為18.55億元，年成長率超過45％；該公司前3季EPS2.75元，看好第4季的成長力道，大江昨日股價強漲逾半支漲停板，以116元作收。

大江表示，著眼大陸市場保健食品的藍海市場，二年前就斥資4億元新台幣，在上海金山工業區設立S8機能性食品廠，包括第一期的機能性飲料與第二期的固態製劑，目前第一期工程已於11月完成，並取得中國食品生產許可證與美國NSF GMP的國際品質認證，12月更進入正式量產，每月有超過880萬瓶的產能預備面向市場。

大江也因酵素等保健產品需求暢旺，目前無法滿足的粉包訂單高達1,000萬包，訂單能見度為6個月。為此，該公司已再增購一台六列式粉包機台，將月產能由500萬包提 高至1,000萬包，而且也規劃購置自動入盒機，降低產線人工工站，提高生產效率。

展望明年，受惠保健食品市場，將從日本機能性食品標示法，以及中國最新公布的食品安全法的帶動下，大江的品質和技術都將成為大贏家，該公司除與大陸雲南白藥攜手，瞄準基因減重產品外，也為LV旗下美妝通路sephora代工面膜，並在全球 熱賣中。另外，與日本蝶理株式會社的合作案，也將加持原料的大舉成長力道。

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轉貼2015年12月11日工商時報，供同學參考

訂單跳高 佰研拚賺1股本

記者杜蕙蓉／台北報導

佰研（3205）受惠大陸保健品訂單跳高，11月營收1.63億元連兩月創高、年增率近3倍，預計12月業績可望飆高，單季獲利持續爭豔下，法人預期年度獲利可望上攻一個股本。

持續上演傳奇業績戲碼的佰研，10月營收1.58億元，創造單月EPS達1.32元佳績，法人預估11月的1.63億元營收可再寫驚奇，加上12月營收不排除繼續創高，累計第四季營收可望挑戰4.6億～5億元，較第三季的3.52億元成長30％以上，將帶動單季EPS上看4.5元，全年EPS將可望由10元起跳。

佰研最大的競爭利基在於擁有多菌種發酵的核心平台，並具備國際TAF認證的實驗室，該公司主力產品為腸胃道功能調整的益生菌，受惠大客戶中國克緹的訂單加持，帶動該公司成為今年生醫類股的最大黑馬股，不僅業績耀眼，股價更以350元創下新天價，該股昨日以301元做收。

法人表示，由於中國克緹陸續取得中國的直銷執照，目前除邊緣4省尚未取得，已拿到27個省市的執照，在業務從華東逐步拓展至華南、華北全面啟動，業績呈現幾何成長下，也帶動佰研保健品訂單暴衝。

佰研先前因發酵產能吃緊，導致上半年業績壓縮，但隨著代工廠新產能投產，第三季起單月營業額即站上1億元門檻；該公司累計前11月營收10.7億元，年成長率180.8％，由於毛利率逐季往上，帶動前三季EPS以6.25元，擠下葡萄王成為保健食品獲利王。

評析
第四季單季EPS上看4.5元，全年EPS將可望由10元起跳。

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轉貼2015年12月14日經濟日報，供同學參考

健康中國概念股／葡萄王中天 添動能

經濟日報 記者黃文奇／台北報導

健康中國概念股，台廠生技保健相關個股不落人後。葡萄王、中天、F-麗豐等，各擁利基。其中葡萄王近期與大陸雲南白藥結盟，搶攻大健康市場；中天的抗癌新藥化療漾，在大陸申請藥證持續有新進度；而麗豐持續擴點，搶攻美容商機。

葡萄王近年本業與轉投資事業持續發酵，今年營運有機會再創佳績。今年以來葡萄王與大陸保健食品大廠雲南白藥結盟，雙方合作的新產品「田七靈芝王精華飲」正式上市，近期雙方更積極合作，將有新一波動能。

由於葡萄王產能不足，今年持續進行擴產計畫，先擴充平鎮新廠，產能為現有中壢廠的兩倍左右，最快明年下半年加入營運行列，新廠產值將以百億元規畫，未來不排除繼續擴充產能，胃納量上看150億元。

中天生技方面，近期也不斷鴨子划水，旗下新藥陸續進軍大陸市場，包括化療漾已經在大陸申請藥證，而子公司合一生技的糖尿病傷口癒合新藥ON101除了已經在台灣做臨床三期、明年將期中分析，而大陸已經送三期臨床試驗申請，不久可望可正式收案。

麗豐今年前三季每股稅後純益（EPS）超過9元，表現優於市場預期。目前麗豐以旗下克麗緹娜3,500家店面為基礎，在大陸市場主打「加盟店+互聯網+O2O」新美力事業全面啟動，會員數已突破20萬人，第4季業績備受市場期待，今年EPS有機會改寫新高。

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轉貼2015年12月11日經濟日報，供同學參考

11月營收／葡萄王+20％ 衝刺海外

經濟日報 記者黃文奇／台北報導

葡萄王（1707）昨（10）日公告11月營收約6.36億元，年增逾二成，累計前11月營收約65.35億元，年成長逾15%；法人指出，葡萄王近年本業與轉投資事業持續發酵，今年營運有機會再創佳績。

董事長暨總經理曾盛麟近期積極布局國際市場，包括港澳、東南亞等，該公司今年前三季稅後純益7.43億元，每股稅後純益5.71元，較去年同期的6.51億元，有顯著成長。葡萄王昨日收盤191.5元，上漲3元。

今年以來，葡萄王為了國際布局，近期與大陸保健食品大廠雲南白藥結盟，雙方合作的新產品「田七靈芝王精華飲」正式上市，近期雙方更積極合作，將有新一波動能。

由於葡萄王產能不足，今年持續進行擴產計畫，今年先擴充平鎮新廠，產能為現有中壢廠的兩倍左右，最快明年下半年加入營運行列，新廠產值將以百億元規畫，未來不排除繼續擴充產能，胃納量上看150億元。據悉，葡萄王近期將推出多項新產品，明年預計繼續推出三支新品，搶攻保健食品、飲品市場。

評析
葡萄王近年本業與轉投資事業持續發酵，今年營運有機會再創佳績。

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轉貼2015年12月20日蘋果日報，供同學參考

益福研發益生菌 搶進日韓
簽定技術及開發協議 下一步開拓東南亞

【江俞庭╱台北報導】

成效展現
經濟部科專計劃扶植生醫產業，由陽明大學技轉、益生菌專家蔡英傑率領台日研發團隊成立益福生醫，開發出「快樂益生菌」保健食品，成為亞洲首創，目前已與日本大塚食品、韓國藥廠Samoh Pharma等簽定技術及市場開發協議，未來將進入日韓市場。


由陽明大學生化暨分子生物研究所自2012年起申請執行經濟部學界科技專案計畫，計劃總金額4200萬元，其研發團隊獨立出來成立益福生醫，研發PS128快樂益生菌。

陽明大學技轉成立
什麼是快樂益生菌？益福生醫董事長許正郎說，現代人普遍都有工作壓力大，程度重者甚至影響心情不悅、疲勞等，而腸胃環境健康，會影響大腦情緒反應，適時補充益生菌將影響腦部刺激具有快樂賀爾蒙之稱的多巴胺、血清濃度分泌，使憂鬱情緒下降。

據了解，益福生醫已於12月中旬與3家國際指標性日韓企業，包括日本大塚食品（Otsuka Foods）、日本糖鎖工程研究所（GlyTech Inc.），及韓國藥廠Samoh Pharma等，簽定技術及市場開發協議，未來將進入日韓市場，預計於明年下半年向日本提食品進口申請，而東南亞市場則還在洽談中。

日本大塚食品社長戶部貞信表示，過去未涉足益生菌領域，因此希望與益福生醫合作，以精神益生菌為主題，開發適合日本市場之益生菌產品，藉由台日聯手共同拓展日本市場，未來合作項目包括相關法規對策，新產品、新劑型、新功能等研發，以及共同推動臨床試驗。許正郎說，PS128快樂益生菌接下來將做人體臨床試驗，12月起規劃6種不同領域進行臨床案，包括老年人憂鬱研究等。

未來布建自有通路
而產品已在9月底首次小量試產，本月與中美製藥合作，透過中美製藥旗下約3000家藥局通路以共同品牌方式推出，出貨量可望逐步放大，未來也將布建自己通路，並透過電子商務平台販賣。

除了快樂益生菌PS128外，益福也研發出應用於過敏舒緩之乳酸球菌A17，以及減肥用植物乳感菌K21等，將益生菌從腸道帶往精神壓力等領域，目前正在台灣、美國等申請專利中。 未來是否走向資本市場，許正郎則說，預估目標要在2018年登錄興櫃，2019年則轉上櫃。

豐華宿州淮安擴產
另外，同樣積極布局益生菌領域的豐華生技（6553），其大股東為晟德集團（4123）持股約40%，豐華策略以研發中心、菌株篩選等技術根留於台灣，結合中國在地生產能力以一條龍，突破歐美廠壟斷的中國市場。

總經理郭仲偉指出，中國保健食品成長力驚人，年成長率約20%，益生菌成長則更高達37%，產能供不應求，已積極於中國宿州、淮安廠擴產。

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轉貼2015年12月21日工商時報，供同學參考

醫美保健商機夯 佰研麗豐業績耀眼

記者杜蕙蓉／台北報導



旺季效應到，醫美、保健食品業第四季業績搶眼，佰研（3205）、晟德（4123）11月營收創新高，科妍（1786）、F-麗豐（4137）、F-康樂（4154）穆拉德（4109）和大江（8436）的年成長率也由4成起跳。

法人預期，受惠兩岸保健食品和美容商機逾3兆人民幣，該族群挾著客戶訂單穩定和通路布建完整下，將成為大贏家。

據權威專家預測至2020年，大陸健康服務業總規模將達到8兆人民幣以上，其中化妝品銷售預測達1.3～1.5兆人民幣、保健品銷售預測達1～1.5兆人民幣。

受惠大健康產業時代來臨，今年佰研、麗豐、大江營運表現耀眼。麗豐前3季交出EPS 9.29元佳績。該公司以旗下克麗緹娜3,500家店面為基礎，主打「加盟店+互聯網+O2O」新美力事業全面啟動，在會員數已突破20萬人下，第4季業績備受期待，法人預估年度EPS上看13元。

持續上演傳奇業績戲碼的佰研，11月營收1.63億元連兩月創高、年增率近3倍，預計12月業績可望飆高，單季獲利持續爭豔下，法人預期年度獲利可望上攻一個股本。

大江則繼11月營收首度跨越2億元門檻，以2.1億元創下歷史新高後，隨著大陸機 能性飲料廠本月開始加入量產，將激勵業績持續走揚，今年EPS有上攻4.5元的實力。

另外，比較受關注的是晟德，因併購澳優乳業效益發威，單月營業額已站穩10億大關，明年營收將突破百億元，是製藥業首家躋身該門檻公司，並且可望在2020年前衝破300億元。

至於營運也倒吃甘蔗的隱形眼鏡雙雄中，精華目前訂單能見度已到年底，在52條產能達滿載下，第四季單月營收已站穩5億元門檻，單季營收可望再創單季新高，而獲利也可維 持高檔，年度EPS有挑戰28.5元機會，明年獲利可望重回3個股本的水準。

金可則因成功主打自有品牌「海昌」及「海儷恩」，前3季EPS達12.54元，該公司已決定加碼投資台灣，預計投資50億元、分二期建立國內最大隱形眼鏡生產基地，以滿足未來5年集團成長需求，並提高台灣製（MIT）的比重。

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轉貼2015年12月21日經濟日報，供同學參考

豐華攻四大領域 展望佳

經濟日報 記者黃文奇／台北報導



豐華（6553）是益生菌研發領域大廠，為晟德集團子公司，產能持續成長，今明二年的營收、獲利都將有不錯的展望。

豐華以「益生菌」為發展主力，由晟德大家長林榮錦所創辦，目前專注益生菌健康產品、農畜牧、發酵劑、濃縮液等四大應用，其中農畜牧業是最大的利基。

豐華現有菌種資料庫超過1,000株，已驗證功效有上百株；於中國市場商品化，鎖定增強免疫／過敏調節、調節腸胃、胃腸潰瘍、女性機能調節等，均具有特殊技術。

豐華在設立之初，即聚焦兩岸、大中華市場，並傾力投入整合兩岸益生菌產業的開發價值鏈，在菌株篩選保存、製程開發、產品配方設計等技術方面，有獨到經驗。

市場方面，大陸保健食品規模達上兆元產值，年成長率20%，益生菌成長更高達37%。以品項來看，台灣保健品品項220項，益生菌類滲透率約20%；大陸保健品品項14,000項，益生菌類滲透率僅約1%，因此更具發展潛力。

此外，畜牧業方面，在2013年全球動物益生菌市場達14億美元，較2006成長30倍，其中青儲飼料成長至3.7億美元，較2006成長14倍，是益生菌領域的新藍海。豐華在此領域耕耘多年，甚具競爭力。

營運亮麗的豐華，目前產能滿載，由於宿州二廠已投產，而淮安廠一期產能將於明年3月投產，年產能分別為5億條及10億條，因此，近期可望再為豐華添新動能。

評析
豐華專注益生菌健康產品、農畜牧、發酵劑、濃縮液等四大應用，農畜牧是最大的利基。

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轉貼2016年1月5日工商時報，供同學參考

大江 今年EPS拚逾半個股本

記者杜蕙蓉／台北報導



大江（8436）受惠屏東二廠和上海金山廠（S8）正式上線投產，在三大產品線面膜、粉劑與飲品同步發酵下，法人看好今年營收有機會挑戰29億元，年成長率近4成，EPS 5.54元，維持買進評等。

在兩岸積極擴建產能的大江，目前屏東二廠已於去年10月投產，該廠以粉包產能為主，由於訂單能見度高達6個月。該公司已再增購一台六列式粉包機台，將月產能由500萬包提高至1,000萬包，而且也規劃購置自動入盒機，降低產線人工工站， 提高生產效率。

另外，上海金山區的S8飲料廠，則是在12月加入量產。S8是目前大江機能性飲品產能最大的廠，第一期日產能為40萬瓶，年產量為8,000萬瓶，由於該廠完成後在地生產可節省關稅為30％、運輸成本5％，也將大幅提升大江的競爭力。

法人表示，大江2015年飲品年銷售量約為6,000萬瓶，其中1,000萬瓶委外生產，S8 廠投產後，受惠委外生產將陸續改為自製，加上來自於日本DyDo帶來資生堂、DHC、武田、SS 製藥等大廠的客戶訂單，讓飲品事業今年成長力可觀。

面膜部分，大江是自2013年開始為LV 集團旗下Sephora 自有品牌代工，2015年中國訂單為860 萬片，歐美訂單為1,300萬片；目前由於Sephora訂單持續放大外，加上可望接獲Christian Dior、雅詩蘭黛、蘭蔻等大廠訂單，大江也規劃投資3億元在屏東農科設立面膜新廠，預估今年下半年投產。

客戶群頗為分散的大江，今年除了三大產品線成長動能看好下，該公司也與大陸雲南白藥攜手，開發基因減重產品，由大江除提供基因檢測的技術和代工生產，雲南白藥負責通路的布局，由於強調的是差異化療法的保健產品而備受看好。

至於大江與日本蝶理株式會社的合作案，主要是原料在日本市場的推廣合作計畫，該效益可望在2016年顯現，隨著原料將陸續進軍日本、美國等八大工業國家，也讓大江今年的營收、獲利將十分耀眼。

評析
在三大產品線面膜、粉劑與飲品同步發酵下，今年營收年成長率近4成

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轉貼2016年1月14日工商時報，供同學參考

佰研去年EPS 11.01元 生醫獲利5哥

記者杜蕙蓉／台北報導



佰研（3205）營運天蠶變，去年獲利一口氣大賺一個股本，EPS以11.01元的佳績躋身生醫類股獲利排行榜前5名，法人預期受惠中國克緹陸續取得中國大陸的直銷執照，業績能量放大下，佰研營運水漲船高，今年獲利將持續驚艷。

由於股價火熱，被列入注意股，被迫率先公布去年12月獲利的佰研，單月稅後盈餘4,235萬元，EPS 1.49元，累計第4季EPS高達4.76元，已逼近半個股本，並改寫單季新高。該公司去年EPS 11.01元，不僅坐穩保健食品獲利王寶座，在類股獲利排行中也僅次於精華、F-金可、F-康友和F-麗豐。

值得關注的是，麗豐和佰研都隸屬全豐盛集團，雖然沒有直接的股權投資關係，但在集團總裁陳武剛領軍，並以克緹布局大陸的直銷事業下，陳樂維掌舵的佰研接到中國克緹腸胃道發酵等數項保健食品代工大單；而陳碧華主導的麗豐，除了「克麗緹娜」逾3,500家實體店面和新美力事業的互聯網通路效益發威外，來自於中國克緹的商標授權金以及代工訂單，也讓麗豐如虎添翼，麗豐和佰研姐弟公司獲利雙雙告捷也傳為佳話。

佰研最大的競爭利基在於擁有多菌種發酵的核心平台，並具備國際TAF認證的實驗室，該公司主力產品為腸胃道功能調整的益生菌，去年營收以12.4億元，年成長率182.9％創下新高後，獲利成長力也高達25倍。

法人表示，由於中國克緹陸續取得大陸的銷售執照，目前除了邊緣4省尚未取得，已拿到的27個省市執照，在業務全面啟動，業績呈現幾何成長下，也帶動佰研為中國克緹代工的保健品，訂單暴衝，預期未來3年內，該公司要維持年獲利超過一個股本應非難事。

評析
佰研最大的競爭利基在於擁有多菌種發酵的核心平台，並具備國際TAF認證的實驗室

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轉貼2016年1月28日工商時報，供同學參考

葡萄王今年強攻外銷 EPS拚逾9元

記者杜蕙蓉／台北報導

葡萄王（1707）在三大事業群發酵，法人預估去年每股稅後盈餘將有8元水準，而今年除了事業體同步發威外，積極布局的東南亞和大陸代工訂單亦有斬獲下，全年營收可望有續揚10-15％機會，EPS上看9～9.5元實力。

近期又開始進行一波新品廣告的葡萄王，近年在董事長曾盛麟強化的年輕化策略奏效中，營運延續長紅力道，去年第4季營收以20.12億元，創下新高，也正式衝破20億元大關。法人估計，將帶動全年EPS上攻8元水準。

不過，由於今年起葡萄王也將開始攤提平鎮新廠及內湖新大樓的資本支出及費用，因此，去年盈餘配發率可能略低於前幾年的逾7成水準。

葡萄王主要事業體為葡萄王母公司、上海葡萄王及傳銷子公司葡眾，去年除了上海葡萄王正式虧轉盈外，母公司和葡眾也都展現強勁成長力道。

營運表現最為搶眼的葡眾，近四年來會員每年約維持2萬人的成長水準，今年1月中則來到15.9萬人，原本傳銷界認為年營收60億元是產業界的天花板，不過，葡眾則已連續2、3年都已站上該門檻，在成長力持續中，葡眾也正式成為國內僅次於安麗的第二大傳銷商。

積極調整營運體質的上海葡萄王，目前定調以代工訂單為主，去年跟上「健康中國」的大趨勢，直銷、微銷新增客戶挹注下，營收年成長7成以上，也順利轉虧為盈。

至於台灣母公司，也全力布局外銷市場，目標鎖定大陸與東南亞市場，首批泰國代工訂單已順利交貨，內部不排除透過跨境電商布局大陸新興自貿區。

葡萄王近年積極強化新產品的行銷，今年規劃推出3個新產品，該公司由於產能滿載，斥資20億元興建的二座生產基地，其中 ，平鎮新廠產能約為現有中壢廠的1.5至2倍，該廠預計今年上半年取得使用執照，力拚第4季完成搬遷進駐，該廠第一階段設備產能年產值，是以百億元規畫。

另外，生物工程中心第一期將興建100噸發酵槽，去年第4季動工， 工期約18～20個月。

隨三大事業群發威，法人預期葡萄王今年營收仍有成長10～15％的動能，EPS可望由9元起跳。

評析
隨三大事業群發威，葡萄王今年營收仍有成長10～15％的動能

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轉貼2016年3月7日經濟日報，供同學參考

大江建基因庫 攻精準醫療

經濟日報 記者黃文奇／台北報導



大江生醫總經理林詠翔宣布，子公司大江基因將啟動「華人基因健康計畫」，以免費基因檢測方式，將蒐集10萬到30筆台灣人基因組，建構台灣民間第一個基因資料庫。

林詠翔表示，大江基因旗下健樂士診所目前基因檢測的費用是3萬元，而公司之所以願意提供免費名額，是要加快集團在基因檢測、預防醫學、精準醫療的發展腳步。

林詠翔說，完成基因檢測後，大江會進一步分析受測者基因概況，並提供參與計畫的對象保健方向，譬如，有糖尿病、肥胖基因的受測者，就能得到這類疾病的保健品，進一步參與追蹤計畫。

進一步，也可針對某些基因，提供保養品，甚至提出「保險」的方向的建議，因此，大江也已經跟醫美診所、保險業者等領域洽談合作，換言之，基因檢測未來將可連結所有跟健康與美、生命有關的產業。

在作法上，林詠翔表示，將以大江基因旗下健樂士診所為執行單位，主要目標是亞健康人的基因資料，再來才是健康人；有意願參與這個計畫的國人，可以上健樂士診所網站報名，經過審核後即可參加，不過免費名額必須繳交1,650元的資料處理費用。

林詠翔說，目前每天規劃30位免費名額，這些參與免費基因檢測的人，必須同意基因資料將用於學術研究，未來大江將把這些基因資料，以匿名的模式提供給合作的醫院、研究單位使用。

除了一般消費者，大江基因也將與企業合作，由健樂士診所承包企業健檢，並詢問參與健檢的企業員工，是否有意參加華人健康基因計畫。

在蒐集目標上，林詠翔說，今年預估要蒐集5萬筆，若計畫狀況不佳，則保守估計至少2萬筆，目前已經與很多企業洽談健檢合作，對資料庫的建構有信心，長遠來看希望蒐集到10萬筆以上，乃至30萬筆。

在老齡化趨勢下，預防保健與疾病治療將成為顯學，林詠翔說，因此未來十年將是基因應用的時代，大江的目標是，十年後不僅要當民間基因資料庫的龍頭，也要成立以基因檢測、應用為主的醫院，邁向真正的精準醫療。

評析
大江以免費基因檢測方式，將蒐集10到30筆基因組，建構台灣民間第一個基因資料庫。

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轉貼2016年3月7日經濟日報，供同學參考

三明星商品發威 營收拚倍增

經濟日報 記者黃文奇／台北報導

大江生醫總經理林詠翔說，未來十年公司的發展動能已經奠定，自2014年起起飛，今年營運可望優於去年，並維持成長動能。法人估，大江今年營收將突破28億元、挑戰30億元，成長100%以上。

大江獲利方面，2016年也將是個大成長的一年，一般認為，大江在毛利率持穩在36%到38%的情況下，今年獲利成長動能將逾五成。大江去年稅後純益上看3億元，每股稅後純益（EPS）則有4到5元的佳績。

大江發言人廖偉傑說，公司今年雖然繼續擴充產能，但對整體獲利不影響。廖偉傑說，公司今年在膠原蛋白飲、面膜與粉包三大暢銷產品上，將有很大的成長，也將繼續支撐公司業績。

由於膠原蛋白飲是大江業績大宗，占44%營收，廖偉傑說，去年大江新建構的上海新廠產能，今年1月開動，其中，膠原蛋白飲料的產量提升三倍，兩岸合計產能一天能生產60萬瓶，有此生力軍的加入，對今年業績的挹注將更可觀。

大江總經理林詠翔說，公司定位為生物整合設計（IBD,Integrated Bioscience Design），代工產品的原料是自行開發，因此與客戶關係穩定，相對業績也穩定。

評析
今年膠原蛋白飲、面膜與粉包三大暢銷產品將大成長，獲利成長動能將逾五成。

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轉貼2016年2月4日聯合晚報，供同學參考

羊年飆股 佰研揚近9倍封王

聯合晚報 記者廖賢龍／台北報導



台股羊年最高衝到10,014.28點，卻在四個月又跌到7,203.07點，高低點差距達2,811.21點，羊年股市跌幅約15.38%，油電燃氣類股漲幅13.38%居類股之首，個股漲幅最大者佰研（3205）892.33%稱王。

所有上市上櫃股票僅175檔漲幅超過15.38%，不難看出羊年遇到熊市的慘烈；但還是有24檔股票漲幅超過100%，其中以法人看好具業績成長潛力的中小型股，例如：佰研、利勤（4426）、同致（3552）、雙鴻（3324）、和大（1536）、智邦（2345）、光環（3234）及F-麗豐（4137）等。

羊年股市有1,237檔股票投報率為負值，跌幅較大的個股中，中小型股占絕大多數，股價重挫原因不一，有人為炒作暴漲後的暴跌，也有因產業景氣反轉而下跌，其中赫然見到F-TPK（3673）跌幅66.68%，差點擠入跌幅前十大股之列。

上市各類股表現中，僅有三類股報酬率呈正值，油電燃氣類股羊年漲幅13.38%居冠，台塑化（6505）自去年4月急漲是拉抬整股類股主力；生技及食品類股漲幅各為5.85%及4.13%，生技類股被譽為新政策明星族群，食品類股逐漸擺脫食安風暴後，羊年勉強持穩。類股表現較差者以傳產股居多，玻陶類、水泥、鋼鐵及營建類股受到打房氛圍衝擊，跌幅最為明顯。店頭類股表現，通信網路股在法人看好下，羊年冠於各類股表現，生技醫療股在新政策潛力明星與MSCI成分股納入浩鼎（4174）雙重激勵下，吸引中實戶資金再度湧入生技醫療股。

羊年猴性的大震盪，讓投資人一點也無法洋洋得意，期待猴年有後來居上的轉運氣勢。

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轉貼2016年3月4日經濟日報，供同學參考

麗豐葡萄王攻陸 添利多

經濟日報 記者簡威瑟／台北報導



中國官方公布保健食品的註冊審批時間，從三年大幅縮短為三個月，新法7月直接上路。法人認為，已經進軍大陸市場的F-麗豐（4137）、以及準備大舉進入的佰研、葡萄王等大廠受惠程度大，可望提早搶食數兆潛在商機。

瀚亞投信副投資長劉興唐指出，市場雖對中國大陸經濟放緩有所疑慮，然大陸確定走向經濟型態改革之路，中長線來看，大陸的經濟轉型計畫依舊值得樂觀期待。大陸放寬保健食品上市審查，主要是對應十三五計畫首度納入「健康中國」，而持續解禁的政策方針，放寬外國保健、美容產品上市，滿足人民所得提高所帶來的美容與高齡需求。

在大陸美妝保養及直銷市場快速成長帶動下，以F-麗豐與佰研為主軸的全豐盛集團營運表現可期。佰研去年每股純益11.01元，是保健食品獲利王，券商研究部門分析，佰研營收動能主要是代工克緹保健品訂單，隨克緹陸續取得大陸的直銷執照增加，法人估推今年營運具備成長空間。

元大投顧生技製藥產業分析師李珮菁指出，大陸自2005年頒布《直銷管理條例》後，2008年至2011年進入重整時期，每年僅批准一至三張經營執照，2012年至2014年每年批准六至九張，近期態度轉為開放，單是2015年共批准21家企業經營直銷事業。

大陸直銷市場處於起飛階段，趨勢明確。其中，克緹在大陸2014年的49家直銷企業中，銷售排名第27名，成長空間仍大。同時，克麗緹娜加盟店進行重整，並將積極推廣電商銷售，F-麗豐今年獲利動能進入快速爆發期，給予「買進」投資評等。葡萄王主要事業體為葡萄王母公司、上海葡萄王、傳銷子公司葡眾，上海葡萄王去年已正式虧轉盈，母公司與葡眾維持成長力道，且葡萄王今年預計再推三項新產品，法人圈密切觀察後續商機。

評析
大陸放寬保健食品上市審查，主要是對應十三五計畫首度納入「健康中國」

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轉貼2016年3月4日聯合晚報，供同學參考

F-麗豐、佰研 冷暖兩樣情

聯合晚報 記者嚴雅芳／台北報導

上市股F-麗豐（4137）將在3月8日召開法說會，說明去年第4季營運績效。法人看好，克緹中國業績大幅成長，同集團的F-麗豐、佰研（3205）雨露均霑，F-麗豐去年第4季營收創高，且營收結構中，毛利率較高的商標授權金比重增加，估單季每股盈餘可望來到4.5至5元，將挑戰歷史新高。

F-麗豐與佰研今日股價早盤雙雙昂首，佰研盤中來到342元，漲幅4.6%，股價已超越F-麗豐，逼近生技股第三高價股。F-麗豐一度來到326元，惜衰尾下挫5.5元，收在312元。

F-麗豐受惠實體美容通路與克緹的商標授權與代工收入成長，去年第4季營收創高。展望今年，第1季雖然屬於淡季，營收恐較去年第4季略為下滑，但法人估，與去年同期相較，仍可望有60%的成長幅度。

F-麗豐目前營收占比仍以美容通路最高，旗下克麗緹娜鎖定中國正迅速興起的中產階級消費者，品牌定位為「負擔的起的奢侈品」，看好護膚美容市場中成長較快的中高端護膚與美容產品，公司目前據點以四、五線城市為主，並積極調整加盟店體質，淘汰成長性較差的據點。

另中國保健食品註冊審批新法上路，從三年縮短為三個月，對保健食品業者來說是一大利多，F麗豐與佰研皆受惠。市場並看好，直銷公司克緹近年在中國成長迅速，將是F-麗豐與佰研今年的成長引擎。

評析
中國保健食品註冊審批新法上路，從三年縮短為三個月，對保健食品業者來說是一大利多，F麗豐與佰研皆受惠。

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轉貼2016年3月7日經濟日報，供同學參考

大江建基因庫 攻精準醫療

經濟日報 記者黃文奇／台北報導



大江生醫總經理林詠翔宣布，子公司大江基因將啟動「華人基因健康計畫」，以免費基因檢測方式，將蒐集10萬到30筆台灣人基因組，建構台灣民間第一個基因資料庫。

林詠翔表示，大江基因旗下健樂士診所目前基因檢測的費用是3萬元，而公司之所以願意提供免費名額，是要加快集團在基因檢測、預防醫學、精準醫療的發展腳步。

林詠翔說，完成基因檢測後，大江會進一步分析受測者基因概況，並提供參與計畫的對象保健方向，譬如，有糖尿病、肥胖基因的受測者，就能得到這類疾病的保健品，進一步參與追蹤計畫。

進一步，也可針對某些基因，提供保養品，甚至提出「保險」的方向的建議，因此，大江也已經跟醫美診所、保險業者等領域洽談合作，換言之，基因檢測未來將可連結所有跟健康與美、生命有關的產業。

在作法上，林詠翔表示，將以大江基因旗下健樂士診所為執行單位，主要目標是亞健康人的基因資料，再來才是健康人；有意願參與這個計畫的國人，可以上健樂士診所網站報名，經過審核後即可參加，不過免費名額必須繳交1,650元的資料處理費用。

林詠翔說，目前每天規劃30位免費名額，這些參與免費基因檢測的人，必須同意基因資料將用於學術研究，未來大江將把這些基因資料，以匿名的模式提供給合作的醫院、研究單位使用。

除了一般消費者，大江基因也將與企業合作，由健樂士診所承包企業健檢，並詢問參與健檢的企業員工，是否有意參加華人健康基因計畫。

在蒐集目標上，林詠翔說，今年預估要蒐集5萬筆，若計畫狀況不佳，則保守估計至少2萬筆，目前已經與很多企業洽談健檢合作，對資料庫的建構有信心，長遠來看希望蒐集到10萬筆以上，乃至30萬筆。

在老齡化趨勢下，預防保健與疾病治療將成為顯學，林詠翔說，因此未來十年將是基因應用的時代，大江的目標是，十年後不僅要當民間基因資料庫的龍頭，也要成立以基因檢測、應用為主的醫院，邁向真正的精準醫療。

評析
大江以免費基因檢測方式，將蒐集10到30筆基因組，建構台灣民間第一個基因資料庫。

p470121

轉貼2016年3月7日經濟日報，供同學參考

三明星商品發威 營收拚倍增

經濟日報 記者黃文奇／台北報導

大江生醫總經理林詠翔說，未來十年公司的發展動能已經奠定，自2014年起起飛，今年營運可望優於去年，並維持成長動能。法人估，大江今年營收將突破28億元、挑戰30億元，成長100%以上。

大江獲利方面，2016年也將是個大成長的一年，一般認為，大江在毛利率持穩在36%到38%的情況下，今年獲利成長動能將逾五成。大江去年稅後純益上看3億元，每股稅後純益（EPS）則有4到5元的佳績。

大江發言人廖偉傑說，公司今年雖然繼續擴充產能，但對整體獲利不影響。廖偉傑說，公司今年在膠原蛋白飲、面膜與粉包三大暢銷產品上，將有很大的成長，也將繼續支撐公司業績。

由於膠原蛋白飲是大江業績大宗，占44%營收，廖偉傑說，去年大江新建構的上海新廠產能，今年1月開動，其中，膠原蛋白飲料的產量提升三倍，兩岸合計產能一天能生產60萬瓶，有此生力軍的加入，對今年業績的挹注將更可觀。

大江總經理林詠翔說，公司定位為生物整合設計（IBD,Integrated Bioscience Design），代工產品的原料是自行開發，因此與客戶關係穩定，相對業績也穩定。

評析
今年膠原蛋白飲、面膜與粉包三大暢銷產品將大成長，獲利成長動能將逾五成。