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樓主: p470121

[分享] MSCI季度調整 – 連12次 MSCI權重 台股又雙降

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 樓主| 發表於 2015-9-3 05:44:28 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2015-9-3 05:46 編輯

轉貼2015年9月1日工商時報,供同學參考

MSCI調權重 台股大甩尾返月線

記者張志榮/台北報導




明晟(MSCI)權重調整於昨(31)日收盤後生效,台股權重雖遭調降,最後一盤卻意外上演高達209億元資金狂拉指數108點戲碼,原來是外資透過程式交易,鎖定台積電與鴻海等權值股狂拉指數,使得台股終場大漲155點收8,174點,輕鬆收復月線。

按歷史經驗,台股權重遭MSCI調降,生效前最後一盤指數通常都會遭摜壓,只是跌幅輕重不同,因此昨天「拉尾盤」的戲碼確實引發外資圈諸多討論,據了解,國際資金背後考量點主要包括下列兩項:

一、台股這次權重調降幅度,相較於8月指數跌幅仍顯得「小兒科」,基於權重合理化考量,先將資金部位拉升到MSCI調整後的水位,牽動被動型資金。

二、對長線機構投資人而言,考量到接下來大型股的股價表現會比中小型股好,採取「賣中小型股、轉進大型股」的操作模式,但究竟是認為接下來台股會由大型權值股帶動而大漲,還是因後市多空不明而暫時轉往大型股避險,就見仁見智了。

美系外資券商主管指出,其實不只台股,近期跌勢也頗兇的韓股昨天也有拉尾盤跡象,可見國際資金昨天是採取程式交易方式同步拉抬台韓股市。

根據台新投顧的統計,國際資金昨砸下的209億元主要鎖定台積電、鴻海、台達電、中華電、國泰金、富邦金、統一、南亞、台塑、友達、群創、華亞科等權值股拉抬,帶動指數大漲。

台新投顧協理黃文清指出,從昨天台股1.94%的漲幅,1,012億元成交量,指數站上月線等表現來看,已出乎市場預期,展望後勢,這波台股急漲將近千點,波段漲幅13.5%已不小,預期短期內將在8,000點之上進行震盪,後續中期壓力點在頸線8,500點。

事實上,根據研究機構EPFR統計8月20至26日基金資金流向報告指出,股票型基金過去1周遭淨流出295億美元,創2002年有記錄以來最大單周流出規模,其中以美國股票型基金淨流出136.48億美元為最,其次為新興市場股票型基金淨流出106.29億美元,也創下2008年1月以來最大淨流出規模,因此,國際資金何時停止大規模淨匯出動作,才是回穩關鍵。
評析
MSCI權重調整生效日,不是拉就是殺


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 樓主| 發表於 2015-11-3 16:38:41 | 顯示全部樓層
轉貼2015年10月31日工商時報,供同學參考

第3季經濟負成長,外資圈震驚 台股MSCI權重恐遭降

記者張志榮/台北報導

主計處公布第3季GDP年成長率僅-1.01%,震驚外資圈!衝擊台股昨(30)日盤中險跌破8,500點,外資指出,在「GDP保1恐無望、甚至負成長」與「通縮隱憂」雙利空影響下,計畫在11月12日公布的明晟(MSCI)半年度調整,台股權重恐遭調降。

美系外資券商主管指出,決定MSCI權重調整的關鍵因素有3項:一是經濟成長前景;二是流動性;三是過去1季指數相對表現;目前看來,今年GDP負成長可能性已增加、台股上市櫃成交量仍維持在1,000至1,200億元的低量區、過去1季指數先跌後漲,表現相較其他新興市場或亞太區股市並不算突出。

近期除了科技股法說會營運展望欠佳外,主計處所公布的第3季GDP年成長率更低到僅有-1.01%,引發外資圈一陣騷動。

昨天立即將今年GDP成長率預估值調降至0.6%的花旗環球證券指出,儘管第3季受外部因素影響的程度小於第2季,但內需疲弱情況比預期還要嚴重,預計政府將推出更多救經濟政策。

花旗環球證券認為,由於財政政策發揮空間有限,預期接下來拯救經濟重擔將會落在央行身上,包括降息與讓新台幣對美元匯率貶值等都有可能。以降息為例,時間點若不在今年12月(降息半碼、也就是0.125個百分點),就在明年第1季總統大選後。

港商德意志證券也認為,央行在接下來刺激經濟上將扮演重要角色,評估央行第4季降息半碼機率非常高,且若外部需求持續疲弱,不排除擴大為1碼。

此外,為搶救內需,行政院昨天宣布推出規模40億的「短期消費提振措施」,美系外資券商主管指出,儘管本質上和消費券不盡相同,但對GDP實質挹注效果預期還是會比消費券好,惟效果還要觀察。
 樓主| 發表於 2015-11-3 16:39:47 | 顯示全部樓層
轉貼2015年11月2日經濟日報,供同學參考

台股MSCI權重 恐連九降

經濟日報 記者簡威瑟/台北報導



MSCI明晟11月中即將公布半年度調整。外資圈推估,台股在中國市場搶權重長線壓力未除下,又加入經濟表現不佳短期變因,「長期、短期」雙壓力將使台股震盪,不利MSCI權重表現。

台股自8月24日7,200點附近反彈以來,近期出現較明顯震盪,加權指數連四個交易日收黑,短期獲利了結、先前套牢賣壓均成為干擾盤勢因素,離總統大選愈來愈近,台股能否再掀選舉行情,全市場都屏息以待。

對應至MSCI明晟調整的幾大考量點,包括指數過去一季表現、流動性、經濟基本面展望來看,三者表現對台股都不利,調降機會自然較高。

元大投顧總經理暨台灣區研究部主管陳豊丰,才帶領其團隊連莊《亞元雜誌》票選台灣區最佳研究機構,國際法人對其研究看法高度信賴。他最近一次前往香港、新加坡行銷之旅時發現,國際客戶目前對科技產品循環(product cycle)信心不足,對台灣電子股興趣也相對降低,所幸,台股部分績優企業於全球產業版圖中占據重要位置,下檔防禦性依舊相當堅實。

亞系外資主管說,台股在MSCI全球新興市場指數與MSCI亞洲除日本指數權重已連續八次遭雙降,然就新興亞洲經濟體消長大方向來看,當中國市場重要度持續提升,「或許應該習慣台股被調降的趨勢,因為連南韓也難倖免」,取而代之的,是著眼台灣經濟成長表現、股市流動性等基本面因素,能不能額外提供吸引國際資金進場誘因。

大和資本證券、花旗環球證券等外資,均根據第3季國內生產毛額(GDP)表現調降台灣全年經濟成長率預期,分別降至0.9%與0.6%。大和指出,考量去化庫存接近尾聲、基期因素,台灣的GDP成長率第4季應有周期性反彈。

另一利多則是行政院祭出消費提振措施,外資圈看好短線將可挹注GDP,受補助的電子商務、旅遊、家電等族群將成為投資題材重心。

評析
指數過去一季表現、流動性、經濟基本面展望來看,三者表現對台股都不利,調降機會自然較高。
        
 樓主| 發表於 2015-11-12 19:47:36 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2015-11-12 19:49 編輯

轉貼2015年11月12日工商時報,供同學參考

MSCI權重降幅恐擴大 外資狂賣台股

記者張志榮/台北報導



明晟(MSCI)將於台北時間明(13)日清晨公佈最新半年度調整結果,預期MSCI會以兩階段(今年11月與明年5月)方式將在美掛牌中概股納入中國指數權重,因而排擠台股權重。摩根大通與摩根士丹利證券等外資預估,第一階段台股在MSCI全球新興市場權重將由12.4%降至12.1%,這較過去台股調降幅度擴大。

MSCI上二次是分別在台北時間今年5月13日、8月14日將台股在全球新興市場權重各調降0.15、0.04個百分點。

美系外資券商主管指出,擔憂這次台股遭調降權重擴大,除了被動型資金外,主動型資金連日執行降低台股部位的動作,加上外資圈傳出蘋果iPhone訂單調降的消息,昨日外資擴大賣超至123.56億元,衝擊台股昨(11)日重挫121點收8,415點,跌破8,500點大關。

外資在過去4個交易日內已有3日天天賣超台股逾百億元,累計達418億元。

MSCI最新半年度調整結果將於明日凌晨公佈,由於MSCI先前宣佈將A股納入新興市場指數的時間點往後延,使得財報透明度相對較佳的在美掛牌中概股,先行納入後所造成的權重排擠效應,成為關注焦點。

摩根士丹利證券預估,將有18檔在美掛牌中概股將納入MSCI中國指數,主要集中在網路與零售股,其中市值最大的是阿里巴巴與百度分別達1,794與528億美元,納入後所佔權重將分別為2.2%與2.28%,而這18檔佔中國指數權重將超過14%。

美系外資券商主管指出,預期MSCI會以兩階段(今年11月與明年5月)方式將在美掛牌中概股納入,因此,對其他股市權重排擠效應也會以兩階段呈現。

根據摩根大通證券的預估,今年11月、明年5月在美掛牌中概股,將分別吃下2.9%、5.5%的MSCI新興市場指數權重,影響所及,陸股加上在美掛牌中概股的合計權重,將由目前的23.6%分別在這兩階段調升至25.8%、27.8%,台股則由12.4%調降至12.1%、11.8%,韓股則由16.3%調降至15.8%與15.4%,整體而言調降幅度大致上符合各個股市所佔權重比例。

至於可能引發的被動型資金進出狀況,根據摩根士丹利證券等外資的評估,陸股在這兩階段調整過程中,將分別出現37與32億美元被動型資金淨流入,由於同時間台股權重分別遭調降0.3與0.3個百分點,按比例應該會出現5與4.8億美元、約為160與154億元新台幣被動型資金淨流出。

不過,美系外資券商主管提醒,在美掛牌中概股納入MSCI中國指數只是為未來納入A股預先鋪路,可以想見未來12個月類似不確定消息會持續影響台股。

評析
MSCI會以兩階段(今年11月與明年5月)方式將在美掛牌中概股納入中國指數權重,因而排擠台股權重。
 樓主| 發表於 2015-11-15 15:33:45 | 顯示全部樓層
轉貼2015年11月12日聯合晚報,供同學參考

MSCI降權重?法人兵推

聯合晚報 記者廖賢龍、葉子菁/台北報導



MSCI指數將進行季度調整之際,外資在台股持續賣超,台股指數也受到賣壓而直直滑落;不過,從2013年MSCI調整指數權重以來,台股在11次調整中,有10次遭到調降,但一個月後台股指數呈現上漲比例達55%。

康和證券研究部分析師姚君達表示,追蹤台股在MSCI新興市場指數、MSCI亞洲(除日本)指數遭調整後一個月的表現,外資在台股動向反而是買多於賣,且買超金額皆不小,台股後續一個月亦表現漲多於跌。更值得注意的是台股實質上的權重為緩步走升,例如,MSCI新興市場指數從2013年第1季10.47%升至2015年第3季12.5%,並非市場認為長期調降,因此,即使MSCI這次調降台股權重,對台股影響性僅是極短期。

元富投顧總經理劉坤錫說,MSCI季度調整與美國可能升息兩個議題,對於國際資金移動影響性應該是以美國升息議題較長遠,因此,即使MSCI進行季度調整,影響外資操作台股的資金移動也屬短期,不若美國可能升息的影響。

姚君達說,MSCI季度調整對個股影響性可能更勝於大盤,由2013年以來,被納入MSCI全球成分股的世界先進(5347)、儒鴻(1476)、亞太電(3682)、華亞科(3474)、萬海(2615)、F-鎧勝(5264)及豐泰(9910)等股,一個月後呈現漲勢者有5檔,外資呈現賣超者僅1檔。姚君達指出,外資連續賣超台股數日,中小型股、投資人的信心也跟著鬆動。明日台股將面臨兩大挑戰,姚君達認為,以現況來說,台股不容易受到MSCI調升權重,不過即便權重將調降,外資未必會賣超台股,權重遭降預期兩天就會利空出盡,盤勢還是回歸到聯準會是否升息的部分。
 樓主| 發表於 2015-11-15 15:55:52 | 顯示全部樓層
轉貼2015年11月14日 經濟日報 ,供同學參考

MSCI調整權重 台股連九降

經濟日報 記者周克威/台北報導



MSCI(明晟)昨(13)日清晨公布最新權重調整結果,以MSCI全球新興市場指數來看,台股權重因在美國掛牌的大陸公司加入後的排擠效應中,不僅連九降,降幅也是史上最大,超出預期;外資機構指出,台股權重調降已呈長期趨勢,但基本面因素還是能否吸引外資青睞的關鍵。

統計台股在本次MSCI調整權重中,在MSCI全球新興市場指數權重由12.34%下調至11.91%、亞洲除日本指數權重由14.53%下調至13.93%、全球市場指數則由1.23%下調至1.21%。以MSCI全球新興市場指數來看,本次為第九度遭調降。最新權重將在11月30日收盤後生效。

同時,在此次MSCI權重調整中,陸股是最大贏家。

元大摩臺基金經理人陳思蓓表示,本次MSCI半年度調整,觀察MSCI全球新興市場指數,權重調升最多國家為中國增加1.74個百分點,印度及阿拉伯聯合大公國則分別增加了0.04及0.18個百分點。

本次權重調降最高國家為台灣,權重下調0.43個百分點,其他包括南韓、南非等權重下調較多國家,幅度則在0.20到0.39個百分點不等。

此次中國為權重調升最多國家,新增18檔成分股,主要是本次MSCI將中國在美國上市的公司納入全球新興市場指數及中國指數中,使中國權重由23.90%增至25.64%,因此產生排擠效應。

外資交易室主管透露,隨大陸資本市場逐漸跟國際接軌,包括人民幣可能納入國際貨幣基金特別提款權(SDR),A股明年納入MSCI指數機會升高,台股權重下調已成為趨勢,但是否會影響歐美外資基金調節台股,則需視台股基本面、國內總經環境、美國聯準會升息動向等共同評估,並不會單純因MSCI就出現大動作加減碼動作。

評析
大陸逐漸跟國際接軌,台股權重下調已成為趨勢
 樓主| 發表於 2015-11-15 16:00:48 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2015-11-15 16:03 編輯

轉貼2015年11月14日工商時報,供同學參考

MSCI調整,台股成分股增1刪9

【時報記者林資傑台北報導】

MSCI於台灣時間今(13)日凌晨公布最新半年度調整,全球標準指數中的台股成分股新增1檔、剔除9檔,全球小型指數的台股成分股則新增19檔、剔除48檔。上述調整將在台股12月1日收盤後生效。

MSCI此次全球標準指數成分股的半年度調整,台灣成分股新增浩鼎生技(4174)1檔,
剔除
中華(2204)、中鼎(9933)、晶電(2448)、景碩(3189)、台玻(1802)、F-TPK(3673)、裕民(2606)、萬海(2615)、陽明(2609)等9檔。

全球小型指數成分股部分,台灣成分股此次新增19檔、剔除48檔,
新增
宏捷科(8086)、信驊(5274)、中華(2204)、中鼎(9933)、晶電(2448)、F-GIS(6456)、劍麟(2228)、景碩(3189)、聯亞(3081)、利勤(4426)、雄獅(2731)、F-康友(6452)、日友(8341)、台玻(1802)、F-TPK(3673)、光環(3234)、裕民(2606)、精材(3374)、陽明(2609)等19檔。

刪除的48檔包括萬州(1715)、國光生(4142)、F-立凱(5227)、揚智(3041)、F-再生(1337)、華擎(3515)、中航(2612)、春源(2010)、建漢(3062)、怡利電(2497)、東森(2614)、益航(2601)、正文(4906)、奇偶(3356)、致新(8081)、和鑫(3049)、華榮(1608)、鎰勝(6115)、鈊象(3293)、健策(3653)、京城(2524)、巨路(6192)、茂順(9942)、光磊(2340)。

另外尚有廣明(6188)、F-龍燈(4141)、潤弘(2597)、盛餘(2029)、四維航(5608)、勝一(1773)、新紡(1419)、杏輝(1734)、協益(5356)、昇陽科(3561)、松翰(5471)、生達(1720)、台航(2617)、台積電(2330)、泰銘(9927)、東台(4526)、東貝(2499)、合勤控(3704)、晶睿(3454)、華東(8110)、傳奇(4994)、炎洲(4306)、久元(6261)、永信建(5508)等。

MSCI分別在每年2月、5月、8月及11月進行權重及成分股調整,其中5月及11月為半年度調整,2月及8月為季度調整,上述調整將在台股12月1日收盤後生效。

評析
注意遭剔除個股會有中期賣壓

 樓主| 發表於 2015-11-18 20:11:24 | 顯示全部樓層
轉貼2015年11月17日工商時報,供同學參考

外資買台股已封頂

副總編輯 郭慧敏

MSCI最新季度調整結果,台股權重遭到「連9降」,降幅更創下史上之最,預估至少牽動7億美元被動型資金外流。就絕對金額來看,規模尚不及外資上周賣超台股543.69億可觀,不過外資在台,從資產配置部位的調降,到人員開始縮編,一波波自台撤退的跡象,卻是台股不能漠視的新危機。

台股在民國84年開放外資投入,之後在MSCI的權重不斷獲得調升,至今20年,外資持股趨勢也跟著一路走升。尤其是這幾年國內股市的參與者,先是有證所稅把本土大戶趕退場,接著嚴管外資報告又把真假外資嚇跑一些,散戶退場,股市量縮,更加重了外資法人在台股的重要性。

根據金管會統計,外資持有台股的總市值在今年中一度突破11兆元大關,占市值比重達到39.01%,雙雙創下歷史新高。而十月分的最新數據,外資占比已緩降至36.9%。加上這次權重遭到調降,不排除外資投入台股的市值占比高峰已經出現。隨之而來的,恐怕是長線減碼趨勢才要啟動而已。

MSCI權重調整的加碼紅利從台灣移到大陸市場,台股在新興市場中受害最直接。而且權重遭降外,相關人員的配置也開始出現調整。一些在國內市場上享有金童封號的外資分析師,包括陸行之在內已有多人遭到裁換,留在崗位上的人員,據悉年薪水準也由過去上看千萬美元,降到實領僅一,二十萬美金的水準。近期隨國內產業競爭力弱化,相關的產業分析人員也面臨失業的風險,這也是台股在國際上被邊緣化的警訊之一。

摩根士丹利最新台股展望,將明年指數高點目標調降到8,300點,且預估台幣可能在明年走貶至36兌一美元,就現有市場指數及匯價水準來看,顯示未來一年投資台股的預期風險比報酬空間還大。這樣的假設前提,要留住現有外資已不易,更遑論要吸引新資金入台有多困難。

最近紅色資本襲台的話題當夯,究竟要不要進一步開放還有爭議,此時外資若因為美國啟動升息而加速外流,國內資本市場會是什麼景況?大家除了可以發揮想像外,最好也要有因應準備才好。

評析
MSCI權重調整的加碼紅利從台灣移到大陸市場,台股在新興市場中受害最直接。

 樓主| 發表於 2015-12-1 16:22:55 | 顯示全部樓層
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MSCI降權重 下周一防大甩尾

記者王姿琳/台北報導



台股昨(27)日再度量縮下跌86點收8,398點,成交金額僅667億元創今年最低量,外資期現貨又反手偏空。大盤人氣退潮,近期走勢疲弱,而MSCI調降台股權重將於下周一(30日)盤後生效,根據過去經驗,最後一盤多出現大換股動作,而這次MSCI調降權重的幅度又是歷次最重,專家提醒投資人,要提防這次最後一盤的大甩尾情形,操作需謹慎。

台股連日量縮,昨日又出現陸股急殺導致買盤更加縮手,而外資操作也是乎多乎空,前日期現貨雙雙加碼作多,昨日又轉變成現貨賣超33億元,台指期淨多單減碼4021口,接下來要關注下周一外資因應MSCI大降台股權重的大換股動作。

台股此次在MSCI全球新興市場指數權重由12.34%調降至11.91%,亞洲除日本外指數權重由14.53%調降至13.93%,全球市場指數則由1.23%下調至1.21%,不但在3項權重中都遭到下修,且調降權重較以往幾次為大。其中,僅浩鼎一檔被納入全球市場指數的新成分股,昨日漲幅2.5%。

觀察近一年來MSCI各季調整權重生效前,台股尾盤都出現爆量及指數波動擴大,如今年第1季在2月底生效日尾盤爆量156億元(指數壓回25點);第2季5月底生效日尾盤也爆量500億元(指數壓回11點);第3季8月底生效日尾盤爆量209億元(指數上拉108點)。

國泰證期顧問處協理簡伯儀表示,全球被動式基金將因MSCI半年度調整生效,影響下周一尾盤指數波動,此次MSCI全球市場指數雖新納入浩鼎,惟自權重調整公布之後,浩鼎股價已經大漲近40%,而這次全球市場指數卻剔除中華車、中鼎、晶電、景碩、台玻、F-TPK、裕民、萬海、陽明等9檔至MSCI小型股指數,但同時,MSCI小型股指數也剔除萬州、國光生等48檔,因此,當天相關個股的換股波動必須提防。

台新投顧研究部協理黃文清指出,MSCI調降台股權重,慣例臨收最後一盤會有換股操作的大甩尾,可能影響指數有較大幅波動,不過,台股雖然在MSCI 3項權重中均遭調降,但下周一適逢部分外資還在休感恩節假期,此次爆量的程度也可能不會像過去那麼大,但因這次又是半年度的調整,因此還是要密切關注。
 樓主| 發表於 2015-12-1 16:32:43 | 顯示全部樓層
轉貼2015年11月29日經濟日報,供同學參考

MSCI周一降權重 外資籌碼鬆動

經濟日報 記者王淑以、簡威瑟/台北報導



MSCI明晟調降台股權重將在明(30)日收盤後生效,根據美系外資推估,被動型基金得依照參考基準指數調度,因台股在MSCI全球新興市場權重遭降0.43個百分點,可能有5億至10億美元、約新台幣162億元至325億元流出。至於調整部位較有彈性的主動型基金,較難估算幅度。

台灣證券交易所則提醒,由於被動式基金指數追蹤調整,是以收盤價為交易基準以減少追蹤誤差,在指數調整成分股生效前最後交易日的尾盤波動可能較大,投資人宜特別注意。

但法人推估,國家隊可能早已沙盤推演,隨時有可能進場護盤。

巴克萊證券台股策略分析師葉昌明指出,台股企業目前訂單狀況不明,預期投資機構在邁入2016年之際,對規避風險意識升溫,選股優先著眼獲利前景展望良好、提供較高現金殖利率二大條件,特別是大型股,資金將會回流防禦性標的,偏好半導體、塑化、電信等族群,與MSCI調升權重的個股大致相符。

MSCI周一即將正式季度調降台股權重,在「MSCI全球標準型指數」權重則由1.23%下調至1.21%,調降0.02個百點,「MSCI新興市場指數」權重由12.34%下調至11.91%,調降0.43個百分點,「MSCI亞洲(除日本外)指數」權重由14.53%下調至13.93%,調降0.60個百分點。

在MSCI調升、調降權重的個股名單中,投資人可以了解現階段及未來全球基金經理人對台股資金布局的方向:調升權重為具有產業競爭優勢者,如台積電、鴻海,調降者則是受累景氣低迷如航運、產業過剩的LED及技術未及時轉型,致使市占率下滑的F-TPK等。

在MSCI全球標準型指數中,除了新增浩鼎一檔、權重為0.29%,在調升權重上以鴻海增0.3個百分點、台積電增 0.13個百分點最多,主因股票市值提升及競爭力強勁,調降最多且又被刪除者為晶電、F-TPK、中鼎、裕民、萬海、陽明等。

第一金證投顧董事長陳奕光表示,觀察遭MSCI刪除的個股,因其產業面臨景氣循環衝擊,獲利及股票市值不斷下滑,如航運、LED、營建等,顯示全球景氣仍除於低迷,尚未脫離復甦。
 樓主| 發表於 2015-12-1 16:35:11 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2015-12-1 16:37 編輯

轉貼2015年11月30日經濟日報,供同學參考

MSCI降權重 台股面臨亂流

經濟日報 記者周克威、王皓正、邱金蘭/台北報導



MSCI(明晟)調降台股權重今(30)日盤後生效,尾盤指數將面臨亂流考驗,預期震盪將轉趨劇烈。

財政部次長兼國安基金操盤手吳當傑昨(29)日表示,MSCI調降權重的訊息已反應過,對台股影響應不大,國安基金會密切注意,尤其是外資動向。

MSCI連九降台股權重,最新的半年度調整將在今日收盤後生效。依據往例,台股今日尾盤將呈現多空大亂鬥,其中外資被動式基金操作約3億至4.5億美元,將是最大的亂流所在。不過,預期政府基金於台股再次失守季線大關後將會進場護盤,因此市場專家普遍研判行情不致失控。

吳當傑表示,MSCI調降台股權重對市場的心理因素影響層面大,但這項利空訊息之前就已反應過,今天生效後的實質影響應不大。他表示,主要還是看外資動向,因MSCI提供外資在各地投資參考指標之一,國安基金也會密切注意台股變化。

市場專家預期,後市台股雖進入外資長假期間,加上選前市場偏向觀望,交投動能恐趨弱。

不過,預期台股在明年總統大選前多呈現區間震盪格局下,中小型股將躍居盤面交投主流。

第一金投顧董事長陳奕光表示,大盤最後一盤難免將遇亂流,但許多獲MSCI調高權重的個股值得注意,如原本成分股的台積電、鴻海、聯電、聯發科、潤泰新、玉山金等,獲調高權重,個股表現將與指數脫鉤,調高權重股將成為盤面新焦點。


評析
錦上添花與落井下石並存

 樓主| 發表於 2016-2-15 06:07:14 | 顯示全部樓層
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MSCI權重調整 台股小幅下降

記者王姿琳、張志榮/台北報導



明晟(MSCI)昨(12)日凌晨公布季度調整結果,雖然台股在全球指數被調高0.01個百分點,但全球新興市場、亞太區除日本外兩大指數權重則分別遭調降0.01、0.07個百分點,惟降幅較上次半年度調整小,成分股也僅剔除三洋電1檔,法人預估此次權重調整對被動型基金的資金流向影響應不會太大。

其中,全球指數小幅上升0.01%至1.17%,但全球新興市場指數權重慘遭「連10降」,調降0.01%至12.36%,亞太區除日本外指數也調降0.07%至13.89%;個股部分並無任何新增的成分股,僅全球小型指數成分股剔除三洋電,該權重調整將於3月1日起生效。

台股去年11月受到MSCI納入在美掛牌中概股衝擊,在MSCI全球市場、全球新興市場、亞太區除日本外3大指數權重分別遭調降0.02、0.43、0.06個百分點,降幅不但高於韓股,更是創下史上之最。

美系外資券商主管指出,證所稅廢除後台股的成交量並未大幅回溫,加上1月出口年成長率持續下滑,台灣今年的GDP恐有下修的壓力,加上台股過去1季表現並沒有特別突出之處,雖然短線上資金動能無虞,但MSCI權重仍遭到「連10降」。

此外,美系外資券商主管認為,市場關注的「第二階段提高在美國掛牌中國企業(ADR)權重」與「將中國A股納入新興市場指數」等兩項,前者需等第一階段實施一段時間後才會進行調整,後者則需等到5至6月國家分類公布前才會明朗,故此次僅是單純的權重調整。

評析
降幅較上次半年度調整小,對被動型基金的資金流向影響應不大。

 樓主| 發表於 2016-5-17 11:36:54 | 顯示全部樓層
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MSCI季度調整 浩鼎是否除名聚焦

經濟日報 記者簡威瑟/台北報導



MSCI明晟季度調整將於5月中報到,外資券商主管說,這次較特別的是,台股除了面臨中國權重調升趨勢侵擾,這次台灣還恰逢520政權交替、兩岸關係是否生變引起法人擔憂,權重連11降恐難避免,「只要調整幅度在0.1個百分點以內,都算能接受。」

但此次法人圈熱議的反而是成分股調整,去年底才加入的新藥股浩鼎,經過這段時間的紛紛擾擾,會否在本次就遭除名?法人圈對此莫衷一是,然正面來看,光通訊股王聯亞、DRAM指標南亞科則有入列機會。

分析師指出,生技族群成為台股新興產業中最引人注目族群,除了台灣生技實力不弱外,中國十三五計畫中加入健康中國政策,更是台灣生技相關族群長遠利多,MSCI明晟未來有可能再納進更多生技股。

但是,浩鼎解盲未過關後,演變為內線交易、司法調查風暴,導致股價自解盲前位階腰斬,外資人士表示,MSCI成分股挑選原則包括市值、前景、產業地位、流動性等,浩鼎屬生技新藥股,雖在MSCI台灣成分股中獨樹一格,但近期紛亂的消息不只影響到國內投資人信心,國際法人對此更加在意,是不利國際資金投資浩鼎的重要變數。

入列成分股方面,兆豐國際投顧指出,南亞科、聯亞、旭隼、川湖等在台股中都有其地位,在非MSCI台灣成分股中,市值也相對較大,有機會獲得青睞入列。其中,外資持有聯亞、旭隼比重攀高,令市場產生想像空間;南亞科則因為公平會通過美光收購華亞科一案、華亞科未來將下市,而成為呼聲高的入列取代股。
 樓主| 發表於 2016-5-17 11:38:17 | 顯示全部樓層
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MSCI三大挑戰 空襲台股

張志榮/台北報導



5月伊始,外資連日擴大賣超,外資法人直言,台股接下來還得面臨明晟(MSCI)三大挑戰:一、5月中旬的權重調整恐又遭調降;二、陸企美國存託憑證(ADR)權重進一步調升;三、中國A股納入新興市場指數機率大增,三大利空將嚴重排擠台股資金動能。

國際資金連4個交易日賣超台股合計388億元,台股空頭氛圍正烈,究其背後因素:一是以蘋果為首的美、台科技股財報低於預期;二是全球央行並沒進一步擴大貨幣寬鬆政策;三是520總統就職變數;四是MSCI將於5至6月進行宣布一連串權重調整。

尤其第四項,5月中旬將宣布台股最新權重調整:基於「台股過去1季『先盛後衰』」、「今年全年GDP成長率恐保不了1」、「520後兩岸關係將出現新變數」等,外資圈評估台股權重遭調降機率高。

此外,5月底第二階段陸企ADR納入MSCI將正式生效,根據港商德意志證券評估,14檔陸企ADR佔MSCI中國與新興市場指數比重將分別由11%與3%攀升至20%與5%,並分別吸納50億美元被動型基金與290億美元主動型基金,對指數成分股造成排擠。另,6月底將宣布中國A股是否納入新興市場指數,也會同步決定台股「位階」,但屆時台股「晉身已開發市場」可能性頗低。

評析
MSCI三大挑戰=三大利空

 樓主| 發表於 2016-5-17 11:40:16 | 顯示全部樓層
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MSCI恐續降台股權重 A股有望納入新興市場指數

張志榮/台北報導

明晟(MSCI)將分別在中歐時間5月12日與6月14日深夜宣布半年度調整與最新股市分類結果,根據外資法人的最新評估,台股權重不但會遭到「連11降」,且中國A股納入新興市場指數可能性大增,對整體新興市場造成高達320億美元「資金大風吹」。

台股昨(6)日續跌21點收8,146點,外資昨日繼續賣超138億元,接下來台股還得面臨MSCI將於5月12日宣布台股最新權重調整結果,台股權重恐遭到歷史最長的「連11降」,衝擊投資氛圍。

此外,MSCI也將在6月14日將宣布是否將中國A股納入新興市場指數,港商德意志證券等外資認為這次納入機率可望過半、並且從2017年開始實施,若以10%權重納入,中國A股占MSCI中國與新興市場指數比重將分別為8%與2%,預估將吸金320億美元。

外資圈原本預期深港通開放時間點會在5月、作為6月MSCI宣布將中國A股納入新興市場指數的「見面禮」,但事與願違,目前市場已將時間點延至7月。

永豐資產管理(亞洲)基金經理人黃君藝指出,只要深港通在6月底前宣布實施,對MSCI而言就算是達到開放標準,但MSCI真正在意的反倒不是深港通開放與否,而是去年陸股股災期間突如其來冒出「大規模停牌交易」的政策,這對流動性來說非常傷。

美系外資券商主管指出,在6月底MSCI宣布是否將中國A股納入新興市場同時,市場也在期待台股是否有機會晉身為「已開發市場」,但因台股早已自「晉級觀察名單」剔除,加上主管機關管制外資報告等事件鬧得沸沸揚揚,台股「晉身已開發市場」可能性降低,而MSCI這一次要公布的是中國A股、巴基斯坦、祕魯股市是否可分別列為「開發中市場」、「開發中市場」、「先鋒(Frontier)市場」。

評析
MSCI將在6月14日將宣布是否將中國A股納入新興市場指數

 樓主| 發表於 2016-5-23 06:09:49 | 顯示全部樓層
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MSCI新兵概念 躍盤面亮點

經濟日報 記者簡威瑟/台北報導



近期台股市場的焦點,逐漸轉移到5月中旬即將公布MSCI季度調整。儘管面臨中國市場權重將獲調升趨勢的侵擾,台股連11降恐難避免,不過,除了權重調整的重頭大戲外,投資人關注的另一焦點,就是準成分概念族群。

MSCI成分股的挑選原則,向來以市值、前景、流動性、產業地位等作為綜合評量依據。

根據法人研究,台廠包括億豐、同致、中保、萬海、聚陽、旭隼、漢翔、微星、穩懋、南亞科等,均被點名「可能」入列成分股。

由於MSCI權重季度調整一年有四次,分別在每年的2月、5月、8月及11月,其中,5月與11月為半年度調整,重要性與調整幅度向來均較大,因此,其影響力相對大於2月、8月的季度調整,成為市場矚目的焦點。

汽車零組件族群股王同致上周五(6日)股價苦吞跌停,主要係因公布之4月營收表現,未能滿足市場高度期望。摩根士丹利證券非科技產業分析師蕭柏庭指出,汽車零組件族群今年以來股價漲幅大,在市場預期過高、評價滿足情況下,須嚴防股價遭遇獲利了結拉回。

然整體而言,法人對台股汽車零組件股信心依舊高,像是里昂、滙豐證券等仍對指標股持樂觀態度,摩根投信也將汽車零組件族群列為台股多頭重點。

公平會已通過美光收購華亞科一案、華亞科未來將下市。法人分析,畢竟DRAM在台股科技股中,仍占一定重要程度,因此,當華亞科未來下市後,台股另一檔DRAM指標南亞科,就成為MSCI台灣指數調整呼聲較高的入列取代股。

至於航太龍頭股漢翔,元大投顧則指出,該公司坐擁三大優勢:民航產業趨勢樂觀、漢翔標得高教機案可能性極高,及其目前在手訂單逾1,000億元。同時,漢翔認為航太供應鏈競爭環境深具挑戰性,因此成立A-team 4.0(台灣航太產業聯盟),已吸引211家廠商加入,長期來看可望提升漢翔競爭力。

評析
法人一向喜歡在MSCI季度調整前押寶,可以看其準度如何

 樓主| 發表於 2016-5-23 06:12:07 | 顯示全部樓層
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MSCI季度調整 飄濃濃中國味

經濟日報 記者趙于萱╱即時報導






MSCI公布最新半年度調整,根據摩根投信統計,觀察三大新興區域在MSCI新興市場指數的權重變化,新興亞洲重新獲得MSCI青睞,本季權重獲大幅調升0.97%來到69.87%,為近年來最大上調幅度;反觀歐非中東與拉丁美洲權重遭排擠,分別遭調降0.49%及0.48%,其中,拉丁美洲更連二季被調降。

摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞(Jeffrey Roskell)指出,受惠於製造業庫存持續去化,和新訂單自谷底攀升,新興亞洲近期多項景氣指標均發出春芽,連帶企業獲利也跟著翻紅。羅傑瑞認為,新興亞洲兼具估值便宜和政策護航等雙重優勢,促成市場對新興亞洲看好度扶搖直上,因此本次新興亞洲重新取得 MSCI關注,權重調升並不令人意外。

從價值面來看,根據JP Morgan證券,新興亞洲企業今明年盈餘成長高達2.9%和12.7%,目前本益比卻僅11.3倍,尚處在過去十年平均的歷史低檔水位,投資價值不言而喻,料將支撐亞股續揚。

進一步檢視本次亞洲各國家間權重消長,可說是大風吹,一反上回(2月)季度調整遭到雙降,中國本次再度重拾MSCI青睞,在新興市場和新興亞洲權重分別獲得2.35%和2.88%的調升,也是本次雙升幅度最大的亞洲國家,彰顯中國在新興市場龍頭地位,在國際金融市場的影響力難以撼動。

至於其他亞洲國家多數遭到雙降,羅傑瑞表示,其中,以和中國經貿依存度最高的韓國雙降幅度最大,在MSCI新興市場指數和MSCI新興亞洲指數分別遭調降0.76%和1.41%。

摩根中國基金經理人沈松表示,觀察本次中國成分股在「MSCI新興市場指數」的權重變動,已在美國上市的中國海外企業存託憑證(ADR)佔了相對大宗,包括阿里巴巴、百度等電商、科技與零售等「互聯網+」題材股都名列其中,也是推升中國本次權重大躍進主因。

國際資金積極布局「新中國經濟」投資機會,沈松指出,從資訊科技、電商、健康醫療、觀光旅遊等中國「新經濟概念」板塊佔了MSCI權重調整絕大部分,不難看出中國經濟轉型所衍生的「新經濟概念」股正驅動投資趨勢的轉變,有望激勵資金流入相關成長股。

近日中國證監會針對用QFII、RQFII帳戶買A股的權益做出保證,市場多解讀證監會此舉是為了A股國際化與六月納入MSCI指數鋪路,加上討論多時的「深港通」箭在弦上,還有社保基金、養老金等入市啟動,在官方多重政策題材利多加持之下,可望為陸股增添更多想像空間,近期陸股走勢波動,也提供投資人一個可以提前佈局的投資契機。

菲律賓股市今年來也因選舉變數造成外資怯步,漲幅相對落後泰國、印尼等東協國家,但若外資在選後變數排除後回頭加碼,將有利其股市後市表現。

評析
國際資金積極布局中國,其他亞洲國家多數遭到排擠

 樓主| 發表於 2016-5-23 06:13:18 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2016-5-23 06:14 編輯

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台股權重遭MSCI連11降
成分股剔除瑞儀 鴻海台積電調降最多

【林韋伶、江俞庭╱台北報導】

MSCI明晟連11季調降台股權重,外資昨大賣近141億元,拖累台股開低走低,盤中一度跌破8000點,在政府基金拉抬下,終場下跌54.36點,收8053.69點,周線下跌92點連4黑。法人預期,在外資態度尚未翻多前,短期可能反覆測試8000點支撐,建議操作宜保守。

MSCI明晟昨凌晨公布半年度調整結果,台股本次在「MSCI全球新興市場指數」權重下修0.25個百分點、亞洲除日本指數權重下修0.36個百分點,在全球市場指數則維持不變,以「MSCI全球新興市場指數」來看,本次為第11度遭調降權重,創史上最慘紀錄,最新權重將在5月31日收盤後生效。

元大摩臺基金經理人陳思蓓表示,在中國境外掛牌的中國企業成分股,可投資權重從去年11月的50%調升到本次的100%,使中國權重由24.09%增加至26.49%,因此對其他國家權重產生排擠效應。


反覆測試8000點
陳思蓓分析,聯準會升息時間及新政府的兩岸政策,將是影響台股的重大觀察指標,短期台股恐偏震盪,但在全球資金依舊充裕下,配合全球經濟增長逐步復甦,對於後市尚未全面悲觀。

至於MSCI台灣指數成分股方面,本次新增億豐(8464)、南亞科(2408)及中裕(4147)等3檔,剔除瑞儀(6176),指數成分股增加至90檔,另外有16檔成分股調整流通在外股數。本次權重調升最多的成分股為億豐,權重為0.28%,調降最多的成分股為鴻海(2317)及台積電(2330),權重皆調降0.26個百分點。

浩鼎未被MSCI除名
其中浩鼎(4174)雖身陷內線交易疑雲,但昨未被MSCI除名,中裕因新增至全球標準指數成分股,激勵兩檔個股昨雙雙大漲,中裕上漲5.7%,浩鼎上漲3.3%。

瀚亞投信副投資長劉興唐指出,台股權重遭MSCI調降為扣分因素,但因市場早有預期,預估對盤勢衝擊有限。不過他進一步分析,未來A股納入MSCI指數是較大隱憂,屆時對台股資金的排擠效應可能更明顯,惟營運較透明且股息殖利率高的個股仍有優勢。

國泰證期顧問處協理簡伯儀表示,MSCI調降權重,且市場追價意願薄弱,台股還有跌破8000點疑慮,現階段要保守為宜,短期觀察重點包括:高價股何時止穩、外資是否轉賣為買。

評析
早有預期,對盤勢衝擊有限。

 樓主| 發表於 2016-5-23 06:15:17 | 顯示全部樓層
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12檔MSCI新成分股 奮勇上衝

張志榮/台北報導



明晟(MSCI)昨(13)日雖「連11降」台股在MSCI全球新興市場與MSCI亞太區除日本外指數權重,分別調降0.25與0.36個百分點,外資圈預估將牽動430億元被動型資金流出,衝擊台股昨日續跌54點收8,053點波段新低。

不過,南亞科(2408)、中裕(4147)、F-廣華(1338)、鈊象(3293)、F-英利(2239)、超眾(6230)等13檔新成分股,除了億豐下跌之外,其餘12檔昨日均強勢反彈甚至大漲。

MSCI表示,所有調整結果將於5月31日收盤後開始生效,前外資券商主管林照寰指出,目前台股投資氛圍較為疲弱,MSCI調降權重效應會比往年來得大。

台股在MSCI全球新興市場與MSCI亞太區除日本外指數權重分別由11.88%與14.02%調降至11.63%與13.66%,降幅高達0.25與0.36個百分點,為「連11降」,MSCI全球市場指數權重則維持1.21%不變。

台股權重調降幅度之所以那麼大,主因海外掛牌陸企5月底納入權重將進入第二階段(由50%拉高到100%),對其他股市權重造成排擠效應。

因此,陸股在MSCI全球市場、MSCI全球新興市場、MSCI亞太區除日本外指數權重分別由2.45%、24.09%、28.43%調升至2.76%、26.49%、31.12%,幅度高達0.31、2.4、2.69個百分點。

事實上,這次MSCI半年度調整的最大苦主並非台股,而是韓股,在MSCI全球市場、MSCI全球新興市場、MSCI亞太區除日本外指數權重分別由1.57%、15.47%、18.26%調降至1.53%、14.7%、17.27%,幅度高達0.04、0.77、0.99個百分點。

至於成分股調整部份,MSCI全球標準指數共新增南亞科、億豐、中裕等3檔,並將瑞儀轉至MSCI全球中小型指數,共新增11檔,除了瑞儀外,還包括:鑽全、邦特、環球晶、F-廣華、鈊象、F-英利、超眾、神盾、勝麗、台半,此外,剔除佳能、黑松、毅嘉、中宇、中鴻、金像電、國統、全國等8檔。

根據美系外資券商主管的估算,以全球新興市場基金與亞太區除日本外基金總資產規模,及指數型基金(ETF)所佔比重約3分之2至4分之3計算,這次MSCI調整將會牽動430億元被動型資金淨流出台股。

評析
MSCI全球標準指數共新增南亞科、億豐、中裕等3檔

發表於 2016-5-23 22:33:11 | 顯示全部樓層
今天大漲不要太樂觀喔 根據此篇新聞430億元被動型資金淨流出,粗略算外資還有170億要倒喔!可以再等等
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