政策；證所稅 – 證所稅紛爭帶來的深痛省思

eagleclime

一句話就改變了整體股市的氣氛，這才是真的懂民心，符合民意，否則也不會漲成這樣，誰才是真正的強者.....。

ooxx123

股民真的很慘  被趴很多層皮

kuosung

國民黨終於要順應民心了 感謝p470121大訊息轉貼

Tony7997

馬先生辭去黨主席, 慶祝行情飆160點, 成交破千億.
明天廢大戶條款, 再飆一次拉!!

lon

感謝p470121訊息轉貼，成交量不足，大盤相較落後國際股市甚多，希望恢復成交量動能。

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轉貼2014年12月4日工商時報，供同學參考

廢大戶條款 好事恐多磨

記者崔慈悌、彭禎伶／台北報導



新內閣尚未上任，排訂今（4）日審查的證所稅大戶條款，可能無法進入實審階段。財委會召委林德福表示，今天會議照常開，將與朝野立委討論，若仍堅持須等新閣上任才審、也只有尊重，但12月中會再排。

立法院長王金平昨也再度喊話，要大家思考，如果不解除或者鬆綁大戶條款，對資本市場可能造成的影響，還會連動未來經濟發展，大家可以在委員會審查時好好想想，最後到院會還可以再討論。

立院財委會今日討論立委羅明才等人提案的所得稅法第14條之2修正案，即所謂大戶條款，由於內閣總辭後，曾銘宗、張盛和尚未完成重新任命，今日無法出席財委會，改由常務次長或常務副主委代為出席。

根據財委會昨天朝野協商的結果，若部會首長仍無法出席，則暫時不審法案，以免權責不符。

但金管會昨天已把修法意見交到財委會，報告中以證所稅復徵開始討論前的2011年為比較基期，強調復徵證所稅後，2013年台股日均交易量僅964億元，比2011年的1,256億元萎縮23.24％；而亞洲主要國家只有台股交易量衰退。

金管會也詳細比較各國的證交稅、證所稅課徵方式，發現台股既有0.3％的證交稅，又有證所稅要核實課稅15％，明年有10億元以上大戶就超過的部分要課0.1％所得稅；102年起又加徵股利補充保費2％，明年兩稅合一股利扣抵比率減半，這些都是「加重股市投資人的稅費負擔」。

金管會強調，0.3％的證交稅，過去每年挹助國庫1,000億元以上，「股市投資人其實已對國家財政提供貢獻」。

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轉貼2014年12月5日聯合報，供同學參考

證所稅大戶門檻 擬放寬到50億

【聯合報╱記者陳乃綾、李昭安、林河名／台北報導】

立法院財政委員會昨天原排案審查國民黨立委羅明才等人提出所得稅法修正草案，提高證券交易所得稅「大戶條款」門檻，但因看守內閣而未實質審查。大戶條款將在明年元旦實施，國民黨籍召委林德福昨天表示，朝野修法見解一致，將加速修法時程，十五日再排案，盼趕在年底前三讀通過。
羅明才等人提出的所得稅法修正草案，將證所稅「大戶」門檻從十億元提高到五十億元。過去財政部堅持「先上路、再檢討」，但財政部報告中表示「尊重」立委修法，顯見財政部立場已鬆動，下次審查此法案時，為活絡台股，不排除提出刪除證所稅。

林德福也說，證所稅的大戶條款意義不大，只是政府稅改的「面子」而已，若能刪除大戶條款、活絡資本市場，才能收得到證交稅這個「裡子」。

立法院長王金平日前也表示，大家必須去思考，如果不解除或放鬆大戶條款，對資本市場會造成何種衝擊？國民黨團不一定要依照財政部的意見去堅持，「否則大家談不來」；應以資本市場的發展，以及能否兼顧經濟發展來思考

民進黨立院黨團總召柯建銘表示，過去討論證所稅修正時，民進黨團就反對大戶條款，認為應直接取消，如今立場未變。曾說過「當立委一天，大戶條款不准廢」的國民黨大黨鞭費鴻泰表示，昨天並未針對修法進行答詢，希望能盡速排案，聽聽立委意見，也讓財部明確表達立場。

台聯立院黨團總召賴振昌表示，當初修法訂證所稅「大戶條款」時，金管會還未開放現股當沖制度，十億元門檻有其合理性；如今實施當沖制度，十億門檻很容易就達到，也會影響股市量出不來，他認為的確該檢討，調高額度是穩健可行方案。

賴振昌表示，大戶門檻從十億元調高到五十億元他覺得合理，但黨團還未討論此議題。台聯黨團希望等這波內閣人事底定後，由相關部長說明整體租稅政策，一併檢討配套措施。
評析
九合一選舉國民黨崩盤、內閣改組，終於讓財政部立場鬆動，尊重立委修法，不論是刪除證所稅或是大戶門檻從十億元提高到五十億元，都是農曆年前大漲一波的催化劑。

lon

由新聞看來朝野修法似乎見解一致，擬將加速修法時程，預計十二月十五日再排案，盼趕在年底前三讀通過。不過，若三讀通過時，或許就是股市短線見到高點，有回檔修正的可能?

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轉貼2014年12月9日經濟日報，供同學參考

王金平：新閣要檢討大戶條款

【經濟日報╱記者孫偉倫、林安妮／台北報導】

行政院長毛治國盼昨（8）日拜會立法院長王金平，王金平點名兩大案，希望行政部門檢討大戶條款、以及健保補充保費的收費項目。
據了解，毛揆原則上都同意，表示會誠心聽取建議，並調整心態，檢討各方面。同時，他也希望立法院能支持總預算案、組織改造、以及第三方支付條例修法案。

王金平表示，未來如果將大戶條款的課稅門檻，從10億元調整為50億元，證所稅稅收將從9億元變成9,000萬元，但光是稽徵費用、行政程序，到時可能引起很多紛擾，民眾也要因應許多不同的申報方式，希望行政部門檢討，下周在財委會中處理。

王金平也指出，二代健保補充保費對於中低收入者的收費項目，要如何減少或廢除，也建議行政院要檢討。

毛揆昨天一早宣誓就任，第一個對外行程就是拜會王金平，雙方閉門會談約一個小時。王金平說，他提到大戶條款、油電雙漲與物價問題，以及12年國教是否檢討修正、中小企業信保基金貸款困難、周休二日的推動等。

毛揆則盼王金平支持總預算案、包括經濟部在內等七個部會組改案及第三方支付條例等。

王金平也說，立院還有三個委員會未審完預算案，處理完後會儘速召集朝野協商。另也希望行政院在政策的提出上要審慎，應多參酌民意，讓執政黨立委意見參與，才能提高讓立院接受度。

財委會下周一將審查立委羅明才所提證所稅大戶條款修正案，放寬大戶起徵證所稅門檻至50億元。有藍委不斷醞釀刪除大戶條款，羅明才說，審查時不排除提出「更有作為的方式」，也就是以修正動議提出，刪除大戶條款或直接廢除證所稅，「也是選項之一」。

民進黨財委會立委薛凌表示，大戶有專業理財能力，有能力規劃資金運用，若稅負過重，恐導致資金流往國外，她傾向贊成廢除大戶條款，以活絡股市。

評析
民調個位數的毛內閣，開始傾聽民意，而藍委因選舉壓力，開始自救，證所稅大戶條款修正案應該會有好的結果。

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轉貼2014年12月9日經濟日報，供同學參考

曾銘宗：50億門檻不夠高

【經濟日報╱記者邱金蘭、韓化宇／台北報導】


金管會主委曾銘宗昨（8）日表示，證所稅「大戶條款」課稅10億元的課稅門檻，對股市大戶而言「是不夠的」；就算提高到50億元，對少數大戶而言「也是不夠的」。市場解讀，曾銘宗此言，隱約釋出贊成直接廢除大戶條款的立場。

曾銘宗強調，財委會預計下周一（15日）審查所得稅法修正案，金管會將表達看法，目前還在評估中，也會尊重財委會的提案。

財政部長張盛和與曾銘宗昨天赴立法院財委會備詢，立委關切是否要提高大戶條款課稅門檻，曾銘宗指出，11月台股平均成交量為967億元，12月醞釀修正大戶條款，成交量放大到1,277億元。所以，適度修正大戶條款，對擴大成交量有一定的效果。

對於近期台股走勢，曾銘宗指出，選舉帶來不確定因素已完全消除。

評析
曾主委的態度是直接廢除大戶條款。

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轉貼2014年12月11日蘋果日報，供同學參考

反對聲大 大戶條款恐難上路
若立院通過廢除 財長：我能怎樣？

【林巧雁、陳瑩欣╱台北報導】
立法院財委會敲定下周三（17日）將審證所稅大戶條款，許多立委提案廢除證所稅，連新任行政院長毛治國都說一定會調整，在立院喊廢聲浪下，大戶條款恐怕還未上路就夭折。

多少影響股市下跌
財政部長張盛和昨在財委會上被問到若立院通過廢除大戶條款怎辦？他說，財政部的立場是「宜修不宜廢」，他會極力表達立場，但如果立院真的三讀通過廢除，「我能怎樣？」
立委盧秀燕昨天問財政部長張盛和，能接受立法院通過廢除大戶條款嗎？ 張盛和說，大戶條款還沒實施，明年才上路，他原本希望先實施再檢討，立委在此時間點提出修法，尊重委員的提案。
盧秀燕問金管會副主委黃天牧對大戶條款的看法，黃天牧說，尊重立委最後決議。
盧秀燕追問大戶條款是否是影響股市下跌的兇手？黃天牧解釋，金管會主委曾銘宗認為，大戶條款對股市有些顧慮，有影響股市，但沒有強烈說是影響股市主因。
財政部訂法案時，金管會尚未開放當日現股當沖，因此訂下大戶每年交易超過10億元要繳稅的門檻，現在開放當沖，須由金管會精算評估門檻要多少才夠。

研擬台股交易時間
而前財長、香港北威集團董事總經理劉憶如昨出席一場論壇時也說：「大戶條款和指數8500點天險開課的設計，是我覺得不能接受所以辭職（指辭財長）的主要原因。」
劉憶如表示，看交易量以及指數表現課稅，背離有所得就要課稅的原則，在理念不合的情況下離開財政部。
劉憶如表示，原本證所稅設定，是在股市每年淨所得超過400萬元以上課徵10%所得稅，可是後來只以指數和交易量來作為課稅依據，對此她無法認同。
劉表示，交易頻繁的人未必賺得到錢，大戶條款的課稅邏輯是說不通的，不管用多少交易金額定義大戶，義意都不大。
此外，黃天牧被媒體問到台股交易時間是否將延長？他表示，主委曾銘宗希望多方徵詢意見研究，再聽聽公會、學者、投資人等意見。

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轉貼2014年12月12日經濟日報，供同學參考

廢大戶條款 金管會槓財部

【經濟日報╱記者吳佳蓉、邱金蘭、韓化宇／台北報導】



金管會主委曾銘宗昨（11）日首度公開表達立場，支持廢除大戶條款。他說，如果為了「公平」而課證所稅，一年才課徵八、九億元，結果損失300億元的證交稅，甚至導致成交量萎縮，影響就業機會，這樣的結果是因小失大，「沒有課到稅，何來租稅公平」？
曾銘宗強調，為了顧及證所稅的「象徵意義」，他不贊成刪除首次公開發行股票（IPO）要課徵證所稅的規定，「但其餘的都可以拿掉」。曾銘宗說，如果「有所得就要課稅」是一個大原則，沒有所得理應不用課稅。但大戶條款方案中，一年賣股超過10億元者，若虧錢沒有所得，依然要設算課稅0.1%，「這已是證交稅的性質」，違反前述的原則。

下周三（17）日立法院財委會將審議修正證所稅，曾銘宗說，屆時證所稅是適度修正或直接廢除，會尊重立法院提案與審議的權力。

曾銘宗昨日赴立法院備詢，他以「血拚」為例，表示到百貨公司買東西，買愈多折扣愈大，但如果說買愈多還要繳更多的稅，「邏輯上有點怪」。

立委賴士葆問說，此言是否代表他贊成直接廢除大戶條款？曾銘宗回答：「是。」

然而，和曾銘宗同台接受備詢的財政部長張盛和，一聽到「血拚說」，立刻辯駁說，大戶條款是「有所得就要課稅」的概念，不能用「買愈多、折扣愈多」來舉例。

張盛和強調，財政部願意調整大戶條款門檻，是因為當時訂10億元門檻時，金管會尚未開放當沖，但全部廢除，茲事體大，「公平正義建立不易」，要顧及社會觀感，不宜廢除。

他說，即使課門檻真的上調到50億元、課到金額不多，但象徵意義也很重要，「就像我們禿頭的人，一點點頭髮也很重要，剪掉就真的禿頭了」。

隨17日立法院審議時間逼近，張、曾二人首次在公開場合，就證所稅問題爭鋒相對。

評析
支持廢除大戶條款的聲音較大，結果如何就看17日了。

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轉貼2014年12月15日工商時報，供同學參考

大戶條款 曾巨威強力反廢

記者林淑慧、呂雪彗／台北報導

立法院周三（17日）將審議證所稅大戶條款，金管會表態支持廢除，面對「喊廢聲浪」迭迭不休，稅改巨擘立委曾巨威首先發難，若廢大戶條款，他不惜鬧場杯葛，為證所稅租稅公平奮戰。

對大戶條款應存或廢，行政院無預設立場，毛揆最後將尊重國會決議。知情高層說，目前財委會有少數委員堅決反對廢除，要視當天行政與立委部門喬出什麼方向而定。

台股成交量偏低，立委羅明才等提案修法，希望將證所稅大戶條款的課稅門檻一舉上調至50億元；他表示，除了上調大戶課稅門檻外，同時也準備以提案刪除證所稅大戶條款，作為活絡台股的「祕密武器」，牽動股民的敏感神經。

針對立法院審議大戶條款，財政部內部在周末加班、積極「備戰」，立場仍維持「如期實施、動態調整」大原則，另將堅持大戶條款課稅門檻可調整，但不能貿然廢除；另外，對於未上市櫃、興櫃及IPO股票，仍將維持現行課徵證所稅制度，否則難以對要求租稅公平者交代。

面對提案立委磨刀霍霍，立法院「第三勢力」也逐漸浮上檯面。曾巨威表示，依據研究，大戶成交量與台股股價指數變化沒有關係，假如大戶條款被修正甚至廢除，接下來各種讓有錢人多課一點稅，強調租稅公平法案，也會一一被攻破，成執政黨未來的隱憂。

親民黨立委李桐豪也強調，社會對於所得分配不均爭執很大，如果證所稅讓稅制有進步，財政部就該好好堅持，強調「立法院不是只有一種（廢除）聲音」，鼓勵財長「把該講的話說出來。」

曾巨威說，選舉過後，行政部門包括毛揆在內，對於證所稅大戶條款的立場，任誰都猜得出來，結果不是修就是廢，財政部可說是「孤臣無力可回天」；證所稅稅制如果需要改，就要拿出具體影響的數據來證明，否則「社會大眾是聰明的、不會被騙」。

評析
真是越來越精采了，繼金管會與財政部互槓後，不分區立委也跳出來發聲，現在就看有選舉壓力的藍委了。

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轉貼2014年12月16日經濟日報，供同學參考

證所稅的情緒效果

【經濟日報╱周冠男】

2013年諾貝爾經濟學獎得主Robert Shiller指出：「投資人做成投資決策時的情緒狀態，是造成市場多頭最重要的因素之一。」可見資本市場的價格及交易穩定性，深受投資人情緒影響。

在「租稅正義」的良善立意下，由財政部草擬，立法院於101年7月通過相關法案，開徵證所稅。財政部開徵時推出了兩階段辦法：在第一階段（102至103年）採「設算所得」與「核實課稅」雙軌制，其中，「設算所得」是以大盤指數超過8,500點為起徵點，而「核實課稅」則是針對特定四類投資人進行課稅；第二階段（104年之後）則是對特定五類投資人全面實施「核實課稅」。

102年4月，由於證所稅設計不嚴謹，造成投資人的恐慌心態，使得股市成交量顯著萎縮，證券交易稅短收，且國內資金大量外流，監察院於是發文糾正行政院與財政部。嗣後立法院通過證所稅修正法案，取消了8,500點的條件式課徵規定，改採對特定四類投資人採核實課稅。且於104年起，就股票出售超過10億元之金額部分，另行設算課徵0.1%所得稅，或核實課稅（俗稱大戶條款）。

如前所述，投資人情緒一直是影響資本市場最重要的因素之一。日前由於大戶條款實施在即，市場不安情緒再度升高。但財政部指出，證所稅及大戶條款並不是造成股市成交量與市值萎縮的主要因素，因為：「大戶條款還未實施，根本連一滴血都沒抽到，不過是一個針筒而已，市場是得了白袍症。」然而白袍症的存在，正顯示投資人的預期心理，是影響資本市場的重要因素。

證所稅的不確定性，讓投資人對於市場未來的變化存有疑慮，也間接造成我國資本市場的成交金額在開徵證所後顯著下降。自民國96年起至101年間，台股交易量的日均值為1,360億元，在立院宣讀開徵證稅後至今，日均值降至980億元，萎縮近三成。

另外，證所稅法的不確定性也對資金需求者帶來一定程度的衝擊，自民國102年證所稅開徵後，102年和103年（第3季止）的興櫃登錄家數顯著下降，這將對我國未來IPO市場造成影響。

由此可推論，證所稅帶來的不確定性，對我國以散戶為主的資本市場造成的衝擊極為顯著。台灣證券市場中，自然人所占的比重為六成，是以小散戶為主的市場。自然人和散戶的交易行為，尤其容易受到心理因素的影響。

在「租稅正義」的架構下，財政部無非希望透過證所稅的開徵而有更多的稅收。然而，證所稅造成市場投資人的退縮，稅收不增反減。以民國96年到100年的平均年證券交易稅1,048億元為基準，101年證交稅短收332億元，102年則短收了338億元。而102年度個人證所稅才入帳24億元。

台灣的資本市場還面臨鄰近國家的強烈競爭。與鄰近國家相比，台灣股市千分之三的證交稅已相對較高。新加坡、香港和中國大陸沒有徵收證交稅與證所稅，只有課徵印花稅，且稅率在千分之二以下。台灣的證交稅明顯較高，且只對賣方課徵，其實已隱含了證所稅。財政部開徵證所稅並沒有配套調降證交稅，造成投資人的稅負上升，直接影響資本市場的國際競爭力。

租稅正義是我們應該共同努力的目標，然而穩定的資本市場發展更是台灣人民所樂見。政府追求租稅正義時，仍應審慎考慮台灣資本市場特殊的投資人結構所造成的情緒效果，證所稅的稽徵成本與效益，以及台灣市場與鄰近國家地區市場的比較優勢等問題。

（作者是政治大學財務管理學系教授）

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證所稅衝擊之評析

工商時報 盧陽正(銘傳大學財金系教授暨財金所所長呂帛晏國家政策研究基金會研究員)

　證券市場發展遭遇逆風。發行、成交等出現瓶頸，甚至在國際競爭中落後。10月的全球金融中心指數，台北排第28名，不僅輸3、4名的香港、新加坡，也落後上海、北京與首爾。處於劣勢的台灣，必須策略轉舵急起直追，調整資本市場稅制成首要之務。

　證所稅上路後，負面影響一一浮現，興櫃市場首當其衝。證所稅瞄準興櫃市場，個人在興櫃市場上出售10萬股以上，就必須採用核實課稅，所得稅率高達15％。即便長期持有到企業上市櫃，也須核實納稅，降低企業參與資本市場誘因。興櫃登錄家數驟降，2013年只50家，距離2010年的106家，一半都不到。低迷數字透露，未來上市櫃家數恐難樂觀。

　交易動能疲態顯現。證券所得稅復徵，干擾投資人交易意願，成交量也因此下滑。2012年第2季證所稅通過，每日成交量降至1,000億元以下，相對前3年穩定維持在1,200億元以上，差距甚遠。缺乏流動性的證券市場，就有如一灘死水，籌資、投資功能受限，證券產業陷發展危機。即便主管機關連射4箭，既上調融資券成數，又鬆綁交易限制，意圖刺激成交量，但成效始終有限。

　探究量能萎縮原因，大戶消聲匿跡是關鍵。證所稅未施行前，季成交5億元以上大戶，每季成交超量超過1兆元，確定復徵後跌至8,000億元以下，人數也從1,000人以上，下降至6、7百人。國內證券市場以自然人為主，占成交量超過5成。造勢者角色往往由大戶擔綱，若大戶失蹤，就如船航行在靜止不動的湖面，失去方向。成交量能要高，難上加難。

　大戶所去何處，海外投資成新方向。2012年後，海外證券投資金額持續走揚，光2013年就高達370億美元，今年上半年也有219億美元。投資海外成本低，除了可透過國內金融機構的信託、複委託架構，成為私人銀行客戶，更有專人服務。因此當國內市場失去利基，資金外移速度往往超乎想像。

　金融市場競爭走向國際，政策不能再閉門造車。以區域競爭框架思考，建構具有優勢的市場制度，絕對是政策的重中之重。台灣資本市場主要競爭對手，為香港、新加坡與中國大陸，在交易、資本利得與股利所得上，國內證券市場明顯缺乏吸引力，其面向有三：

　第一在交易稅上，台灣徵收證券交易稅，另外三地則主要是印花稅。台灣針對賣方課徵0.3％證交稅。香港對買賣雙方各徵0.1％的印花稅；中國大陸印花稅更低，只針對賣方收0.1％；新加坡則對買方收0.2％印花稅，但是若無實體交割即可免徵。台灣交易稅率，明顯高於其他三地。

　第二在資本利得上，台灣稅制顯然較為複雜。中國大陸個人交易所得免稅；新加坡、香港則原則免稅，只有在特定條件下，將其視為一般所得課稅。台灣有核實、設算等兩種計稅方式。個人所得部分，未上市櫃交易、興櫃交易、上市櫃前取得與非境內居住者，皆須強制核實課稅。明年大戶條款實施後，設算制度將再次上路。

　第三在股利所得上，台灣稅負也較為吃重。香港、新加坡股利所得免稅，中國大陸則只須就源扣繳10％所得。對比台灣除了股利要納入綜合所得稅併計，股利所得給付超過5,000元以上，也須繳納2％的補充保費。再加上回饋稅三讀通過，今年所得超過1,000萬元，稅率就會達到45％，更加重高股利所得族群負擔。

　租稅制度強調「輕稅簡政」，但資本市場稅負設計顯然不符學理。租稅負擔高於其他市場，計算方式也較複雜。所以才造成資金外移、成交量縮減、上市櫃意願低落，甚至影響到證券市場的國際排名。

　台灣證券市場排名漸趨落後，2003年市場成交值亞洲第2，2013年則跌落至5名之外。近2年成交量萎縮尤其嚴重，2011年台灣證券市場成交值有8,899億美元，到了2012年降至6,785億美元，2013更只剩6,240億美元。主要亞洲市場，只有台灣連續兩年萎縮，稅制調整打亂資本市場步調。

　台灣在製造業供應鏈之關鍵地位及服務業的成熟發展狀況，台灣股市應是充滿潛能的，只是因肩背沙包腳綁沙袋，束縛自宮阻礙了股市應有的發展。要如何力挽頹勢，筆者認為再次調整證所稅有所必要。首先取消大戶條款、興櫃交易所得課稅，讓投資大戶回流，拉高市場交易量。再者，除去上市櫃前取得核實課稅規定，提升企業參與證券市場誘因。而未上市櫃交易，宜再次回歸最低稅負制。如此配套調整稅制，才能讓台灣資本市場交易回歸常軌，激發先前市場活力與潛能，再創榮景。

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轉貼2014年12月16日工商時報，供同學參考

大戶明攻防 傾向廢除者較多

記者崔慈悌、郭建志／台北報導

國民黨團幹部會議昨（15）日討論證所稅大戶條款，國民黨財委會召委林德福表示，要抬高天花板還是廢除，將在周三財委會以表決方式決定，目前傾向廢除者較多。金管會主委曾銘宗和財政部長張盛和都表示，尊重立法院決議。

立法院財政委員會明天排定審查所得稅法部分條文修正案，朝野立委將討論證所稅「大戶條款」是要將課徵門檻由10億元調高到50億元，還是乾脆廢除。

由於國民黨內部對這個議題有爭議，國民黨團昨天舉行幹部會議討論，林德福表示，他在會中向黨鞭費鴻泰說明，從提出證所稅方案後，兩年來台股因量能縮減，證交稅少收了700多億，每年約少掉300多億。

林德福強調，大戶條款不僅讓稅收減少，大戶投資人交了證交稅、健保補充保費、未來還要交證所稅「這是一頭牛被剝了三層皮，誰還敢來投資？」他決定周三財委會大家就來表決，「以多數決來看看委員們的態度是要留還是要廢？據我所知，主張要廢的人比較多，但還是要看大家的決定」。

費鴻泰表示，會尊重財委會中的表決結果，但這個案子送入院會後，應該有人還會有不同意見，需要朝野再協商。他也私下向林德福表示，拿掉大戶條款得考慮到「不玩股票的年輕人會怎麼想？」國民黨立委賴士葆強調，一份針對上班族所做的民調顯示，有1/3受訪者支持保留大戶條款，認為整個拿掉那是在向有錢人妥協，「大戶門檻可以拉高到50億，但不宜廢除」。

曾銘宗受訪時表示，他站在金管會立場，支持讓股市有比較大發展空間，將持續與財政部溝通，也會尊重立法院決定。

張盛和則表示，大戶條款存廢議題至少有兩種聲音，但如果大戶都不必課稅，中實戶還要課稅嗎？他會在明天財委會中充份來說明，最後結果「還是由立院決定比較好」。

評析
財委會表決後，還要送院會，萬一有人有不同意見，就需要朝野再協商，所以可能還有變數。

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轉貼2014年12月17日工商時報，供同學參考

大戶條款 挺曾聲勢勝挺張

記者呂雪彗／台北報導

大戶條款今天決戰立法院！據了解，立院財委會今天不排除針對大戶條款挺曾VS.挺張二派意見進行表決，藍委主張廢除或不堅持者佔多數量，估廢除派意見將佔上風，廢除大戶條款有望。

毛揆最近也找了金管會主委曾銘宗及財長張盛和溝通大戶條款，認為雙方基於部會立場各言之成理，考量大戶條款決戰在立法院，因此決定尊重國會最後決議。

大戶條款今天將在立法院進行大對決，上周張盛和曾以「禿頭的兩根頭髮」妙喻，表示大戶條款有租稅公平的象徵意義；但曾銘宗卻認為，為了大戶條款的九億元稅收，犧牲的卻是三百多億元的證交稅，如此「象徵意義就等於沒有意義」，建議將大戶條款廢除，只保留IPO。

據悉，主席林德福就是要以「挺曾」VS.「挺張」的二種意見進行表決，若是「挺曾」獲得多數支持，就是支持廢大戶條款，證所稅只保留IPO；但若「挺張」取得優勢人數，就是支持大戶條款調高門檻，至於是否調高至50億元，仍可協調，就是所謂「超級大戶條款」。

不少藍委坦言，保留大戶條款50億元天花板只是「象徵性意義」，但無法達到實質公平正義，指財長「只顧面子不要裡子」金管會也是持此論調，認為活絡台股，創造證交稅收，才能對弱勢祭出更多實質協助。

據了解，毛揆為了大戶條款爭論，最近也找上財金二首長溝通協調，但金管會為了資本市場發展出發，財長為了租稅制度公平正義，二人都言之成理，並沒有錯。不過，大戶條款行政部門並未提案，決戰點在立法院，毛揆認為，國會最後的決議還是要尊重，因此他沒有預設立場。

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轉貼2014年12月17日經濟日報，供同學參考

證所稅案反覆不定 凸顯政局亂象

【經濟日報╱社論】


二年多來，有關證券交易所得稅（證所稅）法規的修正案，在立法院上演一齣齣鬧劇。一部法規修了，還未實施，又修，現在要再修，有可能證所稅最終會壽終正寢，回到原點。日本安倍內閣因不想實施已經立法通過的營業稅提高稅率案，而解散國會（眾議院）重新改選，接受全國民意的重新決定；而我們立法院卻視法律制定、修改如兒戲，反正也不會有立委或官員受到影響，這種不必負責任的制度，實在令人無法接受。

另外，同屬行政院的財政部、金管會，對證所稅的大戶條款有截然不同看法，財政部張部長主張大戶條款可修不可廢，金管會曾主委卻主張大戶條款可廢。面對兩個部會對一項法律的衝突意見，行政院毛院長居然未出面整合行政團隊的主張，任由二個部會在立法院各陳己見，讓人質疑行政院的功能，以及二年多前政府為何要提出證所稅修正案的動機。由此證所稅事件，台灣政府淪落為「行政院不主動行政、立法院不尊重立法」的亂象。

在2012年初，政府為了落實租稅正義，由財政部推出復徵證所稅法案，引起政壇軒然大波，股市也大幅震盪，後來縮小打擊面，同年7月立法院通過所得稅法修正案，設下三種主要復徵證所稅的情況：股票加權指數8,500點以上、全年出售股票超過10億元者（大戶條款）、出售初次上市公司股票者。原本要在今年開始實施之8,500點起徵規定，卻在未實施前，以股市成交量萎縮、證券交易稅短徵、國內資金外流為由，立法院於去年7月又修正所得稅法，取消8,500點起徵條款。

而大戶條款原本明年初實施，全年股票出售超過10億元之金額部分，另行設算課徵千分之一的所得稅，或核實課稅。在九合一大選前就有國民黨立委提案要將10億門檻提高到50億，選後執政黨與行政團隊氣勢轉弱，立委乃加碼提出完全廢除大戶條款，甚至有聲音要乾脆廢除證所稅。

讓我們來看看2011到2013年台灣股市的成交值變化，並與其他國家比較（跨國比較，成交值以美元計算）。2011年台灣股市並沒有證所稅因素，而2012年台股成交值比2011年的確有下降，約為2011年的76.2%；但是紐約證交所2012年成交值是2011年的74.6%、那斯達克市場2012年成交值是2011年的76.9%、香港交易所是76.6%、韓國交易所是74.8%。

從以上簡單分析，未有證所稅制改變的各國股市，2012年相對2011年成交值下降的狀況，與有證所稅制改變的台灣股市相似，因此台股2012年成交值下降有可能不是證所稅因素，而是國際因素。

而2013年台灣取消8,500點起徵規定，亦未拉抬該年的成交值。同樣地，2013年紐約證交所、那斯達克市場、韓國證交所、香港證交所的成交值亦低於2011年。而且台灣股市今年成交值可能受到學運、服貿協議未通過、滬港通、九合一大選等因素的負面影響，今年預估的全年成交值反而是超過前二年；同時，在考量匯率影響因素後，台灣股市成交值並沒有明顯低於上述各國股市的相對成交值情況。因此從以上考量國際因素、台灣本身狀況，實無法斷言大戶條款對今年台灣股市成交值的影響有多少。

我們要強調的是，台灣是小型開放經濟體，台灣股市也深受國際因素影響，任何股市政策的分析不能夠忽視國際因素的影響。

今天是立法院財政委員會審查證所稅大戶條款修正或廢除的時刻，而此法案歷經二年多的審查，都是同一屆立法委員，卻反覆不定、立了又修，卻未有深入分析。

此次修正案，我們呼籲立法院、行政院要顧全立法、施政品質，對證所稅法案進行深入分析與討論，不要憑感覺貿然決定，讓人民有一次肯定政府的機會。

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轉貼2014年12月17日經濟日報，供同學參考

政院棄守大戶條款 主導權讓立院

【經濟日報╱記者林安妮、陳美珍／台北報導】


立法院財政委員會今（17）日將審查大戶條款。據了解，政院將把修法主導權讓給立法院，避免捲入意見兩極化的爭議法案。

財政部長張盛和仍將力爭，以調高課稅門檻至50億元，換取大戶條款免於被廢的結果。

近日，財政部長張盛和與金管會主委曾銘宗因大戶條款意見不同，演出「互槓」戲碼，這在過去幾任閣揆當家時很少出現，讓外界解讀，政院打算棄守大戶條款，對閣員在「院外」的發言不一致，並未刻意約束。

政院官員坦言，過去在江內閣時期，曾嚴格禁止閣員對外意見相左，「要吵只能在政院裡面吵」，但這次情況不一樣，外面支持與反對大戶條款的聲音，都很大，但也有臉書、網路民調一面倒說要取消大戶條款，「兩種聲音彼此有拉鋸，不如就開放給委員檢討。」

官員也意有所指地說，兩部會基於各自立場說話，不是壞事，「也許當初政院審查時，有一方的意見是被壓抑的」。

財政部今天將向財委會提出說帖，對於股市大戶課稅門檻上調至50億元「敬表尊重」，並且承認，金管會在1月6日及6月30日先後開放現股當沖措施後，統計10億元以上大戶出售金額，其當沖賣出金額占全部賣出金額的平均比率約為5.87%到12.44%，開放當沖對部分成交值確有影響。

不過，財政部也強調，證所稅大戶課稅規定，在2012年立法當時主要考慮這項標準符合量能課稅原則，且採取「差額設算為主，全額核實為輔」的課稅方式，少數投資大戶會被課稅，但稅負極輕，其餘絕大多數投資人都不受課稅影響，應已兼顧市場效率與租稅公平。

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轉貼2014年12月17日聯合報，供同學參考

大戶條款要廢？要修？ 今決戰立院

【聯合報╱記者陳乃綾、沈婉玉、孫中英、胡宥心、黃詩凱／台北報】


證所稅「大戶條款」今決戰立法院，「廢除派」對決「修正派」，由於廢除大戶條款的聲浪高漲，據了解，國民黨團擬保留條文送交協商。

財政部、金管會對此案態度相左。財政部長張盛和說，他會盡力守住最起碼的公平，「我有孤軍奮戰的感覺」；金管會主委曾銘宗說，出現廢除大戶條款聲浪後，台股交易日均量已恢復一千兩百億元，「我贊成廢除」。

所得稅法第十四條之二「證所稅大戶條款」明定，明年元旦起，股民每年出售金額超過十億元部分，課徵百分之廿稅率。國民黨立委羅明才提案，將現行十億元的股市課稅門檻，上調到五十億元，他昨天「加碼」喊出「不排除提案直接廢除」。

國民黨財委會立委辦公室昨天也接到近百通來電，要求廢除大戶條款。財委會召委林德福說，大戶條款只是象徵意義，課不到稅、市場萎縮，不如廢除。

國民黨立委賴士葆認為，根據國民黨內部民調，三分之二的上班族與中產階級支持廢除，三分之一主張保留；若貿然廢除大戶條款，恐被質疑「向有錢人妥協」，他贊同財政部「宜修不宜廢」原則。

行政院長毛治國的態度是「尊重國會決議」。財政部預估，若上調門檻到五十億元，課稅人數將從一千二百人減少到七十七人。

曾銘宗上周表態廢除大戶條款，金管會今天書面報告卻隻字未提。曾銘宗昨天說，書面報告是提及稅制影響股市狀況，重要的是今天的口頭論述，他仍主張廢除大戶條款。

張盛和說，今天是場硬仗，他將堅持原則、臨場應變，「守住最起碼的公平、少輸為贏」。

財政部書面報告指出，近期股價下跌及成交金額減少，主要是受美國ＱＥ（量化寬鬆）制度退場、滬港通即將開放、國內食安問題等因素多重影響。若考量金管會新實施的當日沖銷制度，大戶當沖金額最高僅占全部賣出金額的百分之十二點四四，十億元門檻最多也只應提高至十二點四四億元。

評析

從上面幾篇報導，可知工商時報傾向支持廢除大戶條款，而經濟日報系則支持財政部